中国上一次进入中国进负利率时代代是什么时候 ？那中国进负利率时代代与金融风暴有没有什么关系？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-09-16 07:03 标签： 银行负利率时代
中国进入新“负利率时代” 银行怎么办？-华尔街见闻
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中国进入新“负利率时代” 银行怎么办？
（本文作者系安信证券固定收益部研究主管袁志辉，转自《中国经济周刊》原标题：评论：负利率时代的忧伤：商业银行的好日子或许真的一走不复返了）
8月份CPI达到2%，而一年期定期存款利率在经过过去一年央行的连续下调后，目前已降到1.75%，至此实际利率（定期存款利率减去CPI）为-0.25%。这意味着时隔5年后我国再次进入实际负利率时代。利率是经济金融体系的核心指标。在利率市场化快速推进的过程中，实际负利率凸显宏观经济下行压力较大以及央行政策操作的艰难。
1990年以来，我国实际负利率时期有四段。从形成机制上来讲，都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着央行的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。相比之下，本次负利率有所不同。尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。
本次实际负利率发生在宏观经济结构性与周期性共同主导的趋势性下行阶段。近年来实体经济去产能、去杠杆的任务较为艰巨，但实际上企业部门整体杠杆率却不降反升，由此形成两个关联的重要风险，即债务规模过大、社会融资成本过高。到2015年二季度为止，非金融业上市公司加权平均ROIC（全投资回报率，是度量企业经营效率最重要的指标）已经低于5%，而加权平均融资成本在6%附近。这意味着上市公司的投资回报率仍然低于融资成本。
在金融运行过程中，实际利率为负将加重借款人的还款负担，造成一定程度的金融抑制。因此，央行被迫持续进行货币宽松，加大货币投放并降低贷款利率。
在世界范围内，去杠杆的经济体一般都经历过负利率时期。美国在大萧条时期就已经实行零利率政策并扭转经济的总需求；相反日本在上世纪90年代拒绝利率快速下行，加深了&逝去的十年&的负面影响。所以，在降低债务压力，驱动经济转型的艰巨任务下，我国可能要经历漫长的负利率时期。
在中国，央行的负利率政策未必能有效引导长期利率下行。实际上截至今年二季度末，金融机构一般贷款加权平均利率为6.46%，且自2014年以来仅从高位下行0.9%左右，而长期国债利率今年以来仅下行0.3%。
同时，央行的货币政策还容易陷入流动性陷阱。尽管货币政策趋于宽松，利率不断下行，但是实体经济的信贷需求并没有如期增加。广义社会融资余额增速从2010年接近30%的高点持续下滑，到今年8月已低于12%，扣除掉表外委托以及信托贷款转至表内的贷款后，一般贷款月度新增规模维持在6000亿左右，实体经济的融资需求仍很低迷。
贷款利率逐渐降低，商业银行也开始出现一定程度的&惜贷&。存款利息不足以弥补物价上涨的损失，实际负利率下银行的储户资产不断缩水，53万亿储蓄存款的实际购买力将每年减少1300亿。由此将加快储蓄存款向银行理财等同业存款的转移，参考发达国家的经验，至少还有20万亿元的存款要搬家，这会加快利率市场化进行。但同时不可避免地加大商业银行负债成本压力，在当前高收益资产稀缺的背景下，负债成本抬升意味着净息差的进一步收窄，商业银行的好日子或许真的一去不复返了。
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使用社交账号注册中国负利率时代到底有多可怕？
作者：财经传媒人 刘晓博
中国这次“负利率”周期，会引爆楼市、股市和消费热潮吗？
中国这次“负利率”周期，会引爆楼市、股市和消费热潮吗？
日前，国家统计局公布了8月份的CPI和PPI。数据显示：居民消费价格指数（CPI）同比上涨了2.0%，创下了2014年9月以来的新高。而8月26日最新一次的降息后，一年期定期存款的利率是1.75%！
一般认为，CPI是最权威的衡量通胀的指标，所以这意味着中国进入了罕见的&负利率时代&。
也就是说，你把1万块钱以定期方式存入银行一年，如果未来一年物价涨幅维持8月份的水平，一年下来你的钱的购买力只剩下了9975元。
从发达国家的历史经验看，零利率、负利率时代的到来，意味着货币政策超级宽松。换句话说，央行正努力把钱从银行里赶出来，让大家去消费、投资。在它的影响下，股市、楼市都会出现较大幅度的上涨。对于&储蓄族&们来说，这是噩耗。
那么，中国这次&负利率&周期，会引爆楼市、股市和消费热潮吗？我的看法是：不容易。
为什么？第一个理由是，我们的楼市、股市都出现了泡沫，股市泡沫刚刚破，在IPO注册制即将到来的大背景下，估值仍将偏高。楼市的泡沫，被小心呵护着。因为资金没有地方去，所以高房价仍将维持一段时间，但不可能出现2009年的情况了。
我这篇文章想告诉大家的是，如果按照真实通胀率计算，中国最近30多年来实际上一直是负利率，这是我们投资长期亢奋的最根本原因。而目前的负利率，跟以前的负利率，简直是小巫见大巫。
下面给大家看1999年至今的M2增速、GDP增速和CPI数据。
从上面表格我们可以看出，1999年中国的广义货币是12万亿，到了2015年8月达到了135.7万亿，增长了11倍。
如果按照CPI推算， 2015年8月的时候100元人民币的购买力相当于1999年的71.34元。这个结果你相信吗？反正我不相信。
为什么CPI失真？因为它没有包含购房因素。事实上，房子成为过去10多年中国人最大的支出。此外，教育和医疗中隐形消费（给医生的红包、给学校的赞助费），也没有得到体现。而这，是实实在在的支出。
那么，到底应该怎么衡量真实通胀。我的看法是，M2增速（发钞速度）减去GDP增速（全社会创造财富的速度），接近于真实通胀。当然，GDP在统计的时候有遗漏，但也有水分，基本上可以相互抵消。
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Business World, Business Wisdom如果中国进入负利率时代，对当前的中国来说是好是坏？
负利率是为了让经济发展，不过如果负利率出现了，对于普通的百姓来说，应该是件坏事吧？ 我觉得一般除了存银行，保守的大部分国民都不会去炒股，只要没有利率跌到太夸张。不知道这个想法对不对。 那么如果发生了负利率的情况，是不是意味着财富更向富人聚拢？
题主你好，负利率是国家为了提振国家经济的一种手段，有没有用另说，主要原因是企业融资实在困难，我手中有三笔共三个亿的贷款申请，企业都是中型企业，他们的贷款利率一般在基础利率上浮百分之三十，也就是5。98，而且放款速度在一个月左右，意味着他们要在一个月里另寻其他出路，出路在哪呢？谁也不知道，负利率有以下几个方面的影响 一，绝对的继续通货膨胀，我们的通货膨胀率保守估计在百分之十五到百分之二十七之间，统计局百分之三点五？！因为钱出了银行和印钱是一样的二，企业可以得到更廉价的融资，这样有助于提高就业率，而且今年人民币对美元贬值对出口有提振作用三，国家经济的晴雨表，也就是说经济形势绝对比某播讲的要严峻，请勿入股市四，投资出路，准备看准时机入手黄金，凛冬将至中国金融市场进入负利率时代 自上个世纪90年代以来经历4次负利率时期
【摘要】【中国进负利率时代】这次央行的降息降准对市场影响最大的就是撤消存款利率上限浮动。还有，国内货币政策宽松，央行连续降息降准，将把中国金融市场带向负利率时代。自上个世纪90年代以来，中国经历过4次负利率时期，最后一次是在2010年2月至2012年3月。
　　社科院金融研究所研究员易宪容:这次央行的降息降准对市场影响最大的就是撤消存款利率上限浮动。还有，国内货币政策宽松，央行连续降息降准，将把中国金融市场带向负利率时代。在中国央行8月底降息之时，中国就已经进入负利率时代，当时8月cpi年增率为2%，高于1年期存款利率的1.75%。而当前央行的降息降准时，9月cpi年增率为1.6%，高于1年期存款利率的1.5%。同样为负利率。自上个世纪90年代以来，中国经历过4次负利率时期，最后一次是在2010年2月至2012年3月。
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