 上传我的文档
 下载
 收藏
该文档贡献者很忙，什么也没留下。
 下载此文档
正在努力加载中...
货币政策设计理论及其中国意义
下载积分：100
内容提示：货币政策设计理论及其中国意义
文档格式：PDF|
浏览次数：85|
上传日期： 06:32:37|
文档星级：
全文阅读已结束，如果下载本文需要使用
 100 积分
下载此文档
该用户还上传了这些文档
货币政策设计理论及其中国意义
官方公共微信中国稳健货币政策的实践经验与货币政策理论的国际前沿
　　1984年中国人民银行正式行使中央银行职责以来，在经济约束和结构性特征异常复杂的条件下，中国货币政策当局根据中国经济金融的实际和宏观调控的需要，不断突破思想束缚，积极探索和初步形成了中国稳健货币政策的政策体系和理论基础。全球金融危机对传统货币经济学和中央银行货币政策带来了新的挑战，这极大推动了理论界和决策者的深刻反思。本文深入分析了中国货币政策实践和宝贵经验，同时全面梳理了危机以来国外宏观经济理论的新进展、货币政策框架的新方向、货币政策操作的新模式和货币政策调控策略的新变化。事实证明，中国金融宏观调控所积累的宝贵经验，与本轮国际金融危机后全球央行的反思是一致的，有必要加以总结完善。这对于做好新常态下转型中的中国货币政策，深化供给侧结构性改革，具有非常重要的理论和现实意义。
下一篇：没有了
纯理财知识干货分享
关注我们的微信公众号
80后理财（licai80）
相关文章推荐
中国制造企业双创发展联盟成立大会暨高峰论坛3月18日在北京举行，工业和信息化部副部长陈肇雄出席并致辞。 党中央、国务院高度重视“双创”工作。习近平总书记指出，要做好信息化和工业化深度融合这篇大文章，发展智能制造，带动更多人...
【晚间策略】 K线沿着5日均线上行，上涨动能强劲，建议逢低做多。 【重点关注】 【要点提示】 1、隔夜美联储高官密集发声，其中芝加哥联储主席埃文斯表示，将面对更多不确定性，6月会议将决定是否加息，年内有四次加息可能。 美联储官员...
上周行情回顾及评析 “量价齐升”温和去杠杆，央行维稳季末流动性意图明显 上周，央行公开市场操作整体净投放2430亿元。从具体投放量上来看，7天逆回购投放700亿元，到期400亿元；14天逆回购投放700亿元，到期500亿元；28天逆回购投放13...
中国制造企业双创发展联盟成立大会暨高峰论坛3月18日在北京举行，工业和信息化部副部长陈肇雄出席并致辞。 党中央、国务院高度重视“双创”工作。习近平总书记指出，要做好信息化和工业化深度融合这篇大文章，发展智能制造，带动更多人...
3月21日，蚂蚁金服宣布向基金行业开放自运营平台“财富号”。据了解，“财富号”将于6月正式上线，首批接入的试点机构包括博时、兴全、天弘、南方、建信等基金公司，后续则将向所有基金公司开放。 每经记者 朱丹丹 每经编辑 姚祥云 进入...
央广网北京3月21日消息(记者胡晓辉 郑州台王妍斐)据中国乡村之声《三农中国》报道，全国生猪价格跌势仍不见缓，甚至有些地区猪价跌幅再增。网曝河南生猪价格连跌，不少养殖户纷纷出栏止损。 从春节到现在，猪价一路下跌，养殖户们心里都...
2017年最新银行存贷款利率表_最新银行基准利率表：自日起，下调金融机构人民币贷款和 存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。 其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
2017年工商银行基准利率表一览_最新工行存贷款基准利率 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 央行官网发布通知，将从日起，调整职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率...
日农业银行基准利率表查询 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 央行官网发布通知，将从日起，调整职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一按一...
央行20日在公开市场开展600亿元7天、200亿元14天、200亿元28天期逆回购操作，对应中标利率分别为2.45%、2.60%、2.75%，均与上次持平。由于当日有600亿元逆回购到期，由此单日实现净投放400亿元，这也是央行公开市场终止净回笼，时隔17个...
交通银行最新基准利率表查询2017 中国交通银行人民币存款利率表 项目 年利率% 一、城乡居民及单位存款 （一）活期存款 0.300 （二）定期存款 1.整存整取 三个月 1.350 半年 1.550 一年 1.750 二年 2.250 三年 2.750 五年 2.750 2.零存整...
2017年国内各大银行存款基准利率表一览_最新银行存款基准利率表 银行/基准利率 活期（年利率%） 定期存款（年利率%） 三个月 半年 一年 二年 三年 五年 人民银行 0.35 1.1 1.3 1.5 2.1 2.75 - 工商银行 0.3 1.35 1.55 1.75 2.25 2.75 2....
央行贷款利率表 ：2017年最新中国人民银行贷款基准利率 各项贷款年利率%一年以内（含一年）4.35一至五年（含五年）4.75五年以上4.90个人住房公积金贷款年利率%五年以下（含五年）2.75五年以上3.25 (来源:南^方^财^富^网)...
房屋抵押贷款能不能找担保公司操作 ？房屋抵押贷款怎么操作？ 对于贷款已经还清或者全额付款的房屋来说，房产所有者可以用房屋申请抵押贷款。申请房屋抵押类贷款，一般来说都是向银行提交申请的。那么，房屋抵押贷款能不能找担保公司操...
在北京买房银行按揭贷款的条件有哪些 ？北京买房银行按揭贷款的条件 住房按揭贷款就是购房者以所购住房做抵押并由其所购买住房的房地产企业提供阶段性担保的个人住房贷款业务。想要北京贷款买房，可是房子的价格都很高，全额付款肯定是...
什么是农业贷款 ？农业贷款如何办理？ 随着农村经济的发展，农业信贷的数额渐渐增加，据统计，农业贷款的总额达到了万亿。那么，什么是农业贷款？能获得农业贷款的对象有哪些？农业贷款如何办理？ 一、什么是农业贷款？ 农业贷款也称农...
个人创业贷款哪个银行最好 ？个人创业贷款申请攻略 当自己想要创业，但资金不足的时候我们可以申请个人创业贷款。而且随着个人创业贷款政策的放松，更是越来越多的人选择了自主创业。那么，个人创业贷款哪个银行最好？ 1、中国银行 在中...
零利率贷款买车有哪些陷阱 ？零利率贷款买车陷阱揭密 如今，物价飞涨，超前消费已经很普遍了，贷款买车也越来越普遍，在生活中，经常能看到 零利率 免息 贷款买车的广告，但有时候绝不是字面意思那么简单，存在很多陷阱。那么，零利率贷...
2017年国内各地银行定期存款利率表一览 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 央行官网发布通知，将从日起，调整职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一按一...
2017年4月中国人民银行存款基准利率表一览 银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 央行官网发布通知，将从日起，调整职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个月存款基准利率，调整为统一...
交通银行人民币存款利率今天是多少？2017年3月交通银行存款利率查询 交通银行的存款利率是多少？怎么在交通银行存款收益率最高？定期或活期存款呢？ 据悉，交通银行股份有限公司是中国五大国有控股商业银行之一，总部位于上海。在境内各...
光大银行活期存款利率今天是多少？2017年光大银行人民币存款利率调整 中国人民银行允许各家银行将存款利率的上限上浮为基准利率的1.3倍，也就是说每个银行的利率是可以变化的，今天就来说一说光大银行的存款利率吧。 中国光大银行成立于...
华夏银行人民币存款利率是多少？最新2017年华夏银行存款利率调整一览 今天华夏银行存款利率是多少？2017年央行人民币存款基准利率调整之后，华夏银行人民币存款利率是多少？ 华夏银行成立于1992年10月，总部设在北京。成立20多年来，银...
中国人民银行最新定期存款利率表2017 单位：年利率% 项目 利率 一、活期存款 0.35 二、定期存款 （一）整存整取 三个月 1.10 半年 1.30 一年 1.50 二年 2.10 三年 2.75 （二）零存整...
银行房贷政策细则调整：房贷利率继续上调 首套房9折优惠或将不保 全国各地的房地产调控政策对银行放款利率有哪些影响?北京首套房9折优惠会继续实施吗? 21世纪经济报道记者调查发现，北京地区大部分银行已经上调首付比例，落实认房又认贷...
史上最严投资者保护办法7月1日实施 监管层百家券商培训 六条底线 不可碰! 还记得《大空头》电影吗?证券公司和银行机构销售了大量MBS(住房抵押贷款支持证券)，获得了巨大收益，购买者却倾家荡产。然而，5年之后，摩根大通、高盛、德国银...
今天银行在售理财产品收益分析：3月21日中国银行在售理财产品一览表 今天在售高收益理财产品怎么样?最新2017年中国银行理财产品一览表(3月21日更新)具体详细内容介绍 产品名称 发行银行 委托货币 销售起始日 销售终止日 理财期 收益类型...
看历史：过去3年什么都涨过了 2014年我们提出零利率是长期趋势，当时我们非常坚定地推荐债券的机会。2015年我们的年度主题是金融泡沫大时代，核心观点是央行降息后资金肯定要搬家，而股市是最好的选择；同时我们也提示了风险，认为研究...
新闻1 某家P2P平台在最近一次新闻发布会中，宣布自己信贷业务的坏账率仅为0.60%，风险表现良好。 新闻2 银监会非银部主任毛宛苑在第87场银行业例行新闻发布会上表示，截至2016年9月末，消费金融公司行业平均不良贷款率4.11%，贷款拨备率...
日，人民日报刊文指出P2P在收益上仍有一定的优势。如果你不想让资金躺在银行里睡大觉，白白忍受通货膨胀带来的损失，又不具备专业金融领域的投资技能，听我的，P2P理财真是你最好的选择！ 日，人民日报刊文指出P2...
网贷口子：达人分享20个网贷口子汇总 无视黑白的口子，黑白户都是可以申请的，通过率也比较高，但是，这类口子普遍都有一个特点，就是额度都很低，最低500块，最高也就2000块。 如果经常申请网络贷款，你一定非常担心个人征信问题。如果...
【信用卡羊毛】3月22日星期三 各行信用卡刷卡优惠汇总 建设银行 1.［上海地区］建行持卡人在正大广成、新天地指定餐饮地点，使用银联卡（62 卡号开头）即可享满 200 元立减 100 元的优惠。 正大广场：鹿港小镇、广州蕉叶、望湘园、小南...
2017年全年光大信用卡享京东商城满减18优惠 光大银行信用卡京东商城满108减18元。即日起至日，光大银行信用卡客户在京东商城通过京东支付单笔消费满108立减18元。 活动时间： 即日起至日每周一上午10点开始。...
信用卡与花呗的结合 教你赚钱有门道（图解） 为何自己既有花呗也有信用卡，这钱就是怎么都不够花呢？如何利用两者来赚钱，你就这样做！ (来源:南^方^财^富^网) (来源:南^方^财^富^网)...
芝麻分就是不涨？这是为什么？其中有没有什么需要注意？ 不知道你是否和小编一样，在眼巴巴的望着自己的手机，查看着芝麻分的涨势情况。刚刚经历过了芝麻分 成长 的季节，你的芝麻分又涨了几分？ (来源:南^方^财^富^网) (来源:南^方^财^...
谨防骗局：信用黑户能不能贷款？ 信用卡一不小心就逾期了，许多人都有过这样的经历。个人信用如果污点严重，就会被银行列入拒绝放贷名单，俗称信用黑户。信用黑户也能贷款，这是真的吗？ 信用黑户，贷款难不难？其实不难，但这其中骗局...
银行信息港财经3月21日讯：王者荣耀3月21日更新了哪些内容?3月21日更新内容汇总一览。 亲爱的召唤师： 我们计划在日08:30-09:30对全服进行不停机更新。 【更新时间】日08:30-09:30 【更新方式】不停机更新 由于此...
特朗普上台以后就基本上是对着周围的一些国家快速的进行了一系列的手段，因为他似乎并不觉得这个东西有什么样的不对劲的一个东西。 对于他的这样的一个做法，小编表示 可以，这很美国。 据德国媒体19日报道，德国国防部长冯德莱恩当天对...
自从蔡英文上台以后台湾几乎就没有过太平日子，这不，最近有出问题了 据台湾《联合报》报道，台湾一批退伍军人19日中午突袭蔡英文位于博爱特区的官邸，抗议年金改革，除高喊还我青春、蔡英文出来等抗议口号外，还跳上围墙猛踹门。 根据...
相信其实肯定是有不少人都哟过类似于何样的保险诈骗的经历的吧，确实这么，这样的一个并不美好的回忆确确实实的存在着的同时让我们觉得真的是有一种身心俱疲的一个感觉了。 中侨公司按照集资款的总额，分公司提成30%，剩下的70%回到总公...
打游戏的时候遇上一个神一样的队友，其实这个情况都是有的，而且是经常常见的一个情况，我们可以说为此而感觉到很愤怒，但是有的时候还是要合理的进行一个控制。 但是如果说像现在这样的一个情况就真的是让人觉得啼笑皆非的了。 3月16日...
一些小镇因为当地的经济发展的情况的原因所以说显得会有那么一点点的土豪，这个情况都是我们所欲呕人都知道的一个事情，但是，你知道世界上最土豪的小镇是什么样子的么？ 在美国一个小镇上，每家均有私人飞机，生活在这里的人绝大部分都...
买房贷款注意事项： 公积金贷款一定比商业贷款便宜吗 ？ 买房对于许多家庭来说是人生中的大事，在贷款买房的时候，很多人都产生了误区，不了解的话很容易影响贷款办理，甚至会对生活造成影响。 误区一：公积金贷款一定比商贷省钱 都说公...
离职后住房公积金怎么提取 ？公积转转移流程介绍 职工因工作变动调出单位或与原单位终止劳动关系的，单位应自劳动关系终止之日起30日内到住房公积金管理中心办理变更登记，单位需填写《住房公积金变更清册》和《住房公积金转移凭证》，...
目前，乌鲁木齐住房公积金管理中心对老弱病残孕、单位集体等开通了上门服务绿色通道。为方便市民提前预约，该中心公布了各管理部预约电话。 2月23日，记者从乌鲁木齐住房公积金管理中心了解到，近期，该中心召开在两学一做学习教育中开...
每个月发工资的时候，真是又兴奋又心累啊，兴奋的原因自不必说，每个月上班不就盼着这一天早点到来吗？心累的原因嫌工资这点就不说了，而是本来就不高的工资还要交那么多的五险一金。 大白就常常听到一些职场小朋友对此事愤懑不已，其实...
上海公积金自助机具查询服务又添新成员工商银行也加入了大家庭 为方便广大缴存职工了解个人住房公积金账户信息，市公积金中心在已与多家银行开展合作开通了建设银行、农商银行、浦发银行、上海银行、交通银行、农业银行携手推出自助机具...
住房公积金应尽量取出来 公积金存在账户上并不划算，因为当年缴纳的部分只能获得活期存款利率，而往年缴纳的则只能获得三个月的定期存款利率。可如果取出来投资医界贷理财产品，就能获得8%-10.5%的预期年化收益哦~比躺在银行收益高多啦...
根据《呼伦贝尔市人民政府办公厅关于印发〈呼伦贝尔市本级预决算公开方案〉的通知》 、《呼伦贝尔市财政局转发内蒙古自治区财政厅〈地方预决算公开操作规程〉的通知》 文件要求，现将经市三届人大五次会议审议批准的呼伦贝尔市人力资源...
根据《中华人民共和国劳动法》、国务院《劳动保障监察条例》和《云南省劳动监察条例》的规定，2016年度劳动保障执法年审实行网上年审，现将有关事宜公告如下： 一、年审对象和管辖 本州行政区域内日前成立的企业、个体经济...
调整被征地人员就业和社会保障办法 3月20日，市政府发布《上海市被征收农民集体所有土地农业人员就业和社会保障办法》。《办法》实施后，新被征地人员和已经参加小城镇社会保险的被征地人员的社会保障将整体纳入国家基本社会保障制度，...
宅基地只能在本村集体内流转。根据《土地管理法》，宅基地并不是真正意义上的财产，只是一种使用权，所有权归村集体。宅基地既不能买卖，也不能继承，但可以在本村集体内流转，经过土地管理部门依法批准，发放证件。那么关于农村宅基地...
日前，从中国新闻网获悉，今年我国将深入推进宅基地制度改革，尤其是在宅基地流转方面将有较大的突破。如下为详细介绍，仅供参考! 2017年农村宅基地有偿退出 今日阳城注意到，在我们农村有很多宅基地超标、一户多宅的情况，也有很多无人...
邳州农村宅基地新政策是怎么样的呢?下面 社保 网小编就为大家进行详细介绍! 邳州农村宅基地新政策2017 一、关于有效的邳州农村宅基地保障制度 要进一步优化农村宅基地审批制度，做到指标够用、申请便利，凡是符合条件的，都能及时得到批...
大家都爱看
银行信息港部分文章搜集整理自互联网，若您对本网站信息有疑，请联系我们，我们将尽快整改。
银行利率信息港本站网址：http://www.yinhang123.net如何理解“稳健”的货币政策_中国产业信息网
欢迎来到中国产业信息网||||
如何理解“稳健”的货币政策
　　&稳&和&健&的两只手将如何发力?
　　编者按 12月14日，中央经济工作会议闭幕，&稳中求进&成为未来一年中国经济社会发展的总基调。毫无疑问，2011年是不轻松的一年，在各方乱流的影响之下中国经济大船走过了不平凡的一段航程。
　　稳，在当今国际国内形势之下显得格外珍贵，本次中央经济工作会议公报中，35个&稳&字体现的正是中央对于未来经济工作的导向性判断。而作为宏观调控中最灵活的工具之一，货币政策引发各方密切关注。
　　这一&稳&一&活&恰恰体现着对于经济因素瞬息万变和政策基调的平衡，&预调微调&的力度拿捏便显得格外耐人寻味&&
　　&稳&字当先：以增长求进
　　事实上，在中央经济工作会议召开之前，中央高层就已经密集开会研判当前经济形势。在5日召开的党外人士座谈会上，胡锦涛会议讲话用了&稳增长、调结构、保民生、促稳定&　12个字，将&稳增长&放在首位。这或许意味着，明年重点在应对经济放缓。受房地产和出口行业表现低迷的影响，以及两年前经济刺激政策效果逐渐消退的影响，中国的实体经济正处于放缓的区间中。
　　从中国自身纵向比较看，经济增速也呈现放缓的趋势：今年前三个季度，GDP增速分别为9.7%，9.5%，9.1%，低于去年10%以上的水平，也低于1979年~2010年年均9.9%的高增速。
　　新发布的11月数据亦是一喜一忧。喜的是，在政府政策的有力影响下，11月CPI增幅回落到4.2%的全年最低点。但略有担忧的是，工业生产和投资的回落幅度都要超过市场此前的预期。11月份，中国工业生产增速从10月份的同比13.2%下降至12.4%;11月份累计固定资产投资增速从10月份的同比24.9%放缓至24.5%。
　　按这一放缓趋势判断，野村证券认为，2012年下半年之前中国经济将明显减速，预期一季度实际GDP增速下降至同比7.5%，2012年经济全年增长7.9%。
　　经济放缓虽然主要是中国政府主动调控的结果，但经济放缓幅度如果过大可能会影响后续发展、改革的各项政策基础。以11月的经济情况再回顾分析政治局预调、微调的政策表述，中国企业联合会研究部副主任胡迟认为，未来的政策走势仍然是密切跟踪经济走势，实时地预调与微调，加强政策的针对性。比如说，如果经济再继续下行，政策就适当往偏&松&的方向走，而如果CPI再出现反弹，政策就适当往偏&紧&的方向走。
　　货币政策微调
　　调控重心将迈向&稳增长&
　　在当前的基调之下，货币政策工具将会开启指向&稳增长&的服务模式。中央经济工作会议提出，在2012年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。然而在面临经济下行风险下的货币政策，&稳&与&健&的火候必然会与今年有所不同。
　　本月初，中国物流与采购联合会发布数据显示，11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点，自2009年3月份以来首次回落到50%的&枯荣线&以内。同日公布的汇丰中国制造业PMI指数也是创下32个月来新低，降至47.7%。很多人认为，这成为促使央行年底&意料之外地&提前&降准&的重要因素。
　　专家表示，在经济增速持续放缓，通胀回落的情况下，调控政策的主要目标将由&抗通胀&转为&稳增长&。货币、财政政策应双管齐下，提高中国经济内生增长动力。
　　经济增速趋缓结构调整显成效
　　在内外夹杂因素下，11月两项制造业PMI数据双双回落至50%以内，显示出经济增速回落趋势显现。
　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出，11月份PMI指数继续回落，已经低于50%。经济景气从扩张转为收缩，预示未来中国经济增长率将继续回落。但由于国内投资增长仍保持较高水平，消费增长稳中略有提高，因此未来经济增速回调将比较平稳，不会出现大幅下滑。
　　在物流与采购联合会副会长蔡进看来，中国经济增速延续稳中趋缓态势，经济增速可能还有进一步回落空间。尽管说经济增长依然处于下滑趋势，但经济增长水平依然保持在稳定增长水平之上，预计全年GDP依然维持在9.2%的较高水平。
　　蔡进强调：&对于PMI拐点要有所把握，虽然50%是经济强弱的分界点理论值，但经济的拐点并非正好在50%，中国经济拐点应远远低于50%。&
　　值得注意的是，当前宏观调控已显成效。购进价格指数继续回落，已经连续两个月位于50%以下，说明通货膨胀风险大为降低，前期的物价上涨对经济发展的不利影响趋于消退。
　　经济结构也有所改善，传统的基础原材料行业，如钢铁、有色、化工、建材等行业发展明显减速，一些对经济发展带动力强、符合国家结构调整方向的行业依然保持较快发展，表明经济发展具有更为稳定的支撑基础。
　　警惕内外需快速下滑企业生产动力不足
　　在巴克莱资本亚洲首席经济学家黄益平看来，虽然低于50%的数据并不一定预示制造业在未来数月中将衰退，但确实凸显出经济下滑的风险。
　　从物流与采购联合会公布的11个分项指数来看，同10月相比，只有产成品库存指数、进口指数上升，分别上升2.8和0.3个百分点，其余各指数均有所回落，且多低于50%分界线。
　　其中，反映内需的新订单指数和反映外需的新出口订单指数回落幅度较大，超过2个百分点，均回落到50%以内。新订单指数全年呈波动下行，并且下行速度较快，11月回落到47.8%，为33个月以来首度回落到50%以内;新出口订单指数下半年也明显下降，整体徘徊在50%以下的局面。
　　海通证券宏观经济分析师刘铁军指出，虽然企业成本有所下降，但内外需大幅下滑将导致企业生产投资动力不足。产成品库存指数仍然加快上升，从一个侧面说明当前市场需求较为疲软。
　　张立群也表示，&新产品订单和购进价格指数回落，反映市场需求总体走低，企业生产经营困难可能从成本提高转向订单不足。&
　　从刚刚公布的工业企业利润也说明这一点。10月当月工业企业仅实现利润4383亿元，同比增长12.5%，前10月工业企业利润同比增速持续回落。
　　与此同时，欧债危机不断蔓延，短期趋势难以逆转，无疑将对中国经济造成更加深远的影响，其发酵效应可能延续至明年。
　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓说：&欧债危机已致发达国家经济萎缩，也带来了发展中经济体的调整。中国还需警惕各种形式的贸易保护主义抬头。预计2012年中国出口贸易量将从今年的16%-17%下降到10%-12%。&
　　货币政策转向调控重心将迈向&稳增长&
　　在经济增速放缓，通胀逐步回落的情况下，不少专家认为经济发展的矛盾正在发生转化，中国的调控重心逐渐从&抗通胀&转向&稳增长&。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，增长与通胀平衡进一步转向增长一边，预计管理层将进一步推出有针对性的调控政策，确保经济软着陆。
　　11月30日晚间，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点。此次货币政策放松不仅考虑到中国外汇占款近四年来首现负增长的因素，同时也考虑到中国经济增速下滑的不佳情况，体现调控政策的前瞻性、灵活性和针对性。
　　苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历认为，存款准备金率下调标志着货币政策在有限的操作空间里小心向宽松转向。过去几个月的整体通胀水平已经放缓。这一有利趋势背后的主要推手其实是基数效应，但整体通胀的下行为央行带来一定的空间，而在不定的全球环境中弱化紧缩政策。
　　在农业银行战略规划部宏观经济研究员付兵涛看来，存款准备金率作为货币政策重要工具之一，其下调虽无助于直接增加信贷投放，但却有利于提高超储率，缓解市场资金面紧张程度，一定程度上促进存款的恢复性增长。&央行下调存款准备金率无疑是短期内缓解市场资金面压力的较好选择，也符合预调微调的政策导向。&
　　蔡进认为，当前一定要注意宏观调控的稳定性，宏观调控取向应保持积极财政政策和稳健货币政策方向不变，不能急于放松，也没有必要继续趋紧，可适时适度定向结构调整。他指出，稳增长并非通过货币政策，而应通过财税政策提高经济内生增长动力水平。
　　政策虽&稳& 重点却有不同
　　12月14日闭幕的中央经济工作会议上，为2012年中国经济定下&稳中求进&的总基调，而&积极的财政政策和稳健的货币政策&双政策组合保持不变。此间专家接受记者采访时表示，货币政策&稳&字不变，但政策侧重点与2011年相比略有所变化。
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，&如果说2011年的&稳健&重点是为了抑制通胀，那么2012年的稳健可能更多是推动结构调整，维持经济的平稳增长，不出现大起大落。&
　　巴曙松说， 2011年的货币政策全年基本贯穿着将&抑制通胀放在首要位置&这个主线，尽管从全年角度看，CPI可能在5.5%左右，高于年初确定的4%左右目标，但最近的CPI月份数据已回到4%左右，&抑制通胀&这个目标基本达到预期的趋势和方向。
　　&因此，在2011年的政策基调里，货币政策中&稳健&的含义更多强调&偏紧&;而2012年货币政策&稳健&的含义可能更多强调的是回到&常态化&的环境中，以促进经济结构的转型。
　　综观今年中央经济工作会议，&稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐&十八字无疑将成为明年中国经济&主线&。
　　巴曙松说，在经济环境没有大的变化情况下，中国明年政策基调与今年相比是比较一致的。同时，由于中国今年财政支出状况较好，能够提供足够的财政资金支持，推动明年&调结构&这样一个政策基调。
　　他认为，2011年中国实现了年初确立的目标，即&在防通胀、保增长和结构调整之间的一个平衡&，其中货币政策起到了一个非常&主导性的作用&。 2011年中国的货币政策从总量和结构两个方面，配合了整个宏观政策目标：总量方面，通过信贷紧缩，货币投放增速减缓，实现信贷增长平稳回落;从结构方面，货币政策通过减少对房地产信贷投放等融资限制手段，对局部资产泡沫进行约束。
　　&2011年全年，货币政策基调总体上保持了一个灵活调整的态势，这在2012年中会得到持续体现&。
　　中国社会科学院副院长李扬认为，在12月9日召开的中共中央政治局会议上，特别提出&增强调控的针对性、灵活性、前瞻性&，这表明政策在维持总提法不变的情况下，&会有调整的预期&。
　　李扬表示，可以看出明年&稳增长&会比其他政策如&控物价&排在更加优先的位置上。因此，今后一段时间宏观调控的基调应该致力于在保持经济增长与控制物价上涨之间寻求适当的平衡，从而达到稳中求进的目标。
中国产业信息网微信公众号
中国产业信息网微信服务号
5日10时35分，由中国航空工业集团公司自主研制生产的…
全国咨询热线：400-700-小时） 业务咨询电话：010- 传真：010- 客服QQ： 客服电邮：
Copyright 2000-, All Rights Reserved 产业信息网 版权所有 运营公司：智研咨询集团
技术支持：