美国私募股权投资规模世界第一，对中国有哪些启示？
来源：中金在线 作者：中金在线
新常态下，私募股权投资基金将成为我国经济转型发展的必然选择。
美国目前有600多家专业私募股权公司，管理着超过4000多亿美元的投资基金。美国私募股权基金的资本市场占据了全球私募股权资本市场的40%的份额，其中黑石、新桥资本、IDG资本、华平投资集团、KKP、摩根士丹利、摩根大通、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是美国私募股权投资的佼佼者。经过了将近一个世纪的发展，其私募股权投资成为仅次于银行贷款和IPO的重要手段，并业已形成了一套比较规范、科学的运作机制。作为一种金融创新，私募股权投资基金(PE)是实体经济和资本市场发展到一定阶段的产物，并且伴随着经济发展不断创新和成长。PE产生于20世纪中期，美国现已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资基金的产生对美国经济发展起到了关键作用。一、美国PE发展的历史阶段美国私募股权基金是伴随着资本主义市场经济发展而兴起的，大体经历了萌芽、成长、快速发展、繁荣及成熟五个发展阶段。(一)萌芽阶段(19世纪末到20世纪60年代)19世纪末，部分富有的个人投资者逐渐选择投资于石油、钢铁、铁路等高风险的新兴产业。美国第一家真正意义上的私募股权投资公司成立于1946年，波士顿联邦储备银行的行长拉尔夫？弗兰德斯和哈佛教授乔治·多里特成立了美国研究与发展公司(ARD)。当时美国中小型企业融资困难，导致创新企业生存困难，数量严重不足，ARDC的目标便是通过私营机构解决中小企业融资难题，并为其提供专业管理服务。ARDC的资金不再单纯来自个人，还来自于保险、信托等机构投资者。这标志着美国私募股权投资业的模式由个人直接投资向专业的机构管理投资转变。(二)成长阶段(20世纪60—70年代)1958年，美国通过了《中小企业投资法》，允许小企业投资公司(SBIC)从ZF获得低息长期贷款。美国私募股权投资基金在ZF推动下迅速发展，投资主要集中在电子、医学等技术领域创办和扩张公司，但整体行业仍不成熟。20世纪70年代，由于股市危机、越南战争、原油危机及经济滞胀，SBIC的作用开始下降。1971年，美国推出了更适合小企业的纳斯达克股票市场。1978年，美国允许养老金以有限合伙人(LP)的身份投资私募股权投资基金，进一步促进了美国私募股权投资基金组织结构的转型。(三)快速发展阶段(20世纪80年代)80年代，硅谷的微机产业继续高速增长，同时配套的软件行业开始蓬勃发展。英特尔、微软等高科技公司在风险投资的支持下迅速成长。1987年发生的美国股灾促使风险投资机构转向并购投资基金、增长型基金。80年代的高杠杆时期也迎来了并购基金杠杆收购(简称LBO)的繁荣，吸引了银行、保险公司、养老基金以及个人等众多参与者。年，交易金额超过2.5亿美元的收购超过2000宗，KKR、贝恩资本、黑石集团、凯雷集团等表现出众。总结美国的经验来看，LBO具有以下特点：1、平均杠杆融资比率高达90%。银行贷款作为优先级资金，约占60%；次级债、可转债和优先股等夹层债券，约占30%；购并者以自有资金只占10%。2、被收购的目标公司：一是有可抵押融资的资产；二是有可分拆的业务单元；三是有改善经营、增加收入的余地。并购之后，私募基金通过专业化管理，帮助公司提升业绩、抬高股价，并通过分红、出售股票、资产剥离等方式实现退出。管理层收购(MBO)是此阶段并购浪潮中涌现出来的对大型企业并购的投资方式。MBO主要通过管理收购方式来支持企业的重组重建，一般是对现有企业存量股权进行售让。MBO可以有效激励内部积极性、降低代理成本、改善企业经营状况。企业通过MBO转型升级后，并购基金再把它卖给其他战略投资者或者重新推荐上市来实现退出。美国公司实行MBO的原因主要有：上市公司希望“非市场化”；多元化经营集团为提高竞争力而剥离或出售其他业务，专注其主营业务；公营部门为了提高效率而私有化。MBO多依赖银行贷款、债券等外部融资，融资手段多样、灵活。美国相ZF在立法和税收上都给予相关支持，极大促进了MBO的发展。(四)繁荣阶段(20世纪90年代到21世纪初)第三次科技革命让美国及其他发达国家进入以信息技术、生命科学为代表的数字和网络时代。戴尔、雅虎、亚马逊、谷歌等在风险投资的支持下获得了巨大的成功。繁荣的股票市场是PE发展的另一重要动因。私募股权投资规模迅速扩张，市场股指节节上升，IPO空前繁荣。2000年第一季度，纳斯达克指数创下了历史最高———5048点，私募股权投资的规模超过了210亿美元。这一阶段，并购基金更加偏向于长线投资，为企业管理团队和股东提供投资厂房、管理层激励方案等策略帮助企业发展。投资者采用滚动整合并购战略，先由并购基金先收购一个“平台公司”，再通过平台公司收购同行业的其他公司，对行业进行整合，培育出该行业的龙头企业。(五)成熟阶段(2000年以后)PE尤其是风险投资基金的高回报吸引了越来越多的机构或个人投资者持续跟进，合伙人队伍也日益壮大。2000年，互联网泡沫破裂对美国实体经济造成了极大的冲击，同时美国股市急剧下滑，IPO市场大幅萎缩，PE的退出渠道受到严重影响。随着美国经济的复苏，PE活动日趋频繁。进入21世纪，PE开始通过IPO募集资金，基金管理公司也通过IPO提升公司的品牌影响力和抗风险能力。2011年，全球PE投资约为2740亿美元，其中美国PE投资金额达到了1440亿美元，占到全球总额的一多半。时至今日，美国已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资在美国已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。二、美国私募股权投资发展对我国的启示(一)通过增量投资，私募股权投资有效推动了科技创新发展私募股权投资可有效推动科技创新，促进中小企业发展，培育高新技术产业，并可为多层次资本市场培育上市资源。美国从60年代的半导体、大型计算机到70年代的微处理器、微型计算机，从80年代的电脑软件到90年代的网络、生命科学，每个阶段都有一大批如谷歌、微软、雅虎、苹果、甲骨文等优质的企业，在私募股权投资的支持下迅速成长并成为国际知名企业，为投资者带来了丰厚的回报。(二)私募股权投资通过存量股权受让，提升了企业的竞争能力，促进了产业升级PE的加入通过股权配置、提高管理水平、调整企业战略计划等方案，提高了企业的核心竞争力，促进产业向高新技术领域发展，优化了资源配置。例如，2006年在PE退出时美国的平均企业价值从12亿美元增长到22亿美元，增加超过了80%，私募股权投资基金的平均续存期为三年。(三)私募股权投资拓宽了企业的投融资渠道融资方面，私募股权投资可为中小企业、寻求并购的企业，甚至是有财务困境的企业提供长期资金。投资方面，私募股权基金的资金来源渠道多样，包括养老基金、捐赠基金、金融投资机构以及个人和其他非金融机构等，私募股权基金也为这些投资者的资金提供了高收益回报的投资渠道。对于融资企业而言，通过私募股权融资不仅能获得资本支持，私募股权基金背后的律师、会计投资咨询等中介机构，还能提供公司治理、财务管理等智力支持，给企业带来管理、技术、市场等专业技能。私募股权投资机构与其投资企业利益关系一致的体制特点，使私募股权投资机构可以为企业提供策略、融资、上市和人才等全方面支持，二者相互促进、共同繁荣。(四)新常态下，私募股权投资基金将成为我国经济转型发展的必然选择首先，我国实施创新型发展战略，需要私募股权投资基金发挥资本要素作用。私募股权投资基金本身的组织形式和运作模式就是一种金融创新，是创新型经济的有机构成部分。私募股权投资基金用市场力量牵引资本为创新经济融资，促进创新创业发展。其次，有助于落实国家“供给侧改革”的战略方针，促进产业结构调整与资源配置。我国多数行业存在产能过剩和过度恶性竞争的情况。国家推出“供给侧改革”的战略目标，并购需求将有进一步释放。同时，资本市场日益成熟，配套融资渠道和退出渠道等问题已逐步解决，职业经理人队伍也逐渐壮大，PE投资的市场环境已经成熟。在供给侧改革的大背景下，中国各行业将通过兼并重组积聚优势生产力。最后，私募股权投资基金有助于解决我国资本市场发展不平衡的难题。我国金融市场发展不平衡主要体现为一方面资金富余，而另一方面企业和个人却难以获得融资。PE可以将银行和其他渠道资金引导到资金需求方，拓宽中小企业融资渠道，并帮助实现资源配置，纠正我国金融市场发展的不平衡问题。
1. 众筹家所有内容，凡注明"来源：众筹家"的文章，版权均属上海善筹金融信息服务有限公司（众筹家）所有，任何媒体、网站或个人未经众筹家协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布、发表。已经众筹家协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明稿件来源众筹家
和相关作者，违者众筹家将依《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国著作权法实施条例》、《信息网络传播权保护条例》等追究相关责任。
2. 凡众筹家注明"来源：××× "的文/图等稿件，众筹家转载出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如有任何问题，请致电：400-060-5533
95%的朋友还会对以下文章感兴趣:
您还没有登录,请
后发表评论
您还没有登录,请
后发表评论
400-060-5533
客服邮箱：
服务时间：9:00 - 18:00
扫描二维码关注我们您的位置： &
美国私募股权投资发展对我国的启示
优质期刊推荐强化文明参观保护动物的理念，加强宣传监督管理。
比基尼模特与鲨鱼一起游泳，甚至抱着一起拍照。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　美国目前有600多家专业私募股权公司，管理着超过4000多亿美元的投资基金。美国私募股权基金的资本市场占据了全球私募股权资本市场的40%的份额，其中黑石、新桥资本、IDG资本、华平投资集团、KKP、摩根士丹利、摩根大通、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是美国私募股权投资的佼佼者。经过了将近一个世纪的发展，其私募股权投资成为仅次于银行贷款和IPO的重要手段，并业已形成了一套比较规范、科学的运作机制。
　　作为一种金融创新，私募股权投资基金(PE)是实体经济和资本市场发展到一定阶段的产物，并且伴随着经济发展不断创新和成长。
　　PE产生于20世纪中期，美国现已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资基金的产生对美国经济发展起到了关键作用。
◆◆◆◆◆◆◆◆◆
美国PE发展的历史阶段
　　美国私募股权基金是伴随着资本主义市场经济发展而兴起的，大体经历了萌芽、成长、快速发展、繁荣及成熟五个发展阶段。
　　(一)萌芽阶段(19世纪末到20世纪60年代)
　　19世纪末，部分富有的个人投资者逐渐选择投资于石油、钢铁、铁路等高风险的新兴产业。美国第一家真正意义上的私募股权投资公司成立于1946年，波士顿联邦储备银行的行长拉尔夫&弗兰德斯和哈佛教授乔治&多里特成立了美国研究与发展公司(ARD)。当时美国中小型企业融资困难，导致创新企业生存困难，数量严重不足，ARDC的目标便是通过私营机构解决中小企业融资难题，并为其提供专业管理服务。ARDC的资金不再单纯来自个人，还来自于保险、信托等机构投资者。这标志着美国私募股权投资业的模式由个人直接投资向专业的机构管理投资转变。
　　(二)成长阶段(20世纪60―70年代)
　　1958年，美国通过了《中小企业投资法》，允许小企业投资公司(SBIC)从ZF获得低息长期贷款。美国私募股权投资基金在ZF推动下迅速发展，投资主要集中在电子、医学等技术领域创办和扩张公司，但整体行业仍不成熟。
　　20世纪70年代，由于股市危机、越南战争、原油危机及经济滞胀，SBIC的作用开始下降。1971年，美国推出了更适合小企业的纳斯达克股票市场。1978年，美国允许养老金以有限合伙人(LP)的身份投资私募股权投资基金，进一步促进了美国私募股权投资基金组织结构的转型。
　　(三)快速发展阶段(20世纪80年代)
　　80年代，硅谷的微机产业继续高速增长，同时配套的软件行业开始蓬勃发展。英特尔、微软等高科技公司在风险投资的支持下迅速成长。1987年发生的美国股灾促使风险投资机构转向并购投资基金、增长型基金。
　　80年代的高杠杆时期也迎来了并购基金杠杆收购(简称LBO)的繁荣，吸引了银行、保险公司、养老基金以及个人等众多参与者。年，交易金额超过2.5亿美元的收购超过2000宗，KKR、贝恩资本、黑石集团、凯雷集团等表现出众。总结美国的经验来看，LBO具有以下特点：
　　一是平均杠杆融资比率高达90%。银行贷款作为优先级资金，约占60%；次级债、可转债和优先股等夹层债券，约占30%；购并者以自有资金只占10%。2、被收购的目标公司：一是有可抵押融资的资产；
　　二是有可分拆的业务单元；
　　三是有改善经营、增加收入的余地。并购之后，私募基金通过专业化管理，帮助公司提升业绩、抬高股价，并通过分红、出售股票、资产剥离等方式实现退出。
　　管理层收购(MBO)是此阶段并购浪潮中涌现出来的对大型企业并购的投资方式。MBO主要通过管理收购方式来支持企业的重组重建，一般是对现有企业存量股权进行售让。MBO可以有效激励内部积极性、降低代理成本、改善企业经营状况。企业通过MBO转型升级后，并购基金再把它卖给其他战略投资者或者重新推荐上市来实现退出。美国公司实行MBO的原因主要有：上市公司希望“非市场化”；多元化经营集团为提高竞争力而剥离或出售其他业务，专注其主营业务；公营部门为了提高效率而私有化。MBO多依赖银行贷款、债券等外部融资，融资手段多样、灵活。美国相ZF在立法和税收上都给予相关支持，极大促进了MBO的发展。
　　(四)繁荣阶段(20世纪90年代到21世纪初)
　　第三次科技革命让美国及其他发达国家进入以信息技术、生命科学为代表的数字和网络时代。戴尔、雅虎、亚马逊、谷歌等在风险投资的支持下获得了巨大的成功。繁荣的股票市场是PE发展的另一重要动因。私募股权投资规模迅速扩张，市场股指节节上升，IPO空前繁荣。2000年第一季度，纳斯达克指数创下了历史最高―――5048点，私募股权投资的规模超过了210亿美元。
　　这一阶段，并购基金更加偏向于长线投资，为企业管理团队和股东提供投资厂房、管理层激励方案等策略帮助企业发展。投资者采用滚动整合并购战略，先由并购基金先收购一个“平台公司”，再通过平台公司收购同行业的其他公司，对行业进行整合，培育出该行业的龙头企业。
　　(五)成熟阶段(2000年以后)
　　PE尤其是风险投资基金的高回报吸引了越来越多的机构或个人投资者持续跟进，合伙人队伍也日益壮大。2000年，互联网泡沫破裂对美国实体经济造成了极大的冲击，同时美国股市急剧下滑，IPO市场大幅萎缩，PE的退出渠道受到严重影响。
　　随着美国经济的复苏，PE活动日趋频繁。进入21世纪，PE开始通过IPO募集资金，基金管理公司也通过IPO提升公司的品牌影响力和抗风险能力。2011年，全球PE投资约为2740亿美元，其中美国PE投资金额达到了1440亿美元，占到全球总额的一多半。时至今日，美国已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资在美国已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
◆◆◆◆◆◆◆◆◆
美国私募股权投资发展对我国的启示
　　(一)通过增量投资，私募股权投资有效推动了科技创新发展
　　私募股权投资可有效推动科技创新，促进中小企业发展，培育高新技术产业，并可为多层次资本市场培育上市资源。美国从60年代的半导体、大型计算机到70年代的微处理器、微型计算机，从80年代的电脑软件到90年代的网络、生命科学，每个阶段都有一大批如谷歌、微软、雅虎、苹果、甲骨文等优质的企业，在私募股权投资的支持下迅速成长并成为国际知名企业，为投资者带来了丰厚的回报。
　　(二)私募股权投资通过存量股权受让，提升了企业的竞争能力，促进了产业升级
　　PE的加入通过股权配置、提高管理水平、调整企业战略计划等方案，提高了企业的核心竞争力，促进产业向高新技术领域发展，优化了资源配置。例如，2006年在PE退出时美国的平均企业价值从12亿美元增长到22亿美元，增加超过了80%，私募股权投资基金的平均续存期为三年。
　　(三)私募股权投资拓宽了企业的投融资渠道
　　融资方面，私募股权投资可为中小企业、寻求并购的企业，甚至是有财务困境的企业提供长期资金。投资方面，私募股权基金的资金来源渠道多样，包括养老基金、捐赠基金、金融投资机构以及个人和其他非金融机构等，私募股权基金也为这些投资者的资金提供了高收益回报的投资渠道。对于融资企业而言，通过私募股权融资不仅能获得资本支持，私募股权基金背后的律师、会计投资咨询等中介机构，还能提供公司治理、财务管理等智力支持，给企业带来管理、技术、市场等专业技能。私募股权投资机构与其投资企业利益关系一致的体制特点，使私募股权投资机构可以为企业提供策略、融资、上市和人才等全方面支持，二者相互促进、共同繁荣。
　　(四)新常态下，私募股权投资基金将成为我国经济转型发展的必然选择
　　首先，我国实施创新型发展战略，需要私募股权投资基金发挥资本要素作用。私募股权投资基金本身的组织形式和运作模式就是一种金融创新，是创新型经济的有机构成部分。
　　其次，有助于落实国家“供给侧改革”的战略方针，促进产业结构调整与资源配置。我国多数行业存在产能过剩和过度恶性竞争的情况。国家推出“供给侧改革”的战略目标，并购需求将有进一步释放。同时，资本市场日益成熟，配套融资渠道和退出渠道等问题已逐步解决，职业经理人队伍也逐渐壮大，PE投资的市场环境已经成熟。在供给侧改革的大背景下，中国各行业将通过兼并重组积聚优势生产力。
　　最后，私募股权投资基金有助于解决我国资本市场发展不平衡的难题。我国金融市场发展不平衡主要体现为一方面资金富余，而另一方面企业和个人却难以获得融资。PE可以将银行和其他渠道资金引导到资金需求方，拓宽中小企业融资渠道，并帮助实现资源配置，纠正我国金融市场发展的不平衡问题。
　　分享自：中金在线
　　关注“世华创赢”，提供最新最好玩的场外资讯，要闻，案例
　　加关注：
　　1、长按一下二维码，点“识别图中二维码”
　　2、点本文标题下的蓝色“世华创赢”
　　3、点微信右上角+号→添加朋友→公众号，搜索“shihuachuangying”
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：美国目前有600多家专业私募股权公司，管理着超过4000多亿美元的投资基金。美国私募股权基金的资本市场占据了全球私募股权资本市场的40%的份额，其中黑石、新桥资本、IDG资本、华平投资集团、KKP、摩根士丹利、摩根大通、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是美国私募股权投资的佼佼者。经过了将近一个世纪的发展，
其私募股权投资成为仅次于银行贷款和IPO的重要手段
，并业已形成了一套比较规范、科学的运作机制。
作为一种金融创新，私募股权投资基金(PE)是实体经济和资本市场发展到一定阶段的产物，并且伴随着经济发展不断创新和成长。
PE产生于20世纪中期，美国现已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资基金的产生对美国经济发展起到了关键作用。
一、美国PE发展的历史阶段
美国私募股权基金是伴随着资本主义市场经济发展而兴起的，大体经历了
萌芽、成长、快速发展、繁荣及成熟
五个发展阶段。
(一)萌芽阶段(19世纪末到20世纪60年代)
19世纪末，部分富有的个人投资者逐渐选择投资于石油、钢铁、铁路等高风险的新兴产业。美国第一家真正意义上的私募股权投资公司成立于1946年，波士顿联邦储备银行的行长拉尔夫
弗兰德斯和哈佛教授乔治·多里特成立了美国研究与发展公司(ARD)。当时美国中小型企业融资困难，导致创新企业生存困难，数量严重不足，ARDC的目标便是通过私营机构解决中小企业融资难题，并为其提供专业管理服务。ARDC的资金不再单纯来自个人，还来自于保险、信托等机构投资者。
这标志着美国私募股权投资业的模式由个人直接投资向专业的机构管理投资转变。
(二)成长阶段(20世纪60—70年代)
1958年，美国通过了《中小企业投资法》
，允许小企业投资公司(SBIC)从ZF获得低息长期贷款。美国私募股权投资基金在ZF推动下迅速发展，投资主要集中在电子、医学等技术领域创办和扩张公司，但整体行业仍不成熟。
20世纪70年代，由于股市危机、越南战争、原油危机及经济滞胀，SBIC的作用开始下降。1971年，美国推出了更适合小企业的纳斯达克股票市场。
1978年，美国允许养老金以有限合伙人(LP)的身份投资私募股权投资基金，进一步促进了美国私募股权投资基金组织结构的转型。
(三)快速发展阶段(20世纪80年代)
80年代，硅谷的微机产业继续高速增长，同时配套的软件行业开始蓬勃发展。英特尔、微软等高科技公司在风险投资的支持下迅速成长。
1987年发生的美国股灾促使风险投资机构转向并购投资基金、增长型基金。
80年代的高杠杆时期也迎来了并购基金杠杆收购(简称LBO)的繁荣，吸引了银行、保险公司、养老基金以及个人等众多参与者。年，交易金额超过2.5亿美元的收购超过2000宗，KKR、贝恩资本、黑石集团、凯雷集团等表现出众。总结美国的经验来看，LBO具有以下特点：
一是平均杠杆融资比率高达90%。
银行贷款作为优先级资金，约占60%；次级债、可转债和优先股等夹层债券，约占30%；购并者以自有资金只占10%。2、被收购的目标公司：一是有可抵押融资的资产；
二是有可分拆的业务单元；
三是有改善经营、增加收入的余地。
并购之后，私募基金通过专业化管理，帮助公司提升业绩、抬高股价，并通过分红、出售股票、资产剥离等方式实现退出。
管理层收购(MBO)是此阶段并购浪潮中涌现出来的对大型企业并购的投资方式。MBO主要通过管理收购方式来支持企业的重组重建，一般是对现有企业存量股权进行售让。MBO可以有效激励内部积极性、降低代理成本、改善企业经营状况。企业通过MBO转型升级后，并购基金再把它卖给其他战略投资者或者重新推荐上市来实现退出。美国公司实行MBO的原因主要有：上市公司希望“非市场化”；多元化经营集团为提高竞争力而剥离或出售其他业务，专注其主营业务；公营部门为了提高效率而私有化。MBO多依赖银行贷款、债券等外部融资，融资手段多样、灵活。美国相ZF在立法和税收上都给予相关支持，极大促进了MBO的发展。
(四)繁荣阶段(20世纪90年代到21世纪初)
第三次科技革命让美国及其他发达国家进入以信息技术、生命科学为代表的数字和网络时代。戴尔、雅虎、亚马逊、谷歌等在风险投资的支持下获得了巨大的成功。
繁荣的股票市场是PE发展的另一重要动因。私募股权投资规模迅速扩张，市场股指节节上升，IPO空前繁荣。
2000年第一季度，纳斯达克指数创下了历史最高———5048点，私募股权投资的规模超过了210亿美元。
这一阶段，并购基金更加偏向于长线投资，为企业管理团队和股东提供投资厂房、管理层激励方案等策略帮助企业发展。投资者采用滚动整合并购战略，先由并购基金先收购一个“平台公司”，再通过平台公司收购同行业的其他公司，对行业进行整合，培育出该行业的龙头企业。
(五)成熟阶段(2000年以后)
PE尤其是风险投资基金的高回报吸引了越来越多的机构或个人投资者持续跟进，合伙人队伍也日益壮大。
2000年，互联网泡沫破裂对美国实体经济造成了极大的冲击，同时美国股市急剧下滑，IPO市场大幅萎缩，PE的退出渠道受到严重影响。
随着美国经济的复苏，PE活动日趋频繁。进入21世纪，PE开始通过IPO募集资金，基金管理公司也通过IPO提升公司的品牌影响力和抗风险能力。2011年，全球PE投资约为2740亿美元，其中美国PE投资金额达到了1440亿美元，占到全球总额的一多半。
时至今日，美国已成为全球最大的私募股权投资市场，私募股权投资在美国已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
二、美国私募股权投资发展对我国的启示
(一)通过增量投资，私募股权投资有效推动了科技创新发展
私募股权投资可有效推动科技创新，促进中小企业发展，培育高新技术产业，并可为多层次资本市场培育上市资源。
美国从60年代的半导体、大型计算机到70年代的微处理器、微型计算机，从80年代的电脑软件到90年代的网络、生命科学，每个阶段都有一大批如谷歌、微软、雅虎、苹果、甲骨文等优质的企业，在私募股权投资的支持下迅速成长并成为国际知名企业，为投资者带来了丰厚的回报。
(二)私募股权投资通过存量股权受让，提升了企业的竞争能力，促进了产业升级
PE的加入通过股权配置、提高管理水平、调整企业战略计划等方案，提高了企业的核心竞争力，促进产业向高新技术领域发展，优化了资源配置。
例如，2006年在PE退出时美国的平均企业价值从12亿美元增长到22亿美元，增加超过了80%，私募股权投资基金的平均续存期为三年。
(三)私募股权投资拓宽了企业的投融资渠道
融资方面，私募股权投资可为中小企业、寻求并购的企业，甚至是有财务困境的企业提供长期资金。投资方面，私募股权基金的资金来源渠道多样，包括养老基金、捐赠基金、金融投资机构以及个人和其他非金融机构等，私募股权基金也为这些投资者的资金提供了高收益回报的投资渠道。
对于融资企业而言，通过私募股权融资不仅能获得资本支持，私募股权基金背后的律师、会计投资咨询等中介机构，还能提供公司治理、财务管理等智力支持，给企业带来管理、技术、市场等专业技能。私募股权投资机构与其投资企业利益关系一致的体制特点，使私募股权投资机构可以为企业提供策略、融资、上市和人才等全方面支持，二者相互促进、共同繁荣。
(四)新常态下，私募股权投资基金将成为我国经济转型发展的必然选择
首先，我国实施创新型发展战略，需要私募股权投资基金发挥资本要素作用。私募股权投资基金本身的组织形式和运作模式就是一种金融创新，是创新型经济的有机构成部分。
私募股权投资基金用市场力量牵引资本为创新经济融资，促进创新创业发展。
其次，有助于落实国家“供给侧改革”的战略方针，促进产业结构调整与资源配置。我国多数行业存在产能过剩和过度恶性竞争的情况。国家推出“供给侧改革”的战略目标，并购需求将有进一步释放。同时，资本市场日益成熟，配套融资渠道和退出渠道等问题已逐步解决，职业经理人队伍也逐渐壮大，PE投资的市场环境已经成熟。在供给侧改革的大背景下，中国各行业将通过兼并重组积聚优势生产力。
最后，私募股权投资基金有助于解决我国资本市场发展不平衡的难题。我国金融市场发展不平衡主要体现为一方面资金富余，而另一方面企业和个人却难以获得融资。PE可以将银行和其他渠道资金引导到资金需求方，拓宽中小企业融资渠道，并帮助实现资源配置，纠正我国金融市场发展的不平衡问题。
股权众筹为何成为中产“新宠”？
央视对国企股权众筹的报道
北森为响应中央“大众创业，万众创新”的号召
，随着国资委由资金管理向资本管理转型，北森近期迅速成立了由总经理吴军牵头的
广西北森股权投资基金管理有限公司”广西北森众筹网络科技有限公司‘’广西北森电子商务有限公司‘’
并取得北森众筹和北森股权私募基金这两个有分量的牌照
’率先吹响了进军新经济的号角，以正规军的身份拉开了
宏伟蓝图的大幕。
全国第一张众筹牌照，现在国家已经不办理了。
私募股权基金牌照
北森是什么？
北森国企的实力和背景
北森隶属于北部湾投资集团，区政府100%控股的国企，
广西北部湾投资集团下全资子公司。
北投率先完成体制改革成为混合型经济企业，国有企业国有资产进入市场资本放大，
国企控股55%，民企参股45%，组成混合制经济体，灵活转型市场运作。
北森就是起到这样一个承上启下的作用，我们老百姓才有机会参与这政策红利；
北森核心项目“
中国东盟红木文化产业园
”（它是2013年开始中央布属的项目， 因为南宁作为东盟博览会永久举办地，东盟13国的总部，地缘经济的集散地，南宁就是中国对接东盟的窗口，打造中国东盟红木文化产业园，是北森发展的历史大机遇，因从2015年开始，政府不允许带项目，自治区政府就把项目下放到北投集团
中国东盟红木产业园项目，第一期工程已投入50多亿，已经建好了码头港口，海关大楼，检疫大楼，物流仓库。第二期工程将由北森建造，东盟风情文化、购物、旅游博览会，展示东盟十国异域风情，生态农业旅游养生观光园，东盟博览会会展中心。
1.不是直销
2.不是传销
3.不是资金盘
4.不是虚拟币
5.不是炒股
北森采取众筹模式，北森国企硬实力，动静双收入！！！
消费额少，800元消费人人能参与，锁定终端，打造粉丝经济；
把消费者也能成为资本家理论运用于市场，实现免费为王；
证照齐全，合规众筹普惠百姓；
公司背景强大，资本实力强，占尽天时、地利、人和发展三要素；
通过互联网+，运用积分模式起到金融杠杆作用，撬动民间资本，拓宽利润空间，推动政府项目，放大国有资本；
北森基金奖金制度:
消费800元为1单，每个身份证最多做11单8800元。
消费800元，得酸枝木手串1串。
消费8800元，得越南小叶黄花梨手串1串。
你给北森一个机会，北森还你一个精彩的人生！
静态投资800元，一轮净赚568元，一年赚5240元！
静态投资8800元一轮净赚7800元，一年赚
动态推广10个8800元，下月动态奖金直接月收入3960元
动态推广100个8800元，下月直接动态奖金月收入
跟我干，咱一起赚！不跟我干，你看着我赚！你干与不干，我都得赚！
当你有缘知道北森的时候，就请你一定花点时间了解平台的内涵，那么2016你就不会发愁了。北森是一个长久稳定的项目，北森初期是赚钱，改善的是生活，中期是赚原始股，改善的是未来，长期赚是资产，改变的是身份，成为老板股东！抓住移动互联网的趋势，开启金融积分互联网金融致富新时代！北森不怕你了解，就怕你不了解。看懂了北森基金——北森积分，实现财富自由。北森赚的不是快钱，赚的是大钱。北森赚的不是短期的钱，赚是长期的钱，北森赚的不是一次性的钱，赚的是可持续的钱，北森不是让你一夜暴富，但却可以让你一生巨富。
北森众筹报单中心
面对中华民族五千年来最大的机遇，你会做出哪种选择呢？
长按下面二维码关注：将为您开启您的财富之路，成就您的辉煌人生！
本文来自微信公众账号提交，由微讯啦收录，转载请注明出处。
微信扫码 分享文章