贵阳银行股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿日报送）
　　根据《证券法》第二十一条和《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十八条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》第四十条的规定，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿）在中国证监会网站预先披露。
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快讯：银行股低位震荡 贵阳银行领跌
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（原标题：快讯：银行股低位震荡 贵阳银行领跌）
中国网财经8月29日讯 今日早盘银行股。个股方面，，跌近3%；、跌近2%；农业银行、工商银行、、建设银行跌近1%。
(责任编辑：徐姚)
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　　据该行招股说明书了解到，截至2014年年底，该行76.01%的贷款来源于位于贵阳的各分支机构。在较近的一段时期内，该行绝大多数的贷款、存款、收入和利润将来源于贵阳地区。
　　在辛苦等待八年之后，贵阳银行的上市之旅即将走完全程。
　　在2015年行将结束的前一周，贵阳银行IPO项目获得发审会无条件通过，这是江苏银行之后，城商行IPO再亮绿灯。此前，自2007年宁波银行 、南京银行 、北京银行 3家城商行登陆A股上市，一晃八年过去，再无城商行完成A股IPO.
　　据查阅该行招股说明书了解到，截至2014年年底，该行76.01%的贷款来源于贵阳的各分支机构。在较近的一段时期内，该行绝大多数的贷款、存款、收入和利润将来源于贵阳地区。
　　对于上述现象的隐患据记者近日多次致电贵阳银行董事办，但均无人接听据记者致电该行一名不愿具名的独立董事，其表示不便发表过多的评论，称“这是大部分城市行都会出现的问题，城商行就是为本地的企业服务，这是很明确的”。
　　无论如何，贵阳银行过会的意义非凡。“这也释放了银行上市正常化的信号，城商行成功IPO并非个案，提振了城商行上市的信心。”华南某城商行高管据记者分析称。一周后的12月30日，上海银行 、杭州银行也顺利通过发审会审核。
　　北京大学经济学院金融系副主任吕随启告据记者，随着注册制临近，城商行上市的步伐确实会加快。事实上，余下还有等多家城商行正在排队之列，这也是继国有银行、股份制银行上市之后，第三波地方银行上市潮或将到来。
　　IPO八年终过会
　　事实上，贵阳银行上市工作自2007年起便开始筹备，当地政府成立了以原常务副市长申振东为组长的领导小组，以推动此事。
　　直到日，贵阳商行召开2010年第二次临时股东大会，审议通过了更名及公开发行上市相关议案，完全走完IPO的内部程序，才正式开启上市之路。
　　本以为能快速完成的上市路，一拖就是多年。“这也与大环境有关，很多城商行的A股上市计划都被打乱了，监管层处于对城商行发展的考虑，暂停了很多城商行上市的计划。”华东某券商银行业分析师告据记者。
　　除了外部的原因，贵阳银行也有自身的原因。数据显示，2009年该行的不良贷款率近10%。为进一步扫清上市障碍，2010年和2011年，贵阳银行对不良资产进行大力清收。
　　数据显示，2010年，贵阳银行全年累计清收不良贷款7.20亿元，其中清收存量不良贷款5.38亿元，不良贷款余额从年初的9.7亿元下降到3.5亿元，不良率从年初的3.81%下降到1.13%。
　　直到日，已进入IPO初审环节贵阳银行更新预披露，拟发行不超过5亿股，终于看似上市在即。然而，年中证监会表示IPO暂缓，贵阳银行上市延后。直到2015年年底才“修成正果”，IPO再无悬念。
　　据记者查阅了招股说明书，贵阳银行在资产质量等方面有不小的隐患据记者获悉的一份贵阳银行二级债券募集说明书显示，截至2015 年 6 月末，贵阳银行不良资产率为0.65%，较之2014年、2013年、2012年末的0.4%、0.32%、0.33%有所上升；同时2012 年末、2013 年末、2014年末和 2015 年 6 月末的不良贷款率分别为 0.60%、0.59%、0.81%和 1.31%。
　　事实上，上市前贵阳银行便通过股权转让、超常规清理不良资产来解决股权分散、不良率高带来的困扰，但这也和整个银行业资产质量下降、不良贷款率持续攀升有关。
　　截至2014年年底，贵阳银行在建筑业、批发和零售业、房地产业、制造业四个行业的贷款占其贷款（不含贴现）的比例分别为20.72%、20.22%、15.21%和15.08%，在贷款业务方面对当地建筑、房地产业较为依赖。
　　截至日，该行76.01%的贷款来源于贵阳的各分支机构。“本行不能控制或影响贵阳及贵州地区经济政策的变化趋势，如果未来国家经济政策发生变化或者由于其他原因造成贵阳及贵州地区经济发生重大下滑，导致本行客户经营和信用状况发生恶化，将可能对本行的资产质量、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。”贵阳银行也提醒道。
　　“城商行与股份制银行不同，其经营区域往往过于集中在当地，很容易受当地政策以及行业的影响，而导致业务出现较大的变化。”华南某股份制银行资管部负责人告据记者。
　　城商行或迎资本潮
　　不仅是贵阳银行，据最新消息，在12月17日分别进行了预披露材料更新的上海银行和杭州银行都已成功过会，而盛京银行则在11月27日提交了预先披露文件，哈尔滨银行也在11月13日进行了预披露。
　　盛京银行和哈尔滨银行都属于从港股回归A股的城商行，其中盛京银行拟在A股发行股数不超过6亿股，哈尔滨银行则计划发行不超过 36.66亿股A股。两家银行选择A股上市，与城商行在港遇冷有关。
　　此外，2015年已有多家城商行启动A股上市计划，包括兰州银行、河北银行、厦门国际银行及西安银行等。
　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇告据记者，这说明城商行上市在暂停多年之后正常化了，会有更多的银行积极备战IPO，在资产承压、利润下滑的情况下，可以多一个融资的渠道。
　　除了选择A股上市，还有一些小型城商行更青睐挂牌新三板，与贵阳银行同省的贵州银行就迈出了这一步。
　　早在2015年5月份，贵州银行新三板挂牌工作在董事会及临时股东大会决议后就已被提上议程。该行官网披露，“为进一步加快银行发展，使公司更好融入资本市场，公司决定在新三板挂牌”。
　　不过对比可发现，贵阳银行各方面都较成立时间靠后的贵州银行要更具优势。有分析指出，实力的差别可能也是造成前者欲实现A股IPO，后者则冲击新三板的重要原因之一。
　　除贵州银行外，桂林银行、乐山商行、潍坊银行、德州银行和莱商银行等多家城商行也在筹备挂牌。去年6月底，齐鲁银行就率先登陆新三板，作为新三板市场的首只银行股 。
　　除此之外，多家农商行也在觊觎资本市场。日，上海农商行党委书记冀光恒表示，“上海农商行正在制定上市计划，并将在2016年上半年明确上市时间表”。
　　2015年11月，无锡农商行行长邵辉在接受采访时曾表示：“如果不是6月下旬股市暴跌，以及随之而来的IPO暂停，我们或许已经上市了。”
　　公开资料显示，江苏常熟农商银行、江阴农商银行、无锡农村商业银行的IPO状态已经由此前的已反馈变更为预披露更新，有望进入初审。近日上市公司争相入股农商行，或也与农商行上市利好相关，欲从中“争得一杯羹”。
　　显而易见，随着IPO开闸，农商行A股零上市历史或将被改写。（时。代.周。报）
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欢迎访问证券之星！请与我们联系 版权所有：Copyright & 1996-年新股贵阳银行上市交易 无悬念暴涨44%
&nbsp位投资顾问已告知
后市如何操作
　　网站讯 (601997,)8月16日在上交所交易，至此上市银行增至18只，集合竞价阶段，该股顶格高开大涨20.02%，连续竞价阶段该股继续走高，无悬念暴涨44.05%，达到上市首日涨幅限制。
&&& 一、贵阳银行投资看点
　　1、贵阳银行成立于1997年，由贵阳市25家城市信用社和财政局共同发起设立组建而成，公司业务主要集中在贵阳市，80%以上的营收由贵阳市创造，贵阳银行长期深耕当地市场， 作为当地龙头具有明显的（,,）。
　　2、随着经济的发展和经济结构的整体变革，的发展呈现新的态势：随着资本市场发展，直接占比逐步提高，金融脱媒凸现，企业金融需求改变，因此银行业也顺势作出变革：利率市场化改革深入、银行存贷利差持续下降、资本充足率监管要求加强、须加快发展资本节约型以及无需耗用资本的中间业务、优化收益结构等。
　　二、贵阳银行基本情况
　　公司主营吸收公众存款，发放短期、中期和长期；办理国内结算；办理、承兑；发行金融；代理发行、代理兑付、承接政府债券；买卖政府债券；从事同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理，提供保险箱业务；办理地方财政信用周转使用资金的委托贷款业务；基金销售；经监管机构批准的各项代理业务。业务：外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；国际结算；外币兑换；同业外汇拆借；结汇、售汇；资信调查、咨询和见证业务。经监管机构批准的其他业务。
　　(600837,)研报：受益区域经济发展，高成长高盈利可期
　　(601988,)业的前世，买还是不买？贵阳银行受益本地经济高增，资产端偏重中小、和基建类贷款，规模增长快，息差高位，不良初上，业务积极创新，高成长高盈利阶段可期，类似2012年、2013年的国内银行业的情况。
　　较好的银行标的:贵阳银行特色鲜明，资产端类南京、宁波，负债端类北京，客户优势可持续；剔除15年上市冲规模扰动，公司业务积极，偏好略高，但不至于激进；盈利和拨备或可缓冲不良初升压力。我们测算公司年净利润同比增14%/11%，对应EPS 1.59/1.77元，BVPS分别为9.52/11.29元。参考同业可比银行北京、南京和(002142,)（剔除阶段股价异常的江苏），三家盈利能力好、风控能力强，经营特色鲜明，给予贵阳银行城商行平均估值水平16年PB1.25X，目标价11.90元，但考虑作为新股再给予20%的溢价，目标价上限为14.28元，综合给予目标区间11.90-14.28 元。
　　受益贵州经济高增。贵州省GDP增速已连续五年居全国前三位，本地融资增速较快，贷款和社融与GDP比例处于国内较高水平，而金融增加值/GDP较低，省内金融机构盈利能力和金融服务能力仍有提升空间。贵阳市贷款和存款占比分别为7%和15%，在贵州省贷款和存款占比分别为5%和9%，市场份额区内占优。
　　深耕中小企业客户，业务积极创新。公司中小微企业贷款对公贷款占比77%，近三年占比保持平稳，个人经营性贷款占个贷比重在64%，个人经营性贷款与中小微贷款占总贷款比73%。中小企业业务机构设置完善，管理成熟，产品线完善，且创新能力强。
　　存款优势显著。存款增长快，贷存比行业最低，存款在负债占比最高，有力支撑规模增长。存款付息率低，活期占比最高。公司存款优势主要依托股东优势带来的政府客户，以及渠道和营销积累的本地客户优势，可持续性好。
　　资金业务优势。公司1997年加入全国债券市场，近三年金融市场业务参与度显著提高。债券投资占比较高，低于南京和宁波，处于上市银行较高水平。
　　小微和房地产占比较高，不良压力较大。2014年贵州省不良抬头，不良上升较快，贵阳银行不良加速生成，不良率由降转升，中小企业资产质量持续承压。公司房地产、建筑类贷款占比合计23%，处于高位，未来或面临较大压力。
　　盈利能力高，增长或可持续。近三年贵阳银行ROAE持续在23%以上，ROAA持续在1.5%，净利润复合增速26%，行业最高水平。公司规模高增，净息差高，手续费强劲，不良和拨备相对城商行同业略显不足。未来两年公司收入端强劲可持续，盈利增长持平或略好于城商行，盈利能力相对优势可持续。
　　风险提示:贷款区域集中，行业集中高度高，可能面临的冲击。非标高增的可能风险。息差高位可能面临的冲击。
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