&>&&>&& 正文
湘鄂情发展的兴衰史
　　顾客日渐稀少、业绩步入亏损、创始人不断减持、股价连连下跌，国内第一家民营餐饮上市企业湘鄂情正陷入前所未有的困境。
　　6月初，这家在中小板上市仅三年半的餐饮公司被迫关闭了山西的一家加盟店，该门店靠近山西省.正.府.和市.正.府.，称得上是黄金地段，这家高端酒楼的停业耐人寻味。同时，这也意味着，中央出台的限制&三公消费&政策对这家高端餐饮企业的冲击进一步加深。
　　面对严峻的市场变化，湘鄂情开始寻找转型之路，自去年开始启动 &去高端化&转型战略，全力进军大众餐饮市场，但其转型之路困难重重。
　　一方面，国内中低端餐饮市场已经饱和，竞争更加激烈；另一方面，成本的不断上升正严重影响餐饮业的发展后劲，加上湘鄂情这样的高端餐饮一般选址都是黄金地段，人工、房租等成本相较大众餐饮更高。与此同时，餐饮行业的高税负问题也是一重压力。
　　令人大跌眼镜的是，面对这样的经营困境和艰难转型，湘鄂情的创始人和董事长孟凯并没有选择坚守，而是不断减持自家股份。大额套现后，孟凯又忙着增持另一家上市公司三特索道，并频频举牌，欲谋求三特索道控股权。
　　&中国式&发家之道
　　几乎是一夜之间，湘鄂情的顾客大大减少，生意变得清淡了。
　　5月中旬，记者与几个朋友相约到位于北京北四环北边的湘鄂情亚运村店就餐。饭店大厅依旧宽阔、整洁，服务人员也一样的热情周到，但已无法看到以往店里座无虚席的热闹景象。中午饭点时进店的顾客明显减少，也不再需要像过去那样排队等座。
　　这与湘鄂情此前多年的快速发展和红火生意形成了鲜明对比。
　　1999年，在深圳做餐饮已有一定规模的孟凯，决定到全国各大城市进行实地考察，寻求更大的发展。回去之后，他明确了以北京为中心辐射全国的战略思路。同年，第一家北京湘鄂情酒楼正式开张。
　　由于餐饮业门槛不高，已在这个行业打拼多年的孟凯深知自己的店在北京要生存下去难度很大，所以必须有能区隔他人的运营模式，而且这种模式还不会被轻易抄袭。思来想去，孟凯把&赌注&押在了当时方兴未艾的&高端公务消费&上，毕竟特殊客户群体的培养和维持是同行没办法直接跟进的。
　　这种战略思路从他一开始的店址选择，到后来具体运营中的各种细节中，都体现得很明显：第一家北京湘鄂情店，选在了位于海淀区定慧寺海军总部干休所对面，店址周围辐射了大量的党政中央机关。孟凯自己曾说过：&(湘鄂情选店址)以军务部门为主，不进商场，因为人杂了以后领导不愿意去。&
　　据了解，湘鄂情北京门店的选址大部分都位于国家机关和大型企业总部聚集的区域，比如湘鄂情位于西单的门店就毗邻中国人民银行、中国银行、民生银行，而湘鄂情朝阳门店位于文化部、外交部、司法部、中粮集团、中国保利、中石化、中海油等国家机关和大型央企附近。
　　在确保了特殊客户群体流量之后，孟凯又开始在考虑如何把他们留住并转化为长期客户。对深谙中国社交文化和官场文化，并浸淫其中多年的孟凯来说，这才是他酒楼能生存发展的核心竞争力。
　　例如在集团里有专门的营业部，给每个包厢指派两到三名服务员，在重要客人就餐时，营业团队择机进包厢去敬酒、唱歌，尽可能地取得客户的联系方式，方便酒楼以后长期维护客户关系。
　　此外，考虑到客户的特殊性，湘鄂情还做了很多&场外工作&，一家湘鄂情的分店拆掉了T&House时尚餐厅的T台，将其改造成一个大餐厅，专门用来招待顾客的司机，而且即便是在这里，也有专人引导去洗手间。
　　还有熟客表示，另外一家湘鄂情分店有一道杀手锏两部秘密电梯，只供特定人群使用，直通包房。当然， 要享受这种超出业界标准的服务收费不菲。
　　就这样，全国各地的湘鄂情逐渐成为许多海内外.正.府.要员、知名公司总裁宴请的场所。火爆的情况一直持续了10年之久，2009年，这家餐饮企业为了未来在全国逐步开设连锁店，抢占更多的市场，选择了资本之路。11月11日，北京湘鄂情股份有限公司公布登陆A股，成为A股市场首家民营餐饮连锁企业。
　　&禁奢令&禁掉畸形市场
　　从2011年起，湘鄂情开始呈现出营业收入增长率逐季递减的趋势，而更显著的变化发生在去年底。2012年底，中央政治局召开会议，提出要&厉行勤俭节约，反对铺张浪费&，全国高端餐饮行业遭遇寒冬，其中以高端餐饮著称的湘鄂情成了这轮冲击中的典型案例。
　　据湘鄂情内部人士介绍，自2012年年底以来，西单店的包厢已经很少有客户消费。这是湘鄂情最大的三家分店之一，2011年其净利润占湘鄂情的17%。月坛店影响也较大，2011年，其贡献了湘鄂情净利润的19%。
　　今年6月初，位于山西省太原市迎泽区水西门街的湘鄂情太原店由于大幅亏损，已经关门歇业。湘鄂情集团公司企划部总监江忠日前证实，位于太原市的湘鄂情酒楼的确已经停业。但对于停业的原因，江忠则表示，由于太原店是加盟店，关店是加盟商的自主行为，具体原因湘鄂情集团也不是很清楚。
　　据了解，湘鄂情太原店位于山西省.正.府.和太原市.正.府.之间，从门店到两个.正.府.办公地点的步行时间不到5分钟，此前门店的生意大多为公款吃喝，或者宴请.正.府.官员，但在国家相关厉行节约的号召出台之后，该门店的生意大幅跳水。
　　随着生意变得越来越冷清，湘鄂情的业绩也变得黯淡。
　　财报显示，湘鄂情2012年实现营业总收入13.79亿元，同比增长11.66%;净利润1.20亿元，同比增长29.35%，对比2012年前三季度的业绩就可看出，2012年第四季度湘鄂情实现净利润仅1005.01万元。这也意味着，2012年第四季度湘鄂情盈利能力明显下降。
　　而今年一季度，湘鄂情出现上市以来的首次亏损，当季营业收入2.51亿元，同比减少33.42%，净利润亏损约为6800万元，同比大幅下滑近250%。
　　值得注意的是，这种情况是发生在经历春节传统餐饮旺季的情况下，而上年同期，湘鄂情盈利为4623.23万元。对于业绩下滑的原因，湘鄂情总结了四个方面的原因，一是受市场形势影响，公司子公司出现不同程度销售业绩下滑;二是公司去年新收购企业并表后，公司营业成本有所上涨;三是公司房屋租金、折旧和保险（放心保）费用增加，导致公司销售费用有所增长;四是由于发行公司债券，公司财务费用增加。
　　湘鄂情的亏损也与中国经济大环境相关，目前整体经济形势欠佳，居民的收入虽有一定增幅，但扣除物价上涨等因素，实际的购买能力并未明显提升，这导致居民减少了外出就餐的频次，即便外出就餐，在花费上也会更加谨慎。以往中国餐饮行业的繁荣在一定程度上是由浪费性消费所推动，在中央出台了规定明确禁止公款吃喝后，这一部分浪费性消费得到了较大遏制，原先以公款接待为主的餐饮企业受影响非常大。
　　国家统计局发布的数据显示，今年前四个月，全国餐饮收入7712亿元，同比增长8.3%，比去年同期下降5个百分点，这一增幅较2012年下降37.6个百分点，而且是最近10年来该数据首次出现个位数增幅。
　　另一方面，餐饮行业一直以来的&三高一低&(原材料、人工、房租成本高，利润率低)也是湘鄂情经营的另一重压力。从湘鄂情的财报来看，营收下降了33.3%，但营业成本只下降了7.3%，营业成本占营业收入的比重由28.4%上升至39.5%，大幅增长了10个百分点。餐饮企业的营业成本上涨，直接导致企业毛利下降，进而导致盈利困难。
　　以湘鄂情历年财报看，其销售费用呈逐年上涨之势，从2006年不到1亿元，上涨至去年的逾6亿元，增长了5倍，但营业收入只增长了4倍，而湘鄂情的门店数目(含直营及加盟)则不过增加了约1倍，从17家增长至35家。与湘鄂情同属高端餐饮范畴的小南国及唐宫中国的销售费用增速也远远低于湘鄂情的增速。
　　异业突围受阻
　　就在湘鄂情遭遇政策冲击，业绩不断下滑之时，作为公司大股东和实际控制人以及董事长的孟凯并没有选择坚守，而是选择了抛弃。
　　今年1月14日，就在湘鄂情股价反弹到较大高度时，公司公告称，控股股东孟凯拟减持其持有的本公司股份，该消息一时间引发者的恐慌。随后的1月15日，在A股集体上涨的背景下，湘鄂情却下跌超4%，位居两市下跌个股中的前列;随后的1月16日，湘鄂情股价继续下跌，截至收盘下跌1.78%。
　　今年2月4日，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司出手减持过1000万股，套现约9210万元。紧接着，3月14日以及15日，克州湘鄂情再度减持湘鄂情1000万股，占公司总股本的2.5%，套现约8970万元。
　　在公司遭遇困境时，股东减持无可厚非，但作为高管和创始人的孟凯，其大手笔套现行令投资者大跌眼镜。不少业内分析人士认为，这是创始人对公司失去信心的表现。
　　一名长期研究资本市场的人士直言：&从理论上讲，孟凯套现无可厚非，但是作为公司创始人及控股股东，现在这样大规模集中套现，会促使投资者怀疑创始人对公司未来发展前景的预期。&
　　事实证明，孟凯的确把心思用在了别处。
　　就在孟凯首次减持湘鄂情股票的第二天，其便在二级市场买入了三特索道。直至2月28日，孟凯共持有公司股份603.91万股，占公司股份总数的5.03%，触及举牌红线。孟凯后来也公开表示，将用减持湘鄂情所获资金继续买入三特索道股票，有意通过增持股份成为三特索道第一大股东。
　　然而，三特索道看上去并不领情，董事长齐民委婉地批评孟凯：&在湘鄂情最困难的时候，公司大股东却大举减持股票，不为公司出力，反倒拿钱干别的事。如果要成为三特索道大股东，建议孟凯先把自己的企业做好，才能给三特索道股东和员工们树立信心。&
　　孟凯套现的同时，湘鄂情副董事长肃也于今年2月1日减持140.2万股，按当天8.93 元/股的成交均价计算，肃当天套现约1250万元。
　　去高端化急不得
　　面对业绩下滑，湘鄂情被迫选择从高端餐饮向大众化转型。
　　今年2月底，湘鄂情就宣布，将改变以往中高端市场定位，全力进军大众餐饮市场。孟凯甚至直接表示：&高档菜从此将在湘鄂情消失，今后菜品会以五六十元的价位居多。200元以上的菜全部停售。&
　　更早的布局始自2012年，湘鄂情开始涉及国内的快餐和团餐业务。2012年7月，湘鄂情以8000万元的价格收购北京龙德华餐饮管理有限公司100%股权。2012年8月，湘鄂情以1.35亿元的价格收购上海赢商网味之都（拓展选址信息）餐饮发展有限公司90%股权。当月，湘鄂情还以8000万元的代价成为深圳市麦广帆饮食策划管理有限公司旗下的深圳市海港饮食管理有限公司的第二大股东，持股45%。
　　味之都是中式快餐连锁品牌，龙德华为一家专业团膳餐饮服务提供商，深圳海港主要从事饮食服务业的企业策划与管理。通过这一布局，湘鄂情将得以更好地实施中式快餐业务、团膳业务和酒楼业务三大主业的发展。
　　湘鄂情一名中层人员表示：&为开拓家庭聚会、朋友聚会、婚宴、寿宴、亲子宴等大众消费的市场，湘鄂情作了三方面的调整，一是调整消费层次结构、产品结构，主打平价海鲜、湖鲜及河鲜;二是调整部分菜品、果汁销售价格及高中低档菜品的比例;三是降低&门槛&，走亲民路线，开发性价比较高的大众餐品，迅速把销售重点转移到市场潜力巨大的大众消费市场。&
　　也就是说，湘鄂情的转型分两个方向：一是多元化，即通过并购拓展多元业态，从过去单一的中式酒楼模式演变为酒楼、快餐、团膳和食品工业四业并举的发展格局;二是大众化，即将中式酒楼重新定位为家庭欢聚餐厅，把销售重点转移到大众消费市场，将人均消费从700元以上降低到300元以下。
　　力不从心的转型
　　但转型并不容易，比如作为中式快餐连锁品牌&味之都&，在北京市场并不顺利。
　　去年6月，北京西客站的西新隆商场开设了第一家&味之都&快餐店，但随后传出该品牌在北京市场&水土不服&的传言，去年底，西客站店关门歇业。但随后入主北京万通商城，并于年初在万通商城店举行了记者会。有关该店人流大、就餐要排长队的消息也一直不断。
　　事实到底如何呢？6月14日中午，我来到位于阜成门万通商城地下一层的味之都店，虽然这里店面装修和菜品都不错，与周围美食街的小型便餐店形成鲜明对比，但进店就餐的人并不多。在观察的近两个小时里，并没有出现排长队等候就餐的情形。旁边的小店经营人员表示：&来商城地下一层就餐的都是吃便利快餐的顾客，味之都的生意很一般。&
　　事实上，中低端餐饮市场的竞争更加激烈，比如北京的快餐市场一直比较成熟，市场饱和度也很高，尤其是商业圈，洋快餐与中式快餐都在进行激烈的竞争。
　　另一方面，成本的不断上升正严重影响餐饮业的发展后劲，加上高端餐饮一般选址都是黄金地段，人工、房租等成本相较大众餐饮更高，打&价格战&显得力不从心。而且，与大众化餐饮对厨师和服务员要求低，薪酬也偏低不同，高端餐饮一直以口味取胜，转型中人工成本相对较高。
　　此外，湘鄂情原有的为高端客户所配备的各种业务团队，在转型过程当中也涉及到了去留取舍的问题，毕竟要维持这样一支开销不菲的团队，在平民化运营中，实在是一种不必要的成本支出。
　　自从湘鄂情推出&家庭欢聚餐厅&以来，消费人群不一样了，更多是有一定消费能力的民众。&现在服务更难做，&一名湘鄂情员工表示。
　　这名员工称，这种经营状况还是第一次遇到：包间基本没有消费，年前年后酒楼都很冷清。客户没了，高利润的东西也取消了菜价虽没有降，但不再推高档菜，200元以上的海鲜和菜品基本取消，15%的服务费也被取消。酒楼如今致力于转型的中低端消费路线，让各部门员工担心现实收入下降。服务群体的落差也让那些一进湘鄂情便服务&高端客户&的员工难以适应。
　　北京志起未来营销咨询集团董事长李志起认为，对于湘鄂情的整体品牌而言，在这么短的时间里完成从中高端向大众餐饮的转化，对此前的消费群体可能是一种伤害，也会影响其品牌在主流消费者心目中的价值。
　　业内专家张会亭也持类似观点，他认为湘鄂情直接向低端大众化转型很危险，也很难依靠收购其他大众餐饮品牌这种方式进行转型，这样会导致企业硬着陆。相对比较安全的方式是推出子品牌在相关市场建立品牌认知，然后逐步扩大市场。
　　高端餐饮的形象一下子难以扭转，价格上和大众化餐饮比没有太多优势，可能在失去老客户的同时，没有吸引到新的客户，这种&身份认同&尴尬是高端餐饮转型的&拦路虎&。
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不盲从,不崇拜,提供客观真实的财经信息湘鄂情能否“玩转”餐饮业并购整合
&&& 6月19日，湘鄂情董事长孟凯现身北京一小规模并购沙龙。作为当天被邀请的主讲嘉宾，孟凯的演讲题目是《餐饮业产业链并购与整合》。
&&& 自从“三公”消费遭到限制以来，孟凯以及他的湘鄂情可谓“名声比较大”。
&&& 孟凯自嘲的顶着风口浪尖来“谈笑风生”，其真正意图在于向餐饮业、资本界、投资圈等释放出一个信号――“玩转”餐饮产业并购投资，要搭上孟凯这个“合伙人”。
&&& 大部分门店亏损：
&&& 高端酒楼“放下身段”效果暂未显
&&& 去年年底以来，中央“八项规定”令政府公款消费遭狠刹，高端餐饮业绩大幅下滑。
&&& “今年1月份以前都是风风光光，中央一声令下酒楼生意全面下跌，门店濒临关闭。”孟凯说，下半年中央还要再度刹一遍公款吃喝风，高端餐饮重挫无疑已成长期定局。
&&& 今年第一季度，湘鄂情净亏损6901万元人民币，而去年同期公司净利润为4610万元，成为湘鄂情经营历史上的最大一季亏损，并且湘鄂情预计今年上半年亏损将进一步扩大。
&&& 为走出低谷，湘鄂情此前公告宣布“去高端化”，转型为家庭欢聚餐厅。但目前，这一战略显然还未显出效果。在日前的几个晚餐高峰期，中国商报记者分别走访了湘鄂情酒店北京最大的两家门店――月坛店和西单店，前者酒店大堂没有客人，后者仅有四桌客人在用餐。月坛店已停用五六两层楼，只有一楼大厅和三楼包间；西单店则停掉西边一整栋楼，将之转用于偶尔的婚宴。
&&& 湘鄂情西单店员工向中国商报记者透露，在北京，关闭一半以上的包厢营业面积已成湘鄂情减亏的普遍之举。端午节前后，湘鄂情太原店的关闭则成了其全国市场因惨淡而收缩的缩影。
&&& 从主攻政府公务消费的高端餐饮酒楼，倏地要放下身段、做“人民的大食堂”，这对于湘鄂情而言，自然是无奈之举。也因此，目前湘鄂情酒楼去高端化的转型在一些业内人士看来，结局难以“软着陆”。
&&& 虽然公告已宣称，湘鄂情要转型家庭欢聚餐厅，但长期服务政府官员、商界人士的湘鄂情员工似乎还不习惯生意和服务对象都“大幅跳水”带来的心理落差，“员工走了一大半”，西单店员工告诉中国商报记者。留下来的也是脸生倦怠，一个个懒洋洋的模样。在月坛店，菜单仅为两张塑薄膜单子，门店为新形象的营销仅有转发湘鄂情微信可获赠一道菜的一项活动；在西单店，则甚至没有任何的营销之举。
&&& 大部分门店呈亏损状态的高端酒楼之于湘鄂情已几近“一盘死棋”。湘鄂情副董事长、副总裁阎肃在接受中国商报记者电话采访时表示，近期不会再有新开自营门店的计划。
&&& 孟凯的“二次创业”：
&&& 多品牌并购整合餐饮业
&&& “转型”成为湘鄂情活下去的惟一出口。
&&& 面对公款消费的长期萎缩，湘鄂情成为餐饮行业内头一个宣布去高端化、启动全面转型的企业，向快餐、团膳和食品加工业进军，尤其是团膳已成为湘鄂情今年以来投入最大的、支撑未来的第一大业务主力。
&&& 孟凯坦言，湘鄂情的转型几乎形同“二次创业”。2010年以自拓店形式尝试过快餐业的孟凯显然也不可能再如同当年从4张桌子起家的“练摊”开始，其早就相中了并购的方式――这是目前作为上市公司的湘鄂情快速切入快餐和团膳市场可能见效最快的那一条路。
&&& “湘鄂情已在调研和洽谈四家左右的团膳公司和快餐企业，很快就将公告。”日前在接受中国商报记者电话采访时阎肃透露，湘鄂情将通过并购的方式迅速扩大在团膳和快餐领域的市场。
&&& “中国餐饮市场很大，集中度却很低。”身兼中国烹饪协会副会长多年的孟凯认为，从行业空间和属性而言，中国餐饮业急需有人投资整合。
&&& 但是，孟凯认为，目前餐饮企业和资本的接轨出现了偏差。“风投对餐饮行业缺乏专业管理和运营经验，对行业的盲目投资并没有让餐饮企业挣到钱，反而只是在将市场投资门槛抬高‘弄乱’。”
&&& 在孟凯看来，一般风投只能盲目给予餐饮企业资金，造成餐饮业盲目扩张的通病，最后反而让接受风投资金的企业陷入亏损和上市无望的两难困境。拿了风投资本却活不下去的餐饮企业案例不胜枚举，如大娘水饺、一茶一坐、俏江南等餐饮企业跟资本的博弈屡见不鲜。
&&& “湘鄂情将锁定北京、上海、深圳、广州四个市场，投资各区域市场特色餐饮企业立足本地做大规模，推动餐饮行业的整合。”孟凯表示，湘鄂情有意投资特色、细分市场的初创型餐饮企业，给予资金、人力、培训和管理使其迅速做大。孟凯强调，湘鄂情做投资整合的优势在于有一般风投资本所给予不了的强势品牌共享、人力资源整合优势、培训优势、招聘优势、市场推广甚至应对职能部门检查的各种关系维护的专业性。
&&& 按照孟凯的规划，湘鄂情通过投资并购最终要构筑餐饮行业纵向和横向、多品牌聚合发展的“餐饮航母”。“横向发展指并购餐饮行业内的多业态，除酒楼业务外，湘鄂情将进入快餐、团膳以及跟餐饮相关的风味食品加工业；纵向发展是区域组合形成产业链，湘鄂情将围绕四个区域市场寻找地域特色餐饮品牌，以并购或投资合伙人的方式打造集结在湘鄂情品牌之下的地域发展组合。”孟凯强调，这意味着未来湘鄂情集团旗下可能有无数品牌，但在一个区域市场，湘鄂情只有一个合伙人。
&&& 湘鄂情董事万钧则透露，为了配合湘鄂情餐饮航母的规划，日前湘鄂情公司将过去的“事业部负责制”调整为了“区域负责制”，在一个区域市场的所有跨业态企业全部整合到一个部门，总部实现分区管理。由此，一个区域整合所有业态品牌面对基本相同的政府职能部门，更利于资源对接和成本对接。
&&& 但是，孟凯确定，湘鄂情感兴趣并在洽谈的多个并购项目没有一个高端餐饮，“基本锁定人均消费在5至50元的大众餐饮档次。”
&&& 并购“失足”：
&&& 餐饮业整合效应待观察
&&& 孟凯一心规划的湘鄂情并购蓝图并非不“诱人”，但餐饮航母的最后成型却有诸多现实的挑战。
&&& 去年4月和7月，湘鄂情已接连公告拿下味之都快餐和龙德华团膳公司，一场收购完成一般历时两年，孟凯的转型意识确实早已萌发。
&&& 但“并购上，湘鄂情也走了点弯路”。6月19日，湘鄂情投资并购项目参与较多的万钧表示，目前湘鄂情公告“放出”的两桩并购案例并不是完全成功的案例。万钧坦言，湘鄂情对并购的理解有待提高。
&&& “收购味之都，至少截至目前盈利能力没有得到提升。”万钧表示，目前湘鄂情完成并购已近9个月，整合还处于试运营期。
&&& 其中的原因就在于前述餐饮企业从成本、人工到费用都有着一般人不太能看明白的诸多“行业内幕”。万钧告诉中国商报记者，在真正接手味之都、团队磨合后，湘鄂情才发现味之都费用成本增加不少。
&&& 所幸的是，湘鄂情终究还是身处行业之中，在“整明白”整桩并购之后，湘鄂情很快理顺了味之都发展的新路子。
&&& 据中国商报记者获悉，目前，湘鄂情已经开始对味之都进行颠覆性的整合再造。在上海，湘鄂情已经对味之都门店进行了筛选，关掉了1/3的门店。“有些门店存在选址和布局的硬伤，不符合我们的要求，”万钧透露，接手味之都后，湘鄂情对味之都快餐主营业务类型、品类进行了改进，对门店进行了调整和改造，“大概三到四个月后就将以全新面貌出现在上海。”并购之后两个企业文化的融合问题，湘鄂情管理体系消化的过程，和湘鄂情快餐业务自有人才的培育问题，则需要更长的两年左右时间。
&&& 而在北京，味之都的北上拓店进展也并不顺利。除去众所周知的味之都京城首店因选址不当遭遇闭店重新择址新开之外，目前仅开出的北京阜成门店、航天桥店的拓店速度也是远远落后于孟凯此前的计划。
&&& 在收购之初，孟凯曾放言，“收购味之都后，湘鄂情将加快对快餐领域的抢滩，3年内将开出500家门店。”但此后，湘鄂情上市公司董秘李强和阎肃都对孟凯的表态做出低调修正，两位日前在接受中国商报记者电话采访时都表示，味之都的扩张不会那么快。李强告诉中国商报记者，湘鄂情首先要从管理、出品上对味之都进行调整，调整周期一到一年半，调整以保持味之都原来的竞争力，加上湘鄂情的出品和管理，两者结合形成新的盈利模式才能开始味之都的规模复制。李强表示，目前味之都在北京仅是尝试性地开了三四家门店，还处于整合期。
&&& 但是，对于味之都的整合并不是湘鄂情眼前最担心的问题。
&&& 孟凯真正的心头之忧是，目前2.5万亿餐饮市场规模的放大效应，已引得各路风险投资机构、基金公司、投资人等飞蛾扑火般地扑向餐饮行业，在扰乱餐饮投资市场的同时，显然也意味着湘鄂情之类的后进投资并购者的进入门槛被相应抬高。
&&& 万钧举例透露，其日前在江苏洽谈一家团膳企业，湘鄂情做出2600万元的全控股并购估值，但是另一家风投基金给出的价码却是3000万元，占股本15%。两家一对比，湘鄂情只能“被出局”。
&&& 团膳市场本应是湘鄂情最有望转型做大的第一大业务。李强告诉中国商报记者，今年湘鄂情把很多精力都投到了团餐的项目拓展上。万钧也表示，由于湘鄂情对龙德华团膳的并购是在味之都并购后的三个月，其整合因此要成功一些。
&&& 但在如今各路资本加速抢滩下，湘鄂情在激烈的资本角逐中继续胜出的概率却依然难测。而对于食品加工业的进入，李强透露目前还没有提上日程，仍处于调研和摸索的过程中。对此，孟凯的思路是将跟餐饮相关的地方风味食品进行工艺上的改良，寻找此类企业做出能卖向全世界的诸如湖南风味辣椒、风味萝卜干等一系列风味食品。
&&& 此外，尽管此前酒楼门店业务拥有充足现金流，作为上市公司湘鄂情也可通过增发募集资金或通过银行贷款用于并购及企业运营，孟凯表示，公司账面上并不缺钱，但是，在一个餐饮企业的转型中显然就急需大量资金的支撑，尤其对于湘鄂情志在打造“并购+运营”的餐饮航母而言，并购和后期的整合将消耗的资金都非小数目。
&&& 但是，7月2日，由于股票下跌，湘鄂情上市以来的首次定增计划流产，中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉认为，这对当前陷入转型困境中的湘鄂情无疑是雪上加霜，或让资金链或陷入更为被动紧张的局面。至今年一季度末，湘鄂情公司资产负债率已飙升至47.41%。针对转型的资金之需，孟凯显然自知自有资金少，量不够。“餐饮行业应该有一个产业的并购基金，作为上市公司，我们希望由基金公司来发起，湘鄂情作为合伙人参与，基金负责资本管理和财务监控，湘鄂情则可以负责将公司并购过来的专业整理、规范、合作、运营，使之提升利润增长。”
&&& 或许，对于孟凯而言，眼前所有摆上台面的问题都并非问题，在当前全国餐饮业出现近十年来的首次增幅降为个位数，高房租、高人工成本、高食材成本和高税负都在削弱餐饮行业的利润；国家限制“三公消费”等措施的长期性预示着过去一劳永逸的公务消费“好光景不再”的餐饮行业在大环境冲击和不利的局面下，考量湘鄂情的转型前景或许只在于孟凯及其湘鄂情的高管们是否会有足够的耐心坚守、需要付出两年甚至更长时间代价才可能带来转好的餐饮业？
&&& 耐人寻味的是，就在湘鄂情业绩惨淡之时，孟凯投资近2亿元异业上市公司三特索道被套，更是连番减持股份，增加投资者的恐慌。
&&& 转型并不顺畅
&&& 为走出低谷，湘鄂情此前公告宣布“去高端化”，转型为家庭欢聚餐厅。但目前，这一战略显然还未显出效果。日前，湘鄂情董事长孟凯透露，企业将锁定北京、上海、深圳、广州四个市场，投资各区域市场特色餐饮企业立足本地做大规模，推动餐饮行业的整合。
&&& ●本报记者& 颜菊阳
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