现货黄金期货与现货和期货黄金期货与现货有什么区别

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-02-29 06:07 标签： 美黄金 现货 期货
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现货黄金和期货黄金的区别
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&&主​要​介​绍​黄​金​现​货​和​期​货​的​区​别​。
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投资黄金：实物、期货还是ETF？
时间： 09:06:20 来源：搜狐理财
原标题：投资黄金：实物、期货还是ETF？
　　假设投资者预计持有十年，并在十年末卖掉以获得收益，那么，究竟哪种投资途径能有更优的成本效率。是购买实物金属，并持有到期再出售较为合理？还是投资黄金以获得相同的头寸？抑或是持有获得更好的成本收益回报？
　　实物黄金投资成本
　　实物黄金提供了最直接的黄金头寸。实物金属的直接持有成本较易计算。假设现以超过现货4美元（大约为35个基点）的价格购买黄金，此外还需为黄金储备支付保费，这大约为每年30个基点。10年后，以届时的黄金现货价格出售。综合来看，投资实物黄金的总成本为3.3%。如果在期初以足额的美元购买400盎司的黄金，那么在10年期后，以届时的现货价格换算累计净收益，则相当于最终持有了386.8盎司黄金。
　　黄金期货投资成本
　　期货合约则更加复杂。当投资者购买期货产品时，几乎不用支付购买费用（仅仅为10或20美分）。但是，期货交易却要支付一定的佣金，这大约为0.25美元/盎司。因此，投资期货可以获得更多的黄金头寸，但是，相应地成本却更高。这是因为，黄金期货市场具有期货升水的特征，即与短期合约相比，长期合约的价格更高。
　　对于黄金市场期货升水的原因，有一个较为简单的解释。与期货投资的主流操作不同，黄金期货合约的出售者并不期待从金价下跌中获利（即以投机为目的），而是以套利交易为主要目的。套利者同时参与黄金现货和期货市场，并从两个市场的黄金价格中赚取价差：同时购买黄金现货、出售期货合约，并储备实物黄金。黄金期货价格与现货价格则通过持有成本模型（cost of carry）联系起来。上述交易的“持有成本”主要为利息费用以及储备成本。因此，按持有成本模型，期货价格应比现货价格高，二者差异即为持有成本。在不久之前，黄金期货升水大约为80个基点。目前，该升水变为25个基点。这就是持有期货合约的成本。
　　现在，来看一个具体的例子。交割时间为2016年12月的期货合约在目前来说还有1年左右到期。黄金现货价格为1135美元/盎司，而购买期货时需在现货价格的基础上再额外支付4美元。在接近2016年12月时，则需要出售该合约并买入下一份到期日更远的合约（以到期日1年期为例），即对黄金期货进行滚动展期。在每次展期交易中，还要再支付交易佣金。此外，购买期货合约的溢价（4美元）将会浪费掉。当要出售期货合约时，期货价格基本等于现货价格。
　　在目前的“新常态”世界中，黄金期货在接近到期日时会进入现货升水。现货升水与期货升水相反，指期货合约价格低于现货价格。卖掉一份现货升水的期货合约比出售期货升水合约的成本更大——以2015年12月的合约来看，将额外产生80美分的成本。因此，每次展期的总成本大约为5美元（4美元溢价加现货升水成本）。若是持有期货头寸10年，则需展期交易9次。假设每次展期交易的成本不变，在投资期末，则会有4.4%的总累计成本。在投资期末，对最后一份合约平仓并不再买入新合约，则期货头寸终止。最终，将所有累计净收入按现价折算，则相当于将获得约382.6盎司的黄金。
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&& 现货黄金价格会不会影响黄金期货价格？
现货黄金价格会不会影响黄金期货价格？
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发布者：ekiller
来源：网络转载
　　现货黄金价格会不会影响价格？答案是，二者之间有关联，但是我更倾向于是期货价格影响现货价格。
　　下图是2013年LBMA Gold Fixing Price，是每个工作日LBMA对于现货金的报价。我们可以看到，在去年期金猛跌之际，现货金也不能幸免，价格一路走低。
　　1. 大宗商品市场如何确定交易价格？或者说，期货市场在大宗商品市场有何意义？
　　期货的功能，无非是价格发现与风险转移。成熟大宗商品市场如欧美，其现货价格都是以基差报价的方式形成的。什么叫做基差报价呢？就是我卖货的价格等于期货某一合约的价格减去或者加上一定的&基差&，而作为卖方，我报给你买方的仅仅是一个基差而已。
　　期货市场由于交易合约的标准化，又有交易所做信用背书，以及一整套完善的交易系统和交易规则，相比于现货市场其交易成本是非常低且其价格信息是非常透明的。而除了现货生产者/消费者之外，期货市场允许没有现货背景的speculator参与，这就使得期货市场价格反映了更多人的看法和信息。
　　2. 现货市场与期货市场如何互相影响？
　　很简单，取决于价差和供需。同样一个iphone，现货100块钱，1个月以后1000块钱，那买的肯定愿意买现货，卖的肯定愿意卖期货，于是现货价格会往上涨（有人买没人卖供不应求自然价格上涨），而期货价格会往下跌（供大于求自然价格下跌），不考虑carry cost（包括interest, storage, insurance等）和其他因素（交割手续费，运输成本等），最后期货市场和现货市场的价格应该趋于一致。
　　实际中现货市场和期货市场之间的价差自然不会是0，恒定为零我们也不用赚钱了&&
　　3. 为什么我开头说在黄金市场更主要是期货影响现货？
　　好吧，我不得不承认我想不出来怎么解释这个在我看来显而易见的事情&&金属的供给本来就比农产品平稳很多，很多现货商都是看着期货给现货定价的&&影响现货价格的因素同样影响期货价格，因此通常已经在期货价格上反映出来，而现货商的任务事实上是判断期货市场是否&正确&的做出了反应，即调整自己报价的价差。
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