名家论市：证监会换帅以后首日秀股市上涨的奥秘
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09:43来源：中财网
杜坤维：证监会换帅以后首日秀股市上涨的奥秘
主席轮换中国股市以上涨居多，其背后含义是投资者对新主席的无限憧憬，希望新主席能终结中国股市圈钱市的宿命，让投资者看到一个美好的资本市场。
上周五中国股市走势还是低迷不振，今天却是一反常态，两市出现大涨，有87家股票涨停，沪指涨2.35%，涨67.15点，报2927.18点；深成指涨2.05%，涨208.67点，报10370.99点；创业板涨1.56%，涨34.55点，报2245.56点。成交量方面，沪市成交2386.8亿元，深市成交3634亿元，两市共成交6021亿元。
有天大利好吗？没有，货币政策依然适度，扩容压力依然比山重，产业资本减持依然有增无减，经济下行压力依然客观存在，那么是何原因导致股指逆转的呢？说出来可能让西方成熟市场投资者笑疼了腰，那就是证监会换帅，党组书记兼主席从肖刚变成刘士余。
在中国还真有那么一个不可思议的事情，每当换主席中国股市都会短期走好，儒日卸任第一任证监会主席，在其离任后的第一个交易日，上证指数上涨2.53%。第一周上涨4.46%。
第二任证监会主席周道炯离任后的第一个交易日恰逢周一，当日上证指数上涨2.67%，首周五个交易日涨幅为4.76%，周正庆在日卸任，2月24日上证指数单日涨幅为2.47%，其离任后首周累计涨幅为6.45%。
第五任证监会主席尚福林，上证指数在其离任后的首个交易日微跌0.21%。而在此后的第一周涨2.22%，第六任证监会主席郭树清2013年3月离任后的首个交易日，上证指数下跌1.68%，首周上涨2.19%。
从统计学概率来说，旧主席离去新主席上任，短期来说股市走势明显出现上涨概率，这其中有何奥妙呢？笔者试图做一个简单阐释，如有不恰当之处，还望读者不吝指教。
中国股市从诞生之日起，就被打上融资的烙印，股市最大使命就是为实体经济服务，因此融资最大化是每一届证监会主席都无法回避的问题，以郭树清主席为例，次贷危机以后，中国经济遭遇巨大压力，银行业风险在世界范围暴露，因此提高直接融资比重成为最重要的工作指标，缓解民营企业融资难问题成为资本市场最重要的使命，于是中国股市迎来了市场化改革，但基于融资最大化的市场化改革具有天生的短板，那就是对融资者的无限宽容，多发新股就是市场化改革的核心任务，于是市场化改革蜕变为伪市场化改革，三高发行造价发行大跃进发行是那三年最好的写照，市场因此出现了熊冠三年的走势，与宏观经济出现严重背离，投资者损失惨重，市场质疑之声逐渐高涨，纷纷把矛头指向市场化改革，把股市比喻成社会财富的绞杀机，埋葬投资者的万人坑，并要求郭树清下台，重新审视资本市场制度改革，重新对资本市场进行定位。
实际上郭树清主席在任期内照样兢兢业业，三天一新政，强力推动现金分红，力荐价值，大力提倡保护投资者的利益，但是没有节制的新股发行还是让市场无法承受，让投资者无法满意，导致大量投资者以销户的形式决绝的离开资本市场，存量资金一降再降，笔者记忆当中最后只剩下4000余亿元，成交量一降再降，到最后只有2000亿元上下，市场投资者热情降到冰点，市场已经跌到不能再跌的时候，不换主席已经不行了。
于是肖钢主席临危受命，成为新的一届中国证监会主席和党组书记，上任伊始，市场对肖钢主席的务实态度和改革精神基于高度厚望，希望肖钢主席能够重新审视新股发行制度，拯救投资者火，所以市场以相当热情来迎接新的主席到来，虽然首日收盘不佳，但其后一周走势逐渐转强，首周上涨2.19%
肖刚主席在求是杂志撰文更是深得人心，市场一致预期中国股市将迎来一个法治的时代，一个三公的肖钢主席时代。为了彻底扭转投资者对新股造假上市的担忧，国务院也给与高度配合，出台了新的国九条，肖钢主席也是开创了历史先河，庄严承诺“要做好当前的新股发行工作，稳定市场预期，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。”，又通过发言人向市场昭告，在14年下半年每个月均衡发行100家左右新股，市场终于迎来了少见的转机，逐渐开始走强，但是中国股市先天不足再次暴露，那就是融资问题再次暴露。
实际上本轮牛市从一开始就带有功利性目的，那就是促使股市稳健运行，更好支持实体经济，提高直接融资比重化解金融风险，对股市运行中的一些问题不愿意也不敢过多监管，生怕监管太严误伤牛市，导致新股发行陷入僵局，于是市场过度投机性日渐暴露，也只能是睁一眼闭一眼，因此股指运行到一定高度以后，不是加强市场监管，而是采用加大新股发行的方式来抑制市场恶炒，新股发行从每个月一批到两批，从每个月十家增加到将近60家，可是新股发行只导致短期市场下跌而无法压制市场恶炒，不得不紧急出台去杠杆政策，由于新股打击和去杠杆太急，投资者情绪瞬间崩溃，市场流动性瞬间枯竭，市场出现了无量的螺旋式下跌，引爆股市危机向金融危机传染的迹象，政府不得不动用万亿元资金进场救急，新股发行也不得不再次终止。
新股发行最然终止了，但市场新股堰塞湖却是越来越大，注册制改革越来越紧迫，市场对新股担忧越来越强烈，每一次新股重启或者是注册制闹出传言，一律以下跌或者暴跌回应，证监会不得不一而再再而三的出面澄清，但基于经济压力下行较重，债务风险越来越大，提高直接融资比重越来越迫切，证监会面临极大压力，一方面是融资压力越来越大，注册制改革越来越迫切，另一方面是投资者对新股抵触情绪越来越大，投资者不断与市场博弈过程中，信心逐渐被消耗殆尽，成交逐级递减，两市成交一度萎缩到4000亿元左右，相当于15年时期沪市单边30%，投资者交投意愿再次降到冰点，市场要求肖钢主席辞职的呼声日益高涨，肖钢主席请辞的传闻也是多次传出。
实际上在中国股市的1200多个日日夜夜里，肖钢主席也是不懈努力，黑发熬成了白发，从新股均衡发展到大力打击市场操纵行为，到加大投资者利益保护，再到造假上市先行赔付，其中万福生科(300268，买入)就开创了中国资本市场的先河，博得一片喝彩，但是终因股市暴跌不得不黯然离场。
肖钢主席终于离开了中国股市，中国股市结束了肖钢时代，刘士余主席又一次在危难之际临危受命，担负起拯救中国股市的历史使命，拯救投资者于水火的历史重担，市场给与热情回应，但刘士余主席能否不负众望，不负国家重托，不负总书记重托，完成中国股市洗心革面的改革，从此步入健康发展轨道，笔者拭目以待。
但是如果中国股市继续充当支持经济发展的重任，以圈钱最大化为自己的使命，那么刘士余主席恐怕也是心有而力不足，因此如何平衡市场融资者利益和投资者利益就是刘士余主席面对的第一要务。
郭施亮：A股中阳迎接刘士余，到底有何深意呢？
对于股市，尤其是中国股市，对预期的炒作基本发挥得淋漓尽致。上周末，刘士余同志接替肖钢同志，担任新任中国证监会主席一职，备受市场的高度关注。受此影响，今年2月22日的A股却出现了中阳突破的格局，并创出了自2638低点以来的反弹新高。
A股中阳迎接刘主席，实际上更多体现出一种较好的市场预期。实际上，对于刘主席而言，他接过肖钢同志的重任，确实并不轻松。究其原因，一方面在于中国股市基本属于高度投机的股票市场，其与国外成熟市场的管理难度存在巨大差别；另一方面，则在于长期以来中国股市的圈钱市特色被发挥得淋漓尽致，而投资者的投资回报以及投资者的维权权利却未能从本质上得到解决。恐怕，对于刘主席来说，要想从本质上改变这一状况或许并不容易，更考验着刘主席的治市智慧。
但是，对于经历了前期接连股灾风波的洗礼之后，目前中国股市已基本处于相对合理的运行区间之内。与此同时，在轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的过程之后，中国股市的潜在系统性风险也得到了大幅度地降低，这实际上为新任证监会主席创造出较为有利的市场改革环境。
关注到刘士余主席的履历，其实并不平凡。其中，他先后担任过银行改革领导小组的副组长以及央行副行长等要职。对此，在其丰富履历的背后，实际上显现出其具备较好的监管能力以及相对积极的管理效率。显然，这无疑为其后续的改革举动加分，而市场对其也有着较好的改革预期，并从某种程度上成就了本周一A股的中阳走势。
时下，摆在刘主席面前的，无疑是两件大事。其中，注册制改革以及《证券法》修订与完善，当属其任内最核心的改革任务之一。但是，对于刘主席而言，其后续的改革举措，却直接影响着中国股市的运行趋向，同时也非常考验新任管理层的治市智慧。退一步来说，若市场改革稍有不慎，或侵害了市场某一方的切身利益，则其改革效果或将会大打折扣。
笔者认为，A股中阳迎接刘主席，是一个良好的开端。但是，这并不意味着中国股市就能够轻易重返牛市行情。显然，在当下，急需刘主席完成的改革任务确实有很多，但是未来管理层如何让股市投资与融资功能得到均衡式的发展，如何让股市财富二次分配显得更具合理性、平等性，却将会直接决定着未来中国股市的发展去向以及中小投资者的财富命运。
皮海洲：刘士余新官上任带来一场“牛市雨”？
正月十五闹元宵，股指闹上2900点。2月22日是中国人民的传统节日元霄节，当天股市给投资者送上一份大礼。上证指数上涨67点，涨幅2.35%，股指收盘站在2927.18点。沪深两市表现为普涨格局，元霄节的股市呈现出好一派祥和气氛！
这种走势其实是意料之中的事情。2月20日，证监会换帅，由刘士余接替肖钢。新官上任，投资者对股市行情的发展充满了良好的预期。包括新任证监会主席刘士余的名字，也被市场赋予了美好的想象：“牛市雨”，希望刘士余能够带给中国股市一场“牛市雨”。所以，元霄节股市的大涨，并不令人意外，它是刘士余主席给市场送上的“见面礼”，也是一份元霄节的“大礼包”。
那么，刘士余的走马上任能否如投资者所愿的那样让股市下一场“牛市雨”呢？这其实是投资者非常期待的一件事情。但最终能否如愿，这要看刘士余上任后所采取的举措而定。但从短期而论，股市保持上升的趋势还是有可能实现的。
毕竟经过了今年1月份的暴跌之后，股市已探明了2638点这个阶段性的底部。而目前又是2015年年报披露之期，按惯例是业绩浪炒作的时候。加上“两会”召开在即，“两会”召开前政策面上负面的消息相对较少，“两会”行情也有望因此而展开。在这种背景下，刘士余走马上任，加上投资者对刘士余上任的良好预期，因此股市短期，或者说“两会”前保持稳定上升的行情是可以期待的。
但这显然还不能构成一轮牛市，与投资者期盼的“牛市雨”还存在较大的差距。虽然说经过了去年6月份以来股市的持续下跌之后，股市已跌到了一个相对的低位，这使得股市的上涨已有了足够的空间，为股市下一场“牛市雨”创造了条件。但目前股市最大的问题，是投资者对市场缺少信心。而这其中的关键又在于注册制，在于投资者对市场大扩容充满了担心。虽然肖钢在位时一再强调，注册制不会引发股市大规模扩容，但由于缺少切实有效的措施，投资者对注册制不会引发股市大规模扩容的说法充满了疑惑。
所以，股市能不能下一场“牛市雨”，其中很关键的一个因素，就看刘士余对待注册制的态度。在没有严刑峻法护航的背景下，坚持推行片面的市场化改革，坚持强推注册制，那么，投资者的信心就很难有效提振，股市要下一场“牛市雨”将会是很困难的一件事情。
相反，如果能够在注册制的问题上不采取霸王硬上弓的做法，而是秩序渐进，并拿出切实有效的措施，消除投资者对股市大扩容的恐惧，同时在大小非减持问题上堵住大宗交易所留下的漏洞，那么，股市下一场“牛市雨”，或者营造一波小牛市行情还是有可能的。有道是：换帅如换刀。接下来就看这把刀如何使用了。
曹中铭：不可把股市希望寄托在证监会主席一人身上
肖钢“辞职”的消息变成了事实，前农行董事长刘士余成为第八任证监会主席。新主席上任，像此前的郭树清与肖钢一样，市场上又不免会出现一波寄语热，大抵上希望新任证监会主席能够为市场带来怎样的改变。理想很丰满，但现实往往很骨感，无论是郭树清还是肖钢都早就作出了回答。因此，我们不能把股市的希望寄托在证监会主席一人身上。
从2013年3月份上任证监会主席到今年2月份被免，肖钢的任期说长不长，说短不短。当然，作为证监会主席，在任期间的成绩是最值得关注的。个人认为，肖钢任上还是有亮点的。比如优先股政策出台、退市制度的完善、沪港通实施等，凸显出其改革与创新的一面。而且，对于市场违规行为的严厉打击真正实现了“重罚”，如去年9月2日至18日期间，短短的三个星期内，证监会开出总额为23.5亿元的罚没单，涉及73个单位及个人，其对于严重违规者，警示后来者的作用是不言而喻的。
但肖钢任上同样有“败笔”，一是去年发生的“股灾”，二是其力推的熔断机制。“股灾”对市场产生的严重危害性自不待言，而最“短命”的熔断机制也在市场上造成了较大的负面影响。所有这一切，监管的缺失或缺位难辞其咎。比如场外配资被认为是“股灾”的“导火索”，但监管部门清理场外配资的时间明显滞后，如果在2014年牛市启动初期就着手整治，如今的A股市场或许又是另一番景象。
作为新任证监会主席，刘士余无论是其名字还是属相都遭到市场的解读。刘士余寓意“牛市余”，任上牛市行情较多或较长；其1961年出生，属相牛，与投资者对牛市的期待不谋而合。当然，这些都是市场的美好愿望而已，能否梦想成真，与今后的宏观面、政策面以及市场环境密切相关。
市场对新任证监会主席有期待其实很正常，但绝不可把股市希望都寄托在其一人身上，这太不现实。毕竟，中国资本市场所存在的诸多问题，绝非证监会主席一个人所能解决。比如违规成本低的问题，其根源在于《公司法》与《证券法》。特别是《证券法》，由于对违规行为都是隔靴搔痒式的处罚，更由于其是证券市场的“根本大法”，作为监管部门的证监会出台的诸多规章制度不能超越其“上限”，导致市场违规成本低现象盛行，客观上影响到市场的发展与投资者利益保护。而《证券法》如何修订，显然不是证监会主席一人说了算的。虽然证监会在修法问题上可提供建议或参考，但那本质上不同的。
作为证监会主席，重要的是其任上出台的诸多举措要切合中国资本市场的实际，绝对不能出台像熔断机制这样“水土不服”的制度来，否则，市场不买帐，投资者还会遭受损失，而且还将有损监管部门的威信，从而造成多输的格局。
坐上证监会主席的“宝座”，无异于坐在“火山口”上，肖钢从“黑发人”变成“白发人”其实已经给出了答案。从此前的历任证监会主席看，善始的不少，善终的又有几人？投资者对其充满希望与期待的不少，但最终失望又有谁？从这个角度上讲，把希望寄托在证监会主席一人身上同样不现实。
当然，作为新任证监会主席，我们还是希望其能为中国资本市场带来新气象，能够保护好投资者，更希望像其名字与属相一样为A股带来牛市。而据媒体报道，新任证监会主席刘士余情商高，善于协调各方的利益和矛盾，我们也希望其能利用自身优势，为中国资本市场打开新局面。
李迅雷：A股市场今年是一个结构性机会 中小创比蓝筹股机会多
(600837，买入)副总裁兼首席经济学家李迅雷近日接受媒体采访时表示，A股市场今年就是一个结构性的机会。今年中小创板块的机会，应该比大盘蓝筹股要多。
谈及大家关心的房地产市场，李迅雷认为，至少从今年来讲，房价还没有到达一个下跌的时机，今年应该要维稳二线城市，它的发展空间更大。
对于资本市场行情，他认为由于A股市场管制的特殊性，投资机会在高估值的板块里面，建议配置新经济，新兴行业还有并购重组的国企改革等，今年中小创板块的机会，应该比大盘蓝筹股要多。A股市场今年就是一个结构性的机会。
李迅雷还认为，在PPI已经接近于连续四年为负的情况下，迫切要做的事情，应该不是供给侧，而是需求侧，因为前者是长期要做的慢活，后者是为了避免风险发生的急事。
而要刺激需求，不能让农民工加杠杆来增加需求，而是应该扩大政府支出用于民生，提高中低收入群体的收入和福利水平，缩小贫富差距，即政府加杠杆，让政府出钱买房作为低收入群体的廉租房。
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本周热销基金证监会换帅 股市下周能否持续小阳春？
猴年A股亮相就让人为之一振。虽然，节前红包行情并未到来，但节后这一周却给投资者补发了一波红包。本周，A股在休市9天后开盘并未受到外围市场影响，在政策利好下三连阳更是大幅提振了股民的信心。昨天又逢证监会主席走马换帅，原农行董事长刘士余接替肖钢出任证监会主席，很多人猜测下周A股表现仍会持续亮眼。2月最后一周，又在“两会”前夕，股市的红包能来得更猛烈些吗？猴年小阳春又能否一直持续？被跌惨了的小散户还是很期待的。
猴年首周量价齐升
春节期间全球市场经历了黑暗一周，很多人按照常理推测A股开盘会补跌，然而A股却并未如大多数人所料。
“我是准备周一一开盘就跑的，估计A股是要补跌啊。谁料到股市给了我一个惊喜，真是太难得了。”15日，股民刘先生惴惴不安地等待开盘，持股过节的他在假期里一直关注着国际股市，心情忐忑地熬到了周一开盘。本来想着割肉跑路，谁知道A股并没有出现预料中的大跌，他的股票还比节前小赚了一些。不过刘先生第三天就立刻卖掉了股票，他表示，涨两天够了，对股市震荡怕了，已经不敢贪心了。
与刘先生相比，李女士就纠结多了。李女士炒股4年，去年先是大赚后又大赔，整个坐了电梯，今年一开年又被熔断了，“春节前都要崩溃了，觉得整个人都不好了，割肉了就想好好过个年。”李女士说春节期间海外股市大跌，她本以为节后可以捡便宜货，没想到稍一低开大盘就拉起来了，现在已经超过我节前离场的价格，进也不甘心，不进又怕踏空，纠结纠结真纠结啊。
相对于春节外围市场暴跌，猴年第一个交易日的A股上演一场逆袭的戏码，一个2684点低开后，并未出现低走，而是振翅几下后一路走强，最高冲至2760.36点。2月16日，A股市场放量大涨，一路高歌走高，盘中收复2800点失地，沪指以2836.57点收盘，上涨3.29%。2月17日，受证监会再次启动IPO等消息的明显影响，各指数在上午冲高震荡，午前惯例跳水。午后有较为明显的资金入场痕迹，加上场内筹码惜售情绪明显，市场在略微放量后又走出小阳线。沪指收于2867.34点，上涨1.08%。2月18日、2月19日震荡两日成交量有所减少。
8成股票本周正收益
股指本周走强，个股活跃度也更高。根据Wind统计，在可统计的2816只股票中，本周收益为正的股票达到2483只，所占比例达到88.17%，周收益为负的股票仅97只，占比仅略超3.44%，可见本周绝大多数投资者都收到了或大或小的红包。
哪些股票本周给股民发的红包大？统计显示，大恒科技春节后由于引力波概念而连续涨停，全周累计涨46.43%，为投资者派了一个最大的红包。广博股份复牌后连续四天一字涨停，周累计涨幅为46.40%，涨幅排名第二。周涨幅排名第三的弘高创意则属于高送转概念股，连续四个涨停，全周累计涨43.65%。
此外，本周以来，共有89只股票涨幅在20%以上。这些涨幅居前的股票主要仍以题材股为主导，包括高送转、引力波、重组及虚拟现实等概念股，分布行业包括电子、计算机、建筑材料、水利、机械设备、传媒等。从总股本上看，这些涨得好的股票大多数为总股本在10亿股以下的小盘股。
证监会换帅多数股民看好
近期人民币汇率阶段性企稳、1月份的宏观经济数据出炉， 央行公布1月新增人民币贷款创新高，社保基金即将入市的消息传出。同时，全球股市开始回暖也使得市场持续回升。在很多专业人士看来，如此多利好猴年A股持续走高也不足为奇。
昨天，证监会主席走马换帅更是一个重磅消息。原农行董事长刘士余出任证监会党委书记、主席，现任证监会主席肖钢卸任。在某网站数据调查中，近千名调查参与者中，有6成以上认为，该事件对股市是利好，周一股市会出现上涨。而根据历史数据，历次证监会主席换帅后，股市上涨都是大概率事件。
刘士余何许人也？行事风格如何？2014年，刘士余卸下央行副行长一职就任农行董事长，任内提出“比学赶超”，重点要求增强三农金融服务能力和提升城市业务竞争力。刘士余出任农行董事长以来，作风低调务实，对于工作要求也十分严厉。
据悉，刘士余长期关注资本市场的发展，从2005年开始，其多次公开发表针对股市的言论。2005年7月，时任央行行长助理的刘士余曾表示，在当年三季度央行将拓宽证券公司的融资渠道，支持汇金公司、建银投资用市场化手段对重点券商实施市场化财务重组，解决其流动性与资本金不足问题。2014年5月，3.0版的国九条正式公布后，刘士余曾表示，这意味着中国股市进入一个新的发展阶段。他指出资本市场发展的三个维度：健康，全面，多层次。他认为，解决资本市场各种问题的核心是把多层次资本市场发展起来。同时，还要扩大资本市场融资的能力，“光再融资不行”。
此外，在央行副行长任内，他还指出，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则的话，极易把我们的投资者，包括社会公众导向追逐短期高利，不追求长期回报，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。有经济专家表示，刘士余履历上的“清华大学经济管理学院管理工程专业研究生”表明新证监会主席是懂经济、懂金融的人，也表明高层让专业的人做专业事的目的。
A股花红能有几日？
本周三连阳给了股民一定信心，但市场修复尚需要更加稳定的行情。A股的小阳春能否持续下去，也引发多空双方观点不一。有分析人士认为，若再有一波力度大的反弹，仍需一些催化剂的配合，比如即将召开的G20会议、央行货币政策的跟进以及“两会”的召开等。毕竟市场前期的下跌，投资者信心修复尚需时间，宏观经济基本面疲弱及货币宽松预期降低，IPO按时按量有序发行等因素会影响市场反弹的持续性，短期市场或将仍有波动。
英大证券首席经济学家李大霄则较为乐观，他认为，前期市场下跌的不利因素已经逐渐消化，央行的货币政策仍是保持宽松的环境，目前，婴儿底已经完全确立，市场出现了反转的信号，市场维持强势震荡的走势，蓝筹股将会有所表现。
谈到目前的A股市场，华夏经济转型股票型拟任基金经理彭海伟认为，短期来看，2016年以来的利空因素已经逐步出清，市场过度反应，主要还是情绪的集中宣泄。他建议投资者要放眼长远，不因短期的市场波动过度悲观，机会来自于大跌之后的市场修复。中长期来看，在利率持续下行、股票资产配置吸引力增强的背景下，资本市场健康稳定发展的方向没有改变，股票市场仍有望重回中长期上行通道。
华鑫证券观点认为，在低风险与无风险资产收益率显性走低、叠加美元显性走弱、民间金融信用风险叠爆的基本格局下，目前各类社会资本已基本“走投无路”。股市经过三轮深度调整后，虽然整体估值水平还没有超跌和低估，但也已进入了合理区，即在经过风险释放后开始具有了配置价值。在年初被熔断“闷杀”的机构投资者或会利用此轮反弹展开年度性的配置结构和持仓结构调整，结合“两会”前后的维稳需要，此轮“有宽度、没高度”的曲折型反弹或能持续到“两会”后的3月下旬至4月上旬。
本报记者 傅洋J004
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&（手机，微信）20日上午，中共中央决定，任命刘士余同志为中国证监会党委书记，免去肖钢同志的中国证监会党委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。这也意味着中国股市从此告别了“肖钢时代”，进而掀开了“刘士余时代”。刘士余因此坐上中国股市的火山口，也成了亿万投资者关注的焦点。而对刘士余的上任，不少投资者寄予了厚望。热切希望刘士余掌管证监会之后能够造福投资者，造福中国股市，能够营造出中国股市繁荣的局面。去年，中国股市经历了三波股灾，这三波股灾给投资者带来了巨大的经济损失，而且还严重地摧毁了投资者对中国股市的信心。以致国人“谈股色变”。投资者希望通过对证监会领导的更换换出一个新气象。刘士余要直面中国股市三座大山中国股市目前所面临的问题，已不再是一些小打小闹的小问题，而是一些事关顶层设计的根本性大问题，比如中国股市的定位问题。因此，如果不从根本上改变中国股市的定位，寄希望于刘士余来提振中国股市显然是很困难的一件事情。　　更何况，新官上任的刘士余同样面临着中国股市的“三座大山”。这其中的任何一座大山都不是可以轻易翻越的。　　一是《证券法》作为“豆腐法”，已成为妨碍中国股市健康发展的重大障碍。面对中国股市的各种违法违规行为，《证券法》基本上都没有严厉的惩处，以至各种违法违规行为屡禁不止。虽然“肖钢时代”对违法违规行为局部实行“顶格处罚”，但“顶格处罚”很多时候也只是一种挠痒痒，从而导致市场监管很多时候是在做无用功，根本就起不到震慑违法违规行为的效果。　　二是注册制或成为烫手山芋。虽然代表发行人利益集团的一方对注册制的推出充满了期待，甚至积极鼓躁注册制早日推出，以便有更多的企业在注册制的名义下上市。但没有严刑峻法护航的注册制难免成为造假者的天堂，各种造假公司、垃圾公司争相上市，投资者的利益很难得到有效的保护。虽然管理层一再强调注册制以信息披露为中心，但没有严刑峻法护航，信息披露的质量又如何保障？以信息披露为中心难免自欺欺人。以至注册制到头来成为中国股市的烫手山竽，成为中国股市新的问题根源所在。三是大小非“堰塞湖”越积越高，成为困扰中国股市的洪水猛兽。今年初的股市暴跌就与大小非减持的预期有关。虽然随后管理层就此作出新的规定，但新规定一方面为大宗交易留下后门，为大小非减持提供方便；另一方面大小非“堰塞湖”也越积越高。更何况在大小非减持过程中，上市公司利益输送已经到了毫不掩饰的地步。　　要解决这些问题显然并不是一件很容易的事情，甚至不是证监会层面所能够解决的问题。所以，对于新任证监会主席刘士余来说，实在是任重而道远。散户寄语证监会主席刘士余：施行T+0 超越6124小朋友希望妈妈能赚钱盼牛市雨盼超越6124让我赚钱，娶老婆别再巨震，小心脏受不了！要挣100万求牛市！施行T+0恢复股指期货牛市不能断严查内幕交易网友PS调侃证监会新主席刘士余是何许人也？刘士余：出身和肖钢郭树清类似凤凰证券注意到，和肖钢、郭树清一样，刘士余也是银行系统出身，三人都是从央行副行长转任银行董事长，接着出任证监会主席。郭树清，2001年3月任央行副行长，2005年从央行副行长转任建行董事长，2011年10月任中国证监会主席；肖刚，1998年10月任央行副行长，2003年从央行副行长转任中国银行董事长，2013年3月任中国证监会主席；刘士余，2006年6月任央行副行长，2014年12月任中国农业银行董事长，2016年2月任中国证监会主席。刘士余1996年进入央行工作，历任银行司助理巡视员、副司长，银行监管二司副司长、司长，办公厅主任。2004年，任行长助理，并于2006年6月出任央行副行长。就在几年前，还有媒体评价刘士余相较其余几位央行副行长更加低调，媒体露面频率不高，公开的个人资料也比较简单。但近几年来，由于互联网金融和房贷的关系，刘士余的曝光度明显增加。2013年，互联网金融如火如荼，“互联网金融发展与监管”成了国务院部署的19个金融领域研究课题之一，刘士余是课题组组长。2013年8月，刘士余公开表示，P2P有两条红线不能碰：非法吸收公众存款和非法集资。这是监管层首度对外披露P2P的监管思路。而据新京报报道称，在央行副行长职务上任职8年时间内，刘士余早先较为低调，但在最近几年中，由于互联网金融的蓬勃兴起，主管这一领域的刘士余也频频出现在公众场合，在央行五位副行长中出镜率较高。他曾被调侃称“刘行长的公文包里满满的重要文件，随便拿出一份都是独家新闻”。公开资料显示，至少从2010年开始，刘士余就开始出现在支付清算等领域的行业活动上，2013年开始则频频出现在互联网金融的相关论坛之中。报道称，刘士余还曾担任中国建设银行房地产信贷部副主任。20147年5月，央行召开住房金融服务专题座谈会，刘士余主持。他在会上鼓励金融机构优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，并综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平。日，央行和银监会联合发布“房贷新政”，宣布对拥有1套住房并已结清相应购房贷款的家庭，为改善居住条件再次申请贷款购买普通商品住房，银行业金融机构执行首套房贷款政策。有农行人士对记者表示：“刘士余曾深度参与国有商业银行改革，也曾作为监管过股份制商业银行和城商行，近年来又深入研究互联网金融，我认为他不乏对新事物的嗅觉。”出身农家：理工科出身的银行家据报道，1961年11月出生的刘士余即将年满53岁，江苏连云港人，据媒体称，其“出生农家，并无显赫的家庭背景”。根据央行网站提供的个人简历，刘士余从清华大学水利工程系水利水电工程建筑专业毕业后，继续在清华大学经济管理学院管理工程专业研究生求学。他是央行现任五位副行长（另外四位分别是胡晓炼、易纲、潘功胜、李东荣）中，唯一一位“理工男”副行长。从清华大学毕业后，刘士余自1987年至1996年先后在上海市经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会、中国建设银行工作。1996年，刘士余进入央行，历任中国人民银行银行司助理巡视员、副司长、银行监管二司副司长、司长、办公厅主任、党委办公室主任、党委委员、行长助理。2006年，刘士余出任央行副行长，一直至今。在央行官网的领导介绍中，他是仅次于胡晓炼的、排在第二位的副行长。据媒体称，刘士余离任前分管金融稳定局、金融市场司、条法司、支付司和部级协调等央行的核心部门及重要事务。内部评价：情商比较高在央行的内部评价中，刘士余善于平衡和协调各方面利益关系，对外协调人民银行和其他部委的矛盾，对内协调人民银行内部各司局的冲突，“情商比较高。”此外，据报道，刘士余为人非常勤勉，经常看书到晚上两三点才睡觉，面对比较陌生的领域，都能很快进入状况。尽管担任要职，但刘士余与其余几位央行副行长相比更为低调，多年来在媒体上公开露面的时间并不多。但最近两年，由于互联网金融的兴起，正在刘士余的主管范围内，他频频出现在一些论坛的场合，为央行的互联网金融监管政策进行解释，还不时有言论见诸报端，对于当前银行业以及金融改革的诸多热点话题表达明确观点，曝光度明显增加。例如，2014年初在银行与支付宝之间引发的余额宝大战中，刘士余就旗帜鲜明地表示，余额宝不是金融创新，只是简单地把存款搬到互联网，这对经济结构调整没什么贡献，对实体经济也没什么贡献。一位熟悉刘士余的央行人士称，在金融改革遇遭遇争议的风口浪尖时，刘士余多次出面澄清误解，“比如，前几年关于国有银行贱卖论，近年对于互联网金融的争议，刘士余都在不同场合都给予专业的回应。对于很多官员来说，这在可做可不做的范畴。而刘的态度是不退缩、不回避。”2013年，中国《银行家》杂志一篇封面文章称其为“大银行家”。文章称，刘士余是中国金融业监管层中典型的实干派，“虽然与同事易纲相比，刘士余作为学者的经历并不如此丰富，也没有在海外教书的经历，且公开发表或出版的论文及著作也并不充栋，但他的研究思考很多都是切中我国经济金融体系发展的关键问题，研究透彻且建议准确”。文章还称，刘士余“很好地保留了一贯的工作作风，经常奔赴各地一线调研，具体了解实务，在亲身感受和实践基础上，形成针对性的发展和监管思路。常常在某地调研期间，刘士余的思路及落实方案完全可以胜出这些金融机构的负责人。”事实上，早在2013年年4月，刘士余就曾被认为将接替胡怀邦出任交通银行董事长。但最终，交行董事长一职“内部挖掘”，由原交行行长牛锡明出任，刘士余则继续担任央行副行长。刘士余谈股市：股市要在政策上下功夫2014年，刘士余在五道口金融论坛上表示，中国资本市场还是要在政策上下功夫，类似401K等政策等等，并且需要打造航母级的投行。同时还要大力发展资产证券化。2005年7月央行行长助理刘士余表示三季度推出两大措施繁荣股市第一大措施为：工、交、建三家银行所设基金公司的首只产品将分别于7月、8月、9月面世，投资将以股票为主，以促进股市发展，增强投资者信心；将在总结试点经验的基础上，尽快扩大银行设立基金公司试点范围。第二大措施为：央行将拓宽证券公司的融资渠道，支持汇金公司、建银投资用市场化手段对重点券商实施市场化财务重组，解决其流动性与资本金不足问题。7、8、9三个月都会有一批券商通过获得注资来解决流动性问题。2007年12月央行副行长刘士余：违规放贷加剧楼市股市泡沫部分商业银行基层仍在违规放贷。央行副行长刘士余称，这类违规资金大多流入股市或楼市，加剧了两市泡沫成分。2011年12月央行副行长刘士余：创新产品不发展会阻碍股市央行副行长刘士余曾在第一届信用增进行业高端论坛上表示，如果CDS等创新产品不发展会阻碍债市股市发展。他特别提及，上市银行迫于资本补充从股市融资会弱化实体经济的融资能力，资产证券化或能降低商业银行风险权重减少资本消耗。2014年5月央行副行长刘士余：新国九条意味着股市进入新阶段央行副行长刘士余曾表示，3.0版的国九条正式公布，意味着中国股市进入一个新的发展阶段。刘士余指出资本市场发展的三个维度：健康，全面，多层次。他认为，解决资本市场各种问题的核心是把多层次资本市场发展起来。同时，还要扩大资本市场融资的能力，“光再融资不行”。刘士余：理财产品高收益刚兑挤压股市下决心整顿时任央行副行长的刘士余曾表示，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则的话，极易把我们的投资者，包括社会公众导向追逐短期高利，不追求长期回报，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。2月20日，第七任证监会主席肖钢卸任。而在肖钢之前的六任证监会主席离任后的首日、首周、首月，市场又是如何演绎的呢？周一股市如何走？历史数据：证监会换帅后A股大概率上涨梳理后发现，证监会主席离任后首周的上证指数上涨为大概率事件。刘鸿儒 日卸任第一任证监会主席，在其离任后的第一个交易日里，上证指数上涨2.53%。第一周上涨4.46%，不过，在其离任后的第一个月里，上证指数最终以8.08%的跌幅“遗憾”收场。第二任证监会主席周道炯离任后的第一个交易日恰逢新一周的周一，当日上证指数上涨2.67%，首周五个交易日涨幅为4.76%。同样，在周道炯离任证监会主席的第一个月里，上证指数仍以下跌报收，全月跌幅约为3%。周正庆在日卸任，2月24日上证指数单日涨幅为2.47%，其离任后首周累计涨幅为6.45%。值得注意的是，与前两任前辈相比，周正庆离任后的第一个月，上涨指数保持上涨，当月涨幅为9.55%。第四任证监会主席周小川离任后的首个交易日日，上证指数微跌0.09%，其离任首周，上证指数仍然保持下跌之势，单周下跌4.64%。不过，周小川离任后的第一个月里，上证指数最终上涨6.86%。第五任证监会主席尚福林，在日卸任，其也成为迄今为止在任时间最长的中国证监会主席。上证指数在其离任后的首个交易日里，微跌0.21%。而上证指数在此后的第一周、第一月的指数变化分比为2.22%、-5.66%。第六任证监会主席郭树清2013年3月离任后首个交易日，上证指数下跌1.68%，首周上涨2.19%，第一个月下跌3.71%。附新任证监会主席刘士余的股市言论汇总2014年5月：央行副行长刘士余：新国九条意味着股市进入新阶段央行副行长刘士余曾表示，3.0版的国九条正式公布，意味着中国股市进入一个新的发展阶段。刘士余指出资本市场发展的三个维度：健康，全面，多层次。他认为，解决资本市场各种问题的核心是把多层次资本市场发展起来。同时，还要扩大资本市场融资的能力，“光再融资不行”。刘士余：理财产品高收益刚兑挤压股市下决心整顿时任央行副行长的刘士余曾表示，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则的话，极易把我们的投资者，包括社会公众导向追逐短期高利，不追求长期回报，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。2011年12月：央行副行长刘士余：创新产品不发展会阻碍股市央行副行长刘士余曾在第一届信用增进行业高端论坛上表示，如果CDS等创新产品不发展会阻碍债市股市发展。他特别提及，上市银行迫于资本补充从股市融资会弱化实体经济的融资能力，资产证券化或能降低商业银行风险权重减少资本消耗。2007年12月：央行副行长刘士余：违规放贷加剧楼市股市泡沫部分商业银行基层仍在违规放贷。央行副行长刘士余称，这类违规资金大多流入股市或楼市，加剧了两市泡沫成分。2005年7月：央行行长助理刘士余表示三季度推出两大措施繁荣股市第一大措施为：工、交、建三家银行所设基金公司的首只产品将分别于7月、8月、9月面世，投资将以股票为主，以促进股市发展，增强投资者信心;将在总结试点经验的基础上，尽快扩大银行设立基金公司试点范围。第二大措施为：央行将拓宽证券公司的融资渠道，支持汇金公司、建银投资用市场化手段对重点券商实施市场化财务重组，解决其流动性与资本金不足问题。7、8、9三个月都会有一批券商通过获得注资来解决流动性问题。猜想：新官上任股市如何演绎？股市难题待解对于证监会成立24年来的第8任主席，在股市面临重要的关口之际，刘士余临危受命，股民也抱有诸多期待。与此同时，肖钢时代留下的诸多股市难题也亟待解决。首要难题就是推行两年多的注册制改革。根据时间表，日，注册制的授权决定施行，实施期限为两年。按照流程，接下来是草拟细则并出征求意见稿，修订后再由国务院审议。除此之外，上交所战略新兴板、深交所深港通等也箭在弦上。这些都将成为证监会新任掌门亟待解决的难题。A股如何演绎在针尖上行走了1000多个日日夜夜的肖钢眼下算是如了投资者的愿，作别证监会掌门之位。而刘士余能否不负所托，拯救A股市场于危难之际也成为悬念，迎来新掌门后的A股市场将如何演绎也成为市场关注的焦点。凤凰财经综合：凤凰证券、每日经济新闻、中国经营报、新京报、21世纪经济报道、股市通等【90号茶室】第1106期，12万老板创业者投资人高端人士关注，商务推广／投融资／经营咨询／礼品普洱茶 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