如何判断一家创投公司是做什么的否可靠？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-03-15 14:15 标签： 创投公司是做什么的
判断一个项目是否值得投资，一看行业赛道、二看技术、三看团队一、风口，最牵动资本的心一个不争的事实是：特定赛道的公司会获得资方更多的关注与青睐，并且产生的事件数量也会更多。IT 桔子统计数据发现，先进制造行业为近十年中国种子天使轮获亿元级融资事件数量最多的行业，有 67 起事件，占比为 22.9%；其次为医疗健康行业，有 50 起事件，占比为 17.1%；汽车交通行业有 36 起事件，占比为 12.3%，这三大行业占据总事件的 52.3%。细分赛道来看的话，吸引投资方愿意为初创企业的种子天使轮融资投资巨额的赛道 TOP3 分别为：集成电路、生物技术和制药、汽车制造。「不同赛道，投资起点肯定是有差异的。先进制造领域例如汽车制造企业，仅仅一间厂房、一台机器就需要不少钱了，砸下上千万元可能都看不出一个水花，所以在前期尽调评估的时候心理就会有预期——这个项目会比投资别的项目预算要多一些。」IT 桔子联系了一家投资机构的投资人，该投资人这样表示。对于技术要求越高深的高科技初创企业，不论是出于技术发展本身就需要烧钱支持，还是未来技术应用带来的广阔前景，投资机构们都愿意为这类型的初创企业拿出巨额融资给予支持。因此，对于处于风口亦或者是被认为是未来风口的高科技初创企业，种子天使轮拿下亿元级融资要比别的行业容易许多。不过，风口中的企业虽然有较大机会成立之后就拿到巨额融资，但较之以前，资方的关注点也发生了变化。此前，投资方关注赛道、关注团队，但现在有了更为现实的考量——「技术可以马上转化为成果，可以商业化落地」，南粤基金投资经理胡永斌对 IT 桔子这样表示，并说道：「初创公司虽然形式上是初创，但实际上已经有非常好的积累，而且商业前景非常好，那自然容易受投资人认可。」2023 年 2 月，成立当月就获得亿元级融资的广东钠壹新能源，在获得融资后宣布与深圳普路通拟共同设立合资公司，将结合上市公司的产业协同与配套，共同打造钠离子电池产业化集群，钠壹新能源这样做的目的是为了产业化尽快落地。除此之外，原因或许还在于，在融资之初资方就将商业化落地放在了协议中。「如果公司在技术方面有专利性技术，也会很容易让资方买单。」作为业内财务顾问、FA 的北京兆荣咨询管理有限公司总裁蔡荣春，接触过不少投资项目，在 IT 桔子问及初创企业为何可以在种子天使轮获亿元级融资时，蔡荣春补充了这样的答案。反观其他行业诸如食品饮料等消费赛道的企业，能在种子轮天使轮获亿元级别的公司，则有着更为苛刻的要求：品牌影响力、市场占有率、生产效率、生产成本等都会计入资本的评判考量中。与此同时，伴随着时代的变化发展、风口的变幻转化，在天使种子轮融资获亿元级事件的热门行业也在发生变化。IT 桔子统计数据显示，2013 年——2016 年期间，伴随着 P2P 等借贷企业的崛起发展，金融行业成为投资方押宝的重点行业，多次在事件排名中登顶第一；2016 年——2018 年以「蔚小理」为代表的新能源造车势力崛起，汽车交通行业备受关注，多家初创企业成立不久后拿到数亿元融资；2019 年，消费行业涌现出众多新势力引来资本大力投资，包括电子烟品牌「SSSO 嗖」「idols 爱豆」、旗下拥有国产潮牌 colokey 珂拉琪的美妆护肤生产商「美尚股份」、生鲜超市「T11」等电商零售企业在种子天使轮获亿元级融资；2020 年——2023 年 1-5 月，集成电路和新能源企业成为资本追逐的新风口，多方资本重金扶持这些初创企业。二、「人」的影响因素可以是 50%，也可以是 90%赛道、技术之外，「人」是一个更为重要的影响因素。创投圈有一个共识，对于一家刚成立不久的公司，创始人/创始团队本身是获得融资的关键。IT 桔子采访了多家投资机构人员，包括但不限于机构合伙人、执行董事、投资经理等，问及初创企业能在种子天使轮拿到亿元级别融资的原因有哪些时，给出的回答均包括创始人 or 创始团队厉害，为行业「大牛」。「我做个比喻，假设他是中芯国际大佬带队出来创业，他在行业内就是技术老大，肯定能马上融到钱。」胡轩为某机构投资经理，他表示初创企业能够拿到巨额融资，团队背景是一个关键的因素。投资人之所以将创始人、创始团队看得如此重要，很大原因在于很多初创企业成立之初，并未有任何产品落地，相较于商业模式、市场前景、未来发展等摸不着的实物，创始人或团队实力如何是一个较为明确的信息。现实中，多家获巨额的初创企业也证明了这一点。例如，2023 年 3 月星迈创新获得近 2 亿元天使轮融资，顺为资本、源码资本、高瓴创投、云沐资本以及吴中金控联合投资。据悉，星迈创新成立于 2022 年 7 月，创始团队来自多个机器人智能硬件独角兽企业，并且创始人王生乐有 4 年科沃斯研发工程师、6 年追觅科技常务副总裁的技术和管理经验。2023 年 3 月，衔远科技宣布已完成由启明创投领投，经纬创投跟投的数亿元天使轮融资。资料显示，衔远科技成立于 2021 年 10 月，创始人周伯文曾任京东集团高级副总裁、集团技术委员会主席、京东云与 AI 总裁、京东人工智能研究院院长，此前为 IBM 美国纽约总部人工智能基础研究院院长、IBM Watson 集团首席科学家。可以看出，能在种子天使轮拿到亿元级融资的企业，创始人、创始团队的重要性至少占到 50%，必要时该比例甚至可上升至 90% 以上。一位投资机构合伙人向 IT 桔子表示，如果同一赛道上两家初创公司，在实力相当的情况下，两者融资金额差别巨大，那多半也与创始人有关。但这是件格外有风险的事情，若投资方在对方的包装话术之下看人有误，也会出现投资打水漂的现象，因此投资方需要擦亮眼，慎重投资。不过，对于这件事蔡荣春还给出了另一种解释——股权估值。如果投资方对某一赛道项目评估后比较看好，在天使种子轮投入较大融资以获取公司股权，也会造成同一赛道上两家实力相当的初创企业，融资额拉大。
风险投资机构（VC）在判断一个比较早期的项目是否值得投资时，通常会考虑以下几个方面：1. 公司的团队：VC们通常会更注重公司的团队，而不是产品本身。因此，他们会关注公司的创始人是否有行业经验、是否具备领导能力和执行力等。2. 市场规模：VC们还会评估公司产品所在市场的规模和增长潜力。假如市场很小或者没有足够大的潜力，VC们就不会去考虑这样的项目。3. 解决问题的能力：VC们也会关注公司产品解决的问题是否真实存在、是否有明显的市场需求以及产品是否能够解决这些问题。4. 商业模式：VC们也会分析公司的商业模式是否可行，是否具有可持续性、可复制性和盈利模式等。5. 潜在竞争对手：VC们也会了解公司所处的市场，竞争格局、潜在竞争对手等方面的情况。6. 财务状况：最后，VC们也会关注公司的财务状况，包括当前的收入、支出和资金状况等方面的情况。通过以上分析，VC可以更好地了解公司的潜在成长机会和风险，从而决定是否投资这个项目。

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