请问在中融基金上购买基金，靠谱吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-06-29 05:45 标签： 中融基金是正规的吗

（原标题：超七成权益类基金11月折戟 基金经理称选股难度加大）

“抱团取暖”的基金经理们这回的确感受到股市回调、收益下跌的一丝寒意。那么，白马股的行情是否戛然而止？当前投资者又该如何选择基金产品？

《投资者报》记者 闫军

炒股不如买基金。2017年在蓝筹股的轮番上涨中，“抱团取暖”的公募基金获得不错的收益。
截至12月7日，上证指数为3272点，以去年3月份2638点为基准进行考量，涨幅为24%。虽然市场近两年逐步进入生态修复阶段，但从股民的角度来看，市场却是“只赚指数不赚钱”。
然而，11月中旬突然的下挫，让基金业绩遭遇考验。
据《投资者报》记者统计，A股各项指数在11月均出现回调，上证指数下跌2.64%，中小板下跌3.5%，更为惨烈，当月下跌达5.32%，创下今年单月跌幅之最。受此影响，权益类基金净值回落明显，其中14只混合型基金与8只股票型基金当月跌幅超过10%。
金鹰首席策略分析师杨刚向《投资者报》记者表示，在央行相对灵活的流动性应对政策下，以及在全球大牛市的普遍氛围下，A股很难再现如今年二季度的“股债双杀”，市场的整体下行空间有限。不过，此前“抱团取暖”的机构投资者在年底前心态、行为出现异化。

刚刚过去的11月，不仅A股多个指数创下今年单月下跌之最，上证指数、中小板指数还在11月23日分别以-2.29%与-3.55%，创年内单日最大跌幅，当天全部A股3438只个股中2899只下跌，占比84%。
在此背景下，股票型基金与混合型基金自然最为受伤。Wind资讯数据显示，11月中，超过七成的股票型基金在当月收益率为负数，而混合型基金中更是高达84%的产品出现下跌。
具体来看，中融竞争优势、汇添富移动互联等8只股票型基金和中邮核心竞争力、中邮信息产业等14只偏股型基金11月跌幅超过10%。超跌基金相对集中，上投摩根基金和中邮基金旗下各有4只产品跌幅超过10%，汇添富基金、前海开源基金与中融基金则各有两只。
一位华南基金从业人士向《投资者报》记者表示，11月跌幅较大的基金主要重仓小盘股，这类产品特征清晰风格不会漂移，基金经理不会因为创业板不好就转投大盘股，跌幅不同衡量的是基金经理在下跌行情中控制风险的能力。
值得注意的是，遭遇上市公司造假等“”事件也是个别基金业绩不佳的原因。混合型基金跌幅前四位均被中邮基金占据。
究其原因，从今年三季度报告来看，中邮基金这4只产品前十大重仓股中均出现尔康制药的身影，而前3只同时配置了乐视网。尔康制药因财务数据造假问题，11月复盘累计大跌39.98%；乐视网虽然当前停牌价格为15.33元／股，但股价估值已被机构多次下调。

蓝筹白马股趋势还需观察

今年以来基金赚钱的“秘诀”就是手握蓝筹白马股，在“二八分化”明显的市场中准确把握节奏。不过在11月，白马股折戟，基金收益率转负，让基金经理措手不及。经此次回调后，多位受访基金经理表示，经过大半年的增长，白马股滞涨态势开始显现，风格转换行情开始发酵。
华南一位基金从业人士向《投资者报》记者表示，白马股在11月下跌属于政策调整，在基金经理“抱团取暖”的态势下，个别股票累计涨幅较大，估值的确过高。
摩根士丹利华鑫基金方面也认为，白马股估值已进入区间上限，面临较大抛压。同时，近期舆论导向对白马蓝筹股的影响偏负面，使得股价进一步承压。
“资金成本持续提升，市场担忧实体经济的承受能力。10年期国开债收益率逼近5%，国债收益率逼近4%，同时在金融去杠杆的大背景下货币政策难以边际宽松。一方面资金面偏紧将对市场流动性产生负面影响，另一方面市场担忧过高的资金成本对实体经济造成影响，进而拖累上市公司业绩。”摩根士丹利华鑫基金相关负责人表示。
不过，虽然经历了回调，仍有基金经理认为市场回归价值的趋势未变，基本面优秀的白马股会继续受到追捧。
博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜认为，虽然短期可能面临市场的分歧，但站在中长期投资的角度，依然看好国内大消费行业。
他认为，目前部分消费“深蓝”个股的短期估值已经不低，短期达到相对较热的状态，但后市会在一定程度上出现个股的分化，同时部分“微蓝”个股的机会开始出现，除了传统消费及工业中的相关细分行业龙头企业外，估值大幅下降后的成长性行业中部分优质个股也可以逐步配置。

市场的震荡回调让基金公司更加重视基本面研究。李权胜认为，未来一段时期内，市场风格或走向均衡，前期强势行业及个股也面临一定的分化。目前市场总体表现为乐观预期过于一致，考虑到年底资金流动性、机构调仓等因素的影响，市场波动或有加剧的可能。对于市场集中看好的标的，不是简单地去贴标签，而是围绕公司的基本面及估值水平综合考量。
“对于目前股票的投资，简单地从大小盘来区分到底是价值股还是成长股并不可取，还是应当从公司的基本面出发来寻找真价值、真成长。”李权胜表示。
某基金公司相关负责人向《投资者报》记者表示，公司已经有调仓计划，投研团队将遵循基本面选股原则，把估值太高太贵的股票调出组合，补充业绩好、估值合理的股票。
该人士认为，因为市场分化严重，未来选股难度会增加。对于普通投资者来说，持有选股能力优秀的基金更为靠谱。
此外，回调对投资者来讲也未必是坏事，杨刚建议长线投资者可利用市场短期波动的机会，继续做好仓位调整，重新布局。■

本文来源：投资者报 责任编辑： 王晓易_NE0011

　　中央广播电视总台经济之声《基金观察》记者易建涛专访中融基金权益投资部副总经理柯海东，本期主题：消费、科技、医药三大主线具备长期发展动能。

　　易建涛：当前您主要看好哪些行业方向？

　　柯海东：从中长期的角度来看，我看好消费、科技、医药这些代表着中国经济中长期转型升级发展动能的行业；如果结合一些中短期来判断，我认为当前中国的宏观经济正处于一个复苏的阶段，此时有一些顺周期的行业在经过前几年，包括今年上半年供给侧进一步出清之后，剩下了部分龙头公司能够实现强者恒强，这些细分的子行业，我觉得应该是存在一些投资机会的。

　　具体再展开一下，像刚才提到的中长期看好的消费、科技、医药这些方向，我觉得比如在消费领域，在疫情的背景之下，上半年必选的消费品实际上其股价有一个比较充分的演绎。如果考虑到疫情相对控制后，在下半年有很多行业开始复苏的情况下，有些可选消费品，例如传媒、餐饮、旅游等行业可能要更关注一些边际变化。

　　同样，像科技领域，我觉得过去两年其演绎了一个先是基站的建设，后是终端的渗透率提升这样一个趋势，接下来也许是这种所谓的应用端、内容端会诞生一些创新升级的方向，这也是我们相对看好的。还包括像最近演绎的军工股，本质上这也是科技领域一个国产替代的映射，也是我们会短期看好的一些方向。

　　再比如医药行业，虽说大家觉得今年上半年，甚至是过去几年，医药有了整个大行情。但我们看到，实际上如果只看上半年，是一些相对受益于疫情的板块表现得更好，很多行业还是因疫情受损的，股价相对是滞涨的。如果后续在疫情相对受控的情况下，这些医药行业相关的板块，我们也是相对看好的。

　　在宏观背景下，整个中国经济处于一个短周期的复苏阶段，这个时候就会有些顺周期的行业将迎来需求的改善。实际上，股票市场短期来看，是看一个边际的变化，一方面是像有些所谓的核心资产，其估值与传统行业的估值之差已经拉到了一个史无前例的地步；另一方面是因为宏观经济处于一个弱复苏的状态之前，我们认为表现得很差的一些行业，其基本面相对有改善，在这种情况下，我觉得有一定的市场再平衡或风格再平衡是很正常的，但我不会认为这将是一个极端反转情况的出现。

　　我觉得主线应该还是在消费、科技、医药行业，只不过这些主线里确实有很多股票可能涨幅变大了，对下一步选股来说难度确实增加了。另外，就短期来看，顺周期的有些方向里，某些具有中长期成长性的个股，至少对于我本人来说，我觉得未来一个阶段，我会考虑把其纳入到我的投资组合中。

　　风险提示：上述观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

　　《基金观察》是中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目特设的投资专栏。对基金业内专业人士进行深度访谈，聚焦资本市场，分析市场热点，帮助投资者把握投资机会。周一至周五交易日，经济之声10:30播出。

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