近日，北京市金融局发布《关于注销3家融资性担保机构经营许可证的公告》，中源盛祥融资担保有限公司（下称“中源盛祥”）、中瑞信融资担保有限公司、华财正大融资担保有限公司3家融资担保机构经营许可证均被注销。

• 因为要租房，所以在网上想找点信息，但是在豆瓣上看到这个~所以求证啊~如果都是这种不知情的“贷款”，那惠人贷的违约、逾期不是很高嘛~感觉好危险啊~但他们不是刚刚5周年嘛~到底可信度在哪？ 作为这个行业的“老”投资人，真心希望各大平台可以安全的走下去，这样我们的收益也可以稳定的赚下去~

• 先爆图，说疑点： 1、公司网站介绍是2011年6月成立的 但是工商备案却是2012年7月成立的 查“上海嘉银金融服务有限公司”的工商信息时，着实让我费了不少劲，直接用这个公司名称查询工商信息是查询不到结果的（大家可是试试），后来辗转终于查到了它的注册号，才查出了这家公司的信息。我就纳闷，为什么工商备案是2012年，非要说自己是2011年就开始做了，难道是之前是另外一个壳子，我不得而知，连自己成立时间都隐瞒的公司，不知道诚信是否能够保障！ 2、聊聊收益和模式 首先，“你我贷”是典型的期限错配的模式，线下采取的是短标，一般3月左右，而线上放2年或是3年的长标，如图： 这是一个加盟商的合作协议，我这里只截取一部分，将加盟人的姓名抹去了： 　　至于“你我贷”是否自融了，这个不好说，但是拆标是肯定的了，对比下收益，“你我贷”线下放3分，线上融资才1分多一点点，还是2年、3年的标的。我不知道投资人是怎么看的，我反正是觉得这个太坑爹了。 我们知道，玩个贷玩的好的是宜信，各种薪资贷、经营贷、POS贷等等信用贷款，模型比较成熟，而且拥有最牛B的线下P2P风控，不知道严定贵同学能学到唐宁的几层功力？你将融资都放到线上，不怕投资人集中挤兑吗？我觉得骗骗小白还是可以的。 　　“你我贷”的摊子铺得很广，有18家分公司，采用加盟的模式进行管理，加盟模式有利扩张，但是加盟商的水平一定是参差不起，为了走量，风险肯定是很难保证的，但是没有出风险，很简单，是因为这个收益率暂时覆盖了违约率，注意是暂时，以为长短标的期限错配，一下子是很难爆发风险的。不断有新人来接棒，这个游戏还可以玩很久。 3、最近有一个加盟商窝里反，到“你我贷”打起了横幅，真实性还未实地验证，不知道是因为利益分配不公，还是被骗了，承担了过多的坏账，亏了本。 有图有真相：

• 提起PPD，大家都知道那里风险完全投资人自担，所以，就算是逾期再多，PPD平台本身风险也不大（其苛刻的保本游戏规则和不保本没啥区别）。除了PPD以外，就是平台全包的模式，但365易贷有自己的独特模式：代理（工作站）交一定保证金作为第一层防火墙，365平台自己有风险保证金作为第二层防火墙。其实365模式很简单，1，基本上没有信用标，前期大量垫付基本上都是信用标2，关于代理，其实说代理（工作站）担保有杠杠也可以说对，也可以说不对。比如，代理（工作站）交上100万保证金，可以担保300-500万的业务量，这样看起来是有杠杠，风险很大，其实代理人不是傻子，他发展的客户一般有抵押或者联保或者有线下担保人，而且这个抵押是足额的，而且抵押在365总部，做实了抵押，对代理也有好处，这样看来，代理人的担保就不存在杠杠；仅仅是借款人逾期时，暂时先拿现金垫付者：即，逾期先扣代理保证金，代理也有动力去催收。实在催收不回来，再启动处理抵押品程序。如果按1：3的杠杆，那么借款人有33.3%以上的坏账率，如果按1：5杠杆，那么借款人有20%以上的坏账率，365才启动自己的风险保证金垫付投资人。3，365有自己的风险保证金，具体可以看365的解释。至于某些投资人不信这个风险保证金，那也没办法。不过小股东肯定会核实的吧，毕竟小股东是拿出真金白银的……优点：1，365没有实业，不会自融资2，365没有造假借款标的动机。借款人由工作站（代理）开发，借款的抵押在365；365只会更严格审核借款，而没有动机去搞虚假借款。3，除了极少数信用标需要365风险金垫付，担保标的逾期由各自的代理（工作站）保证金进行垫付，总部风险大大降低了，对投资人来说，还有365总部自己的风险保证金（首页每天显示进出款项）第二道保证，因此投资人的投资人风险也大为降低了。缺点：1，如果找不到合适的代理，那么发展就不会快，也就做不大。因此，特别需要处理好和代理（工作站）之间的微妙关系。2，担保标垫付制度有漏洞：投资人有理由怀疑部分代理和借款人钻漏洞，照成逾期6天有逾期利息补偿，但是逾期7天，却一点利息都没有的合法却不合理的尴尬局面。(自6.3号开始的投标，逾期利息都归投资人，此漏洞被堵上了)365平台安全不安全，投资人安全不安全在于能否做到 1，工作站的风险保证金透明可查实2，365总部的风险保证金透明可查实3，借款人抵押物足额属实，且抵押在365的名下但愿不久的股东大会能给更大投资人一个放心的回答……

• 　　翼龙贷大家都很熟悉吧，“联想控股成员企业”、“央视标王”、“加盟模式”、“专注三农金融服务”... 　　2007年成立，但一直不愠不火，直到2014年联想入股，飞上枝头变凤凰，一跃成名。 　　有了联想这个土豪粑粑，在2015年11月豪置3.7亿元砸下央视“标王”。 　　好景不长，遇到e租宝事件，没投放几天就蔫了。 　　还被《经济参考报》指出先融资后放贷的模式，资金流向不明。 　　面对质疑，翼龙贷依然坚挺，熬过来了。 　　去年8月翼龙贷又搞事情了...换帅... 　　法定代表人由王思聪换成张璇，一石激起千层浪，网上各种质疑帖。 　　但...不用太担心，翼龙贷的压舱石是联想，虽然换帅，但联想的持股比例并没有变。 　　接下来，我们详细看看这家跌宕起伏的平台吧。 　　分别有四个法人股东，大股东西藏达孜信德投资管理有限公司只有唯一一个股东-王思聪，所以名义上王思聪是平台的实际控制人。另一大股东则是我们熟悉的联想控股了，联想控股(天津)有限公司是联想控股股份有限公司的亲儿子，法人是柳传志，注册资本50亿，实缴资本5亿。 　　关于平台的实际控制人，扒姐觉得自从联想入股之后，多少有些联想的影子，去年8月平台高管变更之后，可见一二。 　　还记得去年8月翼龙贷高管变更，投资人纷纷表示担心。 　　此前担任翼龙贷CEO、总裁一职的毛向前，从董事名单中消失了。同时另外两位董事李宇浩、王培暖以及监事庄晰林也退出，不再担任任何职位。 　　现在从官网的高管信息可以看出，翼龙贷董事会成员共5人，分别为陆奇捷、李蓬、舒悦、王思聪、张璇，而前三位都来自联想控股。已过半数，实权其实在联想这边。 　　有联想这个后台，说明平台有一定的资本和兜底能力，但在法律关系上毕竟只是参股，而不是控股。关键还是要看平台的业务模式，这个我们后面再来详细分析。 　　再来看看平台团队实力 　　王思聪|名誉董事长|翼龙贷的创始人 　　王思聪是个创业达人，不满20岁就开始各种创业。创业跨度还蛮多，从学校到服装，从海外贸易公司到电商网站，之后进入金融领域。 　　2009年，借鉴国外P2P成功经验，聚焦三农领域，将“线上信息撮合”与“线下风险防控”有效结合，首创“同城O2O”运营模式，并将公司正式更名为“翼龙贷”。 　　张璇|翼龙贷董事长|联合创始人 　　10余年互联网、移动互联网领域的创业、经营和管理经验。 　　2004年进入金融领域;2007年投身互联网金融创业，成为翼龙贷联合创始人，是中国互联网金融第一批探索者。 　　陆奇捷|翼龙贷总裁毕业于南开大学金融系，2008年受聘为国家科技部首批中国火炬创业导师。 　　曾服务于中国建设银行、中国光大银行、宁波银行、海尔金控等多家金融机构，任光大银行小企业业务负责人、宁波银行内审主要负责人、海尔金控CRO。 　　除了以上团队外，其他的成员实力也很强，要么来自银行高管，要么出自联想集团，总体算是一个精英团队了。 　　再来看看平台业务 　　翼龙贷资产类型主要为农村信用贷，服务三农嘛，所以大部分资金流向农村。采用的是同城O2O的模式，也就是我们熟知的加盟商模式。 　　在分析平台的具体业务之前，我们还是有必要先来看看其主打的农村金融业务以及采用的加盟商模式。 　　先来看看平台的资产端类型-农村金融业务吧。 　　农业风险不可控。农产品除了受市场影响外，还受气候、存储、运输等众多因素的影响，而农业贷的还款来源基本是农产品经营收入，因此对业务员农业市场经验及风控能力要求较高。 　　同时，农业征信空白。因为服务人群的特性，没有完善的征信体系，互联网交易、社交等信息大部分也是空白。所以纯线上模式肯定行不通，需要进行线下尽调，在当地配备门店和相应的业务人员，而这样必然会加重资产端，成本较高。 　　也正因为以上原因，翼龙贷采用招募加盟商的模式进行业务拓展，截止平台披露的2017年11月月报，已有1279家合作商，覆盖28个省市自治区的1000多个区县。 　　翼龙贷采用的加盟商模式，简单理解就是利用这些本地的加盟商地域优势。通过“熟人”作用对借款人进行收集和前端的风控，然后翼龙贷统一通过线上进行资金的撮合，为了防止借款项目出现逾期和坏账，加盟商需要缴纳一定比例的保证金，用于提前垫付给投资人。 　　通过加盟商的模式，能减轻平台的负担，在短时间内做大规模，但是在风控上却难以把握。 　　因此接连出现了联合骗贷、加盟商扣留借款人还款、加盟商之间纠纷等问题。 　　石家庄加盟商白玉托利用职务之便，将借款人偿还的钱款私吞，金额逾570万; 　　州翼龙贷的负责人任德全利用职务之便，将单位财物催收后未归还到翼龙贷网络平台上，而非法占有210.1万元; 　　虽然加盟商碰不到借贷的资金，但是借款人的审核以及各项额外费用的收取都是通过各个加盟商进行，利益驱使下，对借款人的质量恐怕会有所放松。 　　这些弊端在平台疯狂扩张期时暴露出太多案例了。王思聪也曾公开承认翼龙贷最大的运营难点，就是对加盟商的监管。 　　不少采用加盟模式的平台也纷纷开始转型为直营，对于翼龙贷，船大难掉头，未来是否会进行直营的转型尚未可知。 　　刚刚聊了很多业务层面的东西，咱们还是具体到某个标的来看看吧。 　　总体来看，平台的三农普惠的资产端决定了标的金额属于小额分散，额度控制较好。 　　平台大多数为集合标(翼农计划、芝麻开花)，在集合标中有“债权列表”可以查看对应的各个底层资产列表，点击进去即可看到各个具体的借款标的，披露的信息跟散标(私人订制)类似。 　　所以咱们就以具体的一个私人订制(散标)来看看吧。该标的借款人位于黑龙江齐齐哈尔市，借款金额6万元，借款期限36个月，还款方式为等额本息还款。 　　标的信息披露如下： http://***.*****.***/s/wemedia/s/aa5e6bfd7b7e40x999x48.jpeg 　　除了对借款人基本信息的文字描述外，还会有图片信息，主要是借款人和其直系亲属合影、农业经营场所的照片，甚至可能会有手持身份证的拍照。只有登录后才能查看图片信息，不过都没有打码。 　　对于文字描述部分，可以看出大多数是设置的可选择的选项，这样能简洁明了的概括，避免人为的描述性语句。不过对于年收入和房产的估值，设置的选项有点笼统了，设置更准确的刻度可能会更好一些。 　　从私人订制可以可以看出，单个借款人的借款金额在5万元左右，且借款期限较长，加上等额本金还款，对于借款人来说，还款压力还是比较小的，因此还款意愿也会相对更高一些。 　　收益&流动性 　　关于收益方面 　　翼农计划： 　　6月标8%;12月标9.2%;24月标10.3%;36月标11%; 　　芝麻开花： 　　产品期限一般为一年，但不同标的封闭期有所不同; 　　债权转让是衡量平台流动性的一个关键指标。在翼龙贷的债权转让专区，有很多标的待转让，最近翼龙贷被推上舆论的原因之一也正是债转区数量激增。 　　自去年8月份，不断有投资人在网上吐槽翼龙贷的债转失败相关的负面消息，鸡贼的是，之后平台不再显示转让标的具体数量，而是用省略号代替。 　　安全&保障 　　1.厦门银行存管上线 　　2.加盟商保证金 　　为了防止借款项目出现逾期和坏账，加盟商需要缴纳一定比例的保证金，用于提前垫付给投资人。 　　关于备案方面，平台从事的农业贷资产类型，在业务和金额上符合监管的要求。根据平台2017年11月月报，平台89.6%以上都是翼龙计划或者芝麻开花等定期理财产品，关于这块，监管并没有明确，之后需要着重跟进这方面的信息。 　　扒姐总结陈词 　　作为国内最早成立的平台之一的翼龙贷，总的来说体验还可以。有联想控股背书，有一定的安全保障。 　　但平台的加盟模式广受诟病，相比直营，风险还是偏大。 　　如果有联想控股继续持股，还是可以轻仓投资的，是否加仓看个人对加盟模式及平台风险的认可度了。