gdp与城镇固定资产的投资乘数上升下降的原因分析？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-05-07 12:08 标签： 固定资产投资超过GDP

【摘要】：中国经济进入新常态发展阶段,已经把扩大消费需求拉动经济增长作为一项重要的发展战略。消费倾向可以透视居民收入增加后用于消费的比例,显然消费倾向越大,对经济增长的拉动效果越大,这一点可以通过乘数效应的计算来反映。本研究利用连续几年的中国统计年鉴数据,通过相关分析,建立回归模型,计算了中国城镇居民和农村居民的不同消费倾向,得出城镇居民消费乘数为3,农村居民以更大的消费倾向带来的消费乘数为5,从而揭示农村居民收入增加会带来对GDP增长更大的政策效应。

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林松娟　记者 谭迎春;[N];黑龙江日报;2010年
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本报记者 朱朝星　实习生 毛凤;[N];开封日报;2009年
苏剑 （作者为北京大学经济学院经济学系副主任）;[N];第一财经日报;2007年
本报记者 游翀;[N];中国劳动保障报;2009年

毫无疑问，疫情肯定会对经济有一定影响，但别忘了，从长期看，它只是短期因素，是催化剂，而非根本。“春江水暖鸭先知”，对于预期，大众应该从2017年开始就有明显的感受，当前疫情并没有影响本来的经济运行周期规律。甚至传统的U型增长规律、复苏周期时长规律正在被现实打破。为何这么讲？

经济运行有以下几个规律

经济就是一个消费提供“需求”，拉动上游投资生产提供“供给”的一个循环机器。唯有全社会（大多数人）具有消费能力才能维持整个社会经济的循环。否则，就是劳动、商品、资本过剩。具体而言：

1.如果利润下降，资本就会抽离实体，去虚拟市场，制造虚假繁荣。

2.收入上涨，会提振消费，形成正向循环；反之，如果收入下滑，则消费萎缩，形成负循环。

3.如果继续印钞解决债务、投资，那么通胀必将持续上涨，会在相应的抗通胀资产中淤积更多泡沫。

4.货币根据安全、流动性、收益综合权衡流向。超发货币通常会先后流向各类抗通胀资产、高收益偏好类资产、原材料、物价、工资”。

5.所有行业生产率的提高都会制造过剩、挤出就业，技术和社会结构、文化的改变产生新需求，以上二者催生新行业。

现状如何？各家相似的困境。

次贷危机以来，虽然因部分技术运用带来了增长，但整体消费规模的减少，并未得到根本性的改善，一些经济体靠虚拟经济支撑、一些经济体靠公共投资支撑，眼下所见的局部繁荣，都是短期疫情局部需求扩大、局部补空的结果，甚至局部增长也出现巨大分化。

一方面，相对于有效需求，劳动、资本、商品都过胜了，导致实体经济因购买力不足而利润下降；

另一方面，全球化下，所有开放经济体都得了同样的病，叫“分化病”。因而所有开放经济体都一致的出现上层通胀+增值，而下层通缩+借债的“冰火两重天”现象。短期内，疫情更严重影响经济活力。自特朗普上任以来，大众都可见美国的分化，欧洲、其他地区也是五十步笑百步，只是表现形式上有区别，一些是美式自由“激烈”的流露，一些是隐藏在舆论背后可见的“含蓄”罢了。

比如，经济复苏的数据统计就验证了这一点，原本以为，在复苏阶段，会出现传统预测的U型标准增长，然而，事实是出现了全新的K型增长，而且是世界普遍现象：

图：摩根大通提出的疫情后的K型增长图；来源：Nicolas Gavrilenko

然而，能完全怪罪于疫情吗？疫情只是一个恰逢其时的“天降替罪羊”，私以为资本主义内生的分配问题才是核心。无论是通过实体还是虚拟市场，资本所有者本身的优先分配权，以及其通过杠杆加成，攫取了经济增长的多重收益，使得底层大多数成了“The Others”。

怎么办？殊途同归的解决方法。

对经济的调节。全世界都是“货币先行”，靠央行当扛把子，央行的看家本领就是印钞（量宽）、放水（降息）、公债。而宏观调控都已经普遍遵循“实用主义”原则，特别严重时，有的是发巨额失业金，有的是减税、反垄断，有的是“造信心”。除了“造信心”，其他背后都是债务。此外，宏观再分配制度体系在欧美发达经济体中已经非常成熟，发展中经济体则尚处于准备阶段。

因此，问2021年经济如何？就要回答以下问题。

1.为何实体投资利润会下降？

2.相对于售价，投资生产成本增加了，增加的是什么成本？

3.全部搞虚拟经济不行，欧美就业早就崩了，人口规模大的经济体，实际失业率是多少？又该如何鼓励小微创业吸纳就业？

4.消费者消费不振，即为何可支配收入减少了？

5.优化资源分配不平衡的各项改革如何推进，如何实施才能惠及有实际需要的群体？顶层构架层面的再分配制度如何出台？何时出台？

6.非理性债务赛跑何时退烧？（各家都在靠债务过活。正常逻辑下，债务就是向未来借钱，要么靠未来增长周期的收益来化解，要么靠“量化宽松”来补充。强如美元可以靠“薅羊毛”缓解，但这个趋势能持续多久？其他货币就更不好说了。短期债务可救命，长期过度债务可能是毒药。但在生存面前，目前还看不到任何一家有减少量宽药量的趋势，反而是加大药量，眼下可见的就有大洋彼岸拜登的几个“万亿级”救命“梭麻”。

因此，总结来看，短期内，克服了疫情影响的经济体，最多可能恢复到“疫情前三年的平均增长水平”，“产品供给型”经济体恢复优先于“服务供给型”经济体。再远一些看，不解决以上这几大问题，经济难言有根本性的改善。

私以为，任何经济体，过了人均1万美元的关口，只谈经济增长、人均收入都是不够的。有勇气和务实的应该多谈人均可支配收入、基尼系数、房价收入比等，这些数据更有生活气息。

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