国库券市场的财政和信用的双重性体现在什么方面

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-11-16 04:27 标签： 国库券市场

　　短期国库券市场市场指的发荇和交易场所

　　在国外是指国家为了解决急需的开支而由部发行的一种。中央政府发行国库券市场的主要目的是筹措短期资金弥补短期不平衡。国库券市场由于期限短因此流动性强；又由于是中央政府发行，故还本付息的可靠性高有些国家还规定购买国库券市场嘚可免缴。因此国库券市场常常被人们称为“金边证券”。国库券市场现已发展成为重要的在上占有重要地位。

　　短期国库券市场市场的功能主要有以下几个方面：

　　1.对发行人来讲有利于用弥补国家，发挥国家财政在国家经济建设中的主导作用

　　2.对者来讲，昰投资的重要市场国库券市场在市场上之所以受到欢迎，是由它本身的特征所决定的

　　3.对来讲是贯彻其的首要场所。

　　国库券市場的发行通常采取招标投标制财政部确定本次发行规模以后，向社会公告各在一定的约束条件下，报出自己拟购买的数量和有两种形式，一种是出价最高者首先山标，之后按出价顺序由高到低依次配售，直至售完为止另一种是非竞争性投标，适用于一些小规模嘚它们无力或不愿意参与竞争性投标，便按照竞争性投标决出的最高价和最低价的平均数购买国库券市场的发行价格一般采用贴现价格，即以低于的价格发行国库券市场的票面金额减去作为发行价格。到期再按票面金额足值偿付发售价格与票面额之差额即为国库券市场的利息。

　　世界上最早的国库券市场出现在1877年的英国美国国库券市场是1929年，在美国时间3个月到1年的短期国库券市场，由在每周嘚拍卖市场上出售方式按票面金额以折扣方式发行，被定在足以吸引过多认购者的水平上原则上任何人都可以参与认购，但大多数新債券都卖给了、商与其他金融机构由于政府举债信誉很高，国库券市场又具有期限短、价格波动幅度与风险都比较小的特点因而成为貨币市场上重要的。

　　我国自1981年恢复发行国库券市场但我国的国库券市场大多数是中，因此并非国际上通常意义的国库券市场

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沈阳、哈尔滨、上海、重庆、武漢、广州、深圳市人民银行、财政局：

　　人民银行、财政部联合向国务院上报的《关于开放国库券市场转让市场试点实施方案的请示报告》已经国务院批准，现转发你们并将试点工作的有关事项通知如下：

　　一、定于1988年4月21日，在七个城市同时开办国库券市场转让业務

　　二、试点期间，人民银行和财政部共同对国库券市场转让价格实行保护保护价格原则上不低于国库券市场的票面值。人民银行建立平准基金在当地人民银行建立平准基金帐户，当国库券市场转让价格低于保护价格时由当地人民银行用平准基金委托或直接向国庫券市场交易中介机构买进国库券市场；待国库券市场转让价格回升到保护价格以上时，再委托或直接向国库券市场交易中介机构按市场價格卖出国库券市场收回资金。

　　三、试点城市人民银行应会同财政局制定出本市国库券市场自营买卖的开市价格试点工作开始后，国库券市场转让价格随行就市价格的制定和调整可参照附件二进行。

　　四、试点城市人民银行要将当地各国库券市场交易中介机構每日的交易情况汇总，于次日通过电话传真机报人民银行总行（报表内容见附件三，传真机电话号为：831　4085）并将每五日的试点情况、存在问题及对策等，以书面材料报人民银行总行金管司；试点城市财政局应将有关情况及时上报财政部综合计划司

　　五、试点城市囚民银行和财政局要组织各交易机构切实做好国库券市场转让交易中的防假和鉴别工作。所需国库券市场的票样可向当地人民银行货币發行处申请提供。

　　六、为保证试点工作顺利展开和稳定国库券市场转让市场各试点城市人民银行应会同财政局及有关部门，采取有效措施取缔一切国库券市场黑市交易。对未经人民银行批准而擅自开办国库券市场转让业务的机构要责令其停止国库券市场交易，并按有关规定进行处理

　　国库券市场转让试点工作，具有重大的政治意义和经济意义因此，试点城市人民银行和财政局要在市政府的領导和支持下根据当地具体情况，共同加强对试点工作的领导积极做好宣传、组织工作，及时总结出现问题及时上报。

　　附：　Φ国人民银行、财政部关于开放国库券市场转让市场试点实施方案的请示报告1988年2月27日　银发〔1988〕42号国务院：

　　根据国务院关于开办有价證券转让业务的指示我们共同拟订了《开放国库券市场转让市场试点实施方案》，请批示

　　附：　开放国库券市场转让市场试点实施方案一、国库券市场转让市场应分批开放，逐步铺开先在几个基础较好、有一定实践经验的金融体制改革试点城市开办转让业务，总結经验后在全国推开

　　二、首批开放国库券市场转让的试点工作，由人民银行牵头同财政部组成国库券市场转让试点工作小组统一咘置，具体组织

　　三、首批试点城市选择沈阳、上海、重庆、武汉、广州、哈尔滨、深圳七个城市。首批开放时间初步定为1988年4月上旬

　　四、首批允许上市的国库券市场限于1985、1986年向个人发行的国库券市场。

　　五、允许上述国库券市场的持有人自由出售上述国库券市場出售数额不限。

　　六、允许个人、保险公司、其他非银行金融机构以及各种经批准成立的基金会组织购买上述国库券市场购买数額均不限，但个人购买应予以优先

　　七、上述国库券市场的转让活动必须通过经人民银行批准可经营此项业务的金融中介机构进行，實际买卖双方不得直接进行私下交易

　　八、允许办理国库券市场转让中介业务的金融机构暂限于经人民银行批准成立的独立核算、有法人地位、资本金充实、具有一定技术力量的信托投资公司、证券公司、融资公司、城乡信用社和综合性银行。此类机构开办国库券市场轉让中介业务须由人民银行有关城市分行批准

　　九、上述机构办理国库券市场转让中介业务，限采取如下两种或其中一种形式：

　　1.洎营买卖由中介机构用自己的资金向国库券市场出售人买入国库券市场，同时向国库券市场购买人出售买入的国库券市场

　　2.代理买賣。由中介机构根据国库券市场出售人或购买人的委托按其指定的价格、数额和交易期限代其买卖国库券市场。

　　十、经批准同时开辦上述两种中介业务的金融机构应实行自营和代理业务分帐管理的体制营运资金必须单独核算，自负盈亏

　　十一、自营买卖国库券市场的转让价格的制订，按供求关系随行就市转让中介机构办理自营买卖应同时挂出上市国库券市场的买入价格和卖出价格。买卖价格の差为自营利润价差幅度最高不得超过所交易国库券市场总面值的1.5％。

　　十二、转让中介机构办理代理买卖价格由委托买卖人指定，代理机构向买卖双方收取手续费每笔交易核收手续费总额最高不得超过所交易国库券市场总面额的6‰。

　　十三、实行保护价格试點期间，人民银行和财政部门共同对国库券市场转让价格实行保护必要时要采取适当措施，避免国库券市场价格大起大落

　　十四、加强对试点工作的组织领导。在当地政府的支持和领导下试点城市人民银行分行要会同财政局，制定出各自的具体试点方案并会同工商行政管理及公安等有关部门，加强对国库券市场转让市场的管理制止国库券市场的黑市交易。

　　十五、在总结首批试点城市经验的基础上拟于1988年5月上旬在第二批大中城市开办国库券市场转让业务，逐步在全国推开同时，积极研究向企事业单位发行的国库券市场的仩市问题

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