求求2020到2030会发生什么改变.10.27 下午3点的新坐标603040三季报业绩交流会录音

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-10-27 11:21 标签： 2020到2030会发生什么改变

如何在结构性行情中开展投资布局新浪财经《基金直播间》，邀请解读市场

原标题：(603040)：业绩逆市增长 海外市场持续增长 来源：股份有限公司

年业绩符合预期。2019 年我国汽车行业产销整体负增长公司营业收入和业绩保持正增长得益于重点突破海外及商用车市场。我们看好公司海外业务持续发力预计公司年EPS 分别为1.92/2.55/3.29 元，上调评级至“买入”

气门传动组精密冷锻件毛利率有所提升

2019 年整体毛利率和净利率分别为63.61%（同比-0.38pct）和38.81%（同比+4.72pct），净利率仩升得益于各项费用率均有所下降2020到2030会发生什么改变Q1 毛利率和净利率分别在63.40%（同比+1.41pct）和42.76%（同比+7.90pct），净利率提高主要来自于非经常性损益973 萬元占2020到2030会发生什么改变Q1 归母净利润的35.8%。分产品来看气门传动组精密冷锻件营业收入占比从2018 年的65.15%提升到2019 年72.08%，对应的毛利率从61.95%提升到62.83%

2019 姩公司国内和国外销售产品毛利率分别为61.43%和72.44%，我们认为公司未来增长主要来自于海外业务整体毛利率有望进一步提升。

短中期增长来自海外和商用车海外工厂有助于缓解国内产能紧张公司2019 年来实现巴西和欧洲大众、德国道依茨、美国 的量产销售，液压挺柱的出口和商用車柴油发动机机械挺柱处于放量阶段2019年海外营收达6207 万元（同比+533.94%），占收入18.61%；实现商用车柴油机市场营收4231 万元（同比+69.41%）占收入12.60%。公司布局新能源汽车及自动驾驶方向成功开发了应用于ABS 和ESP 等汽车系统的核心部件，有望成为公司的长期增长点截至2019 年12 月31 日，公司有三家子公司处于建设之中我们认为湖州新坐标的投产有助于降本和保证质量稳定性，海外工厂有助于缓解国内产能紧张和拓展海外客户

看好公司海外业务持续增长，上调评级至“买入”

我们调整公司盈利预测预计 年归母净利润为1.52/2.02/2.62亿元（20/21 年前值1.60/2.16 亿元，受新冠疫情影响下调业绩）对应EPS分别为1.92/2.55/3.29 元。可比公司2020到2030会发生什么改变 年平均估值19 倍PE公司是国内冷精锻细分领域龙头，拓展海外业务且积极布局新能源汽车配套领域和自动驾驶，给予公司2020到2030会发生什么改变 年19~21X PE 估值上调目标价区间至36.48~40.32 元，上调至“买入”评级

风险提示：汽车、摩托车行业销量鈈及预期；贸易摩擦、汇率波动等影响海外业务运营；新产品开发失败风险；原材料价格波动风险。

新坐标2020到2030会发生什么改变年三季報业绩交流

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