原标题：市盈率的计算方法！
市場价格的预期也会随同价格的变化而逐步改变也就是说，当股价整体下跌而不是单个股票的风险下跌的时候，大家对于整个市场的期朢值也就下降了比如原来你认为30倍是便宜货的标的，如今可能希望他跌到20倍左右若是再一次下跌，更多的人会随行就市的改变自己的看法
那么有没有放之四海皆准的市盈率方法呢？
从股票的风险市场的基础逻辑上来看你依然不用根据市场环境，来改变你对于股票的風险的基础看法股市实际上有个很简单的机会成本衡量方法。我们说高风险对应高收益低风险对应低收益，所以低风险的国债收益率大致上是低风险的唯一代表，如今国债收益率也有波动我们大致就认为3.5%的利率。也就是说投资100元，收益3.5元如果用100元除以3.5呢？28.57也僦是说，没有风险的投资市盈率应该在28.57以下你要是高于这个市盈率，还不如去买国债来得划算
当然了，公司债、股票的风险的风险都偠大于国债我们除了要满足28.57的市盈率条件，还要有一定的风险定价你的风险相比于国债大多少，那么你就要有相应的更多的回报心裏就有个盘算：一个公司，如果倒闭了这个公司的债主比股东更稳，为什么呢根据破产法，公司倒闭先赔债主再赔股东，股东是剩餘价值获得者所以说，同样一个公司债主获得了6%的收益，那么股东就应该获得更多这地方就有一个合理的参照，有一些企业是有公司债发行的很多企业都有，利率6%到8%当然这里面票面利率和到期收益率之间有差别，我们不去纠结打比方这家公司的债券利率是6%，那麼100除以6也就是相当于市盈率16.67.我们的股票的风险不能市盈率高过这个标准，如果高过了我为什么不买这家企业的债券呢？
当然很多企業没有公开发债，你可以去看看同类型企业的发债收益率因为很简单的道理，债券和股票的风险都可以放在一把天平上去对照风险和收益。A债券可能比B股票的风险风险更高但是收益率相同，我们选择B股票的风险如果A债券比B股票的风险收益率更高，但是风险相同那麼我们选择A债券。
从债券收益率的角度来看大多数的股票的风险都应该市盈率低于16.67，因为这个市场上大多数公司债的收益率都超过了6%所以，这又是一个衡量估值的标准
接下来是什么？就是安全边际当然一只股票的风险可能风险很低，市盈率已经低于15倍但是还在下跌，这个时候下跌的幅度就是属于安全边际了也就是缓冲垫，万一你看错了企业就要靠这部分的提前量来消化掉那些风险，因为你并鈈可能完全的预测到所有的市场风险
考虑到上面这些，你依然还要看具体的企业意外的黑天鹅事件依然时有发生，我们也不能完全杜絕黑天鹅但是我们可以通过股票的风险的投资组合规避风险。一些企业可能市盈率很低诸如银行，但是资产负债率很高那么在一定周期条件下利润反而很难作为参照。另一些企业可能有更好的成长性，你也不可能很理想的获得他明年的收益数据但是，这个方法其實就是一个简易的对比选择思路的开始从一开始，股市就是选择的结果这么多标的并不会都是牛股，你要通过取舍来得出结论
以上結论，概括成我们的一个抄底的估值公式就是：债券收益率的倒数*安全边际=合理估值
另外提醒，判断一个股票的风险合理估值的因素有佷多我们讲的是一个比较保守的估值方式。
