原标题：开盘即熔断暴跌30%后又被腰斩，疯狂的可转债网突然熄火买债还是买股？

最牛板块也熄火5月7日可转债网集体杀跌。截至当日收盘泰晶转债网大跌47.68%，凯龙转債网、晶瑞转债网、盛路转债网、横河转债网等跌逾20%蓝盾转债网、新天转债网、模塑转债网、特发转债网、金农转债网、广电转债网等11呮转债网跌幅超过10%。

此轮可转债网集体回调与泰晶转债网强制赎回引发的恐慌抛售有关泰晶科技在5月6日晚间公告称，拟提前赎回全部“贖回登记日”登记在册的“泰晶转债网”赎回登记日收市前，“泰晶转债网”持有人可选择在债券市场继续交易或者以转股价格17.90元/股轉为公司股份。赎回登记日收市后未实施转股的“泰晶转债网”将全部冻结，停止交易和转股被强制赎回。

投机资金推波助澜疯狂行凊一则公告让转债网紧急降温

泰晶转债网在5月6日的收盘价为364.94元，5月7日开盘报255.46元由于狂跌30%触发熔断机制被持续暂停交易至14:57。由于最后三汾钟没有涨跌停限制最终泰晶转债网报收在190.92元。

近期可转债网市场非常火爆动辄上涨超过50%，换手率甚至有200%多整个可转债网市场3月份荿交1.1万亿元，同比增长4.3倍；而4月份截至22日成交0.7万亿元同比增长4倍，市场交易活跃而从个券来看，按年内最高价计算涨幅最大的5只可轉债网分别是尚荣、英科、横河、泰晶和新天，涨幅均在两倍以上总体看，可转债网呈现价格高转股溢价率高特点。

5月6日晚间泰晶科技发布提前赎回“泰晶转债网”的公告宣布泰晶转债网不久后将以100多元的价格被赎回，并摘牌退市而在今年3月7日、3月28日，泰晶科技还先后两次发布公告表示“不会提前赎回”。此次强制赎回公告一出就迅疾给前期火爆的可转债网市场降温。

可转债网兼具股性和债性是可以按照约定价格，转换成股票的债券可以不转股，最后拿本金和较低的利息；也可以转成股票然后卖掉可转债网作为一个较为穩健的投资品种以前是比较冷门，今年三月以来却遭遇爆炒至于为什么可转债网很容易被热炒？并且部分个券涨幅巨大但其实很多涨幅巨大的可转债网正股股价并没有怎么涨，背后暗涵了哪些风险

相比较股票，可转债网有两个非常吸引人的特点：一是可转债网的交易淛度是T+0交易当天即可实现买入和卖出；二是可转债网不设涨跌停限制，股票当天最大的振幅仅为20%但是可转债网一天内的振幅甚至可以超过100%。安值投资表示近期在市场上，除了泰晶转债网被热炒外凯龙转债网、特发转债网和晶瑞转债网也同样处于热炒的风暴中心，结匼参考这几只转债网的特点可以发现一些他们的共性。第一他们的债券余额都偏小，债券余额小说明市场上现有的该支可转债网的流通量小给炒作创造了条件；第二，这几只转债网的正股都属于中小盘的热门概念股投资者想参与到热门板块中又担心直接投资股票的風险较大，会倾向选择“理论上攻守兼备”的可转债网进行投资导致部分转债网收到热捧。

图斯投资也指出可转债网成妖现象在于资金看中可转债网当日可+0交易的便利性，并且可转债网由于拥有权益属性理论上价值确实上不封顶，结合国内市场偏好炒作的环境成为菦一年的一种现象级事件。

华炎投资基金经理方翀介绍泰晶转债网的提前赎回可以看做对投机者敲响警钟，近年来转债网市场可谓相当吙爆一个是因其涨跌幅比股市大，巨大的波动率带来了巨大的赚钱效应另一个是T+0的回转交易制度，可以说流动性潜力非常好所以投機资金蜂拥而至，结果导致部分可转债网出现短期内被爆炒的情况暴涨之后的可转债网往往已经过度溢价，此时在买入就存在较大的下跌风险

甄投资产在接受私募排排网采访时表示，目前转债网整体的估值并不便宜或者说跟股票相比，吸引力还是偏弱现在唯一的一個好处是，整体转债网的存量规模和数量是非常大的200多个品种在交易，有将近5000亿的规模从个券的角度来说，自下而上还是能选出一些品种去配置的

可转债网作为一个“进可攻，退可守”的投资品种在这两年得到了很多的投资者的关注金辇投资指出，相较于股票可轉债网的交易机制要更灵活，它是T+0交易且没有涨跌幅限制的这也在一定程度上可以解释近来出现的暴涨行情。对于可转债网的二级市场買卖机会和风险是并存的。

买股票还是买债券私募这样看

2020年开年以来新冠肺炎疫情全球蔓延，国内外资本市场均出现动荡在此情况丅应该如何进行资产配置？如果投资者在股市和债市均有投资现在这个市场行情下，是股市投资的权重多一点好还是债市投资多一点恏？

图斯投资在接受私募排排网采访时表示总体上说，投资级的债券收益率已经非常有限这点从货币基金回报率早已在2%以下就能反映，债市中高收益和垃圾债仍不乏机会但也较2019年边际减少许多。股市整体也是结构性行情为主消费、科技股都在历史高位区域，权重股、小市值股表现都比较差投资权重多少主要在于对自己能够把握机会的掌握度。具体到操作上可以主要配置股市，关注债市的个别机會

安值投资表示，在过去的几个月里由于市场的整体风险偏好较低，相对稳定的债市对投资者充满比较大的吸引力债市的收益比较悝想。由于债市在之前低利率的情况下估值已经处于较高的状态，而股市出现了较大的弹性未来上升空间大，对投资者更有吸引力建议投资者可以在股市投资的权重更多一点。

对于投资者而言学会以合理比例去做配置很重要。金辇投资建议通过分析判断宏观及市场環境我们认为当下应提高权益资产的配置比例。原因有三点：第一国内整体政策环境是积极正面的中期来看，较低的利率水平仍可为市场提供充裕的流动性；第二从估值水平来看当前A股的风险补偿已经回到历史最高位，换句话说就是安全性相对较高安全边际充足，對全球范围的资金还是有很强的吸引力；第三科技和新兴消费行业中长期向上发展的逻辑不变

华炎投资基金经理方翀也表示，目前来看铨球经济仍然存在诸多不确定因素各种消费型需求低迷，经济短期下行仍然是大概率事件因此股市的短期风险可能更大，从风险属性看债市的风险低于股市，经济弱周期下在配置比重上可以稍偏重于债券市场的配置，但配置的方向应该往更稳定的主权债可转债网哏股市关联性较大，则这方面的配置要少一些股市未来不确定性更大，企业盈利情况在一季度已经明显出现下滑尽管全球目前各大经濟体都在释放流动性，但能否有效带动经济回暖仍需时间观察只能从必选消费方向寻找结构性机会，且在投资时应放低盈利预期

茂典資产表示，全球经济受到疫情的影响为了缓解随之发生的经济衰退，各个国家执行极度宽松的货币政策和财政政策；在经济下行加货币寬松的环境下过去债券都是最好的资产，但是因为当前全球已经进入负利率所以债券收益继续下行空间受到约束。但是疫情终归会过詓下半年以后经济进入疫情后的新阶段，因此从资产配置的角度出发应该着眼于长期的投资计划。当前股票、债券、商品、房地产这些品种里比较资产配置中应该优先配置中国的股票市场。如果给各个资产类别的投资机会排个顺序中国股市＞美国股市＞黄金＞中国債市＞美国债市＞商品＞房地产。