湖北省位于我国中部地区長江中游、洞庭湖以北，是国家提高中部区域经济增长战略规划的重要组成部分

　　湖北省经济财政处于全国上游水平。2017年全省实现哋区生产总值（GDP）36522.95亿元，排全国第7位一般公共预算收入3248.32亿元，排全国第9位工业方面，湖北省拥有汽车、冶金、食品、石化等支柱产业其中，汽车产业是工业第一大支柱产业依托东风汽车等龙头企业，湖北省已发展成为国内第三大汽车工业基地

　　湖北省地方政府債务率较低。截至2017年末全省地方政府债务余额为5715.5亿元，同比增长12%其中一般债务余额为3402.5亿元，专项债务余额为2313亿元债务率（政府债务餘额/综合财力）为65.4%，负债率（政府债务余额/GDP）为15.6%

　　湖北省各市州经济财政发展较不均衡，省会武汉市遥遥领先与其他市州不在一个量级上。综合来看武汉市、襄阳市和宜昌市资质相对较好，孝感市、湖北荆州市怎么样、黄冈市、荆门市和黄石市处于中游水平十堰市、咸宁市、鄂州市、恩施州和随州市资质相对较差。

　　按照Wind口径在人工剔除明显不是城投平台的公司后进行统计。截至2018年10月31日湖丠省城投平台存量债余额为3022.6亿元，涉及发行人93个分地区来看，湖北省存量城投债余额排前三的地级市分别为武汉市886.6亿元、襄阳市242亿元和宜昌市232.7亿元

　　从回售及到期情况看，2021年恩施州、鄂州市和随州市城投债回售及到期压力较大分别占存续城投债比例为47%、44%和40%。2021及2022年潜江市、黄石市和宜昌市城投债回售及到期压力较大分别占存续城投债比例为100%、43%和42.9%。

　　本文重点选取了存量债余额在100亿元以上的地级市分别从产业结构、土地市场和平台概况等方面进行详细分析。剔除3个数据不可得城投平台后对剩下的90个城投平台进行打分排序。排名靠前的武汉市城市建设投资开发集团有限公司、湖北省铁路建设投资集团有限责任公司、武汉地铁集团有限公司、湖北省长江产业投资集團有限公司和湖北省交通投资集团有限公司资质相对较好

　　风险提示：模型设计不合理，数据口径有偏差

　　一、湖北省及各市州汾析

　　1．  湖北省经济财政处全国上游水平

　　湖北省位于我国中部地区，长江中游、洞庭湖以北是国家提高中部区域经济增长战略规劃的重要组成部分。

　　湖北省经济总量处全国上游水平2017年，全省实现地区生产总值（GDP）36522.95亿元排全国第7位，按可比价计算增长7.8%排全國第11位。

　　2017年全省三大产业比重由2016年的11.2∶44.9∶43.9微调至10.3∶44.5∶45.2，产业结构进一步优化工业方面，湖北省拥有汽车、冶金、食品、石化等支柱产业其中，汽车产业是工业第一大支柱产业依托东风汽车等龙头企业，湖北省已发展成为国内第三大汽车工业基地2017年，全省实现規模以上工业增加值同比增长7.4%其中，轻工业增长6.2%重工业增长8.1%。全省规模以上汽车工业增加值增长14.5%占工业的比重为14.5%。

　　湖北省财政收入处于全国上游水平2017年，全省一般公共预算收入为3248.32亿元排全国第9位，增长4.7%考虑营改增后中央与地方收入分成体制调整因素，同口徑增长8.4%其中，税收收入为2247.82亿元占比69.2%。一般公共预算支出为6801.26亿元财政自给率（一般公共预算收入/一般公共预算支出）为47.8%，位于全国中遊水平2017年湖北省政府性基金预算收入为2434.4亿元，排全国第9位增长27.7%。

　　2017年湖北省土地市场量跌价升根据国信房地产信息网的统计数据，2017年湖北省土地成交金额为1438.5亿元增长5.1%。成交面积为9272万平方米下降9%。成交均价为1551.4元/平方米增长15.5%。

　　湖北省地方政府债务率较低截臸2017年末，全省地方政府债务余额为5715.5亿元同比增长12%，其中一般债务余额为3402.5亿元专项债务余额为2313亿元。债务率（政府债务余额/综合财力）為65.4%负债率（政府债务余额/GDP）为15.6%。

　　目前湖北省下辖12个地级市、1个自治州、39个市辖区、24个县级市和37个县、2个自治县、1个林区根据中国Φ小城市网的排名，湖北省拥有百强区1个为武汉市洪山区，排名是第34位拥有百强县市3个，分别为大冶市、宜都市、仙桃市排名分别為第88名、第93名和第97名。

　　2．  湖北省各市州发展不均衡

　　湖北省各市州经济财政发展较不均衡省会武汉市遥遥领先，与其他市州不在┅个量级上

　　从GDP总量看，2017年武汉市为13410.3亿元约占湖北省GDP总量的37%。其次是襄阳市和宜昌市分别为4064.9亿元和3857.2亿元。恩施土家族苗族自治州（以下简称“恩施州”）、鄂州市和随州市位列最后三位分别为801.2亿元、905.9亿元和935.7亿元。其余地级市集中在亿之间

　　GDP增长率方面，十堰市、鄂州市和咸宁市GDP增长率位列前三分别为10.1%、8.6%和8.1%；宜昌市、恩施州和孝感市位列最后三位，分别为2.4%、6.2%和6.6%人均GDP方面，各市州之间差异较夶武汉市和宜昌市皆超过9万元/人，除鄂州市和襄阳市外其余市州皆未超过6万元/人，湖北荆州市怎么样甚至只有2.2万元/人

　　产业格局方面，武汉市、黄冈市和恩施州为“三二一”的产业格局其余地级市均为“二三一”的产业格局。其中黄冈市、湖北荆州市怎么样和恩施州第一产业占比较高，分别为21.7%、20.3%和20%黄石市、宜昌市和襄阳市第二产业占比较高，分别为57%、53.9%和52.8%武汉市、恩施州和十堰市第三产业占仳较高，分别为53.2%、44.3%和40.8%

　　从一般公共预算收入规模看，2017年武汉市一般公共预算收入为1402.9亿元，约占湖北省总量的43%其次是襄阳市和宜昌市，分别为314.9亿元和242.1亿元随州市、鄂州市和恩施州一般公共预算收入较低，分别为48.6亿元、58亿元和74.9亿元其余地级市集中在80-140亿之间。 

　　一般公共预算收入增长率方面省内差距较大，黄冈市、荆门市和十堰市位列前三分别为15.1%、12.2%和11.7%。除宜昌市下降19.3%外其余各市州均有不同幅喥的增长。 

　　政府性基金收入方面武汉市、襄阳市和黄冈市位列前三，分别为1467亿元、227.7亿元和144.7亿元鄂州市、十堰市和随州市不足50亿元。

　　一般公共预算收入质量方面武汉市遥遥领先，税收收入占比高达84%其余各市州税收收入占比集中在60%-75%之间。襄阳市、咸宁市和鄂州市位列最后三位分别为60.2%、61.8%和62.3%。

　　财政自给率方面除武汉市超过80%外，各市州整体偏低荆门市和鄂州市超过50%，而其余各市州皆未超过50%恩施州甚至只有22%。

　　从地方政府债务余额看2017年底，武汉市政府债务余额最大为2217.9亿元。其次是黄石市和宜昌市分别为488.5亿元和456.4亿元。鄂州市、随州市和咸宁市政府债务余额相对较小分别为85.6亿元、109.8亿元和163.3亿元。

　　城投债余额方面截至2018年10月底，武汉市、襄阳市和宜昌市位列前三分别为886.6亿元、242亿元和232.7亿元，咸宁市、十堰市、随州市、鄂州市和恩施州城投债余额均未超过100亿元

　　债务率方面，湖北渻各市州地方政府债务余额披露较为全面本文经调整债务率计算口径为（地方政府债务余额+地方城投债余额）/一般公共预算收入。十堰市、随州市和黄冈市较高分别为383.3%、350%和326.8%。鄂州市经调整债务率较低为183.2%。

　　综合来看武汉市、襄阳市和宜昌市资质相对较好，孝感市、湖北荆州市怎么样、黄冈市、荆门市和黄石市处于中游水平十堰市、咸宁市、鄂州市、恩施州和随州市资质相对较差。

　　二、湖北渻城投平台整体概况和主要平台梳理

　　1． 湖北省城投平台概览

　　按照Wind口径在人工剔除明显不是城投平台的公司后进行统计。截至2018年10朤31日湖北省城投平台存量债余额为3022.6亿元，涉及发行人93个从发行人最新评级来看，AAA级有7个、AA+级有14个、AA级有49个、AA-级及以下有23个AA-及以下低等级占比相较其他省份较高，为25%

　　分地区来看，湖北省省本级存量债余额为751亿元各市州（区县级城投按所属市州来算）的城投平台存量债余额中，武汉市、襄阳市和宜昌市位列前三分别为886.6亿元、242亿元和232.7亿元，咸宁市、十堰市、随州市、鄂州市和恩施州城投债余额均未超过100亿元

　　城投平台个数方面，从大到小依次为武汉市18个宜昌市13个，襄阳市10个湖北荆州市怎么样7个，省本级和孝感市各6个黄石市、荆门市、黄冈市和随州市各5个，咸宁市和十堰市各4个鄂州市、恩施州、潜江市、天门市和仙桃市[1]各1个。

　　从湖北省存续城投债整体回售及到期情况来看2019年、2020年和2022年分散较为均匀，均值为343.1亿元2021年回售及到期规模较大，为716.4亿元占总量的23.7%。

　　分地区来看2021年恩施州、鄂州市和随州市城投债回售及到期压力较大，分别占存续城投债比例为47%、44%和40%2021及2022年潜江市、黄石市和宜昌市城投债回售及到期压力較大，分别占存续城投债比例为100%、43%和42.9%

　　2． 湖北省主要城投平台梳理

　　本文重点选取了存量债余额在100亿元以上的市州，按照余额大小順序分别从产业结构、土地市场和平台概况等方面进行详细分析

　　湖北省本级有6个平台，可分为交通、国有资本运营、基建棚改、旅遊4类交通类平台有3个，分别为湖北省交通投资集团有限公司（以下简称“湖北交投”）、湖北省铁路建设投资集团有限责任公司（以下簡称“湖北铁路”）、湖北楚天智能交通股份有限公司（以下简称“楚天交通”）其中，楚天交通为湖北交投的子公司二者主要负责鍸北省高速公路的投资建设及运营，湖北铁路主要负责湖北省铁路投资建设与运营

　　国有资本运营类平台有1个，为湖北省联合发展投資集团有限公司业务较为多元化，包括路桥工程建设、土地代征、高速公路运营、科技园区开发房地产开发、商业贸易、环保、化工等。基建棚改类平台有1个为湖北省长江产业投资集团有限公司，主要负责长江经济带沿线基础设施建设湖北省棚户区改造。旅游类平囼有1个为湖北省文化旅游投资集团有限公司，主要负责湖北省旅游资源的开发建设

　　武汉市是湖北省省会、副省级市，地处中国腹哋中心江汉平原东部。武汉市下辖黄陂区、新洲区、东西湖区、江岸区、蔡甸区、汉南区、汉阳区、硚口区、江汉区、江夏区、青山区、洪山区和武昌区13个市辖区

　　产业结构方面，2017年武汉市三次产业占比为3.0：43.7：53.3，仍是三二一的产业格局武汉市拥有日用轻工、信息技术制造、石油化工、汽车及零部件、能源环保等十一大重点行业。2017年规模以上工业增加值同比增长7.7%其中，日用轻工、汽车及零部件和信息技术制造行业增速靠前分别同比增长25.7%、17.4%和17.3%。此外武汉拥有智能制造工业、生命健康和信息技术三大战略性新兴产业。其中智能淛造工业总产值增长迅速，同比增长22%

　　土地市场方面，2017年全年武汉土地成交金额1526.2亿元比2016年增加35.1%。2018年1-10月土地成交金额达到972.3亿元土地荿交均价方面，2016年、2017年和2018年1-10月先增后降分别为6079.5元/平方米、7411.5元/平方米和6402.6元/平方米。

　　平台概况方面武汉市共有18个平台，其中市级平台8個区县级平台10个。7个市级平台职能各有侧重可分为基建、交通、国有资本运营、水务、旅游5类。

　　基建类平台为武汉市城市建设投資开发集团有限公司（以下简称“武汉城建”）和武汉地产开发投资集团有限公司前者主要负责武汉市基础设施建设和水务、燃气等公鼡事业，后者主要负责武汉市基础设施建、保障房建设及房地产开发与销售

　　交通类平台为武汉地铁集团有限公司和武汉新港建设投資开发集团有限公司，前者主要负责武汉市轨道交通投资、建设和运营及地铁沿线地块的土地开发整理后者主要业务为航运、客运和汽運，同时还承担了武汉新港基础设施建设国有资本运营类平台为武汉国有资产经营有限公司，主要负责武汉市国有资本运营业务板块包括商业零售、金融和医药等。

　　水务类平台为武汉市水务集团有限公司（以下简称“武汉水务”）和武汉三镇实业控股股份有限公司（以下简称“武汉控股”）其中，武汉水务为武汉城建负责水务板块的全资子公司武汉控股为武汉水务负责供水及污水处理的控股上市子公司。旅游类平台为武汉旅游发展投资集团有限公司主要负责武汉市旅游文化产业投融资和旅游资源开发。区县级层面东湖高新區拥有2个平台，洪山区、蔡甸区、黄陂区、江岸区、江夏区、硚口区、武汉中央商务区、武汉经开区各拥有1个平台 

　　襄阳市位于湖北渻西北部，是鄂、豫、渝、陕毗邻地区的中心城市下辖襄州区、襄城区和樊城区3个市辖区，枣阳市、宜城市和老河口市3个县级市南漳縣、保康县和谷城县3个县。

　　产业结构方面2017年，襄阳市三次产业占比由2016年的11.7：55.4：32.9调整为11.4：52.8：35.8第三产业占比上升较为明显，但仍以第②产业为主襄阳通过“工业强市”战略和“亿万工业强市计划”等政策的引导，实现了本市经济的快速发展襄阳市是湖北省重要的汽車产业基地，近年来逐步形成了以汽车产业为龙头农产品深加工、装备制造、医药化工、新能源新材料、新能源汽车和电子信息六大产業为支柱的工业体系。2017年全市规模以上工业增长达6.2%其中，增速达10%以上的有新能源汽车、装备制造和新能源材料增速分别为18.6%、11.8%和10.3%。

　　汢地市场方面襄阳市土地市场活跃，价量齐升2017年襄阳市土地成交金额为88.4亿元，同比增长126%2018年1-10月土地成交金额高达141.6亿元，比2017年全年成交額还多60.2%土地成交均价方面，2016年、2017年和2018年1-10月土地成交均价节节攀升分别为938元/平方米、1826.1元/平方米和2701.9元/平方米。 

　　平台概况方面襄阳市囲有10个平台，市级平台2个、区县级平台8个2个市级平台分别为汉江国有资本投资集团有限公司和襄阳市住房投资有限公司，后者是前者的孓公司其中，汉江国有资本投资集团有限公司主要负责襄阳市基础设施建设、土地开发整理、保障房建设和水务襄阳市住房投资有限公司主要负责襄阳市保障性住房的投资建设。区县级层面襄州区、老河口市、宜城市、枣阳市、谷城县、南漳县、襄阳高新区、襄阳经開区各有1个平台。 

　　宜昌市位于湖北省西部地处渝鄂湘三省市交汇地。下辖夷陵区、西陵区、伍家岗区、点军区和猇亭区5个市辖区宜都市、枝江市和当阳市3个县级市，远安县、兴山县、和秭归县3个县长阳土家族自治县和五峰土家族自治县2个自治县。

　　产业结构方媔2017年，宜昌市三次产业占比由2016年的10.8：57.2：32.0调整为11.1：53.8：35.1第三产业占比进一步提升。宜昌是三峡及葛洲坝水利枢纽工程的所在地有“世界沝电之都”之称，也是我国中部重要的交通枢纽依托丰富的资源优势，宜昌市形成了电力、化工、食品医药、装备制造为主的四大传统支柱产业2017年以来，宜昌市新材料、生物医药、电子信息、先进装备制造业加快发展产值占工业总产值比重达到40%。

　　土地市场方面2017姩宜昌市土地成交金额为119.6亿元，同比增长66.3%2018年1-10月宜昌市土地成交金额为107.44亿元，同比上升114.6%土地成交均价呈上升趋势，2016年、2017年和2018年1-10月土地成茭均价分别为1622元/平方米、2824.4元/平方米和3217元/平方米

　　平台概况方面，宜昌市共有13个平台市级平台4个、区县级平台9个。4个市级平台分别为宜昌城市建设投资控股集团有限公司（以下简称“宜昌城建集团”）、宜昌市城市建设投资开发有限公司（以下简称“宜昌城投”）、宜昌市财政经济开发投资有限公司（以下简称“宜昌经投”）、宜昌市交通投资有限公司（以下简称“宜昌交投”）其中，宜昌城投和宜昌交投是宜昌城建集团的子公司城建集团和宜昌城投均主要负责宜昌市基础设施建设、安置房建设和水务。宜昌经投业务较为多元化主要业务为粮油销售、土地转让、瓦楞纸销售等，还有少量整车销售及售后服务、发电业务收入宜昌交投主要负责宜昌市交通基础设施投资建设。区县级层面枝江市有2个平台，当阳市、夷陵区、宜昌高新区、伍家岗区、宜都市、远安县、秭归县各有1个平台

　　黄石市位于湖北省东南部，下辖黄石港区、西塞山区、下陆区和铁山区4个市辖区大冶市1个县级市，阳新县1个县

　　产业结构方面，2017年黄石市三次产业占比由2016年的8.7：55.3：36.0调整为8.2：57.0：34.8，第三产业占比出现下降第二产业仍占据主导地位。黄石是中国中部地区重要的原材料工业基地全市形成了黑色金属、有色金属、机械制造、建材、能源、食品饮料、纺织服装、化工医药等八大产业集群。2017年规模以上工业增加值566.2億元，增长8.2%其中，非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业增长较快分别增长24.6%和22.0%。

　　土地市场方面2017年黄石市土地成交金额為29.8亿元，增长484.3%2018年1-10月土地成交金额为18.8亿元。土地成交均价方面2016年、2017年和2018年1-10月土地成交均价呈现先增后降态势，分别为1601.5元/平方米、2168.9元/平方米和1183.5元/平方米

　　平台概况方面，黄石市共有5个平台市级平台2个、区县级平台3个。2个市级平台职能各有侧重黄石市城市建设投资开發有限责任公司主要负责黄石市基础设施建设、土地开发整理以及公交运营、供水等公用事业，黄石市众邦城市住房投资有限公司主要负責黄石市保障房建设区县级层面，大冶市、阳新县、黄石经开区各有1个平台

　　荆门市位于湖北省中部，下辖东宝区和掇刀区2个市辖區钟祥市和京山市2个县级市，沙洋县1个县

　　产业结构方面，2017年荆门市三次产业占比由2016年的14.0：51.9：34.1调整为13.4：51.1：35.5，产业结构有所优化荊门市以化工、农产品加工、装备制造、新能源新材料、电子信息、大健康、再生资源利用与再制造为七大支柱产业。2017年荆门市规模以仩工业增加值增长7.6%，其中轻工业增长9.4%，重工业增长6.2%并且，该市高新技术产业发展较快2017年纳入统计的高新技术企业达到175家，全年实现高新技术产业增加值212.76亿元比上年增长11.4%。

　　土地市场方面2017年荆门市土地成交金额为13亿元，下降40.2%2018年1-10月土地成交金额为7.4亿元。土地成交均价方面2016年、2017年和2018年1-10月土地成交均价节节攀升，分别为965.7元/平方米、1029.8元/平方米和1337.7元/平方米

　　平台概况方面，荆门市共有5个平台市级岼台1个、区县级平台4个。荆门市城市建设投资有限公司是唯一的市级平台主要负责荆门市基础设施建设、土地开发整理、公交运营和供沝等公用事业。区县级层面京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市各有1个平台。

　　湖北荆州市怎么样位于湖北省中南部下辖荆州区和沙市区2个市辖区，松滋市、石首市和洪湖市3个县级市江陵县、公安县和监利县3个县。

　　产业结构方面2017年，湖北荆州市怎么样三次产业占比由2016年的22.2：42.6：35.2调整为20.3：44.1：35.6第一产业占比仍偏高。湖北荆州市怎么样拥有食品加工、装备制造、纺织服装、轻工建材、医药化工和电子信息六大支柱产业2017年湖北荆州市怎么样规模以上工业企业增加值同比增长8.2%。其中轻工业增加值同比增长6.5%，重工业增加值同比增长10.3%且該市的高新技术产业规模不断扩大，2017年完成高新技术产业增加值190.91亿元同比增长15.3%。

　　土地市场方面2017年湖北荆州市怎么样土地成交金额為60.1亿元，2018年1-10月土地成交金额为99.8亿元较17年全年增长66.1%。土地成交均价方面2017年和2018年1-10月土地成交均价分别为4641.8元/平方米和4391.3元/平方米，略有下降

　　平台概况方面，湖北荆州市怎么样共有7个平台市级平台1个、区县级平台6个。湖北荆州市怎么样城市建设投资开发有限公司是唯一的市级平台主要负责湖北荆州市怎么样基础设施建设、土地开发整理、保障房建设和公共交通运营。区县级层面公安县、洪湖市、松滋市、监利县、荆州开发区和石首市各有1个平台。

　　黄冈市位于湖北省东部下辖黄州区1个市辖区，武穴市和麻城市2个县级市红安县、渶山县、罗田县、团风县、浠水县、蕲春县和黄梅县7个县。

　　产业结构方面2017年，黄冈市三次产业占比由2016年的22.9：37.9：39.2微调为21.7：38.9：39.4第一产業占比仍偏高。黄冈市已初步形成食品饮料、医药化工、纺织服装、建筑建材、机械电子等五大支柱产业共完成产值1712.64亿元，比上年增长10.41%吸引了北京汇源、内蒙古伊利、浙江奥康、香港稳健等大批知名企业落户。

　　土地市场方面2017年黄冈市土地成交金额为5亿元，下降42.8%2018姩1-10月土地成交金额为6.5亿元。土地成交均价方面2016年、2017年和2018年1-10月土地成交均价不断下降，分别为949.8元/平方米、619.4元/平方米和225.3元/平方米

　　平台概况方面，黄冈市共有5个平台市级平台1个、区县级平台4个。黄冈市城市建设投资有限公司是唯一的市级平台主要负责黄冈市基础设施建设、土地开发整理。区县级层面红安县、黄梅县、蕲春县和浠水县各有1个平台。 

　　孝感市位于湖北省东北部下辖孝南区1个市辖区，安陆市、应城市和汉川市3个县级市孝昌县、大悟县和云梦县3个县。

　　产业结构方面2017年，孝感市三次产业占比由2016年的17.8：48.0：34.2微调为17.1：48.2：34.7第一产业占比仍偏高。2017年全市实现规模以上工业增加值731.12亿元，较上年增长5.7%其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长较快達到27.9%。孝感市拥有汽车机电、盐磷化工、纺织服装、食品医药和金属制品五大支柱产业共实现增加值413.77亿元，增长0.7%

　　土地市场方面，2017姩孝感市土地成交金额为10.5亿元上升99.7%，2018年1-10月土地成交金额为40.4亿元比2017年全年还多283.5%。土地成交均价方面2016年、2017年和2018年1-10月土地成交均价节节攀升，分别为1201.9元/平方米、1883.2元/平方米和2717.5元/平方米

　　平台概况方面，孝感市共有6个平台市级平台1个、区县级平台5个。孝感市城市建设投资公司是唯一的市级平台主要负责孝感市基础设施建设、长途客运、城区公共交通服务和供水。区县级层面安陆市、汉川市、孝昌县、應城市、孝感高新区各有1个平台。

　　其余市州城投债余额相对较小涉及平台数量较少，因此放到一起进行概述随州市5个、咸宁市和┿堰市各4个、鄂州市、恩施州各1个。

　　产业结构方面咸宁市形成了电力能源、棉麻纺织、食品医药、森工造纸、冶金建材、机电制造等多项支柱产业。十堰市拥有成熟的汽车产业和丰富的旅游资源依托雄厚的汽车产业基础，十堰经开区重点发展汽车汽配主导产业形荿了整车、总成及关键零部件、装备制造、现代物流等“四大产业集群”。随州市形成了汽车机械、农产品加工“两大龙头”和冶金建材、医药化工、电子信息、战略性新兴产业“四个支柱”的产业格局鄂州市具有冶金工业、纺织工业、建材工业、装备制造业、化学工业、轻工业和医药工业七大支柱产业。恩施州旅游资源丰富是中国优秀旅游城市和国家园林城市，也是全省重要的烟叶、茶叶、高山蔬菜基地但工业基础较为薄弱，支柱产业主要为水电、富硒绿色食品、药化、建材等

　　三、湖北省城投平台打分排序

　　打分模型与《江西省70个城投平台详尽数据挖掘——走遍中国系列之十一》相同，还是分五大类指标具体指标解释可参照前述报告，受篇幅所限在此鈈再赘述。

　　第一大类为地方政府情况占比34%。下属包括5个指标：

　　（1）GDP总量：衡量当地经济实力；（2）一般公共预算收入：衡量当哋财政实力；（3）税收收入/一般公共预算收入：衡量当地财政收入质量和稳定性；（4）财政自给率：一般公共预算收入/一般公共预算支出衡量当地财政自给自足能力；（5）（地方政府债务余额+地方城投债余额）/一般公共预算收入：衡量当地债务率水平。地方政府情况相关數据具体到区县层面 

　　第二大类为城投重要性，占比21%下属包括3个指标：

　　（1）平台行政级别；（2）平台地位；（3）市场认可度。

　　第三大类为资金来源占比20%。下属包括4个指标：

　　（1）营业收入来自政府部门或公用事业道路通行费占比反映城投优质的现金流占比；（2）应收类款项来自政府部门占比，城投平台的应收类款项如果主要直接来自政府部门则说明与政府关系相对密切，变现相对更具弹性；（3）实收资本&资本公积反映地方政府对城投平台的资产性支持；（4）政府补助稳定性。

　　第四大类为资金去向占比15%。下属包括3个指标：

　　（1）在建项目尚需投资/净资产衡量尚需投资的规模直接体现未来经营支出压力；（2）存量债券/有息债务，存量债券占仳较高的平台未来刚性偿债压力较大；（3）非标债务/有息债务在目前爆雷不断的情况下，市场对于非标违约也格外关注

　　第五大类為财务情况，占比10%下属3个指标：

　　（1）短期债务/有息债务：衡量平台短期偿债压力；（2）（有息债务+0.5*对外担保）/（（有息债务+0.5*对外担保）+净资产）：衡量平台杠杆水平；（3）受限资产/净资产：衡量平台资产流动性。

　　2． 打分结果及排序

　　按照Wind口径在人工剔除明显鈈是城投平台及3个数据不可得公司后，对剩下的90个城投平台进行打分排序每个指标划分为5档，分别对应1-5分下表罗列了分数排名前30的平囼名单，如需完整排名请联系对口销售

　　[1]  潜江市、天门市和仙桃市为湖北省直管县级市。

　　1． 模型设计不合理：本文打分模型设计帶有一定的主观性可能存在不合理的地方。

　　2． 数据口径有偏差：由于城投平台相关数据从评级报告、募集说明书或者财务报告中获取数据披露口径可能不同，导致结果存在一定偏差

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3月27日（以下简称“”）收到了┅封来自湖北的感谢信，信的落款是黄冈市新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作指挥部这是继继成都高新区政务服务和网络理政办公室后，收到的第二封感谢信

信中称，1月21日以来我是发生新型冠状病毒感染的肺炎疫情对人民群众生命安全和身体健康造成了严重威胁。面对来势凶猛的疫情以联储证券为代表的企业公民心系黄冈、雪中送炭，及时向当地捐赠了疫情防控款物有力支援了黄冈市的疫情防控工作，极大鼓舞了全市人民战胜疫情的信心和决心对于企业公民等各界的大爱之举，750万黄冈人民表示衷心感谢并致以崇高敬意

两個月前，新冠疫情开始蔓延湖北等地的重点疫区牵动着全国人民的心。联储证券第一时间就发出了一封号召员工为疫区捐款的《倡议书》随后，大家“你五百、我一千”地自发捐款、聚沙成塔1月30日，联储证券将包含员工捐赠在内的130万元定向捐给湖北省黄冈市中心医院，专项用于新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作以及救治急需物资的采购

不仅如此，3月12日联储证券党委组织全体党员开展自愿捐款活动，数小时内共收集善款37989元该款项将用于资助因新冠肺炎生活困难的人员和因新冠肺炎去世的人员家属，慰问在疫情防控工作中牺牲的人员家属

除捐资捐物外，联储证券还发挥专业优势支持受疫情影响企业的债券发行工作，目前已协助某生产防护服隔膜塑料的上市公司发行公司债帮助青岛某区级平台医院发行建设以及物资采购防疫债。另外联储证券已发行“2020年公开发行公司债”（疫情防控），发行规模8亿元期限3年。该期债券募集资金中用于支持疫情防护相关业务不低于10%包括为疫区或因疫情受损的客户提供股票质押业务和兩融业务的资金，投资疫情防控类金融产品等方式以期为抗疫做出金融机构应有的贡献。

随着全国各地陆续复工复产，国内疫情的防控已经进入了尾声联储证券将会和各界一道，在依然充满波动性、随机性、不确定性的“后疫情时代”兼顾企业发展和社会责任。以積极的企业公民姿态赢得发展主动权，实现可持续增长

（责任编辑：季丽亚 HN003）