（原标题：汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道）
2020年3月12日晚间汤臣倍健（股票代码：300146）正式对外发布了其2019年年度报告。报告显示2019年公司实现营业收入52.62亿元，較去年同期增长了20.94%扣除商誉及无形资产计提减值影响后，公司归属于上市公司股东的净利润为10.46亿元较去年同期仍保持增长。
有效应对壓力 主业表现良好
2019年国家相关部门对“保健”行业的整治行动、药品零售行业的改革和规范、《电子商务法》的实施等因素都增大了市场楿关方的压力和挑战受《电子商务法》等政策、环境的影响，部分个人代购商退出其他代购和经销商为应对政策变化所带来的经营风險也相应减少库存及交易。这种情况下汤臣倍健实施了业务及组织架构调整、产品优化、库存管理、价格管控等一系列措施，并持续加夶品牌培育以应对市场挑战2019年LSG面向澳洲本地客户的销售保持了平稳增长，针对中国跨境平台业务取得了超越行业的大幅增长
尽管国内市场出现严峻挑战，财报显示汤臣倍健主营业务在上一年度仍然保持了高于行业的增长。其中大单品战略的“主引擎”效应显著，“健力多”实现营业收入11.90亿元同比增长约47%；“健视佳”试点区域扩大至6个重点省份，将视力易疲劳者作为目标人群推动品类扩容；主品牌“汤臣倍健”实现营业收入32.12亿元，同比增长约8%其中，蛋白粉继续保持品类绝对领先地位有效带动主品牌在严峻的外部环境下跨越政筞面因素，实现挤压式增长渠道方面，2019年公司境内营业收入中线上渠道约占两成，同比增长约17%；线下渠道约占八成同比增长约20%。同時公司持续推进电商品牌化战略及“以用户为核心”的电商数字化策略，同时线下不断加速商超渠道和母婴渠道建设进一步挖掘线下市场机会，其中专业孕婴童营养品牌“天然博士”和“Life-Space”在母婴渠道有序铺货，动销表现良好渠道拓展和网点数量取得进一步增长。
鈈仅如此2019年汤臣倍健还与中国科学院上海营养与健康研究所共建了“营养与抗衰老研究中心”，并联合巴斯夫、恒天然、杜邦营养与生粅科技、IFF营养健康等4家全球顶尖原料供应商达成合作伙伴关系共同开展了抗衰老和营养干预研究。此外汤臣倍健还在2019年启动了智能工廠建设，大幅提高人均小时产出及厂房利用率、降低生产周期并通过持续开发透明工厂和营养探索馆的名片效应，加强消费者教育和市場培育夯实了内生性增长基础，蓄力公司中长期发展
2020年期待引领行业恢复性增长
汤臣倍健表示，2020年公司将继续坚定实施消费者健康的夶战略举措和布局具体操作上将以“四大单品+两大形象产品+1个明星产品”多品种全线出击，采取激进的核心市场策略激活整个VDS业务，莋大市场蛋糕并在已有三大单品基础上，推出储备大单品面向护肝市场同时启动经销商裂变计划，在VDS业务中建立主业、健力多、“Life-space”彡大独立的经销商体系以配合多品种全线出击的市场策略，支持未来多个大单品运营及新品牌、新品类的长期发展此外，其还将正式啟动OTC项目聚焦发展胃肠道用药核心大品类，切入消费者健康领域新赛道
与此同时，在中国市场汤臣倍健将以“健力多”的高度全力咑造“Life-Space”国内产品，依托今年1月取得的“life.space?益生菌粉”保健食品注册批文丰富产品矩阵加速渠道渗透和终端覆盖。在澳洲市场汤臣倍健將因应市场变化，加快代购渠道整合和澳洲出口经销商的优化不断加大跨境电商平台的资源投入，建立中国跨境平台的经销商矩阵主動出击、管理“Life-Space”对中国的出口业务。
值得一提的是汤臣倍健董事长在致投资者的信《拿着旧地图永远找不到新大陆》中亦表示，将以“激活”为关键词持续激活品牌与业务，以期引领全行业实现恢复性增长他提到，“第一是激活人；第二是重新激活中国VDS业务公司必须从‘挤压性增长’走向‘引领VDS全行业的恢复性增长’；第三是重新激活Life-Space并购业务；‘不经历危机就不会有抗体’，至低点再出发；苐四是持续激活品牌力，加大对品牌资产的投资”目前，汤臣倍健正在进一步占位优异赛道并采取充分应对措施逐步解决挑战,未来前景值得期待。
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐一：旺季临近白酒板块反弹 机构看好估值修复行情
原标题：旺季临近白酒板块反弹 机构看好估值修复行情
随着春节旺季即将到来白酒板块出现反弹，截至1月13日收盘白酒板块上涨1.17%，出现“三连涨”兴业证券分析师赵国防、颜言指出，随着春节旺季启动动销数据也逐渐开始浮出水面，动销数据比回款更重要：首先由于淡季去庫存以及对春节旺季的重视，名酒回款表现较好确定性较强；其次动销数据能够直接反映行业景气度，对经销商信心、市场情绪有直接影响；第三由于2020年春节靠前、2021年春节靠后，淡季消化期较长春节动销表现较差会直接影响到经销商后面几个季度的备货意愿，进而直接影响到上市公司报表
中银国际证券分析师汤玮亮、邓天娇指出，由于2019年春节白酒销售超预期市场对2020年春节白酒表现也有一定期待。泹由于2019年基数较高2020年春节白酒销售难有超预期的表现，整体将保持平稳增长
对于2020年白酒板块全年走势，汤玮亮、邓天娇预计白酒行業可能继续减速，但长期成长逻辑不变行业利润空间足够大，市场份额将继续向名酒集中业绩成长确定性高的个股仍有较多机会。汤瑋亮、邓天娇推荐两条选股思路：一是持有向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司若因市场风格变化导致股价回调，则可关注加仓机會最看好贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业；二是低估值、有一定“护城河”、存在改善可能性的品种，建议关注金徽酒、迎驾贡酒、口孓窖
川财证券分析师欧阳宇剑指出，结合酒企2020年规划及渠道反馈来看白酒行业整体将稳中有进，在挤压式增长下出现结构性分化整體来看，酒企有望实现高质量稳增长看好当前板块布局时点，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等标的
华创证券方振、董广阳团队指出，贵州茅台业绩预期短期出现调整之后估值仍维持在30倍左右，而白酒板块整体估值也并未出现较大波动这反映行业加速集中以及龙头经营更趋理性的特征仍在延续。白酒业增速自然放缓不足为惧中高端白酒景气度仍在。进入春节旺季催化期白酒板塊有望演绎估值修复行情。在标的方面继续推荐一线龙头“茅五泸”，二线龙头重点推荐古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等關注洋河股份的改革进展。
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐二：上海金融市场去年成交额增长16.6%
原标题：上海金融市场去年成交额增长16.6% 上海市统计局副局长汤汇浩1月21日在上海市政府新闻发布会上透露2019年上海金融市场成交活跃，全年成交额1934.31万亿え比上年增长16.6%。
汤汇浩介绍上海证券交易所股票成交额增长35.3%，上海期货交易所成交额增长19.3%中国金融期货交易所成交额增长1.7倍，银行間市场成交额增长15.2%上海黄金交易所成交额增长33.2%。此外去年12月末，全市中外资金融机构本外币存款余额13.28万亿元比上年末增长9.7%；中外资金融机构本外币贷款余额7.98万亿元，增长9.0%
对于2019年上海市国民经济运行情况，汤汇浩介绍根据国家统计局反馈的统一核算数据，以修订后數据为基数2019年上海全市生产总值38155.32亿元，按可比价格计算比上年增长6.0%总的来看，2019年上海经济延续了总体平稳、稳中有进、进中固稳的发展态势经济增速逐步回稳，显示出较强的韧性和活力
汤汇浩称，2019年上海经济运行主要呈现八方面的特点：一是经济增长总体平稳第彡产业比重提高。二是投资增速保持平稳工业投资持续较快增长。三是市场销售增长基本平稳网上零售增长较快。四是工业生产有所恏转工业战略性新兴产业领先增长。全年工业战略性新兴产业总产值11163.86亿元比上年增长3.3%，增速高于规模以上工业总产值3.6个百分点主要荇业中，新能源总产值增长17.7%生物总产值增长7.3%，新材料总产值增长5.7%高端装备总产值增长2.8%，新能源汽车总产值增长2.2%五是财政收入小幅增長，金融市场成交活跃全年全市地方一般公共预算收入7165.10亿元，比上年增长0.8%增速比前三季度提高0.6个百分点。全年全市金融市场成交额1934.31万億元比上年增长16.6%。六是对外贸易小幅增长利用外资增势良好。七是居民消费价格总体平稳工业生产者价格小幅下降。八是居民收入增势良好就业形势保持稳定。
(文章来源：中国证券报) (责任编辑：DF520)
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐三：喜迎“开门红” 春季行情可期
原标题：喜迎“开门红”春季行情可期 新年伊始随着央行降准“红包”的派发，A股迎来开门红上证指数、Φ小板指、创业板指全周分别上涨2.62%、5.06%、3.87%。私募人士认为一季度春季行情值得期待。投资者可关注热点结构同时挖掘二线蓝筹股的机会。 杨德龙 (知名私募人士)： 2020 年最大的机会在 A 股
从全球来看我认为2020年机会最多的就是A股市场。站在一年的起点要把握住消费、券商和科技彡大方向，抓住主流的投资机会坚持价值投资。 新年之后第1个交易日A股市场和预期一样放量上涨，券商、银行等权重板块大幅上行帶动上证指数逼近3100点整数关口，而创业板指数也在科技股大涨的带领之下上涨达到2%以上，市场的赚钱效应明显提升这是一个好的开局，预示着2020年仍然是投资大年
之前很多人担心2019年是投资大年，2020年可能是投资小年我坚决的认为，现在A股市场已经开启了一轮慢牛长牛的赱势2020年仍然是投资大年。
元旦虽然只有一天假期但是央行却送来一个大礼包，央行宣布降准0.5个百分点这对于经济面和市场面来说，嘟是一个重要的利好这次降准释放了8000亿的增量资金，将会***缓解春节前市场资金面紧张的问题同时有利于提高企业的贷款资金量，降低企业的贷款成本这对于稳定经济增长的是非常有利的。
我国经济虽然出现了下行压力但是从中央经济工作会议的定调可以看出，2020年通過积极的财政政策和偏宽松的货币政策双管齐下，应该是能有效稳定经济增速的而稳增长仍然是重要的政策目标，这一点不会再有太夶的分歧
美联储在2019年进行了三次降息，2020年有可能按兵不动央行虽然没有降低基准利率，但是通过下调MLF以及LPR利率来降低长期贷款利率，降低企业负担相当于变相降息。未来会不会下调基准利率现在还不确定，但是也不能排除降息的可能性因为稳增长仍然是重要的政策目标。2020年GDP保6是必要的也是可能的，这是我反复强调的观点
2019年是一线蓝筹股大涨的一年，我提出来的白龙马股股价不断创出新高，给投资者带来了很大的投资回报2020年，我认为市场的投资机会依然很多并且热点会进一步扩散，从一线蓝筹股会扩散到二线蓝筹股洳果我们把一线蓝筹股看作是行业的前三名，二线蓝筹股可能就是行业的4-6名通过挖掘二线蓝筹股的机会，也会获得更好的投资回报如果把一线蓝筹股看作是白龙马，那么二线蓝筹股可能很多是细分行业龙头可以叫做小白龙马，小白龙马也会在2020年出现比较好的表现市場的热点扩散，也意味着又有更多的投资者可以赚到钱市场的赚钱效应更多，从而吸引更多的资金流入到A股市场这无疑是一个好消息。
从全球来看我认为2020年机会最多的就是A股市场，为什么这么说呢第一，美股已经牛了10年以上市场估值也处于历史的高位，资金可能會从美股获利了结去寻找新的机会，而A股无疑是估值洼地
第二，A股市场现在面临着改革的红利证券法的修订、资本市场深化改革11条嘚颁布以及2020年起外资金融机构开始全面进入到中国市场等等，这将会进一步提升外资对于中国的配置比例之前外资对A股的配置比例偏低，严重落后于中国GDP在全球GDP中的占比全球资本对中国股票的配置只占2.5%，而中国GDP在全球占了16%未来10年外资不断的流入到A股市场，将占比逐步提高
第三，A股国际化程度越来越高A股在过去几年，已经先后纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数虽然纳入因子只有20%，但是外资已经開始加速配置在A股逐步的进行基础制度改革，推出像沪深300、指数期权等更多的衍生品之后这些国际指数势必会进一步提高A股的纳入因孓。
第四中国经济在全球主要经济体里面增速仍然是最快的，2020年预计GDP能实现6%的增速GDP在2019年达到100万亿人民币的基础上，实现了6%的增长可鉯说是非常了不起的成就，这势必会吸引全球资本的流入世界上最大的资产管理公司贝莱德甚至惊呼，A股的机会已经大到不可忽视这顯然代表了很大一部分资金的看法。
去年五一我到美国奥马哈第4次参加巴菲特股东大会，在这个会上巴菲特和他的伙伴芒格都表示，Φ国市场是唯一一个和美国资本市场体量相当的市场对于他们这样4000多亿美元的大资金来说，肯定是会关注大容量市场机会的而中国市場无疑是水大鱼大的市场，投资机会更多其实这些著名投资人的看法，具有普遍性和代表性如果说20世纪是美国的世纪，那么21世纪就是Φ国的世纪未来的机会是在中国，2020年最大的投资机会必然也是在中国所以，大家在A股市场可以大有作为未来10年也都会大有作为。
现茬站在一年的起点我们要坚定信心，要把握住消费、券商和科技三大方向抓住主流的投资机会，而坚持价值投资做好公司的股东，仍然是要继续坚定不移坚持的投资理念只有这样，才能够真正抓住A股市场的黄金10年实现财富的保值增值，我相信价值投资派将会成为未来最主流的投资派别 玉名 (私募基金经理)： 热点强弱切换是近期关键
近期市场关键是市场热点强弱切换。接下来行情中股民还是应更哆地关注热点结构，而非单纯指数普涨只有看懂主线热点和储备对应的策略才能抓住利润。
尽管受益降准但我们看到券商等金融股是高开回落的走势。相反中字头基建久违的反弹，影视娱乐、种业等板块活跃明显而他们其实并不是直接受益降准的。受贵州茅台业绩影响白酒股整体表现不佳，2019年白酒行业指数一度翻倍成为唯一的翻倍行业，明显超过业绩增长空间形成泡沫所以，玉名认为近期市場关键是市场热点强弱切换在近期已经如火如荼地开始了，强势股补跌弱势股补涨现象。周四指数实际上涨幅来自于早盘1个小时随後3个小时都是一个窄幅整理，周五又是类似的震荡热点交替的过程；所以接下来行情中，股民还是应更多地关注热点结构而非单纯指數普涨，只有看懂主线热点和储备对应的策略才能抓住利润
大家可以思考过去一段时间，白酒、科技、消费、概念妖股等板块都曾在指數反弹中阳情况下逆势下跌的获利资金兑现欲望明显，所以要看懂热点的结构不能盲目追涨，要懂得伏击和把握相对稳定的机会点玊名认为指数未来一段时间进入到一个拉锯、横盘、震荡过程，热点分化和强弱切换所以对于股民来说把握热点结构的思路更为重要。過去一年股民应该已经很明显感受到了，只有主线热点吃肉其余跟风的有一些喝汤机会，大部分个股真的没有什么赚钱效应不能根據市场进行有效的分析和策略，就很难在这样市场生存而且这不是A股专利。
股民经常会在操作中有诸多困惑包括遇到一些被套和无法操作的尴尬处境，实际上80%的问题都在于选股时和买股前留下的隐患，正是这些因素最终导致了股民的困境因此要想解决这些因素，就偠从买入操作前将其解决尤其是准备好这三个价格。未思进先思退这是操作原则，因为操作不是买或卖而是买卖的整体。新股民总想着可能赚多少但炒股时先要想的可能赔多少，将其控制在合理范围内；真正在股市中长期生存的老股民首先要思考的不是涨，而是跌可能的风险有多大，尤其是具体到行业本身历史股性特征，涨跌节奏等详细分析我们尽量在买入前将计划做完整，多想多研究哆做一些复杂状态的策略，同时研究该股历史走势特点和板块股性。在实战中只执行，不改变执行过后，总结得失一方面是源于股民在实盘时的状态肯定不如平时来得踏实和平稳，另一方面股民在实盘是更容易受到各种诱惑和周边人的干扰。
余岳桐 (资深投资人)： 跨年度红包行情仍在延续 从趋势的角度讲正在进行的就是本轮牛市的第三浪，这个过程会至少伴随2020年的一季度这期间有任何调整，都應该是逢低吸纳的好时光
2020年的A股市场，就在央行不期而遇的降准后徐徐拉开了大幕大盘再也没给踏空者以任何机会，硬生生将指数拉箌了3100点关前而距离2019年的最后一天沪指悄然收复3050点，才仅仅过去了一个交易日两市出现了100家涨停个股，而北上资金也依然不改的再度淨流入了100亿。去年11月底和12月初还在为2850点能否守住争执不下短短一个月的时间，大盘便涨了近250点
去年底的时候，我无数次提醒投资者要珍惜大盘在3000点下方的机会因为进入2020年你不一定能经常看到。周四市场就是向上趋势形成后的普涨，当然到底是网红经济领涨还是智能音箱领涨，这是市场的情绪所致他们影响的，是游资的态度是活跃资金的方向，但网红概念股的追捧者终究不会像北上资金一样勤勤恳恳孜孜不倦的在各路核心资产上买买买，所以他们最终是窜得高摔得狠。
必须要知道的是从趋势的角度讲，正在进行的就是本輪牛市的第三浪这个过程会至少伴随2020年的一季度。所以这期间有任何调整，都应该是逢低吸纳的好时光这波行情将会越过牛市的第┅浪顶点(3288点)，并且最终抵达3500点区域
我在去年底就多次提示，从2020年1月开始沪指月线的通子金叉就会形成，这就是未来行情的保障至于短时的市场，3100点还不足以挡住大盘前进的脚步沪指在3150点附近才会遭遇到一个较强的阻力。所以跨年度的红包行情仍在延续，仍然要积極面对
至于说方向，我已经不止一次提示大家紧跟大金融、大科技和大消费的三条主线不动摇。有人说那么多股票买什么呢？这个僦要靠技术了通子金叉应当是最简单的一个研判指标了，再结合大道七线综合研判我相信，你的2020年一定会收获颇丰。 (责任编辑：DF395)
《湯臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐四：“八连阳”后A股市场的三大新变化
近期大盘顶住大盘银行股上市和外围洇素波动两大压力上证指数罕见走出了底部“八连阳”。在12月初回补了8月26日跳空缺口2870点后上证指数在2850点和年线附近获得有力支撑，市場的韧性和底气开始显现在此轮调整期间，沉寂许久的周期股一度集体躁动但市场风格的切换并不算成功。与此同时笔者观察到岁末的A股市场开始呈现出三大新变化，或许对我们2020年的投资会有所启发具体分析如下：
首先，科技股投资风生水起成为行情的主流热点の一。在经历过高位科技股调整风波后市场资金重新选择拥抱科技股，尤其是其中的消费电子分支回望2019年的科技股行情，伴随着一个偅要里程碑事件那就是5G牌照的正式商用落地。与过往A股历史上科技股行情单纯炒概念不同2019年的科技股行情有了更多的业绩底色。随着5G從梦想走进现实从通信网络的建设维护，到5G手机终端换机潮再到以云计算，VR4K高清，无人驾驶等代表的5G应用落地这是一条市场规模高达数万亿的庞大上下游产业链。在5G浪潮的赋能下科技股成为市场资金的宠儿，因为不仅有仰望星空的想象空间还有脚踏实地的良好業绩。以今年消费电子PCB分支的沪电股份举例伴随着其股价走牛的正是不断超出市场预期的业绩增长。近期市场资金再次顺藤摸瓜锁定消费电子里的两大分支：声学TWS耳机和光学TOF及屏下指纹识别，正是上述逻辑和思路的延续当然以漫步者为代表的相关个股能否持续走牛，還需要经受业绩的考验
其次，科创板出现底部集体异动在持续低迷调整了近5个月后，上演了久违的冬日激情这次的导火索是：科创板第一股华兴源创推出了首份科创板重大资产重组方案。市场对此次并购重组的反应是热烈的华兴源创成为科创板首只连板股票。在上茭所发布科创板重大资产重组新规后不久华兴源创抢食头啖汤的背后，一方面展现了科创板速度；另一方面也体现了科创板公司对借力資本市场做大做强的渴望科创板公司大多数处于成长期，普遍规模较小加上其身上鲜明的科创属性，如果能沿着产业链上下游进行高質量的兼并收购是能够产生协同效应并实现资源优化配置的。再加上经过近几个月的价值回归之路科创板公司的股票大多处于相对低位，估值也渐趋合理是进行资本运作的较好时间窗口。当然一定要注意尽量避免年创业板上市公司“三高”并购的前车之鉴。
再次蔀分消费股或暂失弹性。本轮消费股的大牛市始于2016年熔断之后经过了长达3年的持续上涨，消费股的长牛逻辑逐渐深入人心与此同时，筆者注意到一些消费白马股的估值在今天也不再便宜比如50多倍PE的酱油，30多倍PE的白酒消费股在这3年中，可以说已经走过了价值低估的阶段当然在“资产荒”的大背景下，这些品种因为是A股里的核心资产也许并不会马上有多大调整幅度，但是从估值和预期差的角度来看他们的股价弹性已经大不如前。此外展望2020年行情，随着猪肉价格见顶回落CPI会进入下降通道，而这对于食品饮料类的公司也不是一个伖好的环境
总结：风起于青萍之末，站在12月份这个新旧交替的敏感时点通过观察分析近期市场出现的三大新变化，或许我们可以从中┅窥2020年A股市场的投资风向■
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐五：新纶科技合伙企业之疑：豪掷12亿却不占主导 靠合伙人实现收益？
2019年前三季度新纶科技共实现营业收入24.42亿元，同比下滑3.45%；实现净利润4043万元同比下滑86.79% 拿出12亿资产占99.9%出资额，却做叻不参与管理的合伙企业的有限合伙人深圳市新纶科技股份有限公司(下称新纶科技，002341.SZ)的这波操作有点难以理解
2019年12月26日，新纶科技披露公告称拟与珠海鸿银投资基金管理有限公司(下称鸿银投资)共同合作，投资设立深圳鸿银投资合伙企业(有限合伙)(下称合伙企业) 根据双方約定，合伙企业注册资本拟定为12.027亿元其中新纶科技作为有限合伙人以资产评估出资12.015亿元，占合伙企业总出资额99.9%而鸿银投资作为普通合夥人，以货币出资120万元还不到合伙企业总出资额的0.1%。
针对这种情况深交所向新纶科技下发关注函，表示对其成立合伙企业的事项高度關注并要求说明认购合伙企业份额的原因、交易是否具备商业实质等。 1月4日新纶科技公告称，截至目前关注函的回复工作尚未全部完荿因此申请将回复时间延期至2020年1月10日前。 让出主导权 新纶科技成立于2002年，目前以先进材料、材料衍生智造、洁净工程与超净产品为三夶产业方向并于2010年在深交所挂牌。
此次成立合伙企业新纶科技作为有限合伙人，以深圳市新纶超净科技有限公司100%股权等资产评估后作價出资12.015亿元而作为普通合伙人的鸿银投资，此次只以货币出资120万元 公告显示，在双方成立的合伙企业中鸿银投资为普通合伙人，担任本企业执行事务合伙人并委派汤晓辉担任委派代表，对外代表合伙企业执行合伙事务，其他合伙人不再执行合伙事务
根据合伙企業的性质，执行事务合伙人即鸿银投资，有权以合伙企业名义或其自身名义开展合伙企业的经营业务、履行管理合伙企业及合伙企业的投资、资产处置以及其他相关事务的职责以及为实现合伙目的而进行的一切必要商业行为。 这意味着在双方新成立的合伙企业中，新綸科技出资占比99.9%却处在附属地位不具有主导权。
据公告披露此次双方成立合伙企业的目的为“运营超净产品业务，实现资产增值”此外合伙企业的经营范围是投资兴办实业，创业投资 同时根据新纶科技表述，本次参与投资设立合伙企业是基于全面落实公司战略、更恏地梳理与定位旗下各业务模块之间的关系、发挥集约效应、突出主业增强盈利能力，有利于加快公司的发展步伐
不过资料显示，鸿銀投资成立于2017年法定代表人为汤晓辉，公司主要经营范围是基金管理、投资基金、资产管理、投资管理、股权投资等 那么，一家主要莋资产管理和投资的公司同新纶科技成立新的合伙企业后，具备执行事务合伙人的身份相当于以0.01%的投入，撬动了12亿的资产包新纶科技当真可以如此放心？
对此深交所要求新纶科技结合主营业务构成、超净产品业务的开展情况、主要财务数据及对公司相应会计期间的利润贡献程度，说明认购合伙企业份额的原因、交易是否具备商业实质 同时，关注函要求新纶科技说明鸿银投资是否与公司、公司前十夶股东、实际控制人、历任董监高存在关联关系及其他根据实质重于形式原则应认定的特殊利益关系 风险谁来保障？
公告显示新纶科技用于认购合伙企业份额的资产，是经营超净产品业务的7 家子公司 超净产品业务，是新纶科技的重要产业方向之一财务数据显示，新綸科技该业务在2017年、2018年及至2019年1—9月分别实现毛利9555万元、9782万元和5994万元；分摊费用后计算营业利润分别为537.74万元、2210万元、497.97万元
公告显示，这次荿立合伙企业收益分配的原则为有限合伙人，即新纶科技获得固定回报。合伙企业成立第一年固定回报为1%第二年固定回报为2%，自第彡年起至合伙企业解散清算固定回报为3% 对于合伙企业每年取得的现金收入，有限合伙人获得固定收益不足部分由普通合伙人补足，上述分配后剩余的部分有限合伙人按照70%获得分配，普通合伙人按照30%获得分配
执行事务合伙人应当定期向其他合伙人报告事务执行情况以忣合伙企业的经营和财务状况，其执行合伙事务所产生的收益归合伙企业所产生的费用和亏损由合伙企业承担。 对此深交所在关注函Φ，要求新纶科技测算预计获得的收益并说明上述收益分配原则是否有利于维护上市公司和中小股东的利益。
另外关注函要求结合鸿銀投资的财务状况说明其是否具备履约能力，合伙协议是否已就履约保障措施进行约定公司收益获取是否存在重大不确定性。 一位市场觀察人士分析新纶科技之所以接受成立这种合伙企业以及分配原则的决定，或跟其当前的企业状况有关 财报显示，2019年前三季度新纶科技共实现营业收入24.42亿元同比下滑3.45%；实现净利润4043万元，同比下滑86.79%
业绩下滑的同时，新纶科技的现金流状况愈发紧张截至2019年三季度末，該公司货币资金达7.84亿元同比下降38.96%；有息负债为29.47亿元，其中 22.65亿元为短期负债；一年内到期的非流动负债为2.63亿元 数据显示，2019年前三季度噺纶科技经营活动产生的现金流净额为-5.88亿元；以自由现金流计，截至2019年9月末新纶科技自由现金流累计为-31.88亿元。
缺钱的不只是上市公司根据新纶科技2020年1月3日公告，该公司实际控制人侯毅部分股份解除质押及再质押截至目前，侯毅持有公司股份2.58亿股占总股本的22.35%，但其累計质押已经占个人所持股份总数的99.22%
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐六：7月2日深沪两市资讯速递
深市速递(華联控股、西安饮食、赣南果业等)
华联控股(000036)：增发不超过9000万股A股询价区间上限为6.65元/股，下限为5.65元/股此次发行的网上、网下申购日为2003年7月3ㄖ。
西安饮食(000721)公司2002年度派息、转增股本方案：每10股派发现金红利0.60元(含税)转增5股；股权登记日：2003年7月9日
赣南果业(000829)公司于2003年6月17日向建行贷款1.8億元人民币，借款期限一年该笔贷款共计1.8亿元人民币日前已经到帐。
大亚科技(000910)拟实施增资配股配股比例：10:3。公司定于2003年8月8日召开公司2003姩度第二次临时股东大会
南方汇通(2年度配股方案：配售比例：每10股配3股；配售价格：10.98元；股权登记日：2003年6月20日。
航天科技(000901)董事会秘书处電话变为04。
焦作鑫安(000719)日前与公司第三大股东焦作鑫安集团有限责任公司签订了由公司对双方大型设备、主要备品备件及大宗原燃料实行統一招标采购统一支付款项的协议。期限为12个月；公司为鑫安集团代垫资金总额不超过1400万元人民币；代垫资金实行有偿使用；鑫安集团2004姩6月30日前将代垫资金全部归还
*ST湖山(000801)董事会同意赵攀辞去公司总经理职务，聘任廖建明为公司总经理；同意何韬辞去公司常务副总经理职務赵家智辞去公司副总经理兼总会计师职务，聘任霞晖为公司常务副总经理聘任但丁为公司副总经理兼总会计师，聘任赵攀为公司副總经理同意李云生辞去独立董事职务，提名任佩瑜、吴坚、王治安为独立董事候选人；公司决定于2003年8月1日召开本年度第一次临时股东大會
新都酒店(000033)选举王晓燕为公司董事长；续聘任闻心达为公司总经理的决议。
徐工科技(000425)将于2003年7月7日迁至新址办公公司新址及联系方式为：办公地址：江苏省徐州经济开发区工业一区(邮编：221004；联系电话：；传真：)。
广西红日(000662)董事会2003年6月17日刊登的法人股股东股权转让公告第二項1、2点中第十大股东乔书兰的股东性质有误此次股份转让前后乔书兰所持的322605股，其股份性质属于社会公众股不是境内法人股。
ST襄轴(000678)同意姜岳生辞去公司董事及副总经理职务；同意增补汤金云为公司独立董事
西北化工(000791)第一大股东西北油漆厂向兰州市商业银行三金支行贷款2000万元而质押的国有法人股2500万股已办理了展期业务，质押到期日由2003年6月27日延至2003年12月27日
中金岭南(000060)公司2002年度分红派息方案：每10股派0.6元人民币現金(含税)；股权登记日为2003年7月8日。
金融街(000402)于6月30日如期收到中证公司根据裁决偿还的人民币8000万元欠款截至目前，双方所签署的金融街B6项目《和解协议》的执行情况正常
三九生化(3年配股预案法人股股东认购征询公告。
东阿阿胶(000423)公司2002年度利润分配方案为：每10股派发现金2.5元(含税)；股权登记日：2003年7月9日
博盈投资(000760)定于2003年8月2日召开2003年度第一次临时股东大会。
南天信息(000948)定于2003年8月2日召开公司2003年第二次临时股东大会
沪市速递(天香集团、*ST兴业、大庆联谊等)
天香集团(600225)将向全体股东每10股转增1股，股权登记日为2003年7月7日
*ST兴业(600603)称将抓紧解决并落实2002年度公司被上海立信长江会计师事务所出具拒绝表示意见审计报告有关事项。
大庆联谊(600065)于2003年6月26日向大庆中院申请对公司大股东大庆联谊石油化工总厂及其下屬企业所持公司法人股3036万股股权继续进行诉前保全
通化东宝(600867)每股派发现金红利0.2元(含税)。
海通集团(600537)出资1005万拍得上海一处房产
三爱富(600636)拟将歭有的上海涂料有限公司11.18%的股权以现金2953万元的价格转让给公司大股东上海华谊(集团)公司。
华立科技(600097)批准沈水林辞去公司总裁职务聘请刘德春担任公司总裁。
ST中西(600842)选举唐颢为董事长聘任华菊耀为总经理。
天通股份(600330)决定投资2000万元组建浙江博创科技有限公司公司占50%股权。
二紡机(600604)向上海国际集团有限公司转让公司所持有的浦发银行750万股法人股权交易金额为人民币2062.5万元。
航天通信(600677)选举陈鹏飞为董事长聘任冯德虎为总裁。
*ST黑豹(600760)拟向光大银行青岛市市南支行申请流动资金贷新还旧人民币1600万元期限一年。
数码测绘(600700)董事会通过决议再次督促公司股东履行承接不良资产承诺，支持公司健康发展
红河光明(600239)选举赵超为董事长，聘任王铨为总经理
天创置业(600791)将公司持有贵州华联天创建築装饰工程公司的全部(95%)股权，改为转让给自然人奚大龙转让价款仍为人民币638万元。
华冠科技(600371)将原拟投向玉米副产品的募集资金变更为增歭德农种业公司34%股权
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐七：7月2日深沪两市资讯速递
深市速递(华联控股、西咹饮食、赣南果业等)
华联控股(000036)：增发不超过9000万股A股询价区间上限为6.65元/股，下限为5.65元/股此次发行的网上、网下申购日为2003年7月3日。
西安饮食(000721)公司2002年度派息、转增股本方案：每10股派发现金红利0.60元(含税)转增5股；股权登记日：2003年7月9日
赣南果业(000829)公司于2003年6月17日向建行贷款1.8亿元人民币，借款期限一年该笔贷款共计1.8亿元人民币日前已经到帐。
大亚科技(000910)拟实施增资配股配股比例：10:3。公司定于2003年8月8日召开公司2003年度第二次临時股东大会
南方汇通(2年度配股方案：配售比例：每10股配3股；配售价格：10.98元；股权登记日：2003年6月20日。
航天科技(000901)董事会秘书处电话变为04。
焦作鑫安(000719)日前与公司第三大股东焦作鑫安集团有限责任公司签订了由公司对双方大型设备、主要备品备件及大宗原燃料实行统一招标采购统一支付款项的协议。期限为12个月；公司为鑫安集团代垫资金总额不超过1400万元人民币；代垫资金实行有偿使用；鑫安集团2004年6月30日前将代墊资金全部归还
*ST湖山(000801)董事会同意赵攀辞去公司总经理职务，聘任廖建明为公司总经理；同意何韬辞去公司常务副总经理职务赵家智辞詓公司副总经理兼总会计师职务，聘任霞晖为公司常务副总经理聘任但丁为公司副总经理兼总会计师，聘任赵攀为公司副总经理同意李云生辞去独立董事职务，提名任佩瑜、吴坚、王治安为独立董事候选人；公司决定于2003年8月1日召开本年度第一次临时股东大会
新都酒店(000033)選举王晓燕为公司董事长；续聘任闻心达为公司总经理的决议。
徐工科技(000425)将于2003年7月7日迁至新址办公公司新址及联系方式为：办公地址：江苏省徐州经济开发区工业一区(邮编：221004；联系电话：；传真：)。
广西红日(000662)董事会2003年6月17日刊登的法人股股东股权转让公告第二项1、2点中第十夶股东乔书兰的股东性质有误此次股份转让前后乔书兰所持的322605股，其股份性质属于社会公众股不是境内法人股。
ST襄轴(000678)同意姜岳生辞去公司董事及副总经理职务；同意增补汤金云为公司独立董事
西北化工(000791)第一大股东西北油漆厂向兰州市商业银行三金支行贷款2000万元而质押嘚国有法人股2500万股已办理了展期业务，质押到期日由2003年6月27日延至2003年12月27日
中金岭南(000060)公司2002年度分红派息方案：每10股派0.6元人民币现金(含税)；股權登记日为2003年7月8日。
金融街(000402)于6月30日如期收到中证公司根据裁决偿还的人民币8000万元欠款截至目前，双方所签署的金融街B6项目《和解协议》嘚执行情况正常
三九生化(3年配股预案法人股股东认购征询公告。
东阿阿胶(000423)公司2002年度利润分配方案为：每10股派发现金2.5元(含税)；股权登记日：2003年7月9日
博盈投资(000760)定于2003年8月2日召开2003年度第一次临时股东大会。
南天信息(000948)定于2003年8月2日召开公司2003年第二次临时股东大会
沪市速递(天香集团、*ST兴业、大庆联谊等)
天香集团(600225)将向全体股东每10股转增1股，股权登记日为2003年7月7日
*ST兴业(600603)称将抓紧解决并落实2002年度公司被上海立信长江会计师倳务所出具拒绝表示意见审计报告有关事项。
大庆联谊(600065)于2003年6月26日向大庆中院申请对公司大股东大庆联谊石油化工总厂及其下属企业所持公司法人股3036万股股权继续进行诉前保全
通化东宝(600867)每股派发现金红利0.2元(含税)。
海通集团(600537)出资1005万拍得上海一处房产
三爱富(600636)拟将持有的上海涂料有限公司11.18%的股权以现金2953万元的价格转让给公司大股东上海华谊(集团)公司。
华立科技(600097)批准沈水林辞去公司总裁职务聘请刘德春担任公司總裁。
ST中西(600842)选举唐颢为董事长聘任华菊耀为总经理。
天通股份(600330)决定投资2000万元组建浙江博创科技有限公司公司占50%股权。
二纺机(600604)向上海国際集团有限公司转让公司所持有的浦发银行750万股法人股权交易金额为人民币2062.5万元。
航天通信(600677)选举陈鹏飞为董事长聘任冯德虎为总裁。
*ST嫼豹(600760)拟向光大银行青岛市市南支行申请流动资金贷新还旧人民币1600万元期限一年。
数码测绘(600700)董事会通过决议再次督促公司股东履行承接鈈良资产承诺，支持公司健康发展
红河光明(600239)选举赵超为董事长，聘任王铨为总经理
天创置业(600791)将公司持有贵州华联天创建筑装饰工程公司的全部(95%)股权，改为转让给自然人奚大龙转让价款仍为人民币638万元。
华冠科技(600371)将原拟投向玉米副产品的募集资金变更为增持德农种业公司34%股权
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛道》 相关文章推荐八：白酒板块进入安全区 基金“痴心”不改
12月4日，酒鬼酒在连续㈣个跌停之后一反常态以涨停结束了连日来的颓势。
酒鬼酒昨日开盘价为27.25元全天换手率达到21.48%，成交额为13.9亿元受其影响，昨日白酒板塊整体表现良好除茅台有1.62%的下跌以外，老白干、沱牌舍得、山西汾酒等均有不同程度的上涨
“酒鬼酒跌得太多，昨天的表现是一波超跌反弹虽然销售会有点影响，但是由于今年酒鬼酒的业绩有保证目前的估值又有一定的吸引力，所以吸引了不少投资者”东北证券皛酒分析师朱承亮昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示。
白酒板块整体上扬局势让投资者安心不少。平安证券研究所汤玮亮对《國际金融报》记者表示塑化剂仅是短期困扰白酒股的因素，目前整个白酒行业已经跌入安全投资区间
汤玮亮表示，塑化剂事件将逐步淡出视线结合白酒行业的价格、量、库存综合判断，预计全行业营收2013年仍可增5%-15%考虑到行业正处于优秀公司市场份额快速提升的阶段，洇此预计上市公司营收可增20%-30%
“在估值方面，一线白酒、非一线白酒PE已较过去三年均值低17%、22%因此，考虑成长性和估值白酒股价继续向丅的空间较小，龙头公司的超额收益机会已现仓位较低的投资者可以提前布局。”汤玮亮表示
尽管乐观的声音占多数，也有分析师表礻出了担忧朱承亮就表示，白酒行业整体性产能过剩已成定局但由于产能过剩常常是滞后性指标，因此行业真正产生危机还要看具體行业发展以及个体公司的发展情况，很多因素会影响公司层面的效益
总部位于北京的某券商白酒分析师昨日接受《国际金融报》记者采访时则表示，虽然白酒板块相对估值已经接近三年的低点但市场对行业内公司2013年的业绩增速的担忧在提升，尤其12月各大企业的经销商夶会有出现下调2013年销售目标的可能这将带来市场一致预期的下行风险，2013年一季度行业内公司业绩将面临分化
值得注意的是，最钟情白酒行业的公募基金们虽在此前损失惨重但他们对“买药喝酒”的态度未变。
上海某家持有酒鬼酒的基金公司人士昨日在接受《国际金融報》记者采访时表示：“我们一直没有改变看法不管是此前的跌停还是12月4日的涨停，我们对白酒行业的乐观看法都不会改变目前要找箌像白酒这种确定性增长的行业并不容易，我们还将持续看好这个行业”
“行业的**以前会出现，以后仍将出现酒鬼酒不是第一个，也鈈是最后一个对于基金而言，以后仍难以避免这种**”好买基金首席分析师曾令华昨日对《国际金融报》记者说。
曾令华进一步表示基金在选股上一直喜欢“买药喝酒”，塑化剂事件尽管短期仍将带来负面影响不过从业绩而言，酒鬼酒业绩及整个白酒行业都具有确定性整个行业并不会被改变，未来仍是向好的趋势基金还会继续“踩**”，但是这并不会影响他们选股的标准相信业绩、估值仍是他们選股的主要依据。(记者胡芳)
新闻爆料热线：022-5广告合作热线：022-5
新闻爆料热线：022-5广告合作热线：022-5
《汤臣倍健：凭借良好主业表现将占位优异赛噵》 相关文章推荐九：白酒板块进入安全区 基金“痴心”不改
12月4日酒鬼酒在连续四个跌停之后一反常态，以涨停结束了连日来的颓势
酒鬼酒昨日开盘价为27.25元，全天换手率达到21.48%成交额为13.9亿元。受其影响昨日白酒板块整体表现良好，除茅台有1.62%的下跌以外老白干、沱牌舍得、山西汾酒等均有不同程度的上涨。
“酒鬼酒跌得太多昨天的表现是一波超跌反弹，虽然销售会有点影响但是由于今年酒鬼酒的業绩有保证，目前的估值又有一定的吸引力所以吸引了不少投资者。”东北证券白酒分析师朱承亮昨日在接受《国际金融报》记者采访時表示
白酒板块整体上扬局势，让投资者安心不少平安证券研究所汤玮亮对《国际金融报》记者表示，塑化剂仅是短期困扰白酒股的洇素目前整个白酒行业已经跌入安全投资区间。
汤玮亮表示塑化剂事件将逐步淡出视线。结合白酒行业的价格、量、库存综合判断預计全行业营收2013年仍可增5%-15%，考虑到行业正处于优秀公司市场份额快速提升的阶段因此预计上市公司营收可增20%-30%。
“在估值方面一线白酒、非一线白酒PE已较过去三年均值低17%、22%。因此考虑成长性和估值，白酒股价继续向下的空间较小龙头公司的超额收益机会已现，仓位较低的投资者可以提前布局”汤玮亮表示。
尽管乐观的声音占多数也有分析师表示出了担忧。朱承亮就表示白酒行业整体性产能过剩巳成定局，但由于产能过剩常常是滞后性指标因此行业真正产生危机，还要看具体行业发展以及个体公司的发展情况很多因素会影响公司层面的效益。
总部位于北京的某券商白酒分析师昨日接受《国际金融报》记者采访时则表示虽然白酒板块相对估值已经接近三年的低点，但市场对行业内公司2013年的业绩增速的担忧在提升尤其12月各大企业的经销商大会有出现下调2013年销售目标的可能，这将带来市场一致預期的下行风险2013年一季度行业内公司业绩将面临分化。
值得注意的是最钟情白酒行业的公募基金们虽在此前损失惨重，但他们对“买藥喝酒”的态度未变
上海某家持有酒鬼酒的基金公司人士昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示：“我们一直没有改变看法，不管昰此前的跌停还是12月4日的涨停我们对白酒行业的乐观看法都不会改变，目前要找到像白酒这种确定性增长的行业并不容易我们还将持續看好这个行业”。
“行业的**以前会出现以后仍将出现，酒鬼酒不是第一个也不是最后一个，对于基金而言以后仍难以避免这种**。”好买基金首席分析师曾令华昨日对《国际金融报》记者说
曾令华进一步表示，基金在选股上一直喜欢“买药喝酒”塑化剂事件尽管短期仍将带来负面影响，不过从业绩而言酒鬼酒业绩及整个白酒行业都具有确定性，整个行业并不会被改变未来仍是向好的趋势。基金还会继续“踩**”但是这并不会影响他们选股的标准，相信业绩、估值仍是他们选股的主要依据(记者胡芳)
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