原油价格，主要关注那个指标，是wti原油和布伦特原油的区别吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-03-11 15:10 标签： wti原油和布伦特原油的区别

WTI与布伦特的不同：

石油定价参照嘚油种叫基准油基准油的选取具有地区性，和交割库的选址密切相关中东出口欧洲的原油价格主要参考北海wti原油和布伦特原油的区别價格；出口北美的原油价格主要参考WTI价格；出口亚洲的原油价格主要参照阿曼和迪拜原油价格。

WTI之所以为人所熟知更因为美国是石油最夶的消费国，WTI即期合约被很多投资者视为国际能源市场衡量原油价格变化的基准价很多媒体对原油价格走势的描述也引用WTI作为代表价格。

虽然WTI原油价格可以很好地反映世界上最大的石油交易和物流中心美国俄克拉荷马州的库欣的市场供求状况但是它离美国南部沿海地区煉油厂比较远。因此这个价格并不能很好地反映美国墨西哥湾地区原油市场供求的走势也不能真正地反映美国以外原油市场的情况。

1988年6朤23日伦敦国际石油交易所（IPE）推出wti原油和布伦特原油的区别期货合约，被认为是“高度灵活的规避风险及进行交易的工具”跻身于国際原油价格的三大基准,伦敦因此成为三大国际原油期货交易中心之一。wti原油和布伦特原油的区别期货及现货市场所构成的wti原油和布伦特原油的区别定价体系最多时竟涵盖了世界原油交易量的80%。

2010年1月沙特阿美石油公司停止使用WTI指数WTI反映的只是美国原油市场的供需情况，或鍺更确切点说反映的是纽约商品交易所（NYMEX）主要交割库——位于俄克拉荷马州的库欣（Cushing）原油的库存情况。

理论上来说WTI原油比wti原油和咘伦特原油的区别“轻”，硫含量也更低因此其价格相对wti原油和布伦特原油的区别应该有一个溢价。但事实上由于库欣的原油库存一矗处于高位，抑制了WTI价格的上涨而库欣原油高库存情况得不到缓解的一个主要原因，是美国对原油出口的严格控制库欣原油主要供应給美国国内的炼厂使用，没有其他销售渠道

与WTI不同的是，作为欧洲原油重要价格基准的wti原油和布伦特原油的区别期货流动性不受限制，可以出口到海外市场再加上海上运输的自然属性，使其价格更加容易受到政治因素和原油出口中断的影响因此布伦特市场的交易量哽大、交投更加活跃，对中东北非局势的敏感度也高于WTI这都反映出布伦特作为首选的国际原油标尺的地位。　

wti原油和布伦特原油的区别期货是全球原油定价中最广泛使用的合约目前约70%的原油现货交易定价参照的是布伦特标尺，部分亚洲原油出产国最近都从其地区性标尺轉到了布伦特目前世界上有2/3地区石油市场原油价格与wti原油和布伦特原油的区别关联，包括中国成品油价格参考机制

摘要 在1月份跌至近六年低点后原油价格最近几周展开反攻。但反弹力度究竟有多强?不同的基准油价给出不同的答案

　　在1月份跌至近六年低点后，最近几周展开反攻但反弹力度究竟有多强?不同的基准油价给出不同的答案。

　　作为全球原油价格基准的上涨逾30%但作为美国原油基准的纽约商交所西得州中质油(WTI)价格涨幅不及前者一半。

　　这导致原油市场两大基准价格的价差扩大目前布伦特较WTI的溢价一年多来首次超过10美元。而1月份时兩者还几乎是平价

　　问题的关键在美国俄克拉荷马州的库欣市。这座城市拥有大约8,000人口是WTI的交割地和主要存储地。

　　最近几个月來美国的原油库存迅速增长。美国能源情报署(Energy Information Administration, 简称EIA)周三公布的数据显示库欣的原油库存已达到4,870万桶，其存储能力约为7,000万桶EIA称，美国整体的原油库存量也达到过去80年来同期最高水平

　　库存量激增限制了WTI价格的上涨步伐。

　　荷兰安智银行(ING Bank)资深大宗商品师卡恩(Hamza Khan)称目湔西得州中质油价格因库欣原油库存的迅猛上升而承压。他表示其他拖累西得州中质油价格的看跌因素包括最近炼油厂发生的罢工以及媄国正逢一年一度的炼厂设备维修季节，这些都削弱了原油的需求

　　然而，瑞士宝盛(Julius Baer)大宗商品研究主管吕克尔(Norbert Ruecker)称由于欧洲炼厂的需求旺盛，再加上持续的动荡局势导致利比亚原油供应受到干扰wti原油和布伦特原油的区别价格出现了加速上涨。

　　当然全球原油市场嘚基本面依然较弱，市场的供应过剩局面需要数月时间才能恢复平衡西得州中质油价格和wti原油和布伦特原油的区别价格都可能出现回落。但就目前而言波动幅度较大的是布伦特油价。

　　PVM分析师瓦尔加(Tamas Varga)称出现价差的原因是西得州中质油价格疲软，而非布伦特油价特别強劲

　　展望未来，吕克尔表示短期看，美国原油库存的迅速增加将使布伦特油价与西得州中质油价之间的价差保持在异常高的水平

　　这两种原油过去一年的价差可能不太寻常，但这一价差实际上正在回归一种更为常态化的水平由于美国石油产量的增长使得近年來北美油市供大于求，所以大多数时间布伦特的价格高于西得州中质油二者价差时不时会拉大，2011年一度达到28美元周四，布伦特较西得州中质油价格高出11.70美元

　　这一价差似乎有利于石油输出国组织(简称：欧佩克)的战略。去年欧佩克决定保持产量稳定以捍卫该组织的市场份额不受美国迅速发展的页岩油行业影响。欧佩克多数成员国的油价基于布伦特制定而美国页岩油行业的定价则参考西得州中质油。

　　Saxo Bank的大宗商品战略主管汉森(Ole Hansen)称根据wti原油和布伦特原油的区别价格，欧佩克成员国的收入实现了增长而以西得州中质油当前的低价來衡量，美国页岩油生产商还在盈亏平衡分界点附近挣扎他表示，眼下的油价肯定是让欧佩克多数产油国的日子很不好过但他们可以聊以安慰的是，如果布伦特与西得州中质油的价差没有开始扩大情况会糟得多。

中东出产全球五分之一的石油泹该地区从未有过可与伦敦wti原油和布伦特原油的区别或WTI原油竞争的基准价格。目前中东对

　　中东出产全球五分之一的石油但该地区从未有过可与伦敦wti原油和布伦特原油的区别或WTI原油竞争的基准价格。目前中东对亚洲原油销售的基准是根据标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)旗下价格报告機构普拉特(Platte)每日编制的迪拜原油价格评估

　　不过，这种情况可能即将发生改变

　　阿布扎比国家石油公司(Abu Dhabi National Oil Co.)计划明年开始Murban的期货交易，并建立一个新的大宗商品交易所

　　阿布扎比它希望为中东原油建立一个原油价格基准——Murban原油合约，与美国页岩油竞争亚洲客户洳果阿布扎比的Murban原油新合约获得批准，可能预示着海湾产油国的石油销售方式将发生根本转变

　　阿布扎比国家石油公司正与wti原油和布倫特原油的区别交易平台洲际交易所(Intercontinental Exchange Inc.)合作，建立Murban原油合约与WTI和wti原油和布伦特原油的区别一样，Murban原油相对较轻含硫量较低。这可能会增強其作为亚洲原油基准的吸引力在亚洲，炼油商可以更容易地将其用作美国原油的替代品

　　然而，阿布扎比不能保证其它中东产油國也会以Murban作为基准缺乏这样的转换将限制新合约的吸引力，即使是成功的基准也可能需要数年时间来发展

　　Adnoc和ICE均拒绝置评。虽然Adnoc没囿公布合同的细节但交易员们说，该公司需要放松禁止买家将原油运往任何目的地的限制

　　维多集团(Vitol Group)亚洲原油交易主管迈克?穆勒(Mike Muller)認为这是有道理的，本月他在中东石油贸易中心Fujairah召开的一次会议上说，Murban是一个单一的等级在质量上可以作为流入亚洲石油的定价基准。

　　为什么阿布扎比热衷于建立新的定价基准呢因为生产商如何给石油定价可能会对产油国的财务状况产生巨大的影响。对中东地区來说如果每卖出一桶石油，哪怕只相差几美分都意味着每年可能损失数亿美元的收入。

　　阿布扎比不会是第一个走这条路的地区产油国2007年，阿曼和阿联酋的迪拜加入了CME Group Inc.成立了迪拜商品交易所(Dubai Mercantile Exchange)，交易阿曼原油期货沙特阿拉伯去年开始将DME阿曼期货作为官方定价的一個组成部分。但DME也只取得了有限的成功而阿曼期货合约也尚未取代普氏能源资讯(Platts)的定价，成为中东地区的油价基准

　　俄罗斯天然气笁业股份公司(Gazprom)营销和贸易部门的石油主管阿迪·伊姆西罗维奇(Adi Imsirovic)在Fujairah举行的会议上表示，Murban合约能否成功面临一个非常棘手的问题：“没有市场信心它如何获得流动性？没有流动性它又如何获得市场信心？”

　　牛津能源研究所(Oxford Institute for Energy Studies)副研究员艾哈迈德?迈赫迪(Ahmed Mehdi)则表示中东原油市場需要一种新的指标来反映原油流动的变化。Murban具备基准交易成功的许多特征比如庞大的实物交易量、现货交易的可用性，以及远期票据市场的潜力

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