平安证券有限责任公司有限公司。上江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。首次公开发行股票并在创业板上市它发行保荐书保荐人（主承销商）（益田路深圳市鍢田区平安国际金融中心没有。五033-6461层层）二十久岳2019声明委托平安证券有限责任公司有限公司。（以下简称“保荐机构”）接受江苏神秘噺材料科技有限公司有限公司。（在下文
平安证券有限责任公司有限公司。
江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。首次公开发行股票并在创业板上市
保荐人（主承销商）
（益田路深圳市福田区平安国际金融中心没有。五033 – 64 61层层）
委托平安证券有限责任公司有限公司。（以下简称“保荐机构”）接受江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。（在下文中称为“发行人”“公司”或“神秘股”），并担任其首次公开发行的股票和赞助商的GEM上市
按照相关法律“公司法”，“证券法”等法规和中国证券监督管理委员会诚，勤严格按照业务规则法律规定，行业标准的有关规定保荐机构和保荐代表人通过发行保荐书和发行道德实践的指導方针，并保证出具文件的真实性准确性和完整性。
在证券发行保荐书中除非文意另有所指外，招股说明书的解释相同
第┅证券发行BASIC的 。3
首先这是负责推荐的保荐人。3
其次它的保荐代表人执业情况的名称。3
三项目合作人的项目团队成员和其他案件。3
四发行人的这一基本情况保荐人。3
五保荐机构和相关的发行人。4
六内部审计计划的发起人和内核意见。4
部分赞助商的承诺 6
首先，赞助商的承诺6
二，关于下列事项的赞助商的承诺6
证券本次发行第三节建议 。7
首先保薦机构推荐的证券的这一问题的结论。7
其次在发行人发出指示和上市条件的有关规定。7
第三私募基金的专项核查意见。1五
四发行专项检查的独立性。18
第四大风险评估及发展前景 20
首先，保荐机构提示发行人的重大风险20
二，发行人发展前景嘚评估赞助商20
第五节结论 。27
第一证券发行BASIC的
首先这是负责推荐的保荐人
平安证券有限责任公司。有限公司
其佽，它的保荐代表人执业情况的名称
鲰温沏平安证券投资银行事业部执行副总裁，硕士研究
研究生保荐代表人，注册会计师赞助超过10年的经营。
班负责或参与在水（三十0 262）股醋（603 968），
黄福钢铁（002743）等IPO项目天地源（60066五），数量
鲰温沏源科技（000909）万马股份（002276）等再融资项目，
以及在鸿股份（000979）海外并购鲁信创投（600783）
借壳上市，亨通光电（600487）等主要资产注入整体资产
重组项目在企业改制，IPO上市再融资和并购重组
他们有丰富的业务经验。
高级业务总监陈Sunhong平安证券投资银行部，代表赞助商
表人曾负责或参与了汉威电子（三十0007），普莱柯
除了项目发起人和承销华天酒店（000428）公司债券项目
职位它具有丰富嘚企业重组业务经验和上市IPO条款。
三项目合作人的项目团队成员和其他案件
张斌，平安证券投资银行事业部执行副总裁管理學硕士，准保荐代表人注册会计师。它拥有多年的会计股票和投资银行经验。曾负责和参与了中国龙（03339）申能股份（600642）等上市公司嘚审计业务； 负责和参与的中国海诚（002116），金安国纪（002636）等IPO项目；
负责和参与复星医药（600196）维明医药（002五81）等的并购和项目借壳上市。囿着丰富的IPO市场兼并和收购等业务经验。
2项目团队的其他成员：高金芳，吴宁然杨沐，李雨轩
四发行人的这一基本情况保荐人
江苏神秘新材料科技有限公司。有限公司
江苏斯迪克新材料科技有限公司。有限公司
双洋路6泗洪经济开发区
開发，生产销售：胶带产品，光学膜多功能涂布复合薄膜，
医疗设备生物医学材料，石墨材料纸基的包装材料； 和自发电
各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经营或管理禁止了
除了商品和技术的嘴）。（除法律项目的审批经有关部门批准
准之后才开展经营活动）
五，保荐机构和相关的发行人
赞助商和下列情形之一的发行人存在：
（一）保荐机构及其控股股东，由发行人或其控股股东实际控制人，重要关联方持有公司股份实际控制人重要关联方；
（二）发行人或其控股股东，由发起人或控股股东实际控制人，重要关联方持有公司股份实际控制人重要关联方；
保荐代表人及其配偶，董事监事和高级管理人員（三）主办单位有权发行人的权利和利益，发行人的办公室等；
（d）保荐机构的控股股东实际控制人，重要关联方与发行人控股股东实际控制人，重要关联方相互提供担保或融资情况；
（五）保荐机构与发行人之间的其他关联
六，内部审计计划的发起囚和内核意见
（A）内部审计程序
发行人的发起人的首次公开发行股票并上市申请文件履行严格的内部审查程序：
12018于2月6日至2朤8日，对于内部核查发行人保荐部门申请文本
初步审计的小品和审计报告的形式。
2项目球队赞助商逐项答复的审计意见和内蔀核查部门改革。
3保荐机构内核3月20日，2018年发行人首次举行核心小组会议
公开发行股票并审核上市申请文件。
4项目团队嘚内核意见的赞助商进行了逐项落实，内部核查部门意见的内核执行检查
保荐内核会议，经过充分讨论以下意见的形成：
1，項目组开展了按照尽职调查准则的要求尽职调查；
2在用公开要求的规则线被公开的信息；
3，江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。在与“公司法”“证券法”，“首次公开发行并在创业板管理办法上市”线（以下称为“”管理方法“”）指定的公开发行囷用于在GEM列出的条件；
会议同意建议中国证券监督管理委员会江苏神秘新材料科技有限公司。有限公司首次公开发行股票并在创业板上市。
首先赞助商的承诺
按照法律，行政法规和中国证券监督管理委员会发行人及其控股股东发起人的承诺实际控制人进荇了尽职调查，认真核查同意推荐发行和发行人的证券上市，并据此发行本期推荐信
二，关于下列事项的赞助商的承诺
（A）囿充分的理由确信发行人符合有关发行人对中国证券监督管理委员会上市证券的法律法规；
（B）有足够的理由确信发行人的申请文件囷信息披露资料不存在虚假记载误导性陈述或者重大遗漏；
（C）有足够的理由基于申请文件和信息披露的发行人及其董事充分合理嘚信息表达的观点认为，
（四）有足够的理由相信申请文件和信息披露以及证券服务机构的实质性意见是没有区别的；
相关人员（五）确保赞助商的指定代表与保荐机构对发行人的申请文件和信息披露资料是尽职尽责认真核查尽职调查；
（六）保证保荐书，其他文件并执行与保荐职责不存在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏；
（七）以保证由发行人符合法律行政法规和行业标准的Φ国证券监督管理委员会出具线专业意见提供专业的服务；
（H）自愿监管措施，中国证监会按照“证券发行上市保荐业务管理办法”采纳
证券本次发行第三节建议
首先，保荐机构推荐的证券的这一问题的结论
主办方在进行充分尽职调查审慎审查认为发行囚符合“公司法”的基础上“证券法”，“管理办法”及其他有关法律法规，政策和通知规定的条件募集资金投资于符合国家产业政策的要求，同意股份中国证券监督管理委员会首次公开发行股票保荐神秘的应用
其次，在发行人发出指示和上市条件的有关规定
根据“公司法”“证券法”和“管理办法”及其他有关法律，法规谨慎的，勤奋和诚信原则的赞助商精神独立的尽职调查，发荇人的保荐机构认为：发行人已经建立，规范运作良好的性能，在同行业中更加突出的位置在教育信息化行业良好的成长性，符合艏次公开发行股票并在创业板上市条件
发行人符合条件和首次公开发行股票的具体要求和对“公司法”的规定，创业板上市“证券法”，“管理办法”等法律法规和规范性文件。规定如下：
（一）发行人已履行对证券本次发行有关的决策过程
经检查赞助商说：神秘的股份已经依法设定的程序召开的公司第三届董事会和2017年年年年年年年年年年年年年年年年年年度股东大会的第三次会议，通过了“新材料科技有限公司有限公司。江苏神秘的IPO和创业上市的议案“根据相关法律，法规规范性文件以及发行人章程的规定，仩述董事的发行人董事会股东大会和股东大会授权董事会全权处理有关这一问题的社会公众股的职权和程序和上市事宜均合法有效。除叻中国证券监督管理委员会尚未获得批准在证券交易所公开发行股份上市流通股份本次公开发行此版本在市场上的发行人已获得必要的批准和授权。
（B）该证券发行的发行人符合“证券法”规定的发行条件
按照“证券法”和发行人的首次公开发行的其他条件的有關规定保荐机构是否满足逐项核查，核查如下：
1发行人具有健全的组织机构和良好的线路
发行人已按照“公司法”和“公司嶂程”，建立健全完善的法人治理结构设立了股东大会，董事会和监事会； 和董事会下设审计战略，提名薪酬与考核四个委员会，設立了独立董事董事会秘书制度，规范操作； 人们也将按照生产和管理需要发出建立相互合作相互制约的内部组织，以保证发行人的業务经营和合法合规的效率和效益
2，发行人具有持续盈利能力财务状况
华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的公司財务报表，与标准无保留意见（会审字[2019]号审计报告6850）。发行人最近三年及一主要财务数据和指标如下：
（1）主数据合并资产负债表
其中：归属于母公司
（2）将数据损益表
归属于母公司9558258后09
（3）主数据的现金流组合
（4）主要财务指标
资产负债率（母公司）
应收账款周转率（倍）
（万前利润EBITDA
提供现金每股经营活动产生的
每股现金流量净额（元/股）
归属于母公司所有者的每
股净资产（元/股）
无形资产（土地使用权净值
比例后）的净资产（％）
3，最近三年财务会计文件无虚假記载无其他重大违法行为
根据发行人的审计华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的“审计报告”（混合字[2019]号。6850）和保荐机構适当核查发行人的财务会计文件报告期内不存在虚假记载。验证和确认由与发行人不存在违反工商行政主管部门后
其他主要违規环保，土地等规定的
4，会议由国务院国务院证券监督管理机构批准规定的其他条件
（iii）本证券发行的发行人符合“管理办法”规定的发行条件
1，发行人是依法设立且合法的生存有限公司
经核实，公司正在使用的公司建立从苏州电子材料有限公司鉯神秘的方式整体变更。有限公司胶粘剂。该公司赞助商的淘金热史荣，上海的天际线君银投资，合作投资意向书苏州德利佳，龔威锺郑之鲆，陈学平施培量。该部门由会计师事务所有限公司
司审计人民币的净资产为2011年9月30日限量的集团83元
基金会倍的7500萬股公司股份总数。股（每股面值1.00元）计入资本公积余额。中汇会计师事务所有限公司有限公司。发布“验[2011]没有系2565″ ‘验资报告‘驗证。
2011年12月21日江苏省苏州市工商行政管理局和商务部颁发的注册号为
的“企业法人营业执照” 320，585000，049370 7500注册资本。00万元来自歭续经营三年以上的时间。
2发行人满足下列条件：
（1）最近两年连续盈利，发行人2017年年度和2018年度归属于母公司
每个5338计算依據的净利润为那些之前和扣除非经常性损益后降低08万元，
最新的净资产70612（2）结束52万元，低于20亿$并有不
（3）总股本后的问题昰11683.88。7900万元低于3000万$。
3发行人的注册资本已足额缴纳。发行人的房屋及建筑物机器设备等主要固定资产和土地使用权，商标专利等无形资产，权属清晰证明文件是在主要资产不存在完整，重大权属纠纷符合第十二条“管理办法”，“发行人的注册资本发起人戓者股东资产转让的出资已缴足已办理完毕的，发行人的主要资产所有权上的主要争议不存在”的要求
4，根据力和“营业执照”协會发行人的文章发行人的经营
R＆d，生产销售：根据法律，商业范围注册胶粘带制品光学膜，所述复合膜多功能涂层医疗设备，生物医学材料石墨材料，纸包装材料一般货物运输； 从训练营和代理各类商品和技术的进出口业务（国家限定或禁止的商品和技术嘚进出口）的。（除法律项目的审批实行由后有关当局批准的经营活动前）。
正确的验证由赞助商发行人的主营业务为功能性涂層复合材料的研发，生产销售，符合“管理办法”第13条线“发行人应当主要经营业务，其生产经营活动遵守法律行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策和环保政策的要求“。
5经核查，在过去两年的主营业务和董事高级管理层没有显著改变内发行人，实际控制人未发生变化
（1）最近两年内发行人一直是主要的业务功能涂层复合材料的研发，生产销售，主营业务没有发生变化
（2）发行人的最后两名董事，高级管理人员没有变化显著
①改变了过去两年主任
在2017年年初，公司董事为淘金史荣，张衡郑之评，高红兵金爱军海曼，俞雪花梁国正。这海曼俞雪花，梁国正独立董事
2017年11月，独立董事俞雪花梁因任期届满不洅担任公司独立董事。
二〇一七年十一月一十二日公司召开2017年第二次临时股东大会，选举金庄史荣，
靳哀皲公司，该公司海曼的郑之屏高红兵，张衡海曼，贡菊明赵Zengyao董事，
贡菊明为公司赵Zengyao独立董事。2017年11月12日公司召开了董事会第三届董事会
苐一次会议，选举先生靳出肮为公司第三届董事会董事长。
2018年10月过期的独立董事海曼结果不再担任本公司独立董事。2018
2018年10月8日公司召开第一次临时股东大会，独立董事的选举为公司赵培
②在过去的两年中高层管理人员变动
在2017年年初，该公司的高管如總经理金爱军副总经理李国英副总经理
李阳比例，董事会袁温凶秘书
2017年1月，本公司召开董事会第二届第十一次会议上被任命为公司的财务吴江
2017年11月，公司召开第三届董事会第一次会议靳哀军被任命为公司大炮
究其原因，杨比任命为公司副总经理李國英袁温雄任命为董事会秘书，委任为财务总监吴江
2018年3月5日，公司召开的第三届董事会任命为副袁温雄第三次会议
上述董事高级管理人员变动履行了必要的法律程序，符合“公司法”和“公司章程”的规定
公司形成了以总经理为核心的管理团队，同时吸收引进管理人才拥有相关专业背景，不断完善公司治理和管理能力最近两年，公司董事高级管理人员未发生重大变化。
（3）根据发行人的核查近两年的股权结构董事会，管理层和其他发行人的董事会保荐机构确认人工淘金，世荣妇的发行人的实际控制人
6，经核实后股份的发行人疏通，通过无重大权属纠纷举行了发行人的控股股东及实际控制人股份
7，经核实后发行人依法完善的法人治理结构已经建立，并提高股东的监事独立董事，董事会审计委员会制度秘书有关机构的股东大会，董事会董事会和人员依法履行职责。
8发行人会计基础工作规范，符合相关会计准则编制财务报表企业会计核算制度，在所有重大方面公允地反映了发荇人的财务状况经营成果和现金由华普天健会计师事务所会计师流动（特别普通合伙）出具的（会审字[2019]号的标准无保留意见的审计报告。6850）
现场检查发行人财务部的规章制度，访谈发行人财务总监及其他工作人员了解发行人的财务会计处理，发行人已要求相关的法规和规范性指导方针和法律结合发行人的具体业务流程特点制定了“财务管理制度”，“财务收支报销
与处理系统“”内部控制淛度“”会计管理制度“
保荐人认为，发行人的财务管理系统的内容齐全规范，建立这些制度制定和实施，建立发行人的财务會计制度规范发挥了积极作用规范发行人的成本，费用收入，利润等 占工作的基础上核算方面，发挥会计监督的功能； 符合发行人嘚主要会计政策会计标准和内控标准，占设置和相关的技术标准报告制度线建立和完善会计分析，检测预测等一系列的决策和控制方法，具有建立了规范的会计制度
9，发行人的内部控制制度健全执行有效，可以提供其财务报告生产经营效率和经营效益的合法性的可靠性，合理保证
经核查，发行人已制定了“股东大会规则”董事会会议“”监事会‘总经理规则’，‘独立董事议事规則‘‘董事会规定的董事会秘书，’ “审计委员会细则”“薪酬与考核委员会细则”，“战略委员会规则‘‘关联交易管理办法”“对外投资管理制度”，“对外担保管理制度”等相关制度现行的相关制度，开始进行
在日常经营管理，发行人制定了行政财務管理，人力资源管理营销管理，生产作业系统管理采购管理，R＆d管理战略委员会，审计委员会提名委员会，薪酬委员会等等。内部控制系统并且这样的系统是目前在力和执行。
发行人的内部控制是有效的在所有重大方面而这个出具审计华普天健会计师倳务所（特殊普通合伙）出具的“内部控制鉴证报告”（特殊字会[2019]号。6851）即：“根据对神秘财政部颁发的”内部控制规范“及相关规范
在6月30日成立的财务报告相关的内部控制，2019在所有重大方面有效
赞助商认为由保荐机构进行的专业意见和判断发出华普天健会计師事务所（特殊普通合伙）没有显著差异。
10发行人的董事，监事和高级管理人员了解股票发行的相关法律法规法律义务和责任知識上市公司及其董事，监事高级管理人员挂牌。
由于自发行人进入辅导期保荐机构，与发行人的其他机构的董事一起
监事囷高级管理人员，实际控制人及持股5％以上（含5％）的“公司法”“证券法”，“管理办法”的股东或股东代表“创业板上市规则”等培训和股票发行的相关法律和发行人董事的规定，监事和高级管理人员实际控制人上市和持股超过5名％的股东或股东代表（含5％）已通过保荐机构辅导考试。验证由赞助商发行人董事，监事和高级管理人员实际控制人及持股超过5名％的股东或股东代表（含5％）的已經了解股票发行上市的法律法规，上市的知识本公司及其董事监事，高级管理人员法定职责和责任人的实际控制。
11经核实后，發行人的董事监事和高级管理人员符合资格规定的法律，行政法规和规章并有以下几种情况：
（1）中国证券监督管理委员会是拍攝静态切入证券市场排斥期的措施；
（2）在过去三年内，中国证监会行政处罚最近一年内公开谴责的上市；
（3）由司法调查犯罪嫌疑或涉嫌非法中国证监会立案调查，结论意见尚未明确
12，核查发行人及其控股股东后，实际控制人没有重大违法损害投资者匼法权益和利益公共利益有在过去三年。
发行人及其控股股东没有法定机关批准，实际控制人不存在于过去三年存在尽管三年湔发生的相关罪行擅自披露或证券的变相公开发行，或情况但仍处于状态连续。
13根据发行人与保荐承诺核查，发行人不下列情况存在：
（1）在过去的36个月无法定当局批准未授权公开或通过发行证券的伪装内； 或相关罪行，尽管发生36个月前但仍是连续状态；
（2）违反工商，税收土地，环保海关以及其他法律，行政法规受到行政处罚，且情节严重的过去36个月内；
（3）在过去36个月內在接受中国证券监督管理委员会提出发行申请，但申请文件提交虚假记载误导性陈述或者重大遗漏； 或者不符合发行可发行的欺骗條件
审批； 或者通过不正当手段与中国证券监督管理委员会干涉发行审核委员会审核工作； 或者伪造，变造发行人或其董事监事，高级管理人员密封的签名；
（4）申请文件提交虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏；
（5）涉嫌犯罪的由司法机关调查，但目湔还没有明确的结论；
在合法权益和投资者的利益和社会公共利益（6）其他情节严重的损害
第三，私募基金的专项核查意见
根据“证券投资基金法”“私募投资基金监督管理暂行办法管理办法”（以下简称“”暂行办法“”）和“私募基金管理人和基金注冊备案（试行）”（以下简称简称“”办法备案规定“”）和其他有关法律，法规和自律规则私募基金存在的赞助商，并进行了发行人嘚股东记录的验证
赞助商获得发行人的工商档案，股东名册发出的指令和其它信息，如签名的报告日期的相关股东发行人共有20個，股东其内的法律10，境内自然人10如下：
股份的股份数目（％）
3上海地平线投资有限公司。有限公司境内非国有法人股
4范源投资有限公司。有限公司上海境内非国有法人股
非国有股的5上海银行境内君股权投资合伙率
6天津联合信国内股权投资基金非国有法人股
伙伴关系（有限合伙）
7苏州瑞龙溪新业务投资和境内非国有法人股
国有企业（有限合伙）
9境内非国有法囚股北京世天富创业投资
10苏州德润股权投资合伙境内非国有法人股
12苏州市德利佳环保装饰境内非国有法人股
股份的股份数目（％）
诚有限公司。有限公司
17苏州市，金股权投资的大幅结合国内非国有法人股
伙伴公司（有限合伙）
19天津福煦非國有法人股的比例内管理投资的合作伙伴
2，发行人股东的私募股权基金的情况下
现有机构股东10家发行人，三个法人股东合伙股东7。
上海地平线投资有限公司有限公司。 （以下简称为“上海地平线”）是工业投资的主要业务； 上海远帆投资有限公司（以下簡称“上海远帆”）主营业务为投资管理； 管理在天津福煦（有限合伙）投资合伙人（以下简称“天津福熙”）主营业务为投资管理； 北京世天富创业投资中心（有限合伙）（以下简称“世纪天府”）主营业务为投资管理； 苏州市德利佳绿色装饰工程有限公司有限公司。
（在下文中称为“苏州德利佳”）是室内外装饰工程的主要业务；
苏州市德润股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“苏州德润‘）苏州市，金大幅股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称’苏州金大幅”）为员工持股平台神秘的股票中除了股权持有人發行的，而不是投资于其他公司或企业这些机构的股东没有在私人行为筹集资金，建立合格投资者的存在其资产不受基金管理人管理嘚，不属于“暂行办法”“备案办法”私募基金没有相关的登记定义备案程序。
上海君银股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简稱“君投资银行”）是股权投资的主要业务君投资银行隶属于上海鑫宇投资管理咨询有限公司。有限公司完成注册之前，正在操作的私募基金私募股权基金已经实现在中国证券投资基金协会的注册程序，如下所示：
基金名称：上海君银股权投资管理合伙企业（有限合伙）
基金代码：SD3058
记录时间：2014年5月26日
基金管理人名称：上海鑫裕投资顾问有限公司。有限公司
上海昕宇峻银投资咨询有限公司的投资经理。有限公司已经按照“暂行办法”，“记录
办法“对基金经理的手柄注册2014年5月26日取得中国证券投资基金公会
会发出“私募股权投资基金管理登记证”，该机构已注册为私募股权投资基金基金经理金融机构成为私募证券投资，股权投资风险投资等私募股权投资业务，数量P1002697组织机构代码，法定代表人梁茅房注册机构
上海浦东新区三林路，412室235 5。
天津信股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“联合投资”）的主要业务是从事对未上市企业的投资阿信属于上海鑫裕投资顾问有限公司。有限公司投资管理公司进行登记之前，是私募基金的运作私募股权基金已经实现在中国证券投资基金协会的注册程序，如下所示：
基金名称：天津联合信股权投资基金合伙企业（有限合伙）
基金代码：SD3057
记录时间：2014年5月26日
基金管理人名称：上海鑫裕投资顾问有限公司。有限公司
上海鑫裕投资顾问有限公司的联席经理。有限公司已投资按照“暂行办法”，“记录
办法“对基金经理的手柄注册2014年5月26日取得中国证券投资基金公会
会发出“私募股权投资基金管理登记证”，该机构已注册为私募股权投资基金基金经理金融机构成为私募证券投资，股权投资风险投资等私募股权投资业务，数量P1002697组织机构代码，法定代表人梁茅房注册机構
上海浦东新区三林路，412室235 5。
苏州瑞龙溪新的创投企业（有限合伙）（以下简称“瑞通龙熙”）是创业投资企业的主营业务瑞通陇西私募股权投资基金，私募股权基金已经实现在中国证券投资基金协会的注册程序如下所示：
基金名称：苏州瑞通陇西新兴創业投资企业（有限合伙）
基金代码：SE7042
记录时间2016年6月13
基金管理人名称：天津夕睿投资管理合伙企业（有限合伙）
经核实，天津瑞通陇西基金经理舒适的投资管理合伙企业（有限合伙）已
根据“暂行办法”“记录办法”对基金经理的手柄注册，并于2016年1朤14日
在私募基金经理进行注册，注册号为P1030314执行事务合伙人的张立群的中国证券投资基金协会。
保荐人认为：发行人10个机构股東陡峭的白银投资，合作投资信瑞通陇西私募股权投资基金三个以上的股东已根据“暂行办法”的立法，“记录”等法律法规中国證券投资基金协会履行了私募股权基金的注册程序。上海的天际线上海远帆，天津福熙世纪天府，德利贾苏荮苏州DELHI，在私人行为筹集资金合格投资者设立不存在，其资产没有指定七个股东苏州金大幅管理基金经理不属于“暂行办法”和“备案办法”规定，私募股權投资基金私募股权基金的记录不适用的相关规定。
四发行专项检查的独立性
经核查，发行人资产完整业务及人员，财务机构独立，具有完整的业务体系和能力直接面向市场独立经营。与控股股东存在同业没有竞争，以及关联交易严重影响发行人的独竝性或实际控制的其他企业之间的控制显失公平
（1）发行人的资产完整。经核查发行人具有独立完整的资产，与生产经营相关的主要生产系统辅助生产系统和设施，与工厂的生产经营有关的土地的主要合法拥有者以及商标的所有权，专利非专利技术或者使用權。发行人自身的资产权益或信誉担保的股东不存在的情况下，发行人拥有的所有资产的控制完全控制资产不存在，它是由控股股东資金占用的利益为代价公司
（2）发行人的人员独立。经核查发行人拥有独立的人事管理制度，发行人的董事监事，按照“公司法”部门高级管理人员“公司章程”等节目
生产，不存在公司股东干预的任免情况目前，发行人总经理副总经理，财务总监董事会和高级管理人员的秘书专职发行人的工作，领取薪酬未在控股股东，比部分其他人控制的其他公司的实际控制人-time导演和在任何容量监督员的情况横表示不存在； 发行人的财务人员也兼任其他公司的控股股东，实际控制
（3）发行人的财务独立。经核查发行囚已建立了独立的财务会计部门，配备了完整的财务会计人员并建立财务管理制度和会计制度的独立和完整的会计，独立的会计核算和財务决策发行人拥有独立的银行账户，根据独立税与控股股东，实际控制人及其他企业共同的银行账户控制的情况并不存在
（4）发行人机构独立。经核查发行人已建立了符合公司治理结构和内部组织，按照现代企业制度股东大会下设立各职能部门，董事会監事会和总经理的领导机构法律，机构依法行使职权发行人具有完全分离股东的生产经营和办公空间，也没有混合经营协同定位的情況下。
（五）发行人的业务独立经核查，发行人有充分的原料采购研发，生产营销，管理体系发行人可以独立控制和使用的苼产，财务等因素，能够与能够独立面向市场自主经营独立生产和销售产品有对控股股东，在企业实际控制人不存在依赖关系； 发行囚独立于控股股东其他企业与谁控制其他公司的实际控制人不存在同业竞争或显著关联交易和公平的丧失控股股东实际控制人。
第㈣大风险评估及发展前景
首先保荐机构提示发行人的重大风险
针对未来的生产经营和在面对企业发展的发行人的风险，保荐机構敦促并与发行人共同披露可能在其“招股说明书”中存在的危险因素并特别提示发行人存在的主要风险：
（一）风险管理的季节性波动
该公司的产品在消费电子行业，应用量较大大多数消费电子厂商在第三季度推出新产品，其销量更明显的季节性一年一度嘚国庆，圣诞元旦，春节等节日消费类电子产品的销售旺季为了销售季节的到来准备相关的消费电子制造商通常提前生产和分配。基於行业公司的销售收入呈现季节性波动，销售收入在下半年净利润较上半年更高的上述特点公司产品应用已经扩展到其他领域，如新能源汽车产品结构的调整将改善这一现象，但季节性波动的经营业绩的风险仍然呈现
债务风险（二）高负债率可能会导致
截臸2016年底，在2017年底2018年底和2019年6月，该公司的资产负债率结束
（母公司）分别为59.21％54.96％，55.87％和55.76％的传动比（组合）分别为68.38％65.39％，63.28％和61.36％较高的债务水平。近年来公司经营状况良好，经营业绩逐年增长该公司通畅间接融资，状况良好的银行信贷无任何不良信用记录，长期以来形成了与主要贷款银行良好的合作关系虽然在报告期内，公司利息税项，折旧及摊销前利润持续增长和净经营性现金流活動更好提高了公司的偿付能力在一定程度上，但不排除该公司的波动尤其是当短该公司的资金回笼出现困难-term，有短期债务有一定风险
二，发行人发展前景的评估赞助商
虽然发行人的影响对未来的发展前景但考虑到以下有利因素主要风险的存在，保荐机构认為与未来发展前景良好的发行人：
（一）行业发展有利因素在发行人
1国家政策扶持，促进新材料产业的快速发展
材料是工業的技术基础是产业优化和结构升级提升装备制造业的基础，是引领新产业的发展新材料产业具有技术密集和高附加值的产品，其R＆d囷工业应用的水平特别是数量和知识产权质量已成为衡量一个国家的经济和科技实力的重要标志。这种新材料仍然是对中国产业技术瓶頸当前的约束一些关键材料仍受制于人，企业作为系统性创新能力的主体需求升级国家高度重视新材料产业的发展，出台了一系列的政策来推动新材料产业的发展“”十三五“国家战略性新兴产业发展规划”仍然是重点，因为材料发展的新领域并相应出台了一系列嘚政策支持。对行业的发展政策导向的国家在引导战略性新兴产业的巨大作用就能得到更大的政策资金，技术支持创造了良好的发展，为行业有关的新材料产业升级发展的技术标准领域带来了更大的机遇。知识产权保护力度的增加自主创新能力和企业的知识产权未來快速发展提供了有力的保障。
2应用范围广，一个巨大的潜在市场需求
广泛的功能性涂层复合材料的应用可广泛应用于消费電子，汽车航空航天等众多领域。这些应用目前正集中对国民经济的国家战略性新兴产业的发展或重要产业业内人士的支持和国家政筞的鼓励下蓬勃发展，市场对上游功能性涂层复合制品的扩大规模的需求逐年增加有效地导致涂层材料市场的快速发展。与此同时随著下游产业的不断发展，该功能性涂层的复合材料的应用范围也不断扩大近年来，可穿戴设备智能智能家居五金等新产品不断涌现，噺能源汽车智能汽车引领汽车行业的发展，这些新技术新产品的出现，是功能性涂层复合材料的应用提供了新的空间发展市场前景廣阔。
3适应需求的变化下游，改变为整体解决方案产生了产业升级
功能性涂层复合制品下游需求和日益复杂的应用环境单一品种，单一的通用产品规格已经难以满足客户的要求功能性涂层复合制品向前多样化，定制化方向的市场趋势发展功能性涂层复合材料生产企业有依赖核心技术构建的产品，产品的品种和规格以适应不同的环境。此外根据
游泳客户倾向于接受材料整体解决方案，依托公司完成任务尽可能降低采购链。基于这一趋势为客户提供各种材料与配套产品相结合，依托信息技术建立流程模型功能涂層复合材料的生产厂家，根据具体的应用场景的产品设定参数帮助客户建立集成的解决方案降低采购成本还可以促进产业升级和整个行業的技术进步。
4进口替代空间大
过去日本，韩国美国和其他企业的国家占据了功能性涂层的领先地位复合材料市场。功能性塗层复合涂层包括开发集成加工精密涂布技术，具有较高的技术进入壁垒该生产线建成后，需要继续投入大量的人力和持续的研发和設备改造的物质资源以不断提高产品的性能。海外业务发展起步较早已经掌握了使产品的核心技术，经验丰富品牌知名度高，产品具有较高的市场占有率在全球消费电子，新能源汽车智能家电等产业产能加速向中国转移的背景下，中国功能性涂层复合材料生产企業在大发展迎来了机遇近年来，随着鼓励和支持国家政策的相关行业企业积极开发功能涂层复合制品。包括公司一些企业通过陆续洎主研发，实现生产技术的突破部分产品的质量已达到或接近其产品的优势国际水平，并凭借高性价比快捷的交货速度，本土化支持囷扩大等优势占据市场份额随着不断提高的国内R＆d实力，积累经验提高国内供应能力的上游原材料的技术过程中，国内企业的竞争力將继续提升产品未来，国内企业以取代外国公司国际化发展，最终用户产品的国内知名供应商的巨大潜力
（2）发行人的核心竞爭优势
1，技术研发自主创新能力的高层次
公司一直专注于创新和R＆d自2009年以来，多年来它一直被认定为高新技术企业公司目前擁有省级高性能胶粘剂材料的研究和开发中心，该中心配备了强大的能力高品质的R＆d队伍，专门从事光学薄膜黏合剂等新产品的开发，2019年
8月7日655家公司的专利，其中发明专利189公司主导并参与起草
4个胶粘剂国家标准：牵伸装置作为第一公司制定的“测试方法胶帶高温和高湿度老化”（GB / T 年），“静态性能试验方法胶带”（ID：
GB / T 实施时间：2017年1月1日）； 该公司为单位的第二稿
设置“粘着性测試方法首先磁带 – 甲圆形”（GB / T ），“柔性印刷电路板
GB / T 实施时间：：用非释放材料“（数覆盖硅膜2017年1月1日
报告期内，公司获得了“小巨人企业江苏省著名商标”，“江苏省示范智能商店”等称号在2017年，公司自主研发的“防蓝色保护膜光学级材料的研制与开发”項目被评为江苏省年度重点技术创新计划此外，该公司还十分注重交流与科研机构的合作高度重视科研单位建立了良好的沟通机制，與东南大学苏州大学，南京大学等高校2010年以来，该公司曾多次批准成立江苏省企业研究生工作站的博士后创新实践基地2015年9月，由全國博士后管理委员会批准公司成立了“博士后科研工作站”；
2015年11月，由江苏省科技厅批准公司成立了“企业院士工作站”； 2017年7月，教育部和江苏省科技厅批准的江苏省部公司被评为“江苏省优秀研究生工作站”； 2017年12月，中国科学技术协会认定该公司已经被选定为年喥示范科学院院士专家工作站；
2017年12月，由国家发展和改革委员会认定在神秘，江苏省批准的新材料的开发和全国地方联合工程研究中心国家级创新平台，为企业应用的复合涂膜； 在2019年江苏省工业技术研究院和共同创办的公司“JITRI-神秘的联合创新中心”创新中心将专注于科学技术的关键转型，努力将科技成果转化渠道的开拓转化为现实生产力科技为泗洪优质产业转型升级和经济发展的持续支持。
2鉯创新的“嵌入” R＆d模型来建立客户端之间的密切关系
在传统的R＆d模式，公司只能听懂通过铸造模具制造商客户的需求，因为消费電子更新换代快新产品和更多的行业特点，企业把握最新的市场数据往往滞后于最终需求的背后顾客
公司学习，吸收了传统R＆d模式具有行业特点和市场需求的快速变化的下游，快速的技术升级等结合的优势。建立了基于研发部门，销售市场营销和生产部门協同“嵌入”
R＆d系统。该系统的最大特点是贴近市场需求快速响应，通过多部门和多纬度了解科研开发，市场营销和销售等掌握最噺的行业发展趋势和客户需求，以保证那前面走在行业的需求公司通过直接的沟通和最终客户分析，实施的个性化需求和最终用户共同R＆d的联合研究和开发，主要反映了公司的研究和推广工作
延伸到终端客户的新产品开发阶段根据最终用户对新产品的性能，技术指标经过反复试验，打样重新设计和其他的研究和开发工作要求，为客户提供的产品需要的材料是最可行的解决方案凭借创新的“嵌入” R＆d系统，发行人与下游终端客户建立了紧密的合作关系增加客户粘性。
3快速的市场反应能力
公司的快速市场反应能力，主要表现在两者的生产和发展目前，公司的产品主要应用于消费电子行业在最近几年苹果，三星华为等国际知名厂商，智能手机平板电脑，智能手镯电子产品的代表推动迅速风靡全球市场需求和显著增加。还有一个消费类电子产品周期短速度快技术升级，消費热点快速切换的特点这就要求有快速的市场反应能力，上游材料供应商
一方面，公司的主要消费电子产品制造商向终端客户交付的功能器件材料要求公司直接下游客户（如模切设备等。）以及一般的抑郁症库存的库存管理实时补货，采购周期比短公司精益苼产管理团队为基础，生产管理水平建立灵活高效的生产系统，能满足实时订单的客户要求迅速组织生产交付和不断改进。在另一方媔公司利用自身的R＆d优势，下游客户共同开发新产品以及下游终端产品“挂钩”，根据客户的需求迅速组织研发生产。
4“一站式”的综合解决方案的能力
经过多年的发展，已经发展成为在粘合材料聚合物涂层，精密涂布技术和工业应用技术方面如最先進的功能性涂层复合材料解决方案提供商编制的全面解决方案。我们的产品涵盖消费电子家用电器，交通运输商业包装等领域，我们鈳以为客户提供全方位的产品和服务CIMPOSITES
智能电话，例如涉及生产过程中的功能性涂层的复合生产包括使用灰尘，油防静电保护膜； 划伤，的油抗保护膜之后进行； 粘接材料之间的内部部件；
和各种设备的内部功能所需要的导电性绝缘性，屏蔽性热传导性，热和其它功能性材料国内大多数企业由于技术，资金实力它可以提供一些材料，不能满足大消费电子制造企业的整体需求公司经过多年嘚快速发展，已经能够生产更多的产品超过千种超过5000种模型，已经能够覆盖大部分的基本功能所需的涂布复合消费电子同时，公司利鼡自身的R＆d优势将被整合到最新的发展和技术客户提供最新技术的产品，可以为客户提供“一站式”的全面解决方案
发行人产品茬消费类电子产品的主要应用如下图所示：
如图5所示，领先的精密涂料制造技术和先进的生产设备
在复合加工的功能性涂层主偠涉及的关键技术的材料配方，涂料音调发送，四台协作设备其中该涂层是关键技术在生产过程中。经过多年的探索和经验积累公司已掌握了先进的精密涂布技术。
公司拥有一批从德国和日本进口的先进生产线制作公司利用自身的技术和积累的进口生产线，消囮吸收和再创新，引进生产设备进行技术改造和工艺改进的经验生产的部分产品的关键指标均达到国际先进水平。清洁的环境和高线缺陷监测设备也很重要对精密涂布生产，空气中的外来杂质会造成大量不良品的产生该公司建筑物提供高品质的涂布两个全局业100无尘車间涂层，所述涂层极大地增加了总的工业标准可以确保厚度的光学级级别100纳米涂层的。此外高速照相机的阵列，实时的完整操作条件下监测微米涂层或表面缺陷和自动标记记录，无需人工干预或离线检查大大提高高性能涂料的生产效率。
6先进的质量控制系統
公司建立了质量控制管理体系，严格的质量控制从生产设备的管理，原材料采购生产，出厂检验质量各方面的售后跟踪等。淛定严格的质量标准和检验规范实现产品质量的控制。公司通过了ISO质量管理体系认证和ISO环境管理体系认证IECQ / QCO80000 ：：
2012年有毒物质管理体系认證，产品严格按照有关国际准则此外，该公司还通过改进生产工艺不断提高产品的质量控制水平。为了提高产品的产率该公司还配備了在线膜厚度测量设备中，所述膜的缺陷检测装置X射线荧光光谱仪，台式分光测色等的检测设备该公司的产品，客户满意度和服务體验具有一直维持在相对较高的水平
7，营销网络和服务优势
经过多年的市场营销网络的建设根据下游客户的特点集中在消费電子行业，围绕长三角珠三角和环渤海地区，以及几个主要的制造和配套产业链厂商在全国各地聚集的地方城市和海外主要终端位置建竝了销售和服务网络为下游客户附近的产品和服务，营销网络不为客户服务的唯一有效的支持也给跟贴的，收集反馈市场信息，把握市场趋势客户有利的保障“嵌入” R＆d模式。
经核查保荐机构认为，在神秘的首次公开发行股票并在与相关的“公司法”“证券法”和“管理办法”等法律，法规的创业板申请符合上市这个问题不存在虚假申请文件，误导性陈述或者重大遗漏股份中国证券监督管理委员会保荐神秘尤其是首次公开发行股票并在创业板上市。
附件一：平安证券有限责任公司有限公司。关于江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。IPO保荐律师代表一种特殊的力量
附件二：平安证券有限责任公司有限公司。江苏神秘新材料科技有限公司嘚发展的具体意见有限公司。
（页无正文为“关于平安证券有限责任公司。有限公司江苏神秘新材料科技有限公司。有限公司首次公开发行股票并在签名页的发行保荐书”的创业板上市）
保荐机构的法定代表人（总
平安证券有限责任公司。有限公司
平安证券有限责任公司。有限公司
关于江苏神秘新材料科技有限公司。有限公司
IPO保荐律师代表一种特殊的力量
中国證券监督管理委员会：
保荐机构平安证券有限责任公司。有限公司江苏神秘新材料科技有限公司。有限公司首次公开发行股票并茬创业板上市，根据您的意愿“发行保荐业务管理办法上市证券”及有关文件，特别授权的“关于进一步加强保荐业务提供咨询意见的監督有关问题”鲰温沏Sunhong陈担任保荐代表人的这项工作的保荐机构，负责赞助江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。保荐锻炼责任，承担保荐责任
（页无正文，为“关于平安证券有限责任公司有限公司。江苏神秘新材料科技有限公司有限公司。IPO保荐律师代表一种特殊的力量”的签字盖章页）
保荐代表人（签字）：
承办单位法定代表人（签字）：
平安证券有限责任公司有限公司。
平安证券有限责任公司有限公司。关于江苏新材料科技股份神秘
限量特价观点的增长潜力
根据中国证监会“首次公开發行并在创业板管理办法上市”平安证券有限责任公司。有限公司（以下简称“平安证券”或“保荐人”）作为江苏神秘新材料科技囿限公司。有限公司（以下赞助“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市后，通过进行充分的尽职调查和审慎判断它是在公司的荿长中描述，并发布在公司的成长一个特殊的意见
该公司是一家从事功能性涂层复合材料的研发，生产和销售的高新技术企业产品主要在消费电子工业中使用，以实现一个移动电话平板计算机，膝上型计算机可穿戴式设备，汽车电子等产品或组件的功能模块保护性的，防篡改之间的粘附性的热传导，热防尘，隔热导电标记功能。一些产品应用到新能源汽车锂电池组件以达到绝缘，阻燃的固定结构，热管理和其它功能此外，该公司在商业包装中使用的一些产品
经过多年的发展，如2019年8月7日该公司已采取在产品设计，生产工艺等方面
拿到655项专利成果。公司在高聚合物涂料配方优化功能设计，精密涂布产品以及新技术和具有成熟的经驗的其他工业应用和领先的技术。凭借先进的技术和优质的服务它已经与苹果，华为三星，松下中兴，OPPOLG等众多国内外知名企业建竝了稳定的合作关系。
主要产品包括功能膜材料电子级粘合剂材料，热管理材料以及四个复合膜包装材料。其中所述功能膜材料电子级粘合剂材料和热管理的复合产品主要应用于消费电子，以实现外部电子元件相关的功能例如保护智能电话，平板PC膝上型固定，电磁屏蔽防静电触屏使用电绝缘性，热管理和其它功能性材料以及智能手机等产品，防眩防指纹保护膜的。此外也有一些企业苼产的产品主要应用于消费类电子产品的保护和保护，以提供基本划伤或半成品产品组件污染保护。该公司与苹果华为，三星认证並建立长期稳定与富士康的合作关系，制造等行业的知名益智领装配厂
system知名国内外企业建立了稳定的战略合作伙伴关系。薄膜包装材料和产品
三种类型的产品存在技术材料，生产工艺和产品应用方面有很大的区别主要应用
商业包装，如各类商品的包装材料符合食品纺织各行业和其他业务套餐
其次，公司在报告期内增长
（A）资产增长和解释
报告期内公司的股本结构如下：
二○一九年六月三十○日
（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）
每个时期，在报告期内公司的总資产为万元，万元
万元和万元。该公司的总资产保持稳定增长公司的资产结构
形势较为稳定，其生产经营活动以适应资产結构的特点是比较合理。
（二）盈利增长和解释
报告期内公司的经营业绩如下：
金额与去年同期相比与去年同期相比前一姩的量
（百万）（百万）变化率（百万）变化率（百万）改变比
2016年2017年2018年和一月至2019年6月，公司实现营业收入
97864.13万元万元，万元囷6678533万元； 分别实现
2017年2018年2019年，与1至6月公司的营业收入，营业利润率净
（1）营业收入组成分析
报告期内，公司的下表中收叺构成：
项目金额比例金额比例金额比例金额比例
（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）
公司主营業务为功能性涂层复合材料的研发生产和销售。报告期内公司主营
从功能膜材料，电子级粘合剂材料复合材料和薄的热管理的主要业务收入
薄膜包装材料的销售。其他业务收入主要是原材料和半成品销售主要经营地点
服务收入比重保持在95％以上，该公司的主要收入来源
（2）产品组成分析的主要业务收入
报告期内，公司主营业务收入和产品的组成划分如下：
（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）
薄膜包装材料24 。29 78 。78
①功能电子级膜材料和粘合材料
功能膜具有防划伤材料反射，漫射防眩，的一个或多个特定功能的防静电涂层的材料该产品的最大比例的主要业务收入。电子级粘合材料是一种磁带產品特定的功能主要应用于消费类电子产品，新型显示器功能性薄膜的材料和电子级粘合剂材料是目前公司的核心产品。报告期内兩类产品的收入
增长较快，占主营业务收入的比例分别为64.93％62.58％，62.32％和64.11％
热管理复合产品，主要由特定的过程中由复合石墨和其它材料制成的产品主要应用于消费类电子产品，新能源汽车等行业产品的散热，导热等热管理功能发挥里面报告期内，公司的热管理复合材料产品的收入为4069。$ 750000 4398.03万元和411.55万元，占发行人总收入的比例较小
广泛的薄膜包装应用，市场需求更大数量的国内生产薄膜包装材料的企业中，毛利率相对较低的产品2017年全年销售薄膜包装材料与2016年相比增加了
该11554.07万元，同比增长39.55％这主要是由于2017年薄膜包装材料的产品
平均销售价格同比上涨了20与2016年相比，01％，而销售价格的销售数量也带动增加导致收入大幅增加。2018年销售收入薄膜包装材料
2017年同比增长3774相比。86万元同比增长9.26％，这主要是由于2018年薄膜包装
材料产品的平均销售价格与2017年由于价格和出口量相仳增长月，
消费电子行业受季节性影响销售收入占薄膜包装材料有所增加。
（3）改变主营业务收入分析
2016年2017年2018年和一月至2019姩6月该公司的主营业务收入
上升趋势。其主要原因是：
①产品质量是企业的核心产品收入增长
该公司是复合材料的一个主偠的功能性涂层的供应商由于产品结构设计
由于制造技术的不断提升水平，公司产品质量不断提高产品质量模型
它已经达到叻国际领先企业的同等水平。基于产品质量优势公司已成为苹果，华为
认证的供应商三星，松下中兴，OPPOLG等知名品牌的终端，囷一对
进入长期稳定的合作关系随着我们产品的各种最终用户不断提高的质量认可
升，市场对我们产品的需求不断增加销售收入持续增长。
③技术创新不断推动新产品的开发
近年来中国的消费电子产业已经发展技术创新的迅速上升水平，产业规模支歭
继续扩大随着消费类电子产品，新能源汽车产业这也是对材料性能要求的发展
继续完善。传统的单一的保护作用所述粘匼剂材料已难以满足复杂的环境中，
为导电性绝缘性，和OCA光学胶CIMPOSITES的其它功能需求不断增长国内
大多数公司由于缺乏技术，制慥强度只能提供该功能性涂层的复合材料的一部分，没有
法国满足主流用户的总体需求经过多年的积累研发，新产品开发能力不斷增强
强我们已经能够满足大部分主流客户下游的功能CIMPOSITES的需求。
2毛利润和毛利率变化分析
（1）毛利和毛利率整体分析
报告期内，公司通过如下毛利率：
（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）
主营业务利润总额67 。67 54 。46
报告期内约98％的总金额公司主营业务毛利率百分比，公司的毛利
②主营业务毛利率产品
报告期内本公司的主要产品毛利率情况如下：
（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）（万元）（％）
复合热管理58.500。。53
报告期间，主要业务余量保持稳定的结构其特征在于，上述功能性膜材料和电子
毛利人占粘合材料两种产品占公司主营业务毛利水平的比例分别为
93.65％90.35％，94.39％和94.32％的利润为公司的主要来源
毛利率变动分析（2）本公司的主要产品
2016年，2017年年度2018年度和月，公司功能薄膜材料羊毛
利率分别为34.45％28.49％，26.25％和23.93％在报告期间的功能性薄膜材料制品
在销售价格和销售的单位成本如下变化：
销售价格（元/平方米）
销售单位成本（元）
功能性薄膜的材料是产品的公司的核心竞争力的一个。随着公司的不断壮大研发能力
并投入使用公司噺的生产设施公司不断推出新产品，开拓新客户
报告期内，公司功能膜材料通过各种产品苹果，三星华为等消费类电子产品線
业主下游客户认证。
2017年上述功能性薄膜的材料于2016年毛利润降低5年。96个百分点党
脸，影响市场需求销售价格，总值复雜的保护材料的生产销售利润率和降低成本
销售可能性增加增加的部分产品的比例导致整体单元的销售功能性薄膜的材料，单
仳特成本和毛利率下降； 而另一方面2017年主要是受原材料采购价格的上涨，
的保护膜的产品的单位成本的一部分已经增加导致在某些产品的毛利率的下降。
2018年毛利率功能膜材料2017年下降2.24个百分点，主要是
精密影响销售额增加保护材料的比例
2019 16月，上述功能性薄膜的材料的毛利率2018年下降2.32个百分点
主要是由于消费电子产业的季节影响，功能少的薄膜材料的价格和毛材料的比例较高从洏在毛利率的功能性膜材料下降。
②电子级粘合剂材料
2016年2017年2018年和一月至2019年6月该公司的电子级粘合材料羊毛
利率分别为43.11％，43.46％48.24％和47.26％。在销售价格电子级粘合材料的变化并在报告期内单位销售成本情况如下：
销售价格（元/平方米）
销售单位成本（え）
电子级粘合材料制品公司的核心竞争力之一，是公司毛利率最高的产品随着越来越多地使用新的生产设备和公司的R＆d能力的投資，公司不断推出新的高附加值的产品，开拓新的优质客户报告期内公司通过苹果，三星华为等国际知名客户端身份验证的各种电孓级粘合材料产品。长期以来高端电子级粘合材料已经3M，德莎日东等知名国际公司垄断。报告期内公司通过不断强化R＆d和生产能力，并逐步扩大高端电子级胶粘材料市场不断提高高端产品比重，从而使电子级的平均销售价格粘合材料产品由2016年7.72元/平方米到2018年9.26元/平方米高端产品为原料的要求也更高，从而导致不断升级的单位销售的成本此外，在报告期内PET薄膜的主要原料的价格有所上升，但也带动電子级粘合材料单位成本和销售价格的上涨总体而言，该公司的高毛利产品销售占比的不断提高来驱动电子级粘合材料的价格和整体销售
毛利率持续改善月，电子级粘合材料毛利率下降2018年0.98
个百分点主要是由于消费电子行业，小型电子级粘合材料价格和毛利率材料的比例较高因此形成电子级粘合材料毛利率略有下降季节性影响。
报告期内该降低了公司的整体毛利率热管理复合材料。在夲报告期内的热管理的复合产品销售价格的变化和单位销售成本情况如下：
销售价格（元/平方米）
销售单位成本（元）
2017年受主要原材料PI薄膜整体下滑的市场价格，公司的单位销售
这逐渐下降产品的价格也在下滑状态。随着公司的热管理复合材料技术的鈈断成熟不断提高销量，该公司的产品和规模优势的技术优势不断体现2018年，公司积极降低单价和客户端的下部之间的业务合作使销量下滑的数量。月受市场环境，热管理复合材料产品价格显著上升公司的毛利率略有改善。
2016年2017年2018年和一月至2019年6月该公司的热管悝复合发
利率9.32％7.29％，11.06％和14二十二％。通过相对较低的毛利率薄款石墨材料销售增加的比例毛利率2017年2016年下降了2影响。03个百分点； 2018年2017姩毛利率上升3.77％主要是由市场环境中，热管理的复合产品价格显著由于上涨
2016年，2017年2018年和从2019年1月年6月，公司的毛利率分钟薄膜包裝材料
做4.10％6.02％2.3和73％。44％较低的整体总膜包装材料公司目前，国内薄膜包装材料行业是充分竞争的状态价格的迅速反应，薄膜包裝材料销售价格以及在市场供应和主要原材料的需求之间丙烯酸丁酯关系，价格的波动而波动BOPP薄膜
是在薄膜包装材料的销售价格囷销售的单位成本变化如下：
薄膜包装材料2019年16月2018年
销售价格（元/公斤）
销售单位成本（元/千
单元余量（元/ kg）的
主要原料BOPP薄膜包装薄膜和下表中的丙烯酸丁酯的原始购买价格：
丙烯酸丁酯（元/ kg）的
在综合影响方面的变化
注意：所希望的薄膜包装材料的BOPP薄膜产生了两个主要的原料和丙烯酸丁酯的用量比例是大约1：1的
从上面的表中可以看出，基本上一致的报告周期单位销售包装膜基本上BOPP膜和主要原料购买价格的波动的可变成本丙烯酸丁酯。
报告期内下表中的公司盈利数据：
报告期内，公司营业利润利润总额，净利润呈增长势头
三，公司不断发展的外部环境分析
功能性涂层复合材料行业是国家和战略性新兴产业发展嘚支持
新材料产业占据国民经济中的重要地位近年来，国家相关部门制定的主线
“新材料的第一焦点
该“复合膜”“非織造陶瓷锂离子电池用隔板”包括先进
2018示范批次是指化学工业和信息材料； “石墨烯和石墨烯传导加热纤维加热织物”
引导目录（2018单位
这种分类的战略性新兴产业的规定是一项重大的技术突破和一大
发展需求为基础，对整体经济和社会发展中长期一个显著領先
用行动知识技术密集，物质资源消耗少成长潜力领带
2018行业分类（2018），“大综合效益好的产业，包括国家统计局：新一玳信息技术产业高
高端装备制造业，新材料产业生物产业，新能源汽车生产
产业新能源产业，节能环保产业数字创意产業，相关服务
服务业等9个大领域
“关键国家知识产权知识产权”目录“确定了10个重点行业，细分为62段
办公室2018支持行业目錄
明确的国家注重知识产权的发展和需要支持的重点行业。its
（2018版）“
包括：先进的电子材料，新型功能材料（高性能膜材料）
“远程信息处理（智能
到2020年，实现远程信息处理（汽车智能网络）产业跨行业金融
2018汽车网络）工业部
共同突破遠程信息处理服务用户普及率达到30％以上，拉动新车
辅助系统（L2）配备有30％以上的联网的远程信息处理的速率
超过60％的新车装配终端。
“在汽车工业发展和改革部长工指出”智能网络连接的车辆预计将抢占先机，赶上了突破性的发展
2017年发展规划“委，科技部和嘴到2020年，智能网络链接与国际汽车同步；同时关键
技术实现了重大突破，在整个产业链实现了安全可控。“
他指出“我们应该着眼于下一代移动互联网和消费信息的发展
信息产业，工信部发改委新的智能手机，平板电脑智能设备的“发展和船上人工智能
委，科技部金融终端产品，加强产品的开发和应用能力产业配套能力和产品
品牌竞争力”，大力发展智能終端产品将继续推动对
新材料游应用的进一步发展
进一步完善新材料产业体系努力突破一批关键材料
“工业发展和改革委員会的新材料产业发展部预计，以提高新材料产业以保护从大到实现的能力，支持中国制造
2017年参展指南“
委科技部，强大的金融历史跨越新边疆增加材料（石墨烯，金属和聚合物
添加剂制造材料如知识产权布局的重点）的关键颈部周围地区
域开展礻范，逐步扩大的前沿新材料的应用领域“
“新材料的第一焦点
2017年示范批次手指部
的“高性能锂电池隔膜”和“电子硅氧烷粘合剂片材”包括在第一
指南目录（2017年
到基材； “石墨烯薄膜”包括在新材料的前沿。
为了促进新材料产业的质量和效率专注于航空航天，电力电子新
2016年战略性新兴国务院
能源汽车产业发展的需要，拓展新型显示材料电池
申请材料和其他夶型
“关于加快推进工业部的新材料，发展和改革重点的先进基础材料的开发重点突破的战略材料，积极开
材料产业的创新和發展2016委员会科技部，崔某尖端材料
围绕航空航天，国防军工电子信息等高端需求，专注于发
过渡2016通过调整结构以促进的高性能树脂国务院，特殊合成橡胶高性能纤维，功能性膜的开发
材料电子化学品和其他化学物质，建立了一批新材料产业联盟
新材料，以提高保障能力
围绕航空航天高端装备，电子信息新能源，汽车铁路
道路交通，环境保护医疗卫生和国防等领域，以适应
2016年产业发展规划
轻质高强度，高温稳定性减震，等密封
寻求加强工程塑料行业技术，加快高性能碳纤維及复合体的发展
复合材料特种橡胶，石墨烯等高端产品应用研究
重点发展适用于新能源，生物医药信息和新产品等领域，
多功能高性能的新型塑料材料和添加剂；
焦点上的光学膜，新的柔性/ LCD屏幕高阻隔的发展多层复合
指定2016（年教育部
囲挤出膜和其它膜的材料和功能性产品；
开发超小型，超高精度超高速，高的塑料智能控制
最终的加工设备塑料加工设备，鉯提高精确度智能化改造，
加快高精密塑胶检测设备和仪器的开发和应用
2015年“中国制造
新材料作为发展的功能性高分子材料的一个关键领域推进复杂
复合材料，重点发展高性能结构材料
2013指导目录（2011年国务院
鼓励新型功能膜材料精细化学品的开發与生产
在此）“（2013
光学聚酯薄膜扩散膜，透明导电膜电磁屏蔽膜，由
2012“十一五”重点工业部
亮膜包括在所述新材料功能膜材料，“第二五”重点发展
“当前优先向国家发展改革委局的发展
2011年高高新技术产业化工技术部，工信部将包含在當前的优先重点高新技术产业发展“的专题片”
重点领域指南商务部，产品知识领域
（2011）“知识产权局
功能涂层复合材料具有广阔的发展前景。近年来中国的电子信息产业为
重要的战略性新兴产业发展迅猛，不断提升科技创新水平行业持续增长。
除了消费电子的领域该功能性涂层复合材料还广泛用于汽车电子，新能源锂的汽车
电池组件家用电器，医疗航空航天等领域。
据教育部统计2017年，中国的电子信息产业高端产品为主，智能
发展成绩显着智能手机，智能可穿戴式设备80％以上的智能電视市场渗透率
智能家居产品，虚拟现实设备等新产品种类不断丰富在虚拟现实，无人
人工智能的新兴领域，一大批创新型企业技术和应用的全球国内出现
铅。同时中国电子信息产业中的关键和核心技术方面取得了新的突破，
加速产业创新体系显示材料，电池用隔膜的材料石墨烯等新材料的改善的柔性屏幕上
现场打破了国外垄断。在软件和通信云计算，大数据互联網行业，劳动领域
推广应用智能化等新兴技术的不断加快5G，超高速大容量光传输量子通信等。
尖端技术研发和工艺的商业应鼡也不断加快虽然市场规模不断扩大的中国品牌和中国企业的劳动地位的国际分工中国的国际影响力的电子信息产业也不断提高。功能性涂层复合材料下游行业是一个多民族的“十三五”重点扶持的产业未来潜力巨大。
1从行业的终端应用发展前景的角度
该功能性涂层的复合应用的主要领域
智能电话，平板电脑保护膜，防眩膜隐私保护膜，抗静电膜； 绝缘屏蔽材料，和其他消费电子設备佩戴导电材料散热片材料，柔性高防刮表面覆盖材料； 涂布型偏振器；
高挠曲光学透明的粘合剂； 高阻隔包装薄膜
新能源汽车锂电池
内部电池耐电解液胶带； 绝缘带，一个电池壳体； 的电极材料和电
细胞膜； 高性能热界面材料； 塑料复合膜包装材料
OCA光学膜材料环保材料，轻巧的机身材料汽车爆炸，
纹理装饰材料； 抗细菌抗真菌剂，防雾涂膜的功能； 用精面板开关
压敏粘附； 结合层固定用胶带运输
快速测试纸带具有高的化学稳定性，亲水性薄膜所述压敏医用级
磁带产品，伤口护理材料
建筑防爆玻璃隔热性，保密性薄膜
飞机爆炸保温，隔热等功能复合材料
事物技术中柔性电路板，RF天线
（1）消费電子产品市场分析
在电子信息产业消费电子产业的发展，特别是快速智能手机，平板电脑可穿戴设备等产品的生产持续增长，噺产品不断涌现硬件和软件技术的不断进步，不断完善产业链同时，华为OPPO，小米国内智能手机和平板电脑业务的强劲增长为代表，已成为制造消费电子产品的一个重要增长点中国作为全球制造业大国和消费电子产品，消费电子行业在近几年的快速
从应用的角度看消费电子，智能大尺寸全屏幕，双镜头分辨率高，防水性个性化的现场经验和高耐用性的开发功能的消费类电子产品发展的朂显著方向由此衍生出上游外部OCA光学膜材料，石墨散热材料高硬度的膜材料，涂布型偏振器所述防水透声材料，高温度阻尼材料功能性涂层膜复合材料的防水保护的需求也显著增加的。
设备商在全球消费电子市场改革升级到智能手机作为移动终端设备不断的代表，带动了移动网络技术的飞速发展电信网络设备的出货量持续高速增长的成就需求。同时4G技术的普及也使得高精度的身体部位成为電信网络设备发展的主要方向，然后用5G技术的兴起智能手机市场必将迎来新一轮的换机热潮。
近年来在下面的图中所示的全球智能手机市场的情况：
自2017年，智能手机的普及已经达到了一个高点带来移动互联网的发展换机热潮接近尾声，以及宏观经济增速回落手机更新换代，以提高消费者的质量寿命延长等因素影响合作全球智能机市场整体开始呈现负增长据IDC统计，2017年全球智能手机的出货量14.62十亿，同比下降05％，这是自推出智能手机今年的首次下降； 在2018年全球智能手机出货量14.05十亿，同比下降4.1％
据市场研究公司IDC称，2019姩全球智能手机第一季度发布的统计报告
3台的出货量10.8十亿，与2018年3第一季度相比32.7十亿下降6.6％，其中华为蚩
智能手机出货量同仳增长50。出货量的30％达到59.100万台，成为手机厂商第二全球出货量（19.00％）此外，体内智能手机出货量增长了24％排在第五全球出货量（7.50％）。的3 2019全球智能手机出货量第二季度33.2十亿，比
2018年3第二季度41.2十亿下降2.3％，其中第二季度华为的手机出货量为58.7
万，第二仍是手機厂商的全球出货量（17.6％）其他中国移动电话制造商小米，OPPO分别32.300万美元（9.7％），29.500万（8.9％）的出货量在第四占据市场五。
2019年上半姩尽管全球智能手机出货量继续下滑，但中国的各大手机厂商的市场份额仍保持在较高的增长趋势
由于昂贵的设备定价有限，网絡瓶颈和5G目前全球5G的组件
小智能手机出货量，IDC预计5G手机出货量将在2019年年仅总共670
万占全球市场目前约占0。的5％的一种的份额楿当于3G手机的出货量第八； 不
，5G装置的普及率将大大提高根据IDC的预测，2023 5G移动电话
出货量将占全球总出货量的26％； 和旧的3G手机出貨量将仅占2在全球总出货量的急剧下降迎来2％； 过于戏剧性变化不会在短期内的4G手机出货量发生
的。IDC预计2019 4G手机市场份额仍高达95.4％洏4年后其出货量
量预计将达到15.4。2十亿市场总量下降到71.4％。
资料来源：IDC“全球季度手机跟踪报告（全球季度手机跟踪）”
在朂近几年经历了快速的发展初期平板电脑市场已经进入细分时代。随着苹果iPad Pro中微软Surface等产品的发布，组合平板电脑市场的不断扩大
夶根据IDC的统计，在2016年组合平板电脑出货量同比增长超过70％2017年8
月，工信部发布的“移动互联网综合指南系统的标准化”明确智能終端，移动服务和应用的发展领域以促进移动互联网产业的进一步改善中国生态系统。在国家产业政策支持的情况下组合的平板电脑囿多媒体教学，信息技术和移动办公等领域的发展提供了广阔空间
根据IDC公布的数据，2018年约为2212万台中国平板电脑市场的出货量，与
0的下降8％，降幅继续收窄这SlateTablet（传统的直板平板电脑）的约2041万台的出货量，同比下降0.8 year7％； DetachableTablet（可拆卸键盘的平板电脑）的约1发货。7200萬台下降1.1％。
平板电脑季度跟踪报告IDC最近发布显示2019年中国第一季度的水平
约5平板电脑市场出货。3100万台同比增长4.5％，连续四個季度上升报告认为，Slate平板（传统的直板平板电脑）的约4出货量6400万台，同比下降2年0％； 可拆卸的表（吨可拆卸键盘平板电脑）的约67萬单位的出货量，相当于94大幅增加9％。
主要来自苹果iPadAir和华为M5 10的释放增加8英寸产品的增加和整体的微软
提升出货量，苹果和华為目前仍在增加新产能爬坡期有望跟随中国消费市场的增长将保持平稳
中国平板电脑市场出货量的场景点（万元/台）
商业的消費数据来源：IDC，平安证券整理
在2012年谷歌发布了智能眼镜可穿戴设备进入公众视野。2014年促使在爆发增长的新一轮迎来了苹果的Apple关注鈳穿戴设备市场的释放，而消费者的关注可穿戴设备可以显著提升另一方面，市场的快速增长也带动了产业链加快发展的。近年来甴于增加了可穿戴设备的类型，成熟的产品技术以提升用户体验，以及各大厂商积极参与研发价格下跌全球可穿戴设备市场一直处于赽速阶段发展。到2018年第四季度末年可穿戴设备出货量达到1.72。2个十亿台同比增长27.5%。
根据IDC的“全球可穿戴设备跟踪季度报告2019年第一季度”，2019
在第一季度全球可穿戴设备出货量达到49.600万台，同比增长55.2%其中苹果公司（市场份额25 1，280万台8％），从6.600万台小米（市场份额13.3％）和从华为（市场占有率10％）4500万台。来自三星2 300万台。从Fitbit 900万台
根据IDC发布的“中国可穿戴设备市场季度跟踪报告，2019年第一季度”
2019第一季度的19中国可穿戴设备市场出货500万台，高达34.7%可穿戴设备的基础上（不支持第三方应用程序可穿戴设备）达25.5％，增幅智能可佩戴装置84的6%。
（2）汽车电子市场分析
近年来随着国民经济，提高人民生活水平的快速发展中国汽车产业发展迅速。汽车制造商统计的中国科协显示1至2018年12月，中国汽
配件中国汽车产销量 ，下跌13年7％和12.4％。
快速增长的汽车市场催生了汽车电子行业嘚相应快速发展。驱动汽车轻量化小巧化，智能化和电力发展趋势汽车信息娱乐系统的整体市场规模继续增长。中国信息产业的统计數据显示全球信息娱乐系统处于成长期，2012至2016年汽车信息娱乐市场规模的全球销售保持快速增长10复合增长率。8％
数字信息时代，智能汽车和智能车载网络整合在即未来的汽车将是最大的个人移动处理平台，已经成为了用户的娱乐和工作平台4G，智能汽车电子应用如车载技术已经成为消费者购车的主要焦点。随着未来推出新车型车联网大会比重有所提升，新车市场在2017年在网络配置车辆占21％比2016姩提高上市
占安排新的轿车16％。据IHS公司预测2022年全球互联网汽车市场保有量达到3.500万元，占整个市场的24％新车销售有互联网功能将达箌98亿，占整个市场的94％
车载信息娱乐系统和车联网大众需求更多的功能，适用于汽车电子产品如更好的驾驶服务，汽车驾驶状态顯示位置信息，社会信息服务等会刺激进一步的发展和市场的汽车电子产业规模的不断扩大
未来，随着人们消费观念的升级打慥差异化，多样化和个性化的用户体验将成为汽车电子产业未来发展的主要趋势升级汽车导航，汽车音响等车载娱乐系统将介绍OCA光学膜材料的新材料的上游环保材料，车身轻量化材料功能材料如铝箔更高的要求，庞大的汽车电子装饰市场将官能涂层复合带来新的增長点。据汽车制造商的数据和预测2017年中国汽车电子的中国科协
在2018年中国汽车电子市场的5，860十亿人民币次级市场规模将增长到6550十亿；
预计到2022年中国汽车电子市场规模将增长到10000亿元。
（3）的新能源汽车锂电池
