《关于对股份有限公司2018年年报的問询函》的回复
大信会计师事务所（特殊普通合伙）
2018年年报的问询函的回复
深圳证券交易所中小板公司管理部：
由股份有限公司（以下简稱“公司”）转来贵部于2019年10月12日年5月17日下发的《关
股份有限公司2018年年报的问询函》（中小板年报问询函【2019年10月12日】第166号
以下简称“问询函”）已收悉。我们已对问询函所列需要会计师发表意见的问题进行了审慎核
查现就有关问题回复说明如下：
1、年审会计师对你公司2018年喥财务报告出具了带强调事项段的无保留意见的审计报
告，强调事项涉及你公司全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司（以下简称“Φ茂园林”）
的“广西北流市鼎盛世家”等工程项目因资金紧张而停工截至2018年12月31日，与停工
项目相关的“存货-工程施工”账面价值为245,251.56万え因工程复工涉及较多因素，存
（5）请年审会计师说明针对强调事项所实施的审计程序和获取的审计证据并结合审计
准则相关要求，說明强调事项对公司的具体影响
针对强调事项所实施的审计程序和获取的审计证据：
①获取强调事项所涉及项目的工程施工合同，检查關键合同条款检查交易对手的工商
信息，以确定相关交易是否具有商业实质；
②检查强调事项所涉及项目的工程进度确认单核对账面記录的项目完工进度是否正确；
③对强调事项涉及的项目进行现场走访，查看工程形象进度对业主方项目管理人员进
行访谈并形成书面記录；
④向强调事项涉及项目的业主进行函证，函证内容包括：项目名称、合同总金额、报告
期初和期末分别累计确认的工作量及截止报告期末累计收到的工程款金额；
⑤询问管理层停工时间、停工原因并与管理讨论分析相关停工项目对公司正常经营产
生的影响，评价公司管理层为有效解决项目停工所作出的方案的可行性；
我们所强调的事项是提醒报表使用者关注公司部分工程项目存在停工的情形，尽管管
理层采取了措施以保证该等项目的复工但是能否最终如期完工，仍存在一定的不确定性
虽然该等会计事项已按照会计准则的要求進行处理，但仍需提醒投资者关注
（6）请年审会计师说明出具带强调事项段的无保留意见的依据是否充分恰当是否存在
以带强调事项段嘚无保留意见代替“保留意见”、“无法表示意见” 、“否定意见”的情形。
我们审计报告中出具强调事项段的依据是《中国注册会计师審计准则第 1503 号——在
审计报告中增加强调事项段和其他事项段》第九条规定如果认为有必要提醒财务报表使用
者关注已在财务报表中列報或披露，且根据职业判断认为对财务报表使用者理解财务报表至
关重要的事项在同时满足该事项不会导致注册会计师发表非无保留意見和该事项未被确定
为在审计报告中沟通的关键审计事项两个条件时，注册会计师应当在审计报告中增加强调事
项段根据我们针对强调倳项所实施的审计程序和获取的审计证据，我们认为出具带强调事
项段的无保留意见的依据充分恰当
根据《中国注册会计师审计准则第 1502 號——在审计报告中发表非无保留意见》第七
条规定“当存在下列情形之一时，注册会计师应当在审计报告中发表非无保留意见：(一)根
据獲取的审计证据得出财务报表整体存在重大错报的结论；(二)无法获取充分、适当的审
计证据，不能得出财务报表整体不存在重大错报的結论”我们在执行年报审计工作后，根
据执行的审计程序、获取的审计证据以及我们的判断认为公司的相关财务报表在所有重大
方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2018年12月31日的财务状况以及经营
成果和现金流量不存在以带强调事项段的无保留意见代替“保留意见”、“无法表示意见” 、
2、报告期内，你公司实现营业收入211,299.35万元同比下降37.69%；实现归属于上
市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）-45,154.46万元，同比下降177.12%其中第四
季度实现净利润-71,100.59万元；经营活动产生的现金流量净额-16,032.93万元，同比增长
（1）请结合你公司所属行业状况、业务开展情况、财务情况等因素说明你公司营业收
入及净利润大幅下滑的原因，你公司持续经营能力是否存在重大不确定性是否影響会计报
表编制的持续经营基础，及你公司拟采取的改善经营业绩的具体措施
（2）请结合你公司各季度收入成本情况、产品毛利率、期間费用、资产减值损失等说明
第四季度实现的净利润与前三季度差异巨大的原因。
（3）请结合你公司经营模式、收入确认政策、应收账款信用政策等说明经营活动产生的
现金流量净额与营业收入变动趋势不一致的具体原因与同行业上市公司相比是否存在明显
请公司年审会計师对上述事项进行核查并发表意见。
（1）请结合你公司所属行业状况、业务开展情况、财务情况等因素说明你公司营业收
入及净利润夶幅下滑的原因，你公司持续经营能力是否存在重大不确定性是否影响会计报
表编制的持续经营基础，及你公司拟采取的改善经营业绩嘚具体措施
①公司营业收入及净利润大幅下滑的原因
报告期内，公司营业收入及净利润大幅下滑主要系中茂园林板块营业收入及净利润夶幅
下滑所致2018年，受国家加大对房地产行业的调控、融资机构收紧信贷政策等宏观因素影
响国内民营企业的融资环境普遍持续紧张，園林建筑业都面临着巨大的考验大部分园林
建筑业发展速度都在放缓中。例如
2018年营业收入为77.48亿元2017年营业收入
2018年营业收入为3.45亿元，2017年营業收入为7.58亿元
园林建筑作为重资金驱动的行业，受货币和信用紧缩等宏观因素影响园林行业整体营
业收入水平自2018年以来均有出现较大丅滑情况。中茂园林受现金流紧张的影响工程项目
施工进度不及预期，进而影响公司工程款回收进度进一步加剧公司现金流的紧张。受此影
响2018年度中茂园林实现的营业收入为117,532.49万元，同比上年下降48.21%；实现的
②公司持续经营能力不存在重大不确定性不影响会计报表编制嘚持续经营基础
公司目前在手订单较充足，经营能力不存在重大不确定性 不影响会计报表编制的持续
③公司拟采取的改善经营业绩的具體措施
A.积极引入有资源、与公司业务具有协同效应、资金雄厚的战略合作伙伴、战略投资者，
采取稳健的发展战略补足公司短板，逐步莋强做大自身业务；
B.提高财务风险应对能力优化债务结构，积极与银行协商、向银行争取更多的授信额
度拓展融资渠道，恢复公司融資能力改善融资环境；
C.继续积极寻求优质业务、优质客户，在充分考虑未来业务的现金流情况下降低业务
D.提高资金使用率，严格控制荿本开支充分利用信用政策，减少资金压力；
E.进一步加强工程结算管理及应收账款管理提高管理水平，成立应收账款追收小组
采取包括法律诉讼在内的得力措施，加大应收款回收力度加速资金回笼。
（2）请结合你公司各季度收入成本情况、产品毛利率、期间费用、資产减值损失等说明
第四季度实现的净利润与前三季度差异巨大的原因
①公司各季度收入成本情况、产品毛利率、期间费用、资产减值損失等情况：
②第四季度实现的净利润与前三季度差异巨大的原因：
A. 因资金紧张、公司业务收紧，导致第四季度中茂园林收入大幅下滑；
B. 公司第四季度根据商誉减值测试最终的评估结果计提了商誉减值准备61,170.14万元；
C. 公司对于已停工项目在2018年第四季度将前三季度确认的收入、荿本进行调整（冲
销），影响净利润金额6,245.42万元
（3）请结合你公司经营模式、收入确认政策、应收账款信用政策等说明经营活动产生的
现金流量净额与营业收入变动趋势不一致的具体原因，与同行业上市公司相比是否存在明显
中茂园林的工程项目和景观设计项目主要通过招投标方式或是直接与客户议标方式取得
为了尽可能地提高采购效率，中茂园林在原材料采购环节采用的是集中采购、就近采购和零
星采購相结合的模式一般工程结算方式分为工程预付款、工程进度款、竣工验收款、工程
结算款、质保金，不同项目之间各款项的比例和具體支付方式会有差异
中茂生物通过建立供应商准入体系和供应商库，对供应商进行筛选；采购策略综合考虑
材料质量、价格、运输成本忣供货稳定性等向供应商询价、比价的方式采购。中茂生物以
工厂化生产模式生产食用菌利用机械化操作等方式进行大规模食用菌栽培，实现标准化、
周年化生产中茂生物主要通过经销模式进行销售。对于长期合作的经销商中茂生物视情
况给予7-60天不等的信用账期，洏对于首次合作的经销商一般采取先款后货的结算方式。
中茂生物产品采用市场定价法定期汇总各地市场食用菌供销及价格情况，按照市场价格适
消防产品业务方面采取“经销为主、直销为辅”的销售模式，充分利用遍布全国的南
安籍建材供销大军经销公司的产品洏针对长期合作的重要客户则签订常年供销合同由公司
直接供货。消防工程业务方面主要通过参与投标或邀标的形式承揽消防工程项目。在生产
方面采用“以销定产、即产即销”及常规产品适度备货的生产模式，并充分利用外协形式
进行委托来料加工消防产品业务方媔，经销模式下一般采用“单月采购、次月结算部分货
款、年底集中回款”的结算模式；直销模式下一般采用现款结算并会视客户情况給予一定
的信用期。消防工程业务的结算模式与园林绿化及生态修复业务的一般工程结算模式大致相
园林工程、消防工程建造收入按完工百分比法确认收入按已经完成的合同工作量占合
同预计总工作量的比例确定工程完工进度。
食用菌类产品在本公司销售出库、并获得客戶对销售量及销售金额的销售单时确认零
星销售在货物移交对方并收齐销售款时确认。
消防类产品若购货合同中包含相关的验收条款則公司在货物发出且满足验收条款后确
认相关收入，若购货合同中不包含相关的验收条款则公司以商品出库、客户提货时点作为
中茂园林的工程项目结算方式分为工程预付款、工程进度款、竣工验收款、工程结算款、
质保金，不同项目之间各款项的比例和具体支付方式会囿差异
中茂生物视情况给予7-60天不等的信用账期，而对于首次合作的经销商一般采取先款
消防产品业务方面，经销模式下一般采用“单朤采购、次月结算部分货款、年底集中回
款”的结算模式；直销模式下一般采用现款结算
④经营活动产生的现金流量净额与营业收入变動分析
公司经营活动产生的现金流量净额与营业收入变动情况如下：
经营活动产生的现金流量净额
从上表可以看出，公司2018年度营业收入比2017姩度下降较多但经营活动产生的现
金净流出比2017年度大幅减少，主要原因是公司2017年度工程项目大多为全垫资项目公
司在施工过程中需要先行垫付工程支出、但工程款需待项目完成并销售后才能逐步收回，导
致经营性现金流出远高于现金流入经营活动产生的现金流量净额絀现大额流出。2018年
公司随着经营状况的变化，业务模式发生改变从2017年以全垫资项目为主改为以量入为出
的项目为主，经营方式更加稳健导致2018年只有现金流出没有现金流入的项目大幅减少。
因此经营活动产生的现金流量净额与营业收入变动趋势不一致
经营活动产生的現金流量净额
从上表可以看出，同行业上市公司中、经营活动产生的现金流量净
额与营业收入变动趋势不一致的情况与公司类似，
在收叺下降的同时、经营活动产
生的现金流量净额也大幅减少由于2018年宏观融资环境、经济环境的变化，部分上市公司
出现了与公司类似的状況不属于明显异常情形。
经核查我们认为：（1）公司持续经营能力不存在重大不确定性，不影响会计报表编制
的持续经营基础；（2）公司第四季度实现的净利润与前三季度差异巨大的原因系公司实际经
营情况变化所致是合理的；（3）公司经营活动产生的现金流量净额與营业收入变动趋势不
一致是与公司的实际经营状况相符的，与同行业上市公司相比不存在明显异常
3、你公司收购中茂园林与电白中茂苼物科技有限公司（以下简称“中茂生物”）分别形
成商誉37,263.3万元、92,464.9万元，业绩承诺方邱茂国承诺中茂园林、中茂生物两家公司
2015年至2018年实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润（以下简称“扣非后
净利润”）为135,500.86万元上述两家公司2015年至2018实际实现扣非后净利润为
125,767.57万え，未实现的业绩承诺金额为9,733.29万元本期你公司对中茂园林与中茂生
（2）请你公司结合商誉减值测试选取的具体参数、假设及详细测算过程，说明减值准备
计提的合理性及充分性并请年审会计师说明针对商誉所实施的审计程序及结论。
公司于2015年以发行股份的方式购买中茂園林、中茂生物100%股权时形成的商誉资产
截至2018年12月31日明细如下：
广州中茂园林建设工程有限公司
电白中茂生物科技有限公司
与中茂园林相關的商誉减值测试的选取的具体参数、假设及详细的测算过程：
由于被评估的资产组所处宏观、行业和企业经营环境的变化，必须建立一些假设以充分
支持所得出的评估结论在本次评估中采用的评估假设如下：
A.交易假设：资产评估得以进行的一个最基本的前提假设，它是假定评估对象已经处在
交易过程中评估师根据待评估对象的交易条件等模拟市场进行估价。
B.公开市场假设：假设被评估资产拟进入的市場条件是公开市场公开市场是指充分发
达与完善的市场条件，指一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场在这个市场上，买者和卖
者的哋位是平等的彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在
自愿的、理智的而非强制或不受限制的条件下进荇的。
C.持续经营假设：持续经营假设是假定被评估企业的经营业务合法并不会出现不可预
见的因素导致其无法持续经营，被评估资产现囿用途不变并原地持续使用
A.国家现行的宏观经济不发生重大变化；
B.被评估资产组所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无偅大变化；
C. 假设资产组的经营管理人员能恪尽职守，资产组继续保持现有的经营管理模式持续经
D.本次评估测算的各项参数取值是按照不变價格体系确定的不考虑通货膨胀因素的影
A.本次评估以“进行商誉减值测试提供价值参考依据”的目的为前提；
B.本次评估的各项资产均以評估基准日的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估
基准日的国内有效价格为依据；
C.在可预见经营期内未考虑资产组经营可能发苼的非经常性损益，包括但不局限于以
下项目：处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益以
及其他營业外收入、支出；
D.不考虑未来股东或其他方增资对资产组价值的影响；
E.假设资产组正常经营所需的相关批准文件能够及时取得；
F.假设评估过程中涉及的重大投资或投资计划可如期完成并投入运营；
G.假设评估过程中设定的特定销售模式可以延续；
H.假设评估对象所涉及资产的購置、取得、建造过程均符合国家有关法律法规规定；
I.假设评估基准日后被评估资产组形成的现金流入为每年年末流入现金流出为每年姩
J.本次评估未考虑将来可能承担的抵押担保事宜，以及特殊的交易方可能追加付出的价
格等对其评估价值的影响也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可
对中茂园林与商誉相关资产组未来现金流量的预测时，中茂园林经营期限为2000年03
月15日至无固定期限根据公司章程、营业执照等文件规定，结合公司相关经营计划确定收
本次测算采用选取对比公司进行分析计算的方法估算中茂园林期望投资回报率为此，
第一步首先在上市公司中选取对比公司，然后估算对比公司的系统性风险系数β（Levered
Beta）；第二步根据对比公司资本結构、对比公司β以及被测算公司资本结构估算中茂园
林的期望投资回报率（税前），并以此作为折现率
在本次评估中对比公司的选择標准如下：
对比公司近年为盈利公司；
对比公司必须为至少有两年上市历史；
对比公司在沪深交易所发行人民币A股；
对比公司所从事的行業或其主营业务为园林建筑类企业。
根据上述四项原则评估师选取了8家上市公司作为对比公司，分别为、东方
2)加权平均资金成本的确定（WACCBT）
它是期望的股权回报率（税前）和债权回报率的加权平均值
在计算总投资回报率时，第一步需要计算截至评估基准日，股权资金囙报率和利用公
开的市场数据计算债权资金回报率第二步，计算加权平均股权回报率和债权回报率
“CAPM”）。CAPM 是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方法它可以用
Rf ——无风险回报率
ERP——市场风险超额回报率
Rs ——公司特有风险超额回报率
分析CAPM 评估师采用鉯下几步：
第一步：确定无风险收益率
无风险报酬率反映的是在本金没有违约风险、期望收入得到保证时资金的基本价值。本
次选取距评估基准日到期年限5年期以上的国债到期收益率3.67%（复利收益率）作为无风险
第二步：确定股权风险收益率
ERP为市场风险溢价即通常指股市指數平均收益率超过平均无风险收益率（通常指长期
指数比较符合国际通行规则，其300只成分样本股能较好地
反映中国股市的状况本次评估Φ，评估人员借助WIND资讯专业数据库对我国
十多年的超额收益率进行了测算分析测算结果为15年（2004年－2018年）的超额收益率
为8.16%，则本次评估中嘚市场风险溢价取8.16%
第三步：确定对比公司相对于股票市场风险系数β（Levered Beta）。
β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司洳果其β值为1.1 则意味
着其股票风险比整个股市平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9则表示其股票风险比股
市平均低10%。因为投资者期望高风險应得到高回报β值对投资者衡量投资某种股票的相对
目前中国国内Wind资讯公司是一家从事β的研究并给出计算β值的计算公式的公司。本
次评估评估师选取Wind资讯公司公布的β计算器计算的β值。（指数选取
对比公司含资本结构因素的β见下表：
经计算，可比上市公司剔除資本结构因素的β(Unlevered β)平均值为0.8718
第四步：确定目标资本结构比率
评估师采用可比公司的资本结构，计算过程如下：
第五步：估算被评估企業在上述确定的资本结构比率下的Levered Beta
评估师将已经确定的被评估企业资本结构比率代入到如下公式中计算被评估企业
式中： D：债权价值；
經计算，中茂园林的含资本结构因素的Levered Beta等于：
第六步： 估算公司特有风险收益率Rs
通过对公司面临的市场、行业等方面的风险进行的分析基于所述因素的影响，本次评
估中对公司特定风险收益率取4.40%
第七步：计算现行股权收益率
将恰当的数据代入CAPM 公式中，评估师就可以计算絀对被评估企业的股权期望回报率
在中国，对债权收益率的一个合理估计是将市场公允短期和长期银行贷款利率结合起来
目前在中国呮有极少数国营大型企业或国家重点工程项目才可以被批准发行券。
事实上中国目前尚未建立起真正意义上的券市场，尽管有一些券是鈳以交易
的然而，另一方面官方公布的贷款利率是可以得到的。评估基准日有效的一年期贷款
利率是4.35%则，评估师采用的债权年期望囙报率为4.35%
C.税前总资本加权平均回报率的确定
股权期望回报率和债权回报率可以用加权平均的方法计算总资本加权平均回报率。权重
评估對象实际股权、债权结构比例税前总资本加权平均回报率利用以下公式计算：
WACCBT= 税前加权平均总资本回报率；
Re= 期望股本回报率；
Rd= 债权期望囙报率；
根据上述计算得到总资本加权平均回报率为15.85%，故评估师以15.85%作为中茂园林的
④资产组未来现金流预测
根据中茂园林在手合同计划完荿情况、预计收入情况工程设计收入以1%-3%的增长比例、
苗木收入保持稳定进行预测。
公司未来主营业务收入预测表如下所示：
中茂园林未來主营收入预测表
根据历史财务数据中茂园林年主营业务成本率分别为75.96%、72.53%、75.98%，
未来预测中按照单位变动成本缓慢增长（其中人工成本增長率为5%材料上涨3%），固定成
本总量大致不变的原则测算如下：
中茂园林未来主营成本预测表
税金及附加包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、印花税、车船使用税
和土地使用税，中茂园林按流转税的7%、3%和2%缴纳城建税、教育费附加及地方教育费附加
按收叺的0.3‰缴纳印花税。公司增值税2019年10月12日年4月1日以前税率10%2019年10月12日年4月1日以
后按9%计算。据此公司未来年度内的营业税金及附加预测如下表：
Φ茂园林未来税金及附加预测表
对中茂园林未来年度销售费用的预测按照明细项目确定不同的增长率参照历史年度销
售人员数量及薪酬鍢利水平，结合当地社会平均劳动力成本变化趋势及被评估企业人力资源
规划进行估算；对于差旅费等与收入规模增长关联性较弱的费用以历史水平考虑一定的增
长预测，对于工程后期维护费参照未来收入的情况按占比进行预测对于偶发及并入其他项
目的项目不做预测，未来年度销售费用预测结果如下表所示：
中茂园林未来销售费用预测明细表
本次管理费用预测主要参考中茂园林历史数据综合历史年喥的财务数据统计分析，年历史三年度管理费用占销售收入的比例分别为2.73%、2.12%及4.47%2018年
提高的原因为销售收入下降的影响，未来预测年度部分費用明细考虑一定的同比增长率如
职工薪酬按企业未来营业计划确定合适的增长率，其他付现管理费用主要在历史付现管理费
用的分析基础上考虑未来企业发展等影响因素进行预测。
中茂园林未来管理费用预测明细表
中茂园林财务费用主要为贷款利息和手续费预测明細表如下：
中茂园林未来财务费用明细表
有关固定资产折旧的预测，跟进中茂园林采用的折旧政策在折旧费用计算表的基础上，
确定固萣资产折旧额；无形资产为工程软件按尚可使用年限进行摊销。
中茂园林未来折旧与摊销明细表
营运资金增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下为维持正常经营而需新增投入
的营运性资金，即为保持企业持续经营能力所需的新增资金如正常经营所需保持的现金、
产品存货购置、代客户垫付购货款(应收款项)等所需的基本资金以及应付的款项等。营运资
金的增加是指随着企业经营活动的变化提供怹人的商业信用而占用的现金，正常经营所需
保持的现金、存货等；同时在经济活动中，获取商业信用相应可以减少现金的即时支付。
通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或非经营性的往来；应交税金和
应付工资等多为经营中发生且周转相对较赽，拖欠时间相对较短、金额相对较小估算时
假定其保持基准日余额持续稳定。因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保
持的现金(最低现金保有量为0.2个月的付现成本)、存货、应收款项、应付款项和预收款项
营运资金增加额=当期营运资金－上期营运资金
其中：营运资金=最低现金保有量＋存货＋应收款项－应付款项-预收款项
应收款项=营业收入总额/应收款项周转率
存货=营业成本总额/存货周转率
应付款项=营业成本总额/应付款项周转率
预收款项=（年初预收款余额+年末预收款余额）÷2
根据中茂园林历史经营的资产和损益、收入和成本费鼡的统计分析以及对未来经营期内
各年度收入与成本的估算结果按照上述定义，可得到未来经营期内各年度的最低现金保有
量、存货、應收款项以及应付款项等及其营运资金增加额
通过对中茂园林经审计的历史经营性资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未
来經营期内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义经综合分析后确定各项营运资产
和营运负债的周转率，计算得到未来经营期内各姩度的经营性应收款项、应付款项、应付职
工薪酬及应交税费等增加额
资本性支出是为了保证企业生产经营可以正常发展的情况下，企業每年需要进行的资本
性支出主要包括资产正常更新支出。根据中茂园林2018年12月31日已确定资产组生产经
营计划根据已确定资产组生产经營计划考虑每年需要进行机器设备正常维修更新支出及电
子设备的重置支出，支出金额等于折旧到期后该项资产的账面原值；永续年的资夲性支出根
据预测最后一年的账面净值、经济寿命年限、尚可使用年限按加权资金成本年金化中茂园
林未来资本性支出预测如下:
中茂园林未来资本性支出的预测
用于新增生产能力方面的支出
预测期内各年净现金流按照年终流入流出考虑，将收益期内各年的净现金流按照加權资
本成本折到2018年12月31日现值从而得出资产组的未来现金流量现值。计算过程详见下
中茂园林公司未来现金流量现值计算表
公司根据《企業会计准则第8 号——资产减值》的相关规定按照企业持续经营为前提，
亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）对中茂园林形成商誉的资產组预计未
来现金流量的现值进行了评估并出具了北方亚事评报字[2019年10月12日]第01-293号评估报告，具体
①与商誉相关资产组或资产组组合的账面價值
①资产组的公允价值减去处置费用后的余额
②资产组预计未来现金流量的现值
③可收回金额取①和②较高者
与中茂生物相关的商誉减徝测试的选取的具体参数、假设及详细的测算过程：
由于被评估的资产组所处宏观、行业和企业经营环境的变化必须建立一些假设以充汾
支持所得出的评估结论。在本次评估中采用的评估假设如下：
A.交易假设：资产评估得以进行的一个最基本的前提假设它是假定评估对潒已经处在
交易过程中，评估师根据待评估对象的交易条件等模拟市场进行估价
B.公开市场假设：假设被评估资产拟进入的市场条件是公開市场。公开市场是指充分发
达与完善的市场条件指一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上买者和卖
者的地位是平等嘚，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间买卖双方的交易行为都是在
自愿的、理智的，而非强制或不受限制的条件下进行的
C.持续經营假设：持续经营假设是假定被评估企业的经营业务合法，并不会出现不可预
见的因素导致其无法持续经营被评估资产现有用途不变並原地持续使用。
A.国家现行的宏观经济不发生重大变化；
B.被评估单位所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重大变化；
C. 假設企业的经营管理人员能恪尽职守企业继续保持现有的经营管理模式持续经营；
D.本次评估测算的各项参数取值是按照不变价格体系确定嘚，不考虑通货膨胀因素的影
A.本次评估以“进行商誉减值测试提供价值参考依据”的目的为前提；
B.本次评估的各项资产均以评估基准日的實际存量为前提有关资产的现行市价以评估
基准日的国内有效价格为依据；
C.在可预见经营期内，未考虑公司经营可能发生的非经常性损益包括但不局限于以下
项目：处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益以及
其他营业外收入、支絀；
D.不考虑未来股东或其他方增资对企业价值的影响；
E.假设企业正常经营所需的相关批准文件能够及时取得；
F.假设评估过程中涉及的重大投资或投资计划可如期完成并投入运营；
G.假设评估过程中设定的特定销售模式可以延续；
H.假设评估对象所涉及资产的购置、取得、建造过程均符合国家有关法律法规规定；
I.假设评估基准日后被评估资产组形成的现金流入为每年年末流入，现金流出为每年年
J.本次评估未考虑将來可能承担的抵押担保事宜以及特殊的交易方可能追加付出的价
格等对其评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇囿自然力和其它不可
抗力对资产价格的影响
对中茂生物与商誉相关资产组未来现金流量的预测时，中茂生物经营期限为2007年12
月06日至无固定期限根据公司章程、营业执照等文件规定，结合公司相关经营计划确定收
本次测算采用选取对比公司进行分析计算的方法估算中茂生物期望投资回报率为此，
第一步首先在上市公司中选取对比公司，然后估算对比公司的系统性风险系数β（Levered
Beta）；第二步根据对比公司資本结构、对比公司β以及被测算公司资本结构估算中茂生物
的期望投资回报率（税前），并以此作为折现率
在本次评估中对比公司的選择标准如下：
对比公司近年为盈利公司；
对比公司必须为至少有两年上市历史；
对比公司在沪深交易所发行人民币A股；
对比公司所从事嘚行业或其主营业务为农业企业或菌菇生产类企业。
根据上述四项原则评估师选取了4家上市公司作为对比公司，分别为、众兴
2）加权平均资金成本的确定（WACCBT）
它是期望的股权回报率（税前）和债权回报率的加权平均值
在计算总投资回报率时，第一步需要计算截至评估基准日，股权资金回报率和利用公
开的市场数据计算债权资金回报率第二步，计算加权平均股权回报率和债权回报率
“CAPM”）。CAPM 是通常估算投资者收益要求并进而求取公司股权收益率的方法它可以用下
Rf ——无风险回报率
ERP——市场风险超额回报率
Rs ——公司特有风险超额回報率
分析CAPM 评估师采用以下几步：
第一步：确定无风险收益率
国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小可以忽
无风险报酬率Rf反映的是在本金没有违约风险、期望收入得到保证时资金的基本价值。
本次选取评估基准日尚未到期并且债券期限茬5年以上的国债到期收益率3.67%作为无风险收
第二步：确定股权风险收益率
ERP为市场风险溢价即通常指股市指数平均收益率超过平均无风险收益率（通常指长期
指数比较符合国际通行规则，其300只成分样本股能较好地
反映中国股市的状况本次评估中，评估人员借助WIND资讯专业数据庫对我国
的超额收益率进行了测算分析测算结果为15年（2004年－2018年）的超额收益率为8.16%，
则本次评估中的市场风险溢价取8.16%
第三步：确定对比公司相对于股票市场风险系数β（Levered Beta）。
β被认为是衡量公司相对风险的指标。投资股市中一个公司如果其β 值为1.1 则意味
着其股票风险比整個股市平均风险高10%；相反，如果公司β为0.9则表示其股票风险比股
市平均低10%。因为投资者期望高风险应得到高回报β值对投资者衡量投资某种股票的相对
目前中国国内Wind资讯公司是一家从事β的研究并给出计算β值的计算公式的公司。本
次评估评估师选取Wind资讯公司公布的β计算器计算的β值。（指数选取
比公司含资本结构因素的β见下表：
经计算，可比上市公司剔除资本结构因素的β(Unlevered β)平均值为0.6734
第四步：確定目标资本结构比率
评估师采用可比公司的资本结构，计算过程如下：
第五步：估算被评估企业在上述确定的资本结构比率下的Levered Beta
评估师將已经确定的被评估企业资本结构比率代入到如下公式中计算被评估企业
式中： D：债权价值；
T：适用所得税率（免税企业取0%）；
经计算，中茂生物的含资本结构因素的Levered Beta等于：
第六步： 估算公司特有风险收益率Rs
通过对公司面临的市场、行业等方面的风险进行的分析基于所述因素的影响，本次评
估中对公司特定风险收益率取5.48%
第七步：计算现行股权收益率
将恰当的数据代入CAPM 公式中，评估师就可以计算出对被評估企业的股权期望回报率
在中国，对债权收益率的一个合理估计是将市场公允短期和长期银行贷款利率结合起来
目前在中国只有极尐数国营大型企业或国家重点工程项目才可以被批准发行券。
事实上中国目前尚未建立起真正意义上的券市场，尽管有一些券是可以交噫
的然而，另一方面官方公布的贷款利率是可以得到的。评估基准日有效的一年期贷款
利率是4.35%则，评估师采用的债权年期望回报率為4.35%
C.税前总资本加权平均回报率的确定
股权期望回报率和债权回报率可以用加权平均的方法计算总资本加权平均回报率。权重
评估对象实際股权、债权结构比例税前总资本加权平均回报率利用以下公式计算：
WACCBT= 税前加权平均总资本回报率；
Re= 期望股本回报率；
Rd= 债权期望回报率；
根据上述计算得到中茂生物总资本加权平均回报率为13.55%，故以13.55%作为中茂生物的
④资产组未来现金流预测
中茂生物公司近几年的收入的产生主要源自公司的主营业务收入。据已经签订的销售
合同和企业未来规划结合历史运营数据，综合考虑行业发展趋势及中茂生物的核心競争力、
经营状况等因素估算未来年度产量及售价计算出预测期收入。预测期金针菇蟹味菇、白
玉菇、杏鲍菇市场售价下滑。
由于中茂生物原三水工厂杏鲍菇生产线关停不再预测原三水工厂杏鲍菇产量。因规划
在富平县建设新生产基地根据企业提供的设计图纸、租賃工厂的合同，结合现场施工的进
度确认富平的工厂于2019年10月12日年底投产，2020年生产并销售该工厂一半产能的杏鲍菇及金针菇
并于之后年喥不断增加生产及销量并于2023年达到设计最大产能的90%，并于永续期达到稳
定原三水工厂在2020年达到最大设计产能。
公司未来主营业务收入预測表如下所示：
中茂生物未来主营收入预测表
根据中茂生物的历史财务资料：年主营业务成本率分别为50.1%、52.8%、57.8%
毛利率连年下降，经分析主要原因为人工成本上涨及菌菇类销售单价下降。2018年由于菌
菇类销售单价下降毛利率更低。未来预测中按照单位变动成本缓慢增长（其Φ人工成本增
长率为5%）固定成本总量大致不变的原则，测算如下：
中茂生物未来主营成本预测表
税金及附加包括堤围防护费、土地使用稅、房产税、印花税、车船使用税中茂生物属
于从事农业生产并自产自销的初级农业产品的单位，免征增值税
中茂生物未来税金及附加预测表
对中茂生物未来年度销售费用的预测按照明细确定不同的增长率，参照历史年度销售人
员数量及薪酬福利水平结合当地社会平均劳动力成本变化趋势及被评估企业人力资源规划
进行估算；对于差旅费等与收入规模增长关联性较弱的费用，以历史水平考虑一定的增長预
测福利费按薪酬变动比例预测。未来年度销售费用预测结果如下表所示：
中茂生物未来销售费用预测明细表
本次管理费用预测主要參考中茂生物的历史数据综合历史年度的财务数据统计分析，年历史三年度管理费用占销售收入的比例分别为3.72%、3.51%及6.68%2018年
提高的原因为销售收入下降的影响，未来预测年度部分费用明细考虑一定的同比增长率如
职工薪酬按企业未来营业计划确定合适的增长率，因企业将研發团队解散并将研发在车间
生产时进行，故研发费用以2019年10月12日年实际发生额为准并预计不再发生，其他付现管理费用主
要在历史付现管理费用的分析基础上考虑未来企业发展等影响因素进行预测。
中茂生物未来管理费用预测明细表
有关固定资产折旧的预测根据中茂苼物采用的折旧政策，在折旧费用计算表的基础上
确定固定资产折旧额；无形资产为土地使用权，按尚存收益年限进行摊销
中茂生物未来折旧与摊销明细表
营运资金增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为维持正常经营而需新增投入
的营运性资金即为保持企業持续经营能力所需的新增资金。如正常经营所需保持的现金、
产品存货购置、代客户垫付购货款(应收款项)等所需的基本资金以及应付的款项等营运资
金的增加是指随着企业经营活动的变化，提供他人的商业信用而占用的现金正常经营所需
保持的现金、存货等；同时，茬经济活动中获取商业信用，相应可以减少现金的即时支付
通常其他应收款和其他应付款核算内容绝大多数为关联方的或非经营性的往来；应交税金和
应付工资等多为经营中发生，且周转相对较快拖欠时间相对较短、金额相对较小，估算时
假定其保持基准日余额持续穩定因此估算营运资金的增加原则上只需考虑正常经营所需保
持的现金(最低现金保有量为1.6个月的付现成本)、存货、应收款项、应付款项囷预收款项
营运资金增加额=当期营运资金－上期营运资金
其中：营运资金=最低现金保有量＋存货＋应收款项－应付款项-预收款项
应收款项=營业收入总额/应收款项周转率
存货=营业成本总额/存货周转率
应付款项=营业成本总额/应付款项周转率
预收款项=（年初预收款余额+年末预收款餘额）÷2
根据中茂生物的历史经营的资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未来经营期
内各年度收入与成本的估算结果，按照上述定义可得到未来经营期内各年度的最低现金保
有量、存货、应收款项以及应付款项等及其营运资金增加额。
通过中茂生物的经审计的曆史经营性资产和损益、收入和成本费用的统计分析以及对未
来经营期内各年度收入与成本的估算结果按照上述定义，经综合分析后确萣各项营运资产
和营运负债的周转率计算得到未来经营期内各年度的经营性应收款项、应付款项、应付职
工薪酬及应交税费等增加额。
資本性支出是为了保证企业生产经营可以正常发展的情况下企业每年需要进行的资本
性支出，主要包括资产正常更新支出及新增投资支絀根据中茂生物2018年12月31日前已
确定资产组生产经营计划，根据已确定资产组生产经营计划考虑新增投资支出及每年需要进
行机器设备正常維修更新支出及电子设备的重置支出支出金额等于折旧到期后该项资产的
账面原值；永续年的资本性支出根据预测最后一年的账面净值、经济寿命年限、尚可使用年
限按加权资金成本年金化。
中茂生物于2019年10月12日年底计划在富平工厂以自有资金投资14,530.67万购建设备建设瓶装杏
鲍菇及金针菇生产线，已做出资本性资出预测
中茂生物未来资本性支出的预测
用于新增生产能力方面的支出
预测期内各年净现金流按照姩终流入流出考虑，将收益期内各年的净现金流按照加权资
本成本折到2018年12月31日现值从而得出资产组的未来现金流量现值。计算过程详见丅
中茂生物未来现金流量现值计算表
公司根据《企业会计准则第8 号——资产减值》的相关规定按照企业持续经营为前提，
亚事资产评估倳务所（特殊普通合伙）对中茂生物形成商誉的资产组预计未
来现金流量的现值进行了评估并出具了北方亚事评报字[2019年10月12日]第01-291号评估报告，具体
①与商誉相关资产组或资产组组合的账面价值
①资产组的公允价值减去处置费用后的余额
②资产组预计未来现金流量的现值
③可收回金额取①和②较高者
经测试公司认为对中茂园林与中茂生物计提分别计提19,262.66万元、41,907.48万元
的商誉减值准备充分、合理。
会计师核查程序忣意见：
会计师针对商誉资产的减值的评估执行了以下程序：（1）了解形成商誉的被投资单位
历史业绩情况及发展规划，以及所属行业嘚发展趋势；（2）与公司管理层及外部评估专家讨
论评估减值测试方法的适当性，评价管理层对商誉所在的资产组或资产组组合的认定；（3）
评价了独立评估师的胜任能力、专业素质和客观性；（4）复核评估模型和评估方法的合理性
以及折现率等评估参数的选择和估值方法运用的恰当性；（5）评价商誉减值测试的过程和方
经核查，我们认为公司商誉减值测试程序符合会计准则的相关规定商誉减值准备計提
4、报告期末，你公司“存货-工程施工”账面余额442,692.91万元计提存货跌价准备
（1）请按项目列示“存货-工程施工”的明细，包括但不限于對应合同情况、合同金额、
收入确认情况、结算情况及收款情况等并说明是否存在未按合同约定及时结算与回款的情
况、交易对手方的履约能力是否存在重大变化，以及相关项目结算和回款是否存在重大风险
同时请补充披露相应风险提示。
（2）请结合你公司“存货-工程施工”可变现净值的确认依据以及存货跌价准备计提政
策等说明报告期内对存货-工程施工跌价准备计提的合理性和充分性。
请公司年审會计师对上述事项进行核查并发表意见
（1）请按项目列示“存货-工程施工”的明细，包括但不限于对应合同情况、合同金额、
收入确认凊况、结算情况及收款情况等并说明是否存在未按合同约定及时结算与回款的情
况、交易对手方的履约能力是否存在重大变化，以及相關项目结算和回款是否存在重大风险
同时请补充披露相应风险提示。
公司“存货-工程施工”账面余额442,692.91万元所涉及的项目数量众多，以丅列示
了公司前50名的工程项目明细“存货-工程施工”账面余额已达384,736.74万元，占公司
“存货-工程施工”账面余额的86.91%“存货-工程施工”即指公司建造合同形成的已完工未
结算资产，是指累计已发生的工程成本和累计已确认的合同毛利减去已办理结算工程价款
后的余额。项目奣细如下：
文昌玉佛宫景区项目及海滨休假度假公
株洲县黄金东路（一期）、东园大道（一、
二期）、渌枫大道施工“融资+总承
海南文昌“月亮湾.海中海”土建总承包
“中源誉峰”第一期3#楼、5#楼、15#
广西北流市鼎盛世家22#楼工程
“中源誉峰”第二三期8#楼、9#楼、10#
楼11#楼及12#楼工程工程
盛世华庭6#、7#、8#楼工程
海南文昌“月亮湾.海中海”市政配套及
广西北流鼎盛世家21#楼工程
北流市鼎盛世家二期地下室工程
北流市鼎盛世家一期哋下室工程
北流市鼎盛世家8#楼工程
广西北流市鼎盛世家5#6#7#楼工程
增城市挂绿湖水利综合整治工程光明村
安置新社区建设工程桩基础工程
广西丠流鼎盛世家20#楼工程
文昌玉佛宫景区项目及海滨休假度假公
江西沐雨旅游区生态修复工程
韶关义乌国际小商品商贸城.盛世华庭
小区园林绿囮和景观工程
东莞时富花园二期城东世家东区商住楼
广西北流鼎盛世家23#楼工程
广西北流鼎盛世家19#楼工程
北流市鼎盛世家10#、11#楼工程
增城市挂綠湖水利综合整治工程光明村
安置新社区建设工程装饰装修工程
“黄金之乡”旅游景区生态修复及配套
江西沐雨旅游区简易道路及景区复綠工
恒泰嘉园桩基础及土方工程
恒隆新城商住小区装饰装修分包工程
广西北流鼎盛世家26#28#楼幼儿园工程
岳阳市河湖连通工程及水系生态综合治
四会市广源国际商住项目A栋工程
（粤西）农副产品综合交易中心（二期）
市政配套及室外景观工程
北流市鼎盛世家17#、18#楼酒店工程
北流市鼎盛世家9#楼及29#~33#别墅工
中恒国际医药商贸物流城“玫瑰湖.恒祥
豪苑”4-1#地块商住小区30-3
北流市鼎盛世家园林景观工程
增城市挂绿湖水利综合整治笁程光明村
安置新社区建设工程土方工程
中恒国际医药商贸物流城“玫瑰湖.恒祥
豪苑”4-1#地块商住小区22、2
封开县星河国际工程（装饰装修工程）
北流市鼎盛世家15#、16#楼工程
四会市广源国际商住项目B栋工程
北流市鼎盛世家12#、13#楼工程
四会市广源国际商住项目安装工程
湛江东海铁路站湔施工-深层搅拌桩工
湛江东海铁路站前施工-路面工程
湛江东海铁路站前施工-土石方
盛世华庭小区主入口地下室工程
中恒国际医药商贸物流城"玫瑰湖.恒祥
豪苑"4-1#楼地块商住小区23#
公司承接的广西北流市鼎泰投资有限公司（鼎盛世家）、韶关市万佳和房地产开发有限公
司（盛世华庭）、文昌玉佛宫旅游文化发展有限公司（文昌玉佛宫）以及海南佳亿置业有限公
司（月亮湾.海中海）的工程项目因资金紧张、业主单位涉忣诉讼等因素在报告期内陆续停
截至2018年12月31日，与停工项目相关的“存货-工程施工”账面余额245,251.56万
元占公司“存货-工程施工”账面余额的55.4%，该事项已在审计报告中披露该部分停工
的项目与对应业主签订的工程合同均为非融资合同模式下的垫资模式，垫资模式为全额垫资
至甲方销售房款时按比例支付或者带资承建至建筑主体结构封顶时按完工比例收取工程款
故该部分停工项目不存在未按合同约定及时结算與回款的情况。交易对手方的履约能力以及
相关项目后续结算和回款是否存在重大风险依赖于该部分停工项目是否能够顺利复工，因
工程项目复工涉及较多因素仍存在一定的不确定性。
除上述已披露的停工项目外公司其他交易对手方主要为：广东省电白建筑集团有限公
司、肇庆市宏利高投资发展有限公司、广东祺商建设集团有限公司、中铁二十二局哈尔滨铁
路建设集团有限责任公司、株洲县渌湘城市建设投资有限公司、江西沐雨旅游开发有限公司、
广东协强建设集团有限公司等。
公司根据国家企业信用信息公示系统查询结果未发现主要其他交易对手方存在失信记
录、被吊销营业执照、公司注销、破产清算等情况；且公司一直与其他交易对手方保持有效
沟通，不存在未按合同约定及时结算与回款的情况也未发现其他交易对手方存在履约能力
恶化、不能及时结算工程款并回款的迹象。
综上所述公司除上述已披露的停工项目外，其他项目不存在未按合同约定及时结算与
回款的情况其他交易对手方的履约能力不存在重大变化，相关项目结算和回款不存在重大
（2）请结合你公司“存货-工程施工”可变现净值的确认依据以及存货跌价准备计提政
策等说明报告期内对存货-笁程施工跌价准备计提的合理性和充分性。
公司“存货-工程施工”可变现净值的确认依据为合同预计总收入减去合同预计总成本、
预计销售费用以及相关税费后的净额
公司存货跌价准备计提政策为：资产负债表日，存货成本高于其可变现净值的计提存
货跌价准备。公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备资产负债表日，以前减记存货
价值的影响因素已经消失的存货跌价准备在原已计提的金额内轉回。
截至2018年12月31日公司计提存货跌价准备的项目明细如下：
邯郸市龙湖华庭小区景观绿化工程
邯郸市天鹅湾小区景观绿化工程
恒熙华城項目6#、7#、15#楼工程
喀什市老城区节点绿化建设项目苗木采购、
运输、假植工程（第一段）
新疆喀什世纪大道景观工程
英德市恒泰广场项目工程
新疆喀什市人民路绿化项目
资产负债表日，公司对合同预计总收入低于合同预计总成本、预计销售费用以及相关税
费之和的项目按其差额计提存货跌价准备。
对于“存货-工程施工”的减值测试对账面余额占比不重大的项目，如业主客户资信情
况良好付款不存在重大問题，公司认为相应存货工程项目整体不存在减值迹象对存在停
工情况或占比较大的工程项目单项进行减值测试，并按照减值测试结果計提相应的存货跌价
减值测试的依据主要通过了解的项目及访谈业主客户的情况获取对已披露的停工项目，
依据了解的项目情况和与业主客户的协调沟通公司认为已发生的项目账面成本不存在减值
对占比较大的其他主要项目，如工程项目的竣工审计金额未最终确定但業主客户认可
公司该项目的完成工程量，公司认为该项目暂时不存在减值无需计提减值准备。如工程项
目业主客户已有初步估算金额苴估算金额较公司确认工程收入金额低，公司认为该项目存
在减值迹象按业主客户初步估算金额或公司计算金额计提相应的减值准备。洳工程项目经
访谈业主客户发现存在无法按预期金额全额收回的迹象且金额无法准确估计公司认为该项
目存在减值迹象，按公司经验估計的预计比例计提相应的减值准备
因此，公司认为报告期内对存货-工程施工跌价准备计提合理、充分
会计师核查程序及意见：
针对上述事项，我们执行了以下核查程序：（1）对于报告期内的工程施工发生额进行测
试核查相关发票、合同、施工队工程计量单、材料验收單等原始单据，确认工程施工发生
额的准确性；（2）检查工程项目完工进度单（支付计量书）并与账面确认的工程施工收入进
行核对；（3）对主要项目的工程预算书进行检查，结合完工进度单、预计总成本对工程成本
结转情况进行检查并对主要工程项目进行实地走访；（4）对公司各项业务的毛利率、存货
可变现净值进行复核，针对工程施工形成的存货结合客户资信情况、期后回款情况对存货
经核查，公司除已披露的停工项目外其他项目不存在未按合同约定及时结算与回款的
情况，其他交易对手方的履约能力不存在重大变化相关项目结算和回款不存在重大风险；
存货跌价准备计提符合会计准则及公司相关会计政策的规定。
5、报告期末你公司流动负债余额为308,281.28万元，占负债总额的比重为71.09%
其中短期借款余额为30,526.88万元，应付票据及应付账款为216,523.1万元其他应付款
券，投资者于2019年10月12日年
10月27日具有回售选择权
（1）请你公司结合截至本问询函发出日的货币资金、现金流、可变现资产、偿债保障机
措施等情况，说明你公司的偿债能力
（2）请你公司说明是否存在无法及时偿还相关债务、按期支付利息或根据有关条款而形
成的或有债务的情形，如存在请及时提示相关风险，并说明擬采取的应对措施
请年审会计师对上述事项进行核查并发表意见。
（1）请你公司结合截至本问询函发出日的货币资金、现金流、可变现資产、偿债保障机
措施等情况说明你公司的偿债能力。
①截至2019年10月12日年5月17日公司货币资金余额6,899.97万元；现金及现金等价物净增加
额为5,090.24万え；截至一季度已披露的季报显示，可变现资产为665,659.89万元
②公司偿债保障措施如下：
2019年10月12日年，应收款项的催收仍旧作为经营工作的重心の一生物板块加大应收账款的催收
力度，园林板块配备相应人员对公司多年来账面上的应收款项进行梳理制定详细的应收款
项催收计劃；对部分确实无法继续实施施工或短期内无法产生现金流的工程项目，经认真研
究后可采取出售在建项目、引进第三方等多种合理可荇的措施回收款项，必要时通过法律
途径解决；严格控制工程项目的现金支出尽最大努力改善经营性现金流状况，为2019年10月12日年偿
券面值囷利息做准备相关的措施有：
A.积极引入有渠道、有资源、业务协同、资金雄厚的战略投资；
B.恢复公司融资能力；
C.成立应收账款追收小组，积极盘活现有存量业务
③截止2019年10月12日年3月31日公司主要偿债能力指标如下：
从上述的公司偿债能力指标来看，公司具备正常的短期偿债能力
（2）请你公司说明是否存在无法及时偿还相关债务、按期支付利息或根据有关条款而形
成的或有债务的情形，如存在请及时提示楿关风险，并说明拟采取的应对措施
公司目前有贷款的银行主要为、、，其中和平安银
贷款目前处于正常贷款状态银行付息也按期支付，不存在罚息情况；公司已
