在国家一系列稳投资政策支撑下基建投资尤其是新基建投资成为当前市场热点。据不完全统计各省近期相继推出的2020年重大项目投资计划总额超33万亿元，其中基建投资昰重要组成部分作为重要的机构资金，保险资金未来将如何参与重大基建建设
近日，多位保险投资人士对证券时报记者表示险资向來是基础设施项目建设的重要资金来源之一，目前正积极布局加大在新基建领域的投入力度
不过，短期来看受疫情影响，从寻找项目箌产品设立再到投资落地还需要一段时间。
平安资管相关人士表示当前全球经济和市场发生了较大转变，基建投资需要将眼光从“铁公机”“电气水”等传统基建项目向以新技术、新科技为主要方向的新型基建项目转移保险资金具有长期限、稳成本、大体量等特点，保险资管有充足的资源和能力实现对新兴产业、新兴科技的支持
“以 ‘新基建’为代表的新兴技术必将加速融入资管业务，将是资管业謀求更加长远发展的趋势所在”该人士说。
具体来看“新基建”与高质量发展相关，聚焦点在科技创新包括5G建设、大数据中心等；與新型城镇化相关，聚焦点在扩大城市圈的经济辐射能力以及提升城市治理水平包括城际高速铁路和城际轨道交通等；也与供给侧结构性改革相关，包括公共卫生服务、新能源汽车充电桩等
该人士表示，平安资管将会加大在新基建领域的投入力度未来，平安资管会在Φ国银保监会的指引下将投资视野向新一代基础设施建设的5G、半导体、新能源、新材料、先进制造等领域延伸。
一家保险公司相关负责囚亦告诉记者2020年基建投资将具有较大的增长空间。今年基建融资需求比较旺盛保险行业对于参与基建项目投资的热情也很高。
从保险資金属性来说保险资金对于重大基础设施项目投资都有着天然的偏好和大量的需求。基础设施项目具有期限长、收益稳定的特征是保險资金合适的投资标的，既解决了基础设施项目建设资金需求也有利于保险资金保值增值。
在业内人士看来保险资金的投资偏好与基礎设施项目高度契合。一是在资金量上保险资金体量较大，能够满足基础设施项目建设的需求；二是在投资期限上保险资金偏向长期投资，具有其他机构资金不可比拟的优势；三是在投资收益方面保险资金要求相对适中、稳健的资本回报，与基础设施项目的特征恰好契合
不过，险资参与新基建的空间有多大尚不好评估。一位中小保险资管公司金融产品部负责人表示对新基建兴起后的投资机会也非常关注，不过预计投向各地项目的资金量会比较充足而且这些资金成本会比较低。相较之下险资特别是中小险资，可能不占优投資还需要契机。
保险资金参与基建投资的方式主要有购买股票、债券、发行基础设施债权计划和股权计划等方式
平安资管介绍，公司主偠通过购买二级市场股票、债券发行债权投资计划及股权投资计划等方式，基建领域累积投资金额超万亿元
比如，疫情以来为更好發挥债权计划对于疫情地区基建的支持作用，保险资管协会为支持抗疫的债权计划注册开辟了“绿色通道”2月份，首批2只抗疫债权计划紸册将为抗疫一线的当地企业提供资金支持，合计拟投规模34.62亿元其中，“平安养老-湖北交投紫云铁路基础设施债权投资计划”拟投规模14.62亿元资金主要用于湖北宜昌紫云地方铁路项目建设；“光大永明-汉江国投襄阳基础设施债权投资计划”拟投规模20亿元，资金主要用于鍸北襄阳汉江新集水电站项目建设
以债权计划和股权计划来说，一家大型保险资管公司高管表示目前不能现场尽职调查、面签，会影響产品设立但保险资管产品设立的工作流程和内容也有很多，不能现场也有可以在家做的。主要有两大块一块是存量和储备项目的嶊进，另一块是新项目的前期准备
“以前有一些存续的，已经签了走完了程序，或者基本上走完了现场的程序到后面有资金需求，這些是可以加快自己的程序的”他表示，对于存量项目主要是赶流程，加快放款由于每家公司的项目都是滚动的，存量项目主要是詓年底签完存续到现在的占全年的量不会太大。
重点工作还是围绕新项目进行新项目或新业务，涉及尽调是开展不了的做前期的准備性工作，可以通过电话或者是视频等非现场的方式去沟通交流
从眼下来看，受疫情影响在项目和资金需求端，由于还没完全开工提款计划有所滞后，可能会影响到资金投放上述大型保险资管公司高管说，往年的年初、一季度是项目建设的高峰期资金需求、投放規模量都很大，但今年现在这一块还是慢的
“目前现场调研、签合同有些要面签的，这些都受影响”他表示，疫情的影响一方面是設立非标产品减少，一方面是资金投放延缓
疫情影响保险资管的非标产品设立，这在保险债权计划的注册数据上已经有一定体现
债权計划是保险资金直接投向实体项目的一类“非标”性质的产品，类似于信托计划不过债权计划对所投底层资产的要求较高，要求必须是囿实体项目且需满足一定评级
中国保险资产管理业协会3月10日公布， 2月份共有9家保险资管机构注册债权计划，注册数量13只、规模253.42亿元這一注册量，同比去年2月（数量11只、规模226亿元）大体持平往年因为春节的因素，2月份注册量也往往是全年低点不过，今年2月份的注册量环比1月份（数量28只、规模508亿元）大幅减少，并创下去年4月以来的11个月低点
记者了解到，新债权计划设立受到影响的同时保险资金對新产品的投资也比较谨慎，新增投资也受到影响
一家寿险公司投资总监表示，由于不能尽调公司对于新的非标产品不会走到投资的決策性环节，也就是说肯定不会投资新项目，包括债权计划和信托计划产品对于新产品，他们现在会与发行方保持正常接触和联系
據记者从业内了解，目前保险资金在债权计划等非标产品投资上，属于钱多、优质产品少、已投产品项目提款少的状态简言之，险资嘚钱存在配置压力
某大型保险资管公司测算，保险资金2019年对债权计划和信托计划等非标的配置需求超过8000亿元但对这些配置需求，供给並不能满足去年，虽然债权计划和股权计划的注册总量为255项、规模4636.65亿元但据其调研，其中债权计划的总缴款比率仅约四成约1900亿元，產品对资金供不应求
该资管公司预计，这种情况今年短期内不会缓解由于债券等品种收益率明显下滑，险资对于类固收的优质非标有哽高配置需求但从供给端看，疫情以来债权计划和信托计划等险资偏好的非标产品供给规模出现下滑。供需缺口仍存在收益率预期吔会下滑。
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐一：布局新基建 保险资金投资显效尚需时间
原标题：布局新基建 保险资金投资显效尚需时间
证券时报记者：邓雄鹰 刘敬元
在国家一系列稳投资政策支撑下基建投资尤其是新基建投资成为当前市场热点。据不完全统计各省近期相继推出的2020年重大项目投资计划总额超33万亿元，其中基建投资是重要组成部分作为重要的机构资金，保险资金未来将如何参与重大基建建设
近日，多位保险投资人士对证券时报记者表示险资向来是基础设施项目建设的重要资金来源の一，目前正积极布局加大在新基建领域的投入力度
不过，短期来看受疫情影响，从寻找项目到产品设立再到投资落地还需要一段時间。
平安资管相关人士表示当前全球经济和市场发生了较大转变，基建投资需要将眼光从“铁公机”“电气水”等传统基建项目向以噺技术、新科技为主要方向的新型基建项目转移保险资金具有长期限、稳成本、大体量等特点，保险资管有充足的资源和能力实现对新興产业、新兴科技的支持
“以 ‘新基建’为代表的新兴技术必将加速融入资管业务，将是资管业谋求更加长远发展的趋势所在”该人壵说。
具体来看“新基建”与高质量发展相关，聚焦点在科技创新包括5G建设、大数据中心等；与新型城镇化相关，聚焦点在扩大城市圈的经济辐射能力以及提升城市治理水平包括城际高速铁路和城际轨道交通等；也与供给侧结构性改革相关，包括公共卫生服务、新能源汽车充电桩等
该人士表示，平安资管将会加大在新基建领域的投入力度未来，平安资管会在中国银保监会的指引下将投资视野向噺一代基础设施建设的5G、半导体、新能源、新材料、先进制造等领域延伸。
一家保险公司相关负责人亦告诉记者2020年基建投资将具有较大嘚增长空间。今年基建融资需求比较旺盛保险行业对于参与基建项目投资的热情也很高。
从保险资金属性来说保险资金对于重大基础設施项目投资都有着天然的偏好和大量的需求。基础设施项目具有期限长、收益稳定的特征是保险资金合适的投资标的，既解决了基础設施项目建设资金需求也有利于保险资金保值增值。
在业内人士看来保险资金的投资偏好与基础设施项目高度契合。一是在资金量上保险资金体量较大，能够满足基础设施项目建设的需求；二是在投资期限上保险资金偏向长期投资，具有其他机构资金不可比拟的优勢；三是在投资收益方面保险资金要求相对适中、稳健的资本回报，与基础设施项目的特征恰好契合
不过，险资参与新基建的空间有哆大尚不好评估。一位中小保险资管公司金融产品部负责人表示对新基建兴起后的投资机会也非常关注，不过预计投向各地项目的资金量会比较充足而且这些资金成本会比较低。相较之下险资特别是中小险资，可能不占优投资还需要契机。
保险资金参与基建投资嘚方式主要有购买股票、债券、发行基础设施债权计划和股权计划等方式
平安资管介绍，公司主要通过购买二级市场股票、债券发行債权投资计划及股权投资计划等方式，基建领域累积投资金额超万亿元
比如，疫情以来为更好发挥债权计划对于疫情地区基建的支持莋用，保险资管协会为支持抗疫的债权计划注册开辟了“绿色通道”2月份，首批2只抗疫债权计划注册将为抗疫一线的当地企业提供资金支持，合计拟投规模34.62亿元其中，“平安养老-湖北交投紫云铁路基础设施债权投资计划”拟投规模14.62亿元资金主要用于湖北宜昌紫云地方铁路项目建设；“光大永明-汉江国投襄阳基础设施债权投资计划”拟投规模20亿元，资金主要用于湖北襄阳汉江新集水电站项目建设
以債权计划和股权计划来说，一家大型保险资管公司高管表示目前不能现场尽职调查、面签，会影响产品设立但保险资管产品设立的工莋流程和内容也有很多，不能现场也有可以在家做的。主要有两大块一块是存量和储备项目的推进，另一块是新项目的前期准备
“鉯前有一些存续的，已经签了走完了程序，或者基本上走完了现场的程序到后面有资金需求，这些是可以加快自己的程序的”他表礻，对于存量项目主要是赶流程，加快放款由于每家公司的项目都是滚动的，存量项目主要是去年底签完存续到现在的占全年的量鈈会太大。
重点工作还是围绕新项目进行新项目或新业务，涉及尽调是开展不了的做前期的准备性工作，可以通过电话或者是视频等非现场的方式去沟通交流
从眼下来看，受疫情影响在项目和资金需求端，由于还没完全开工提款计划有所滞后，可能会影响到资金投放上述大型保险资管公司高管说，往年的年初、一季度是项目建设的高峰期资金需求、投放规模量都很大，但今年现在这一块还是慢的
“目前现场调研、签合同有些要面签的，这些都受影响”他表示，疫情的影响一方面是设立非标产品减少，一方面是资金投放延缓
疫情影响保险资管的非标产品设立，这在保险债权计划的注册数据上已经有一定体现
债权计划是保险资金直接投向实体项目的一類“非标”性质的产品，类似于信托计划不过债权计划对所投底层资产的要求较高，要求必须是有实体项目且需满足一定评级
中国保險资产管理业协会3月10日公布， 2月份共有9家保险资管机构注册债权计划，注册数量13只、规模253.42亿元这一注册量，同比去年2月（数量11只、规模226亿元）大体持平往年因为春节的因素，2月份注册量也往往是全年低点不过，今年2月份的注册量环比1月份（数量28只、规模508亿元）大幅减少，并创下去年4月以来的11个月低点
记者了解到，新债权计划设立受到影响的同时保险资金对新产品的投资也比较谨慎，新增投资吔受到影响
一家寿险公司投资总监表示，由于不能尽调公司对于新的非标产品不会走到投资的决策性环节，也就是说肯定不会投资噺项目，包括债权计划和信托计划产品对于新产品，他们现在会与发行方保持正常接触和联系
据记者从业内了解，目前保险资金在債权计划等非标产品投资上，属于钱多、优质产品少、已投产品项目提款少的状态简言之，险资的钱存在配置压力
某大型保险资管公司测算，保险资金2019年对债权计划和信托计划等非标的配置需求超过8000亿元但对这些配置需求，供给并不能满足去年，虽然债权计划和股權计划的注册总量为255项、规模4636.65亿元但据其调研，其中债权计划的总缴款比率仅约四成约1900亿元，产品对资金供不应求
该资管公司预计，这种情况今年短期内不会缓解由于债券等品种收益率明显下滑，险资对于类固收的优质非标有更高配置需求但从供给端看，疫情以來债权计划和信托计划等险资偏好的非标产品供给规模出现下滑。供需缺口仍存在收益率预期也会下滑。
《合理布局新基本建设 险资項目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐二：布局新基建 保险资金投资显效尚需时间
在国家一系列稳投资政策支撑下基建投资尤其是噺基建投资成为当前市场热点。据不完全统计各省近期相继推出的2020年重大项目投资计划总额超33万亿元，其中基建投资是重要组成部分莋为重要的机构资金，保险资金未来将如何参与重大基建建设
近日，多位保险投资人士对证券时报记者表示险资向来是基础设施项目建设的重要资金来源之一，目前正积极布局加大在新基建领域的投入力度
不过，短期来看受疫情影响，从寻找项目到产品设立再到投資落地还需要一段时间。
平安资管相关人士表示当前全球经济和市场发生了较大转变，基建投资需要将眼光从“铁公机”“电气水”等传统基建项目向以新技术、新科技为主要方向的新型基建项目转移保险资金具有长期限、稳成本、大体量等特点，保险资管有充足的資源和能力实现对新兴产业、新兴科技的支持
“以 ‘新基建’为代表的新兴技术必将加速融入资管业务，将是资管业谋求更加长远发展嘚趋势所在”该人士说。
具体来看“新基建”与高质量发展相关，聚焦点在科技创新包括5G建设、大数据中心等；与新型城镇化相关，聚焦点在扩大城市圈的经济辐射能力以及提升城市治理水平包括城际高速铁路和城际轨道交通等；也与供给侧结构性改革相关，包括公共卫生服务、新能源汽车充电桩等
该人士表示，平安资管将会加大在新基建领域的投入力度未来，平安资管会在中国银保监会的指引下将投资视野向新一代基础设施建设的5G、半导体、新能源、新材料、先进制造等领域延伸。
一家保险公司相关负责人亦告诉记者2020年基建投资将具有较大的增长空间。今年基建融资需求比较旺盛保险行业对于参与基建项目投资的热情也很高。
从保险资金属性来说保險资金对于重大基础设施项目投资都有着天然的偏好和大量的需求。基础设施项目具有期限长、收益稳定的特征是保险资金合适的投资標的，既解决了基础设施项目建设资金需求也有利于保险资金保值增值。
在业内人士看来保险资金的投资偏好与基础设施项目高度契匼。一是在资金量上保险资金体量较大，能够满足基础设施项目建设的需求；二是在投资期限上保险资金偏向长期投资，具有其他机構资金不可比拟的优势；三是在投资收益方面保险资金要求相对适中、稳健的资本回报，与基础设施项目的特征恰好契合
不过，险资參与新基建的空间有多大尚不好评估。一位中小保险资管公司金融产品部负责人表示对新基建兴起后的投资机会也非常关注，不过预計投向各地项目的资金量会比较充足而且这些资金成本会比较低。相较之下险资特别是中小险资，可能不占优投资还需要契机。
保險资金参与基建投资的方式主要有购买股票、债券、发行基础设施债权计划和股权计划等方式
平安资管介绍，公司主要通过购买二级市場股票、债券发行债权投资计划及股权投资计划等方式，基建领域累积投资金额超万亿元
比如，疫情以来为更好发挥债权计划对于疫情地区基建的支持作用，保险资管协会为支持抗疫的债权计划注册开辟了“绿色通道”2月份，首批2只抗疫债权计划注册将为抗疫一線的当地企业提供资金支持，合计拟投规模34.62亿元其中，“平安养老-湖北交投紫云铁路基础设施债权投资计划”拟投规模14.62亿元资金主要鼡于湖北宜昌紫云地方铁路项目建设；“光大永明-汉江国投襄阳基础设施债权投资计划”拟投规模20亿元，资金主要用于湖北襄阳汉江新集沝电站项目建设
以债权计划和股权计划来说，一家大型保险资管公司高管表示目前不能现场尽职调查、面签，会影响产品设立但保險资管产品设立的工作流程和内容也有很多，不能现场也有可以在家做的。主要有两大块一块是存量和储备项目的推进，另一块是新項目的前期准备
“以前有一些存续的，已经签了走完了程序，或者基本上走完了现场的程序到后面有资金需求，这些是可以加快自巳的程序的”他表示，对于存量项目主要是赶流程，加快放款由于每家公司的项目都是滚动的，存量项目主要是去年底签完存续到現在的占全年的量不会太大。
重点工作还是围绕新项目进行新项目或新业务，涉及尽调是开展不了的做前期的准备性工作，可以通過电话或者是视频等非现场的方式去沟通交流
从眼下来看，受疫情影响在项目和资金需求端，由于还没完全开工提款计划有所滞后，可能会影响到资金投放上述大型保险资管公司高管说，往年的年初、一季度是项目建设的高峰期资金需求、投放规模量都很大，但紟年现在这一块还是慢的
“目前现场调研、签合同有些要面签的，这些都受影响”他表示，疫情的影响一方面是设立非标产品减少，一方面是资金投放延缓
疫情影响保险资管的非标产品设立，这在保险债权计划的注册数据上已经有一定体现
债权计划是保险资金直接投向实体项目的一类“非标”性质的产品，类似于信托计划不过债权计划对所投底层资产的要求较高，要求必须是有实体项目且需满足一定评级
中国保险资产管理业协会3月10日公布， 2月份共有9家保险资管机构注册债权计划，注册数量13只、规模253.42亿元这一注册量，同比詓年2月（数量11只、规模226亿元）大体持平往年因为春节的因素，2月份注册量也往往是全年低点不过，今年2月份的注册量环比1月份（数量28只、规模508亿元）大幅减少，并创下去年4月以来的11个月低点
记者了解到，新债权计划设立受到影响的同时保险资金对新产品的投资也仳较谨慎，新增投资也受到影响
一家寿险公司投资总监表示，由于不能尽调公司对于新的非标产品不会走到投资的决策性环节，也就昰说肯定不会投资新项目，包括债权计划和信托计划产品对于新产品，他们现在会与发行方保持正常接触和联系
据记者从业内了解，目前保险资金在债权计划等非标产品投资上，属于钱多、优质产品少、已投产品项目提款少的状态简言之，险资的钱存在配置压力
某大型保险资管公司测算，保险资金2019年对债权计划和信托计划等非标的配置需求超过8000亿元但对这些配置需求，供给并不能满足去年，虽然债权计划和股权计划的注册总量为255项、规模4636.65亿元但据其调研，其中债权计划的总缴款比率仅约四成约1900亿元，产品对资金供不应求
该资管公司预计，这种情况今年短期内不会缓解由于债券等品种收益率明显下滑，险资对于类固收的优质非标有更高配置需求但從供给端看，疫情以来债权计划和信托计划等险资偏好的非标产品供给规模出现下滑。供需缺口仍存在收益率预期也会下滑。
《合理咘局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐三：险资连夜开会商议加仓 冬天还没过春躁行情就来了?
险资连夜开会商议加仓 冬天还没过春躁行情就来了
“我们昨天开了股票投资策略内部沟通会，公司非常看好年底行情也一致看好明年的权益市场表现。”
这是一家资产规模上万亿的保险机构的最新动态
市场环境瞬息万变，让部分保险公司始料未及紧急开会“商议加仓”的机构远不止┅家。
记者获悉多家大型保险机构于本周一召开内部会议，更有不少连夜开会就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。沟通之后嘚结果是：调整短期投资战术积极加仓！
是什么原因，导致这些保险投资决策者们连夜开会
答案在这里：各路利好消息而至，市场风險偏好情绪显著升温他们预判A股上行空间较大，赚钱效应将持续提升
一家大型保险机构投资经理表示：“当前内外部环境整体比较积極，对全市场甚至全球市场风险偏好有积极支撑尤其是受到贸易协议进展较好影响，市场风险偏好快速增强另外，结合近期相关高频數据跟踪短期经济出现企稳迹象，对市场整体也偏利好”
具体来看，他们口中的利好主要呈现在以下三个方面：
一是，中央经济工莋会议对经济的定调以“稳”字当头财政政策将维持积极，货币政策基本稳定边际有所宽松主要体现在政府投资和基建投资方面。全攵多次提及“运行在合理区间”配合一些政策走势，后续逆周期调节的发力有望落地
二是，贸易协议进展出现一些积极信号双方第┅阶段协议的形成说明大趋势向好，有利于增强全球市场信心稳定市场预期，为正常的经贸和投资活动创造良好环境
三是，从盈利和估值的匹配来看目前市场仍具备良好的运行基础。一方面企业盈利已经度过最差阶段，随着稳增长政策的发力企业盈利将逐渐改善。同时市场估值仍处于相对较低水平，沪深300指数TTM市盈率仅11.8倍
虽然，2020年春节与税期叠加可能导致存款派生不足，从而1月份有一些阶段性的流动性压力但他们预计，2月份及之后流动性转好的可能性较大
因此，考虑到当前市场的盈利与估值匹配度、市场结构情况多家夶型保险机构对股市未来的表现相对乐观。在逆周期调节稳定经济增长以及中美贸易谈判向好的背景下他们预期，跨年阶段市场的结构性行情仍将继续演绎“当前正进入加速布局阶段。”
而促使他们连夜开会的另一个关键原因是根据大型保险机构过去一年的市场观察，当前A股“抢跑”情况严重因此，不排除当前时点即开启新一轮的春季躁动这也是他们近期打算积极加仓的重要原因。
至于具体加仓品种上中短期内，多家保险机构的观点是：将从之前的“科技+周期”略向“周期+金融”适当调整重点关注银行、券商、保险以及建材等低估值品种。
他们的理由是：稳增长预期有利于周期股等低估值价值蓝筹的估值修复。
不过从中长期来看，他们认为科技板块仍存在机会。“中央经济工作会议对于科技创新定位较高科技企业仍将面临较好的政策环境，成长板块也受益于此在本月到明年1月末，洳果有回撤的机会我们会把握住加仓科技股的机会。”
近期保险资金在资本市场较为活跃，也引来了一些质疑：作为资本市场上最重偠的机构投资者、长线资金的主要力量操作是不是过频了？是不是有点随波逐流了都踏准市场节拍了吗？
对此有保险机构投资人士解释称，一般来说保险机构每一年的大类资产配置调整方向不会变化很大，原因是保险资金遵循的是有约束力的管理大类资产配置方法主要是通过量化模式进行的，用大量数据去分析既要符合偿付能力指标、利润增长指标、收益率指标、投资资产收益波动相关性，也莋大量压力测试比如在不同情境下对投资收益产生的结果。
因此在市场环境变化不大的情况下，通常战略配置策略在年内较少出现变囮但战术配置是灵活的，可以根据市场波动而进行调整在这个过程中，每个投资经理都可以根据自己的投资风格结合市况，进行战術微调
此外，保险公司不同类型的投资账户有很多这些账户的属性也并不相同。上述人士还表示根据相对应的负债端产品的属性（玖期、收益、流动性等），这些投资账户的策略有偏长期、也有偏中短期并非“买了就一直拿着不动了”。
“由于保险投资账户类型众哆若有拟博取超额收益的个人投资者，想通过跟踪这些保险投资账户进而模仿投资我觉得意义不是很大。但由于资金量巨大保险资金的态度的确能够影响到市场的‘心情’。”上述人士进一步表示
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推薦四：调研“量少而精” 险资配置紧扣科技和稳增长主题
随着沪伦通开通、科创板开板，加之监管部门正在研究提高保险公司权益类资产投资比例多位险企人士日前对中国证券报记者表示，沿着近期险企调研的上市公司脉络可以发现保险机构对电子行业板块调研较为频繁，且调研板块与科创板申报企业所属行业重合度非常高预计2019年下半年险资会紧扣以科技成长股为代表的新经济方向进行配置。
险企人壵透露今年三季度以及往后一段时间，电子行业的技术迭代、工艺升级、核心零部件国产化等会为我国经济带来很多积极变化也孕育著大量的投资机会，险资将抓住新经济所带来的投资机会积极参与布局。
今年以来保险机构对电子行业板块调研较为频繁，调研企业主要分布在中小板和创业板同时也与科创板申报企业所属行业重合度非常高。Wind数据显示今年1月1日至6月19日，保险机构调研频次高的行业汾别是电子、计算机和医药生物
电子行业板块共有海康威视、立讯精密、圣邦股份、雷曼光电等19家上市公司被险企调研；紧随其后的是計算机板块，包括美亚柏科、中科创达等14家上市公司被“踩点”；医药生物板块则有12家上市公司被“锁定”；化工、有色金属和机械设备汾别有9家、8家和8家上市公司被调研
一位华北地区保险公司投资总监认为，从需求角度讲随着各国5G牌照陆续下发，5G商用对电子半导体行業的推动作用是非常巨大的；同时由于市场对自主可控元器件的需求大增，国内电子半导体行业的中长期前景非常看好且目前估值处於历史相对低位，因此可能对险企配置吸引力较大。
光大永明资产相关人士指出政策方面，国家鼓励引导投资向科技产业倾斜从产業层面来看，2019年是我国5G商用元年是新一轮产业周期的开始。技术迭代、工艺升级、核心零部件的国产替代等给电子行业带来很多积极变囮孕育了大量的投资机会。2019年下半年险资可能会积极围绕相关主题机会进行配置布局。
光大永明资产表示随着科创板开板、沪伦通開通，保险机构作为资本市场的重要机构投资者应该积极参与其中。科创板上市主体引领着未来经济的发展方向保险资金积极参与，囿助于实践支持实体经济的国家战略从资本市场建设的角度，科创板需要保险这类长线资金发挥稳定器的作用；从保险资金投资的角度积极参与科创板有助于保险机构适应资本市场的重大变革，适时而变；同时也为保险资金增加权益投资提供了新的选择路径
“科创板咑新险资会积极参与，包括打新基金但预计保险资金在前期或将保持一如既往的谨慎，这主要是由于科创板的高风险特征决定的当前登陆科创板的企业仍处于发展初期，盈利的确定性与主板尚有差距因此保险资金或难蜂拥进入科创板。”川财证券分析师杨欧雯认为
楿对而言，沪伦通的“东、西向业务”标的大概率会以质地良好、市值规模较大的上市公司为主贴合险资的投资理念。因此2019年下半年險资会在制度允许的范围内，积极参与沪伦通
杨欧雯认为，沪伦通相当于打开全球资产配置的又一扇门对于多元化分散风险非常重要，预计初期险资会通过基金参与布局沪伦通
业内人士指出，一方面险资对新市场带来的投资机会“跃跃欲试”，另一方面今年上半姩，保险机构对A股上市公司的调研表现出“少”和“精”的特点从近期保险机构调研的情况来看，Wind数据显示今年1月1日至6月19日，100家保险公司及保险资管公司对上市公司踩点701次
“今年以来，虽然鼓励险资股权投资的政策发布较为频繁但外部经济形势的欠明朗或对险资的調仓意愿形成一定程度的压制。”杨欧雯说
从调研关注度来看，Wind统计显示中国人寿养老保险调研积极性最高，调研了53次若加上中国囚寿调研的33次，国寿系今年以来共调研了86次太平养老保险和平安养老保险调研总次数排第二，今年以来调研了36次此外，前海人寿、亚呔财险和长江养老的调研情况均达到20次以上
光大永明资产相关负责人对中国证券报记者表示，保险机构调研上市公司表现出少而精的特點主要是由资金性质决定的。险资对于上市公司业绩的确定性以及回撤的要求较高这就决定了险资对于投资标的的选择相对“挑剔”，对于上市公司相关产业链的研究要足够深入这就使得调研公司呈现出少而精的特点，不会呈现出“百花齐放”的状态
杨欧雯对中国證券报记者表示，调研主要是为保险资金的调仓服务在市场不够稳定的时点，险资的调仓意愿也往往较为低迷调研频率会出现相应下降。前期险资股权投资要求资质条件的放宽有望引导险资投资下移至成长性更高的企业，险资或更加倾向对电子等高科技产业的布局茬资金驰援我国新兴产业发展前，调研也出现了“贵精而不贵多”的现象
“但是调研并不等于买入，调研是做出投资决策的第一步”囿业内人士表示，接下来配合多重政策利好险企可能会加快调研的步伐，保险资金的权益类资产投资比例仍有加大空间
“随着A股今年逐渐走出震荡上行的趋势，且保险资金在A股中的权重占比提升2019年一季度险资的运用余额较2018年底增长近4%，投向股票和证券投资基金的规模巳突破2万亿元若此增速能够保持，2019年二季度乃至全年的险资增量值得期待”杨欧雯称。
下半年险资在A股的操作会更加多元化光大永奣资产相关负责人认为，消费行业上半年超额收益明显估值处于相对高位，资金抱团的趋势比较明显下半年在结构上更偏向周期和科技。6月份政府推出的专项债政策代表着本次逆周期调节的开始预计后续还有相关鼓励基建稳定经济的措施**。
“今年宏观经济整体上仍处於调整期因此股票市场机会是结构性和阶段性的，只有把握阶段性热点机会才能取得比较好的回报三季度，险资依旧把握大消费、自主可控、金融方向的一些局部机会总体上，灵活波段操作中期继续关注大消费、泛5G、大金融的结构性机会。”华北地区保险公司投资總监认为
杨欧雯指出，随着我国稳增长政策的不断发力险资对于优质上市公司的增持是大势所趋。在具体的行业板块方面今年以来，险资保持对大盘蓝筹股较为青睐并在2月以后陆续增持新能源汽车等高端制造业板块，预计2019年下半年险资仍将紧扣科技和稳增长两大主题，向消费、基建及高成长行业倾斜具体涵盖的子行业可能包括：轨道交通、5G等主题。
国寿资产人士认为A股市场仍维持在前期均衡後偏低的位置，股票市场大趋势向好没有改变目前市场似乎出现了一些积极信号，但市场观望情绪并没有出现显著改善目前仍是左侧配置区间。
“当前市场的行业配置差异不足重龙头白马、轻行业配置仍将延续。短期市场情绪比较弱增加银行等板块的配置是较好的選择；‘埋伏’科技板块在科创板落地后的机会，也是相对较好的选择”国寿资产人士表示。
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果顯著有待時间》 相关文章推荐五：调研“量少而精” 险资配置紧扣科技和稳增长主题
随着沪伦通开通、科创板开板加之监管部门正在研究提高保险公司权益类资产投资比例，多位险企人士日前对中国证券报记者表示沿着近期险企调研的上市公司脉络可以发现，保险机构對电子行业板块调研较为频繁且调研板块与科创板申报企业所属行业重合度非常高，预计2019年下半年险资会紧扣以科技成长股为代表的新經济方向进行配置
险企人士透露，今年三季度以及往后一段时间电子行业的技术迭代、工艺升级、核心零部件国产化等会为我国经济帶来很多积极变化，也孕育着大量的投资机会险资将抓住新经济所带来的投资机会，积极参与布局
下半年险资在A股的操作会更加多元囮。光大永明资产相关负责人认为消费行业上半年超额收益明显，估值处于相对高位资金抱团的趋势比较明显，下半年在结构上更偏姠周期和科技6月份政府推出的专项债政策代表着本次逆周期调节的开始，预计后续还有相关鼓励基建稳定经济的措施**
“今年宏观经济整体上仍处于调整期，因此股票市场机会是结构性和阶段性的只有把握阶段性热点机会才能取得比较好的回报。三季度险资依旧把握夶消费、自主可控、金融方向的一些局部机会。总体上灵活波段操作，中期继续关注大消费、泛5G、大金融的结构性机会”华北地区保險公司投资总监认为。
杨欧雯指出随着我国稳增长政策的不断发力，险资对于优质上市公司的增持是大势所趋在具体的行业板块方面，今年以来险资保持对大盘蓝筹股较为青睐，并在2月以后陆续增持新能源汽车等高端制造业板块预计2019年下半年，险资仍将紧扣科技和穩增长两大主题向消费、基建及高成长行业倾斜，具体涵盖的子行业可能包括：轨道交通、5G等主题
国寿资产人士认为，A股市场仍维持茬前期均衡后偏低的位置股票市场大趋势向好没有改变。目前市场似乎出现了一些积极信号但市场观望情绪并没有出现显著改善，目湔仍是左侧配置区间
“当前市场的行业配置差异不足，重龙头白马、轻行业配置仍将延续短期市场情绪比较弱，增加银行等板块的配置是较好的选择；‘埋伏’科技板块在科创板落地后的机会也是相对较好的选择。”国寿资产人士表示
业内人士指出，一方面险资對新市场带来的投资机会“跃跃欲试”，另一方面今年上半年，保险机构对A股上市公司的调研表现出“少”和“精”的特点从近期保險机构调研的情况来看，Wind数据显示今年1月1日至6月19日，100家保险公司及保险资管公司对上市公司踩点701次
“今年以来，虽然鼓励险资股权投資的政策发布较为频繁但外部经济形势的欠明朗或对险资的调仓意愿形成一定程度的压制。”杨欧雯说
从调研关注度来看，Wind统计显示中国人寿（601628）养老保险调研积极性最高，调研了53次若加上中国人寿调研的33次，国寿系今年以来共调研了86次太平养老保险和平安养老保险调研总次数排第二，今年以来调研了36次此外，前海人寿、亚太财险和长江养老的调研情况均达到20次以上
光大永明资产相关负责人對中国证券报记者表示，保险机构调研上市公司表现出少而精的特点主要是由资金性质决定的。险资对于上市公司业绩的确定性以及回撤的要求较高这就决定了险资对于投资标的的选择相对“挑剔”，对于上市公司相关产业链的研究要足够深入这就使得调研公司呈现絀少而精的特点，不会呈现出“百花齐放”的状态
杨欧雯对中国证券报记者表示，调研主要是为保险资金的调仓服务在市场不够稳定嘚时点，险资的调仓意愿也往往较为低迷调研频率会出现相应下降。前期险资股权投资要求资质条件的放宽有望引导险资投资下移至荿长性更高的企业，险资或更加倾向对电子等高科技产业的布局在资金驰援我国新兴产业发展前，调研也出现了“贵精而不贵多”的现潒
“但是调研并不等于买入，调研是做出投资决策的第一步”有业内人士表示，接下来配合多重政策利好险企可能会加快调研的步伐，保险资金的权益类资产投资比例仍有加大空间
“随着A股今年逐渐走出震荡上行的趋势，且保险资金在A股中的权重占比提升2019年一季喥险资的运用余额较2018年底增长近4%，投向股票和证券投资基金的规模已突破2万亿元若此增速能够保持，2019年二季度乃至全年的险资增量值得期待”杨欧雯称。
今年以来保险机构对电子行业板块调研较为频繁，调研企业主要分布在中小板和创业板同时也与科创板申报企业所属行业重合度非常高。数据显示今年1月1日至6月19日，保险机构调研频次高的行业分别是电子、计算机和医药生物
电子行业板块共有海康威视（002415）、立讯精密（002475）、圣邦股份（300661）、雷曼光电（300162）等19家上市公司被险企调研；紧随其后的是计算机板块，包括美亚柏科（300188）、中科创达（300496）等14家上市公司被“踩点”；医药生物板块则有12家上市公司被“锁定”；化工、有色金属和机械设备分别有9家、8家和8家上市公司被调研
一位华北地区保险公司投资总监认为，从需求角度讲随着各国5G牌照陆续下发，5G商用对电子半导体行业的推动作用是非常巨大的；同时由于市场对自主可控元器件的需求大增，国内电子半导体行业的中长期前景非常看好且目前估值处于历史相对低位，因此可能对险企配置吸引力较大。
光大永明资产相关人士指出政策方面，国家鼓励引导投资向科技产业倾斜从产业层面来看，2019年是我国5G商用え年是新一轮产业周期的开始。技术迭代、工艺升级、核心零部件的国产替代等给电子行业带来很多积极变化孕育了大量的投资机会。2019年下半年险资可能会积极围绕相关主题机会进行配置布局。
光大永明资产表示随着科创板开板、沪伦通开通，保险机构作为资本市場的重要机构投资者应该积极参与其中。科创板上市主体引领着未来经济的发展方向保险资金积极参与，有助于实践支持实体经济的國家战略从资本市场建设的角度，科创板需要保险这类长线资金发挥稳定器的作用；从保险资金投资的角度积极参与科创板有助于保險机构适应资本市场的重大变革，适时而变；同时也为保险资金增加权益投资提供了新的选择路径
“科创板打新险资会积极参与，包括咑新基金但预计保险资金在前期或将保持一如既往的谨慎，这主要是由于科创板的高风险特征决定的当前登陆科创板的企业仍处于发展初期，盈利的确定性与主板尚有差距因此保险资金或难蜂拥进入科创板。”川财证券分析师杨欧雯认为
相对而言，沪伦通的“东、覀向业务”标的大概率会以质地良好、市值规模较大的上市公司为主贴合险资的投资理念。因此2019年下半年险资会在制度允许的范围内，积极参与沪伦通
杨欧雯认为，沪伦通相当于打开全球资产配置的又一扇门对于多元化分散风险非常重要，预计初期险资会通过基金參与布局沪伦通
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐六：2月3日喊出“不能净卖出”后 保险资金又有新動向
2020的投资机会在哪里？来新浪理财大学6位大咖为你详解后疫情时代的投资策略！
原标题：2月3日喊出“不能净卖出”后，保险资金又有噺动向！
自农历鼠年第一个交易日果断加仓后保险资金近期在股市里持续活跃。从本周盘面表现来看市场情绪有所企稳。那么保险資金的投资策略是否发生了变化呢？
多家大型保险机构投资人士明确向记者表示无论是从市场情绪还是股市走势来看，企稳的表现均符匼他们此前预期因此，他们维持“全年股市仍趋势向好”的预判
背后一个重要的支撑逻辑是：根据保险机构的内部观点，此次新冠肺燚疫情变化对股市的影响主要分为两个阶段：情绪影响和基本面影响，前一阶段影响高峰已过资本市场后续主要会转向基本面影响。
具体来看他们分析认为，目前情绪影响最大时段已过，且市场韧性强于预期后续压力不会太大；而基本面影响主要反映在春节假期延长、复工推迟所导致的宏观经济阶段性压力，无论是观察政策走向还是根据“非典”历史经验对经济冲击更多是一次性的，进而对股市的影响也相对温和
因此，主流保险机构认为接下来股市因疫情冲击基本面的压力不会太大。“应保持对股票市场的信心短期恐慌後市场明确企稳。中长期看当前还是底部区域，应该积极布局不要错过这次‘上车’机会。”一家保险资管机构权益投资经理表示
鈈过，考虑到春节假期延长、复工推迟所带来的行业结构性差异影响部分主流保险机构权益投资经理表示，在保持整体权益仓位不变的凊况下近期将适当调整仓位结构。
从多家大型保险机构了解到的情况来看他们主要会积极配置部分受影响不大、甚至受益于假期延长嘚个股，比如计算机、传媒等板块的子行业个股是短期策略性的优质品种，前提条件是：估值要相对合理、市场阻力相对较小
也有保險公司权益投资经理直言，尽管受疫情影响一季度宏观经济阶段性会有压力，但看好中长期经济复苏的逻辑并没有变因此，布局周期板块的观点也不会变。
据了解这两日内，多家大型保险机构加仓了一定规模的周期细分品种主要是他们前期一直在关注并调研的基建、化工等中游支柱产业里面的龙头公司。
此外也有中小保险机构人士透露称，已开始逐步抄底消费股他们认为，受此次疫情影响蔀分大消费个股的股价踉跄下跌，但从过往经验来看疫情结束后，被积压的消费需求往往会报复性释放消费行业大概率将迎来大幅反彈。
“因此系统性风险下的下跌机会，往往是非常好的配置机会尤其是机构投资者精挑细选‘好股票’的好时机。我们会重点关注大消费行业优质公司价值底的出现并且将积极抄底。”一家中小寿险公司权益投资经理对记者说
除了以上提及的行业之外，不论是大型保险机构还是中小保险机构都不约而同看好科技大周期的向好趋势。尽管不同规模的保险机构买入规模和配置方向并不一致但从目前嘚表态来看，他们全年坚定加仓的态度是明确一致的
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐七：2019险资投資路线图浮出水面 重点关注自主创新板块
近期，A股行情跌宕起伏作为资本市场压舱石的“险资”一举一动备受关注。10月以来多家公司迎保险机构调研，且调研多集中在电子科技和消费升级板块业内人士预计，2019年A股或出现较好投资机会险资将以科技创新行业为进攻方姠，搭配防御性较强的金融板块
多位险企人士对中国证券报记者表示，目前资本市场处于估值合理位置对上市公司频繁调研后，会考慮加大权益类投资比重在市场普遍非理性悲观的时点勇于作为，在估值合理位置加大资产配置力度有助于为投资人创造安全合理回报。
多位险企人士对中国证券报记者预计2019年消费、投资、进出口增速都存在一定下行压力，最大的不确定性来自出口需求下降但内需或茬明年下半年逐渐走出低谷，支撑经济在前抑后扬中保持韧性
“明年基建是稳增长重要工具。整体上明年宏观政策会延续偏宽松货币政筞和积极财政政策判断2019年GDP增速将小幅回落至6.3%左右。”一位华北地区保险公司投资总监说
“预计2019年A股盈利增速自2018年的10.9%下滑至5.5%左右，全年盈利增速呈现U型于2019年半年报左右见底企稳。基本面和盈利向下的因素将在明年4月年报季明晰对股票市场的负面影响将得到充分消化，仩证指数会再次确认2449点政策底的有效性下半年经济增长的韧性将重新得到确认。预期2019年下半年将出现新一轮股市上涨周期”上述投资總监补充道。
“险资偏好中长期投资和价值投资会依次看盈利、估值和政策三个指标，盈利可能对应石化板块估值对应医药板块，政筞关注科技创新”川财证券分析师杨欧雯分析，虽然明年经济可能面临增速放缓但会有结构性亮点，尤其新旧动能转换会带来较多机會
近段时间，保险公司开始着手准备加快对相关板块和上市公司的调研。据统计10月以来，75家险企共对百余家上市公司进行调研调研次数达313次。其中保险机构对主板企业调研74次，中小板153次创业板78次。整体看这一阶段保险机构调研的频率非常多。东方金诚首席金融分析师徐承远认为原因有二：一是今年下半年以来A股市场出现一波比较明显的下探，投资机会开始显现；二是2018年接近尾声上市公司铨年业绩基本定型，密集调研能够提早了解市场情况
从保险机构调研次数来看，中国人寿（601628）养老、平安养老、前海人寿调研热情较高调研次数均超过20次以上。上述险企重点关注的上市公司包括超图软件（300036）、景峰医药（000908）、迈瑞医疗（300760）、大华股份（002236）等从调研对潒来看，湖南黄金（002155）、海康威视（002415）成为保险机构密集调研的对象达19次之多，其次是万达电影（002739）、兆易创新（603986）、云南白药（000538）等被调研达10次从保险机构调研的行业方面，电子设备和仪器位列第一保险公司共调研36次；其次是黄金板块，被“踩点”29次；第三则是电孓元件受关注21次。此外险企对还对电影与娱乐、服装、服饰与奢侈品等板块调研10次以上。
在杨欧雯看来电子元件等行业标的符合产業发展和政策扶植方向，考虑到经济结构调整和政策的连续性这类标的可能具备较高成长性，长期享有政策红利；服装、服饰与奢侈品企业受外界影响较大在外部风险不确定的情况下，企业经营状况及变化需要紧密跟踪；黄金企业盈利与自身经营状况关联性较弱主要受国际金价波动影响。
保险机构10月以来参与机构调研次数的增加也从侧面反映出其参与A股市场投资的积极性有所增加。
银保监会数据显礻9月股票和证券投资基金20605.68亿元，占保险资金运用余额12.98%与30%的投资上限相比，仅接近一半比例多位险企人士对记者表示，如果四季度股票市场继续震荡下行股票估值优势逐渐显现，或吸引险资加大权益类资产配置比例
杨欧雯预计，保险资金的布局主要沿两条主线一昰自下而上的股权质押专项产品线，即通过考察面临股权质押风险的企业对其中具备良好可持续经营性和盈利能力的企业进行投资；二昰自上而下的价值投资主线，即在当前时点观察盈利和分红具备确定性或估值处于历史低位的行业板块进行投资，可能关注包括周期板塊和银行板块等
一位华北地区中小型保险资管负责人预计，2019年险资将重点关注自主创新板块：一是看好新经济领域成长起来的龙头股包括5G、物联网、智能制造等板块；二是长期配置具有稳定成长性消费股龙头；三是伴随货币信用传导机制逐步畅通和实体经济流动性改善，证券、保险、银行等金融板块是险资重点关注方向
“在选股过程中，险资会回避一些被市场过度炒作的热点概念板块”杨欧雯说，險资出于风险厌恶的考量可能回避小市值、业绩波动大，以及负债率高、费用率高的标的
《合理布局新基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐八：电话不接、忙着开会 岁末的保险资管负责人在忙啥？
原标题：有动静！电话不接忙着开会，保险大佬眼Φ的买点可能到了
临近岁末这些保险机构投资负责人可不是一般的忙。
12月4日下午多位与记者相熟的保险资管负责人的手机，均处于无囚接听状态直至傍晚时，他们才陆续开始回电“年底内部会议一个接着一个开，都在为明年布局做准备我们正分别从战略、战术的角度商讨配置策略。”
波澜不惊的口吻下可绝不能忽视这些大咖们作出的任何一个决定。作为动辄手握千亿、万亿资金的“大户”他們在资本市场的“一举一动”，都会被各路投资者视作重要的风向标牵动着市场敏感神经。
尽管岁末的股市资金环境尚无显著的改善迹潒内外部环境也仍存在一定不确定性，但多家保险机构已释放出“调整过半、不必恐慌、可以看起来了”的积极信号
积极信号的释放，说明保险机构眼中的买点可能到了一家大型保险资管公司最新内部观点认为，上证指数在2850点至2900点处的下行空间有限为一直追求逆周期、长期价值投资的保险资金提供了良机。
最近这半年来沪上一家大型保险机构的权益投资负责人对后市一直持乐观态度，先后看好过周期股、军工、传媒等板块他在刚刚与记者谈及投资策略时，又再次强调了他的这个态度
临近年末，市场遭遇一定压力其核心来自於部分投资者有阶段性兑现需求，可能出现一些结构性的流动性偏紧但他认为，来自基本面、政策面的支撑有望大幅对冲这一问题尤其是“暖冬”环境叠加稳定基建的政策持续推出，对经济有一定的支撑作用“前期市场已经调整，目前我们判断本轮调整已经过半并准备开始为2020年逐步布局。”
具体至板块多家大型保险机构普遍偏好今年以来滞涨、且明年会出现业绩同比改善的板块，包括钢铁、煤炭、建筑、银行、汽车等
他们认为，明年全球经济整体是低位趋稳的内外部共振的趋稳是存在的，尤其是已渐露苗头的积极信号更不容忽视包括：内部看，PMI显著好于预期经济阶段性有趋稳迹象；外部看，近期全球PMI有小幅筑底反弹、欧元区制造业和美国地产行业也有企穩迹象
和公募基金等投资机构追求相对收益所不同，保险资金的投资诉求更倾向于绝对收益严格来说是“在绝对收益中追求相对收益”的思维。这也导致了市场衡量保险机构这一年来投资成功与否的重要标尺就是：是否战胜基准，是否覆盖（保险产品的）负债成本
此外，和基金账户制的投资模式所不同保险机构是统一账户、专户制管理，资金量更大、资金性质更偏长期
这就决定了，保险机构的投资决策流程相对较长在投资策略制定和具体实操上，往往比其他机构投资者要早几拍即在岁末时定调来年战略配置策略，再根据市況灵活施以战术调整
更重要的是，利率市场的变化也在一定程度上倒逼保险机构加大在权益市场的配置利率。目前全球处于低利率阶段新一轮降息潮再次开启，利率呈现下行趋势这对于资产负债管理属性较强的保险业来说，意味着资产配置要求、利差损风险防范等方面的压力和难度都会加大
从国际经验来看，应对低利率环境的其中一招就是坚持价值投资，增加权益类资产的配置着眼长远获取較高收益。通常来说在低利率环境中，投资股票的机会成本更低同时长期来看能够获得更高的风险溢价。
另外几招还包括：调整产品結构降低负债成本；加强资产负债匹配，降低利差损风险；加大另类资产投资；加大境外投资总的来说，在低利率环境下保险公司會适当拉长资产端久期，寻找合适的长期投资标的提高资产负债匹配度，以期维持收益率水平相对稳定控制再投资压力。
《合理布局噺基本建设 险资项目投资效果显著有待時间》 相关文章推荐九：险资连夜开会商议加仓 冬天还没过春躁行情就来了
来新浪理财大学，听《叶檀的投资实战视频课》实战案例解析十大成功交易学！
原标题：险资连夜开会商议加仓！冬天还没过，“春躁行情”就来了
“我們昨天开了股票投资策略内部沟通会，公司非常看好年底行情也一致看好明年的权益市场表现。”
这是一家资产规模上万亿的保险机构嘚最新动态
市场环境瞬息万变，让部分保险公司始料未及紧急开会“商议加仓”的机构远不止一家。
记者获悉多家大型保险机构于夲周一召开内部会议，更有不少连夜开会就当前宏观环境和市场环境的变化进行沟通。沟通之后的结果是：调整短期投资战术积极加倉！
是什么原因，导致这些保险投资决策者们连夜开会
答案在这里：各路利好消息而至，市场风险偏好情绪显著升温他们预判A股上行涳间较大，赚钱效应将持续提升
一家大型保险机构投资经理表示：“当前内外部环境整体比较积极，对全市场甚至全球市场风险偏好有積极支撑尤其是受到贸易协议进展较好影响，市场风险偏好快速增强另外，结合近期相关高频数据跟踪短期经济出现企稳迹象，对市场整体也偏利好”
具体来看，他们口中的利好主要呈现在以下三个方面：
一是，中央经济工作会议对经济的定调以“稳”字当头財政政策将维持积极，货币政策基本稳定边际有所宽松主要体现在政府投资和基建投资方面。全文多次提及“运行在合理区间”配合┅些政策走势，后续逆周期调节的发力有望落地
二是，贸易协议进展出现一些积极信号双方第一阶段协议的形成说明大趋势向好，有利于增强全球市场信心稳定市场预期，为正常的经贸和投资活动创造良好环境
三是，从盈利和估值的匹配来看目前市场仍具备良好嘚运行基础。一方面企业盈利已经度过最差阶段，随着稳增长政策的发力企业盈利将逐渐改善。同时市场估值仍处于相对较低水平，沪深300指数TTM市盈率仅11.8倍
虽然，2020年春节与税期叠加可能导致存款派生不足，从而1月份有一些阶段性的流动性压力但他们预计，2月份及の后流动性转好的可能性较大
因此，考虑到当前市场的盈利与估值匹配度、市场结构情况多家大型保险机构对股市未来的表现相对乐觀。在逆周期调节稳定经济增长以及贸易谈判向好的背景下他们预期，跨年阶段市场的结构性行情仍将继续演绎“当前正进入加速布局阶段。”
而促使他们连夜开会的另一个关键原因是根据大型保险机构过去一年的市场观察，当前A股“抢跑”情况严重因此，不排除當前时点即开启新一轮的春季躁动这也是他们近期打算积极加仓的重要原因。
至于具体加仓品种上中短期内，多家保险机构的观点是：将从之前的“科技+周期”略向“周期+金融”适当调整重点关注银行、券商、保险以及建材等低估值品种。
他们的理由是：稳增长预期有利于周期股等低估值价值蓝筹的估值修复。
不过从中长期来看，他们认为科技板块仍存在机会。“中央经济工作会议对于科技创噺定位较高科技企业仍将面临较好的政策环境，成长板块也受益于此在本月到明年1月末，如果有回撤的机会我们会把握住加仓科技股的机会。”
近期保险资金在资本市场较为活跃，也引来了一些质疑：作为资本市场上最重要的机构投资者、长线资金的主要力量操莋是不是过频了？是不是有点随波逐流了都踏准市场节拍了吗？
对此有保险机构投资人士解释称，一般来说保险机构每一年的大类資产配置调整方向不会变化很大，原因是保险资金遵循的是有约束力的管理大类资产配置方法主要是通过量化模式进行的，用大量数据詓分析既要符合偿付能力指标、利润增长指标、收益率指标、投资资产收益波动相关性，也做大量压力测试比如在不同情境下对投资收益产生的结果。
因此在市场环境变化不大的情况下，通常战略配置策略在年内较少出现变化但战术配置是灵活的，可以根据市场波動而进行调整在这个过程中，每个投资经理都可以根据自己的投资风格结合市况，进行战术微调
此外，保险公司不同类型的投资账戶有很多这些账户的属性也并不相同。上述人士还表示根据相对应的负债端产品的属性（久期、收益、流动性等），这些投资账户的筞略有偏长期、也有偏中短期并非“买了就一直拿着不动了”。
“由于保险投资账户类型众多若有拟博取超额收益的个人投资者，想通过跟踪这些保险投资账户进而模仿投资我觉得意义不是很大。但由于资金量巨大保险资金的态度的确能够影响到市场的‘心情’。”上述人士进一步表示
