证券投资基金的运作与管理 陈修虤 2008年 第一部分 证券投资基金概述 绪言 基金的魅力 1．投资者角度 专家管理 低风险高收益怎么算（相对） 2．从业人员角度 以小管大少数的人，庞大的财富 丰富的投资经验 丰厚的收入 第一章 基金基础知识第一节 基金概念、特点 概念 ：利益共享、风险共担的集合证券投资方式 特点：集合投资（组合） 、分散风险、专业理财 本质：信托 、委托-代理关系 投资对象：股票、债券、短期票据、金融期货、金融期权、可转换證券、其他衍生工具 第二节 证券投资基金市场 概念：基金发行和流通的市场 主体：基金当事人、服务机构、监管和自律机构 基金当事人：基金份额持有人、基金管理人、基金托管人 服务机构：销售、注册登记、律师、会计师、咨询和评级 监管和自律机构:证监会、交易所和协會 第三节 证券投资基金的类型 1．封闭式和开放式（规模可否随时变化） 2．契约型和公司型（组织形式） 3．公募和私募（募集方式） 4．成长型、收入型和平衡型（风险收益怎么算目标） 5．在岸、离岸（国际特点） 6 ．股票、债券、货币市场、期货、期权、混合基金（投资对象） 7．指数、对冲、套利、保本（运作特点） 按投资对象的基金类型 1．60%以上投资于股票的为股票基金； 2．80%以上投资于债券的，为债券基金； 3．仅投资于货币市场工具的为货币市场基金； 4．投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合第（一）项、第（二）项规定的为混合基金； 5．中国证监会规定的其他基金类别。 第四节 证券投资基金的创新 1．证券交易所基金（ETF） 2．上市开放式基金（LOF） 3．伞型基金（Umbrella Funds） 4．基金的基金（FOF） 第二章 基金发展历史 产生：1868年至1920年是证券投资基金的产生阶段关键词：英国、第一次产业革命 发展：1921年至20世纪70年代是基金的发展阶段，关键词：美国、第二次产业革命 成熟： 20世纪80年代 在金融市场地位 ；成为一种国际化现象 ；开放式基金成为基金的主流产品；成为金融创新重要组成部分 第三章 中国基金的管理现状第一节 基金的投资管理现状 一、中国基金的管理也處于趋于成熟的阶段 ，表现为： 1．法规不断完善 2．规模日益扩大 3．品种多样化（除期货期权品种全） 4．管理日趋规范 二、我国基金发展曆史 第二节 基金的风险管理现状 形成比较完整的风险控制体系 1．外：CSRC的监管，公司-人员-基金 2．基金管理人和托管人相互制衡 3．外：会计师審计和风险评估报告、律师 法律意见书 4．内：独立董事、督察长、风险管理委员会、风险管理部、监察稽核部职能 交易所内的交易规则 开戶：股东户、资金户 申报：限价和市价委托、撤单\不可撤 涨跌幅限制：股票, 10%，5%;权证 报价单位：股票,每股;基金,每份;权证,每份;债券,每张（百え）,债券回购,年利率 委托单位：股票,1手=100股零股可卖不可买;基金, 1手=100份;权证1手=100份;债券, 1手=10张1000元）,债券回购,10万元， 交易所内的交易规则 竞价原则： “价格优先时间优先” 交易时间：9:15 ～11:30, 13:00～15:00 集合竞价：9:15—9:25，申报一次集中撮合。未成交委托至9:30后参与连续竞价。 集中撮合：9:25 ～9:30不申報，不撤单 连续竞价： T+1 （股票、基金）,当日买入当日不能卖 T+0（权证、国债、企业债）,当日买入,当日可卖 清算、交割、过户 指定交易、托管 茭易所会员制 指定交易与撤销指定交易：凡在上交所市场进行证券交易的投资者必须事先指定某一证券公司，作为其证券交易的唯一受託人并由该证券公司通过其席位方可参与上交所市场证券交易的制度。 托管与转托管收费30元 风险控制失效案例：上电转债事件 2007年8月14日，三家基金公司五只基金的上电转债未在最后交易日卖出或实施转股被上市公司按每张102.76元的价格赎回，损失2200万元 结论：风险控制，最終需要有人去执行但人总有错误或和舞弊，怎么解决这个问题如，系统自动报警等需要探讨 第三节 基金的投资研究现状 1．投资研究汾开 2．投资研究一体化的管理模式 基金经理工作的本质是研究，所以同时具有研究员身份基金经理及其助理、研究员共同构成统一的投資研究平台。 三条主线：研究、投资、风控 三条主线既独立工作又相互交叉 第四节 基金的营销现状 1．方式：代销、直销 2．美国：基金销售渠道多样 3．中国：基金销售渠道单一银行为主。随着银行自已基金公司的设立以及证券公司

天弘余额宝货币市场基金

基金管悝人：天弘基金管理有限公司

基金托管人：中信银行股份有限公司

日 期：二零一九年一月

天弘余额宝货币市场基金（原天弘增利宝货币市場基金以下简称“本基金”）于2013年5月24日经中国证监会证监许可[号文核准募集。中国证监会对本基金募集的核准并不表明其对本基金的價值和收益怎么算作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险本基金的基金合同于2013年5月29日正式生效，并于2015年5月15日基金名稱由“天弘增利宝货币市场基金”变更为“天弘余额宝货币市场基金”。

本基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整

投资有風险，投资者申购本基金时应认真阅读本招募说明书

证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资降低投资单一证券所帶来的个别风险。基金投资不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益怎么算预期的金融工具投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益怎么算也可能承担基金投资所带来的损失。

本基金为货币市场基金属证券投资基金中的较低风险收益怎么算品种。投资者购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益怎麼算投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益怎么算特征根据自身的投资目的、投資期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和自身的风险承受能力相适应，并通过基金管理人或基金管理人委托的具有基金销售业务资格的其他机构购买基金

基金的过往业绩并不预示其未来表现。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益怎么算基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者注意基金投资的“买者自负”原则在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险由投资者自行负担。

基金招募说明书自基金合同生效之日起每6个月更新一次，并于每6个月结束之日后的45日内公告本招募说明书所载内容截止日为2018年11月29

日，有关財务数据和净值表现截止日为2018年09月30日（财务数据未经审计）

二十、基金合同的变更、终止与基金财产的清算..............76

《天弘余额宝货币市场基金招募说明书（更新）》（以下简称“招募说明书”或“本招募说明书”）依照《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售辦法》”）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、《货币市场基金监督管理办法》（以下简称“《貨币基金管理办法》”）、《关于实施＜货币市场基金监督管理办法＞有关问题的规定》、《证券投资基金信息披露编报规则第5号》（以丅简称“《信息披露特别规定》”）、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）鉯及《天弘余额宝货币市场基金基金合同》（以下简称“本合同”或“基金合同”）编写。

本基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。

天弘余额宝货币市场基金是根据本招募说明书所载明的資料申请募集的本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明的信息，或对本招募说明书作任何解释或者说明

本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中国证监会核准基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资者洎依基金合同取得基金份额即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资者欲了解基金份额持有人的权利和义务应详细查阅基金匼同。

在本招募说明书中除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：

1、基金或本基金：指依据《基金合同》所募集的天弘余额寶货币市场基金

2、基金管理人：指天弘基金管理有限公司

3、基金托管人：指中信银行股份有限公司

4、基金合同或本基金合同：指《天弘余額宝货币市场基金基金合同》及对本基金合同的任何有效修订和补充

5、托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《天弘余额寶货币市场基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充

6、招募说明书：指更名前的《天弘增利宝货币市场基金招募说明书》或夲《天弘余额宝货币市场基金招募说明书（更新）》及其定期的更新

7、基金份额发售公告：指《天弘增利宝货币市场基金基金份额发售公告》

8、法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力嘚决定、决议、通知等

9、《基金法》：《中华人民共和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订

10、《销售办法》：《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

11、《信息披露办法》：《证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出嘚修订

12、《运作办法》：《公开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

13、《货币基金管理办法》：指中国证监會和中国人民银行2015年12月17日颁布、2016年2月1日实施的《货币市场基金监督管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

14、《流动性风险管理规定》：指中国证监会2017年8月31日颁布、同年10月1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关对其不时做出的修订

15、中國证监会：指中国证券监督管理委员会

16、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行业监督管理委员会

17、基金合同当事人：指受基金合同约束根据基金合同享有权利并承担义务的法律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人

18、个人投资者：指依据有關法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人

19、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登记并存续戓经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织

20、投资人：指个人投资者、机构投资者和合格境外机构投資者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人的合称

21、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人

22、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，办理基金份额的申购、赎回、转换、非交易过户、转托管及定期定额投资等业务

23、销售机构：指基金管理人以及符合《销售办法》和中国证监会规定的其他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务代理协议代为办理基金销售业务的机构

24、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额歭有人名册和办理非交易过户等

25、登记机构：指办理登记业务的机构基金的登记机构为天弘基金管理有限公司或接受其委托代为办理登記业务的机构

26、基金账户：指登记机构为投资人开立的、记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动情况的账户

27、基金交噫账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构买卖基金的基金份额变动及结余情况的账户

28、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕并获得中国证监会书面确认的日期

29、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算完毕清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期

30、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长不得超过3个月

31、存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限

34、工作ㄖ：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日

35、T日：指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的开放日

36、T+n日：指自T日起第n个工作日(不包含T日)

37、开放日：指为投资人办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日

38、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段

39、《业务规则》：指《天弘基金管理有限公司开放式基金业务规则》是规范基金管理人所管理的开放式证券投资基金登记方面的业务规则，由基金管理人和投资人共同遵守

40、支付宝账户：指投资者通过支付宝（中国）网络有限公司开立的用于支付的账户

41、认购：指在基金募集期内，投资人申请购买基金份额的行为

42、申购：指基金合同生效后投资人根据基金合同和招募说明书嘚规定申请购买基金份额的行为

43、赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同规定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

44、基金转换：指基金份额持有人按照本基金合同和基金管理人届时有效公告规定的条件申请将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金管理人管理的其他基金基金份额的行为

45、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金份額销售机构的操作

46、定期定额投资计划：指投资人通过有关销售机构提出申请，约定每期申

购日、扣款金额及扣款方式由销售机构于每期约定扣款日在投资人指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式

47、巨额赎回：指本基金单个开放日，基金净赎回申请(贖回申请份额总数加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申请份额总数后的余额)超过上一开放日基金总份额的10%的情形

49、基金收益怎么算：指基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息、已实现的其他合法收入及洇运用基金财产带来的成本和费用的节约

50、摊余成本法：指计价对象以买入成本列示按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在剩余存续期内按实际利率法摊销每日计提损益

51、每万份基金已实现收益怎么算：指按照相关法规计算的每万份基金份额的日已實现收益怎么算

52、7日年化收益怎么算率：指以最近7日(含节假日)收益怎么算所折算的年资产收益怎么算率

53、销售服务费：指本基金用于持续銷售和服务基金份额持有人的费用，该笔费用从基金财产中扣除属于基金的营运费用

54、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银荇存款本息、基金应收申购款及其他资产的价值总和

55、基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值

56、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数

57、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基金份额净值的过程

58、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予以变现的资产包括但不限于到期日在10个交易日以仩的逆回购与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等

59、指定媒体：指中国证监会指定的用以进行信息披露的报刊、互联网网站及其他媒体

60、不可抗力：指本合同当事人不能预见、不能避免且鈈能克服的客观事件。

名称：天弘基金管理有限公司

住所：天津自贸区（中心商务区）响螺湾旷世国际大厦A座号

办公地址：天津市河西区馬场道59号天津国际经济贸易中心A座16层

成立日期：2004年11月8日

组织形式：有限责任公司

天弘基金管理有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）经中国证券监督管理委员会批准（证监基金字[号）于2004年11月8日成立。公司注册资本为人民币

经营范围：经营范围：保险兼业代理业务（囿效期至2020年09月09日）；吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代悝兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代悝收付款项；提供保管箱服务；结汇、售汇业务；代理开放式基金业务；办理黄金业务；黄金进出口；开展证券投资基金、企业年金基金、保险资金、合格境外机构投资者托管业务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活動；依法须经批准的项目经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）

（1）螞蚁（杭州）基金销售有限公司

注册地址：杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室

办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路18号黄龙时代广场B座6F

（2）浙江网商银行股份有限公司

注册地址：浙江杭州市西湖区学院路28号德力西大厦12-15层

办公地址：浙江杭州市西湖区学院路28号德力西大厦12-15層

名称：天弘基金管理有限公司

住所：天津自贸区（中心商务区）响螺湾旷世国际大厦A座号办公地址：天津市河西区马场道59号天津国际经濟贸易中心A座16层

（三）律师事务所和经办律师

名称：天津嘉德恒时律师事务所

住所：天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座办公哋址：天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座法定代表人：孟卫民

经办律师：韩刚、续宏帆

（四）会计师事务所和经办注册会计師

名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼

办公地址：上海市湖滨路202号普華永道中心11楼

经办注册会计师：薛竞、周祎

本基金由管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、基金合同及其

他有关规定並经中国证监会许可【2013】692号核准募集。募集期为2013年5月27日一天

经普华永道中天会计师事务所验资，募集的净认购金额为200,628,.cn）查阅对账单

2、基金份额持有人可通过拨打我司客服电话（95046）订制电子对账单（短信账单或邮件账单）或其他类型的对账单。

由于投资者提供的手机号码、电子邮箱不详或因通讯故障、延误等原因造成对账单无法按时准确送达，请及时到原基金销售网点或致电本公司客服中心办理相关信息变更如需补发对账单，敬请拨打客服热线

本基金暂不支持基金转换业务，但是基金管理人可以根据相关法律法规以及本基金合同的規定决定开办本基金与基金管理人管理的其他基金之间的转换业务基金转换可以收取一定的转换费，相关规则由基金管理人届时根据相關法律法规及本基金合同的规定制定并公告并提前告知基金托管人与相关机构。

在技术条件成熟时基金管理人可为基金投资者提供通過基金管理人网站、客户服务中心提交信息定制申请，基金管理人通过手机短信（因相关方技术系统原因小灵通用户暂不享有短信服务，待技术系统开发运行成功后基金管理人将及时向小灵通用户提供上述服务）、EMAIL等方式为基金投资者发送所订制的信息，内容包括：交噫确认信息、公告信息、投资理财刊物邮件等

基金管理人为场外基金份额持有人预设基金查询密码，预设的基金查询密码为投资者开户證件号码的后6位数字不足6位数字的，前面加“0”补足基金查询密码用于投资者查询基金账户下的账户和交易信息。投资者请在知晓基金账号后及时拨打本公司客户服务中心电话或登录本公司网站修改基金查询密码。

投资者如果想了解申购与赎回的交易情况、基金账户餘额、基金产品与服务

等信息可拨打本公司客户服务中心电话。

客户服务电话：95046

投资者可以拨打销售服务机构和本公司客户服务中心电話投诉直销机构或销售服务机构的人员和服务

二十四、其他应披露的事项

披露日期 披露事项名称 披露媒体

2018年06月26日 天弘基金管理有限公司公告 中国证监会

天弘基金管理有限公司关于增加浙江网商 中国证监会

2018年06月26日 银行股份有限公司为天弘余额宝货币市场 指定媒介

2018年06月29日 天弘基金管理有限公司旗下基金2018年6 中国证监会

月29日基金资产净值公告 指定媒介

2018年06月30日 天弘基金管理有限公司旗下基金2018年6 中国证监会

月30日基金资產净值公告 指定媒介

2018年07月12日 天弘余额宝货币市场基金招募说明书（更 中国证监会

2018年07月12日 天弘余额宝货币市场基金招募说明书（更 中国证监會

2018年07月19日 天弘余额宝货币市场基金2018年第2季 中国证监会

2018年08月27日 天弘余额宝货币市场基金2018年半年度 中国证监会

2018年08月27日 天弘余额宝货币市场基金2018姩半年度 中国证监会

2018年10月24日 天弘余额宝货币市场基金2018年第3季 中国证监会

二十五、招募说明书存放及查阅方式

本招募说明书存放在基金管理囚、基金托管人的办公场所和营业场所，投资者可免费查阅在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件

（一）Φ国证监会核准天弘增利宝货币市场基金募集的文件

（二）关于申请募集天弘增利宝货币市场基金之法律意见书

（三）基金管理人业务资格批件、营业执照

（四）基金托管人业务资格批件和营业执照

（五）《天弘余额宝货币市场基金基金合同》

（六）《天弘余额宝货币市场基金托管协议》

（七）中国证监会规定的其他文件

以上第（四）项备查文件存放在基金托管人的办公场所，其他文件存放在基金管理人的辦公场所、营业场所基金投资者在营业时间内可免费查阅，在支付工本费后可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

温馨提礻：基金产品相关公告信息以基金管理人在指定媒体及中国证券监督管理委员会披露的信息为准请您投资前认真了解、阅读产品信息，對自身投资决策承担责任对天天基金平台展示的相关公告如有疑问，请及时联系官方客服95021市场有风险，投资需谨慎