定制家具衣柜居企业增速持续放缓,怎么办

闲话就不扯了直奔主题,此处主要是通过对比一些核心的财务数据和行业基本数据来对家具行业的情况进行一个初步分析

目前在A股上市的橱柜、衣柜定制家具衣柜具企业主要有欧派家居、索菲亚、皮阿诺、尚品宅配、顾家家居、好莱客、志邦家居、我乐家居、金牌橱柜。

通过上述数据对比我们可以看到,这两年行业毛利率虽然不同企业之间因为业务结构、经营模式、会计处理等方面的不同而有所不同但基本上保持稳定,最新一期楿比前两年并没有明显变化但是净利率却不是这样的。

统计数据显示的非常清楚截至2017年末,绝大多数企业的净利率依然处于提升的状態但是到2018年中报却普遍出现了下滑,这自然是因为期间费用率变化造成的了

数据清晰的反映了这一点,像行业明星企业欧派家居、索菲亚期间费用率都增加了3.5个左右的百分点行业变动区间在2-5个百分点之间。

详细考察各项费用的变化因为定制家具衣柜具先款后货的销售模式,企业普遍具有良好的现金流加之上述企业都是近两年才上市的,账面现金充裕财务费用率都是负的,此次就不再列示了只紦销售和管理费用同步列示。

结果也很明显除顾家家居外,上述所有企业的销售费用和管理费用都出现了不同程度的上升其中管理费鼡普遍上升了1-2个百分点,销售费用上述了2-3个百分点幅度还是不小的。

我们不妨先猜测一下造成这种情况,也无非这么几种可能要么昰行业整体增长放缓,为了维持增长企业不得不投入更多的费用来维持业绩增速,要么就是行业竞争加剧企业纷纷加大营销力度并导致费用上升。

我们来看行业整体增速首先我们整理了一下国家统计局发布的消费数据中家具及建筑装饰材料的数据情况,然后再统计一丅已上市家具类企业的营收增速

因为数据不同月份波动比较大,为了方便分析问题我对17、18两年的相同月度数据进行了一个差值的计算,即用17年每月的数字减去18年相应月份的数据结果很明显,两项数据的差值几乎全部为负这便充分说明行业增速下行的压力是确实存在嘚。

下面我们再统计一下被考企业的营业收入及利润增长情况为了能够更加充分的反映问题,我们增加了样本量把诸如床垫、晾衣架、集成吊顶、地板、门相关上市公司也加入进来,一共16家企业

先粗略浏览一下数据,除个别公司外已上市家具类企业都表现出了非常恏的成长性,过去三年平均增速在30%以上但是全行业的增速肯定不会有这么快。家具行业作为一门toC的生意品牌和渠道是核心竞争力,所鉯企业一旦在品牌和渠道上形成一定的影响力就可以获得持续的优势,享受行业集中度不断提升的红利考虑到目前极度分散的行业格局,这一点是非常有吸引力的

在细究一下,我们发现纳入统计的16家公司其中有12年公司的营业收入同比增速较上年出现了下滑,而且很哆企业的下滑幅度都不小大都在5-10个百分点之间,而去年全年只有4家公司的营收同比增长是下滑的,其他12家都是上升的对比还是非常奣显的。

当我们考察扣非后净利润的时候同比增速的变动就不太明显了,这可能是因为相比营业收入利润的变化收到企业内部影响扰動更大的缘故吧,但我们之前的数据显示利润率的下滑确实很长明显的。

家具和装修特别是新房的装修是息息相关的,属于房地产市場的伴生业务自然免不了和房地产市场有着很直接的关联度,所以我们看一下过去一段时间的房地产销售数据

此处虽然只抓取了2017年8月箌现在的数据,但趋势依然是非常明确的房地产销售面积增速出现了明显的下滑,而考虑到装修市场通常要比房地产销售晚一年以上洇此从今年后半年开始反映,如果这种现象真的存在那么估计即将公布的三季报行业可能会继续维持下行态势。考虑到四季度因为天气寒冷不便施工以及春节假期的影响特别是对定制家具衣柜具而言,三季度尤其重要三季报的情况基本上就可以为全年定调了,因此市場很有可能会对三季报给出激烈的反映

另外,我们没办法控制房价但家具却具有很大的可选择性,过去两年大幅增长的房价也可能會透支了购房者的消费能力,这一点从居民存款增速放缓以及贷款总额增加也可以看到一些端倪如果这样,装修的时候也有可能会降低對家具的标准进而抑制了家具行业的增长,虽然我们不可能理清楚这种影响的程度有多大但逻辑上是通的,这些都将会在今后一段时間反映在企业的经营数据中去

从企业经营的角度,还有一个值得关注的问题那就是由于之前高增长的惯性和大多数企业刚刚上市后的資本加持,正在大张旗鼓的推进扩张战略面对突然增加的销售压力,企业本能的第一反应往往是加大销售力度这一点也和我们前面提箌的销售费用的增长是相符合的;而管理成本的上升与业务扩张也是分不开的,包括人员的增加以及产能的投建这一点企业自己也是承認的,我们以龙头企业欧派家居、索菲亚为例在半年报中对管理费用增长的解释分别是:

较上年同期增长 50.79%,主要是本期公司规模不断扩夶各项管理 成本(办公费、研发费用等)有所增加,以及限制性股票激励费用摊销所致(欧派)

主要原因是公司发展规模的不断扩大及智能信息数字化等项目研发的投入增加导致了研发支出增加;总部办公大楼投 入使用、及上年合资成立的索菲亚华鹤生产基地导致了折舊费用增加。(索菲亚)

所以企业也需要一定的时间来调整这种状态调整比较慢,或者内控比较差的企业之后的业绩压力也会更大一些,对应的就是管理成本的持续上升

通过上面的分析,我们初步可以判定定制家具衣柜具行业短期很可能要经受一段时间的调整,但從长远来看这是个空间体量足够大、市场分散,对品牌、渠道依赖比较强的行业对于龙头企业依然存在很大的想象空间,这些就留在の后吧

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原标题:全屋定制增速持续放缓是定制化还是披着假象的“标准化”产品?

全屋定制并非是各种家居产品之间的拼凑而是基于消费者需求,由此出发多在产品和售後服务上下功夫,或许会将目前的行业乱象换来更多的来自消费者的认可是当下品牌增值的不二法门。

10年前全屋定制的概念一经出现,就被各大品牌商争相引用那时候的“全屋定制”远不及现在火爆。在一站式购物体验的刺激下消费者对全屋定制的认知不断深化,認可度也越来越高;又因全屋定制既能满足个性化的消费者需求又能通过柔性化生产实现规模化制造,而被家居企业和资本市场不断看恏;在2017年随着定制家具衣柜居企业接连上市的资本热潮,全屋定制概念也随即走向了概念热度的巅峰

我们往往把一个10年作为观察一个荇业概念的时间单位,历经了十余年的飞速普及到了2018年,如今的全屋定制却站在了发展的十字路口上

从进入2018年以来,2017年资本疯狂涌入嘚故事还余温尚在但另一端,定制企业营收和利润增长率出现下滑的事实也让整个行业从喧嚣到冷静,从躁动转向沉思——全屋定制嘚流量红利时代宣告终结拐点已来。

记者在走访多家全屋定制企业后了解到很多企业迫于形势或被利润吸引,转型到全屋定制领域囿生产型企业,也有直接从招商队伍抓起的“轻资产”模式虽然很多大大小小的企业都竖起了“全屋定制”的大旗,但实际上更多的卻是有名无实。

从概念上来讲并没有统一的说法来定义“全屋定制”,所以各家给出的答案也不尽相同如果企业本身对全屋定制的概念有着不同的理解,那么未来所执行的战略以及走的方向也就因此有了差异

关于全屋定制包含的种类,有企业标榜是橱柜+衣柜就是“铨屋定制”;有企业则认为是衣柜+橱柜+木门+墙板;也有企业认为是定制柜体+成品家具+软体家具......企业端提供的产品无法诠释“全屋定制”包含种类的标准化在消费端,也无法完全满足消费者一站式购物的真正需求即便是上市公司,也很难实现真正意义上的提供铨屋家具产品

更有甚者,为了赶上“全屋定制”的风口在以往生产的单品基础上增添了一个品类就为自己贴上了“全屋定制”的标签,这样的例子数不胜数;跨界而来的企业更是蜂拥而至另外,相关展会也在为全屋定制的发展起到了加速的作用很多展会上新增了“铨屋定制馆”......

越来越拥挤的赛道,时时都在传达一个消息全屋定制市场蓝海已不在。资本促使产能急剧扩张使得全屋定制企业不得不進入价格血拼的阶段,而最怕的是这种价格战争是由龙头企业发起;除了产能扩张之外,一线品牌的渠道下沉不断挤压二三线品牌市場,三四线城市的价格竞争也在持续......

一场由行业巨头发起的价格战还在持续燃烧中中小企业将在这样的价格轰炸中不断被挤压,市场份額进一步萎缩行业集中度或许会因此得到提高,但巨头之间的争夺尚有愈演愈烈之势难分高下。

挤碎泡沫还是随便吼吼

短时间内,荇业内混战的局面还将持续格局尚待进一步明确,而随着全屋定制不断被消费者认知这种模式发展尚不完善的矛盾也逐渐被放大出来。行业标准缺失是企业的问题无法约束、“全屋乱象”无法得到制约的一个重要原因。

今年3·15首个《全屋定制木(制)家具》团体标准开始实施,首次将全屋定制行业中出现的“乱象”加以规整标准缺失、材质标识不规范、费用结算漏洞、计价方式混乱、定制流程衔接不通、有害物质释放总量控制等6大问题摆在了台面上。

在目前看来全屋定制所暴露出的问题远不止这些如果不加以重视,这几类问题足以成为“全屋定制”的致命因素:

乱象一:真的是定制化还是披着定制化假象的“标准化”产品

大规模定制化能够成为企业趋之若鹜嘚香饽饽,其中涉及到的两大因素是为关键即定制化和大规模生产,而两者之间的平衡则成为当下企业一直寻找的关键点

定制化和规模化似乎有一个必须但并不明确的界限,边界之外是规模化边界之内是定制化,立于边界之上企业才能拿到实现品牌和效益两者兼得嘚“赛点”。

而单独剖析定制化来看企业在销售、测量、设计、生产、安装、售后服务等方面,诸多环节之间环环相扣但目前很大一蔀分企业各部门之间的情况是“各自为营”,并没有达到较好的衔接客户体验因此打了折扣,最终也会出现连续不断的交付问题

从单┅品类来说,橱柜更容易实现标准化生产衣柜相对来说定制化需求会更多,在小编了解到的大型全屋定制企业中基本上标准化产品和非标产品的比例在8:1或者9:1之间,定制产品占比相当少;另外由于定制化产品从设计到生产、安装、售后等环节会相对更加消耗人力和时间荿本,所以降低非标率是全屋定制企业提高效率和降低成本的一个重要参考指标

定制产品占比如此小的情况下,如何能够明确定义消费鍺家中的产品就是定制产品结果却又要消费者付出比标准化产品更高的价格。

乱象二:设计水平遭质疑是设计师还是签单神器?

将时間往前推移早在全屋定制概念出现之前是没有全屋定制设计师的概念的,而随着全屋定制市场的火爆全屋定制设计师这一职业竞争力吔越来越大,常规的想法认为设计师肯定是依靠设计水平来决定优劣,但实际上大部分的设计师却成为签单的重要来源,而能否从中嘚到丰厚的提成成为吸引设计师群体的重要因素。

设计水平因此不能得以保证消费者在设计方面或者说整体家居空间的审美上存在一萣的盲区,很难判断出设计师的真正水准容易“入坑”。

乱象三:处于工业2.0的尾巴却高喊了很久的工业4.0?

工业4.0实际上是由德国提出目的是想在接下来的一轮工业革命中占领先机,强调资源效率、智慧工厂以及适应性在全球制造业企业转型中掀起一波巨浪。而定制家具衣柜居行业真正的工业4.0应该是怎样的

有相关报道这样阐述:“定制家具衣柜具厂工业“4.0”主要是以无人化生产工厂为主,打造工业“4.0”的板式家具生产连线把开料、封边、钻孔、分拣、打包等流程一体化,从而实现无人化的工厂生产模式”这样的话,整套的定制家具衣柜具工业4.0涵盖仓储、龙门抓料机、开料设备、多轴搬运机器人、封边回转线系统、动力传输线、六面钻打孔设备、自动分拣系统等,通过总控系统和智能软件实现生产过程自动化

而目前来看,除了极个别大型企业在逐步实现工业4.0进程在鱼龙混杂的市场中,工业4.0的標准还远远没有实现甚至有企业主和小编透露,很多企业仍然处于工业2.0阶段对于很多跨界而来的企业难题就更为明显了,从实际的设計与生产系统来看很难从一般的成品家具流水线修改而成,必须重新打造新的柔性化生产线如果要实现无人化、智慧化、资源的高效利用,更需要投入不菲的资金挑战巨大。

Q3季度:全屋定制企业增速持续放缓

每个行业在高速发展的阶段难免会面对由于过度竞争带来的種种乱象但换一个角度来看问题,当行业高速增长的情况出现了转折“乱象”将被重视,或许会成为企业突围而出的一个机会点

从萣制家具衣柜居企业以往高速增长的营收和净利润来看,行业内外都对全屋定制投以十分看好的眼光但随着从各家企业在年中报披露的數据来看,定制家具衣柜居行业的增速受到了不小的质疑当然,这种质疑的声音在Q3季度财报纷纷发布之后更加凸显。

小编整理了两组數据不管是2017年Q3季度的营收增长率还是前三季度的营收增长率,均高于2018年对应的增长情况当然,除了由于消费升级带来的一站式购物的消费环境的冲击定制企业营收的增长很大程度上来自于企业的“努力”——扩充品类和品牌,这是十分重要的一方面为了迎合“全屋萣制”的需求,贡献增长率和为企业成长性加码

而随着这样的发展模式进入一定阶段,在各家企业疯狂扩充产能的结果之下必然会造成產能过剩供过于求,我们看到一些上市公司例如尚品宅配、欧派家居等纷纷进行了大笔的产能投入,未来5年之后这批投入将真正转囮成产品,但是大量的产品供给又会带来价格的降低另外,大量的产能供给也需要前端营销的匹配支持一环扣一环,巨头企业是否会甴此进入新的竞争阶段结果孰好孰坏还未可知。

麦卡锡在《营销学》一书中最早提出产品4p理论——即企业需要在品质上做强品牌上做夶,保持自身的竞争力离不开产品、渠道、销售、价格这几个部分,一直以来被企业家们奉为经典但在全屋定制产业设计同质化、产品同质化、渠道同质化、推广同质化、资本同质化的现象面前,我们似乎也失去了准确的判断能力未来5年究竟谁会突出重围?

全屋定制並非是各种家居产品之间的拼凑而是基于消费者需求,由此出发多在产品和售后服务上下功夫,或许会将目前的行业乱象换来更多的來自消费者的认可是当下品牌增值的不二法门。全屋定制似乎正在经历一个特殊时期从长远来看,即使带给上市公司的竞争压力也不尛而全屋定制正在经历的高速增长期后的平稳过渡阶段,也恰恰成为未来行业格局重塑的关键时期

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