美团赴港上市市和上市的区别

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美团赴港上市市和上市的区别

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-09 23:26 标签：美团赴港上市

虽然港股市场一段时间以来整体表现低迷，然而受香港交易所上市制度改革利好影响，内地新经济企业赴港上市的公司可能多于预期。

　　虽然港股市场一段时间以来整体表现低迷，然而受香港交易所上市制度改革利好影响，内地新经济企业赴港上市的公司可能多于预期。业内人士预计，9月至11月或是新经济企业新一轮上市的高峰期。

　　尽管香港恒生指数从今年年初的最高点33484.08点一路下探至目前的27000点附近，但据港交所公布的数据显示，今年1月至8月，共有150家公司在港上市，同比增46%;首次公开招股集资总额1876亿港元，同比增逾1.6倍。

　　港交所行政总裁李小加认为，目前港股市场基本面仍强劲，港股的震荡是市场缺乏方向而造成投资趋谨慎的结果。同时，尽管市场低迷，但目前等待上市的公司多于预期，美团、海底捞等明星公司正排队挂牌港交所。

　　据悉，美团点评9月20日将在港挂牌上市，成为继小米之后，第二家以“同股不同权”身份在港上市的科技公司。此外，海底捞也将于9月26日在港交所挂牌上市，全球发售所得款项净额约为66.52亿港元。专注新经济并购业务的华兴资本也将于9月27日正式在香港上市。

　　工银国际控股有限公司董事长丛林认为，从市场稳定性看，以小米为先导，内地创新型企业陆续进入港股市场，有望不断创造出能够分享中国经济结构性投资机遇的港币资产，有力提振港币的多样化需求。在当前香港推进利率环境正常化的关键时点上，港币内生需求的增强能够抵御国际市场风险冲击，夯实联系汇率制度的物质基础，进而支撑香港金融体系的长期繁荣稳定。

　　同时，从市场结构看，新经济和医药科技公司的不断涌入，将从根本上打破香港证券市场高度集中于金融、地产、公用事业等少数传统行业的现状，有效治理由于结构单一所引致的交易不活跃和估值中枢较低的沉疴，巩固香港作为全球主要金融中心的地位。

　　港交所首席经济学家巴曙松预测，香港市场正在迎来一轮新经济企业上市的浪潮，目前预计9至11月是上市的高峰期。而这一轮新经济企业上市浪潮，或改变当前不同城市在中国新经济版图中的相对地位。

　　巴曙松认为，中国的新经济发展比较活跃，转型进展比较快的城市往往有一两家龙头企业，龙头企业上市之后围绕着上下游的研发，形成了一个集群、一个生态，就像阿里巴巴之于杭州，腾讯之于深圳，科大讯飞之于合肥。

　　他认为，这一轮新经济上市，从筹资额和上市公司来看，2018年以来北京遥遥领先，上海紧随其后，接下来苏州、合肥、成都、广州、深圳、杭州都很活跃，但是深圳的优势不是那么明显。

　　德勤公司预测，2018年下半年，香港将有最少五只每只集资最少100亿港元的新股上市，它们以新经济模式运作并与金融服务、科技和消费行业相关。另外，香港还将迎来大约10家“独角兽”企业上市，以及以港交所新规申请上市的内地及国际生物科技公司、教育机构和金融服务公司等。

　　由于来港申请上市企业以中小型申请者为主，因此德勤维持其预测：2018年全年香港将会有大约180只新股集资1600亿至1900亿港元。

　　对于近期一些新股破发现象，美国华尔街GMBP资产管理公司总裁陈赫分析，近期赴港上市的新经济企业的基石投资者都是相关联的企业，这也是最近一批IPO赴港上市破发的主要原因。此外，新经济企业如果步子迈得太大，进入烧钱模式也不利于公司长期发展。

　　鉴于目前港股市场氛围低迷、港息趋升以及多只新股出现破发，市场人士也提示投资者防范风险，建议持谨慎态度。

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美团赴港上市招股书披露信息显示，腾讯为美团的第一大股东，持有20.14%的B类股；美团点评董事长兼CEO王兴持有5.73亿股A类股，投票权为48.41%，是公司的控制者。提及竞争对手，美团表示，在餐饮外卖及到店服务方面与阿里巴巴集团及其投资的公司进行竞争，在酒店、旅游及票务交通服务方面与携程国际有限公司进行竞争。

在香港联交所开放“同股不同权”后，美团6月22日正式递交上市申请，将设不同投票权架构。昨天招股书在联交所网站被披露，高盛、摩根士丹利、美银美林为美团IPO的联席保荐人。美团点评表示，本次发售所得款项净额用于升级技术并提升研发能力、开发新服务及产品、有选择地进行收购或投资于与公司业务互补并符合公司策略的资产及业务，以及用作营运资金及一般企业用途；不过具体募集资金和美团估值并未披露。招股书还对美团点评的一些业务情况进行了披露。

今年4月30日起，港交所开始接受“同股不同权”架构公司的上市申请，美团成为继小米之后第二家按照“同股不同权”规则申请IPO的互联网企业。

美团是在开曼群岛注册的VIE架构的公司，美团招股书显示，美团将设有一套不同投票权架构，根据该架构，公司股本将分为A类股份和B类股份。对于公司股东大会的任何决议，A类股份持有人每股可投10票，B类股份持有人每股可投1票。

美团目前总股本约52.2亿股，其中A类股7.36亿股，B类股44.84亿股。其中A类股分别由美团点评董事长兼CEO王兴、高级副总裁穆荣均和高级副总裁王慧文持有，王兴持有5.73亿股A类股，占比11.44%，穆荣均持有1.26亿A类股，王慧文持有3640万A类股。照此计算，王兴在美团点评的投票权为48.41%，是公司的控制者；再加上王慧文和穆荣均持有的投票权，美团管理层对公司拥有绝对控制权。

抛开投票权来说，腾讯为美团的第一大股东，持有20.14%的B类股，高于王兴；红杉资本持股11.44%，其他投资者持股53.75%。

值得注意的是，在美团股份中，有7亿多的普通股是预留用来作为员工激励计划的，美团将向主要员工发行这些股票用来留存这些员工。

美团的最新估值并未披露，不过很可能成为港股十年来最大互联网平台公司。有消息称，美团最新估值600亿美元，招股书中这部分内容尚在编纂中。2017年10月，美团宣布完成最新一轮融资，融资金额40亿美元，投后估值300亿美元。

美团到底值不值600亿美元？美团的大股东之一、红杉资本的全球执行合伙人沈南鹏曾表示，“我们所谈论的是吃、行，以及所有生活服务，这是一个规模达1万亿美元的市场。如果你是市场主导者，无疑价值巨大。”不过也有不同的声音。亿欧公司创始人黄渊普表示，600亿美元有一定困难。美团外卖估值按150亿美元估比较合理，美团酒旅是个几十亿美元的业务，美团打车最多只值几十亿美元，摩拜是一个30亿美元的业务，至于其它，包括新零售业务小象生鲜，才刚开始。因此从单项业务的估值加总来看，很难达到600亿美元。

美团点评表示，本次发售所得款项净额35%用于升级技术并提升研发能力、35%用于开发新服务及产品、20%用于有选择地进行收购或投资于与公司业务互补并符合公司策略的资产及业务，以及10%用作营运资金及一般企业用途。