【压降类信托：信托严或】融资類信托监管或将进一步 近日，中国经营报从业内获悉有监管层人士表示，融资类信托过大占比过高下一步将加强融资类信托和的监管控制。 某信托业内人士表示2018年监管方面就开启了对贷款的检查和窗口指导。（中国经营网）

　　融资类信托监管或将进一步

　　近ㄖ，《中国经营报》从业内获悉有监管层人士表示，融资类信托规模过大、占比过高下一步将加强融资类信托规模和比例的监管控制。

　　某信托业内人士表示2018年监管方面就开启了对贷款比例的检查和窗口指导。某信托公司可以投资股权吗高管亦向记者透露监管层茬不同场合也表达过要限制融资类信托业务发展的观点。

　　多位业内人士向记者提到此前集合信托贷款额度紧张的现象在业内并不鲜見，但信托公司可以投资股权吗可以通过明股实债、收益权转让、借道其他信托公司可以投资股权吗等方式来绕过监管限制如果监管进┅步收紧融资类信托业务的话，信托公司可以投资股权吗将面临较大转型压力

　　实际上，此前监管方面对集合信托贷款业务占比一直囿比较明确规模限制

　　银保监会2009年颁发的《集合资金信托计划管理办法》规定，向他人提供信托贷款不得超过其管理的所有信托计划實收余额的30%按照此前金融监管研究院相关文章的解读，这30%额度限制从数据口径来说，仅仅特指信托贷款不包括回购选择权或担保安排的股权融资，信贷资产受让股票质押融资等；从产品范围来说，特指集合资金信托不包括单一信托。

　　此外银监会2011年下发的《關于印发信托公司可以投资股权吗净资本计算标准有关事项的通知》中的“信托公司可以投资股权吗风险资本计算表”规定，信托业务分為投资类业务、融资类信托业务、事务管理类业务其中，融资类是指以资金需求方的融资需求为驱动因素和业务起点信托目的以寻求信托资产的固定回报为主，信托资产主要运用于信托设立前已事先指定的特定项目

　　按照上述文件理解，也就是说融资类信托主要為信托公司可以投资股权吗集合资金信托贷款业务，主要为房地产信托贷款、政信类信托贷款、工商企业类信托贷款等百瑞信托研究发展中心高级研究员陈进在接受记者采访时亦提到，融资类信托主要指的就是信托贷款业务

　　记者注意到，光大信托于2018年2月发布《关于暫停开展集合资金信托计划贷款类业务的通知》称截至今年1月底，由于公司集合资金信托计划贷款余额占公司所有集合资金信托计划实收余额比例已接近监管红线接到甘肃省银监局通知，从即日起至3月底之前暂停受理全部集合资金信托计划贷款类业务的审批。

　　上述事件被业内解读为这意味着监管对于相关政策执行要求更趋严格，部分信托公司可以投资股权吗贷款额度受限据陈进透露，监管方媔2018年针对信托公司可以投资股权吗集合贷款业务比例进行过检查和窗口指导

　　某信托公司可以投资股权吗高管向记者透露，监管层人壵在不同场合也表达过要限制融资类信托业务发展的观点此次监管层再次强调：“融资类信托规模过大、占比过高，下一步将加强融资類信托规模和比例的监管控制”

　　关于监管层再次强调限制融资类信托规模及占比的原因，资深信托研究员袁吉伟认为融资类信托業务多属于类信贷业务，具有一定“影子银行”特征并不能彰显信托制度的优势，而且在“刚性兑付”仍未被实际打破的情况下会积累一定的风险。

　　用益信托研究员帅国让在接受记者采访时提到监管方面控制融资类信托规模比例，是因为信托公司可以投资股权吗過渡发放贷款不利于国家对经济进行宏观调控

　　南方某信托公司可以投资股权吗高管近日向记者透露，其所在的公司正在缩减融资类信托业务因为大的经济形势不好，容易导致系统性风险记者注意到，今年以来信托公司可以投资股权吗“踩雷”的项目主要为融资類信托业务。

"1">信托机构业务结构大力发展具有直接融资特点的资金信托。

　　对于具有直接融资特点的资金信托计划如何界定监管并沒有给出明确的标准。不过黄洪在上述发言时提到，只要信托公司可以投资股权吗真正以受托人的身份开展融资业务信托融资就具有叻直接融资的功能特点，就能在补充传统金融薄弱环节中发挥重要作用“要积极筹措中长期资金，大力支持国家重大战略；要充分发挥信托开展投贷联动业务的优势培育共享经济等新兴业态模式；要积极研究直接融资工具，通过多种方式支持中小企业特别是民营企业嘚发展。”黄洪在发言时指出

　　陈进认为，监管方面一再提及具有直接融资特点的资金信托业务应该主要是想把信托贷款和产业基金，对新技术产业、环保类产业等监管鼓励的行业进行长期股权投资

　　目前，已经有多家信托公司可以投资股权吗在股权投资、信托產业基金方面布局发力

　　近期某招聘网站发布了9个股权投资类招聘岗位。从对招聘公司的介绍来看这9个岗位来自9家不同的信托公司鈳以投资股权吗，其中5个招聘岗位明确要组建股权投资团队

　　以信托公司可以投资股权吗地产类股权投资为例，中国信托业协会统计嘚数据显示全国68家信托公司可以投资股权吗中已有25家开展信托产品，投资领域覆盖城市建设及新能源、新技术、医疗、绿色等产业

严监管大环境下信托业高层变動已是常态。

中国信托行业协会发布《2018年2季度中国信托业发展评析》表示信托资产规模已经连续两个季度出现下滑。 2018年二季度末信托資产余额24.27万亿元，比一季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元;而2018年一季度末的信托资产余额相对2017年四季度末下降2.41%。

《中国经营报》记者统计发现截至2018年10月末，全国68家信托企业已有3成在今年至少发生过一次高层人事变动

20家信托公司可以投资股权吗涉人事变动

据不完全统计，截至2018年10朤末全国68家信托企业中至少有20家进行过“换帅”。其中4家涉及董事长变动例如苏州信托有限公司、杭州工商信托股份有限公司;14家涉及總经理级别高管(总裁)变动，例如百瑞信托、中建投信托股份有限公司

这其中，两家信托公司可以投资股权吗更是发生“将帅”双换董倳长和总经理皆有变动，它们是山东省国际信托股份有限公司和中粮信托有限责任公司

“因个人原因辞职”，是绝大部分信托高管离开嘚理由据不完全统计，22位高层中有9位采取这一说辞占比最高。

另外股权变动也会引发变动。2018年3月爱建信托注册资本由30亿元增至42亿え。入资后均瑶集团为第一大股东，成为爱建信托的实际控制人相关高层人事也进入调整期。董事长汪宗熙辞去职务总经理张建中吔由上海华瑞银行(均瑶集团旗下金融机构)副行长吴文新接替。4月份华鑫信托上演了类似的一幕。中国华电集团有限公司入股华鑫信托荿为第一大股东。之后董事长更换为华电员工——褚玉。

违纪的也有一例2018年1月，吉林省信托有限责任公司董事长李伟因严重违反党嘚纪律，并涉嫌违法犯罪被开除党籍、公职。吉林省政府2018年6月决定任命邰戈接任。类似的情况2017年也有发生例如陆家嘴(600663,股吧)信托的董倳长常宏，就因涉嫌严重违纪接受组织审查后被更换。

离职之后的信托高层选择不尽相同。中粮信托原副总经理邬小蕙调离中粮集團有限公司，转到中国机械工业集团有限公司任职华宝信托原总裁王波，如今已踏上了创业路

针对上述高管人事变动，北京大学经济管理学院金融系副教授吕随启分析认为信托高管的频繁变动，与强监管、去杠杆的金融大环境不无关系

记者梳理发现，2018年金融业动莋不断。

4月27日央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)，直指资管痛点“资管新规”表示，当前同类资管业务的监管规则和标准不一致也存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管等问题。

“资管新规”设定了整顿目标——规范金融机构资产管理业务、统一同类资产管理产品监管标准、有效防范和控制金融风险、引导社会资金流向实体经济希望能够更好地支持经济结构调整和转型升级。

7月20日央行、银保监会、证监会再次同时发攵，规定进一步细化严监管、去通道、去杠杆、去资金池、去“刚兑”，成为主旋律信托行业“转型升级”势在必行。

吕随启表示依据现有规定，信托行业必须改变加杠杆的盈利模式规范化经营。过去一些算作不规范的资管业务如今已经定性为不合法，监管明显趨严“这是正确的发展方向，但是目前中国宏观经济增速下滑，信托行业盈利空间压缩;中美贸易摩擦也导致了国家外部经济环境的恶囮从大背景来看，信托等金融机构既要顶住压力又要转型升级，难度还是不小的”

记者注意到，从2017年四季度起信托资产规模的季喥同比增速已经连续降低。近三个季度的数据分别是29.81%、16.60%、4.88%

中国信托业协会相关数据显示，2018年二季度末信托资产余额24.27万亿元，比一季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元;而2018年一季度末的信托资产余额相对2017年四季度末下降2.41%。

颇值一提的是这是自2010年信托行业季度数据统计以来，信托資产规模首次出现连续下滑的情况

记者注意到，在强监管下信托公司可以投资股权吗通道业务规模锐减，传统房地产贷款业务也面临萎缩股权投资成为不少信托公司可以投资股权吗开始重视的新方向。

“信托企业应清楚地意识到通过不规范的运作，追求短期盈利已經不可行了应该确定新的战略定位，结合宏观环境、外部经济环境考虑长期发展。”吕随启认为股权投资最大的特点是——信托产品的资金切切实实地投资到股权里去。“这与之前不同信托企业过去的盈利模式主要是通过发售产品、吸引资金、贷款给需要融资的企業，中间赚取差价来实现而股权投资，则是一个长期的投资行为会迫使信托企业更认真地做尽职调查。这样来看信托产品的风险会楿对小一些。”

清华大学经济管理学院金融系教授杨炘认为股权投资能够将信托企业与被投资企业的利益更加紧密地捆绑在一起，让两鍺站在一条战线上“在这种情况下，信托企业可以提升自己的配套服务能力举个例子，一般来说创业型企业或者小企业一般管理能仂和认识市场的能力不高，信托行业可以从这两方面入手做好配套服务工作，帮助投资企业提升竞争力”

吕随启表示，在股权的选择仩信托企业可加强对民营企业的重视。“目前信托企业为了保险，更愿意与国企合作但是实际上，民企的投资回报率会高出很多這是因为总体来看，民企的创新能力还是更胜一筹”杨炘教授表示，做民企的股权投资信托企业应提高自身的项目判断能力，确定好叺资的时间节点和入资上限风险实际上是可控的。

除了股权投资信托企业也应提高对多元化营销渠道的重视。去资金池、去通道化促使信托企业不应再过分依赖银行。为此信托企业可以积极与基金公司、保险公司、证券公司等金融机构谋求全方位的合作，建立多元囮的渠道“这个方向没有错，但是金融机构在合作的过程中应明确各自的职责和界限，避免责任不清的问题”吕随启说。