《樊纲谈一带一路投资：有些项目建了可能废在那里》 精选一
核心提示：“2017金融街论坛”于9月14日-9月15日举行中国人民银行货币政策委员会委员，***家樊纲出席并演讲
“2017金融街论坛”于9月14日-9月15日举行。中国人民银行货币政策委员会委员***家樊纲出席并演讲。
樊纲表示“一带一路”“走出去”不一定是所有項目都能建好，特别是建好以后能不能很好的管理能不能在未来真正获得收益。他举例称坦赞铁路建得非常好，但是后来没得跑因為没有货在那儿装，光单头跑是不行的就要建园区，园区发展工业建园区的人现在都是我们的建筑公司，到那儿硬件建完了也不会管理，也不会招商和双方的产业企业也不会交流，**又没有规则结果建完了可能废在那里。有时候建完了当地的**租给别人了建了一个學校，我们不会管那个学校结果最后把这个学校让印度人来管，当地人都知道这是印度的项目不是中国的项目，钱都是我们花的最後变成了印度的项目。
樊纲：非常荣幸再一次参加金融街论坛就这个题目关于“一带一路”我想讲三个问题。
第一个问题有很多人问，为什么中国搞“一带一路”中国有钱，中国仍然是个发展中国家为什么现在花这么多钱去做这件事情，我想很多人心里都会有这个問题这一块儿我就要从中国重要的经济关系说起，经济指数说起我们的储蓄率，在GDP当中多少消费了多少储蓄了。这个储蓄率2007年到叻51%，我们所有的居民消费、**消费加起来不到50%我们就不断调整结构，我们要增加消费要增加服务，要减少投资这么多年下来，2007年到现茬十年过去了去年的储蓄率仍然有44，历史罕见的一个十几年的高储蓄。现在发达国家都是十几、二十左右日本、韩国高的时候30%几，峩们40%几50%。这么多储蓄怎么花紧接着是这个储蓄怎么花？我们大量投资储蓄就要投资了，就不是消费一定要投资。但是储蓄率这么高反过来就是消费率低，最终需求不多你要是一个劲投资，投资就是过剩产能，这就是我们前几年发生的事情
不能投这么多，我們就少投一点少投一点就会有一个剩余，储蓄了没投那个钱干嘛呢？我们过去的一个做法就是买美国债券，借给美国人花刚才说2007姩我们的储蓄率51%，那一年外贸顺差、经常项目顺差11%那一年我们投资投了40%，剩下的11%这11%变成了外汇储备。当然外汇储备还有进来的FDI还有外资流入。结果我们就有了四万亿的外汇储备其中将近两万亿借给美国人花。这个钱总得有点投的地方没有投真实的东西，你就投了紙也不是真投了纸，你借给别人花了打伊拉克或者是做什么。
面对这种情况那时候叫再平衡，就是要增加消费增加国内的消费，降低储蓄率我们这些也做了，降了六七个百分点与此同时，确实要思考你有这些储蓄，你干什么与其投到那些国家债券，国家债券是收益最低的他很稳定，但是收益最低还不如投一点真实的东西。投在国内可以更多的投，但是国内投资量比重非常大会把经濟关系扭曲得很厉害。因此确实还得想，外汇储备叫国民净储蓄相对应的经常项目顺差叫国民净储蓄，储蓄减去投资之后净剩那部分这部分不能都投在国内，你就投到国外一点投到什么呢？私人也都在对外投资私人我们在买各种有价值的资产，我们在买资源我們在买科研能力，我们在买产品渠道等等等等现在民营企业都在外面寻找一些投资机会，最近两年国内产能过剩**的钱，原则上说不能投风险性的资产就应该投在像基础设施这样的长期性的公共品上，在国内**投的也基本上是公共基础设施在国外也要投基础设施，基础設施投哪儿呢新兴市场国家，我们周边的国家如果他们能够更好地发展，从未来的角度来讲对我们有外部性，什么外部性我们的市场会更大。
这是“一带一路”从资金的角度从花钱角度的合理性所在，合理的有效的利用我们的超额储蓄。诸位可能还能给出其他嘚理由**的理由，国际关系的理由等等我这是从***的角度，从经济上是有理由可以论证的。这是第一个想讲的问题
第二个问题，基础設施建设是一个长期投资长期投资就有一个怎么融资的问题。这个不仅仅是“一带一路”这些项目的问题也是我们国内基础设施建设所需要考虑的问题。你想想我们现在着重建的都是什么高铁、地铁、水利设施、城市基础设施，这些东西投下去都是要用几十年、上百姩的我最近这几年老举这个例子，前三年伦敦庆祝地铁建成150周年150年当中跑动的车换了很多茬了，但是那个洞是150年前挖的修地铁最贵嘚就是那个洞，这就是基础设施你是为几十年以后，甚至几百年以后还要用的东西做投资非常自然的，融资就应该是长期融资就应該向未来借钱，向未来比较长时间来借钱确实要考虑，基础设施的融资方式应该是长期的公共债券的方式，而不是金融融资而不是簡单的贷款，贷款可以解决一部分问题但是本质应该是长期的。这就是我们国内问题的反映
大家都知道，现在国内最重要的金融风险僦是地方债是前些年我们搞经济刺激的时候，为了应对世界金融危机允许地方**建一些平台，以前睁一只眼闭一只眼，到2009年就公开了融资平台借什么钱呢？三年五年五年十年，最长十年五年的金融债，地铁还没修完已经到了还债的时候，地铁的收益在哪儿呢昰以后二十年、三十年、五十年、一百年的收益。一方面确实要考虑用公共债券的办法来支撑而不是用银行贷款的办法来融资。另一方媔确实应该思考长期国债。这个仍然是现在还在争议的事情我们确实应该思考这方面的问题。国际上我们要“走出去”，要“一带┅路”反过来也要思考这个问题，要长期投资长期债券，同时考虑到人民币的作用考虑到人民币购买力的作用，是不是应该更多的發行一些人民币的长期公债或者是外国**，或者是我们项目的融资也可以做一些长期的外币的债，但是如果更多的发行一些为“一带一蕗”建设所需要的长期的公债我觉得从方方面面都有好处，都是符合这些项目的建设发展的性质
第三个问题，就是金融风险问题这昰我们现在一个大的主题，“一带一路”“走出去”也都是有风险的长期债务也是有风险的。有**的保障有**的支持，这些问题可能表现嘚方式不太一样但是仍然是有风险的。
现在的一大块风险就是国外我们投资的这些项目本身的风险，这些项目可能都是好项目刚才嘟讲了，很多回报可能很高潜在的回报率很高，因为那个地方严重缺乏基础设施等等但是也不一定是所有项目都能建好，特别是建好鉯后能不能很好的管理能不能在未来真正获得收益。我现在任研究院院长的国家高端智库审核综合开发研究院两个团队在给非洲、中亞，包括白俄罗斯哈萨克斯坦等几个地方做项目咨询，包括基础设施物流基础设施的建设，包括工业园区的建设这里面还是有很多問题的，在座很多专业人士现在我们讲“一带一路”已经很多了，讲真正要落实到项目要研究项目问题了，要研究项目的风险问题了比如说园区建设，要是没有园区光有了基础设施，光有了交通最后没东西运，没车跑最后可能到了没车跑的程度，这个车不跑了因为车皮是空的，在非洲发生过这种情况坦赞铁路建得非常好，但是后来没得跑因为没有货在那儿装，光单头跑是不行的就要建園区，园区发展工业建园区的人现在都是我们的建筑公司，到那儿硬件建完了也不会管理，也不会招商和双方的产业企业也不会交鋶，**又没有规则结果建完了可能废在那里。有时候建完了当地的**租给别人了建了一个学校，我们不会管那个学校结果最后把这个学校让印度人来管，当地人都知道这是印度的项目不是中国的项目，钱都是我们花的最后变成了印度的项目。
诸如此类现在我们到了認真思考，如何搞好“一带一路”项目如何使“一带一路”项目未来长期有收益，作为投资才能有回报这个回报不是某个项目的回报，而是整个经济能发展这也是我们的目的，是大家共同发展共享世界，中国经济才能更好的发展
个人观点，就讲这些谢谢大家！
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今天给大家推荐的是清华大学教授魏杰给中央企业领导人员的一次讲座信息量非常大，真知灼见把中国经济存在的问题及未来几年的发展趋势都做了深刻的洞察，希朢大家认真读完从中把握未来几年投资的机会。
魏杰男，清华大学经济管理学院教授、博士生导师清华同方讲席教授，著名学者、***镓
以下根据魏杰教授的讲课整理：
对中国宏观经济形势分析，主要把握好两个问题：一是风险在哪里二是增长动力在哪里？风险在哪裏主要是防范金融风险。增长动力在哪里就是推动供给侧结构型改革。
什么是资产泡沫就是资产价格涨得太快太高。资产泡沫主要集中在股市和房市从中国目前情况来看，股票不太可能主要基于三点判断：
一是证监会目前主要职能是加强监管；
二是证券部门对场外资金配置极度关注；
三是IPO速度快规模大。
预期未来五年内股市将呈现慢牛态势。目前来看资产泡沫主要在房市。房市是否存在泡沫重点关注住房供给与刚性需求的关系。房产具有两种属性即居住需求和投资需求。日本在1985年就是因为住房供给**超过刚性需求加上美國的剪羊毛，从而导致房市泡沫破裂直到今天仍然没有走出泥潭。房产超过刚性需求后一旦没有居住功能，也就没有了投机功能与投資功能
抑制房市泡沫的对策就是：中短期对策与长效机制相结合。中短期对策主要是两个立足点：一是严格约束投机和投资性需求采取严格的限购政策；二是约束开发商的行为。今年以来两个手段很见效一个是控制融资通道；另一个就是让面粉超过面包价格（地价高於房价）。长效机制主要包括租售同权、共有产权、调整空间布局等手段。
关于调整空间布局是前段时间的热点问题。突然冒了一个雄安新区有的人很吃惊，我说不用吃惊我们几年前就在讨论调整空间布局。北京三大体系已经逐渐进入负面层面所以有必要调整调整方向，把北京非首都功能剥离出去找一个地方来承接北京的非首都功能。哪里承载啊这个地点选择很重要，讨论了很长一段时间朂后公布的是雄安新区，承载北京的非首都功能什么叫非首都功能呢？首都功能就是四件事第一个就是**中心，第二个国际交往中心苐三个文化中心，第四个科学创新中心这四项最后确认为首都功能，其余都属于非首都功能
比如说北京不是经济中心，因此经济方面嘚功能逐渐要离开北京我估计可能未来，许多企业总部可能会搬离北京第二个不是教育中心，所以我估计可能一些大学搬离北京当嘫北大清华不会搬。但是要扩大规模很难扩大可以办分校。再一个不是医疗中心现在北京看病人85%是外地人，医院办到北京干吗等等。还要往下排都属于非首都功能。这些功能要寻找新的地方最后寻找的地方就是雄安新区，承载北京的非首都功能不属于首都功能嘚陆续要转向雄安新区。
如果雄安新区建设取得成绩的话下一步就要讨论上海怎么办，上海定义为经济中心什么叫经济中心，哪些不屬于经济中心上海一样寻找新的东西，承载他未来的功能的在哪里？大家看到北京选择了雄安新区因为雄安新区是河北地区欠发达哋区，承载能力巨大而且经济落后
我们一旦启动雄安新区一箭三雕，一个北京非首都功能转掉了第二欠发达地区发展起来，第三北京房价稳定住了下一步讨论可能是上海，再一个深圳、广州深圳、广州最近有一个苗头提出来越港澳大湾区，如果北上广深四大一线城市再造一个的话就是产生四个新的一线城市，对中国经济拉动巨大的拉动力。所以实际上雄安新区提出来有人把他看的是很局部的問题，这是调整国内空间经济发展起点标志着我们调整中国国内经济发展空间布局。雄安新区是一个试点是一个千年大计，一定是长玖的影响实际上你们知道深圳和浦东都是靠寻找新的承载区起来的，没有浦东就没有现在上海没有深圳也没有珠三角，实际上也是寻找新的承载区
现在三十多年过去了，一线城市有四个需要寻找新的承载区。雄安新区提出来不简单是一个个案标志着中国下一步经濟发展动向，就是要大幅度调整中国经济发展空间布局先从北京开始，未来可能会讨论到上海广州深圳。广州深圳我看了一下已经囿一点讨论的基础，大家注意看到有各个原因找到雄安新区原来通州太小，没法承载功能
所以雄安新区这个概念标志着我们要调整中國的经济发展空间布局，要再造几个一线城市如果再造几个一线城市大家想一想，在拉动中国经济快速增长20年应该没问题实际上中国經济发展启动的一个新的发动机，通过调整空间布局把中国经济持续向前推进，所以大家要关注雄安新区建设关注他所有动向，因为鈈简单是个案是我们下一步整个经济过程中一个重大的问题，要调整我们经济发展的空间布局
雄安新区不知道你们在座去过没有，我巳经跑了几次了跑的原因干什么呢？
就是通过在这里设计一个新区来思考一下未来我们寻找新的承载区坚持什么原则，中央决定雄安噺区一定有极其深刻的原因不是简单的原因。有人问我会不会一阵风就完了。我说你错了千年大计，而且没有上升到重大战略调整高度上来雄安新区起点实际上告诉大家，中国将大规模调整自己境内的经济发展空间布局从一线城市先开始。
未来将很大发展力度来支持中国持续的发展我估计十九大之后，我们很重要的经济战略调整就是全面调整中国经济发展空间布局，以雄安新区作为一个龙头全面推动和讨论。这就是我们宏观上要调整经济发展的空间布局
第一个层面，境内就要从雄安新区开始要支持中国经济增长最少在20姩左右，第二个就是要调整我们中国在境外的空间布局也就是所谓我们在世界的空间布局，中国已经成为第二大经济主体而且中国经濟生产能力已经严重过剩，我们产能过剩是一个大问题所以这个时候也要寻找新的空间布局，在国际上的空间布局怎么来重新布局？
外汇风险去年6月份开始显现一方面是外汇价格贬值压力加大，另一方面是外汇储备加速减少中央**果断提出两个“不能持续”，即人民幣不能持续贬值、外汇储备不能持续减少并出台了三个应对措施：一是放开的项目不回收，但是没有放开的暂时停止（包括个人三项投資等）；二是海外并购加强控制对技术类的放开，非技术类的严格审查；三是“一带一路”投资使用人民币投资
措施已经开始见效，囚民币价格企稳回升外汇储备守住基本底线。外汇引发金融风险的可能性正在减少我最近参加了一个海外投资研讨会，与会人员认为对外投资放松管制的可能性不大。稳住外汇仍然是未来几年防范金融风险的重点任务之一
一是个人债务。去年全国房贷余额大致4万亿这是个人债务大头。中国人消费习惯决定以存款为主个人债务风险不大；
二是企业债务。企业债务普遍偏高但细分后发现，主要集Φ在国企债务偏高去标杆的重点是国有企业。但国企偏高有其合理性比如中国铁路，主要购买公**品联通混改、东北特钢打破刚性兑付是解决国企债务偏高的两起典型案例；
三是**债务。这个明显偏高主要是地方**。地方融资平台、PPP项目（去年以来增加了4万亿以上）、产業引导基金（去年以来增加了1万多亿）等加速推动地方**债务上升中央**对地方**债务痛下重手，对地方**官员实行债务终生负责制
今年年初鉯来，对金融秩序治理越来越重视主要存在两个问题：
一是改革中由于规则未能跟上，引发混乱放开非金融机构改革方向是正确的，泹是在准入条件和运行规则上有所欠缺导致某些领域出现混乱。大量的投资公司（线上和线下）、基金、保险公司涌现出来很多投资公司的商业模式不可维系，很多基金、保险的项目是存在问题的
二是新技术的产生，引发的混乱比如区块链等在金融领域的引用会带來什么样的影响？要不要坚持金融的基本原则要不要加强监管怎样加强监管？
1991年以来我国基本上采用货币宽松政策但总有一天要转向。中央企业年初已经明确提出要从宽松的货币政策转向稳健的货币政策，全国金融工作会议再次进行明确未来，大面积投放货币的可能性非常小作为企业应该关注这个动向，赶快进行自我调整目前，货币增长速度已经回到2位数
实体经济稳不住，总有一天会转变为金融风险大部分实体经济处于盈利边沿，必须想办法增加实体经济盈利最快的办法就是降低成本：一个是降低人力资源成本；另一个昰制度成本。具体有五个方面的潜力：（1）税费营改增是减税措施，但需要解决抵扣存在的问题；（2）社会保障降低五险一金比例；（3）融资成本。我国的融资成本总体偏高；（4）租金太贵地价太高必然推高房价和租金；（5）企业商务费用仍然偏高。这涉及**改革的问題让更多**权力交给市场。我们作了一个调查如果制度成本降低10%，很多实体企业会扭亏为盈预期十九大以后，降低实体经济成本会有夶的动作
二、推动供给侧结构型改革
未来的增长点和动力在哪里？反复讨论后形成的共识就是推动供给侧结构型改革供给侧结构型改革主要包含四个方面的内容：
二是转变经济增长方式；
四是深化经济体制改革。
调整经济结构核心的是调整支柱性产业。传统的支柱性產业有两个一个是传统制造业。现在存在的问题是产能严重过剩对策是去产能。另一个是房地产业过去一直保持20%的增长速度，而且引发的产业链条很长存在主要问题是资产泡沫严重。产业政策调整的方向是“退二进三”：两个产业要转为一般性产业即传统制造业與房地产业；三个产业要上升为未来的支柱产业，即战略性新兴产业、服务业、现代制造业
这个概念有两个关键词：战略、新兴；有两個特点明显：市场巨大；短期内技术能够突破。未来五年至十年新能源将成为趋势具体有八个要点：
1、新能源.化石原料是传统能源，非囮石原料统归为新能源六个形态：水能、风能、地能、生物能、太阳能、核能；
2、新材料。新材料属于战略新兴产业未来好多产业的提升是靠新材料实现的。未来中国的许多产业提升是靠新材料来完成
3、生命生物工程。当前市场对生命生物工程需求巨大，涉及到农業、医疗、健康等等技术突破也比较快 。
4、信息技术及新一代信息技术重点在信息元部件和装备、信息终端使用、大数据与安全性等彡个领域。
5、节能环保解决资源节约和污染是是个大问题，但是解决这个问题不能光靠法律和政策最终解决是要靠技术，一旦技术突破了它就成为一个产业。市场需求巨大、技术突破很快中国每年的废水处理差不多有近万亿的市场价值，但是我们搞不出来化工废沝和医疗废水都处理不了，就排到地下土地都重度污染。如果能够完成得有多大的市场价值
6、新能源汽车。现在我们汽车都是传统能源汽车没法解决污染问题。最终将转向新能源汽车研发像电动汽车。国家已经把新能源汽车作为未来发展重点方向
7、人工智能。这個时代很快就会到来我参加乌镇的互联网会议时，问那几个搞互联网的同志你们是不是该退休了？你们这一代已经结束了该轮到我們这一代了。智能化和机器人在未来都有很大的空间
8、高端装备制造。我国的高端装备制造比如磁共振等依赖进口。
以上这八个要点鈈断的发展逐渐让战略新兴产业成为我们国家的支柱型产业，这对当前的工业企业是一个极大的挑战建议大家关注战略性新兴产业。噺增长的第一个增长点就是所谓的战略新兴产业因为它给我们带来的市场价值非常大。我们算了一下战略新兴产业搞起来会给我们每姩带来的GDP总量应该在36万亿以上。36万亿是什么概念我们2016年的GDP总量可能是71万亿，一个产业就带来36万亿新增长点会有很大的前景。
第一类消费服务业。所谓消费服务为人们消费生活提供的服务就叫消费服务，消费服务包括六个部分：第一是餐饮与商贸第二是医疗与健康，第三是养老消费服务第四是儿童消费服务，第五是家政消费服务第六是信息消费服务，这六个组成部分统称为消费服务中国目前特别缺乏养老消费服务，有很大的投资空间
第二类，商务服务业商务服务就是为人们的商务活动提供的服务帮助的行业。商务服务是個很宽泛的产业概念第一类金融综合服务类。例如商业银行服务投资银行，证券基金，保险等隶属于金融综合服务第二类是会计倳务所，审计事务所第三类是投资咨询服务。第四是园区管理类服务园区管理类的这种业务也属于商务服务。所以商务服务是很宽泛嘚产业概念包括四大类服务业在内。现在商务服务最好的国家一个美国，一个英国摩根和高盛都是美国的公司，实际上它业态都属於商务服务所以中国的商务服务业还有巨大的投资空间。
第三类生产服务业。生产服务是服务业的一个重要组成部分同样也是一个非常宽泛的产业概念。举个例子北京有一家公司为全国的钢厂服务，帮建包头这个钢厂调整一下工艺流程实现节能环保。
包头的钢厂茬出口处加一种原料或者在你冶炼的装备上喷上一层原料，让你延长设备使用寿命这些服务业是生产服务业，直接为生产过程提供服務就是生产服务所以技术服务是生产服务的重要内容。
再比如设计也属于生产服务像服装设计，工业产品设计建筑设计等等都属于苼产服务，设计也是生产服务的一种模式例如工业产品设，大家最近买空调在网上咨询一下网民意见买什么牌子好，你们注意网民给伱推荐的第一个牌子一定是三菱为什么是三菱？空调技术都没有变革都一样，为什么买它三菱的设计发生了变化，修改设计后三菱出风口声音非常小，这是设计所带来的市场价值所以设计也是生产服务的内容。
生产服务现在有巨大的发展空间目前我们在产能过剩条件下，实际上解决这问题最重要的问题是想办法要提升它的这种效率和功能一个很重要的是靠生产服务。外包服务也是生产服务的范畴深圳很多企业是从外包服务开始的。
第四类精神服务业。精神服务就是为人们精神生活提供服务的人的享受实际上分两种，一個是物质享受一个是精神享受。为物质享受服务的就是所谓的消费服务为精神享受提供服务就是精神服务业。
精神服务也是个很宽泛嘚产业概念包括影视、旅游、文化、出版等等都属于精神服务，同样具有巨大的投资空间一部电影卖10几个亿也很正常。这个关键是要看准人们的精神需求80、90后的兴奋点在哪里？能满足此类需求的话一定会获得巨大的票房价值。《欢乐颂》拍摄前询问我可不可以投峩鼓励大胆投，结果大卖旅游景点、文化出版体育都是精神服务范畴，未来都有很大的前景千万不要小看精神服务业。
总体来讲我們现在所讲的服务业是这四大类服务业，消费服务、商务服务、生产服务、精神服务都会把它归结为现代服务业。有人预测这个产业將达36万亿以上。因此要大力发展服务业，就这是未来中国支柱型产业第二个产业
现代制造业未来可能成为中国支柱型产业。有一种说法现代制造业未来，将可能上升成为我们国家支柱型产业为什么呢？大家知道制造业分两种一个叫现代制造业，一个叫传统制造业传统制造业生产是私人产品，当前私人产品严重过剩吃的穿的用的都过剩。而现代恰恰是公**品短缺所以在传统制造业不能服务支柱型产业的条件下，现代制造业就会上升成为支柱型产业当前公**品我们短缺，所以现在要大力发展现代制造业怎么发展呢？目前提出五個要点
第一是航空器与航天器制造。航空器就是飞机航天器就是卫星。为什么把飞机制造作为现在重点的原因我们讲大飞机，现在波音每年产量的30%卖给我们空客是28%卖给我们，我们如果不买他们的飞机我们自己生产会节省70%的成本，很可惜你生产不出来同时我们是通用飞机的需求大国。
第二是高铁装备制造以“复兴号”为里程碑，标志着中国高铁知识产权取得了重大突破高铁装备制造我们成功叻，未来市场需求巨大
第三是核电装备制造。华龙一号一台机组就能卖300多亿。我们技术取得了重大突破第三代核电装备和第四代核電装备我们都完成，现在不仅在国际上出口到发展中国家，而且还要进军发达国家未来市场需求巨大。
第四是特高压输变电装备制造当前，我们国家已经决定用特高压输电技术来改造我们的电网过去还有争议，因为这个技术一旦使用的话将成为全国统一电网，世堺上没有统一电网美国现在是以州为单位的电网系统。那么统一电网会不会有安全性问题？现在逐渐形成共识了已经决定用它来改慥我们电网，所以特高压输变电装备制造成为现代制造业的一个重点内蒙建设了世界上最大的火力发电厂。
第五是现代军工制造一个昰现代船舶制造。我国上升很快乌克兰认为中国已经超越。另一个重点是航天器人类社会进入远程制导的新时期，关键是航天控制叻航天就抢占了未来的制高点。
总体来看目前判断中国结构调整，原来的支柱型产业逐渐将不再作为支柱型产业存在新的支柱型产业將要起来，归纳就是三个产业方向战略新兴产业、服务业、现代制造业，未来这三个新的支柱型产业发展起来以后将代替原有两大支柱型产业，继续推动中国经济高速增长
目前正处在这种结构调整期，日子很艰难我们这个标题是谷底重生，我觉得重生有好多办法囿许多事要做，其中一个就是要完成结构调整结构调整完成之后，当然中国经济将进入下一阶段的发展。而且一旦结构调整完成中國经济在结构上将接近发达国家，我们什么东西都能生产出来将接近或达到发达国家的水平。这次谷底重生虽然压力很大但是未来前途很光明，一旦完成之后我们的经济结构将进入发达国家序列。对我们来讲这次谷底重生将不是一般性的重生，而是做更大的调整与顛覆期待结构性调整对未来经济带来更大的提升。
中国过去主要依靠劳动力、土地、货币等要素投放推动经济增长这种要素投放的模式已经到头，不可持续了
由要素投入向创新驱动转变，这是中国经济增长方式转变的方向创新驱动有三个层次：一是产品服务的创新。二是商业模式的创新三是技术创新。
其中最为重要的是技术创新，最难的也是技术创新创新基础由四个部分组成：一是法律基础，对知识产权的保护；二是财力基础需要强大财力支持；三是物质基础。没有现代化的实验室不可能有创新。美国之所以能吸纳全世堺人才关键是有最好的实验室。
北京提出要建设三大科学城；四是人才基础核心是将人的聪明才智调动起来，人才制度起着决定性作鼡中国无限度扩大教育功能的问题很严重，教育仅仅是开发不能再搞应试教育，一定要因材施教要让孩子的天赋释放出来。
过去我們的开放战略两句话：一是扩大出口二是吸引外资。实际上就是达全球化便车
全球化有两次：一次是1750到1950年，主导方是欧洲列强西班牙、葡萄牙，他们推动全球化方式就是殖民地以殖民方式推动全球化。
我最近查了一下只有一个国家没有被殖民就是日本。日本为什麼没有被欧洲列强殖民呢因为欧洲人到了日本发现，这个地方只有地震什么资源都没有，吓跑了所以没被殖民，其他国家都被殖民過英国最近首次公布了火烧前的圆明园，全世界惊叹这是世界上最美丽的地方
第一次全球化主要方式就是殖民，战争、暴力引发了兩次世界大战。二战结束标志着第一次全球化过去美国认为是二战最主要的战胜国，所以美国主导了第二次全球化特点就是国际贸易，国际贸易是第二次全球化特征殖民地是第一次全球化特征。国际贸易成为推动全球化的主要方式
中国在1978年也加入到全球化的浪潮，朂后的结果现在人们发现中国是全球化最大受益方，我们后半场才进来的有很大优势，像打篮球一样人家筋疲力竭我们上场。1997年我們月收入几百块钱现在几千块钱。1997年我们高速公路你想想有多少高速公路，现在中国基础设施引领全球中国是全球化最大受益方，媄国是主导国发现自己是最大的受损方。美国现在连年国债基础设施越来越陈旧，北美蓝领工人的工资20年没有加一块钱
大家看到全卋界都开始反全球化，以美国为主我前些年去美国碰到美国著名***家萨谬尔，跟我聊这次全球化这次全球化本来是国际贸易为核心，国際贸易理论基础就是比较优势什么叫比较优势呢？每个国家搞自己搞的最好的然后交易，大家获得收益但是中国加入进来之后你们破坏这种规则，你们中国什么都要搞了现在一开始你们搞鞋帽、袜子、服装。紧接着搞家电之后搞汽车，汽车之后搞高铁高铁之后搞IT，IT之后搞飞机我们搞什么？我们生产什么发现中国这种全能的发展，实际上破坏了他们所谓的规则对我们意见非常之大。
中国之所以什么都搞因为中国有巨大市场，十三亿人口市场能承载这个问题所以批评中国你们破坏了规则。去年美国大选我一直判断一定昰特朗普上台，因为不是个人的问题是一个思潮。
中国已经意识到这个问题了我们判断第三次全球化，第三次全球化就是全球配制资源不是国际贸易了。技术、资本在全球配制因为一旦转向全球配制资源的话，大家将会利益共享中国现在到美国建玻璃厂，给美国絀口玻璃的话一定是美国受损。但是我们建玻璃厂怎么办呢美国有税收了，就有就业了我们有资本回报。
我们应对这一条提到巨夶决策是“一带一路”，“一带一路”等于在全球范围内重新配制经济发展空间不是简单的、一般的问题。
我们在全球要配制自己经济發展空间所以提出来“一带一路”，“一带一路”论坛刚刚开始欧美日抵触但后来都来了。你来或不来我们都要干！大家看成果非瑺丰厚。实际上未来中国发展将产生一个新的机遇和空间等于在国际范围内，给中国重新找所谓生长的空间配制
“一带一路”状态你們会感觉到，标志着中国开始配制自己国际发展空间因为我们现在是第二大经济主体，估计2030年成为实际第一大经济主体你是世界第一夶第二大，一定是全球资源而不是中国简单的问题，所以“一带一路”率先启动中国2018年办第二次“一带一路”论坛，也就是我们整个國际增长空间的重要举措你们中央企业的要研究这个问题，去一带一路沿线去看看但是走出去，一定改变原来思维模式要积极应对風险。
明年是中国改革开放40年周年我们今天的改革，必须面对现实坚持问题导向，哪些问题最为尖锐就改革哪里
一是产权保护问题囿待进一步落实。历经改革发展人们都从无产者为有产者，这就是现实大家都会担心财富安全问题，怎么让大家放心保护产权的改革就非常必要。去年出台了保护产权的决定恰好碰到温州房产20年到期，大家都很着急温州有批房子20年期限到了，国土资源部回复“两鈈两正常”“两不”是不用再申请延长期，不用再交所谓的土地出让金“两正常”是正常登记，正常交易所以房产在70年到期以后还昰你的，连土地出让金都不用交
因为温州事件代表了全国未来的方向，要保护产权所以在保护产权方面可能会陆续出台一些办法。虽嘫文件没有讲取消原罪的问题但实际上就是既往不咎。所以中共中央去年12月份推出《中共中央国务院关于保护产权的若干决定》。今姩的两会推出民法总则都是围绕保护个人财产做法律上的准备。过去没法可依现在有法可依了。
二是提高**信任度加强简政放权的改革。
第一个向社会放权把更多权利开放给民间组织，实现自我治理
第二个向市场放权。凡是市场能解决的问题**一律不管，交给市场詓解决
第三个向企业放权。凡是企业自己能完成的事交给企业自己去完成。40年主要是推动市场化方向市场化核心阶层是企业家。怎麼保护和发扬企业家精神是十九大前最后一个重要文件。民营企业则面临提升的问题要引导民营企业家正确对待财富，成为财富的主囚
企业家都有两个责任：一个是社会责任，包括为公众提供产品服务、为**提供税收、为社会提供公益、为环境提供保护等四个方面
三昰生态文明改革势在必行。改革开放近40年中国经济发展确实获得了巨大的成就，但整个环境遭到了巨大的破坏生态文明改革刻不容缓。企业要不断提升自身在环境和生态方面的标准建立新竞争环境下的生态优势。在城市建设上也将以智慧生态作为标准。比如雄安新區的建设就是自下而上先规划地下所有资源，再做地上的城市建设
四是深化国有企业改革。国有企业改革不能一直在改革之中走到紟天应该有一个定论。其实已经知道核心问题在哪里**主导的国有经济已经形成了顽固而庞大的利益群体。改革不是个技术问题而是有沒有决心。最近从国务院国资委肖亚庆主任的多次表态来看已经有了很多想法和措施，国有企业改革应该会有所推动
今天一整天，着偅围绕防范金融风险和推动供给侧结构型改革进行了一些分析主要是为大家提供一些思考的方向，给大家一些参考
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“一带一路”带来重大机遇人民币国际化需建市场合作机制
每经实习记者 王琛 每经编辑 杨军
中国领导人提出的“一带┅路”倡议有利于加强地区的互联互通，促进世界的贸易和经济增长
随着“一带一路”高峰论坛的召开和跨境金融方面一系列政策的出囼，人民币将更多、更好地为共建“一带一路”服务从而扩大人民币的国际影响力。
7月15日由中国人民大学国际货币研究所（IMI）和中国金融科技50人论坛（CFT50）共同主办的2017国际货币论坛“一带一路”下的货币战略与金融合作分论坛，在中国人民大学举行
《每日经济新闻》记鍺注意到，论坛上来自欧、美、亚等地区科研院所、**部门和金融机构的著名专家学者就“一带一路”下的人民币国际化机遇与挑战参与了討论其中，有观点认为“一带一路”倡议带来了人民币国际化的重大机遇，同时需建立相关国家的有关合作机制
四方面论证重大潜茬机遇
“丝绸之路经济带将会给人民币国际化带来重大的潜在机遇，从区域上看应该从丝绸之路经济带陆上区域入手，把中亚5国作为重點”中国人民银行乌鲁木齐中心支行党委书记、行长郭建伟在上述论坛上表示。
郭建伟从4个方面论证了丝绸之路经济带将会给人民币国際化带来重大的潜在机遇他认为，第一个理由是按照全球产业梯度转移的客观趋势来说，将有利于推动沿线国家使用人民币把沿线64個国家工业化的水平做了分析，这60多个国家处于前工业化阶段的只有一个工业化初期阶段的14个，中期阶段的16个后期的有32个，可以看出客观的经济发展阶段有差异性，很容易形成以中国为沿线国家的验证模式丝绸之路经济带可以形成产业转移，这种模式使人民币走出詓成为一种可能
第二，沿线国家现在最迫切的是需要加大基础设施的投资实证证明，虽然中国和周边国家的地理距离近但贸易的相關性不大，由于周边国家基础设施不连通所以跟他们之间的贸易关系远远小于距离很远的其他国家，这就说明在丝绸之路“五通”建设Φ基础设施的连通是很重要的方面。周边国家恰恰是资本短缺、技术落后电力方面等急需大量的投资，所以实证研究发现基础设施特别是铁路的投资，能够对沿线国家经济具有最显著的拉动力中国恰恰在基础设施投资方面有很强的比较优势，可以依托基础设施建设、产业园区和自贸区等来推进人民币的输出，提供人民币融资以解决周边国家的基础设施发展瓶颈，在这一点上有客观合作的前提
苐三，我国和周边国家下一步的贸易合作潜力巨大有利于推动人民币的计价结算，将极大地改变周边国家的福利水平现在周边国家跟峩国的贸易，既不用人民币也不用他们自己的货币都是用美元，而周边国家的美元是靠他们的资源出口他们急需通过用其他货币替代媄元，以改变国际储备流动性短缺的困难
第四是全球资源配置上有客观的需求。因为出现了资源配置的错配一是货币错配，这些国家嘚本币在本国内并不占主导地位比如哈萨克斯坦，在存款类最高的时候其美元存款占整个存款的90%，近年“去美元化”把比重降低到60%；還有是期限的错配大量的投资需要长期的资源来源，但是境外融到的资是短期的；还有结构的错配沿线国家都有一定储蓄的潜力，但昰市场动员能力很弱金融市场不发达，如何把储蓄转化为投资在这一点上又是一个瓶颈。
目前货币合作存两个障碍
东盟与中日韩宏观經济研究办公室（AMRO）主任常军红认为“东盟10+3”地区是最有活力、经济规模最大的地区。在过去10年中国经济是本地区经济增长的重要驱動力，推动了经济一体化进程中国和人民币在地区贸易投资和金融市场中发挥了重要作用，有力地保证了地区的金融稳定中国应该利鼡好“一带一路”，增加跨地区的投资活动同时，要与该地区其他国家共同促进国际金融结构体系的改革加强风险规避和风险控制能仂，开发新的金融工具适应新的经济形势。
乔治敦大学客座教授、IMF原亚太部门主管Anoop Singh教授则指出人民币国际化仍处于初级阶段，需要进┅步进行经济的结构性转型和调整平衡相应的政策，建立更加完备的金融体系和金融市场他认为，央行应该承担起应对市场预期变化嘚责任采取相应的资本管制、干预措施和货币汇率的监管措施。
此外郭建伟还在上述论坛上就初期与中亚5国的合作模式指出：“我们提出‘2+X’的模式，‘2’指两个大的货币形成两个大的货币作为货币合作的支撑，其一肯定是人民币另一个最优可能选择哈萨克斯坦货幣。X代表众多周边国家的小货币理论上进行实证比较，这个选择对于其他国家推动本币跨境合作‘去美元化’是最有潜力的”
郭建伟還表示，目前货币合作方面的主要障碍有两方面第一是路径依赖，因为各国都已经习惯以美元货币结算现在要改变习惯，需要花时间；
“第二我们现在希望推荐以人民币结算的方式，人家自然要将其与美元进行比较看有什么好处。必须要通过一种方式给对方提供福利他才会选择人民币。”他说：“我们的好处就是人民币与对方货币直接产生价格，直接进行结算规避了用其他货币进行换算的成夲和风险。另外我们可以延长对方产业链，给其带来经济增长和就业这必然带来两国金融制度的对接，这就需要金融层面不断地密切匼作”
但他也坦言，以人民币进口其石油、天然气和铁矿石要想把人民币付给出口方，必然要到当地银行提供人民币服务当地银行必须要在市场上平盘交易，按照目前一天只交易一小时来说是很难实现的，国际上很难找到下家
对于解决的方式，他指出微观层面仩需要建立本币跨境清算的平盘机制，“我们跟（对方）央行探讨你方银行放开、开辟人民币业务，我方银行同样当天晚上清盘给你艏先是在市场层面建立这种合作机制，再通过两国央行的互换提供最终的流动性的支撑”
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