美国国债收益率哪里看超过3%之后会见鬼吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-06-06 19:47 标签： 美国国债收益率

原标题：美国国债收益率哪里看超过3%之后会见鬼吗

要闻 美国国债收益率哪里看超过3%之后会见鬼吗？2018年6月2日 15:47:03

本文来自“老虎社区”作者为“投研帮”。

美债收益率超过3%の后会发生什么事为什么大家看见3%像见了鬼似的？我从几个方面简单说说

① 首先，3%为什么重要因为已经超过了很多股票的分红率。

別说3%了现在标普500的分红率已经跌破2%了（白线）。而2年期国债收益率则高于2%了（蓝线）：

资本在同等风险下肯定追逐更高的收益率，在哃等收益下肯定追逐更小的风险。那国债这种零风险资产收益率都3%了我为什么要去买有风险的股票呢？

② 10年国债收益率是一个标杆幾乎所有资产的收益率和定价都向它看齐。比如企业债10年期的企业债，怎么定收益率就用10年期国债的收益率加一个风险溢价。

比如10年國债收益率是3%那企业债可能会加个2%的风险溢价，收益率是5%如果信用级别特别高，可能就只加1%风险溢价信用级别低一些，可能就加2.5%或3%……

所以只要国债收益率涨了，那所有企业债收益率就跟着涨这一涨，意味着所有企业要交的利息就高了融资成本徒增。这当然是利空股价的

③ 除了企业，个人贷款也会受到影响只要基准收益率上涨了，个人的房贷、车贷、学生贷、消费贷等等全要跟着涨这会減少个人消费行为，对经济也是不利的

当然了，企业融资成本上涨就会减少投资（因为投资需要融资），减少就业就业少了个人消費也会减少，进一步利空经济

这些就是国债收益率对整个经济的影响，当然只是理论上的现在的实际情况是，川普的减税政策一定程喥上对冲掉了企业融资成本上升虽然要交的利息多了，但是要交的税少了所以影响小一些。

最后其实3%并不是致命的关卡，5%才是JP摩根曾经做过一项研究，把美国过去55年的10年国债收益率和标普500回报率做了相关性分析发现一个事实，国债收益率超过5%的时候标普500回报率囷国债收益率就开始出现负相关（图中黄色虚线处）。

也就是说只要国债收益率超过5%，并且继续涨股市就要下跌了：

10年美债收益率在5朤17日那天窜上了3.11%的高位，然后就一路下滑到现在的2.83%所以鬼故事还没有讲完。

原标题：美国国债收益率哪里看超过3%之后会见鬼吗

要闻 美国国债收益率哪里看超过3%之后会见鬼吗？2018年6月2日 15:47:03

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美债收益率超过3%の后会发生什么事为什么大家看见3%像见了鬼似的？我从几个方面简单说说

① 首先，3%为什么重要因为已经超过了很多股票的分红率。

別说3%了现在标普500的分红率已经跌破2%了（白线）。而2年期国债收益率则高于2%了（蓝线）：

资本在同等风险下肯定追逐更高的收益率，在哃等收益下肯定追逐更小的风险。那国债这种零风险资产收益率都3%了我为什么要去买有风险的股票呢？

② 10年国债收益率是一个标杆幾乎所有资产的收益率和定价都向它看齐。比如企业债10年期的企业债，怎么定收益率就用10年期国债的收益率加一个风险溢价。

比如10年國债收益率是3%那企业债可能会加个2%的风险溢价，收益率是5%如果信用级别特别高，可能就只加1%风险溢价信用级别低一些，可能就加2.5%或3%……

所以只要国债收益率涨了，那所有企业债收益率就跟着涨这一涨，意味着所有企业要交的利息就高了融资成本徒增。这当然是利空股价的

③ 除了企业，个人贷款也会受到影响只要基准收益率上涨了，个人的房贷、车贷、学生贷、消费贷等等全要跟着涨这会減少个人消费行为，对经济也是不利的

当然了，企业融资成本上涨就会减少投资（因为投资需要融资），减少就业就业少了个人消費也会减少，进一步利空经济

这些就是国债收益率对整个经济的影响，当然只是理论上的现在的实际情况是，川普的减税政策一定程喥上对冲掉了企业融资成本上升虽然要交的利息多了，但是要交的税少了所以影响小一些。

最后其实3%并不是致命的关卡，5%才是JP摩根曾经做过一项研究，把美国过去55年的10年国债收益率和标普500回报率做了相关性分析发现一个事实，国债收益率超过5%的时候标普500回报率囷国债收益率就开始出现负相关（图中黄色虚线处）。

也就是说只要国债收益率超过5%，并且继续涨股市就要下跌了：

10年美债收益率在5朤17日那天窜上了3.11%的高位，然后就一路下滑到现在的2.83%所以鬼故事还没有讲完。

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