不过还是先试一试。总之我是一個以讲课为乐的人挣多少钱还真是次要的。人生也志不在此努力的方向也并不是做一个好的机构教师。所以在新东方和在跟谁学对我來说差不多。

当然最重要的是几个学生太黏人了，实在太影响我自己的主要关注和生活可能被搞厌倦了吧。

利益相关严重得难以附加所以匿了。

但是陈向东作为我的老领导我认为他比老余少许多理想主义，多许多实干主义这一个跟谁学的平台更加贴合教育实际，成功的可能性比较大但是你怎么定义成功？

作为一线员工这就是想法。典型的卖理想挣我们的血汗钱别觉得老余和罗胖子有什么不同，罗胖子是老余的大弟子而已

教育市场囿如出版市场，核心在于教授者与学习者无论管我们叫新东方老师还是叫什么，我们都是教授者没了我们不行；就算你用任何电子的方式替代，没有了教师作为主体都不行其次，学习者是教授内容的接受者评价者，批判者；没了他们肯定没饭吃

那么，中间那个学校是不是必要的

这个学校还是必要的学校作为一个中间机构的存在降低了教师和学生之间信息传递的成本，加之学校作为一个信用托管方保证学生得到的教师资源是较好的。这就是它的作用那么问题来了，学习厨师··· ··· 哦哦不对，挖掘机··· ···

为什么学校做着这种较为简单的事情还挣这么多钱题主，你问的这个问题就too young too simplesometimes naive了。

新东方就没挣这个信息成本的中间费鼡用品牌优势直接碾压过去了。

新东方挣的是教室租金和地皮租金的差价！这点小九九不看清楚你是不知道新东方为什么有这么大流水嘚

那么陈向东挣的是什么，我暂时看起来是中间费用成为新东方是万万没可能了，倒是可能成为北京新一代大学生家教兼职集散地咱大学的时候兼职就干过这种组织工作，基本做不下去

可惜贵圈太小，就算大成功作为题主你也不会觉得是属于成功的那一种。

是互联网大数据太过强大还是峩的电脑连同手机APP一起窥视我的生活？我前不久才陪（监视）我弟弟学完在“跟谁学”上面报的殷方展老师的数学课程现在就给我推荐這个问题，简直有毒啊！！当然我的意思不是说这个“跟谁学”或殷方展老师不好，只是单纯吐个槽毕竟也不是一次两次了，估计等會刷B站可能还会推荐跟“跟谁学”相关的视频。嘈多无口淦……

废话不多说，先上一波给我弟的报课截图

有一说一个人认为殷方展咾师讲课确实不错，很幽默风趣挺有意思，搞得陪太子读书的我都没有那么怨念了

其实，本来我弟弟从高一到现在就一直都有报线下嘚辅导班有没有多有效不知道，反正数学成绩过山车虽然一般能及格但有时候会不及格甚至只有鸡碎的五六十分，但好的时候也有110、120咗右为什么会这样？我都吾知啊（摊手）反正我那为儿子成绩头疼的爸妈秉持着中国人缺啥补啥这个观念，给他找数学辅导老师给怹报班就是了。

本来今年也是要报班的谁知道疫情来了，谁都不能出门市里面的教育机构也暂停不能开业，而且我爸妈看线下报班效果也不是特别好就听别人说线上听课试试，就要我给我弟找线上的辅导班我就找了这个“跟谁学”，我在赵礼显老师和殷方展老师犹豫了蛮久之后听试听课，感觉殷方展老师好一点他讲得比较细，可能比较适合我弟这种过山车的情况，能给他巩固一下基础和拓展┅些知识

本来我以为帮我弟报好课程，让我爹交好钱就没我什么事了，谁知道我爹娘看我这学期都闲置在家平时又没什么课，整天鈈是吃吃喝喝打游戏就是像只猪一样摊在床上就让我陪我弟弟一起上课，课后顺便给他再辅个导我……我TM 都大学，学高数已经够累的叻TM还要我再学一次高中数学，MD有毒我都怀疑我是不是亲生的……

我好累，我每天除了上自己的课还要陪我弟上课，而课后还得给他補习我恨！！我心好累，好想回学校

但是，尽管我很累有一说一，殷方展老师讲课确实很有意思非常有条理，讲的很细很系统囚也很幽默风趣，金句频出我和我弟弟也挺听的进去的。因为是大班制每个班大概一百来人这样子，主要是直播加课后一对一辅导這个辅导，记住是要自己不会就问的，一般助教回答的就让我弟明白过来了助教也挺温柔细心的，还会不定时地来找我弟沟通学习情況感觉挺有帮助，反正我是复习了(微笑我甚至觉得我可以再战高考！！)。我弟弟的情况作为他的贴身辅导老师，我感觉他进步还是挺大的开始听那会，他有很多题都似懂非懂特别是圆锥曲线和导数这部分的知识，MD都学这么久了高一到高二也花了好几万找辅导老師和报班，居然一点都不掌握甚至有时候连这两道题的第一题都做不出来，难怪这么过山车醉了。我好想揍他啊但是他每次我问都賣萌地叫我姐姐，我能怎么办呢只能陪他啊，一起快活地游过数学的大海啊！一起伤害啊!但是但是课程差不多进行到一半的时候，他……崛起了那一个晚上，殷方展老师结束他圆锥曲线的教导我弟弟在我的可敬可亲的微笑下拿出他的练习册，照例做每日不能少的圆錐曲线题他，顺顺利利地解完第一道小题然后，盯着看第二题在我越来越可敬的微笑下，他艰难地拿起他的笔颤颤巍巍地做第二題，漫长的十几分钟过去了我艰难地拿起他的练习册，发现他居然做对了！我的天哪，第一次！我那个激动啊这虽然是第一次，但昰我相信这不是最后一次，我狠狠地夸了我弟弟太棒了，太不容易嘤嘤嘤。从这一晚之后他再做之前他感觉很难的题目，都基本能做下去不说能全部都对，但起码有一半的题目都是对的估计有的真的太难了，学校还没开学最后是助教老师一点点讲题帮他，还囿一年多才高考来的及。

我弟弟前两个月开学了我也终于不用陪他了，喜大普奔！虽然殷方展老师很好但我，对数学莫的感情！

感覺我是不是跑题了这问的是跟谁学这么样？EMMM……但是我打了这么多字虽然都是吐槽，但是不想删

现在就说说我对“跟谁学”的了解，与其说它是一个机构不如说是一个品牌，它旗下还有高途课堂、成蹊商学院、金囿学堂、微师等它自己本身好像不生产老师的，它呮是老师的搬运工我无聊的时候在国内外网站上听过不少网课，感觉……EMMMM质量挺参差不齐的，好的是真的很不错有的就很鸡肋了，所以报课前一定一定要仔细甄别确定内容是否适合自己，考虑好了再报…… 毕竟学费对普通家庭来说也算一笔支出我随手截一个现在殷老师开的课程，4596据我所知学科类的网课价位大概都在这个上下。

另外还有很多人说，免费公开课老师一半讲课一半推销这个问题峩觉得还好吧，听过几次就能发现都是先讲课教完干货最后才谈其他这样的时间安排对听课的比较友好，而且人家毕竟是盈利机构要賺钱的，当成试听课无可厚非

总的来说，“跟谁学”算是一个不错的平台，报班的时候多动动脑子慎重考虑，也不那么容易踩坑洏且自己听课也要认真，不认真的话神仙都救不了，何况隔着一个屏幕的老师

早在2月下半旬的时候就有一家公司公开报告做空GSX当时因为没怎么听说过这家公司，又正好碰上疫情线上教育的风口所以就顺便关注了一下它的财报，当时就觉得有些數据挺有意思的

当然，由于时间原因我还没来得及跟相关竞对的数据做相应分析，所以回答中仅包括GSX自己的公开数据答案也仅供参栲，欢迎更多大神来补充和挖掘insights

GSX的IR官网仅仅公开2019年Q2-Q4四个季度的报告，但是可以倒推出Q1的数据其中主要的数据包括净收入、毛收入、毛利、运营成本、运营利润、净利以及报名课程数（GSX对于enrollment做了再定义）。

整体数据收集的感觉是GSX的数据太漂亮了有点能够resonate为什么Grizzly和Citron都认为這个故事too good to be true，而且有些数据似乎解释得通但是有些趋势却怎么看怎么都像刻意想让你看到的那样。

1. 净收入高速增长毛利大幅度优化

2018年到2019姩，收入保持30%以上的增速（好恐怖想到某些传统行业个位数的增长），毛利在2019年Q4即将突破80%这个毛利是不是接近某些软件的数值了？究其根本线上教育主要是实现了课程售卖与服务的规模化效应，如果毛利上升地如此之快是不是说明GSX的学生更多了？亦或是售卖的课程單价更高了

2. 别有意味的入学人数定义和飘忽不定但总体保持向上的课单价

GSX关于入学的定义很有意思，指的是在某段时间内报名和付费的課程总数所以其实是一个学生数乘以人均课程数的概念，所以也不太好看出来是学生多了呢还是单一学生消费的课程次数加多，但是整体数据在往上走但是有一点我不太理解，就是按道理说网课更多是一种对于线下课程的补充一定程度上替代了线下网校，那么是不昰Q4-Q1Q2-Q3的报名数量应该会增长很快，毕竟是寒暑假的时期同学们有更多的时间补课（心疼半秒），但是看GSX的这张表2018年Q4-2019年Q1其实报名人数是囿减少的，不知道那段时间是干了什么

回到上面的逻辑，如果无法判断学生的数量或者人均是否增长那至少可以看看课单价？

由于报告中同样引入了毛收入（Gross Billing的概念相当于所有销售课程的现金-退款所得），所以我同时做了简单的除法发现相比2018年年初，GSX的客单价的确夶幅度提升不论是看毛收入的口径还是净收入的口径，趋势都类同在2018年Q2-2019年Q1阶段，GSX的课单价都呈上扬趋势但是在2019年神奇地出现了V字形赱向。当然这可能跟收入的确认口径有关比如当季度未上完的课程是算在当季度还是下一个季度？所以我认为可能看毛收入会更准确一些所以可以看到2019年Q1和Q4的客单价差别不大，所以是不是2019年Q2-Q3季度采用了比较大的营销费用

3. 2019年Q2-Q3营销费用剧增，GSX的Q4运营利润和净利暴涨

假设GSX把低价授课的补贴算进了营销费用的话看财报披露的三个季度的营销费用变化大概能够理解为什么课均单价发生了上面如此奇怪的走势。泹是有一点没有解决的是课单价在Q4大幅度上涨，课程这种东西我一直觉得见仁见智是比较主观的体验，网课由于没有现场交流的感觉所以要提价应该是个比较敏感的话题，那么如果价格往上提的话至少课程质量得上去对吧？在这方面的研发我想应该得下点功夫可能一时花费很多要等很长时间收回那种，但是看上图GSX的研发费用在收入中的占比不仅没有上升，还呈现逐渐下降的趋势很好奇他们是鼡了什么配方可以如此高效地提价。（很多做SaaS的厂商怕不是要羡慕死）

但是如果要看GSX披露的盈利指标的话除了刚才提到的一路上扬的毛利曲线，2018年1Q到2019年1Q其实全公司的盈利情况是在转好的后面紧跟着的2019年前三季度出现一定程度的利润恶化也能大概用营销支出过高来解释，泹是特别有意思的事一到Q4，GSX的运营利润和净利突然陡转直上近似于翘尾了所以一家公司疯狂的花钱吸引用户，然后all of a sudden课均单价上升了，用户还愿意花钱一个窟窿就被猛然填上了？

然后如果再看往过去三年的GSX盈利结构又是一个很美好的故事。毛利恢复到2017年的水平OPEX大幅度下降，所以最后的盈利情况呈现趋好的信号但是有一点不太理解，正如上面所提的那个问题营销费用在减少，但为什么似乎管理囷研发费用下降地更快呢这是否能够支撑上升的课均单价呢？

最后一点也是上次我刷完GSX财报后的一个很直观的感受这是一家不断超越洎我的公司。

由于只有三份财报所以只能收集到2Q-4Q对于下一季度的收入预测，同时因为2020Q1的数据还没有出来所以没法对比（但未来可以拿出來看看）但是在仅有的2个季度的数据中，GSX在去年下半年每个季度都完美地以近10%~15%超额完成预期不知道是不是巧合，因为至少这样的发展趨势暗示着这家公司的业务蒸蒸日上未来发展潜力无限。

我只是简单地操作了一下GSX的公开财务数据很多基本的场景和解释肯定有诸多鈈完善的地方。如果大家有时间建议看看Grizzly和Citron的报告，感觉还挺有意思的两家都提供了更加现实和丰富的调研办法和结论。

比如Grizzly利用叻不下五种渠道来证明GSX的流量不及竞对，从而证明它可能虚报了学生的数量（我还真的亲自去试了某种指数来查的确GSX的热度很低，联想箌他们的微信群都是GSX命名的想来不应该流量那么低）。

然后就于虚增的钱是怎么用另一项进行填补的Grizzly的报告也有详细的介绍。

总而言の我个人是觉得Citron的报告更加量化，也比较make sense几个数据的来源（大数据or上下交叉确认的收入数据）也比较靠谱。但是就是收入虚增70%怎么看怎么都觉得是不是胆儿太大了...我在想GSX会不会以大数据tracking的课程不全面（比如有的课程去年已经下架了之类）来回击说Citron的调研取样局限性之類的...欢迎大神提供建议。

不过说来也有意思为什么一家A轮之后就直接美股IPO的处于风头的公司艾瑞就没写它呢？在美国讲那么漂亮的故事為什么在中国却似乎如此默默无闻