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种子行业点评:14年玉米种子制种面积有望下降30-40%,助推行业逐步走出低谷
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　　预计2014&年制种面积整体下降30-40%以上。中国种子协会玉米种子分会2013年年度会议近日召开,会议预计2014&年玉米种子市场将出现转机。供过于求的严峻形势,使今年制种面积调减行为从大企业扩散到有库存压力的所有企业,预计2014&年全国杂交玉米整体制种面积下降30-40%以上(部分地区,如西南地区,下降50%以上)。
　　制种面积显著下降助推行业逐步走出低谷。&年,库存压力成为杂交玉米种子行业发展的掣肘。制种面积的大幅增加前导致产量严重过剩,同质化产品库存高企。尽管2013&年杂交玉米种子已经出现严重供过于求局面,大企业大幅调减了制种面积,但小企业及专业制种公司把握不准形势盲目扩张,私繁乱制面积仍有所扩大,导致2013&年的制种面积达到384&万亩,新产种13.76亿公斤,总供给量23.6&亿公斤,2014&年期末库存12.1&亿公斤,相当于需求量的105%,进一步加剧了供过于求的程度,导致2014&年玉米种子市场销售形势异常严峻。行业供过于求导致部分企业种子滞销,出现持续亏损。2014&年,预计杂交玉米种子制种面积下降至230-268&万亩,产种量8.3-9.6&亿公斤,总供给量20.4-21.7&亿公斤,假设需求量不变,2015&年期末库存预计为8.9-10.2亿公斤,库存量较14&年下降1.9-3.2&亿公斤,虽然库存水平仍然处于高位,但行业供给拐点有望出现,推动杂交玉米种子行业逐步走出低谷。
　　品种间销售持续分化,热销品种及新品种制种面积刚性上升。虽然整体制种面积下降,但对部分无库存或推出新品种的企业而言,制种面积不降反增。我们预计隆平高科杂交玉米种子制种面积将超过2012&年,达到历史最高值(主要制种8&个新品种),登海种业登海605、登海618&制种面积也有望分别显著增长。
　　登海种业:品种形成梯队组合,主导品种持续放量。登海605&经多年的推广,在产量及稳产性、抗病性、抗旱性、抗倒伏等方面均表现优异,销量进入高增长期。预计14&年推广面积&万亩,同比增长33%-53%。而新品种登海618&熟期较605&早10-15&天,适应不同区域及农户的需求,与登海605&形成互补,预计14&年推广面积超过120&万亩。随着制种量增加,15&年后有望进入爆发增长期。预计公司&年EPS&分别为1.25/1.62/2.07&元。给予公司14&年业绩30&倍,15&年业绩25&倍估值,一年目标价37.5-40.0&元,较目前股价仍有25-35%空间,维持&“增持”评级。
　　隆平高科:品种梯队调整阵痛已过,关注新品种表现。由于前期部分品种大田表现未尽人意,加上1128&事件的影响,公司业绩增长承压。展望2014-15年,公司凭借研发优势,预备迅速推出一批新储备品种。&“隆平&243”下半年将再次冲击国审;杂交水稻品种“广两优&1128”、“广两优&2010”等销量快速增长,预计14&年销量均突破100&万公斤。公司自主研发的&2&个新的水稻亲本所配系列组合(415&和638S)在各级区试中增产幅度、抗稻瘟病等能力均表现特别突出,预计相关品种将于15-16&年上市。预计上市公司&年归属母公司所有者的净利润分别为3.57/4.41/5.69&亿元(假设隆平红安于14年剥离),对应EPS&0.72/0.89/1.14&元。从公司少数股权收购后的协同效应发挥以及本身品种梯队建设情况的角度,中长期维持“增持”评级。
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冯利臣：解读2017年中央一号文件 中国玉米种植面积仍将继续下降
11:46:00　　中国水产养殖网　　出处：中国玉米网        浏览量： 5276 次
日，新华社全文播发“三农”工作以来的第14份中央一号文件暨《中共中央、国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见》。意见指出，2017年农业供给侧结构性改革是重点任务之一。要将中国农业发展从过度依赖资源消耗向绿色生态可持续转变，从主要满足“量”的需求向更加注重满足“质”的需求转变。2016年以来，中国玉米市场生产经营形势复杂，结构性、区域性供给矛盾频发，市场价格一路下行，基层农民收入下降，增加产量与提升品质、成本攀升与价格低迷、库存高企与销售不畅、小生产与大市场、国内外价格倒挂等矛盾突出。整体看，2017年的一号文件，直面我国粮食当前的大库存背景，解释了在改革发展道路上遇到的问题，在调结构、提品质、促融合、降成本、补短板等几方面上着墨颇多。那么如何化解以上这些矛盾，让我们在2017年一号文件当中寻找答案。中国玉米种植面积仍将继续下降2016年全年，在镰刀弯指导意见的推动下，全国玉米种植面积减少了超过3000万亩，非优势主产区种植结构调整效果明显。中国玉米产量在保证粮食安全的背景下实现十二年来首次下降。2月3日，农业部召开全国春管春耕暨种植业结构调整工作视频会议。再次提出，今年要按照稳粮、优经、扩饲的要求，扎实推进种植业结构调整，力争调减籽粒玉米种植面积1000万亩，改种大豆、杂粮、青贮玉米等作物。意见指出粮食作物要稳定水稻、小麦生产，确保口粮绝对安全，重点发展优质稻米和强筋弱筋小麦，继续调减非优势区籽粒玉米。预计2017年中国玉米播种面积仍将持续小幅度调减。加快消化玉米等个别农产品积压库存我国玉米生产量、进口量和库存量“三量齐增”，粮食安全存在结构性隐患，粮食财政负担沉重。在这样的背景下，调增量、去存量仍将继续发挥主导性作用。意见提出，要采取综合措施促进过腹转化、加工转化，多渠道拓展消费需求，加快消化玉米等库存。2016年期间，东北三省一区部分玉米深加工企业得到国家和地方财政给予的生产补贴，其中黑龙江企业补贴300元，吉林和内蒙古补贴200元，辽宁地区企业补贴100元，为东北产区玉米去库存做出较大贡献。2017年东北部分饲料企业也将步入补贴之列。而意见当中也提出，稳定生猪生产，优化南方水网地区生猪养殖区域布局，引导产能向环境容量大的地区和玉米主产区转移，预计这些都将成为东北玉米就地转化成产品的生力军。另外，收储制度改革也备受期待。意见指出，科学确定粮食等重要农产品国家储备规模，优化中央储备粮品种结构和区域布局，改革完善中央储备粮管理体制，充分发挥政策性职能作用，严格政策性粮食监督管理，严防跑冒滴漏，确保储存安全。这是否预示着2017年中国玉米拍卖过程更加灵活，更加随行就市。能够和进口玉米相抗衡最近几年，中国农业发展的内外环境已经发生重大改变。从2007年中国玉米执行收储制度改革以来市场价格始终上涨，但国际农产品价格涨跌互动，与国内玉米价格的剪刀差越发加大。国外低价农产品进来，国内竞争力跟不上，一度出现国货入库，进口进市的畸形市场形态。从2016年开始，玉米市场化改革，就是农业供给侧结构性改革的重点之一。意见传达，希望通过市场定价，国内的市场玉米价格，能够有所下降，降到的程度，就是能够跟进口的玉米相抗衡。而为了避免价格下跌让农户承担更多损失，国家会进一步加强“价补分离”的实施力度，完善粮食主产区利益补偿机制，稳定产粮大县奖励政策，调整产粮大省奖励资金使用范围，盘活粮食风险基金。意见明确提出要健全生产者补贴制度，鼓励多元市场主体入市收购，防止出现卖粮难。走进来也要出的去在去库存的任务之下，包括玉米和玉米产品在内的农产品出口正在打开大门。意见提出统筹利用国际市场，优化国内农产品供给结构，健全公平竞争的农产品进口市场环境。健全农产品贸易反补贴、反倾销和保障措施法律法规，依法对进口农产品开展贸易救济调查。鼓励扩大优势农产品出口，加大海外推介力度。加强农业对外合作，推动农业走出去。同时要积极参与国际贸易规则和国际标准的制定修订，推进农产品认证结果互认工作。深入开展农产品反走私综合治理，实施专项打击行动。如此看来，2017年中国进口农产品环境，应该谨慎乐观。用粮企业应该及早调整思路，关注国产玉米内销问题。“绿”色农业马虎不得推行绿色生产方式，修复治理生态环境，实现中国农业可持续发展是百年大计。意见提出推进农业清洁生产、大规模实施农业节水工程、集中治理农业环境突出问题、加强重大生态工程建设等。一方面，深入推进化肥农药零增长行动，开展有机肥替代化肥试点，促进农业节本增效。建立健全化肥农药行业生产监管及产品追溯系统，严格行业准入管理。扩大农业面源污染综合治理试点范围。另一方面加大东北黑土地保护支持力度。推进耕地轮作休耕制度试点，合理设定补助标准。而在食品安全领域，意见提出，深入开展农兽药残留超标特别是养殖业滥用抗生素治理，严厉打击违禁超限量使用农兽药、非法添加和超范围超限量使用食品添加剂等行为。健全农产品质量和食品安全监管体制，强化风险分级管理和属地责任，加大抽检监测力度。推行绿色生产经营方式，为新兴产业发展带来机遇的同时，也会继续催生和带动相关产业的发展。社会资本融入为农业发展保驾护航2017年一号文件，创新与坚守并存，结构调整和改革并重。在经济下行压力较大的当下，一号文件也提出，要在培育壮大新产业新业态和财政上做好整合和撬动两篇大文章。尤其是可以吸引金融和社会资本更多投向农业农村。意见提出政府和社会资本合作、以奖代补和贴息、建立担保机制、建立风险补偿基金、设立各类农业农村发展投资基金、加大地方政府债券支持农村基础设施建设力度等措施。2017年中国农业发展已经到了改革的重要关口。调结构、提品质、促融合、降成本、补短板是发展的六大重要任务。面对进口农产品的低价冲击和国内农产品库存依然较高的复杂背景，2017年的一号文件，不仅没有回避中国农产品市场正在面对的棘手挑战，同时也深刻的提出，我们一定要直面困难和挑战，坚定不移推进改革，勇于承受改革阵痛，尽力降低改革成本，积极防范改革风险，要确保粮食生产能力不降低、农民增收势头不逆转、农村稳定不出问题。2017年的玉米之路不好走，但是我们依然有信心，相信更多的改革政策已在路上，我们拭目以待。
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　　据外电11月29日消息，Soybean & Corn Advisor, Inc.分析师Michael Cordonnier分析指出，巴西种植户大幅调减全季玉米（约占全国总产量的四分之一）种植面积，二季玉米（约占全国总产量的四分之三）面积预计也将萎缩。　　全季玉米　　米纳斯吉拉斯州（Minas Gerais）种植户仍在种植全季玉米。该州播种工作因初期的干燥天气而有所推迟，目前种植玉米已算是非常晚的时间。实际上，已有报告显示，该州一些种植户为了能够及时播种大豆而推迟了玉米播种工作。种植大豆的收入要高于种植玉米，因此农户势必会优先确保大豆种植工作。　　米纳斯吉拉斯州预计将种植全季玉米78.6万公顷，较去年约缩减13%，但仍为巴西全季玉米的第一大种植州。　　南里奥格兰德州（Rio Grande do Sul）为第二大全季玉米种植州，种植面积70.7万公顷，约较去年减少12%。　　第三大全季玉米种植州为圣保罗州（Sao Paulo），种植面积35.4万公顷，约较去年减少5%。帕拉纳州种植面积33.8万公顷，较去年锐减33%，降至第四大全季玉米种植州。　　巴西约60%的全季玉米将种植于该国南部至中部地区，其余位于东北部地区。在南部至中部地区种植的全季玉米中，米纳斯吉拉斯州占27%，南里奥格兰德州占25%，圣保罗州占12.4%，帕拉纳州占11.8%。　　二季玉米　　巴西2017/18年度玉米总产量中，二季玉米将占到四分之三左右。　　巴西国家商品供应公司(Conab)尚未对2017/18年度二季玉米种植面积作出预测，首份预测将在2月作物报告中发布。因此，对种植面积的预测须依据各州情况加以判断。　　马托格罗索州（Mato Grosso）：该州农业经济研究所 (Imea)预计二季玉米种植面积将缩减10%，单产下降9%。该机构预计，二季玉米单产将从上年度的107袋/公顷（98.8蒲式耳/英亩）降至97袋/公顷（89.6蒲式耳/英亩）。　　产量下滑的主因是价格低迷以及大豆播种推迟。Imea预计，将有30%的二季玉米会在理想种植期过后被播种，即2月第三周。仅马托格罗索州，2017/18年度二季玉米产量就可能下降400万吨。　　帕拉那州（Parana）：该州有部分地区的大豆播种工作被推迟，因此，二季玉米播种也将被推迟。例如，位于该州西南部的帕图布兰库（Pato Branco），Rural Syndicate总裁称，玉米每较理想种植期结束后晚种一天，单产就会下降3-5袋/公顷。　　戈亚斯州（Goias）：在所有大豆主产州中，该州的早期大豆播种拖延情况最严重。因此，该州最多可能有40%的二季玉米被迫在理想种植期结束后才能进行播种。　　马拉尼昂州（Maranhao）：该州大豆生产者协会（Aprosoja）会长估计，受高成本低价格影响，30%的二季玉米种植意向可能会改变。　　综述　　巴西二季玉米最终的种植面积将取决于国内玉米价格以及2-3月份的天气条件。巴西玉米价格预计将在2018年有所回升，但明年的天气情况仍存在未知数。若明年的雨季像过去五年中的四年那样有所延长，种植户可能会愿意实现全部的二季玉米种植意向。如果雨季提早结束，那么种植意向就可能不会被全部实现。
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种植面积意外调高 芝加哥玉米惊现15年最大跌幅
　　因美国农业部意外上调种植面积和季度库存预期，上周芝加哥期货交易所玉米期货全线暴跌，其中没有跌停板限制的7月合约于6月30日大跌9.9%，这也是过去15年来最大幅度的跌势，而主力12月合约最终则收于30美分的跌停板价位。
　　上周美国农业部公布的种植面积报告在农产品
期货市场上可谓是一枚重磅炸弹：因调高了多个农产品的库存及种植面积，芝加哥期货市场上小麦、玉米跌停，棉花、大豆、豆油等遭遇重挫。
　　玉米带动农产品全线下挫
　　美国农业部于6月30日公布的种植面积报告预测，美国2011年玉米种植面积为9230万英亩，年比增加5%，远高于市场平均预测的9077万英亩，创下自1944年以来次高水平，仅次于2007年的9350万英亩。预测玉米收割面积为8490万英亩，年比增加4%。
　　在2011年上半年，玉米期货是表现最为强劲的期货品种之一。从走势看，CBOT玉米期货9月合约从年初的5.68美元/蒲式耳一度飙升至6月9日的7.65美元/蒲式耳，涨幅高达34.68%。受此影响，大连玉米期货价格也持续坚挺，至6月15日之前，该品种期价一直维持在2400元/吨之上。
　　玉米期货创纪录的高价促使美国农场主不顾今春雨水丰沛的不利天气情况，大幅增加玉米种植面积。据美国农业部数据显示，在爱荷华、明尼苏达、内布拉斯加等农业大州，今年玉米种植面积大得出人意料。美国总种植面积达到9230万英亩，是二战以来第二高点，而且是在土地湿润、有洪涝灾害的不利天气情况下不断扩大的。
　　不过，随着玉米价格的提高，畜牧业者开始使用非玉米饲料，导致玉米消费量开始减少。有外电报道，在截至6月1日的三个月内，美国玉米的隐性需求比去年同期下降了15.7%。
　　国际投行开始看空谷物走势
　　玉米供应的无限制增长导致国际投行开始看空其未来走势。高盛集团6月1日表示转为看空谷物产品市场。
　　据介绍，高盛将其玉米期货3个月目标价预测由8美元/蒲式耳下调至5.90美元/蒲式耳，其6个月目标价预测由7.80美元/蒲式耳下调至5.75美元/蒲式耳，其12个月目标价预测由7.00美元/蒲式耳下调至5.70美元/蒲式耳。
　　此外，高盛将美国小麦的目标价预测分别下调至5.90美元/蒲式耳、6.00美元/蒲式耳和6.20美元/蒲式耳，同时将大豆3个月目标价预测下调至13.00美元/蒲式耳，将6个月和12个月目标价预测下调至13.75美元/蒲式耳。
　　因玉米供应和种植面积预期调高打压价格全线下挫，高盛预计谷物产品可能会进一步下跌。
　　“如果持续下去，玉米期货价格的下降将为美联储的观点提供支撑，即美国最近有所抬头的通货膨胀可能是暂时性的”。有外电报道认为，粮食价格下降对于美国经济前景也是个好兆头。在6月份发表的声明中，美联储公开市场委员会称，“粮食价格上涨”以及其对消费者支出的抑制效应，是遏制经济的部分因素。
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