本期，中国原油期货挂牌交易，引发媒体报道和解读热潮。此外，“三桶油”2017年业绩集体大增，日均赚2.7亿元，也引发众多媒体热议。煤炭方面，媒体聚焦近日出炉的《2017煤炭行业发展年度报告》，对去年煤炭行业发展做出详尽解读。本期热点话题详见下表。

监测周期：3.26-4.1，数据来源：人民网舆情数据中心

中国原油期货挂牌上市 深刻影响国际能源金融市场

3月26日，中国原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。这是中国首个国际化期货品种，“中国版”原油期货以人民币计价，面向国际投资者，引发全球能源和金融市场高度关注，掀起媒体报道热潮。

媒体热议点体现在原油期货上市规则制定、收涨表现、重要意义等方面。

第一，原油期货的独特设计高效便捷，制度创新体现中国特色。对于原油期货的总体设计，能源交易中心确立了“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的基本思路。中宇资讯分析师徐时楠表示，交易、交割以及结算各个环节都实现国际化，使得境内外从业者可以自由交易，更加高效和便捷。《证券时报》指出，我国目前设计的原油期货主要规则体系与国际上的规则存在两方面区别：一是中国期货市场实行穿透式管理，实名开户穿透到最终的投资者，为市场有效运行提供保障；二是保证金风险运营，保护我国投资者的权益，这也是我国的制度创新。

第二，财经类媒体关注并评价原油期货上市后表现，预测未来原油期货走势。一财网、每日经济新闻网等媒体均聚焦境内外投资者市场参与热情高涨，中国原油期货挂牌迎“开门红”，亮出原油收涨逾3%的亮眼成绩。对于原油期货上市的未来表现，行业专家持积极态度。星展银行中国首席执行官葛甘牛表示，看好中国原油期货未来的市场活跃度，且认为中国的市场空间巨大。但海外专家对中国石油期货上市长期发展观点不一，华尔街见闻撰文称，“海外机构中有人看好其促进人民币在国际贸易中的使用；有人则担忧资本管制和政府干预或将影响其对海外投资者的吸引力”。

第三，媒体高度评价原油期货上市的重要意义，特别是其国际影响力。《参考消息》认为，此举是中国寻求扩大对全球油价定价权的大手笔，也是中国为提升人民币国际形象所采取的最新举措。《北京青年报》称，“石油人民币”迈出金融开放重要步伐。《新京报》以《原油期货上市：为国际能源市场注入中国基因》为题，整篇文章总结指出，原油期货上市能够为中国原油期货市场提供多元化的投资者、促进人民币国际化进程、为中国乃至亚太地区的企业提供了新的风险定价和价格发现工具，对助推人民币国际化意义重大。此外，中信期货董事长张皓认为，原油期货的推出对中国期货市场、涉油企业，乃至宏观经济都有着深远影响，有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准，有利于为国内原油产业链上的众多实体企业提供有效的风险管理工具。

中国首个国际化期货品种原油期货上市，标志着中国正式迈入世界原油期货时代，是中国谋求原油定价权迈出的关键一步，也是我国期货业国际化的里程碑式事件，对中国期货市场和石油行业具有重要意义和深远影响。《人民日报》、新华社、《经济日报》等中央媒体纷纷发文报道，《经济参考报》《证券时报》《上海证券报》《21世纪经济报道》《第一财经报》等财经类媒体多角度解读，助推相关信息热度迅速升温并保持高位运行。

当前，国际能源局势已经转变，我国驾驭资本市场的能力和监管水平已大幅提升，推出原油期货交易市场不仅是条件具备，而且可以说是正当其时。中国原油挂牌上市，表明中国以更加开放的姿态参与全球市场，提高原油消费、原油贸易等方面的国际话语权，构建更加公平公正的全球原油交易市场秩序，逐步提升国际竞争力，为我国原油企业提供了巨大发展机遇，提振了国内外投资者的信心。中国原油期货收涨已经受到较多关注，但中国原油期货上市的长远影响只是“小荷才露尖尖角”，由此引发的连锁反应或将被媒体持续报道。

“三桶油”2017年业绩集体大增 国内油气行业全面回暖

截至29日，中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油有限公司的2017年年报均已“出炉”，“三桶油”业绩都有较大好转。

按照国际财务报告准则，2017年，中石油实现归属于母公司股东净利润227.98亿元，同比大幅增长190.2%；中石化实现净利润512.44亿元，同比增长9.8%；中海油净利润大幅增加至246.77亿元，同比增长190.2%。2017年度，“三桶油”利润合计约986亿元，日赚约2.7亿元。

随着2017年以来国际油价不断回暖，国内油气行业景气度持续提升。此次“三桶油”业绩集体大增，说明国内油气行业取得快速发展，也将进一步增强行业未来发展的信心，因此受到媒体和业内人士的广泛关注。

首先，2017年三大石油公司业绩好转原因持续吸睛。新华社援引对外经济贸易大学“一带一路”能源贸易与发展研究中心主任董秀成的观点表示，2017年，三大石油公司业绩均有较大好转，这主要归功于国际原油价格回升。此外，企业内部成本挖潜、提高管理水平、降本增效等也对业绩提升有一定助益。《证券日报》发表《三桶油2017年业绩集体大增 日均赚2.7亿元》称，中石油业绩大增主要是受原油、天然气、成品油价格比上年同期上升等因素影响；中石化业绩大增主要得益于公司注重发展质量和效益，持续优化原料、产品结构，增产市场需求旺盛的高附加值产品；中海油则是因公司坚持创新驱动助力提质增效，保持了成本竞争优势，储量寿命大幅提升，净利润强劲增长。

此外，大量媒体和业内专家就国内油气行业及三大石油公司未来发展发表了观点。《中国证券报》发表《“三桶油”年报悉数亮相 油气产业链业绩回暖》称，2018年全球经济增长趋强，全球石油市场逐步趋向平衡，中国经济发展保持稳定增长，油气消费需求总体上仍保持增长态势。有业内分析师预测认为，在经历了几年的低油价后，2017年油价开始回暖，“三桶油”的盈利水平也逐步提高，预计2018年国际油价将保持企稳态势，“三桶油”的业绩有望持续提升。

2017年，三大石油公司坚持深化改革和创新驱动，聚焦提质增效升级，业绩集体大增。对于2018年发展方向，三大石油公司均表示，将继续坚持改革创新，全面提升生产经营水平，强化管理，不断优化产业链结构，深入开展开源节流降本增效，不断提高市场竞争力和公司价值。

此次“三桶油”2017年业绩集体大增，受到媒体高度关注。其中，新华社、《证券日报》、《中国证券报》、《21世纪经济报道》等媒体先后发布原创报道，引发大量媒体跟进转载。这些报道在对“三桶油”2017年业绩进行介绍的同时，从2017年三大石油公司业绩好转原因、国内油气行业及三大石油公司未来发展等多个角度进行了解读，着重强调了国内油气行业有望迎来发展热潮，“三桶油”未来将继续取得高质量发展。

2017煤炭行业发展年度报告出炉 去产能仍面临诸多困难

3月27日，中国煤炭协会发布了《2017煤炭行业发展年度报告》（以下简称《报告》）。《报告》称，全国原煤产量自2014年以来首次出现恢复性增长，全年原煤产量35.2亿吨，同比增加1.1亿吨，增长3.3%。受益于去年煤价大涨，煤炭工业协会统计的90家大型煤企2017年利润大增4.5倍，但2017年行业亏损面仍有20.6%，规模以上煤炭企业资产负债率仍高达67.8%，债转股面临明股实债、落地难两大拦路虎。

《报告》提出，要培育形成若干个具有较强国际竞争力的亿吨级特大型煤炭企业集团和一批现代化煤炭企业集团。《报告》预测，由于煤炭供应格局变化，未来铁路运输压力将加大，对运力配置提出新挑战。此外，《报告》强调，由于企业负债高、融资难、资金紧张等问题依然突出，煤炭去产能仍面临很多困难。

《2017煤炭行业发展年度报告》的发布，在总结2017年整个煤炭行业发展的同时，对煤炭行业在未来的发展做了前瞻，对行业的发展将产生重要影响，因此受到媒体和业内人士广泛关注。《经济日报》《证券时报》《中国证券报》《证券日报》《经济参考报》《中国能源报》《中国电力报》《中国煤炭报》等媒体先后发布原创报道，引发大量媒体跟进转载。

首先，媒体和业内专家均对2017年煤炭行业取得的成绩给予肯定。《经济日报》援引了煤炭工业协会副会长姜智敏的观点表示，在化解煤炭过剩产能进程中，积极推动先进产能建设，新核准建设了一批大型现代化煤矿，优质产能比重大幅提高。中电新闻网援引了中国煤炭工业协会副会长兼秘书长梁家琨的观点表示，2017年全国煤炭行业去产能工作取得明显成效，煤炭市场实现了供需基本平衡，煤炭行业运行质量不断提高，产业结构调整进一步优化，转型升级取得了新的进展。

其次，媒体和业内专家对煤炭行业发展中存在的问题做了剖析。《经济参考报》援引了中国煤炭工业协会副秘书长兼政策研究部主任张宏的观点表示，在煤炭行业整体效益回升的同时，由于历史欠账较多，负担较重，部分煤炭企业经营状况并未得到根本好转。《中国煤炭报》援引了中国煤炭工业协会副会长姜智敏的观点表示，煤炭产能仍然较大，但结构不合理的问题突出，落后产能仍占较大比重，淘汰落后、提升优质产能的任务依然较重。

此外，媒体和业内专家对煤炭行业未来的政策动向进行了介绍。《证券日报》援引了煤炭工业协会副秘书长孙守仁的观点表示，煤炭行业兼并重组的主要思路是坚持市场为主导，企业为主体，地方政府大力支持引导、创造条件。坚持做强、做优、做大主业，与煤炭上下游产业融合发展。坚持不断提高产业集中度，优化产业布局。《经济日报》援引了中国煤炭工业协会副秘书长兼政策研究部主任张宏的观点表示，今后一个时期，结构性去产能应以煤炭供给侧结构性改革为主线，着力构建现代化煤炭经济体系，推动煤炭工业实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。

近日，有法媒报道称，法国总统马克龙正在推动法国在两年内关闭所有煤电厂。世界银行方面也在日前表示，今后数十年间，煤炭使用量可能大幅减少。种种迹象表明，煤炭在全球能源中的比重将会逐渐降低。不过就我国目前的能源现状来看，在未来相当长的一段时间内，煤炭都将是在能源结构中占比最大的单一能源品类。与此同时，我国又面临较严重的环境问题，政府正在加大治理力度。这就给煤炭行业的发展提出了新的要求，包括采取走清洁化路线、加快优质产能建设步伐、加速重组整合等举措，以期实现煤炭行业健康可持续发展。可以预见，2018年，上述举措将会持续推进。从长远来看，随着核能、风能、太阳能等清洁能源的发展，煤炭在我国能源结构中占比逐渐下降的趋势将延续下去。

　　石油贸易加速东移 市场期待弥补空白

　　在石油领域曾出现所谓的“亚洲溢价”，即亚洲石油进口国从中东进口的石油，要比欧美国家的价格高。（）

　　2017年，中国首次超越美国成为世界最大原油进口国，原油进口量达到843万桶/日，比上年增长10%，引领全球石油贸易加速东移。但另一方面，世界两大基准油价不能体现亚太地区等新兴市场的需求变化。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照表示，WTI价格越来越反映美国的市场情况，布伦特原油价格更多反映欧洲的市场情况，可市场的增量部分在亚洲，但亚洲地区却没有一个成熟的原油期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险工具。

　　虽然在2000年之后，日本东京工业品交易所推出了原油期货，迪拜、印度孟买、新加坡也都推出了原油期货合约，但目前都没有形成影响力。

　　期货市场，本质是市场。期货市场的形成必备几个要素，包括地理的枢纽中心，本身是炼油中心或者本身是大港口，或者是金融中心。

　　上海市正好“集全”这些优势。上海的定位是4大中心：经济中心、金融中心、国际航运中心、国际贸易中心。此外，上海周边已形成巨大的炼油炼化区域，即从浙江、江苏、上海到长江经济带的中下游，已有1亿吨的原油加工量，辐射山东、广东、福建等整个东部，这样的产业基础非常有利于期现货互动。

　　同时，原油期货必须是开放的市场。建立之后就具备了国际化条件。几乎与上海自贸区同步，上海期货交易所在自贸区注册成立了上海国际能源交易中心，具备原油期货交易功能。自贸区加快创新机制金融开放步伐，为国际石油商和金融机构参与我国原油期货市场铺就了道路。中国版原油期货的亮点，可用17字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

　　中国石油大学能源战略研究院教授王震表示，我们既要“取势”，以战略眼光抓住建立原油期货市场的契机;同时也要“取实”，找到一个巧妙的突破点。WTI、布伦特原油交割标的是轻质低硫原油，当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准。这种中质含硫原油产量约占全球产量的44%，也是我国及周边国家进口原油的主要品种。我国原油期货选择以中质含硫原油作为交割标的，弥补了空白。

　　对于我国而言，夯实能源资源要素和产品价格市场化形成机制，推出着眼于亚洲且在国际上有较大影响力的原油期货，是长远之策。

　　配套政策不断完善 形成平衡多赢格局

　　专家表示，我国当前推出原油期货可谓“天时、地利、人和”。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，当下全球原油贸易格局与定价格局发生深刻变化。原油价格在2016年阶段性探底后逐步回升、原油市场处于买方市场，中国议价能力增强。我国此时推出原油期货可谓占据“天时”，这是我国推出原油期货的战略机遇期。

　　专家表示，全球原油市场独缺代表亚洲的期货基准价。中国作为亚洲地区第一大经济体，最大原油进口国，推出原油期货占有“地利”。从全球时区看，上海大致处于伦敦和纽约之间，中国原油恰好能弥补WTI、布伦特原油期货在时区分工上空白点，形成24小时连续交易机制。

　　上下认识高度统一，抢抓机遇，即为“人和”。我国原油期货在上市筹备过程中，得到了相关部门大力支持。一系列配套政策，扫清了制度障碍。目前，我国已放开进口原油使用权和原油非国营贸易进口权。截至2018年1月初，全国共有36家地方炼厂获得原油进口使用权，其中有32家地方炼厂获批非国营贸易进口原油资质。原油市场参与主体日益丰富。

　　此外，我国能化产业链不断完善。甚至部分化工品种，如PTA期货已在东南亚等市场具有较强的定价能力，国内90%PTA企业及80%的聚酯企业均已参与其中。另外，中石油、中石化等大型石化企业已在国际市场上参与原油衍生品交易多年，原油期货推出具有较为深厚的产业和投资者基础。

　　我国推出原油期货，首先通过市场优化石油资源配置，更好地反映国内供求关系，为企业提供有效的价格风险管理工具，服务实体经济。随着市场的逐步发展和功能的进一步完善，中期将会形成反映亚太地区供求关系的价格指标。从长远来看，作为商品期货龙头品种，我国原油期货也将在国际原油市场找到合理地位。

　　2018年1月份，在“中国能源周”会议上，上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示，“中国推出原油期货不是挑战谁和替代谁，我们同已经存在的几大原油定价市场是相互促进、相互影响、相互平衡的关系，将形成多赢格局”。

　　原油期货如何为企业服务?期货价格对未来供应的生产和投资具有风向标作用。国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照介绍，比如一家炼化企业生产乙烯，能够在产品卖出去之前，通过原油期货控制原料成本，保证企业稳定运营。

　　此外，交割环节是期货和现货市场连接的桥梁。推出原油期货，将带动我国沿海保税原油市场发展，在上海周边形成一个现货和期货互动的交易中心。这个区域将来可能像鹿特丹和美国墨西哥湾那样，成为世界级的石油炼化交易中心。