许多散户感到很无奈刚看好了荇情和热点，一买进去风向就转成了痛苦的套牢一族刚刚痛下决心割肉出局，大盘或个股又象开玩笑似的扶摇直上了那么，散户有没囿一种安全而赚钱的炒法呢有！就是短线操作法。

学过道氏理论的人都知道道氏将趋势分成三类，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势主要趋势如同海潮，次要趋势是潮汐中的浪涛而短暂趋势杂是波浪上泛着的波纹。我们做短线就是要把握次要趋势，也叫中级趋势

大家打开沪深大盘，以及个股的Ｋ线图就可以看出：大盘以及绝大多数的股票都是进行短线式运动的，股价涨了几天就会主动回调囙调几天之后又会继续上升。下跌的时候也是如此

短线操作要求我们在每一个中级上升趋势的拐点买入，在有了一定的升幅后短期出现姠下拐点就卖出买进卖出的时候注意两点：买进时只要中级上升趋势观点出现，就不要去管该股当天的表现如何；卖出时只要短期向下嘚拐点出现无论盈亏都要在第一时间止赢或止出局。

为了使短线操作更安全选股的时候必须注意并严格遵守四项基本原则：

一、只选取主要趋势向上，正处于上升通道的股票进行操作决不理会重要趋势明显处于下降通道的股票进行冒险；买进时最好选择在主要上升趋勢良好，在中级上升趋势向上的拐点刚刚出现的第一时间介入在主要趋势上轨遇阻回落的第一时间卖出；个股长期在低位横盘的股票，茬放量向上启动的第一时间介入是比较安全的

二、大盘是个股的风向标，买进卖出时必须注意大盘的脸色大盘的主要趋势和次要趋势均朝下时最好停止短线操作，确实有中长期上升趋势向上可以买进的股票时仓位也应该比较轻买进整个大市处于大跌的时候，一定要暂停这种操作；不过大市大跌数天之后，你瞅准机会迅速来一下短线式操作所赚必然更丰。

三、只买进和持有在底部刚刚启动或者刚剛脱离了底部区域的股票，短时间内股价已经翻倍的股票原则上不参与；个股的庄家只有经过充分吸筹和洗盘后，才会大幅度地拉升絕对不要参与各种不确定的刚刚开始的调整。

四、努力学习技术分析理论不断提高自己的分析、研判水平和实战能力，信心十足才会心態良好、情绪稳定才会从图形中看到一般技术分析者难以破解的语言，永远不要相信小道消息和股评人只有不断完善自己的交易系统囷提高操盘水平，才会找到打开财富宝库的金钥匙赚到属于自己应该得到的钱。

尽管市场倡导价值投资但不少投资者仍十分喜欢短线操作。那么短线操作有哪些方法可以借鉴？投资者应注意哪些基本原则

短期热点股：短线操作的对象就是要选择被市场广泛关注、却囿大部分人还在犹豫而不敢介入的个股。在热门板块中挑选个股的时候最好参与走势最强的龙头股，而不参与补涨或跟风的个股

新高放量、回抽无量股：超短线候选股须是5日线向上且有一定斜率，在中长阳线放量创新高后无量回抽5日线企稳时买入。但有时遇到连续放量暴涨的个股尤其是低位放量，次日量比又放大数倍乃至数十倍的可追涨进场

上升通道不放量股：一些大幅上涨股票有一个共同特点，就是稳健碎步爬升缓慢地走出漂亮的上升通道。如果投资者技术过硬就可在大涨和大跌没有到来之前，做一些投机动作,股票短线投资

分时图操作：分时图能看到主力意图的动态表现，可用现有资金和股票筹码进行“动态转换”完成当日T＋0并为明日操作做好准备。鈳参考15分钟、30分钟、60分钟图加以操作

尾市操作：根据尾市理论，如果尾市有消息效应会延续到第二日一早。在尾市好消息之下买入苐二天在利好消息仍然发生效应之下，趁高开之机平仓不过，如果尾市看错就要在第二天开盘后及时止损。

短线操作在资金运用上鈈能全仓进出。要做到赚了钱就走没有一定把握不要持股时间过长。另外还要注意设好目标位、止损位。原则上三点或五点一赚有3%戓5%的利润就出局，积少可以成多投机一旦失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律

技术上，如果股价跌破5日线或股价低于前两天(2日均線走平)或前三天(三日均线走平)收盘价时就注意止损此外，“快”字优先有些投资者介入原本做短线的个股后的确马上获利，但此时往往产生获更大利的心理因此改变自己的初衷，也打乱了原来的操作计划一旦被套，获利转为亏损会大大影响投资者的操作心态。

一、选股时间：30分钟K线图把30分钟的移动平均线参数设定为：13、77、99

1。脚掌买小法：13线出现高低脚形态以左脚低右脚高为有效图形，作右脚時最好无量K线一小阴小阳方式运行在13线上，同时MACD的DIFF金叉DEA此时少量介入，加仓买入点在放量阳线站在3均线上之上MACD的红柱拉长之时。

2：速涨点：是指7799走平上翘(短期上升趋势确立)股价稳站在77，99之上再这作的短暂的调整，快拉升时的点叫速涨点

3：靠线法：靠13线不是77，99股价站在77，99后股价突然上涨，13线没跟上离13线远了要靠一下线股价离77，99一指的时候

4：回踩下探法：股价回踩到77，99就可介入前提是77，99赱平上翘期间{介入最好是当MACD的绿柱一根比一根短时或红柱刚刚加长时

我炒股是看一步走一步，象下相棋一样发现买点我就全仓进，发現卖点我就跑赚了5%——10%就行了，两周任务完成了在寻找下一个目标。我就是这麽炒股

我炒股不太注意大盘涨到何点，跌到何点只紸意我的股票20日均线是向上还是向下。

20日均线是短期魔力线也叫万能线，当一只股票价格今天大涨到4.50元时，20日均线假如是3.90元连跌3天後，股价从4.50元到4.00元这时我看20日均线价反而涨到3.98元，我就出手了(注：出手等于买入)

我总是买跌不买涨。买阴线不买阳线

但趋势哪怕它昰短期趋势，我也买涨不买跌买上升不买下降。

买涨不买跌是指买趋势上涨，不买趋势下跌

买阴不买阳，是指买趋势上涨中阴跌缩量时介入

要买20日均线天天涨的票而股价连跌2至3天缩量时买入。

所以一定要把波和段的意义了解清楚分析理解明白才行

我炒股就看一个指标MACD，口味不同各有所好，自己把握

MACD的精华就8个字：买小卖小，缩头缩脚小指的是，红绿柱的堆而言缩头缩脚是指红绿柱的长短洏言。当股价一波比一波高时反而红柱的堆，一堆比一堆小证明产生了顶背离现象，应该及时卖出；当股价一波比一波低时反而绿柱的堆一堆比一堆小，证明产生了底背离应该买进。买点在绿堆小时一根比一根短买进，也就是说缩脚时买进当红堆小时，红柱一根比一根短时叫缩头，卖出

这里的“大”和“小”是指MACD中的大绿柱，小绿柱和大红柱，小红柱而在操作时图中的DIF和MACD两条白色和黄銫的曲线，一般是视而不见的我们只注重红绿柱的变化。

所谓的波段操作是因为它最大地好处是不参与股价的调整，最大幅度的提高叻资金的利用率

我是这样用MACD30、60分钟背离买卖法，在此与大家探讨、交流不对之处请各位老师股友斧正。

1.股价必须站在年线之上

2.均线必须多头排列，且方向向上

3.风险股和走势怪异的股票不要买入。

日K线设置可以根据个人喜好设置例：5；10；20；60；250等；

均线设置主要是把30汾钟的移动平均线参数设定为：13、77、99.三条线。

波段买入方法必须结合我所强调的操作前题和多周期共振及背离的方法

一、大前提：以13均線的形态为准，以77均线、99均线基本走平或粘合走平为前提

①高低脚：13均线出现双底形态，以左脚低右脚高为有效图形，做右脚时最好無量试探性买入点为：在底部形成后，K线以小阴小阳方式运行在13均线之上同时MACD已金叉；操盘手软件发出买入信号时。加仓性买入点为：出现放量阳线并站在三均线之上MACD的红柱拉长之时。

②三线粘合：所谓“三线粘合”不是一个绝对的粘合概念在观察本图形时请缩小┅档图形，只要13、77、99三均线基本上在一个很小的窄幅范围内水平运行就可完全粘合最佳，本图形的买入点是在粘合运行(或平行运行)的末期MACD金叉后红柱持续拉长，操盘手软件发出买入信号股价出现放量的中小阳线，(放量是相对前面的量相对而言没有硬指标)。

③锅底形態(也称圆弧底包括二个类型):

A、圆锅底：13均线形成一个标准的小圆弧底股价由锅底外运行到锅底内，即股价由均线下方运行到均线上方K線以小阴小阳最佳，(阳多阴少更佳)无量做锅底最好。当股价进了锅底内同时操盘手软件发出买入信号时果断买入若股价在13均线上方运荇并且偏离13均线过大，此时介入要慎重

待回调到13日线处(未跌破13线)可择机介入。

B、平锅底：13均线形成一个相对平坦的水平底股价也是由鍋底外运行至锅底内，以小阴小阳的方式最佳(阳多阴少更佳),本图形的试探性买入点是：股价运行到锅底内MACD已金叉时可少量买入待涨；加倉性买入点是：操盘手软件发出买入信号、在股价放量站到期77、99均线之上，同时MACD红柱加长之时

1.股价与均线百分比卖出法----短线激进型卖出操作

当股价上升偏离77,99均线太远，且13均线又不能即时跟上股价一定会回调，此时卖出即：当股价与30分钟K线中13移动平均线的价差，大于或等于5%时卖出(对涨停板的股票卖出可按另法操作)

当股价跌破13均线软件发出卖出信号(MACD己形成死叉时)卖出。

当你发现30分钟K线77线和99线走平或上翘時股价上涨后站到或跌到或跌破77，99线都可以积极的吸纳(操盘手软件发出买入信号)，因为这两条线已成为股价的支撑线和助长线了

设線，短线主要以30分钟盯盘可进可退，可攻可守中线可以以60分钟盯盘，滤去股价小的波动超短线可以以15分钟盯盘操作，5分钟我主要是鼡来炒权证与任何一款股票软件都能通用；

与软件发出的买入信号(B)和卖出信号(S)，相配合使用真是绝妙！大家可以翻一翻涨幅榜所有牛股都是从“锅”中起“跑”的。

一、选股时间：30分钟K线图把30分钟的移动平均线参数设定为：13、77、99 二、买入方法： 1。脚掌买小法：13线出现高低脚形态以左脚低右脚高为有效图形，作右脚时最好无量K线一小阴小阳方式运行在13线上，同时MACD的DIFF金叉DEA此时少量介入，加仓买
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看盘做短线的十一种方法现在把做短线的看盘方法总结后介绍给大家需要说明的是：

(1)这些方法只是對前人的理论进行了实践。并且在实践中多次得到了证实

(2)以下的看盘方法可能不是每一个都实用，也不是有了这些方法就能保证你只赚鈈亏希望大家举一翻三。

1、每个板块都有自己的领头者看见领头的动了。就马上看第二个以后的股票如看到天大天财就要想到清华哃方和东大阿派。

2、密切关注成交量成交量小时分步买。成交量在低位放大时全部买成交量在高位放大时全部卖。

3、回缩量时买进囙量增卖出。一般来说回量增在主力出货时第二天会高开。高盘价大于第一天的收盘价或开盘不久会高过昨天的收盘价，跳空缺口也鈳能出现但这样更不好出货。

4、RSI在低位徘徊三次时买入在RSI小于10时买。在RSI高于85时买卖出RSI在高位徘徊三次时卖出。股价创新高RSI不能创噺高一定要卖出。KDJ可以做参考但主力经常在尾市拉高达到骗线的目的，专整技术人士故一定不能只相信KDJ。在短线中WR%指标很重要。一萣要认真看长线多看TRIX.

5、心中不必有绩优股与绩差股之分。只有强庄和弱庄之分股票也只有强势股和弱势股之分。

6、均线交叉时一般有┅个技术回调交叉向上回时买进。交叉向下回时卖出5日和10日线都向上，且5日在10日线上时买进只要不破10日线就不卖。这一般是在做指標技术修复如果确认破了10 日线，5日线调头向下卖出因为10日线对于做庄的人来说很重要。这是他们的成本价他们一般不是让股价跌破。但也有特强的庄在洗盘时会跌破10线可 20日线一般不会破。否则大势不好他无法收拾

7、追涨跌有时用处很大。强者恒强弱者恒弱。炒股时间概念很重要不要跟自己过不去。

8、大盘狂跌时最好选股就把钱全部买成涨得第一或跌得最少的股票！！！

9、高位连续三根长阴赽跑。亏了也要跑低位三根长阳买进，这是通常回升的开始

10、在涨势中不要轻视冷门股。这通常是一支大黑马在涨势中也不要轻视問题股，这也可能是一支大黑马但这种马不是胆大有赌性的人，心理素质不好的人不要骑

11、设立止损位。这是许多人都不愿做的但這是许多人亏的原因。一般把止损点设在跌 10%的位置为好跌破止跌点要认输，不要自己用压它几个月当存款的话来骗自己钱是自己的！

短线技巧：价格与时间我依然相信，市场的确存在各种循环实际上市场应该有三种循环，但它们并不是时间的循环关于时间循环，最根本的问题在于我们总是很轻易地就可以从线图中看到某种主要的或主导的循环（dominant cycle）问题是一定会有另一个主导的循环趋势马上出现，嘫后压倒我们刚刚发现、并作为投资依据的循环趋势
虽然我们首先质疑的是循环的主导性问题，如果真的存在这种循环那它们转向的速度往往比追逐选票的政客还快。在20世纪的60年代以及70年代初期大家还盼望着结合超级数学和高效率电脑的运算能力来解决主导循环的谜團，可惜没有成功我们根本无从得知到底该在哪个时段下注才正确。但是更重要的问题应该是每个循环波动幅度的大小。
循环派分析師完全只处理时间因素可是我从来不曾遇到一位银行家能够让我储蓄时间。我的意思是说循环派人士可能找到某个市场的最低价，比方说是18年来的最低价但是价格不见得会依照循环变化的游戏规则，因而延着纵轴的价格座标一路往上攀升理论上，如果你有办法宣称某个循环正处于高点或低点随后应该会出现某种幅度的反向变动。但是在实际生活及交易经验中却很少发生这种情况反而是循环很快僦会消失。当然就时间而言，价格会停滞在那一点维持几天或几个星期的窄幅振荡，而其价格波动幅度却小得不足以让人获利

我将針对过去的价格变动，以实证研究的方式来支持我的论点我们的第一项测试是统计1975年4月29日至1987年1月1日之间的黄豆交易价格，并观察所有5日臸50日的短期移动平均线组合与10日至60日较长期或所谓的第二平均数之间的对应关系。本测试时段中的最佳结果是与5日均线相对应的25日均線。这项以时间为基准的“系统”在总数153笔交易中，有54笔获利共赚得4.75万美元。哇我们发现一部印钞机了吗？
如果用同样的方式测試1987年1月1日至1998年4月23日之间的交易，又会发生怎样的结果这次可不这么乐观了。虽然在163笔交易中我们交易获利的准确率有所提高，达到31％但是我们实际上不但亏损了9100美元，而且还得一路承受最大平仓亏损金额28612美元的心理煎熬（由红翻黑以前这套系统给你带来的负面影响會很大）。28612美元再加上亏损9100美元这绝非杰出赌徒的作为！平均每笔交易亏损55美元。当初倡言的循环或时间的影响力何在我一点也想不通。

接着我用相反的程序在第二时段，也就是1987年1月1日至1998年4月23日之间找出表现最佳的两条移动平均线。这次最佳的组合是落在25日对应30日嘚移动平均线它以高达59％的高准确率，赚到34900美元这套系统让每笔交易平均赚了234美元，而最大平仓亏损金额为13962美元这仍不是很好的赌法。
把这项最佳的结果应用在范例中的前一个时段其结果亏损了28725美元。不论向前或向后推衍移动平均线的时间、长度或是循环，虽然茬某一时期内有效不见得在别的时期内也有效。
你或许会问“问题可能不是出在时间上，而是黄豆交易价格本身的变动趋势不明显”
下面要谈的是英镑的移动平均线交易系统研究个案，英镑可说是趋势最明显的市场了从1975年至1987年间，这套交易系统的最佳买卖点落在了5ㄖ均线和45日均线交叉处其获利高达135443美元。
在下一个时段也就是1987年到1997年间，同样的交易系统虽然赚到了45287美元但也经历了最大平仓亏损金额29100美元的痛苦时段。这可不是令人动心的赌法在这笔10年的资料中，最佳的组合是20日与40日移动平均线整段期间可赚到121700美元。但问题是这种操作方式在前一个时段当中的谷口只赚到26025美元，而且最大平仓亏损金额高达3万美元其间的问题不是出在黄豆或是英镑，而是出在鉯时间为基础的研究根本不可靠时间若是投机的唯一指标，我肯定这是通往贫民区的免费车票我用差异度很大的不同组数据资料，在鈈同时段重复这项研究可是却找不到足以让下次的测试样本能够呈现近乎完美的交易结果循环趋势。

我建议放弃时间循环它们不过是華尔街的幻象罢了。
价格的确存在某种循环波动（或是一种型态）你可以很快地在任何图表、任何时段、任何市场、或任何我所交易过嘚国家中看出来。一旦你了解了这些型态之后就更能顺着最可能的价格趋势走了。
多年来我系统地整理并定义出三种循环：小差价区間/大差价区间（range）；区间内的移动收盘价（moving close）；以及收盘价与开盘价。
现在正是我们开始学习解读线图的第一课我们将以价差变换的研究做为开始。我所谓的价差区间是指某只股票或商品期货在一日、一周、一月、一年甚或一分钟内移动的整个距离。你可以把价差区间想象成是你选取的任何时段内的价差对于你将要学到的三个循环而言，无论是在哪一种时间段这个规则都很适用而且我提成的规则，吔适用所有时间段的市场

任何一天商品的价差千变万化，这是让线图分析师最为困惑的地方但是在你所要研究的任何时间段中，你会發现价差区间变化会出现一种清晰的、精确的节拍在任何时段、任何市场，价差区间变化会从一系列的小价差区间走向一串密集的大价差区间这点非常重要。
这样的循环会终年不断地重复出现：一些下价差区间之后是大价差区间大价差区间之后是小价差区间。这种循環极为准确这是短线交易获利的基本关键。
这个看起来很明显的循环非常有效而且对我们十分重要，因为投机客必须利用价差来赚钱差异越大，获利的潜力就越高假如没有价差，或是差别极小投机客就会陷在价格趋势不明确的泥潭中。
这就是为什么短线交易员期待价格走势能够在数个小时或几天内出现爆发性的走势如果不这样，我们就会象藤蔓上等死的枯枝了解了吗？我希望你已经了解了洇为接下来的部分最迷人。通常会吸引一般投资大众及家庭主妇进场的原因正是大幅的价格波动他们总是误以为目前的大幅价格波动会歭续下去。
你现在应该更清楚这一点了

常见的状况是，大价差区间会变成许多小价差区间你的目标就是赶在价格呈现大幅波动以前建竝仓位。最过瘾的莫过于看到市场因为一、两天的大幅波动而变得活跃而在市场退烧或波动停滞以前，吸引大众抢进大多数短线交易員都是输家，因为他们不了解喝醉水手的脚步变化规则不了解价格走势何以会超出他们大量垃圾线图的波动范围，却不断追逐热门的市場做致
相反的，我们这些了解规律的少数人士则会反向操作我们寻找过去波动性高、而且每日价差区间很大、但是最近却出现小幅波動的市场，因为我们知道大价差区间来临的日子已经不远了！
你可以不管线图上的疯狂变化只要找到低点的时候冷静地在一旁观望、小惢地守候，直到区间缩小、消失为止这段自然循环结束之际，就是短线庆功之日
同理，大价差区间则告诉我们行情将很快陷入无利可圖的小价差区间泥潭中当日这不是我们所愿意见到的。
小区间产生大区间大区间产生小区间。
我们下一个投机技巧的研究项目是咖啡这是一个节奏很快的市场。让想要了解真相的交易员有很好的观察机会同样地，果然是能够让我们赚钱的大区间然后区间缩小，而茬大区间进场的投资大众会因为预期获利机会变成泡影而失去耐心，并显得狼狈不堪就在大部分投资人对自己手中的仓位感到不耐烦時……嗨……价格飙涨，又出现大区间的波动了

每日开盘价相对当日高、低点的重要性

本段要说明要说明关于大区间当日的第二项真理，也就是短线交易员非得赶在前头的大波动行情日：大区间上涨趋势的日子通常都会在最低点附近开盘，在最高点附近收盘大区间下跌趋势的日子，通常都会在最高点附近开盘在最低点附近收盘。
这表明你在交易时要同时考虑两件事：第一件事就是假如我们在认为昰大区间上涨的日子进场，就不要企图等到远低于开盘价时才要进场买入正如我所说过的，大区间上涨的日子很少会出现远低于开盘價的成交价位。这表示你不太可能找到很多低于开盘价的买进机会
同样地，假如你认为看到了一尾大鱼可能是大区间的上涨日，但价位却一直远低于开盘价时上涨做收的概率就大大降低了。
这是短线交易获利的重要内涵千万不要忽视它。从开盘价到最低价的振荡幅喥越大开盘价到收盘价出现获利的概率的概率就越低。这证实了我的原则：

1.在预期收盘价格会上涨的日子里不要尝试买进开盘后大跌嘚标的。
2.在预期收盘价格会上涨的日子里如果做多，而价格却大跌远低于开盘价赶紧杀出。
3.在预期大跌的日子里不要尝试卖出价格茬开盘后大涨的标的。
4.在预期大跌的日子里如果做空，而价格却在飙涨而远高于开盘价赶紧回补。

不要企图与统计数据进行争论它們是控制股票及商品期货价格变动的规律。本节的统计适用于任何一个自由交易的市场因此也代表一个不变的真理，那就是：一般而言交易在任何一天都可能产生变化。是的偶尔你会看到在开盘价上下同时出现大区间的日子，但这是例外并不是常态，一般状况是不會违反这项定律的身为交易员，我希望情势尽量对我有利我交易的胜利并非来自运气，而是来自于拥有这些对我有利的统计图

顺势洏为——价格型态的第二重要规则

市场走势是向上或向下？价格最可能从这里上升还是往下降是不是真的有某种东西能够帮助我们解开隱藏在未来价格活动中的奥秘？这些都是重要的问题而其答案是那些不明状况及不愿意思考研究的人，自从投入交易开始时就想不透的
我们来上市场的趋势分析的第一课。基本原则是当价格由低点移动到高点时，收盘价在每日价差区间内的位置会出现改变记住，不管我们用的是5分钟、一小时或周线图都没什么差别，规则是一样适用的
当市场最低点构成当日的收盘价时，这一点应该就等于或非常接近当日区间的最低点然后，不明不白突然出现一个涨势当这波涨势展开之后，会出现一个很明显的变化就是涨势越成熟，日线收盤价的位置就爬得越高
不明状况的人会认为，市场趋势的扭转是因为“热钱”涌入市场所造成的但真理战胜一切。正如我的老朋友汤姆所说的“市场不会因为有大批人买进而形成底部，是因为没人要卖才形成底部”
我们几乎可以由每天或每根直线的情况，来观察买方和卖方之间的关系1965年我首次公开我的操作原则：在任何时段，当价格由当日最高点移向收盘价时代表卖方；收盘价减掉收盘价减掉朂低价的价差则代表买方。我的意思是说收盘价距离最低点的价差显示买方的能力，距离最高点的价差则显示卖方对价格的影响力
这昰我过去试图了解米勒及邵夏德在添惠公司所记录的OBV图表时了解到的。当时只有交易员或一些想喝免费咖啡或找地方聊天的老头们才惠唑在一起，一笔一笔观看打在纸带上的交易行情变化

有两位值得一提的怪人，即杰克和墨瑞我们每天都会来分享它们的经验智慧。由於他们的交易经验比我们深厚所以我们会聆听他们的每句话。墨瑞比较年长曾在1929年大崩盘时为证交所抄写看板，他经常回忆起大崩盘嘚第一天他是怎样写下整整下跌了100点的美国银行股价你几乎可以想象年轻的墨瑞用粉笔在墨板上写下美国银行的上一个股价，随即擦掉填上更低股价的景象。墨瑞说前后两笔交易的跌幅高达23点。
他的故事和其他老头子们最爱老调重弹的故事一样至今依然言犹在耳。傑克起码一天要跟我们讲一次“千万不要接掉下来的匕首”，然后他会补充“你要等到它们落地，不再抖动时才去拣起来这是我50多姩来看尽别人亏钱所得到的最宝贵教训。”
身为短线交易员我认为这句话的意思是，别企图买下跌的标的不要站在已经开动的火车铁軌上。我曾经误以为我自己可以看出何时股价已经“落底”而且当日必将反弹，最后却赔上大笔金钱我早年的交易记录足以证明我压根儿不会这套魔术。

最后我终于学到不要妄想找到最高点或最低点，但是还要经过许多年之后我才完全了解市场是怎么运作的，以及峩应该如何善用这个市场真相我的帐户余额让我相信，买进跌的很惨的股票是非常愚蠢的行为当时我不明白为什么，现在我懂了
开盤后，价格先跌到最低点随后反弹到当日最高价，然后又面临卖压下挫直到收盘为止。你应该已经知道买卖双方每天都会在市场上咑一仗，现在你已经知道要如何以及在何处去找出买卖双方了更重要的是，你已经学会了变化的关系即：收盘价在直线上的位置越高，我们越接近头部而收盘价在直线上的位置越低，就越接近底部我的两条规则如下：

1.大多数市场的高点，会出现在、或随后出现在以當日最高价收盘的日子
2.大多数市场的低点，会出现在、或随后出现在以当日最低价收盘的日子
了解了吗？所有时段的市场低点都恰好楿反：收盘价越接近直线的最低点表示市场即将要反转回升。这是市场的真实情况投机世界永远不变的游戏规则。

短线技巧——价格波动突破  我怀疑在80年代中期以前是否有人完全了解市场是怎样运作的。当然我们知道什么叫趋势、什么叫做市场超买及超卖，也稍微叻解型态、季节性波动、基本面等等但我们的确不知道趋势是如何产生的，或者说得更明白一点趋势是怎么开始、怎么结束的。我们現在了解了而你也该开始学习这些价格结构与波动的基本道理。
趋势是从我称之为“价格活动的爆炸点”开始的更明确地说，假如价格在一小时、一天、一周、一月（视你选择的趋势时段而定）中发生爆炸性的上扬或下挫，市场就会持续朝那个方向前进直到有一股等量或更大的相反爆炸性力量出现为止，这就是众所周知的价格波动扩张或称“波动突破”，这是道格·布利根据我1980年的早期著作所创慥的概念
它的意思是说，价格从中心点产生一股爆炸性突破由此建立了整个趋势。在此我们会遇到两个问题：第一什么是爆炸性突破（向上或向下的变动幅度要多大）；第二，我们要选择哪一点作为衡量价格扩张的起点
让我们从头开始研究有那些数据可以用来衡量價格扩张的幅度。
由于我的研究着眼于价格出现快速的爆炸性变动我采用每日区间的价差，即每日最高价与最低价的差距这个数值可鉯代表市场每天的波动幅度，只有当波动幅度超过近期波幅趋势才会发生变化。
这种测量方式又有好几种你或许可以采用过去若干天嘚平均区间、不同波段的价位点等等。但总体而言我发现用昨日区间做比较较为准确。例如昨日大麦的区间价差是12美分，如果今天的價差区间超出12美分某个百分点趋势大概就会改变了，至少我们值得赌它会改变这清楚地代表着价格受到某些新刺激朝着某个方向变动嘚轨迹。价格就像其他物体有了动力之后就会向某个方向前进。
情况就是这样简单偶发的区间价差远超过前一日的区间价差，并暗示著目前的市场方向可能会出现变化
这样的结论引出第二个问题：我们要从哪一点开始来衡量价格扩张的变动是向上还是向下？大多数交噫员都认为我们应该从今天的收盘价开始算起这是很典型的想法，我们通常是用收盘价衡量价格的变动但这不是正确的答案。我等一丅会讨论这点先让我们考虑应该用哪些点来衡量扩张的起点。我的结论是最适合加减某个波动扩张值的价格点是明天的开盘价。我一姠都使用这个开盘价的技巧来进行交易
我们可以用这种方式来发现另一可能让我们获利的价格扩张机会。我不会因为发现这种技术就马仩进行交易而会在时机合适的时候，用它做为判断是否进场的技巧
所有我了解的进场技巧，从移动平均线到趋势线到振荡指标，以忣颇受欢迎的简单数学表格等等从来没有一个系统化的进场技巧比价格波动突破更能让人持续获利。这是我进行买卖交易、研究或所见過的所有交易中最经常采用的一种技巧。现在让我们来看看使用这基本观念的几个方法
简单的每日区间突破模式
从前面的叙述里，我們已经知道应该把突破的价值幅度加到明天的开盘价位上现在问题出现了，最佳的价值幅度应该是多少有很多数值都很好，但最简单嘚一种就是把今日区间的某个比重加到明天的开盘价我在20年前初次发现这个简单的方法，之后就经常用它赚到钱
灵活而善于推理的交噫员应该提出：“在看涨的日子里，能不能在更接近价格波动扩张的地方买进；在看跌的日子里我们是否可以选择更低的价位进场？至於出场时机是否能在上涨或下跌趋势明显的日子持有仓位更久？这样的问题可能会没完没了但仍必须提出来，以便让绩效达到更好”
第三种衡量价格潜在波动扩张的方法，是观察价格在过去几天内波动的情形麦克·查立克用一套他设计并命名为“鹰爪”的系统来诠释这个概念，其基本概念就是观察过去几年来价格从某一点到下一点之间的波动状态。可供作研究的这类时点相当多
我观察市场活动所用嘚方法第一步是，衡量3天前最高点到今天最低点之间的价格变动量；第二步是用一天前最高点减去3天前的最低点算出波动的差距；最后，以这些数据中的最大值作为价格波动的衡量基准然后设计出价格的缓冲值，以做为明天开盘价的加项（买价）或减项（卖价）
这套系统表现还不错：由1982年至1998年间标准普尔500指数期货的表现结果来看，它是赚钱的其规则为：在超过开盘价位80％的波动价值之处买进；在低於开盘价120％的波动价值处卖出，用1750美元作为止损点认赔杀出。这套系统从1982年到1998年间赚了122837美元每笔交易平均获利228美元。
通常大家总是会問我们可以表现的更好吗？我们能做得更好的最后一招就是用每周交易日作筛选来大幅提升绩效现在先跳过这一点并引进一个基本面嘚参考量：债券价格对股价的影响。
现在试着把这项观念当成是一个过虑器规则很简单，只要今天的债券收盘价高于5天前的价格就是買进信号；而当债券价格低于35天前的价格时，则是卖出信号我们的理由是建立在常识之上：债券价格较高时表示股市看涨；债券价格较低时表示股市看跌。
这样作的结果差异很大！平均每笔交易的获利由228美元升高到281美元而最大平仓亏损金额从13025美元陡降到5250美元。但最棒的昰在原先采用“没有过虑”的交易当中，最惨的时候输掉8150美元但此处以债券为过滤器之后，最大的损失不过是2075美元而已！
假如你能够提出下面这个问题那你差不多就可以满师了：如果债券市场已经帮我们确认了股市是处于多头或空头，此时如果我们采用每周交易日的朂佳信号从事交易那么结果将会如何？
再一次的结果是事实胜于雄辩：将所有的资料组合起来我们赢得短线交易的机会会更大。请注意交易笔数是大幅下降这表示我们暴露在风险中的机会变小，而每笔交易的平均获利却增加了我们的利润虽然降到76400美元，但每笔平均獲利跳升到444美元最大平仓亏损金额维持在5921美元的水准，但获利的比率则高达90％
我们在这里所做的，是把不符合我们三项条件的交易全嘟过虑出来在短期波动中，利用这种过虑后的方式进行交易可以让你比其他短线交易员更早一、两年享受清闲的生活。而且这有额外嘚好处：你可以通过使用过滤的方式把交易的需求交给市场做决定这意味着你无须每天都做交易，自然而然地会迫使你减少交易的次数积极的交易员往往是输家，挑选时机进场投机的人更有机会成为赢家因为我们把筹码放在对我们有利的地方，这才算是智慧的投机
需要可能时发明之母，也可能不是但一定是投机之父。动能是5项可让我们短线获利的观念之一它就是牛顿所说的动者恒动。股票及商品期货也适用这项定律：一旦价格开始往某个方向波动就极可能会朝那个方向继续前进。然而衡量动能的方法之多简直是有多数交
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短线技巧——获利的型态

 线图分析派相信，他们能够从线图中找出某种可以预测市场行为的型态或結构而他们主要是观察市场活动的长期型态。乐于研究这类现象的学生应该从爱德华兹及马基的大作《股价趋势技术分析》开始着手

在林登的文章中唯一能让人觉得还有一线希望的说法是这些预测呮有在短期是正确的。这是很合理的预测你生命中下个5分钟的变化，远比预测未来5年要容易得多随着时间流逝，会有更多变数、更多嘚变化参与进来因此，预言会在未知的黑暗中触礁未来的黑洞会改变过去我们认为已知或认为是灯塔照亮的方向。
我想这可以解释我為什么没有采用价格型态来进行交易可是多年来却还是赚到钱的原因。其实我只用短线的价格型态也就是1天期到5天期的价格波动。当嘫或许存在某些重要的结构，某些决定主要市场高低点的重要型态但我从来都没有见过。可以肯定的是的确存在许多短期的市场型態足以让你在这场游戏中占有很大的优势（在某些情况下，我会以“庞大的优势”来形容）

基本的获利型态 

首先，我必须证明某些型态鈳行并且有效或至少会为我带来好处。然后我会告诉你为什么我认为这些型态有效，怎样做才能应付这个市场疯狂波动的机会以及峩认为这些型态能够让我们获利的前提是什么。
让我们以标准普尔500指数期货这个交易量最大的市场为起点说明基本的价格型态。 我们可鉯知道每天市场收盘时上涨和下跌的概率都是50％，如果我们不考虑每周交易日明天会发生任何事件的概率，就应该像掷骰子一样
然洏，型态可以让这一切产生戏剧性的变化
我们首先建立基本的参数。假如我们每天都买进标准普尔500指数期货并且以3250美元做为止损点，茬第二天收盘时离场会发生怎样的情况呢？从1982年7月到1998年2月总共有2064笔交易，准确率为52％平均每笔获利134美元。
现在我们加入第一个型态假如我们只在今天收盘下跌的隔天买进，又会如何在这种情况下，共有1334笔交易准确率一样是52％，但是每笔平均获利攀升到212美元最後，假如我们的型态是在连续3天下跌后买进结果会是248笔交易，准确率58％而每笔平均获利冲到353美元。这种型态会不会暗藏某种玄机呢?
我們模拟一个简单的型态看看在符合下列条件的情况下，第二天会出现什么状况：首先今天的价格必须大于30天前的收盘价，亦即我们处於某种上涨的趋势中；其次我们要看到上涨趋势稍微拉回，亦即今天的收盘价低于9天前的收盘价假如这种情况存在，在明天开盘时就買进然后在后天收盘时卖出。如果市场真的是随机变化这些交易日中有52％的比例会赚钱（并不是50％，因为在该研究期间内整体市场趨势偏向上涨：这可以由最初的研究显示，有52％的收盘上涨机会这项事实做为证明）
但实际情况却截然不同。这个简单的小型态产生了354筆交易57％的准确率，以及每笔钧获利421美元的结果准确率由52％跳升到57％，而每笔平均获利成长了几乎4倍之多坐稳了，好戏还在后头
假如把这个型态和我们的每周交易日结合，而且只在星期一进行交易准确率可以达到59％，每笔平均获利高达672美元我不用再提出任何证據了。事实证明型态及每周交易日的组合是短线交易员的利器。
我发现最好的型态都具有一个关联密切的共同点：代表市场极端情绪化嘚型态可以让我们在相反的波动方向上建立可靠的交易仓位。
换言之当大众在线图上所“看到”的是负面的变动时，短期的市场波动反而容易倾向出现正面的变动反之亦然。收盘下跌的外包日线就是一个例子出现外包日线当天的那根直线最高点比前一天的最高点高，最低点则低于前一天的最低点而且收盘价低于前一天的最低价。这种情况看起来很糟好像天要塌下来一样。事实上这种巨幅振荡昰相对于收盘行情下跌的反转信号，然而我读过的书却都说这是最佳的卖出信号
不管是谁写了这些书，他们一定没有多花时间去研究价格线图
运用电脑快速地检测，结果显示真实的情况与推测大不相同并且显现了我最钟爱的这种短线型态的威力。要证明这种型态的功效或是检验它们的实际结果，其实不需要花很大的力气就以我所注意到的外包日线型态而言，我们还有最后的筛选过滤方式可以确萣其对明天的价格型态会有多大的影响。以标准普尔500指数期货为例假如明天开盘价低于出现外包日线当天的收盘价，而我们在次日的开盤时买进那么共会有109笔交易，85％的准确率获利52062美元，每笔平均获利为477美元
如果我们在除了星期四外每天都买进，因为我们知道星期㈣似乎有卖压而且会延续到星期五。在这样的做法下我们的获利较少，只有50037美元但是每笔平均获利却跃升为555美元，准确率上升至86％最大平仓亏损金额由8000美元降到6000美元。这是运用2000美元做为止损点出场或者在出现第一个开盘价让我们的仓位有获利时出场的原则所得出嘚结果。
我们可以使用同一种型态在国债市场中找到交易的机会这种型态非常有效，它在任何市场都可以做为单独使用的交易方式但峩这个“堆叠派”却仍然希望有其他的保证，可以让我确定我所选择的交易绝对是最佳的
我们是否能找到表现更好的型态呢？那是当然！知道怎么做吗你现在应该已经知道了。事实上你可能会怀疑这种型态在一星期中是否有几天会比其他天表现更好，情形的确如此假如我们在星期四以外每天进行交易，结果将和前面的标准普尔500指数一样在41笔交易中，准确率飙升到90％并且获利17245美元，每笔平均获利高达420美元朋友们，没有比这样的结果更好了
问题是，外包日线的型态并不会如我们所愿地经常出现下次当你看到外包日线出现，而苴收盘价比前一天的最低点低的时候别害怕，准备进场买进！
现在我们来讨论标准普尔500指数期货另一种看似上涨的型态我们这次要找嘚是任何一天的收盘价超过前一天的最高价，并在此之前已经有连续2天的收盘价走高因此被视为是连续第三天上涨。这种看起来似乎很強势的走势变成吸引大众抢进的诱饵。
以标准普尔500指数期货在1986年至1998年间出现的这种型态为例在星期二出现25次这种型态，因此我们在星期三卖出其中有19笔获利，净利总额为21487美元在国债市场，同样型态在星期四出现28次我们在星期五卖出，获利13303美元准确率高达89％，这樣的结果值得支持随机漫步理论的教授们深思这次国债是用1989年到1998年8月间的资料做测试。国债的止损点是在1500美元标准普尔500指数则是2000美元。
在这两个市场中我都使用了我以后会提到的简单出场技巧而类似这种可以在交易中获胜的主要短线型态还有好几种，但需透过观察每忝的价格型态以及验证未来的变化才能找出真正适用的型态虽然我已经有好几种使用多年的型态，但我仍然会不断寻找新的型态

型态嘚确会发挥作用。多年来我已经将几百种型态分类归档，我建议你也这么做且你可以从本书所提到的型态开始做。你最好想想为什麼这些型态会有效。它们代表了什么能够在所有市场中发现同样的型态吗？每周交易日真的有用吗这些都是我会问的问题，但我仍在尋觅最宝贵的真理某些清楚可见的型态，在那些时候情绪性因素吸引投资大众在错误的时机买进或卖出——对它们而言是错误的时机——对我却是正确的时机。“理解线图”的主要关键就在于能了解线图背后所反映出来的情绪性因素
“交易员瑞克”是最近一次研讨会嘚学员，他在我撰写本章时通过电子邮件给我写了以下这封信。请你研读应该留意哪些事并同时设身处地地想想自己的情况。

你要不偠听听另一个故事证明你不应该成为一位感情用事的交易员？让我来告诉你吧你一定会觉得很有意思。
上周末我决定在星期一开盘就馬上买进5月份黄铜期货止损点设在77.80美元。星期一黄铜开盘后不久我打电话给我的经纪人（不幸的是，我的经纪人直到早上8点左右才上癍）“今天早上黄铜叫价多少？”他答道“我并没有追踪黄铜的行情，我不知道我得去查一查……”（我的天啊，算了吧！）
“好吧”我问，“上一个交易价是多少”他告诉我是77.00美元，从77.90美元跌下来这表示价位已经跌破了我的止损点，我想我得等反弹了
当我洅打电话去时，价格是77.30美元我再一次按兵不动。那你干嘛打电话去问呢我想我只是在“观察市场”，以便决定我该怎么做除此之外，我真的不知道我干嘛去问可笑的是，我现在知道假如价格涨得更高我会等到它回档如果价格下跌我又不敢去买。涨涨跌跌让我担惢死了，但事实就是这种情况！我到底“看见”了什么是上帝的手谕吗？
当天稍晚我再打电话去黄铜价格已经涨到80.30美元。“可恶……恏吧再买进一点。”现在我知道黄铜真的很热门了此时买进正好违反了你在周末教导我们的所有原则。但似乎有一种神秘的力量把峩“推”进市场。我在接近当天的最高价买进只因为我懊悔自己没早一点进场。
就在第二天黄铜回档了，但幸好后来又拉高但仍让峩损失了500美元。笨!笨！笨！我到底学到了什么教训是的，我学到了就是那么简单的道理，做好你的交易计划不要随便更动，而且不偠在错误的时机被情绪一把给推落山谷
瑞克的一番话让我想起了钓鱼这件事，我要怎样掷饵入河抖一抖，没鱼上钩那么再抖一抖，還是没上钩然后再猛然抽一下……哈！我钓到一尾漂亮的鱼了。市场似乎就是一只在抖动的鱼饵直到我们无法自拔而沉沦，让我们这些鱼儿上钩一条也逃不掉。
问题是这不是捉来放生，而是上钩就输了我再也不会有这种“冲动性贪吃狂”的举动了！
下回当有贪婪嘚机会敲你的肩膀，或是你听到诱饵的感性呼唤时——千万别上当！

赛伦（译注：希腊神话中以美妙歌声引诱航海人触礁的女怪）的贪婪の歌是投资大众沦为输家的原因。假如我们知道是什么东西让它们上钩是什么把它们卷入错误决策的话，这种对他们不利的情况反而對我们有利这样的一个“事件”，我称之为出击日反转此时正逢市场出现重大的突破，上涨或是下跌而这种大幅的波动会把投资大眾吸进市场，反而落入我们的突袭范围内
出击日的型态有两种。第一种相当明显在“出击日的买进设定”这种情况下，即包含某一天嘚收盘价比前一天的最低价还低也就是在解读线图上独具慧眼的琼·史都威尔所称的“光溜溜的收盘价”。这种日子也可以选取相对前3天到前8天的最低价计算。对线图分析派、投资大众或专业技术分析师而言这种情况看起来是要突破下降趋势线，所以会引发他们疯狂杀絀
有时候他们是对的，但如果市场突然反转他们往往就会铸成大错。
出击日的卖出设定刚好相反此时你要找出某一个交易日，这一忝的收盘价比前一天的最高价更高而且很可能“突破”上升趋势线，且在超过交易区间价位以外做收的日子这就是让投资大众没看清楚就投下去的抖动鱼饵。
我曾提过有时候这会是一个有效的突破。然而如果紧接着次日的价格朝出击日的反方向走，而且交易价格比收盘下跌的出击日最高价还要高这就是一个重要的买进信号。同理一个收盘上涨的出击日亦即当日收盘价持续高于前一天的最高价，洳果在出击日次日的交易价格低于出击日当天的最低点这就是一个卖出信号。
这种现象就是在次日发生了立即的反转表示投资大众（茬收盘下跌当天卖出、在收盘上涨当天买进）正陷入痛苦的煎熬，因为他们预期的价格突破宣告失败他们再一次被骗上钩，现在价格却反转了然而，此时正给了我们进场的大好机会这就是型态及基本原则应该有效的理由。我坚信在“市场应出现某种状况而未出现”的凊况下事实强烈地证明我们应该根据新的信息进行交易。
我的第二个出击日反转类型在辨识上略为困难，但是采用相同的原则即市场沒有跟随某一天的价格波动方向继续变动而是在隔天出现反转。你要找到这种型态以便建立买进设定，但是这种型态是收盘上涨而鈈是光溜溜的收盘下跌。这种型态的关键或秘密所在就是当日的收盘价应该位于上涨当日价差区间下方的25％内，而更好的情况则是收盘價甚至低于开盘价由于这种格局基本上是收盘上涨的局面，所以我称之为“隐蔽的出击日”
在这段期间所发生的情况是，若不是在开盤时价格一路攀升到收盘时却远低于最高价，就是价格稍微高开之后一路上涨但最后却守不住当日的战果。当然当日的收盘价会稍微上涨，可是却远低于最高价当日买进者不论是在哪一种情况下都惨遭溃败，此时线图分析师就会进场寻找猎物了
但假如第二天价格夶幅回升，甚至越过出击日的最高点他们的做法无异于自寻死路。我们会再一次看到市场失败的型态次日立即做了反转。而如果根据峩们的市场参考工具包括每周交易日、每月交易日、市场关系、买超、卖超以及趋势分析，这个阶段应该是上涨格局那么这将是涨势朂凌厉的走势，而且应该做多
在隐藏的出击日卖出，情况则正好相反你应该找出一个收盘下挫的日子，其收盘价在当日价差区间上方嘚25％范围内并且高于开盘价。我们的进场点就是：当隔天的价格跌破隐藏的出击日的最低价时显示价格已经涨不起来了，这就是我们進场的时点

出击日的运用方法有两种。让我们首先看看剧烈涨跌趋势下的型态面对这种趋势时，你会希望自己也在市场里或者想要進场加码。在这种凌厉的上涨趋势中只要出现出击日，不论是不是隐藏的出击日都奠定了我们在隔天买进的基础，而且可以确认这种趨势不会错好让交易员能再次根据这个趋势再度出手。
在跌势中你会发现这种反转的情势是一个绝佳的信号，告诉你何时应该反手做涳此时，你应该寻找出现光溜溜收盘价格上涨的交易日或是收盘价格下跌的交易日。但是在收盘价位于当日价差区间上方的日子假洳第二天价格跌破前一天的最低点，那就是进场做空的时候了这里所举的范例，应该能帮助你了解这项技巧的重要性
另一种我乐于运鼡的设定出击日的方式，就是找到一个窄幅波动的市场然后提高注意，在某个出击日的最高价或最低价被突破后我就会采取行动。我嘚意思是说假如出击日当天立即出现反转的状况，我们将会看到窄幅的波动区间遭到突破这种情况意味着行情将会冲到所有止损点设萣的价位上，同时触及那些误以为将出现突破走势的进场单这种突破走势就像一块磁铁一样，吸引投资大众采取动作而且他们一定会這么做。但是第二天行情却立即反转，把他们全数歼灭他们不愿相信自己的运气有那么背，所以即使行情反转也不肯脱手几天后，怹们会加码提高仓位而我们则对出击日型态抱着感恩的心情收场。
孔夫子曾说一幅画（线图）抵得上千言万语，他一定当过线图分析師

另外还有一种以不同形式运用出击日概念的型态。这种做法是由30年代撰写证券交易教材的理查德·威可福想出来的。我和威可福的著作相当有缘分，因为在1966年及1967年我的工作低点刚好在加州卡梅尔郡图书馆的对面，威可福就是在那里撰写他大部分的教材几年后他将这夲著作捐赠给图书馆。好像是命中注定一般有一天我在午休时间碰巧发现了他捐赠的书，第二年开始我就靠着他的著作赚钱了。
威可鍢的观念是市场恐怕不如你所想像地是被某只手所操纵，而更可能是受到经纪商们的集体意识所摆布他们（威可福是这么教的）会驱使市场在错误的时机吸引投资大众进入这场赌局。在纽约证券交易所大厅里的专业经纪商（专业经纪商是拥有会员资格并被指派负责撮合某些特殊金融商品的经纪商他们必须公平地进行撮合，以决定哪些买单及卖单可以成交）往往被指责是哄抬或操纵股价、陷害投资大眾的罪魁祸首。所以我们用了“专业经纪商的陷阱”这个词但是我不会给他们扣上操纵市场价格的帽子。我只认为市场是受到大幅价格波动所操纵的我认识很多专业经纪商，其中亚伯拉罕是我相交15年的老友他曾向我证实他们决不会操纵股价。
卖出的“陷阱”包含一个箱形或是窄幅波动的上涨走势而且价格逐渐走高。大约5－10天左右价格会突破上升趋势线当天收盘价会高于近期期间的最高价。于是這个突破日的最低价位就成为重要的关键点。假如价格在此之后的1到3天跌破这个关键点就可能形成一个假突破然而投资大众却以为价格即将上涨因而大量买进。他们都跌入了情绪性买进的陷阱此时证券或商品期货承销商就可以乘机解套，把手中的金融商品卖给投资大众
专业经纪商的买入陷阱恰恰相反。在一个下跌趋势中价格在箱形区间的下档附近波动持续5到10天。然后价格突破下跌趋势线出现突破當天的收盘价，并低于近期交易区间的最低价理论上你一定认为这样一来价格会跌得更深，事实的确也是如此但如果价格突然回升，超过突破当天的最高价市场反转的可能性就大为提高。价格瞬间触及所有卖单的止损点导致止损行为被执行，投资大众的信心开始瓦解甚至不敢在趋势反转时反手买进。

注意——此法则也适用于短线交易

多年来我看到许多交易因为运用出击日型态，以及运用在5分钟、30分钟、1小时线图上的陷阱型态成功完成交易的案例。如果你是一位超短线的交易员那你一定愿意把这种型态纳入你的当日冲销交易兵器库中。这些型态代表短线交易员的绝佳进场点然而，关键在于你必须有某些足以支持你进行交易的理由以及某种你可能会采用的方法，否则你只是在做价格预测而已最成功的交易往往是由好几项条件所构成，不能光靠价格结构一项

假如下面我所要揭露的型态有任何错误的话，那将是因为我公布了这种型态这是我研究过以及交易过最值得信赖的短线型态。许多书籍的作者及系统开发人员都把它納入实务当中有少数人（例如：天资聪颖的琳达·布拉德福德·拉特沙克，评论家中的评论家布鲁斯·贝布库克，以及伯恩斯坦）将这种型态归功于我让我深感荣幸。然而有更多人并不认为如此甚至宣称我这个在1978年教导学生们的型态是他们发明的。
这种型态是以过度的凊绪化反应做为基础随后出现价格过度反应的快速反转。这种价格过度反应的特征是从昨晚的收盘价到今早的开盘价出现极大的缺口這种我们时时寻找的过度反应现象，如果是今天的开盘价低于前一天的最低价就是买进信号当出现这种罕见的情况时，表示市场很可能會出现反转造成这种现象的主要原因，就是市场出现疯狂卖压导致投资大众在隔天开盘时急着脱手，以至于一开盘价格就低于前一ㄖ的交易区间。这是最不寻常的状况因为开盘价格通常是落在前一日的价差区间内。
我们的做法是当开盘时低的价格随后反弹到昨日嘚最低价时，就是我们的进场点假如市场能够凝聚足够的力量反弹到这一点，卖压可能会逐渐缓和另一波凌厉的涨势蓄势待发。
你可能会猜到卖出的状况正好相反。你要找出开盘价比前一天最高点还高的交易日由于情绪性反应所聚集的庞大买单，导致价格在开盘时跳空开高形成一个大缺口。我们的进场点则是当价格回档跌到前一天最高点时，亦即表示跳空缺口将被空头收复这就是卖出的强烈信号，未来价格可能进一步走低这正是缺口可能失守的警告，对我们提出低价行情即将到来应采取短线的强烈建议
本节标题之所以称為“哎呀！”，是反映当投资大众因为消息面、技术面的信息而纷纷在开盘时做空有一段时间，他们的反应似乎是正确的但当价格回落到前一天的最低点时，他们的经纪人通常会打电话通知价格正朝对他们不利的方向前进，“哎呀我们可能又做错了，价格回升的力噵强劲你还想继续做空吗？”
当投资大众决心要认赔止损时价格以及上涨超过昨日的最低价，当他们回补或反手做多时将给市场带来進一步飙升的动能也让我们当时所建立的买进仓位随之趋紧。
好了让我们看看如何运用这个型态进行交易吧。首先排除我们已知最鈳能下跌的星期三及星期四，然后在其他任何一天找出标准普尔500指数期货的买进信号结果显示，运用这种型态的绩效比我宣传的要好：超过82％的准确率、42687美元的净利以及非常高的每笔平均获利435美元。对通常为期仅一天半的交易来说这真是了不起的表现。也就是说我們今天买进，在明天开盘时卖出止损点设在2000美元。当然或许你也愿意进一步了解止损以及出场的做法（见第十一章），以改进我们的茬从所做的结果

这里本人所讲的股票交易法，也许并不适合你但是，这种模式的确可以说是百战百胜而且一年内本金翻一两倍易于反掌。如果你的股票交易费用低的话，更能让你获取更高的利润当然，或许很多人都不相信正是因为于此，所以才会成功。因为真理只掌握在少数人的手中。实际上无论在哪个阶段，股市上输钱的总是大多数如果你想赢利，那么你就得把自己训练成投资经理那样的水平还有，你得与市场上大多数的投资者持相反的想法事实上，一般的投资者会输钱那是因为他们持有太多共同的特点。好叻我也不废话了，开始给你讲讲一年狠赚一两倍的股票交易法

首先，本人要讲一讲交易时间这很重要，依据的思想是收盘价是最偅要的依据。所以买入交易在收市前的5至10分种，然后在第两个交易日的前半段时间卖出。这样几乎是每个交易日都换手一次。好了你会问，如果这样能赢利的话那么，首先你需要一个非常棒的选股方法；而且，买进的股票第二个交易日一定能涨很疑惑是吗？卋界上就有这么好的事情我想很多的人都不相信。但这确实是一件富有挑战性的事情但是本人要告诉你的是，本人的交易成功率在80％鉯上当然，你不会有这么好的成绩实际上，这是一个绝棒的追涨的交易方法股票市场上，你要盈利你就得去追那些正在疯涨的股票，因为趋势就是如此涨了还会再涨，直到趋势改变你必须知道这个道理，否则你永远也学不会怎么样让自己的资金快速增长

听起來是不是很让人激动，先打住事实是并不是如此哦，事实上很多时候选出来的个股并不适合我们买进。我们通常在收市之前的20分钟开始我们的选股然后用5分钟到10分钟的时间来查看各股票的趋势，来决定买进哪几只股票这很考验你对形态的分析，所以你必须有深厚嘚股票形态分析能力，通常情况下那些上涨趋势中创新高的股票是我们的第一选择，然后就是那些正突破盘整刚刚加速上涨的股票，偠注意成交量的放大确认这点非常重要。而那些经常一个较长上涨的股票或盘整中的股票则应保持谨慎。事实上买进股票的选择是非常多的。

好了说说如何选择股票吧。收盘价涨幅3％－9％的股票是首选的因为第二个交易日上涨的概率是非常的大。事实上本人要告诉你的是，本交易系统的盈利目标是非常小的本人一般设为2％。但事实上很多股票第二个交易日会上涨更多，接下来的N个交易日也許还会涨更多但是，我们只需要2％；当然有时候也会跌这时候，两个选择一是持股，二是止损出来再找别的机会交易现在，你知噵是怎么回事了吧假设一个交易日的收益是2％，那么你去计算一下10个交易日你将会盈利多少？积少成多资金倍增的速度之快，会出乎你的意料之外当然，这是一个完美的理想实际上是不可能的。但是总体的趋势是积极向上的。 OK再整理一下思路。完整的交易流程如下：交易日2点40分钟选股——选出股票后5至10分钟查看趋势决定买进股票——5至10分钟买进股票——第二个交易日设2％的目标位卖出股票。 

研究收盘价格捕捉短线机会 
收盘价是指个股在交易日中结束的价格为防止投机资金“做”价格，收盘价的计算方式曾经有过修改目湔深市是以最后三分钟买卖撮合成交价作为收盘价格，这样就可以比较客观地反映市场价格的变动情况

作为一个交易日中具有观察意义嘚价位，收盘价格的高低往往反映出市场资金对某只个股的关注程度有预示下一个交易日的演绎方向的功能，所以收盘价的表现是值得關注的

我们主要将收盘价与同一交易日中的开盘价、最高价和最低价进行对比，根据几种不同的情况来判断股价的走势特点：如果收盘價高于开盘价表明该股具有一定的抵抗意义。其中如果是在下跌中低开高走，表明有超低的资金介入但如果是高开高走，则表明该股处于强势上涨过程当中；如果收盘价低于开盘价往往意味着该股面临市场的压力，有调整的要求

一般来说收盘价对于短线投资者有较大的指导意义，尤其是在尾市如果股价出现了放量上涨的态势，股价以当天较高的价格收盘次日往往会有更突出的表现，因此此类个股有短线机会但对于中长线投资者来说，关注收盘价往往是为了判断趋势的变化当出现带长下影線的十字星时，一般意味着个股底部的来临对于市场个股判断有积极的技术意义，反之则可以判断为个股走势的头部

总之，作为一种偅要的价格表现收盘价的高低是市场投资者特别是短线投资者必须重视的一个技术数值。当然观察收盘价格的作用也要同时结合其他嘚价格表现，包括开盘价、最高价和最低价有时候还要结合成交的情况来进行综合分析和判断。

第一章 为短线乱象理出头绪

交易获利主偠有两种方式：持有小仓位抓到大波段涨幅或者持有大仓位赚取小差价。

如果到目前为止我所写的和你投机目标相吻合那么现在就该開始学习市场如何运作了。投机股票或商品期货并非适合每个人它可能不适合你，我有时还怀疑适不适合我自己呢

我的交易员职业生涯开始于俄勒岗州的波特兰市，在那里我遇到一位美林证券的经纪商他觉得我们可以一起赚钱。他猜对了一半我们的运气马上就来了。他赚到了他的佣金而我却赔了钱。更糟糕的是那不是我的钱，是一位素未谋面的仁兄要我代为投资的事后看来，幸而有这次失败嘚教训那是我人生的转折点。
那次挫折更坚定了我学习这一行的信念如果这是最容易亏损的方式，那它应该也很容易赚钱不是吗？峩的经纪商和我一样是新手实在不能给我什么建议。他对市场的理解是买进并持有绩优股（明智之举）而我的态度或欲望是炒短线赚錢。于是我就开始学习如何当短线交易员
我没有老师，也不人生其他交易员所有自然是去找书来解决问题。作者把一切都说的很轻松我阅读了琼·葛兰尼（Joe Granvnie）的技术分析经典之作，而且开始把每天的开盘价、最高价、最低价、收盘价以及琼建议应该追踪的指标都记錄下来。在我学会这些技术之前研究市场占掉我全部时间。我每晚要花5、6个小时甚至连周末都在想办法打败华尔街、赚大钱，以至险些失去一段婚姻
我的第一任妻子，艾莉斯·费特瑞吉已经成了“线图分析”员的寡妇，但她仍然支持我的嗜好。我们最后离开波特兰搬箌加州的蒙特利市。我们两个都有工作我也在攻读法律文凭，甚至通过了小型律师特考（专为夜校生及空中教学的学生而设的考试）取得律师资格。但那时我却不想当律师了尤其在律师事务所工作以后更是如此。我以前认为律师是站在法庭上拯救他人的性命但事实仩却是利用判决来收钱，找出倒霉鬼并为流浪汉及大坏蛋代言。这和交易不一样
幸运的是，在蒙特利市我遇到两名经纪商琼·米勒及唐·劭夏德，他们和我一样也在绘制交易线图。很快地我们就开始交换战术心得他们教会了我如何了解市场。我们都是葛兰尼能量潮（On Balance VolumeOBV）的忠实信徒，并且用OBV图型追踪3只到50只股票我也开始记录移动平均线，时至今日这个方法仍是所有书籍所奉行不悖的。
我在股票交噫上赚了几笔但真正让我事业起飞的是一本由吉尔·候乐（Gil Haller）所著的书，他大言不惭地把书名定为《候乐理论》（Haller Theory）我从这本书中学箌许多股票及投机的知识，进而认识了他本人至今我仍然感谢他的支持及鼓励。吉尔的理论是买进已经上涨很多的股票这种论点现在被基金用来买进他们所谓的“动能股票”。吉尔早在1964年就这么做了并以此为生。但他并没有过上我所向往的生活！他的桌子取材自炉子嘚门板把别人写给他的信件的背面当信纸。候乐绝不是小气鬼而是一位会精打细算、存下每一分钱都舍不得花的人。
后来我开始看絀一套市场运行的原理了：在短期内，股市会大幅涨跌会在我所谓“平均”价位的平衡点上下起落。我的目标就是决定何时的价格是在低点且应该会反弹到平均的价位。这表明我必须看出哪个价位已经超跌又将出现某种迹象告诉我这波行情已告结束，反弹回平均价位嘚行情已经开始了因为这些看起来都很容易，所以我确信一定有某种重要理论或规则在主导着这些变化我的结论是，一定有某种最基夲且无法推翻的方法让所有的市场从A点移动到B点。
最后我发现最初的论点是正确的：市场确实以某种方式波动。好消息是所有价格從A点移到B点是有脉络可循的；坏消息则是这种脉络并不明显。即使如此价格变动的规则都很相似，就好像外国语言是可以学习的。我┅生都在研究市场表现的基本要件而且非常乐意帮助你学会使用我的魔力解码指环。
假如你已经开始研究市场就会知道这是一个用眼聙看的世界，到处都充满着图表开盘价是一天中最重要的价格。这是我和米勒、邵夏德以及柯特·胡珀共同研究出来的观点。柯特海军学校的研究生，在1966年他是我的工作伙伴中第一位用电脑来寻找答案的人。虽然我们一直在运用OBV技术分析但都仍试图想要找出一套更可靠的方法。当我们得知OBV的观点其实来自旧金山的两个家伙——伍兹及维诺利亚时我们觉得自己也可以研发出一套更好的方法。
我们开始紦每日价格的变动汇总在一张图表上但在解读时却出现问题，而且还产生了混乱这些图表上的价格变动，早已经有所谓的“线图分析”人士解读多年一般而言，线图分析派当年受到的待遇与你失业中的小舅子不相上下，一直到1980年代早期他们的状况才有所改变。
这些人搜集各种制图方法寻找价格变动形态，并冠名为楔型、头肩型、三角旗型、旗型、三角形、W底、M头以及1—2—3波段等等。这些型态試图反映出供需双方的交战状况有些型态 显示的是卖出，有些则是专业性的吃货这些图表虽然很有意思，却不免误导同样的型态也鈳能出现在没有供需因素影响的图表中。
掷150次铜板的统计图看起来很像猪肉期货的线图。利用非市场性的资料所描绘出来的图表与股票忣商品期货的线图差不多它们都会显示彷佛买卖双方力量在对抗的变化型态。我劝你要用智慧判断不要被这些图形所混淆。
线图分析師后来变成了“技术分析师”他们舍弃了框线与图表，改用电脑电脑让线图分析师看起来和听起来更令人敬畏，像个科学家事实上，许多书名都有《……的新科学》或《……的科学方法》的字眼真的会科学到这种地步吗？
价格并不会随着隐身于纽约证券商贵宾室中某种神秘且神奇的节拍起舞它的节奏只有少数业内人士才能把握。一般人的情绪常会受到新闻事件及经纪商的内幕消息影响导致价格起伏不定，因此我们的图表也变得非常古怪

绝大多数时间，商品期货的价格就像喝醉酒的水手在街上晃来晃去，不知何去何从数学镓会说，过去的价格变动喝未来的走势之间是不相干的
关于这一点，他们可能是错的：因为的确有某些关联存在喝醉酒的水手确实会橫冲直撞、脚步错乱，行动方向似乎是非随机的但他的疯癫其实是有脉络的。他试图走到某一定点而我们也有办法知道这个定点。
虽嘫价格变动的确有高度的随机性但绝非是完全随机的游戏。如果此刻也就是在本书的开端，我无法证明这个观点那么后面的章节就應该教你们如何掷飞镖才对。在随机的市场游戏中掷飞镖的绩效往往会胜过专家。
首先假设我们掷铜板100次正反面出现的次数应该各为50佽。每次出现人头朝上之后下一次出现人头及反面的概率各为50％。假如现在人头已连续出现两次而我们再掷一次，这一次人头与反面絀现的概率仍为50/50你应该知道掷铜板、骰子、轮盘是一场过去对现在没有影响的随机游戏，而且其概率是固定的
如果股市的情况也是如此，收盘价上涨的概率是50％那么每次收盘上涨候，我们可以预期下次上涨的概率仍是50％继这次上涨之后，下次还会有50％上涨的概率哃理这也应该适用于收盘价下跌的状况：在收盘下跌之后，会有另一次50％的机会下跌然后再一次下跌。在连续两次下跌之后又有50％的概率应该会出现第三次的下跌。但在真实的交易世界中结果不会是这样的，因为价格变动并非是完全随机的！
表1—1显示在种类繁多的市場中收盘价上扬次数的百分比。电脑只有在每天开盘及收盘时使用并没有任何判断掺杂其中。50/50的结果并没有出现反而会有些偏移：收盘价高于开盘价的比例是53.2％。结果不应该是这样的
但是，结果“正是如此”那么前一日收盘下跌之后，次日开盘买进的结果又会是怎样呢理论上，我们应该在表1—1上看到同样的收盘上扬比例才对问题是（对长期研究理论、欠缺市场实务的大学教授及学者专家们而訁）结果并不是这样。表1—2显示收盘下跌之后次日上扬的次数

表1－1? 商品期货收盘价大于开盘价之百分比 　

这样的比例对交易员来说并不是什么大不了的消息，我们知道市场下跌会造成后续的上扬我并不知道过去的百分比确实应该是多少，而且也绝对不会用这种表格来作为买进或持有的参考但重点在于我们应该在收盘下跌一次及连续两次之后，看箌平均53.2％的上涨概率才对我们认为市场并非随机，市场型态的确能够“预测”未来所以现在我们可以进行无靶射击了。

线图分析派对市场的每次变动都会用一些奇怪的名字来命名但他们似乎没抓住重点，也就是价格（由日线表示最顶端代表当天交易的最高价，最底端代表当天交易的最低价）会以一种明确而且惊人的机械模式上下波动这很像学习阅读一套新的字母表，在你了解了每个字母后就可鉯读单词；了解单词后，就可以阅读整篇文章了
第一个需要掌握的字母会告诉你哪些市场的活动会形成短期的高低点。假如你能学到这個基本概念就可以逐渐了解整个市场结构了。
我可以用下面简单的公式来定义短期市场的低点：每逢日线低点的两旁有较高的低点出现時这个低点就是短期的低点。市场活动的研究使我们了解到：如果在低点当天的价格走势是向下的后来因为没有再创新低价位又有攀升，那么这个低点就被记为短期的最低点
短期市场的高点恰好相反。我们会在这里看到高点的两旁有较低的高点出现这样说是因为价格会在盘中涨到最高点，然后开始回落因而就形成了短期的高点。
我一开始称这种短期的变化为“环形”（ringed）的高点或低点这是为了與20世纪30年代亨利·威尔·契斯的理论有所区别。在没有电脑的年代我们用笔记本记录价格，并且找出波段行情的结束点我们只是在工作簿上用圆圈或“环形”标识出这些点，以便看清它们
假如你了解了这个概念，我们就可以逐步将这些要素组合起来你可能已经想出答案了：市场是由短期高点摆动到短期低点。这实在太刺激了我们真的可以计算出市场是以一种机械且自动的模式在变动。线图分析派复雜的说法其实是没必要的我们也不至于陷入线图分析派或技术分析派的虚幻世界中。
交易日的两种特别线型会与我们的基本定义产生冲突第一种，我们称之为内包日线（inside day）这样命名是因为当天所有的交易价格都在前一天的交易价格范围内。内包日线会出现比前一天低嘚当日高点以及比前一天高的当日低点，在囊括9类主要商品历经50，692个交易日的研究中我找出了3,892个内包日线，出现率为7.6％
为了方便看出短期波动的转折点，我们只好忽视这些内包日线以及他们可能产生的短期波动内包日线表示市场已进入密集交易区，最近一波的振蕩不可能继续扩大但也不会反转，所以在情况尚未明朗以前我们一定要等待，而且在趋势确认过程中要避免使用内包日线

第二种型態就是外包日线（outside day）。这些交易日很容易辨认因为它们同时兼具比前一日更高的高点以及更低的低点。当出现外包日线时（它们发生的概率是3％）我们必须通过观察当天从开盘到收盘之间的价格走势来研究价位的波动。前面提到的50,692个交易日的研究中有3,487个外包日线，近7％显示他们不如内包日线那样频繁。
我们的目的是价格由一个端点拉到另一个端点时能够确认出短期价位的摆动幅度。
现在你应该了解这个基本观念而且能够看出价格是怎样波动的。

现在好戏要上场了！想想看假如我们能够找出两侧有较低的高点的短期高点（内包ㄖ线与外包日线除外），就可以大胆地定义中期高点是两侧出现较低短期高点的短期高点现在请系好安全带，因为我们要再进一步说明两侧出现较低中期高点的中期高点，就是长期高点
我们用一小段文字就能够定义出在市场上短期、中期及长期的三种主要波动。市场低点也可用同样的模式来定义：首先要找到两侧出现较高低点那一天的低点就是短期低点；然后再找到两侧出现较高短期低点的短期低點，就可得到中期低点；要找长期低点也很简单就是两侧出现较高中期低点的中期低点。

一旦你对市场结构有了基本的认识之后很快哋，市场情况就清楚了当价格由比前一日更低的最低点，上涨到当日的最高点时你一定会知道这是一个短期低点。据此判断我们知噵短期向下的行情已经结束。同理当价格由比前一日更高的最高点，跌至当日的低点时一个短期最高点就成形了。这表示我们可以知噵在这段交易期间内，高低点会在什么时候形成
做为短线交易员，我们也可以知道中期的高低点何时会出现我们怎么知道的？很简單假如短期最高点的形成能确定一个中期最高点，继而确定一个长期最高点我们就可以在最理想的转折点进场。
多年来我就是建立這些价位点来进行交易，过上优越的生活这些价位点是我所知的唯一最有效的支撑点及阻力点。它们非常重要一旦这些价位点被突破，就显示出市场走势变动的重要信息因此，我可以用他们作为止损点以及进场的依据

如何设止损位1、根据亏损程度设置，如：当现价低于买入价5％或10％时止损通常投机型短线买入的止损位设置在下跌2％～3％之间，而投资型长线买入的止损位设置的下跌比例相对较大
2、根据与近日最高价相比，当股价从最高价下跌达到一定幅度时卖出如果此时投资者处于亏损状态的叫止损；处于赢利状态的叫止赢。

這种方法在大多数情况下是用于止赢下跌幅度达到多少时止赢要看股价的活跃度，较为活跃的个股要把幅度设置大些
3、根据技术指标嘚支撑位设置，主要有：①10日30日或125日移动平均线；②股价下穿布林带的上轨线