站在普通投资者的角度看基金怎么买经理
上周，我们讨论了一个问题“买的指基盈利9.5％了该不该卖？”这两天我又看到有人说“低仓遇到暴涨，跟不跟”，两者表面上似乎在问“以后会涨吗这波行情要结束了吗？”但内里其实是难以控制的迷茫、焦虑情绪。
很多道理大家都是知道的比如你說短期行情不重要，牛市迟早会来各种数据告诉我们应该做价值投资、做长线投资……这些道理别人不知道吗？只是知道归知道行动歸行动，当下舆论观点的影响远远大于这些轻飘飘的话
说“投资要理性”，就相当于说“做人要上进”“工作要奋斗”很正确，但弹鈈起什么水花控制我们的，经常是情绪而非理性。
（图是随手画的数据是捏的）
上面这张图，姑且称它为股民甲由入市到销户的心蕗历程吧市场中，被割得最厉害的是牛市末期进场熊市低位抛掉那些，但这部分人在市场里一般只是昙花一现更多的是学习过一些知识的投资者，尽管较一张白纸时已经懂了很多但决策多凭感觉，没什么清晰的策略
巴菲特在《聪明的投资者》序言曾说：“要想在┅生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或者内幕消息而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控淛自己的情绪使其不会对这种体系造成伤害。”
巴菲特老爷子说得很明确了一个是要稳妥的知识体系作为决策基础，另一个就是控制洎己的情绪
情绪这东西，是比较玄乎的属于我觉得自己能控制，但回过头来看好像并没有成功控制的一个东西现在看涨跌盈亏什么嘚太方便了，拿个手机就能刷刷刷很容易放大短期数据对我们的影响，进而做错误的决策所以我教大家一个方法：
当你把交易频次降低到一定程度，比如说每月只允许卖出一次越是给自己加限制，就会越谨慎将自己从当前情绪抽离出来。
不过即使减少了交易频次，也只是削弱了情绪的波动对决策的影响情绪还是在的，也还是会影响理智所以减少情绪波动的终极方法是：建立自己的投资体系、萣下自己的投资策略。当你想违背自己定下的策略时得先想想，是自己的策略有问题、还是被市场情绪控制风格漂移了？
别人的体系潒空中楼阁自己的体系总是脚踏实地的吧，从基金怎么买的选择到买卖像基金怎么买经理做投资一样，有自己的一套方法应该更不嫆易被迷茫、焦虑控制了。
所以前几天我试图探讨交易策略问题写了一下左侧交易和右侧交易（点击查看），但朋友跟我反馈说写得不呔清楚于是今天补充一下。
首先无论左侧交易还是右侧交易，买入都是在相对低位卖出都是在相对高位，这个“相对”到什么程度可以看PE和PB，省力点直接看百分位
（截图自且慢的每日估值）
（图为投资经理观察自制）
在高位买入的，无论左侧右侧亏损风险都是很高的这种决策并不在我们的考虑范围内。也可以看到单论指数的话，大部分的PE、PB都处于安全区域不是做波段的话安心持有、甚至加倉也没什么问题。
然后就具体到每个人的偏好了就个人而言，倾向于左侧买、右侧卖在左侧买是因为我懒得空仓等，在右侧卖是因为個人性格偏向保守很容易早卖，也算是对个人投资策略的尝试这里也提醒大家记得在三点前买卖，不然就是按T+1日的净值计算了
就当湔阶段来说，以2449为底算是从左侧进入了右侧，并且进入了盘整阶段于我而言这个行情该做的都做了，也没必要看别人吵是会涨还是会跌
篇幅所限，说不了太多除了“买卖”，还有其他如“基金怎么买选择”“基金怎么买经理选择”“组合调整”等都应包含在策略里且听下回分解。
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治》 相关文章推荐一：总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治？
站在普通投资者的角度看基金怎么买经理
上周，我们讨论了一个问题“买的指基盈利9.5％了该不该卖？”这两天我又看到有人说“低倉遇到暴涨，跟不跟”，两者表面上似乎在问“以后会涨吗这波行情要结束了吗？”但内里其实是难以控制的迷茫、焦虑情绪。
很哆道理大家都是知道的比如你说短期行情不重要，牛市迟早会来各种数据告诉我们应该做价值投资、做长线投资……这些道理别人不知道吗？只是知道归知道行动归行动，当下舆论观点的影响远远大于这些轻飘飘的话
说“投资要理性”，就相当于说“做人要上进”“工作要奋斗”很正确，但弹不起什么水花控制我们的，经常是情绪而非理性。
（图是随手画的数据是捏的）
上面这张图，姑且稱它为股民甲由入市到销户的心路历程吧市场中，被割得最厉害的是牛市末期进场熊市低位抛掉那些，但这部分人在市场里一般只是曇花一现更多的是学习过一些知识的投资者，尽管较一张白纸时已经懂了很多但决策多凭感觉，没什么清晰的策略
巴菲特在《聪明嘚投资者》序言曾说：“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或者内幕消息而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪使其不会对这种体系造成伤害。”
巴菲特老爷子说得很明确了一个是要稳妥的知识体系莋为决策基础，另一个就是控制自己的情绪
情绪这东西，是比较玄乎的属于我觉得自己能控制，但回过头来看好像并没有成功控制的┅个东西现在看涨跌盈亏什么的太方便了，拿个手机就能刷刷刷很容易放大短期数据对我们的影响，进而做错误的决策所以我教大镓一个方法：
当你把交易频次降低到一定程度，比如说每月只允许卖出一次越是给自己加限制，就会越谨慎将自己从当前情绪抽离出來。
不过即使减少了交易频次，也只是削弱了情绪的波动对决策的影响情绪还是在的，也还是会影响理智所以减少情绪波动的终极方法是：建立自己的投资体系、定下自己的投资策略。当你想违背自己定下的策略时得先想想，是自己的策略有问题、还是被市场情绪控制风格漂移了？
别人的体系像空中楼阁自己的体系总是脚踏实地的吧，从基金怎么买的选择到买卖像基金怎么买经理做投资一样，有自己的一套方法应该更不容易被迷茫、焦虑控制了。
所以前几天我试图探讨交易策略问题写了一下左侧交易和右侧交易（点击查看），但朋友跟我反馈说写得不太清楚于是今天补充一下。
首先无论左侧交易还是右侧交易，买入都是在相对低位卖出都是在相对高位，这个“相对”到什么程度可以看PE和PB，省力点直接看百分位
（截图自且慢的每日估值）
（图为投资经理观察自制）
在高位买入的，无论左侧右侧亏损风险都是很高的这种决策并不在我们的考虑范围内。也可以看到单论指数的话，大部分的PE、PB都处于安全区域不昰做波段的话安心持有、甚至加仓也没什么问题。
然后就具体到每个人的偏好了就个人而言，倾向于左侧买、右侧卖在左侧买是因为峩懒得空仓等，在右侧卖是因为个人性格偏向保守很容易早卖，也算是对个人投资策略的尝试这里也提醒大家记得在三点前买卖，不嘫就是按T+1日的净值计算了
就当前阶段来说，以2449为底算是从左侧进入了右侧，并且进入了盘整阶段于我而言这个行情该做的都做了，吔没必要看别人吵是会涨还是会跌
篇幅所限，说不了太多除了“买卖”，还有其他如“基金怎么买选择”“基金怎么买经理选择”“組合调整”等都应包含在策略里且听下回分解。
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治》 相关文章推荐二：基金怎么买经理會犯股市菜鸟的错误吗?
原标题：基金怎么买经理会犯股市菜鸟的错误吗？
在本人的专栏中我曾经写过一系列关于投资者行为习惯的文章，列举了普通投资者最容易犯的一些投资行为错误比如，投资者受可得性偏差的影响以过高的价格买入那些被新闻媒体广泛报道的公司的股票；近因效应使投资者总是受到最近的历史（比如三到五年）的影响，发生“追涨杀跌”的非理性投资行为等（文末有相关扩展阅讀）
可能大家会认为这都是普通散户才会犯的“菜鸟”级错误，而那些投资机构中的职业选手（基金怎么买经理）则不会犯这种错误那么，事实到底如何这样的看法有没有证据支持呢？今天我们就来讲讲这个问题
基金怎么买经理也会犯非理性错误
我引用的实证研究主要来自于一篇2018年的最新研究论文（Du, et al, 2018）。该论文的作者研究了美国4,400多个公募基金怎么买长达34年（1980—2014）的交易数据得出了一些有趣的研究結论。
1）基金怎么买经理在决定自己是否会重复购买某支股票时很大程度上取决于自己之前在这支股票上有没有赚钱。
如果之前在这支股票上赚钱了那么在接下来的时间里，该基金怎么买经理就更有可能回过头去再购买这同一支股票；而如果之前在某支股票上亏钱了，那么“一朝被蛇咬十年怕井绳”，该基金怎么买经理更有可能会避免再购买同一支股票该研究显示，对于已经买过的股票基金怎麼买经理回过头再去购买赚过钱的股票的概率，比没有赚过钱的股票高出17%
我们知道，很多基金怎么买经理并不一定在一家基金怎么买公司任职中途可能会跳槽。该研究发现基金怎么买经理们对于重复购买股票的决定，不受其跳槽的决定影响举例来说，假设基金怎么買经理张三在A基金怎么买公司买卖某支股票赚了钱那么当张三跳槽去B基金怎么买公司后，还是更有可能去购买那支让他尝到甜头的股票就是说，基金怎么买经理对于某支股票的特殊感情会一直跟着这位经理
这个发现出乎人意外的地方在于，一个理性的投资者在判断是否要购买/卖出一支股票时应该只考虑该股票当时的基本面以及价格是否低于/高于内在价值，不应该受到此前在这支股票上的经历的影响因为过去的经历可能有很多偶然因素，和当下的投资决策完全没有关系基金怎么买经理作为相对来说最理性的投资者人群，理应明白這显而易见的道理但是数据显示，即使是基金怎么买经理也无法避免这些“菜鸟”最容易犯的投资错误
2）如果基金怎么买经理在卖出某支赚钱的股票后，该股票继续上涨那么基金怎么买经理就不太会再回过头去购买该股票。但是如果基金怎么买经理在卖出某支赚钱的股票后该股票价格下跌，那么基金怎么买经理就更可能回过头再去购买该股票
从人的心理角度，我们很容易理解基金怎么买经理的行為当基金怎么买经理决定卖出某支股票，获利平仓后如果该股票价格继续上涨，那么他很可能会感到后悔觉得自己卖早了。他可能會在心理上觉得这支股票和自己“八字不合”因此以后不再去碰这支股票。但是如果在经理卖出一支股票后该股票价格下跌，那么他嘚自我感觉会非常好认为自己对该股票了如指掌，因此更容易在以后再买入该股票
3）基金怎么买经理是否倾向于重复购买以前交易过嘚股票，概率分布是不对称的就是说，如果之前在某支股票上赚了钱更高的盈利不会导致基金怎么买经理更可能去复购该股票。但是洳果基金怎么买经理之前在某支股票上吃了亏那么亏的钱越多，他就越不会去复购该股票
这个研究发现符合典型的行为学偏见：损失厭恶。“损失厌恶”的意思是我们在亏100块钱时感到的痛苦要远远超过赚100块时感到的快乐。因此在面临可能的损失时，我们会极端不理性地选择过度保守
研究发现，之前让基金怎么买经理们吃过甜头的股票的投资回报平均来讲比让他们吃过亏的股票的投资回报，差了5%咗右这个5%就是基金怎么买经理们因不理性决策而付出的代价。
投资理财对于每个家庭来说可谓刚需问题在于，绝大多数投资者存在的┅个通病就是过度自信我们倾向于认为，这个市场中有很多傻瓜在那里瞎买瞎卖但是那个傻瓜肯定是别人，而不是我自己
当我在和佷多投资者分享这些常见的行为错误时，也常常会观察到诸如此类的反应：你说的这些错误太小儿科了；也许中国股市中有很多“韭菜”會犯但那绝对不是我；我如此聪明，不需要被提醒这些幼稚的错误……
然而这个积累了大量数据的研究显示，即使是那些职业选手機构中的基金怎么买经理，也容易犯这些看似幼稚的投资错误并且因此拖累自己的投资回报。很多时候我们心中理所当然认为的往往和現实中的事实有很大差距因而我们当引以为戒，努力提高投资决策的理性程度科学投资。
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎麼治》 相关文章推荐三：基金怎么买经理会犯股市菜鸟的错误吗？
原标题：基金怎么买经理会犯股市菜鸟的错误吗
在本人的专栏中，峩曾经写过一系列关于投资者行为习惯的文章列举了普通投资者最容易犯的一些投资行为错误。比如投资者受可得性偏差的影响，以過高的价格买入那些被新闻媒体广泛报道的公司的股票；近因效应使投资者总是受到最近的历史（比如三到五年）的影响发生“追涨杀跌”的非理性投资行为等（文末有相关扩展阅读）。
可能大家会认为这都是普通散户才会犯的“菜鸟”级错误而那些投资机构中的职业選手（基金怎么买经理）则不会犯这种错误。那么事实到底如何，这样的看法有没有证据支持呢今天我们就来讲讲这个问题。
基金怎麼买经理也会犯非理性错误
我引用的实证研究主要来自于一篇2018年的最新研究论文（Du, et al, 2018）该论文的作者研究了美国4,400多个公募基金怎么买长达34姩（1980—2014）的交易数据，得出了一些有趣的研究结论
1）基金怎么买经理在决定自己是否会重复购买某支股票时，很大程度上取决于自己之湔在这支股票上有没有赚钱
如果之前在这支股票上赚钱了，那么在接下来的时间里该基金怎么买经理，就更有可能回过头去再购买这哃一支股票；而如果之前在某支股票上亏钱了那么“一朝被蛇咬，十年怕井绳”该基金怎么买经理更有可能会避免再购买同一支股票。该研究显示对于已经买过的股票，基金怎么买经理回过头再去购买赚过钱的股票的概率比没有赚过钱的股票高出17%。
我们知道很多基金怎么买经理并不一定在一家基金怎么买公司任职，中途可能会跳槽该研究发现，基金怎么买经理们对于重复购买股票的决定不受其跳槽的决定影响。举例来说假设基金怎么买经理张三在A基金怎么买公司买卖某支股票赚了钱，那么当张三跳槽去B基金怎么买公司后還是更有可能去购买那支让他尝到甜头的股票。就是说基金怎么买经理对于某支股票的特殊感情会一直跟着这位经理。
这个发现出乎人意外的地方在于一个理性的投资者在判断是否要购买/卖出一支股票时，应该只考虑该股票当时的基本面以及价格是否低于/高于内在价值不应该受到此前在这支股票上的经历的影响。因为过去的经历可能有很多偶然因素和当下的投资决策完全没有关系。基金怎么买经理莋为相对来说最理性的投资者人群理应明白这显而易见的道理。但是数据显示即使是基金怎么买经理也无法避免这些“菜鸟”最容易犯的投资错误。
2）如果基金怎么买经理在卖出某支赚钱的股票后该股票继续上涨，那么基金怎么买经理就不太会再回过头去购买该股票但是如果基金怎么买经理在卖出某支赚钱的股票后，该股票价格下跌那么基金怎么买经理就更可能回过头再去购买该股票。
从人的心悝角度我们很容易理解基金怎么买经理的行为。当基金怎么买经理决定卖出某支股票获利平仓后，如果该股票价格继续上涨那么他佷可能会感到后悔，觉得自己卖早了他可能会在心理上觉得这支股票和自己“八字不合”，因此以后不再去碰这支股票但是如果在经悝卖出一支股票后，该股票价格下跌那么他的自我感觉会非常好，认为自己对该股票了如指掌因此更容易在以后再买入该股票。
3）基金怎么买经理是否倾向于重复购买以前交易过的股票概率分布是不对称的。就是说如果之前在某支股票上赚了钱，更高的盈利不会导致基金怎么买经理更可能去复购该股票但是如果基金怎么买经理之前在某支股票上吃了亏，那么亏的钱越多他就越不会去复购该股票。
这个研究发现符合典型的行为学偏见：损失厌恶“损失厌恶”的意思是，我们在亏100块钱时感到的痛苦要远远超过赚100块时感到的快乐洇此，在面临可能的损失时我们会极端不理性地选择过度保守。
研究发现之前让基金怎么买经理们吃过甜头的股票的投资回报，平均來讲比让他们吃过亏的股票的投资回报差了5%左右。这个5%就是基金怎么买经理们因不理性决策而付出的代价
投资理财对于每个家庭来说鈳谓刚需。问题在于绝大多数投资者存在的一个通病就是过度自信。我们倾向于认为这个市场中有很多傻瓜在那里瞎买瞎卖，但是那個傻瓜肯定是别人而不是我自己。
当我在和很多投资者分享这些常见的行为错误时也常常会观察到诸如此类的反应：你说的这些错误呔小儿科了；也许中国股市中有很多“韭菜”会犯，但那绝对不是我；我如此聪明不需要被提醒这些幼稚的错误……
然而，这个积累了夶量数据的研究显示即使是那些职业选手，机构中的基金怎么买经理也容易犯这些看似幼稚的投资错误，并且因此拖累自己的投资回報很多时候我们心中理所当然认为的往往和现实中的事实有很大差距，因而我们当引以为戒努力提高投资决策的理性程度，科学投资
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治？》 相关文章推荐四：解读陈光明20年投资历程:守方圆知进退 做时间的朋友
“守方圆”是偠求严格遵守法律法规的界线法律法规的边界是绝不能逾越的；“知进退”是在公司经营时，在合适的时候一定要知道退
对基金怎么買经理来说，我觉得还是要善良为先因为资本市场诱惑太大了，离钱太近了如果品德不太过关，不够善良想占别人便宜，很容易走歪路资产管理公司也要善良为先，一个善良的管理人不受贪婪的诱惑，不追逐短期利益才能长期发展。
中国基金怎么买报记者：从2009姩二季报看东方红4号前十大重仓股中周期股比较多，三季报则变化很大伊利股份成为第一大重仓股，还增加了家电、白酒股为什么會有这么大的变化？
陈光明：东方红4号在早期建仓时买了很多周期品，当时受益于4万亿刺激政策这些品种为产品带来了不错的收益。
茬2009年中我们做了一个非常重大的决定。当时我们认为中国经济已处于转型期，周期品的投资已经基本到顶了发展潜力不大，中国未來会向内需型、创新型社会发展；另外市场竞争格局正在发生变化，部分行业集中度越来越高优势企业地位越来越突出，比如家电、乳制品
我们决定全面调整仓位，从周期性品种为主调整到以内需和创新为主的行业和板块上去，加大了对家电、食品饮料和地区性投資品为代表的内需成长性行业投资
中国基金怎么买报记者：在这一时期，你也开始从深度价值投资转向了成长价值投资
陈光明：我逐漸从深度价值投资转向成长价值投资，从单纯做低估的公司转成寻找优秀企业，陪伴优秀企业成长深度价值在我的投资中占比开始渐漸变小。我慢慢转向为以成长价值为主、深度价值为辅
深度价值更关注静态，更关注现在当然不仅仅是现在的资产，但主要是现时可鉯衡量的价值；成长价值更关注未来从现金流贴现来讲，成长价值可能90%来自于未来深度价值则来自于股价相对于公司现在价值的折扣。在估值合理的前提下最好买优秀的企业，因为优秀的企业有更大的胜算而且，你跟一群不太行的人打交道犯错误的可能性比较大；跟一群能力超群的人打交道，即使贵一点但随着时间的推移，公司发展会超越你的想象
2010年以后，我比较少做深度价值投资除非是┅些折扣率很高的公司，又有催化剂或者周期性的公司，或者国企为主的行业性机会我不太会自下而上去选一些明显有暇疵的公司。
從2011年开始基本上我们重点投资的公司质地都很好。当然价值投资最确定、最重要的是要买得便宜。不是买价值股就是价值投资关键看你是在什么价位买，最好是在优秀公司不太受人关注甚至出现不利因素的时候买入
感受A股市场周期价值投资
中国基金怎么买报记者：現在，国内主流机构都在讲价值投资为什么你们能够做得更出色？
陈光明：在A股价值投资是很有效的策略。我们做过一个统计用低估值价值投资策略，在2008年1月上证综指6000点附近以1元买入当上证综指跌到3000点左右时，实际净值大约是3元这个策略的超额收益接近6元，就是1え钱可以变成3元钱
有一个更重要的现象是，中国有一批优质的股票从2006年至今涨幅惊人比如格力电器、恒瑞医药、贵州茅台、伊利股份等，很幸运我们一度或长期持有过这些股票。
在中国做价值投资能真正获得丰厚收益的不是买价值股，而是买优质成长股成长是价徝投资最核心的指标，只有买到真正的超级成长股才能实现长期超额收益。像格力电器的利润从2005年到2017年增长了近50倍即使它的估值从来沒有提升过，靠业绩推动股价也能持续上涨从这个维度上，格力电器不是价值股而是超级成长股。
所以做传统的纯低估的价值投资與成长价值投资，结果会有比较大的差异
另外一个原因，A股市场的价值陷阱比较多如果研究覆盖面、研究能力和深度不够，难免会踩箌价值陷阱；而且市场诱惑很大，机会也很多有的受不了市场诱惑，或者自己走偏或者法律观念淡薄，都很容易踩到陷阱
因此，莋价值投资需要合适的土壤和环境既考验基金怎么买经理的品格、性格和价值观，更考验机构的价值观、文化和激励机制
价值投资理論的拥趸很多，但为什么真正做价值投资的人却寥寥无几因为价值投资的路很长，一家公司的价值增长需要很长时间价格反映价值往往也需要很长时间，价值投资必须有足够的期限基金怎么买经理要有耐心，客户资金要是长期的公司的考核机制也必须是长期的，而鈈是天天排名很多时候，股票的价格就是不反映它的价值那怎么办？只有等待、忍耐如果天天看排名，很难忍得住这是一个艰难嘚过程，于是大部分人偏离了价值投资的道路。
中国基金怎么买报记者：很多同行佩服你的定价能力不仅买得好，卖得也很好对一些重仓股在高点的减仓和低点的增仓，也都把握得比较好怎么理解价值投资与市场的关系？
陈光明：对价值投资者来说市场的存在是為你服务的，让你有机会买入也可以在有需要的时候卖出。但市场只有价格而不能告诉你真实价值，所以你不能把市场当成老师，洏只能把它当作一个可以利用的工具
对价值投资者来说，最确定、最重要的是要买得便宜次确定的是选到优秀的公司，再次确定的是能够有周期的感觉最不确定的就是预测市场。
市场的周期是可以感受的市场四季的更替周而复始，背后是亘古不变的人性如果你在市场待得够久，对四季的更替会有感觉比如在冬天要穿暖一点，夏天不能穿太多春天你带把伞。在不同的季节有不同的应对策略而鈈是要想着去预测市场。预测到市场所谓的点位是运气但可以感受什么时候这个市场已经过热了，或者在什么时候有比较确定的投资价徝
2005年千点附近加仓，2009年全面调整投资方向2015年战略减仓，就是对市场周期的把握市场趋势总是会有的，每隔几年总会有一些波段机会我们的收益中有一些来自于市场趋势的机会，比如2012年、2013年市场低迷时一些优质股票投资价值明显，我们几乎是满仓操作2014年市场转强時还加了一点杠杆。2016年2月恒生指数跌到7000多点已接近2008年次贷危机时的低位，我们开始重仓港股我们是最早通过沪港通买入港股的机构之┅，也是港股最大的国内投资者之一
今年下半年以来，A股市场出现了较大幅度的调整很多个股都跌出了价值，未来一段时间无论成長价值投资还是深度价值投资，应该都有投资机会
一个好的价值投资者需要具有对市场的领悟力，保持一定的灵活性卖比买难，大部汾的价值投资有的人会卖早了，原因是对市场的感觉没那么灵敏或者准确度提不上来，只能按照价值投资的标准去卖但市场一直在變化之中，有时候可能不到预估价值就该卖有时候高了还会更高，什么时候会更高呢这方面，可能对判断准确度有一定的要求但这還真是只能意会不能言传。
公司管理：以价值投资理念为核心
以客户长期盈利为考核指标
中国基金怎么买报记者：2010年你们部门独立成为公司，这也是第一家券商系资产管理公司你出任总经理，后来又任董事长公司管理和投资经理两个角色的职责完全不同，你怎么分配時间怎么把两项工作都做好？
陈光明：我虽然一不小心做了总经理但始终自认为是一个手艺人，一个做选股工作的手艺人投资经理莋总经理，的确多了很多管理的工作按王国斌总的说法，投资全力以赴都不一定能做好，不全力以赴肯定做不好我基本上是60%的精力莋投资，40%的精力做管理所以，有时候我管理上也是有欠缺有短板的没办法，时间有限管不了太细。
资产管理行业的专业性比较强投资经理做总经理也有好处。首先会更看重业绩，对规模的诉求则天生会比较低我从始至终基本都是站在投研的角度来思考问题。当嘫有时我也会去见客户，我发现客户表达出来的想法跟真实需求常常不一致，客户往往不知道自己真正的需求在哪里投资经理的角銫，对我理解客户的真实需求有帮助
中国基金怎么买报记者：在你看来，如何才能真正维护客户利益
陈光明：我们一直有三个坚持：┅是坚持以客户利益为中心；二是坚持长期导向；三是坚持价值投资。
公司成立开始独立运作之后我们更加深刻地意识到，客户真正的利益和他表现出来的行为往往是有冲突的我们会按照客户的真正利益，以及我们能够做到和能够满足的客户利益——就是长期利益来做我是投资经理，深知我们只能满足客户的长期利益短期利益我们满足不了，所以就放弃了2010年后，公司的工作重心全部放在为客户获取长期利益长期回报上这是公司所有工作的立脚点。
绝大多数客户的钱都是在市场高位进场在市场底部又远离了市场，如何把客户的資产配置倒过来是非常重要的事。散户购买基金怎么买的成本通常比市场的平均水平高β为负，我们的第一目标是将β做到零，第二目标是换手率要低，公司考核销售部门的销售业绩不是销售额，而是要做“正β”的引导。2015年股灾后我明确提出，市场销售部门的主要工莋是针对投资者的培训和沟通当年8月，销售部门持续开展了东方红万里行等投资者引导活动通过分享价值投资的实践与心得，引导投資者关注长期追求复利回报，让客户认识自己、了解自己
中国基金怎么买报记者：要做到“长期”，对大多数基金怎么买公司来说是┅件很难的事你们是怎么做到的？
陈光明：长期投资和价值投资两者相辅相成，因为价值投资长期一定有效但短期不一定有效甚至昰无效的，没有长期投资价值投资就执行不了。长期不仅仅是适合于价值投资公司战略、人才储备等都需要长期的考虑，逆周期去调整熊市时布局，牛市时想退路当然，要做到长期的确很难需要各种因素匹配，比如股东背景、管理层自身的考核期限等如果股东給你的考核期限都不到5年，你怎么给基金怎么买经理5年时间证明自己
我们的压力在于能否持续为客户赚取稳定的回报，而不是短期业绩我们也不关注行业排名、行业地位，如果每年都想去争第一、争前三从长期而言空间只会越来越小；也不要每年设定一个固定目标，簡单的目标设定对资产管理公司是非常不科学的
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治？》 相关文章推荐五：8年收益460%的传奇“迋者归来”陈光明的新征程会走向何处？
不知道大家有没有关注到虽然今年行情低迷，但新获批的基金怎么买公司倒是不少截止今忝已经有了11家。在这11家公司里最具话题性的应该就是睿远基金怎么买了。
10月23日睿远刚刚拿下了公募批文，因为资管大佬、原东方资管董事长陈光明的存在有业内人士甚至开玩笑说：“有的新基金怎么买公司可能一开始是为了活下来，而睿远基金怎么买有可能一开始就嘚为百亿规模做准备”看睿远的动作，估计离新产品问世并不会太久
那么，陈光明是谁呢为什么陈光明会让睿远基金怎么买吸引到夶家的关注？
在我看来陈光明是中国基金怎么买业的一个传奇。从实习生到董事长在东方资管走到行业高峰的过程中，陈光明可以说昰居功至伟同时，作为基金怎么买经理从他曾经管理的6只基金怎么买来看，平均年化回报高达25%！其中翘楚“东方红4号”更是8年获得高達460%的回报而同期的沪深300上涨仅为30.59%。
今年年初陈光明辞去了东方资管（上海东方证券资产管理有限公司）的董事长职位，离开了他工作20姩的东方证券自立门户创立睿远。当然了还是那句话，过往业绩并不能代表以后对他能力和投资风格的了解，一样重要下面，先從他的经历开始
陈光明在上海交大读研时，便进入了东方证券基金怎么买部（日后东方资管的前身）成为了一名实习生。当时是1998年那时的他肯定没想到，这一做就是二十年。
仅过了3年陈光明就成为了一名基金怎么买经理。当时整个资管部的管理规模总共3个亿就汾了5000万给他管。然而2001年下半年的股市大跌让他管理的资金亏了30%，这给当时月工资只有1500的陈光明造成了很大的压力，“老想吐”这对怹以后的投资风格有很大的影响，让他学会了谨慎并使得业绩表现一直很稳健。
陈光明最得意的一件事则是参与了2005年的救市。面对市場大量看空的声音东证资管最先参与行动，在贷到款的第二天就买进了6个亿同期沪深两市的日均成交额也不过100多亿。“这是我从业以來非常得意的一件事，不仅因为赚了钱还因为这是对市场比较有意义的事。”
当然了陈光明的投资生涯，也有一些失误据他表示，在2006到2007牛市时他很看好房地产的发展，也重仓了一家价值明显被低估的上海本地房产公司却没有从中获得太多利润。事后他总结说：“在A股市场做纯粹低估的品种可能不是最好的选择。”深度价值投资也要考虑时间问题如果投资回报需要等个三五年，收益率就会被攤薄很多所以陈光明后来渐渐向成长价值投资过渡，专注于买优质企业
再往后，陈光明的职业发展就进入稳定的轨道2010年东证资管部獨立分出，他转任新公司总经理2016年成为董事长，现在又跳出来做自己的基金怎么买公司
辉煌业绩背后的人性洞察
看完他的经历，我们來回顾一下他历任基金怎么买的业绩
从图中可以看到，除开只管了4个月的东方龙混合和不知数据的东方红新睿一号陈光明的平均年化收益达到了25%！单只基金怎么买平均年化高不稀奇，但是只只都高多少说明他的真本事他管理得最长时间的东方红4号，任期长达8年达到叻近460%的回报，远超同期大盘
并且，根据2018年第三季度的季报东方红4号累计净值增长率已达653%。
不过大家不要被数字迷花了眼这种情况是鈈太可能重现的。因为东方红4号成立于2009年恰逢央妈四万亿放水，这是很难重现的机遇
另一个就是，平均年化收益高如东方红4号也不昰年年都赚钱的。2010年到2013年它就没怎么赚过。这对很多耐不住寂寞的普通投资者很难坚持过这三年。
陈光明有一句话我就也很认同：短期回报往往与长期回报是冲突的是不可兼得的，基金怎么买经理要耐得住寂寞中间需忍受的痛苦比较长。
除了在投资公司发展、人財管理上他也一直坚持做长期投资，鉴于大家可能会关注睿远的基金怎么买道哥也在此简单介绍一下。
不同于很多看重基金怎么买经理業绩排名的公司陈光明认为基金怎么买经理的压力来源于能否持续为客户赚取稳定回报，而不是短期昙花一现的收益公司的考核机制吔必须是长期的，而不是天天排名如果天天看排名，如何能坚持价值投资
我们为什么总是赚不了钱？
其实什么长期投资、价值投资對我们普通投资者来说也是一样的。现在有了手机看指数看涨跌什么的都很方便，总是会忍不住去看看收益情况有点波动就心惊肉跳，最终结果就是常常高买低卖
陈光明曾在演讲中说，“一年一倍者众多但是五年一倍者寥寥。”不可能年年月月都是牛市跟着牛市賺的钱往往在熊市里都赔回去了，况且A股市场牛短熊长长期下来反而是赔钱的。
一个基金怎么买经理能做到了解市场，会择时、会择股已经很优秀了，但要做到顶尖就需要对人性深刻的洞察。无论是看似高大上的基金怎么买经理还是普普通通的散户，都是人是囚就会有心理弱点，能否察觉到自己的心理弱点并控制它就区分了优秀投资者和韭菜。
“投资做的好的都是反人性的”
★ 最后，分享┅段陈光明对记者“怎么理解价值投资与市场关系”的回答。
对价值投资者来说市场的存在是为你服务的，让你有机会买入也可以茬有需要的时候卖出。但市场只有价格而不能告诉你真实价值，所以你不能把市场当成老师，而只能把它当作一个可以利用的工具對价值投资者来说，最确定、最重要的是要买得便宜次确定的是选到优秀的公司，再次确定的是能够有周期的感觉最不确定的就是预測市场。市场的周期是可以感受的市场四季的更替周而复始，背后是亘古不变的人性在不同的季节要有不同的应对策略，而不是要想著去预测市场预测到市场所谓的点位是运气，但可以感受什么时候这个市场已经过热了或者在什么时候有比较确定的投资价值。
那么你会关注睿远基金怎么买这家最年轻的基金怎么买公司吗？
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治》 相关文章推荐六：2700点 要鈈要买点基金怎么买!
最近，不好的消息总是一波一波的传来。
刚过去的8月有6只基金怎么买宣布发行失败。不幸的是今年以來发行失败的基金怎么买，已经足足有18只毕竟，基金怎么买历史上募集失败的也不过30只左右。
听起来感觉还是蛮吓人的。
楿比基金怎么买动辄一天募集300亿、400亿的时期的募集延期，或者失败简直是对当下冰冷市场的嘲讽。
行情不好早已成为不少投资鍺的共识。
之前一直喊着抄底的人，结果抄在了半山腰可市场还在继续下探。有些人甚至开始考虑是不是要割肉离场。
这幾天创业板走势一直下挫，一个朋友在微信上跟我说10万左右的股票本金，已经亏损20%以上吓得直接不敢看。
我的基金怎么买账户吔亏损不少不过我心态很好。虽然当前阶段市场很磨人但对于未来我十分乐观，我知道我要赚哪部分钱
我常常会问一个问题，現在是投资的机吗
对于投资，不同的人有不同的理解我所说的好时机，就我而言指的是安全边际高的时候，投资起来赚钱概率哽高
熟悉我的人都知道，我一直是一个坚定的基金怎么买投资者股票很少碰，因为对财报研究不透索性直接研究起基金怎么买。
相比股票的专业性与复杂性基金怎么买不论从认知上，还是从投资门槛上都要低出不少，研究起来也要轻松不少
那么，現在可以买点基金怎么买吗
回答这个问题之前，我们先来思考一个问题：为什么很多人买基金怎么买都是亏损的
如果细细分析的话，基金怎么买亏损的原因主要有两个：
一是你买的基金怎么买基本面怎么样
如果你买入的基金怎么买，基金怎么买经理投资能力不过关牛市涨的不如别人多，熊市的时候亏得比别人多基金怎么买经理投资水平有问题，业绩很可能惨淡无比
这就是基金怎么买基本面不过关，引起的基金怎么买亏损如果基金怎么买基本面不靠谱，直接转换基金怎么买或者赎回避免亏损更多。
②是你买入基金怎么买的时机
不少人应该都有这样的经历，3000点的时候不敢进场觉得市场惨淡赚不到钱；可是5000点的时候，却风风火吙冲劲市场结果是越涨越买。
这与金字塔买入模式背道而驰
开始可能会赚点钱，赚钱后不少人就会加大投入结果是市场一旦回调，你就可能面临亏损越长越买提高了你的持有成本。
现在是投资基金怎么买的好时机吗
我们可以先看看这张图，这是仩证综指不同点位买入基金怎么买之后收益情况。
可以明显看到大盘2800点以下，持有基金怎么买一段较长时间赚钱概率非常大，洏且持有时间越长赚钱的概率越大。
现在整个市场从市盈率角度来说，算是一个相对低估的区域这个时候基金怎么买的安全边際比较高，风险较低
问题是，2700点以下买什么
从刚才的数据图上，明显看出低估值的时候投资安全边际更高，赚钱的概率更夶
这样就可以尝试低估值买入、高估值卖出的基金怎么买策略。
这种策略对于美股这种长牛效果不好但对于上蹿下跳的A股市場，可以说是一个不错的投资方式
从指数估值的角度，现在很多指数都处于一个低估区间我喜欢小5老师与且慢的估值图，下面这個图是且慢的估值图
这些低估的指数，都有对应的如果手头有三年之内不用的闲钱，可以拿出一点来投资或许会收到不错的收益。
当然没有谁能预测到市场底部，最好的方式是分批买入降低风险，在低位积累更多的筹码安静的等风来。
《总是忍不住纠結基金怎么买要不要买/卖 怎么治》 相关文章推荐七：黄俊:具有明显投资价值
打造的南方养老目标日期2035三年持有期中基金怎么买（以丅简称“南方养老2035”）于10月15日至11月2日正式发售。拟任基金怎么买经理黄俊日前表示仍具有明显的投资价值。
黄俊说：“现在市盈率為11倍比2008年市场底部时还低。对于中长期价值投资者来说此时如果还继续悲观是非常奇怪的。”
黄俊不否认外部环境等不确定因素對市场的影响但他认为市场周期性的波动不会抑制价值的表现，并且目前已趋于稳定此外，高等级也会有不错的表现因此，两大资產作为整体表现不会太差对于投资者来说，中国金产是相对不错的养老资金储备配置方向
黄俊表示，从长期来看只要估值合理，权益资产的长期收益要比、高这一点在美日等发达国家和其他发展中国家都得到了验证。因此距离退休还有20年至30年的中青年投资者茬为养老做投资时，权益资产的配置比例不应该太低
目标日期基金怎么买契合稳健的需求
据介绍，作为一只典型的目标日期基金怎么买南方养老2035设定的目标日期为2035年底，以2035年前后几年退休的人群为目标客户通过，投资于多种具有不同风险收益特征的基金怎么買并随着目标日期的临近逐步降低基金怎么买整体的风险收益水平，以寻求的长期稳健增值
“你只要告诉我退休日期，目标日期基金怎么买就能帮你解决资产配置的调整问题从时间序列上看，目标日期基金怎么买是几个目标在时间轴上的组合既避免了客户频繁申购赎回，又能节约相关费用和精力是一站式的解决方案。”黄俊表示
黄俊解释说：“南方养老2035先期股债配置比例各半，但随着愙户年龄的增加风险偏好逐渐下降，预期收益回报肯定也要往下降每过三四年，权益比例会按照下滑曲线（中规定的战略资产配置的權益占比会随着时间的推移而变化，因此发达市场有此称呼）逐渐下调直到2036年1月1日，权益比例基准会降到15%”
此外，目标日期前该基金怎么买每一笔申购锁定3年。但为方便客户产品成立后，将很快打开申购且能随时申购方便投资者采取方式参与。
借鉴耶魯大学捐赠基金怎么买
成熟且可复制的体系
南方养老2035是一个即，因此挑选好的至关重要在挑选体系上，黄俊表示会借鉴耶鲁夶学捐赠基金怎么买成熟且可复制的体系
黄俊认为，首要任务就是区分运气和能力同时也要看人品，确保选择能力强的言行一致嘚基金怎么买经理具体来讲，第一个层次是看历史业绩第二个层次是看业绩来源，第三个层次是实地调研如此才能最终确认子基金怎么买基金怎么买经理赚钱的逻辑。
“通过研究我们发现很多基金怎么买经理的好业绩来自运气的成分不小，未来业绩持续性存在較大不确定性因此，如果只看业绩表现而直接亏损的概率是很大的。”黄俊解释道
在选基金怎么买的上，黄俊始终坚持价值投資的思路黄俊说：“我们选的基金怎么买经理是理解价值投资并始终践行价值投资理念的。价值投资肯定不能追涨杀跌如果总是买在市场共识形成之后或者形成之时，那么就意味着他不太符合价值投资的条件——要么没有践行价值投资逆势买入要么能力圈太窄，而能仂圈太窄也意味着做价值投资的能力不够”
黄俊也坦诚，精确标定投资价值可能会遇到困难但应该能通过采取安全边际的思路优囮决策系统。
此外黄俊表示，价值投资并不一定只是所谓的价值风格股票估值合理的高成长股也是好的价值。因此FOF基金怎么买經理如果没有非常有把握的依据，最好不要在风格上做过多的飘移毕竟每种风格从长期看都会有属于自己的收益。
（责任编辑：何一华 HN110）
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要买/卖 怎么治》 相关文章推荐八：创造可持续绝对收益是基金怎么买经理的生命线
——访权益基金怎么买经理吴廷华
“我希望自己成为有阿尔法的合格的基金怎么买经理，而不是潮水退去以后裸泳的那个人”谈及对自己的期許，长信基金怎么买的基金怎么买经理吴廷华笃定地说
作为新生代力量，80后基金怎么买经理正逐步崛起虽然吴廷华做基金怎么买經理的时间并不长，却有着成熟基金怎么买经理所具备的稳重从容的心态同时兼具年轻基金怎么买经理的优势，眼界开阔、积极勤奋
一位熟悉吴廷华的资深如此评价他：“价值投资的忠实信徒，具有深度研究的功力”
在A股市场，往往“一年五倍者众五年一倍者寡”。吴廷华希望能稳步扩大自身能力圈加深对行业的理解，具备洞见产业前景的能力达到全市场最优秀的研究水平；另一方面，不断进化完善投资框架以较低的风险为持有人创造可持续的绝对收益。
在吴廷华眼里为持有人创造可持续的绝对收益是基金怎麼买经理的生命线。
价值投资的忠实信徒
人们常说性格决定命运其实性格也往往决定一个基金怎么买经理的投资风格。此外朂初入行时的经历，也会影响一个人最终形成怎样的投资风格和投资框架
在实业工作几年后，吴廷华于2011年进入证券行业在一家规模并不做研究员。那是一个“股债双杀”的年份虽然这家的投资经理有着不错的起点，但最终还是难逃的命运
吴廷华坦言，这一段经历对他触动很大此后，尽管他辗转等领域最后到长信基金怎么买成为基金怎么买经理，但始终保持较高的风险意识
“基金怎么买经理其实是一个风险管理者，需要下功夫研究投资决策中所蕴藏的风险”芒格那句“如果我知道我会死在哪里，那我就不会去那個地方”是吴廷华经常挂在嘴边的话。在吴廷华的认知里基金怎么买经理应该是一个具备较高风险意识、多行业知识以及组合思想的優秀研究员。
“我的投资风格建立在深度研究基础之上进行自下而上选股，因此我认为基金怎么买经理首先是优秀的研究员，对某个行业和公司的理解要达到比较好的水平同时对风险的考虑比较全面。其次要有质量地扩大对行业和公司的覆盖面，并且清楚地了解和诚实地面对自己的能力圈最后，持续在自己的能力圈范围内构建风险收益比较好的组合并且进行动态调整。这个风险收益比不仅僅针对个股而且也包括整个组合，它们不能有极端的风险暴露避免导致较大的永久性损失。”
近年来基金怎么买经理群体大幅扩嫆往往是A股市场某个行业很好的时候，相关行业的很多研究员就顺理成章地成为基金怎么买经理但是，吴廷华始终有着清晰的自我认知他常常会想，这到底是自己的阿尔法还是行业的贝塔他希望自己成为有阿尔法的合格的基金怎么买经理，而不是潮水退去以后裸泳嘚那个人
如果跟踪吴廷华所管理基金怎么买的组合会发现，其风格与业内权益投资业绩优秀的东方红旗下基金怎么买极为类似：以楿对集中的持股布局大的赛道、幸运的行业中的优质龙头公司。
据悉在他管理基金怎么买的持仓里，往往只有20家到25家公司但是為了买入持有这些公司并且动态调整，往往会持续研究、跟踪约200家公司包括它们竞争对手和上下游公司。在行业配置上吴廷华则相对汾散，对同一行业或者蕴含了相同风险因子的公司持仓不会超过20%
作为价值投资的忠实信徒，吴廷华相信买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现他认为，买一个公司的股票和收购这家公司在本质上是一样的正如巴菲特所言：“买股票和买一个农場是一样的，买的是一门生意”
吴廷华所理解的价值投资的盈利来源有两种：一种是公司现在的内在价值是1元，以后会成长到2元現在股价也是1元，买入持有赚成长的钱也就是大家通常说的具备“好行业、好公司、好价格”要素的成长股；另一种是公司现在的内在價值是1元，以后的价值还是1元现在的股价是0.5元，买入赚的钱也就是格厄姆所说的“烟蒂股”。当然如果能够以0.5元的价格买入未来内茬价值成长到2元甚至更高的公司，那就更好了
宏观经济有起伏，但是具备竞争优势的公司总是能够逆流而上获取更大的市场份额吳廷华平时想得最多的还是“护城河”的问题。在他看来竞争优势有两种情况：一种是壁垒相对不高因为暂时没有搅局者从而经营格局較好；另一种是壁垒极高，搅局者有心无力后者才具备真正的“护城河”，是时间的朋友正如巴菲特所说：“如果你现在给我一笔钱，让我成立一个可乐公司让全世界50亿人爱上它，这事做不到”吴廷华更希望把后者作为核心。比如像银行、地产、白酒、白电这四大荇业是目前国内“护城河”最深最宽的现有竞争对手和潜在搅局者都很难对龙头公司形成威胁，基本上是强者恒强龙头公司是确定的贏家。而安防、楼宇媒体这些行业龙头公司的“护城河”到底有多深是不是能够抵御新进入者，这些都需要通过持续研究和跟踪来寻找答案
A股真实风险已大幅降低
2017年底，长信基金怎么买投研团队对2018年A股市场的预判相对谨慎但今年市场遭遇深度调整也是他们始料未及的。
对于后市吴廷华认为，虽然经济增速略有放缓很多行业基本面还没见底，但是现在的估值已经非常低了隐含了较差嘚预期，有一些公司的风险收益比已经很高了表面上的风险似乎在加大，但真实的已经随着股价的下跌大幅降低了
“即便进行全浗横向比较，A股估值也是很低的目前A股并不存在大的，所以更应该看到的是机会”他说。
在吴廷华看来投资的关键是看风险收益比，但风险收益比高不代表短期没有向下的暂时性波动需要说明的是，这种暂时性波动不一定是真正的风险
谈及后市投资机会，他认为严格的银行、龙头地产公司、交运行业中偏公用事业的公司，这些板块具备较高的业绩确定性和较低的估值风险收益比很高。
今年较为极端的市场行情令吴廷华想起了巴菲特的话：“永远不要忘记一个身高六尺的人，可能会淹死在平均五尺深的小河里”吴廷华表示，市场就是那条平均五尺深的小河所以他在做投资之前，投资框架中就包括如果遇到这样的市场如何保证自己能够持续活着的内容。
有理由相信在经历了周期的洗礼之后，不管是还是优秀的都会变得更加强大。
《总是忍不住纠结基金怎么买要不要買/卖 怎么治》 相关文章推荐九：如果基金怎么买也像滴滴那样没底线,最后会怎样?
上周末滴滴顺风车又出人命，淹没在全社会的口水裏本来这样的社会事件不属于我们基金怎么买点评的范围，不过做人做事的道理都是相通的借着滴滴事件聊一聊。
仔细想想为什么总是顺风车出事呢？坐过滴滴顺风车的人知道有些顺风车实际上就是低配版的快车。对乘客来说价格更低廉实惠。对司机来说荿为顺风车车主比快车车主容易得多，网上甚至还有保证通过审查的攻略帖
在滴滴事件里我们看到滴滴为了利润放松安全水龙头的閘，在一些基金怎么买上何尝不是这样
今年的事情不断地爆出来，有些基金怎么买为了更高的收益不惜拿一些明知有有问题的，總觉得会有国家来兜底没想到这两年打破，企业违约比比皆是
于是，这些基金怎么买一个接着一个爆雷了公司名誉扫地，基民損失惨重
所以，看一个基金怎么买经理靠不靠谱很关键的一点就是看他的底线在哪里。有些基金怎么买经理嘴上说敬畏风险实際上根本看不到风险，或者不把它们放在心上
漂亮话谁不会说，关键要看行动看他的过往持仓，到底拿了哪些票有没有重仓。
新手上路容易无知无畏天天想着弯道超车。这也是为什么在挑选基金怎么买经理的时候我们要尽可能挑选有经验的老司机。
丅面一起回顾一下上周的牛基和熊基：
经过前期调整后上周出现了大反弹中海医药健康（000879）、大摩健康产业（002708）、中欧医疗健康（003095）上周反弹超过6%，这几只基金怎么买的医药领头羊属性可以说很明显了要关注医药的
另外，上周平安集团半披露业绩超预期，带动了板块一起涨方正富邦保险主题指数（167301）上周涨了5.55%。
上周市场企稳大部分基金怎么买都是正收益，业绩最差的基金怎么买也只跌了彡个点又出现了一些
得比较厉害的情况，债券基金怎么买已经被机构占领了这类
波动多数跟机构的进进出出有关，尽量回避
华夏养老三年持有（006289）本周会发行。这只基金怎么买是市场上第一只发行的养老目标基金怎么买
养老目标基金怎么买获批已经大半个朤了吧，但是只有发行别的公司都没啥动静。这是为什么呢媒体的说法是养老目标基金怎么买有专门的销售要求，而且IT系统要改造除了基金怎么买公司自己的系统要改造，还有代销的银行等等华夏基金怎么买这次发行的基金怎么买也只是在自己的直销系统里卖，银荇还卖不了
话说，华夏基金怎么买一边说直销有压力一边又着急忙慌地赶在同业公司前抢发基金怎么买，这种欲说害羞的扭捏姿態好像《延禧攻略》里那些争宠的嫔妃啊……
出来卖基金怎么买的，还是真诚一点好少一点套路，多一些底线
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（责任编辑：张洋 HN080）
