上海证券之星是真的吗的量化有用吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-07-27 07:02 标签： 合肥的证券之星合法吗
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一个小散户的量化投资
10月23日11点06分，一位80后的小散户以98.5的价格买入11八钢债，10分钟后又以101.4元顺利卖出，一张债券轻松获利2.9元。在此之前这只债券的成交价格基本都维持在102元以上。从当天的成交来看，11点06分是全天盘中最低价，一连串的交易在债券市场堪称完美。近几个月，这样完美的交易在小散户那里经常上演，平均下来小散户每周都可以有2%的收益。这样的交易机会绝不是靠运气，现在小散户借助计算机程序专门捕捉这样的交易机会。他的投资方式本质上和国内外的量化投资基金一样，即利用数学、统计学、信息技术的量化投资方法。
不同的是他专注的是债券市场上一个很狭小的套利空间。债券市场价格相对稳定，且大多数投资者主要是为了获得利息收益，而非差价。但债券市场上乌龙不断，有时基金、其他机构或其他投资者为了尽快变现会牺牲一点价格以实现快速成交，当上述情况发生时，就会出现交易价格低于正常价值的瞬间。对于这样的交易机会，专注债券市场的投资者谁都不想放过。谁能抓住机会，最终比的还是谁的下手速度最快。小散户充分利用了工科男计算机强的优势。除此之外，散户还要不断实际测试哪家券商的通道速度会更快一些。小散户表示，虽然一开始设计麻烦一些，但每周计算机都会帮他捕捉到两三次这样的机会。只是每次这种机会持续的时间都不长，多在一分钟左右，卖单也不会大。几个月测试下来，平均每周有2%的收益。小散户的微型量化投资貌似完美。 但小散户表示，这样做还是有风险的。如果在没有突发事件的情况下，肯定是速度越快越好。但如果有突发事件如金融风暴及债券负面消息等，下单越快，死得越惨。&因此，虽然电脑自动下单更快一些，但具体的债券还需自己分析，暂时不敢采用完全的自动化交易。&前段时间，钢贸企业负面消息很多，就需要对钢铁以及上游行业焦炭等行业债券格外关注。&我捕捉的交易机会通常量都不大，每次只有几万元的交易量，最多有几十万元。&小散户直言，确定性很强的机会抢不过机构和大户。比如在11月6日9点42分08保利债跌至91.6元，从交易记录来看，08保利债价格在101元以上比较正常，而对于这一瞬间的交易机会小散户就只能看着从眼前跑掉。与传统的主动管理相比，量化投资要成功运作，一是看能否开发出好的量化模型，二是能否做到主动和量化结合，在投资实践中用好模型。小散户的投资方式并不神秘，只是目前债券市场上采用量化投资模型的不多。小散户表示，采用量化投资策略进行债券交易的散户投资者并非他一个，他们普遍有计算机或数学背景，属于散户中的专业人士。在这个极小的投资空间里，竞争也非常激烈。
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如何选择量化产品
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量化圈里流传这样一个冷笑话:一个国际著名的量化投资团队准备进军中国市场,他们高薪聘请了若干经验丰富的专家,开发了多个表现良好的量化模型,花费巨资购买了速度最快的计算机,租赁了最高档的写字楼。一切准备就绪,他们开始在国内市场进行巡回路演。走了一圈以后,团队负责人决定将所有的资金投入到小额贷款。跟朋友聊起这个笑话时,他深以为然。这位朋友从事多年与理财相关工作。他说到,量化投资每年百分之十几的收益已经是不错的水平了,但在国内市场,投资者的预期收益实在太高。10%不算高,20%才刚刚好,要求40-50%的也有一大把。朋友认为,很多投资者对投资理财的期望并不是真正意义上的理财,而是发财。“出来混,都是要还的。”朋友最后意味深长地笑道。
某些行业长期以来保持20%以上的投资回报,是有其特殊的历史原因和社会原因的。过去30年里,中国经济保持高速增长,货币供应量的增速也常维持在两位数以上,再加上中国经济总量大,一旦结构不平衡,就容易出现局部行业和地区的发展速度较高。房地产、小贷等市场,虽然在历史上有较高投资回报,但风险聚集已经较大了。党的十八大更强调平衡发展,而不强调经济的绝对增速,这进一步佐证了投资回报的下降将成必然趋势。那么,在这样的背景下,我们如何选择合适的量化产品?首先,我们要区别市场中的“真量化”和一些打着量化旗号的传统投资。量化投资强调的是大概率获胜,一般情况下不会重仓某个行业和个股,投资风格也不会太偏激。如果我们看到一个投资组合持股在50个以内,或者单个个股权重超过5%,那么其主观投资的成分就要更多一些了。其次,选择量化产品的最重要标准是它的历史业绩,而且要足够长的业绩。主动投资经理的投资风格是可能发生变化的,但量化投资的模型逻辑和风格则相对固定。产品收益或超额收益的稳定增长曲线,要比投资经理个人的光鲜履历更具有说服力。再则,评价量化产品的重要指标不是绝对回报,而是收益与风险的比值,业内常用夏普比率或信息比率作为其客观标准。对于普通投资者而言,可以多借助一些专业的第三方评价报告作为投资量化产品的参考。量化投资并非就没有高回报,只要投资者愿意承担更大的风险。对于这一类投资者,可以选择一些结构型量化产品。这些产品很多是1∶4或1∶5配置普通份额和优先份额,优先份额以7%至9%给予固定回报,普通份额获取剩下的收益。这种结构的设计实际上为普通份额持有人设计了杠杆,一旦量化模型能取得10%以上的收益,实际投资回报则在两位数以上甚至更高。对风险承受能力相对较低的投资者而言,投资一些指数增强型的量化产品则更为合适。指数增强型产品,在指数投资的基础上进行优化,投资风险不会比投资指数大多少。做得好的指数增强产品,每年会比指数有5%以上的超额收益,而且收益相对主动型产品稳定。打一个也许并不太恰当的比喻,这犹如龟兔赛跑,只要跑到前面的兔子稍有停歇,量化产品就能及时追赶并缩小差距。市场是不确定的,我们需要做的是分散投资和更好地匹配自己的投资品种和风险承受能力。以国际市场的经验来看,我们有理由相信,量化投资将成为中国投资市场上的重要选择之一。
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信达量化宝
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“基”情看市截止到3月1日,股票型基金仓位为90.13%,混合型基金仓位为85.04%,基金仓位水平目前处于高位水平,加仓空间有限。
多因子组合策略上期高因子股票组合平均涨幅为3.71%,其中民生银行表现较好涨幅为7.16%,低因子股票组合涨幅为1.55%,其中宏达股份表现较差跌幅为2.12%。截止上周末,三个月高因子组合上涨了30.13%,低因子组合上涨了22.65%。Alpha动量策略组合上期组合收益率为4.82%,沪深300指数收益率为2.78%,超额收益为2.04%。截止上周末,Alpha动量组合三个月累计超额收益为6.52%。
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