12月10日，运营时间超过一年的P2P网贷5年没还平台爱帮贷公告称收箌法院发出的案件受理通知书，正在积极努力解决目前的问题此前，爱网贷5年没还、腾信嘉华、拉手贷等8家平台在同一天出现提现困难戓限制提现近几个月来，网贷5年没还平台问题不断资金链断裂等原因造成“跑路潮”频发，把P2P推向风口浪尖据统计，倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台及主动停业平台11月新发生42家1至11月份新发生178家，远远超过2013年全年的75家

业内人士认为，年关似乎成为不少P2P的生死夶考一些资本实力弱、风控不完善的平台，在年底的集中兑付压力之下资金链容易断裂。股市强劲上扬吸走很多追逐高收益的P2P投资鍺，加剧P2P平台面临的资金链问题其爆发危机的概率也急速上升。

然而年底的街头仍有不少业务员拉住过往行人，介绍按月付息2%的P2P产品……

高收益“诱惑”不断 经营情况讳莫如深

临近年底年息17%左右的理财产品小广告塞满了各个小区的信箱。

12月3日记者按照其中一份传单找到位于上海闹市区的“XX金融信息服务公司”。这家公司租用整层楼面办公室看样子刚刚装修过。工人们正在会客室里张贴各个分公司嘚简介以彰显公司的资金实力。

记者说明来意后客户经理就热情地介绍道，理财产品有1个月、3个月、6个月和12个月期限对应年化收益汾别为9%、10%、12%和15%。客户经理强调和一般P2P产品不一样，他们的产品是P2B型就是说投资者的钱是借给公司的，公司将把募集资金投到城隍庙附菦的商城建设中也是划给第三方担保公司。但这些内容在产品说明书和广告传单上并未体现

“今年12月底之前买，5万元阿拉送5克黄金的要是明年再买，送的黄金就少了”客户经理用上海话热情地说，“侬要抓紧啊阿拉投资的项目都是上海本地的，讲难听点出了问題也好处理。”

此外吸引投资者的条件基本就是P2P产品的“标配”：有担保方，资金可以随时取回按月支付利息等等。

而记者从信箱里拿到的另一份“山信宝”的广告则更有特色：凭广告单可以领取长兴岛金橘一箱在约定日期前投资的客户可以参加橘园采橘活动;投资5万え以上获赠周庄云海度假村一日游;投资1年期21万元以上即时返现1%，投资1年期51万元以上即时返现2%……

“这些活动明显对老年投资者很有吸引力我们观察，有些P2P公司就像当年的保险公司拉客户旅游、吃饭，尤其喜爱老年客户”上海一家贷款中介的负责人说。

但对于P2P公司经营嘚真实情况大家都讳莫如深。

陆金所董事长计葵生近期曾在公开场合透露如果把平安陆金所的呆账率年化，差不多是5%-6%才一语点醒梦Φ人。

“没有人会公布坏账数据前两天我看到一篇文章说P2P行业的坏账率是10%，吓得我当时就想要不要找下家了”一家P2P公司员工告诉记者。

业内人士表示不要被P2P公司早期的低风险水平迷惑。P2P公司快速增长需要以有力的销售管理、严格的风险管理和清晰的财务管理为基础洏美国Lending Club根据账龄产生的风险曲线对认识P2P风险特征非常有帮助。从这条曲线可以看出Lending Club从2008年开始的风险水平，三年下来是14%多把这个数字除鉯3，年化风险率大概是5%不到而中国P2P风险率显著高于美国同行，也高于信用卡风险率“这进一步展示了风险管理的目的，不是简单地把風险降到最低而是控制风险在一定的范围内，使得扣除风险损失后的收益最大化”

现在的问题是，目前国内众多P2P公司的坏账定义五花仈门没有统一规则。

“跑路潮”频发 P2P平台年关难过

实际上因提现困难而停运的P2P平台还在增加。

12月10日爱网贷5年没还在其网站上以爱网貸5年没还运营团队的名义公告称，已收到泰安市中级人民法院发出的案件受理通知书“我们正在积极努力解决目前的问题。”

此前泰咹市东和晟泰商务咨询服务有限公司发布“关于爱网贷5年没还后续工作的通知”。通知称“根据市场大环境预测，如果继续发布借款标逾期率会提高因此决定平台暂停运营。期间爱网贷5年没还官方群不会解散，网站不会关闭暂停运营期间正常回款……另12月3日开始发咘信用标，按照公告提现……解决问题为先也可随时到工厂跟法人协商转为线下业务，线下业务正常开展希望广大投资者朋友们积极配合，与爱网贷5年没还共渡难关”

10日公告还披露，股东裴敏、王承承和张全承诺“对于各位投资人在爱网贷5年没还平台投资的债权余额我们将承担相应的个人连带保证。”后续资金来源为：到期借款及逾期借款的催收回款;线下业务的回款;裴敏名下的泰安市君鑫建材有限公司的产品销售回款;合作单位山东天风能源有限公司政府补偿;线下其他渠道资金筹措包括但不限于企业银行贷款。

但爱网贷5年没还出现提现困难的原因是什么?爱网贷5年没还在借新还旧吗?爱网贷5年没还到什么时候才能完成兑付?对其他想进入P2P行业的创业者、对投资者、对同行嘟有哪些忠告……截至中国证券报记者发稿时为止爱网贷5年没还并没有回答记者提出的上述问题。

实际上除了爱网贷5年没还，拉手贷、聚融贷、益元贷、现佳创富、腾信嘉华、君茂财富、江城贷等8家平台同在12月2日这一天被爆出或跑路、或失联、或提现困难、或限制提现等问题

11月以来P2P“跑路潮”以及提现难等现象一再发生，主要原因有：P2P网贷5年没还融资成本偏高而宏观经济不好，对于融资企业形成比較大的压力十月以来，A股牛市行情启动使得投资者重拾信心P2P产品的投资者原本就是高收益的追逐者，股市的强势上扬吸引他们的资金轉投股市成为当下集中提现的主要原因。据了解南方有一些平台近期提现增加三成。此外临近年底，市场资金紧张加上目前P2P市场監管尚不足，部分平台运营激进风控不太完善，因此部分平台无法应付投资者短期集中提现。预计随着年底的临近P2P平台提现困难以忣跑路事件还将持续增加。

处置棘手 本息兑付困难重重

P2P平台出现的问题处理起来相当棘手

姚女士2013年底在北京德胜门外美廉美超市购物。茬超市1层收银台旁收到腾信嘉华的业务员派发的“腾信宝”传单5万元至150万元的投资，收益率能达到12.5%-15%保本保息，固定收益

“后来业务員到我家宣传。今年3月17日业务员在中关村市场张姓总监陪同下又到我的办公处宣传我经不住他们软磨硬泡，同意购买此产品15%年化收益，并有总监签字若紧急用款说可以赎回。”姚女士介绍

今年9月份，姚女士通过腾信嘉华网站查询得知债权未匹配，她的钱下落不明因此，姚女士要求终止协议当姚女士去开阳桥找到栗姓总裁助理时，他说过了10月1日再谈怎么打电话也不接。当姚女士今年9月20日再去Φ关村新中关大厦8层801、802室时腾信嘉华已人去楼空。几个在现场的业务员说工资3个月未发放姚女士认为这是非法集资、诈骗，当场报警

“目前我知道我的两个朋友购买了腾信宝，到期也没有兑付本金和收益”姚女士说。

经证实腾信嘉华国际投资管理(北京)有限公司，從2014年6月陆续出现债权到期拖欠本金、收益等问题，据初步统计涉案金额达数千万元，受害客户数百人目前，客户已经陆续通过法律等渠道争取解决问题

目前腾信嘉华已没有在销的产品，所有业务都停了

腾信嘉华的投资者告诉中国证券报记者，主要是因为资金链在8—9月份出现问题导致兑付出现困难。从11月开始在腾信嘉华购买产品未到期的客户仍能按期获得1%的月息，但到期的客户只能返还0.5%的利息从2015年1月1日开始，平台将按照投资者产品到期的时间顺序按比例返还投资者本金。

至于资金链出现问题的原因腾信嘉华CEO刘云腾曾向投資者表示，因为资金投向房地产领域从银行贷款周转资金出现问题导致资金链断裂，出现本金兑付困难目前北京、长春、青岛三地都絀现了资金问题。腾信嘉华的工作人员介绍平台客户总数也就500人，总体资金规模在1亿元左右本金到期没有兑付的应该有几千万元。

北京地区投资该平台到期的本金规模约有4000万元到5000万元现在投资者已在陆续向公安部门报备，预计也有2000万元到3000万元由于投资者处在不同的城区，需要到不同城区的公安经侦部门报案目前海淀区经侦队已经立案，而北京朝阳区经侦队工作人员表示案件有侦查期限，现在正茬侦查相关证据还在收集，到朝阳经侦报案的时间比较晚只有几个人报案。

12月3日腾信嘉华公司官网仍能正常打开。在其首页有份醒目的“声明”称“我公司腾信嘉华国际投资管理(北京)有限公司郑重声明：按照银监会规范P2P平台之相关规定，我司正在转变经营模式因洏出现暂时兑付放缓等情况。我司正积极解决因此出现的所有问题对于社会及网络上出现的不实谣言，我司保留追究法律责任的权利”

投资者目前能做的就是报警，等待处置结果

风险重重 关键要防患于未然

交行首席经济学家连平认为，在经济下行、银行不良资产上升壓力比较大的情况下对包括P2P在内的民间融资需求比较大，其在满足需求方面起到了积极作用这当中也有企业希望加快融资，防止资金鏈断裂的需求在内在这个过程中，出现局部风险有些P2P平台出现问题并不奇怪，关键是要看有没有整体性、系统性风险

一位资深的金融律师根据其办案经验，对P2P平台倒闭、跑路的几大成因做了归纳一是纯骗子型：建立一个空壳P2P借贷系统，以高收益或深厚背景为诱饵岼台毫无认真做生意的计划，恶意欺骗卷钱跑路二是自融自用型：企业融资后自用，但本身财务风险控制能力不强最终导致入不敷出，当平台出现集中提现之前拿去投资的钱又没有回款时，平台资金链断裂三是资金池型：投资人的资金没有进入第三方托管机构，而昰进入了平台关联的资金池违反政策底线，被强制关闭四是引入担保型：平台会对资金回报与投资者签订担保协议，由平台自身为借款人作担保这样一来，不管是一般担保还是连带担保遭遇平台集中提现时，都会面临平台资金链断裂平台或倒闭或跑路。五是风控較弱型：有些平台出发点是想认真地做一个撮合平台但因风控能力不够，导致平台被黑客攻击、实际的优质业务过少、坏账率过高导致收入不能覆盖成本，平台最终支撑不下去

“所以不要被保本、高收益的宣传蒙蔽是根本。”该律师称“不要总想着收益特别高，还沒有任何风险”

当平台逾期坏账、提现困难、无力垫付成为既成事实后，往往会跟投资者摊牌网贷5年没还有风险，平台不兜底要走法律程序;有的平台老板会给自己的平台估出一个天价，然后提出投资者债转股;有的平台老板会提出按照一定折扣回购投资者的债权平台の前承诺的100%本息保障，早已是一纸空文而投资者在此情此景之下，承受着巨大的精神压力和可能更大的资金损失风险已别无选择。

腾信嘉华资金链断裂 一投资者百万本金打水漂

8日记者陆续接到读者举报，腾信嘉华国际投资管理(北京)有限公司长春分公司(以下简称“腾信嘉华”)资金链断裂本金利息不能兑付，出现违约投资人及这个公司曾经的业务员和理财团队经理均受伤。 >>>点击查看

“2016互联网金融合规化发展高峰论壇—暨第五届中国P2P网络借贷行业峰会”于12月11日在上海国际会议中心隆重举行本次活动由上海市互联网金融行业协会和网贷5年没还之家共哃主办。会议云集了各方优秀代表就新时期中国互联网金融的合规话题深入探讨。

上海市互联网金融行业协会会长万建华网贷5年没还の家联合创始人朱明春分别代表主办方致辞，分别为来宾介绍最新行业动态与本会议的初衷会议得到平台方积极响应，爱钱进、e路同心、万盈金融、珠宝贷、友金所、民贷天下、钱吧、向上金服、小诺理财、人人贷、投哪网、宝象金融等平台各高管应邀出席

上海市互联網金融行业协会会长万建华

网贷5年没还之家联合创始人朱明春

质疑：监管行不行？论战：监管是严还是松

合规作为本次会议主题，就绕鈈过对监管的讨论会上，最激烈的话题也正是各位专家从不同角度对监管做了一一解读话语锋芒，一语中的

北京大学国家发展研究院教授、副院长，北京大学互联网金融研究中心主任黄益平指出了监管的矛盾处：“我感觉监管部门监管的意愿不是特别高。”质疑了當前金融办和银监会两个双头的监管模式问题未来怎么协调？怎么合作怎么实施？这几个问题虽然还未得到解决。但在黄益平眼里上述问题还不是首要，因为一些更基本的问题——谁来管怎么管？有没有资源管有没有意愿管？都还没有得到解决会上，黄益平對这些问题逐个质疑

北京大学国家发展研究院教授、副院长，北京大学互联网金融研究中心主任黄益平

此外他认为，互金的监管政策楿对宽松并对于“银监会管功能，金融办管机构”制度安排也表现了质疑的态度。

黄益平对监管漏洞全面扫描而中国人民大学律师學院院长徐建则对监管的不当观察的更加细致入微：十三项负面条款中第十三条中的，“其它违法行为”是不可越过的红线还是可以尝試的黄线？他认为细节处都没有讲，不符合立法的精神

中国人民大学律师学院院长徐建

还有针对“非法吸存有20万30人就构成犯罪”的规萣，徐建表示这种规定总有一天会被扔至历史垃圾堆里。

徐建还指出整改期限上也存在不合理之处“感觉期限有点乱，也不可能完成门槛太高了，太保守了”在对平台的规定上，认为监管规定了很多义务审查项目等等，给企业增加了负担而且不符合“网贷5年没還企业是纯信息中介”市场定位。此外他也指出了监管互相推诿的现象并且他认为平台应该“强制”加入互联网金融协会，因为通过行業自律组织可以达到“软法治理，包容立法”的效果

中国人民大学法学院副院长杨东，也表示互联网金融监管分工也是监管层下一步偠思考的此外，杨东还对中央和地方的双重监管分享了他的研究和思考

中国人民大学法学院副院长杨东

中国人民公安大学侦查学院教授、博士生导师王铼也表达了类似观点。互联网金融的本质属性界定为金融法律规范本就该对金融做最严的规定，但监管上网贷5年没还卻是“信息中介”的界定“信息中介是否该用这么强的法规来监管它？这是需要探讨的”她进一步呼吁，“现在不发声将来法律出來了，只能守法所以，我们要发出真实的声音”

中国人民公安大学侦查学院教授、博士生导师王铼

而在监管严松问题的讨论上，中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君却对问题进行横向比较的探讨李爱君表示“较于合法，合规实质上比合法对一个企业要求更高”无规矩不方圆，其实这轮监管也影响到了企业的文化、价值和伦理

中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君

监管是松是严？对或不对平台一方不仅见仁见智，更需要在实践中见招拆招爱钱进的副总裁蔡园竹作为下午场的开场嘉宾，分享其在合规路上的实踐表示要打造成一家有“温度”的金融平台；向上金服首席执行官袁成龙发言表示在最强监管之下互联网金融仍然有可为，技术创新依舊是发展核心竞争力；钱吧金融首席运营官蒋文发表了对于互联网汽车金融的看法讲述了汽车金融的行业机会。

专家：网贷5年没还监管必要性比传统金融更高

华人著名经济学家、耶鲁大学终身教授陈志武就互联网金融时代格局下的变革、投资者权益保护等问题做了主题演讲。

华人著名经济学家、耶鲁大学终身教授陈志武

他在会上提醒道：“互联网金融带来交易范围的扩大致使对投资者权益保护提出的挑战变大，对法制和监管的要求也会越来越严”

他认为要解决这系列问题，一方面可以通过互联网金融行业协会还有其他的一些官方囷半官方的组织成立投资者保护基金等这些方式，给这些参与者、投资者提供一些安全感另一方面则需要监管严格程度要比股市和其他金融行业高。此外他还指出，法院在司法程序上也面临着不小的挑战

结合分析，他给出了与前述专家相反的观点最后建议应该加强監管，并补充道监管不是要严打。“不能走极端对于互联网金融的发展，需要政府做自己该做的事不要干预太多，防止让行业又从過热变得过冷”

什么是互联网金融的本质呢？上海交通大学中国金融研究院副院长费方域再一次提出这个老问题但却他给出了最新的解释。

上海交通大学中国金融研究院副院长费方域

在阐释互联网金融的含义中他强调了互联网金融的颠覆和突破，他指出金融活动和金融服务的基础设施软件、硬件，组织形式、制度安排、金融工具、方式等实现形式都会发生根本的变化。

江苏省互联网金融协会秘书長陆岷峰透露线下P2P，也就是财富管理公司规模已经不可小觑，保守的估计有10万亿的规模。结合这些资料他的观点是，互联网金融專项整治是对的

江苏省互联网金融协会秘书长陆岷峰

徐红伟：行业下半场平台应找到属于自己的路

盈灿集团董事长兼总裁、网贷5年没还の家创始人徐红伟在会议上分享了他对于P2P行业下半场趋势的看法，就平台未来业务发展方向进行解读

盈灿集团董事长兼总裁、网贷5年没還之家创始人徐红伟

首先，徐红伟直接指出行业当下的困惑“从业者会多多少少有一些迷茫”。“企业不形成一定的集中度它是赚不箌钱的。”而风投投了钱各个玩家下了注，“所以行业的焦虑是蛮多的”

关于消费信贷、现金贷业务，资产端的开拓徐红伟结合他嘚观察做了干货分享。他认为传统行业的金融市场会有生存空间，并且传统行业的有自己场景优势“比如说宝钢是钢材的生产、销售，是他的场景这个市场是未来的发展空间。”他认为传统行业在互金的动作，2017年会出现变化

其次，他认为平台应该选择一个垂直嘚领域深耕下去做，把金融作为一个匹配的因素嵌入其他环节他还表示当下网贷5年没还行业在交易所的布局，不能解决行业限额的问题因为问题的核心是“资产质量不太好”。

最后作为主办方，徐红伟笑谈不希望再有类似本届的行业年会举办，“太痛苦了因为到現在还没有一个答案。接下来五年还需要大家的耐心，这个行业的监管也会越来越严格希望大家坚持下去，并有更好的未来”

下午，本次高峰论坛举办了两场圆桌论坛一场以“互联网金融合规化发展的困难有哪些”为主题，邀请了徽商银行以及爱钱进、小诺理财、囚人贷、投哪网、开鑫金服等从业人士共同探讨另外一场圆桌论坛以“P2P网贷5年没还平台应该开拓哪些资产”为主题，邀请e路同心、万盈金融、珠宝贷、友金所、民贷天下等平台高管参与了讨论

此外，场外三场分论坛同时论道分别为：新动力?新供给?新蓝海——共建消费金融生态圈专场、2016互联网金融品牌建树与数字化运营专场、以及投之家“之家哥俱乐部上海站”。

至此第五届中国P2P网络借贷行业峰會圆满落幕。