两分钟股市必读-8.12：券商板块将直接受益于深港通开通 逾7亿元抢筹7股
1、港交所总裁李小加：深港通今年开通的计划不会变。2、中国邮政储蓄银行将于8月25日在香港进行上市聆讯。3、一汽轿车多位高管辞职，践诺事项再添不确定性。4、中德证券被立案调查 25个投行项目恐被按“暂停键”。
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今日头条：
券商板块将直接受益于深港通开通 逾7亿元抢筹7股
从目前机构的预期看，普遍认为深港通或在今年10月份开通，深港通开通将会对A股构成重大利好，在为期不远的将来将会是普涨的行情，这也成为下半年最为确定的主题之一，券商板块将直接受益。
资金流向方面，据统计显示，昨日板块内共有12只个股呈现大单资金净流入态势，其中，中信证券、第一创业、太平洋等3只个股大单资金净流入均在亿元以上，另外，广发证券、国元证券、国金证券和东北证券等4只个股也获得超1000万元的大单资金青睐，上述7只个股累计吸金7.43亿元。
1、港交所总裁李小加：深港通即将开通，正与证监会进行密切沟通，今年开通的计划不会变，当前准备时间仍充足。多位接近港交所和深交所的人士称，港交所技术团队造访深交所的消息是真，已选定深港通12家首批试点券商的消息是假，深港通在年底前开通较为现实。
2、深圳证监局组织召开证券公司服务实体经济、实施&走出去&战略座谈会，旨在促进证券公司和实体经济有效对接，共同研讨证券公司如何更好地服务&一带一路&、&走出去&等国家战略，服务实体经济。
3、保险资管前7月产品注册规模达1238亿：中国保险资产管理业协会昨日数据显示，今年1至7月份，20家保险资产管理机构共注册各类资产管理产品68项，合计注册规模1238.41亿元。其中，基础设施债权投资计划23项，注册规模521.23亿元；不动产债权投资计划38项，注册规模513.18亿元；股权投资计划7项，注册规模204亿元。
4、中国邮政储蓄银行将于8月25日在香港进行上市聆讯，预计9月底之前招股，本次募资规模将高达100亿美元，将是继阿里巴巴之后全球规模最大的上市计划。
5、上半年海外并购金额创新高：普华永道近日发布的最新报告《2016年上半年中国企业并购年中回顾与前瞻》显示， 今年前6个月，中国并购活动创新纪录，交易金额增长至4125亿美元，交易数量及金额与2015年下半年相比分别上升13%及8%，与去年同期相比，分别增加了21%和27%。
6、基金业协会：对14家公司出具了备案关注函，要求相关公司认真对照《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》进行自查整改。强调，今后将加强对资产管理计划的备案管理和风险监测。
7、上证报：随着一系列监管信号的释放，基金子公司&突进式&的扩容节奏明显放缓。据悉，在净资本管理新政导向下，部分基金子公司有意降低通道业务的比重，继而在资产证券化以及产业并购领域谋求更具&性价比&的发展。
8、一汽轿车多位高管辞职 践诺事项再添不确定性：一汽轿车(月11日晚公告，公司近日收到董事长许宪平、董事滕铁骑、监事会主席汪玉春、监事杨延晨和职工监事王立君的书面辞职报告。多位董事、监事的辞职，也令投资者开始担心这会成为一汽方面继续违约的理由。今年6月4日，一汽轿车和一汽夏利双双发布披露了变更有承诺事项履行期限的公告之后；6月27日，一汽轿车股东大会高票否决控股方一汽股份延期议案。
9、金刚玻璃、申科股份的&类借壳&案例相继折戟，两公司重组方案的主导者均是私募资本。投行人士表示，随着监管部门对重组上市审核的进一步收紧，加上对私募类大股东资金杠杆的强化监管，私募入主并主导资本运作的空间越来越小。
10、中德证券被立案调查 25个投行项目恐被按&暂停键&：山西证券8月11日早间公告称，公司控股子公司中德证券收到证监会《调查通知书》。因中德证券作为西藏紫光卓远股权投资有限公司的财务顾问涉嫌未勤勉尽责，证监会决定对其立案调查。业界人士分析，中德证券被立案调查后，全部投行项目恐将被暂停受理。证监会最新数据显示，截至8月4日，中德证券在会的并购重组项目有2个，IPO项目有15个（1家已过会），再融资项目有7个，上交所公司债项目1个。
1、香港恒生指数涨0.39%，报22580.55点，盘中再创今年高位。
2、新加坡A50期货指数涨60.0点，报9615.0点，涨幅0.63%。
3、美国三大股指小幅上涨，自1999年12月份以来首次同一交易日创收盘纪录新高。道琼斯工业平均指数收涨117.86点，报18613.52点，涨幅为0.64%；标普500指数涨10.30点，报2185.79点，涨幅为0.47%；纳指涨23.81点，报5228.40点，涨幅为0.46%。
4、欧股小幅上涨，泛欧斯托克600指数上涨0.8%，创两个月新高。英国富时100指数上涨0.7%，报收于6914.71点。德国DAX30指数收盘上涨0.9%，报10742.84点，仍处在牛市区域中。法国CAC 40指数收盘上涨1.2%，报4503.95点。
5、WTI 9月原油期货收涨1.78美元，涨幅4.27%，报43.49美元/桶，创7月22日以来收盘新高。布伦特10月原油期货收涨1.99美元，涨幅4.52%，报46.04美元/桶，创7月21日以来收盘新高。
6、COMEX 12月黄金期货收跌1.90美元，跌幅0.1%，报1350.00美元/盎司，脱离日高1359.40美元/盎司。COMEX 9月白银期货收涨15美分，涨幅0.7%，报20.02美元/盎司。
7、伦敦基本金属涨跌不一。
8、国内商品期货夜盘涨跌不一。
9、波罗的海干散货指数涨2.35%，报653点。
10、人民币兑美元中间价报6.6255，大幅上调275个基点，连升三日且为6月23日以来最大升幅，16:30收盘价报6.6415。
四大证券报精华
中国证券报
确保全面完成全年煤炭去产能任务
发改委11日发布关于煤炭去产能和专项执法行动开展情况通报指出，煤炭去产能总进度比较迟缓，前7个月只完成了目标任务的1/3多一点，特别是7月份退出产能不到1000万吨，工作进度明显滞后于时间进度。发改委要求，各地区要争取11月底以前全面完成全年煤炭去产能任务，中央企业和省属国有煤炭企业要力争11月上旬完成，以确保全面完成全年煤炭去产能目标任务。
人民币汇率弹性有待进一步增强
11日人民币兑美元汇率中间价报6.6255，较前一交易日大幅上涨275个基点。自2015年&8&11&汇改以来，人民币兑美元中间价累计贬值幅度达7.69%。从汇改之初市场自我强化的加速下跌，到单边预期的逐步消退，人民币中间价市场化程度逐步提高，弹性显著增强。汇改一年，行百里者半九十。未来人民币汇率弹性有待进一步增强，市场化改革还需要进一步深化。
上海证券报
中证企业年金可投资指数将发布
中证指数有限公司日前宣布，将于9月12日正式发布中证企业年金可投资指数，此举旨在为企业年金标准化产品提供投资标的和参考基准。
市场环境巨变 分级基金&玩家&遭遇新考验
债市利率继续下行，10年期国债收益率跌破2.7%，而机构资金配置压力却越来越大，具备债券属性的分级A获得&热捧&，二级市场表现可谓&惊艳&，隐含收益率更是创出历史新低。业内人士预期，分级A 或将进入全面溢价的新时代，这意味着，A份额曾经&引以为傲&的下折保护将成为风险。
保险牌照审批提速 今年以来15家获准筹建
保险牌照被热捧的当下，牌照审批速度似乎也有所加快。统计数据显示，今年以来保监会批准筹建的保险公司数量已超过去年全年。不过，是否能拿到保险牌照，监管部门有硬性指标把关。日前，保监会对阳光盛世财产保险筹建给予了&不予许可&的批复，据了解，这是今年以来否决的第三家保险公司筹建申请，而去年全年保监会共否掉了两家保险公司的筹建申请。
南京苏州重启房地产市场调控
昨日，江苏南京、苏州同时发布房地产市场调控新政，主要措施包括加大土地供应、优化土地公开出让竞价方式、调整居民购房相关信贷及公积金政策等。苏州还对非本市户籍人士购买第二套房作出了限制。新规均从8月12日起生效。此前，合肥已经出台了房地产市场调控措施。随着南京、苏州加入楼市调控，这意味着因城施策，二线城市楼市政策开始收紧。
钢铁业去产能初见成效 上半年业绩喜人
随着上市公司中报集中披露，今年上半年，上市钢企盈利实现逆势上扬。《证券日报》记者据同花顺统计数据，截至8月11日，34家钢铁上市公司中，已有5家钢企发布上半年业绩报告，其中4家钢企净利润同比实现增长；另有17家钢企发布了上半年业绩预告，其中预喜企业达到11家。
央企整合明确四种模式 数量减至百家仅一步之遥
央企重组整合首提四种方式，即央企强强联合、央企间专业化整合、央企内部资源整合以及央企并购重组。自进入6月份以来，一系列政策和事件的推进可以说是超过预期，这也使得原本市场对于国企改革持续走低的预期实现扭转。而在政策暖风频吹、地方加速推进改革的背景下，年内央企数量整合至百家以内，似乎也只有一步之遥。
内蒙华电拟募资近20亿收购大股东风电
明家联合拟收购10亿元资产 加码数字营销
通富微电停牌筹划重大资产重组
华映科技前三季度净利润预增约五倍
华英农业前三季度业绩大幅预增
羚锐制药上半年净利润增长26%
海信电器中报净利润同比增长近两成
平安银行上半年净利润同比增长6.1%
金浦钛业子公司上调钛白粉销售价格
华仁药业股东减持公司股份
神思电子股东减持股份
中国汽研：通用咨询拟减持公司0.34%股份
1、交通运输部：印发&十三五&交通扶贫规划。规划提出，力争到2020年，贫困地区全面建成&外通内联、通村畅乡、班车到村、安全便捷&的交通运输网络，总体实现&进得来、出得去、行得通、走得畅&。
2、发改委、央行、财政部、国资委、工信部等11部门联合发文要求，从严控制企业对外担保抵押质押等业务。
3、发改委发文明确，将进一步清理、规范已核准电力项目的报建审批工作；规范电力项目建设秩序严肃处理违规建设行为。
4、体育总局正式印发体育彩票发展&十三五&规划，提出6方面重点任务，包括扩大市场规模、统筹各类渠道资源、系统建设体彩品牌等。规划提及拓展实体网点规模提升购彩便利。
5、银行业协会：截至今年上半年末，中国银行业资产托管规模首次超过百万亿元，达103.5万亿元，同比增长53.6%。
6、中钢协：7月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量162.08万吨，较上一旬下降4.08%。中钢协预估，7月全国粗钢日均产量222.51万吨，环比下降3.91%。
1、新华社英文网站发布评论指出，中国不会采取激进的货币宽松政策，直到经济出现实质性的改变；激进的存款准备金率宽松和降息不仅会引起流动性过剩，也会抑制中国减少产能过剩和刺破资产泡沫的努力；中国没有理由改变当前的货币政策方向。
2、发改委：上半年，战略性新兴产业增加值同比增长11%，高于全国规模以上工业5个百分点。高技术产业领域的集成电路、民用空间基础设施、基因工程等一批重大项目开工建设，宽带等信息基础设施建设积极推进。
3、发改委近期已向各省下达&十三五&节能减排任务。与&十二五&情况类似，东部省份节能减排指标更高，而西部因高耗能产业比重大，完成难度大，减排指标相对较低。
4、中央层面连发&军令&加码去产能，将地方和国有企业任务完成时间分别提前至11月上旬和月底，目前已启动全面督查。而地方也对应细化了方案和措施，加大力度决战下半场。
5、央行周四进行1000亿7天期逆回购，中标利率持平于2.25%，当日有500亿逆回购到期，因此当日净投放500亿，为连续5天净投放。
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日，在国务院政策例行吹风会上，国家发改委副主任宁吉喆表示，经国务院审议通过，《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》将于近...
2016年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4%，略低于上月0.3个百分点。中国人民大学教授刘元春表示，2016年，受世界经济复苏疲弱、我国增长周期调...
记者从北京市住建委获悉，该部门日前发布《北京市国有土地上房屋征收评估暂行办法》，以进一步规范房屋征收补偿价格水平，保证被征收房屋价值补偿不低...
环保部昨日深夜通报重污染天气应急督查组开展工作情况。截至目前，24个城市启动了重污染天气红色预警；21个城市启动了橙色预警；16个城市启动黄色预警...
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深港通是什么意思？哪些是深港通受益股？深港通概念股一览
深港通是什么意思？哪些是深港通受益股？深港通概念股一览
　　深港通是什么意思：深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
　　六大主线布局概念股（全名单）
　　一、深港A+H股
　　按照沪港通规则，在深交所和港交所同时上市的公司有望入选首批深港通标的股，尤其是在深市折价率较高的个股将会存在明显投资机会。目前在深交所和港交所同时上市的公司共有17家。这17家公司中，仅有万科企业一家H股高于A股，其余均是A股较H股有明显溢价，其中浙江世宝、山东墨龙、东北墨龙溢价率分别高达330%、290%、285%。
　　17只深港A+H股：浙江世宝、山东墨龙、东北电气、新华制药、经纬纺机、晨鸣纸业、丽珠集团、东江环保、比亚迪、海信科龙、中联重科、中集集团）、中兴通讯、潍柴动力、鞍钢股份、万 科A、金风科技。
　　广发证券H股将于4月10日上市，届时，深港A+H股将有18家。
　　二、香港中小盘股
　　业内普遍认为，深港通将让香港中小型股票迎来&价值修复&机会。汇丰银行中国证券策略主管孙瑜等人在报告中称，深港通料将在第二季度获通过，最快第三季度启动。在香港挂牌的中小盘股，尤其是医疗保健、IT及非核心消费股有望受惠。国元证券香港策略研究员张浩涵强烈看好深港通对港股中小盘优质股的利好作用，指出深港两市估值差异最大的就是中小盘股，深港通开通有望为估值显著低于深市的港股中小盘优质股带来活水。
　　中资证券业协会会长、国泰君安国际（01788）主席阎峰表示，&很多股票在香港PE是5倍，在深圳是40倍，相差8倍之多，到一半也是4倍潜在升幅&。
　　科技股类：金山软件、金蝶国际、中软国际、TCL［通讯、神州数码、中兴通讯、酷派集团、天鸽互动、蓝港互动。
　　医药股类：联邦制药、新华制药、神威药业、中国中药、金天医药集团。
　　消费股类：现代牧业、辉山乳业、原生态牧业、国美电器、六福集团、香港中旅、李宁、安踏、银泰商业、波司登。
　　地产股类：时代地产、建业地产、宝龙地产、花样年控股、禹洲地产、中骏置业、SOHO中国。
　　券商股类：东方汇财证券、中国富强金融、新华汇富金融、汇盈控股、南华金融、英皇证券、华富国际、耀才证券、敦沛金融、第一上海；国泰君安国际、海通国际、申银万国、银建国际。
　　三、深市低估值高成长股
　　假设深港通仿照沪港通，试点初期选股范围取自深证100、深证300的成分股，那么深市中的低估值、高成长白马股则值得重点关注。估值低于港股、全球可比公司以及分红收益率较高的公司均是较好的投资标的，目前来看，深市中的银行、地产、家电、食品饮料等板块均孕育着投资机会。
　　估值相对便宜的行业龙头公司：建议关注地产（万科A、华侨城A、中南建设）、金融（平安银行、宁波银行）、家电（格力电器、美的集团）、汽车（长安汽车、江铃汽车）、周期品（南玻A、鞍钢股份、潍柴动力）。
　　深市中的低估值、高成长白马股则值得重点关注，建议关注长安汽车、闰土股份、美的集团、格力电器、荣盛发展、东旭光电、江铃汽车、许继电气等。
　　四、深市中小板、创业板股
　　深交所总经理宋丽萍8日在全国两会记者会上表示，深港通已完成方案设计，待两地监管机构批准后就可实施，除主板外，深港通标的还会包含中小板、创业板股票。业内预测，在创业板421家上市公司里，流通市值在42亿元以上，且2014年、2013年净利润同比增长率分别在20%、10%以上，又属于节能环保、互联网+等新兴产业的上市公司有华谊兄弟等17只个股，这17只个股由于符合深港通试点初期标的股要求，下半年极有可能成为第一批试点。
　　关注标的股：华谊兄弟、网宿科技、掌趣科技、金城医药、巴安水务、立思辰、腾邦国际、先河环保、东方国信、互动娱乐、飞利信、乐视网、神州泰岳、汉得信息、千山药机、顺网科技［微博］、三六五网。
　　五、A股稀缺品种个股
　　A股独有稀缺品种有望获得更多增量资金的支持，深市中的白酒股，中药个股面临着较好的投资机遇。
　　建议关注白酒（五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、张裕A）、医药（东阿阿胶、云南白药、以岭药业、华润三九）、消费品（双汇发展、汤臣倍健、承德露露），军工、电力设备（许继电气）。
　　六、港股稀缺品种个股
　　光大证券投资顾问李竺松表示，香港股市中的独特概念品种值得关注，如银河娱乐、澳博控股、永利澳门、金沙中国有限公司、澳门励骏、美高梅中国、新濠国际发展等博彩股，无疑最具香港特色。此外，与A股市场相比，港股里的稀缺资源还有股价平稳，分红可观，诸多香港市场独有的蓝筹股，包括汇丰控股（HK00005）、长江实业（HK00001）、香港交易所（HK00388）这样的股票，以及内地公司如腾讯、中国移动等。
　　深港通概念股票（深港通概念上市公司，龙头股，受益股）大全一览：
　　万科A（000002）、鞍钢股份（000898）、潍柴动力（000338）、海螺水泥（600585）、宁沪高速 （600377）、中国平安（601318）、保利地产（600048）、青岛海尔（600690）、伊利股份（600887）
　　保利地产（600048）销售业绩彰显龙头实力、沪港通开通受益
　　2014 年10 月，公司实现销售面积116.47 万方，同比增长19.08%；销售金额150.88亿元，同比增长 25.10%。2014 年1-10 月，公司累计实现销售面积831.69 万方，同比下降6.05%；累计签约金额1068.80 亿元，同比增长6.11%。
　　销售量价齐升，逆市中体现公司实力。10 月公司实现销售面积116.47 万方、销售金额150.88 亿元 ，环比分别增长44.5%、30.0%。十一期间公司推盘50亿元，认购62 亿元，同比增长82.4%，来访客户情绪 爆发。10 月公司销售均价12954 元，同比增长5.1%，环比下降10.0%，销售量价齐升，实现了快速去化， 在大部分企业降价促销且去化下降情况下，公司整体实力得到体现。
　　保持适当拿地节奏，沪港通开通或受益。公司拿地较为积极，新增地块分别位于北京、海口、三亚。 其中北京项目公司拟引入首开股份共同开发。公司新增权益建筑面积46.98 万方，占当月销售40%，能较 好匹配公司的销售速度。沪港通开通在即，公司市值有望在销售回暖的同时受益沪港通开通而提升。
　　可售货值充沛，维持1530 亿元销售目标预测。公司9 月底在手库存约500 亿元，四季度预计新推500 亿，四季度可售货值近千亿，可售货值充沛，在市场出现一定回暖的态势下，公司坚持走量为主的策略， 积极去化存货。未来公司将持续受益于央行信贷新政逐渐落实以及按揭利率下行，预计11、12 月公司销 售将保持现有速度，维持全年1530 亿元的销售目标预测。
　　投资建议：公司去化策略得当，销售量价齐升，未来公司将持续受益于二线城市限购放开和信贷政策 放松，同时公司市值有望受益于沪港通的开通，维持盈利预测及买入评级。公司销售 量价齐升，四季度将持续回暖，公司四季度在手货值接近千亿，且去化快速，维持全年1530 亿元的销售 目标预测，我们预计公司14-16 年结算收入为、1681 亿元。我们维持公司14-16 年 EPS 1.22 、1.49、1.77 的盈利预测，目前股价对应PE 别为5X、4X、3X，维持&买入&评级。
　　伊利股份（600887）海外投资布局全球资源
　　公司公布对外投资计划，合计投资20 亿原人民币分别用于新西兰4 个项目的建设，包括5.6 万吨的 奶粉项目，婴幼儿配方奶粉包装项目、生牛乳加工项目和超高温灭菌奶项目。
　　我们认为该举有助于公司进一步整合全球产业链资源：新西兰拥有丰富低廉的原奶资源，我们一直强 调在乳制品全球化竞争的格局下，国内乳制品龙头企业对于海外奶源的布局是非常重要的一笔，是增强其 全球化竞争实力的体现。借助在新西兰的奶粉及灭菌奶项目，公司一方面可以利用新西兰的原奶成本优势 增强自身的盈利性，满足公司的自给率；另一方面可以向国内提供更多符合消费者差异化需求的产品，比 如提升婴幼儿配方奶粉的原产地进口比例，实现中高端婴幼儿配方奶粉的国外原产地生产及包装。同时可 以借鉴国外的先进技术、促进乳业技术创新，提供更为多元化的产品，确保全球战略布局的顺利进行。
　　从投资金额来看，5.6 万吨的奶粉项目投资额10 亿元人民币，单吨投资金额约1.79 万元，相比较 2012年公司在新西兰投资的4.7 万吨奶粉生产线的单吨投资金额2.45 万元来看，整体的投资成本还是降 低不少，不过预计应该略高于国内的投资成本（国内2010 年的单吨投资额约为1.2 万元），投资回报率 可能会略低于国内项目，但是由于目前消费者更倾向于原装进口产品，因此这是做强婴幼儿奶粉的一步。
　　我们维持公司的盈利预测，预计 年实现销售收入544 亿、620 亿元，同比增长13.9%和 13.9%；实现归属母公司净利润41.49 亿、53.9 亿，同比增长30.1%、29.9%，实现EPS1.35、1.76 元，重 申&买入&评级，按2015 年19-20 倍PE 给予目标估值区间33.4-35.2 元。
　　风险提示：食品安全问题；新品推广低于预期；原奶价格波动较大。
　　青岛海尔（14年三季报点评：业绩略超预期 收购回购奠定长期价值
　　分析与判断
　　毛利率优化，业绩略超预期
　　收入符合预期：公司3 季度单季度白电业务（冰箱、洗衣机、空调、热水器及厨房电器等）收入同比 增长约6.2%，优于行业整体，由于部分业务股权转让以及结算关系转变，可比口径下公司前三季度营收增 速增长8.5%，略低于中期的9.16%；三季度利润增速略超预期，得益于产品结构上升趋势良好，公司毛利 率水平持续优化，前三季度公司毛利率水平达到25.58%，环比中期提高0.58 个百分点，同比去年提高 0.38 个百分点，三季度单季度规模净利润增速为23.4%，高于二季度的21.1%，呈逐季递增态势。
　　兑现之前诺言，收购子公司少数股权
　　公司同时公告了使用自有现金收购海尔特种电冰柜、海尔特种电冰箱、海尔电冰箱、海尔空调电子四 家控股子公司少数股权事宜，进一步兑现了集团公司2011 年关于进一步支持青岛海尔发展，解决同业竞 争减少关联交易的承诺。短期看交易价格在评估值基础上打了95 折，对应交易标的2013 年净利润的市盈 率为8.97 倍，低于公司市盈率，体现了大股东对公司的支持；长期来看本次收购提升公司资产整体运作 效率，也提升了公司的盈利能力。
　　建立股份回购规划，稳定长期价值预期
　　公司计划在本届董事会任期（2013 年4 月19 日-2016 年4 月19 日）内，适时推出相关回购预案。 基本方案为利用公司自有资金，以不高于公司上一年度归属于上市公司股东的净利润的20%为股份回购金 额上限，回购股格上限不超过董事会通过回购方案决议前十个交易日或者前三十个交易日公司股票平均收 盘价的 130%（按照孰高原则），用来注销或股权激励。我们认为此举有利于进一步稳定投资者对公司股 票长期价值的预期，构建长期稳定的投资者结构。
　　长期投资价值凸显
　　我们认为公司具备较好的长期投资价值：1、公司积极朝智能家居和互联网企业转型，为此成立创投 基金、连手KKR；2、KKR 带来的管理和经营能力提升、借助KKR连手全球优秀公司的可能；3、空调业务成 长空间较大；4、沪港通受益标的。
　　盈利预测与投资建议
　　预测 年EPS 分别为1.65 和1.91 元，给予强烈推荐的评级。
　　风险提示：行业需求不振，公司转型风险
　　中国平安（601318）H股定增预案发布 提升资本实力
　　【事件】
　　中国平安于12 月1 日发布定向增发预案公告：公司将在H 股定向增发约5.94 亿股，使用一般性授权 的94.91%，预计筹集资金约368 亿港元。
　　【点评】
　　增发摊薄总股本7.5%，价格基本合理：增发5.94 亿股占已发行H 股的18.98%、总股本的7.5%。增发 价格为每股62 港元/股，较增发协议签署前：二十个交易日平均收盘价溢价1.27%；五个交易日平均收盘 价折价2.16%；一个交易日收盘价折价4.69%；A 股一个交易日收盘价折价1.03%。
　　融资368 亿港元，提升偿付充足率：此次增发融资总额为368.31 亿港元，扣除增发佣金等开支后的 融资净额约为364.91 亿港元，合人民币289 亿元。中国平安集团2014 年中期偿付能 力186.6%，为上市保险公司中的中等水平，低于中国太保和中国人寿，高于新华保险。此次增发将使偿付 充足率较2014 中期提升约17 个百分点至204%，预计H 股定增后资金将全部用于补充资本金，消除公司资 金压力。
　　资本实力得到提升，支持各业务发展：根据公司公告此次融资将全部用于发展主营业务，补充资本金 及营运资金。集团旗下平安银行和平安产险均资金压力相对较大，预计定增后有望补充资本金。目前保险 行业政策面全面向好，&国十条&给出了保险行业未来的基本原则和发展目标，上海市针对保险&新国十 条&的细化政策正式出炉，保险交易所、个税递延养老保险明年或将启动。《商业健康保险的若干意见》 已正式发布，明确提出大力推动商业健康保险服务业，将推动商业健康保费收入大幅增加。 资本金得到 补充后为后续各项新业务的发展提供资金保障。
　　【投资建议与盈利预测】
　　公司作为全牌照的综合金融平台，协同作用和互联网布局的领先优势明确，增发募资将消除资金压力 支持各业务发展。寿险业务中最具价值的个险渠道行业领先，价值增速较快，维持&买入&投资评级。预 计全年保费和新业务价值将继续保持两位数高速增长，在综合金融的驱动下利润增速和净资产表现将继续 领先于同业，预计14、15 年EPS 分别为4.52、5.72 元。继续维持 &买入&评级，维持目标价61.99 元 ，对应14PEV1.23 倍。
　　风险提示：权益市场下跌导致业绩估值双重压力。
　　宁沪高速（14年三季报点评：沪宁高速被分流 地产业务有起色
　　我们的分析与判断
　　2.1. 主力路段货车被分流
　　2014 年第三季度，公司主力路段&沪宁高速的货车流量同比减少7.33%，导致该季的公路收费业务收 入下滑。分流影响可能源于两个因素：2013 年底溧马高速（溧水-马鞍山）通车后，与之相交的宁常高速 （南京-常州）车流不断增长，对平行走向的宁沪高速造成分流；铁路货运组织改革实施1 年多来，上海 铁路局的揽货力度加大，对管内的公路货运造成了部分冲击。
　　2.2. 地产销售、拿地均有起色
　　第三季度地产业务收入同比增长约10 倍至4216 万元，主要因为句容同城世家一期项目逐步竣工交付 。2014 年8 月29 日，公司拍得南京南部新城商业核心区内2 号地块土地使用权，出让面积17595.02 平 米，成交总价5 亿元。各项目的前期规划、开发、销售均按计划有序推进，预计未来较长时期内仍将贡献 较多利润。
　　2.3. 整体盈利能力趋稳
　　2014 年的会计估计调整（调增折旧、摊销）造成收费公路毛利率明显下滑，未来随着费用基数与分 流影响趋稳，公路业务的盈利能力将趋于稳定。公司地产业务的经营比较稳健，预计盈利贡献也将比较稳 定。
　　投资建议：维持盈利预测及推荐评级
　　我们维持 年EPS 预测为0.53/0.60/0.65 元。公司长期基本面稳定，分红收益率较高，相 对于港股&江苏宁沪高速公路&（0177.HK）仍有10%以上的折价。因此我们维持对宁沪高速（600377.SH ）的&推荐&评级。
　　风险提示
　　分流影响超过预期；地产销售陷入低迷。
　　海螺水泥（600585）控股股东增持完毕 共增持0.03%股份
　　海螺水泥（月12日晚间公告，公司接到控股股东海螺集团通知，截至日，海 螺集团通过海螺设计院增持公司股份的计划已实施完毕。
　　自日至日，海螺设计院通过上交所交易系统累计增持了公司158.7083万股 股份，约占公司总股份的0.03%。
　　日，海螺设计院通过上交所大宗交易系统向海螺集团转让了其持有的公司全部股份。增持 计划实施完毕后，海螺集团直接持有公司万股股份，约占公司总股份的36.78%。
　　潍柴动力（14年三季报点评：并表导致投资收益增长
　　业绩符合预期。前三季度实现营业收入561.48 亿元，同比上升29.6%，归属利润44.45 亿元，同比上 升64.3%，对应EPS 2.22 元，扣非归属利润29.53 亿元，同比上升17.18%。其中三季度实现营业收入 220.34 亿元，同比上升77.5%，归属利润6.8 亿元，同比上升9.8%，对应EPS 0.34 元。前三季度归属利 润增速高于营收增速的主要原因是凯傲并表带来一次性投资收益16.7 亿元，扣除凯傲并表带来影响，估 计前三季度归属利润33 亿左右，同比上升22%。
　　凯傲并表导致营收和毛利率大涨。公司3 季度营业收入同比上升77.5%，环比上升26.10%，毛利率上 涨1.8 个百分点，主要原因是公司成为凯傲第一大股东，营业收入并表，同时控制林德液压，渗透入液压 高端装备制造业，产品结构进一步优化拉高整体毛利。
　　现金流大幅增长，存货控制良好。公司经营活动现金流2.03 亿元，大幅上涨1.7 元，主要原因是凯 傲并表增厚现金流，现金收入增速高于现金支出增速所致。应收账款周转率6.36 次，下降0.91 次。存货 周转率4.03 次，小幅下降0.37 次。
　　凯傲协同效应有望体现、林德液压有望逐步贡献盈利。林德液压预计明年可实现为山推、中联重科的 批量供货增厚业绩，凯傲与公司发动机协同效应有望体现。
　　财务与估值
　　预计公司 年每股收益分别为2.54、2.34、2.56 元，参考可比公司平均估值水平，给予14 年9 倍PE 估值水平，对应目标价23 元，维持公司增持评级。
　　风险提示
　　投资增速继续下降影响公司产品需求，重卡降价影响发动机盈利。
　　鞍钢股份（000898）三季度发威 前9个月净利破9亿
　　10月27日，鞍钢股份（000898.SZ）对外发布今年第三季度财报，称第三季度营业收入达到190亿元， 比上年同期微降1.19%，但当季获得归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，同比大涨449.21%，这也助 推该公司前三季度归属于上市公司股东的净利润增加到9.23亿元，比上年同期增加20.65%。
　　《第一财经日报》记者梳理发现，鞍钢股份第三季度的表现极其&反常&，因为在今年上半年，归属 于该上市公司股东的净利润还比上年同期下滑了17.81%。而到了第三季度，不只是净利润同比大增，其营 业利润、利润总额等其他财务指标也比上年同期大幅增加。
　　鞍钢股份解释称，盈利出现好转主要来自三方面原因，一是由于市场原燃料价格下降，该公司加大择 机采购力度，降低了采购成本影响；二是该公司加大调整品种结构力度，增加战略产品、独有领先产品及 新产品销售比例，提升钢材价格水平影响；三是该公司强化了生产运行管理，大力压缩工序成本和费用支 出。
　　以原材料为例，铁矿石价格目前已经跌破了80美元大关，前三季度累计跌幅超过了40%，较2011年2月 的历史峰值已经下跌近60%。&考虑到未来新增产能的释放量和高品位矿的成本承受力，价格下降的空间 依然很大。&五矿集团副总经理李福利近日如是称。
　　从目前钢铁行业的整体数据上看，因为铁矿石价格的大幅下滑，整个钢铁行业的产量整体仍保持上升 的态势，虽然钢价低迷依旧，但部分企业的效益同比出现明显提升。
　　这其中，国内部分民营钢企盈利好转的情况更加明显。
　　根据全联中小冶金企业商会公布的数据，今年1~8月，国内有8家民营钢企净利润超过5亿元，3家民营 钢企净利润超过10亿元。&今年虽然钢材价格持续下跌，但钢厂的毛利润还是可以的，其中民营钢厂的盈 利能力要好于国有钢厂。&在日前举行的2014年第五届亚洲钢铁论坛上，宝钢经济管理研究院所长何太平 如是表示。
　　万科Ａ（000002）成为全球首家WWF&碳减排先锋&房地产成员
　　万科（日在北京宣布正式加入WWF 碳减排先锋项目（Climate Saver），成为全球房地产 行业中首家碳减排先锋成员企业。
　　据介绍，碳减排先锋 项目始于1999年，是由WWF（世界自然基金会）发起的全球各行业领军企业参与 应对气候变化的项目。截至目前，已有30家全球知名企业成为碳减排先锋 成员，包括沃尔沃集团、惠普 公司、强生公司、斯凯孚集团、可口可乐和英利公司等。该项目致力于推动企业自愿 实施大幅超前的温室气体减排行动，推动可再生能源的使用，并积极推广可持续商业模式，进而对市场、 行业及政策产生积极影响。
　　作为全球房地产行业首个公开制定全面、明确碳减排目标的企业，万科集团承诺：截至2018年，增加 产业化住宅产品比例，累计开发采用产业化技术的住宅面积4900万平米，预计累计减排146万吨二氧化碳 当量；新建绿色建筑面积不少于1350万平方米，预计累计减排256万吨二氧化碳当量；新建住宅产品太阳 能热水系统累计安装量不低于56万平方米，预计减排128万吨二氧化碳当量。同时，万科还承诺将向同行 业免费开放现有的住宅产业化技术专利。这些承诺对于推动中国城市住宅产业化升级和可再生能源利用意 义重大，同时也将促进中国城市绿色低碳转型。
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