曹中铭：否定散户就是否定A股历史 则意味着背叛　　对于A股而言，大力发展机构投资者无疑是很有必要的，但不能因之而否定散户。而否定了散户，则意味着是在否定A股的历史；否定A股的历史，则意味着背叛。　　日前，著名经济学家、摩根大通中国区董事总经理龚方雄表示，中国股市与经济走势不能吻合，原因在于中国股权市场定价的特殊性。由于散户占据资本市场的主流，影响到整体市场的定价。散户给中国资本市场带来无效性，无法反映出经济增长的前景和未来，这也是中国资本市场面临的最严峻挑战。他认为，中国资本市场眼下最重要的工作，就是要加快机构化进程，让资本市场变得更加有效、有序，而不仅仅是散户的赌场。对龚方雄的以上观点，投资快报请来了几位本报的特约评论员，请他们进行了分析评论。　　曹中铭：答案显然是否定的。无论是新股发行，还是二级市场上市公司的股价，散户都没有任何的定价权。新股发行价格是由机构投资者确定的，尽管目前询价也有其它投资者参与，但其对象都是些大户而不是散户。二级市场个股的价格，由于受多种因素的影响，一盘散沙的散户也不可能齐心协力地将股价拉抬起来或打压下去，倒是手握重金的机构投资者具备这样的条件与实力。　　黄湘源：中国股市整体定价的无效性，其实并不是“散户化”所造成的，而是“重融资轻回报”的结果。比起行政干预对IPO定价的翻手为云覆手为雨，比起造假上市和业绩变脸给价值信用所带来的冲击，比起发行人、中介和询价机构在询价定价中的狼狈为奸，比起“三高”和超募对内在估值的透支，比起内幕交易和价格操纵的利益掠夺，散户追涨杀跌的短期操作偏好对市场整体定价的负面影响充其量不过小巫见大巫而已，凭什么总是把污水都泼到他们的头上？　　栾中校：老头老太太们，何来本事、何来动机，又何来能力？股市由6000点到2000点，沪深股市10年不仅原地转还转成了严重负发展。中国资本市场顶层制度设计不足，监管权力后天过于追名逐利、急功近利战略性失策，根本就与人家股民同志扯不上牵连、挂不上钩子吧！　　曹中铭：股市能否体现出宏观经济“晴雨表”的功能，不是由散户所能决定的。以近三年A股“熊霸全球”为例。除了股市运行机制本身的问题、上市公司疯狂“圈钱”等因素之外，中小投资者、机构投资者以及产业资本其实都在看空与做空A股市场。中小投资者主要表现为开户数频创新低、销户的投资者不断增多；机构投资者表现在持仓比例持续下降，并且短线操作严重；产业资本则表现为减持日益疯狂，套现纪录不断产生。尽管国内GDP增速在全球仍然处于领先地位，投资者与产业资本的看空做空，导致A股只有以下跌来寻求支撑，股市当然“无法反映出经济增长的前景和未来”。　　黄湘源：中国股市整体定价的失效，同样也并不说明“去散户化”的必要性，相反，恰恰说明了“去行政化”的必要性和紧迫性。IPO以及机构发展过程中愈演愈烈的行政化，是对价格边际市场刚性的粗暴干预和破坏，也是对中国股市人口红利的过度透支，这种从根本上违背投资者意愿更违背市场规律的发展模式再也不能一仍其旧地继续下去了。中国股市发展模式的转型和改革，就是要在更好地保护和引导投资者参与积极性的基础上，坚定不移地由“圈钱市”变身为“投资市”，由“重融资轻回报”转变到更多地体现“以人为本”，注重市场的公平、公正、公开，维护和保障投资者权益的轨道上来，而决不是舍本逐末。　　曹中铭：资本市场面临最严峻挑战的原因不在于散户，而在于市场本身造就了太多的不公平，在于利益集团与权贵资本的大行其道，在于制度建设本身存在太多的弊病与缺陷，在于对违规者的打击不力，同样在于对广大中小投资者利益保护的不到位。股市大涨或暴跌，都不会是散户投资者惹的祸，相反，监管部门“应该承担一定的责任”。正如证监会主席郭树清所言，个人投资者为中国资本市场作出了重大的贡献。很难想象，如果没有广大散户的加盟，A股市场能够发展成为今天的规模；如果没有散户的奉献，A股如何能够成为有影响力的市场，今后又如何在全球资本市场中去争夺所谓的定价权与话语权？对于A股而言，大力发展机构投资者无疑是很有必要的，但不能因之而否定散户。而否定了散户，则意味着是在否定A股的历史；否定A股的历史，则意味着背叛。　　黄湘源：中国散户太多是股市的最大挑战？这不是一种有违经济学常识的无知或偏见，就是为磨刀霍霍的“去散户化”大造舆论的一种蓄谋已久的大阴谋。之所以说“去散户化”是一个大阴谋，就是因为它不仅是转移人们对关乎中国股市转型关键的“去行政化”必要性和重要性之关注视线的障眼法，更为重要的是，它也是鼓吹打压股市合法化，牺牲投资者利益合法化，圈钱寻租合法化，利益输送合法化和权贵保护合法化的潜台词。试想，成交量占股市八成以上的投资者的日子如果越来越难过，长此以往，还有什么资本市场的多层次和可持续发展，还有什么“美丽中国”和“人民对美好生活的向往”可言？　　栾中校：A股问题几乎集中具体表现为1.4亿股民信心崩溃。中登公司最新数据显示A股交易账户仅646万户，已经7成股民因亏损，被迫做了僵尸。信心咋没的？被长期化融资挂帅、融资第一、拼命圈钱，还有政策不作为、乱作为给整没的。所以要振兴中国股市，重新启动凝聚亿万中国股民投资人信心，唯有脱胎换骨从政策方向抉择才行。中国目前发展的最大问题是转换发展方式，而方式转换乃扩大内需最大，扩大内需的最佳切入点？莫过于股市的振兴！所以当务之急，是让中国股民投资人信心迸发至关紧要。　　李大霄：明年股市将迎来反转　　“今年就是一个转折年，明年市场将迎来一个反转。”英大证券研究所所长李大霄近日在接受记者采访时表示。　　李大霄表示，从市场层面来看，今年市场的振幅为21.97%，是20多年以来振幅最小的一年。振幅从一个高波动到一个最低波动，从急速下降的过程变成一个窄幅震荡整理的过程，说明多空双方的力量已经发生了变化，从空方主导的绝对优势的过程变成多空争持、空方略占优势的过程，市场正在迎来转折。从宏观方面来看，目前经济基本面在转暖、股市已经处于较低的估值，新股发行有所放缓，对外引资的工作正在不断加大力度，供求关系的改变将促使市场底部的形成。　　李大霄表示，目前的市场要注意三个平衡，一是融资者利益和投资者利益的平衡；二是一级市惩二级市场的平衡；三是融资速度与引资速度的平衡。平衡好这三种关系，市场就有可能会稳定起来。　　他认为，激发市场的活力，一是进一步调整税收政策，莹税、个税、红利税，要偏向更大力度鼓励投资者的税收政策。二是要加大力度推进大股东增持，回购、员工持股计划。三是要进一步加大引资力度，推进汇金、央企、保险、社保、养老金、住房公积金、QFII的入市。四是新股发行价要进一步跟二级市场接轨。要加大打新者和炒新者的风险，比如集中上市，延长锁定期，认购一年后上市，全流通上市或者将新股放到三板实习一年在转板上市等等，要改变宏观上供过于求，微观上供不应求的状态。五是要将市场融资的本质转变成投资的本质，要提升公司治理、培养股东文化，推动上市公司回报投资者。整个过程中要培养优质公司要得到社会交易所的承认和奖励，绩差的公司受到惩罚或者淘汰，使资源得到更好的配置，市场才能健康稳定的发展。(证券日报-资本证券网)　　熊锦秋：进一步完善证券市场的个税政策　　《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》规定，从明年起，个人股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。笔者认为，该政策有利于抑制市场投机，但也需继续完善，另外还要完善其他涉及投资者的股市税收政策，最大限度发挥税收调节收入分配的作用。　　目前征收股息红利所得税的对象，包括个人投资者和证券投资基金，并不包括企业法人。企业法人适用《企业所得税法》，企业投资股票的红利加上其他各项所得，冲减各种成本后如果有利润才需缴纳所得税。然而，个人投资者股息红利所得税却需要按每笔照缴不误。　　为此笔者建议，首先，根据投资者买卖股票基金盈亏情况，决定是否返还股息红利税。按照目前企业所得税“年底汇算清缴”的核心思想，在股市这个局域系统内，个人投资者个税缴纳也应该做到赚钱即缴、不赚即免。实际操作中，个人股息红利税可按《通知》规定的差别化政策征收，但如果个人投资者某年度股票、基金交易差价收入合计为零或亏损 (包括该年度套牢账面亏损)，则其之前所扣缴的股息红利个人所得税返还给该投资者，如果该年度股票、基金交易差价收入合计为正则不用返还。　　其次，对交易暴利者开征资本利得税。2009年底财政部、国税局等出台《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》，规定对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税，这其实也可看做是资本利得税的一种。但除此之外，投资者在二级市场无论获得多少差价收入也不征收资本利得税。　　笔者建议，无论是限售股转让所得，还是投资者买卖股票、基金实际产生的差价收入 (不含红利收入)，都征收个人所得税(也可称资本利得税)，税率可以设计为20%~35%的超额累进税率。　　(每日经济新闻)　　左晓蕾：该从根源上解决股市制度性缺失问题　　多年以来，市场始终存在几种产生误导的思维方式。比如，认为制度建设是长期问题，而长期问题被理解为以后再设法解决。其实，长期问题的意思是解决这样的问题需要过程，但千里之行始于足下，必须现在开始才有可能一步一步完成这个过程。如果现在不做，这些制度永远都不会完善，问题也永远都不会解决。　　左晓蕾　　近日沪指盘中跌破2000点，各种观点纷至沓来。在宏观经济数据释放了积极的信号，中国经济基本面已企稳，实现经济增长目标已无悬念的形势下，沪深股市仍然跌跌不休，显然太不合常理。笔者的观点是，不理性的下跌与市场充满投机行为相关，而投机变成常态和主流行为，且完全不见改变迹象，就很有必要追究其根本原因了。投机行为的常态化，归根结底是制度长期缺失或执行不到位。　　是时候从根源上解决这些制度性问题了，再要回避根本问题，可能会断送资本市场发展前景。　　首先一个不能回避的问题，是上市公司不分红。资本市场一直是被定位为长期融资和投资市常背后的道理是，银行存款一般都是短期的，短存长贷是间接融资期限错配的最大风险。对于有成长性需要扩张的企业的长期融资，需要资本市场通过中介公司，通过信息披露来对称信息，找到有闲置资金并对企业未来成长性带来的回报有信心的投资者，这才形成长期直接投融资市常这里的关键是，上市公司成长性带来高于银行存款利率的投资回报，投资者对长期回报的预期大于无回报的风险预期，市场信息披露体制相对完善且透明度较高。如果做不到这三点，就意味着资本市场长期投资的基础不再存在，投资者为了收回成本赚取利润，只得转向短期炒作价格波动套利的投机。　　第二个不能回避的问题是不退市。沪深股市最活跃的投机集中在ST类公司。这类公司的相关指标已达到退市要求，但因为一直没有严格按退市规则执行退市制度，ST股票五花八门的重组概念便由此成了最有“投机价值”的活动，也成为资本市场劣币驱良币的经典大戏。如果长期不能严格实施退市制度，上市公司只生不死，会使投资人完全丧失风险意识，加剧对ST股票的投机活动也是必然的。　　第三个不能回避的，是IPO定价引发炒新股的投机行为。为什么新股不论市盈率定价多少倍，挂牌上市仍然可以成倍地被推高？表面看，是因为炒新股屡屡获利鼓励了投机行为达到完全无风险观念的地步，实际上，IPO简单按市盈率倍数定价，却从不详细披露定价背后的计算过程，掩盖了炒新股的巨大风险。笔者在2007年曾对某公司的股价做过计算，该公司每股盈利0.21元，按30%的年收益率计，需要27年才能达到当时的价格。但基于该公司当时和未来的经营状况，连续27年达到年30%的增长根本不可能，所以该公司当时的股价泡沫成分很高，按照市场价持有该公司的股票风险很大。所以，笔者坚持认为，IPO定价一定要公开定价时对股市未来每年现金流的估算水平，现金流的估算必须给出与公司经营情况是否匹配的根据，让公众充分了解定价的合理性。公司上市三年业绩变脸，如果给出十年高增长的现金流，还会有说服力吗？如果定价过程有不实之词或做假账，应严惩不贷。这个过程是投资者教育的过程，也是真正落实投资者知情权的过程。如果IPO定价严格了这个程序，才能对继续投机新股的行为说风险自负，相信这对新股投机有较明显的遏制作用。　　第四个不能回避的问题，是创业板高管的急于套现。原本，公司上市是成长性的开始，但高管们的匆忙套现，却使公司上市成为成长性的终结。对于参与创业板新股投资的机构和个人来说，还能对未来有什么期许？　　第五个不能回避的问题，是短期的市场股评式分析引导了羊群效应。常见的股评分析有两个特点，一是单边放大信息，特别是宏观基本面和政策面的数据，涨时放大利好信息，跌时放大利空信息，助涨助跌。二是围绕K线预测短线行情。实际上，根据K线图背后的理论假设是不能用来预测的。这种短线和顺应波动的分析方式，迎合了投机需求，对资本市场近期的下跌产生较大影响。这种扭曲信息弱化市场有效性的分析方式是不合规的。　　多年以来，市场始终存在几种产生误导的思维方式。比如，认为这些都是长期问题，而长期问题被理解为以后再设法解决。其实，长期问题的意思是解决这样的问题需要过程，但千里之行始于足下，必须现在开始才有可能一步一步完成这个过程。如果现在不做，这些制度永远都不会完善，问题也永远都不会解决。又如，认为这些制度的完善和执行不容易，严格执行会触犯一些方面的利益，所以怀着不搬掉石头也能绕道前行的侥幸心理。事实上这些拦路的石头是绕不过去的，只要水流过那里，都会产生陷阱变成危险的百慕大。还有，不排除也存在认定资本市场就是投机性市场的观点。有资本市场，就有投机行为，但决不能允许投机行为无序泛滥破坏三公基本原则。如果这些错误的思维方式得不到纠正，股市制度性的建设不能得到有效完善，投机就将成为资本市场的主导活动。　　最近市嘲创新”很活跃。笔者以为，这些金融产品不能完全算作“创新”。金融产品的作用之一是“活跃市潮。当前推出这类金融产品，只会加大投机。另外，有些产品的推出可能会抵消一些新监管规则的作用，从而加大未来市场的风险。　　(上海证券报)央行1200亿逆回购没股市啥事--百度百家
央行1200亿逆回购没股市啥事
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股市这个癞蛤蟆已经爬到证金等国家队的脚面上，脱不离、甩不开了。现在中国A股已经很难办了。风险随时都可能出现，可悲的是“大户”金蝉脱壳后，套牢的都是散户。
周三，截止收盘，沪指报3794.11点，涨45.95点，涨幅1.23%，深成指报12960.66点，涨276.80点，涨幅2.18%，创业板报2570.69点，涨66.52点，涨幅2.66%。成交量方面，沪市成交5995.1亿元，深市成交5471.1亿元，两市共成交11466.2亿元。
午后市场出现所谓的大逆转，有分析认为是，降准预期强烈，多家公司公布证金入股情况，午后证金系概念股集体涨停，刺激市场其他板块回暖。当然，还包括央行逆回购1200亿元等。不过，决定性因素还是证金公司救市，否则，周三又将暴跌。8月19日，多家上市公司发布证金公司和中央汇金持股情况，截止今日（8月19日）收盘，共有9家涨停。证金公司等国家队已经骑虎难下了，已经把市场彻底搞坏了。股市这个癞蛤蟆已经爬到证金等国家队的脚面上，脱不离、甩不开了。现在中国A股已经很难办了。风险随时都可能出现，可悲的是“大户”金蝉脱壳后，套牢的都是散户。
还是劝说投资者特别是散户，不要听信任何所谓反转的忽悠。证金公司的强心针、止痛药绝不会一直用下去，退出是必然的。投资者已经言退出色变了，这并不奇怪。本来就是证金公司苦苦支撑的市场，一旦退出带来的风险绝对是非常大的。
接下来，谈论的重点话题是，央行1200亿逆回购没股市啥事。
8月18日，央行进行了1200亿元人民币逆回购操作，期限为7日，中标利率维持于2.5%。1200亿元的逆回购规模大大高于过去几周内的逆回购操作量，也创下了2014年1月底来单日逆回购操作最大量。
市场对此给予了高度关注和“放大”解读。有媒体和评论者认为，央行又开始通过逆回购大放水，而且随着金融机构、央行口径的外汇占款下降，继续降准的可能性增大。更有甚者分析，这将对股市带来大利好。究竟央行8月18日1200亿元人民币逆回购意图何在？影响几何呢？需要仔细进行分析。
笔者认为，央行的主要意图在于对冲本周到期的逆回购资金。统计数据显示，本周公开市场有900亿元逆回购到期，周二和周四分别为500亿元和400亿元。逆回购到期是逆回购的反向操作，相对回笼了市场流动性。如果不进行对冲，可能带来两个后果：市场流动性稍稍偏紧；市场利率稍稍走高。本周900亿元的逆回购到期，央行必须通过逆回购对冲。如果按照周二（8月18日）单日计算的话，央行逆回购1200亿元，对冲后实际净投放700亿元；如果按照本周计算的话，即央行本周不再逆回购，那么，央行对冲后仅仅净投放300亿元。何必用“创下了2014年1月底来单日逆回购操作最大量”来兴奋过度或者说吓唬老百姓呢？
不可否认，近期货币市场利率确实出现了走高情况。18日，7天质押式回购加权平均利率为2.4992%，相比于一周前大约2.40%左右的水平略有上涨；隔夜质押式回购加权平均利率为1.7301%，也是小幅上涨；18日的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜Shibor报1.7450%，上涨4.40个基点；7天Shibor报2.5310%，上涨1.40个基点；3个月Shibor报3.0930%，上涨0.20个基点。按照基点计算的话，都仅仅是稍稍有所上涨而已。这是市场再正常不过的现象了，何必大惊小怪呢？货币市场利率小幅波动就证明目前没有快速拉升的基础。因为，市场流动性总体充裕甚至过剩。
对央行1200亿元逆回购绝不能过度解读，对冲下来后，净投放并不多。央行的目的是维持市场货币信贷平稳适度，继续放水的可能性不大。这就决定了再依靠放水货币支撑股市的想法太天真了。目前，证金公司获得的货币信贷资金如何归还还没有着落呢。
当然，央行应该站在全球特别是新兴市场国家目前面临的货币贬值、资本流出上思考问题。新兴市场的亚洲国家目前金融危机苗头已经凸显出来。马来西亚的林吉特大有步1997年泰铢崩盘之后尘，越南盾等货币都在较大幅度贬值。这种传染力究竟有多大，会否像1997年波及到整个亚洲包括香港、大陆等，虽然尚需观察，但必须未雨绸缪。如果1997年亚洲金融风暴重新袭来，那么，这次中国绝不会像上次安然无恙，绝不会独善其身。目前中国大陆的金融开放程度包括利率、汇率、资本流动等与1997年已经不可同日而语了。
目前，最应该关注的就是外汇储备下降导致的外汇占款减少，包括金融机构口径和央行口径的。央行日前公布的最新数据显示，截至今年7月末，央行口径外汇占款下降3080亿元至26.4万亿元；金融机构口径外汇占款下降2491亿元至28.9万亿元。有分析认为，7月、8月外汇占款保守估计流出近8000亿元。这是一个值得密切关注和应对的事情。
虽然中国有3.7万亿美元的外储，起码短期内能够应对任何规模的资本流出以及各种做空人民币的企图。但是，一定要防止诸如林吉特等货币大幅度贬值导致的资本大量流出的传染性。虽然中国外储多，但是经济体量也大，资本一旦流出的规模也大。
当务之急是，一旦外汇占款快速下降导致变相回笼流动性造成市场流动性紧缺的话，应该果断降低存款准备金，以释放流动性。不过，现在还不到时候。
释放流动性目的在于防止实体经济失血。因此，央行以及商业银行再也不能把资金借给证金公司直接入市购买股票了。一个办法是，证金公司迅速从股市里退出，迅速归还银行以及央行的货币信贷资金，增加实体经济市场流动性，对冲外汇占款下降导致的市场流动性不足。
证金公司如果再在A股里胡乱购买股票，结果只能是导致实体经济失血更加严重，金融风险将被无限扩大。特别是在新兴市场资本外流、货币大贬情况下，将大量资金由证金公司投入到股市里绝对是一大忌讳。
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节后首个交易日央行逆回购缩量
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　　2017年第一个交易日，央行公开市场逆回购投放量缩减。1月3日，央行开展了400亿元逆回购，其中包括200亿元7天期和200亿元14天期，中标利率分别为2.25%与2.4%。由于上一日到期资金因假期顺延至1月3日，故逆回购到期量为1950亿元，央行当日在公开市场实现净回笼1550亿元。　　数据显示，央行公开市场本周共7450亿元逆回购到期，周二至周五的逆回购到期量分别为1950亿元、1600亿元、1500亿元和2400亿元，无央票和正回购到期。　　从1月3日起，上海银行间同业拆放利率(Shibor)的发布时间将由9:30调整为11:00.Shibor新准则实施首日，短期利率多数上涨。隔夜利率上涨0.30个基点，为2.23%；7天期利率下跌0.1个基点，至2.543%；14天期利率上涨1.5个基点，至2.828%；1月期利率上涨0.71个基点，至3.3059%。　　此外，从离岸市场来看，流动性紧势不改。1月3日，香港人民币Hibor全线走高。其中，隔夜Hibor上涨495基点至17.7584%，升至逾3个月以来新高；7天期离岸人民币Hibor上涨272基点，报14.5360%；1月期上涨116基点，至13.013%。　　渤海证券研报指出，面对强势美元下人民币贬值预期的再度提升，国内货币保持偏紧的预期得以强化，央行重归净回笼的公开市场操作也说明了货币供给救急不救穷的调控原则。因此，Shibor利率短期将继续保持高位运行，且随着春节临近将再度走高。　　事实上，2016年12月市场资金面呈现持续紧张态势。央行在流动性投放上也有所放量。去年12月，央行对金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共7330亿元，其中期限6个月3580亿元、1年期3750亿元，利率分别为2.85%、3%。同时收回到期中期借贷便利115亿元，2016年12月末中期借贷便利余额为34573亿元。央行对金融机构开展常备借贷便利操作共1357.47亿元，对比上月，这一操作上升明显。2016年11月，央行对金融机构开展常备借贷便利操作共284.69亿元。　　事实上，2016年12月市场资金面呈现持续紧张态势。央行在流动性投放上也有所放量。对于后续资金面，有分析人士认为，1月将面临春节取现、MLF到期和居民换汇额度重置等较大资金需求，因此1月资金面波动将加剧。华创债券估计1月面临的资金缺口大约在4.1万亿元左右，且资金压力主要集中在1月后两周，巨大的资金缺口将导致资金面波动加大，对债券市场造成冲击。　　来自海通证券研报的观点认为，央行行长周小川发布新年致辞，称2017年将保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定。国家外汇管理局在日表示，个人购汇政策没有变化，5万美元个人购汇额度保持不变，但会加强对真实性和合规性的审核。1月将开启新一轮换汇周期，但得益于2016年12月财政万亿元放款和央行持续投放，短期流动性仍有望维持稳定。
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　　一：【复盘简评】
　　从昨天的大盘走势来看，大盘高开低走后，午后发力猛攻，但也是局部的权重发力，并没有引发题材个股的活跃，所以，近一段时间的大盘走势其实也都是如此，冲高后就是回落，资金不能持续的推动个股上涨，而上方总有数不尽的抛压，就说国家队吧，基本上也是短线快进快出的节奏，故此，大盘延展性并不强，除非有政策辅助，否则市场恐怕还是震荡阴跌的节奏了。
　　二：【热点板块】
　　板块方面，就资金流入看，军工板块昨天的表现是不错的，非比银行和券商的冲高回落，一个是银行板块涨的幅度太小，基本不够看，而是午后冲高后，券商回落又把大盘带下来。而军工整体保持还是不错的，后期应密切关注。不过，也要谨防一日板块游。值得注意的除了军工还有OLED，在创维数字等蓝筹的带动下，后期有望延续。
　　从个股资金排名上看，昨天资金对券商和银行的关注度很高，银行券商军工占了排名前十的一半，但是，从涨幅上看，却远不如从前的题材。换句话说，银行权重个股昨天涨的有点像“面子工程”只是好看，而对于指数来说，没有多少帮助和提振。
　　板块方面，日内有很多板块冲动冲高大多无果，这其中也包括昨天拉指数的券商和银行两大权重板块，军工板块也算上，现在是有一个算一个，上午冲高下午就会回落，资金没有一鼓作气往上做的板块，所以，连续性一直是困扰板块带动指数走高的最大的困扰。
　　聊聊影响近期走势的宏观节点，1，美DI联储又吵吵着加息了，所以，对美股和大宗商品来说就是一种压制，对国内本就比较拮据的资金也是侵扰。2，债转股，笔者昨天观阅了众多对债转股的评论与看法，发现多数是债转股看好的文章，昨天我想说的其实很简单，债转股有点像自欺欺人的做法，其实，关键是企业能不能真正的脱困，这才是要从根解决问题的关键，而不是把债转来换去了来回移，没劲。当然，债转股之后，短期对于A股是利好，但长期看，银行的主动性增强后，能不能成为未来潜在的大卖家，这就要看细节了。3，14天的逆回购加强了也没用，只不过是把暴跌的周期延长些，流动性仍旧还是紧张的。
　　综合来看，资金之所以没有承上启下的继续推涨，是因为大家基本上都在等冲高，因为前期有很多低位买的已经有10%-20%的利润了，在冲高一下那不就是跑啊，所以，也就涨不动。4，预计后期冲高还是砸，回到也是有可能的。我抓紧选股，此前推出的散户投资模型，已成功帮多名散户朋友学习到强势股选择方法！推荐的股票更是冲击涨停，请关注我的微信丨号【chen87793】学习涨停战法，我抓紧整理出操作方法，如果您想解套盈利，千万不要错过。
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