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这个不需要
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这个让我来
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V信发出红包抢最后一位数字设置/快乐十分玩法懂的来/金额好说
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发表于 7&天前
想多了吧？ 市面上一个人的授权就上千. 你做个软件给500？
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我能做！支持走论坛担保，楼主可将详细要求与我商谈。可使用站内短消息联系我，也可联系我QQ：
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Powered by大一下学期，一位在北大念数学系的中学同学来找我玩，我跟她聊起即将到来的考期，并且表达了作为一个不学无术的学渣对高数考试的担忧。&br&&br&她一下子开心起来：“要不要我去帮你替考？”&br&&br&我当场就懵逼了：“啥？”&br&&br&她：“我就是想看看你们学校的数学考试是什么难度。”&br&&br&我：“……可你是女生啊，替考也会马上被发现吧。”&br&&br&她一脸沮丧：“啊，我忘了……”&br&&br&&br&&br&&br&&br&我这位同学基本算是我校历史上的传奇。高考的时候，我们学校的理科最高分最终排名四川省第四，比省状元低了12分。我们纷纷表示，如果她——我校真正的理科最强者——参加了高考，状元没准就是我们的了。她在高中阶段的每一次考试基本都能甩开第二名二十分以上……&br&&br&不过她因为参加全国数学竞赛拿了一等奖，直接被北大数学系点招了，所以没有参加高考。虽然没办法留下一个状元的传说，但我们都觉得这个选择挺好，因为数学是最适合她的。&br&&br&所以她先读北大，然后在哈佛念了博士后，现在好像是弗吉尼亚大学的教授。&br&&br&对比一下只会在贵知灌水、早把过去所学忘得一干二净的唐某，这就是差距啊……
大一下学期，一位在北大念数学系的中学同学来找我玩，我跟她聊起即将到来的考期，并且表达了作为一个不学无术的学渣对高数考试的担忧。 她一下子开心起来：“要不要我去帮你替考？” 我当场就懵逼了：“啥？” 她：“我就是想看看你们学校的数学考试是什么…
&img src=&/v2-6dec83fc014a4b805b5e317f2e839421_b.jpg& data-rawwidth=&0& data-rawheight=&0& class=&content_image& width=&0&&&p&&b&这是本专栏的第 &i&&u&16&/u&&/i& 篇日记&br&&/b&&/p&&br&&p&题外话：上周的行为经济学课，我去找教授要课件（我是旁听，登不上网络课堂），教授说你是不是经常去面试啊，为什么我问的题目（参见之前的专栏文章）你都答得上来呢？我才不告诉他我闲着没事干一直在知乎上回答问题所以他问的这些我都听说过呢……（比如那一次课的课前他问了这道题：&a href=&/question//answer/& class=&internal&&100个囚犯与100个抽屉的问题？ - 匡世珉的回答&/a&，还有一次他问过“车平均10分钟一班那么平均等车时间是多少”的问题，差不多是我这个回答 &a href=&/question//answer/& class=&internal&&有哪些违背直觉的数学问题？ - Richard Xu 的回答&/a& 里例三的意思）
&/p&&br&&br&&p&这里的“应知应会”当然不是对所有人来说的……其实这来自于上上周习题课的时候助教（博士生四年级）对我们如何学好高微的忠告，这三个数学技巧分别是：分部积分、隐函数求导和包络定理（Envelope Theorem）。不过说实话，这不是博一的数学水平，而是大一的数学水平吧……我不由得回想起暑假Math Camp的时候韩国同学上黑板求导都求错了（汗……）&/p&&br&&br&&br&&p&分部积分就是利用&img src=&/equation?tex=%28fg%29%27%3Df%27g%2Bfg%27& alt=&(fg)'=f'g+fg'& eeimg=&1&&，得到&img src=&/equation?tex=%5Cint+fg%27+%3D+fg+-+%5Cint+f%27g& alt=&\int fg' = fg - \int f'g& eeimg=&1&&来帮助计算积分。&/p&&p&前不久我们在学不完全信息静态博弈（比如拍卖中的First/Second-Price Sealed-Bid Auction以及之前的专栏文章 &a href=&/p/& class=&internal&&如何建造一座海峡大桥&/a& 中的机制设计问题），就经常会用到这种求积分方法（主要是因为其中有很多涉及到概率计算，创造了使用分部积分的机会）。&/p&&br&&br&&br&&p&隐函数求导最简单的二元情形就是将方程&img src=&/equation?tex=f%28x%2Cy%29%3D0& alt=&f(x,y)=0& eeimg=&1&&中的&img src=&/equation?tex=y& alt=&y& eeimg=&1&&视为&img src=&/equation?tex=x& alt=&x& eeimg=&1&&的函数，直接对方程求导得&img src=&/equation?tex=%5Cfrac%7B%5Cpartial+f%7D%7B%5Cpartial+x%7D%2B%5Cfrac%7B%5Cpartial+f%7D%7B%5Cpartial+y%7D%5Cfrac%7B%5Cpartial+y%7D%7B%5Cpartial+x%7D%3D0& alt=&\frac{\partial f}{\partial x}+\frac{\partial f}{\partial y}\frac{\partial y}{\partial x}=0& eeimg=&1&&，这时候再移项得到&img src=&/equation?tex=%5Cfrac%7B%5Cpartial+y%7D%7B%5Cpartial+x%7D%3D+-+%5Cfrac%7B%5Cpartial+f%7D%7B%5Cpartial+x%7D+%2F+%5Cfrac%7B%5Cpartial+f%7D%7B%5Cpartial+y%7D& alt=&\frac{\partial y}{\partial x}= - \frac{\partial f}{\partial x} / \frac{\partial f}{\partial y}& eeimg=&1&&。&/p&&p&在优化问题当中，很多时候目标函数都是抽象的，这时候一阶条件往往只能写成方程的形式。比如这样一个模型，某垄断厂商在进行生产时有两个变量，一个是投资&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&，一个是生产量&img src=&/equation?tex=Q& alt=&Q& eeimg=&1&&，考虑三种情况：（1）厂商自己控制&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&和&img src=&/equation?tex=Q& alt=&Q& eeimg=&1&&，最大化利润；（2）政府控制&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&和&img src=&/equation?tex=Q& alt=&Q& eeimg=&1&&，最大化社会总剩余；（3）政府控制&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&，在给定&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&的基础上厂商选择&img src=&/equation?tex=Q& alt=&Q& eeimg=&1&&来最大化利润，反过来政府在知道厂商的最优反应的情况下选择&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&来最大化社会总剩余。现在我们只知道价格是产量的函数，成本是产量和投资的函数，知道各阶导数的正负性，所以我们能够写出三种情况下的一阶条件（方程的形式），但是无法求出具体的最优投资和最优产量是多少。这时候可以采用示意图的做法，画出一阶条件所表示的曲线，来比较交点位置。绘制示意图的关键之一就是曲线各点的斜率大小（起码是相对的大小），而斜率就可以用隐函数求导得出。&/p&&br&&br&&br&&p&包络定理说的是，对于某函数&img src=&/equation?tex=H%28x%2Cb%29& alt=&H(x,b)& eeimg=&1&&，若对于给定的参数&img src=&/equation?tex=b& alt=&b& eeimg=&1&&，&img src=&/equation?tex=x%3Dx%5E%2A%28b%29& alt=&x=x^*(b)& eeimg=&1&&时&img src=&/equation?tex=H%28x%2Cb%29& alt=&H(x,b)& eeimg=&1&&取得最大值&img src=&/equation?tex=H%5E%2A%28b%29& alt=&H^*(b)& eeimg=&1&&（注意这是关于&img src=&/equation?tex=b& alt=&b& eeimg=&1&&的函数），那么有&img src=&/equation?tex=%5Cfrac%7B%5Ctext%7Bd%7D+H%5E%2A%7D%7B%5Ctext%7Bd%7D+b%7D+%3D+%5Cfrac%7B%5Cpartial+H%7D%7B%5Cpartial+x%7D%5Cfrac%7B%5Cpartial+x%7D%7B%5Cpartial+b%7D+%2B+%5Cfrac%7B%5Cpartial+H%7D%7B%5Cpartial+b%7D+%3D+%5Cfrac%7B%5Cpartial+H%7D%7B%5Cpartial+b%7D& alt=&\frac{\text{d} H^*}{\text{d} b} = \frac{\partial H}{\partial x}\frac{\partial x}{\partial b} + \frac{\partial H}{\partial b} = \frac{\partial H}{\partial b}& eeimg=&1&&（因为当&img src=&/equation?tex=x%3Dx%5E%2A%28b%29& alt=&x=x^*(b)& eeimg=&1&&时满足&img src=&/equation?tex=%5Cfrac%7B%5Cpartial+H%7D%7B%5Cpartial+x%7D%3D0& alt=&\frac{\partial H}{\partial x}=0& eeimg=&1&&）。&/p&&p&这里&img src=&/equation?tex=b& alt=&b& eeimg=&1&&通常是一个外生的参数，所以包络定理对于比较静态分析（Comparative Statics）很有用；此外，在前面提到的不完全信息静态博弈中也很有用，比如Sealed-Bid Auction，每个竞拍者自己的估值&img src=&/equation?tex=v& alt=&v& eeimg=&1&&就可以看作参数，我们想要求一个竞拍函数&img src=&/equation?tex=b%5E%2A%28v%29& alt=&b^*(v)& eeimg=&1&&，使得竞拍者的期望收益&img src=&/equation?tex=W%28b%2Cv%29& alt=&W(b,v)& eeimg=&1&&在&img src=&/equation?tex=b%3Db%5E%2A%28v%29& alt=&b=b^*(v)& eeimg=&1&&时最大，这一看就是可以用包络定理的地方。&/p&&p&还有一个可以用到包络定理的地方，就是带约束的最优化问题，这种问题一般用拉格朗日乘数法来解决。比如最优化效用&img src=&/equation?tex=U%28x_1%2Cx_2%29& alt=&U(x_1,x_2)& eeimg=&1&&的时候，购买的商品总价值&img src=&/equation?tex=p_1x_1%2Bp_2x_2& alt=&p_1x_1+p_2x_2& eeimg=&1&&不能超过收入&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&，那么我们可能会问这样一个问题：如果我增加收入&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&，我的效用（在最优化的情况下）会发生怎样的（边际）变化呢？注意到拉格朗日乘数法下我们不再是单单最优化&img src=&/equation?tex=U%28x_1%2Cx_2%29& alt=&U(x_1,x_2)& eeimg=&1&&，而是最优化&img src=&/equation?tex=L%28x_1%2Cx_2%2C%5Clambda%3BI%29%3DU%28x_1%2Cx_2%29%2B%5Clambda%28I-p_1x_1-p_2x_2%29& alt=&L(x_1,x_2,\I)=U(x_1,x_2)+\lambda(I-p_1x_1-p_2x_2)& eeimg=&1&&（&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&用分号隔开，表明我们把&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&当作参数，不是当作选择的变量，当然这主要是出于阅读的习惯，实际处理上把&img src=&/equation?tex=I& alt=&I& eeimg=&1&&视为变量也无不可），那么用包络定理可知，在最优化的情况下&img src=&/equation?tex=%5Cfrac%7B%5Ctext%7Bd%7D+L%5E%2A%7D%7B%5Ctext%7Bd%7D+I%7D+%3D+%5Cfrac%7B%5Cpartial+L%7D%7B%5Cpartial+I%7D++%3D+%5Clambda& alt=&\frac{\text{d} L^*}{\text{d} I} = \frac{\partial L}{\partial I}
= \lambda& eeimg=&1&&，也就是说这时候&b&拉格朗日乘数的经济意义就是收入边际增加时提高的边际效用&/b&。&br&&/p&&p&进一步地，在宏观经济学当中，如果一个禀赋经济满足第一福利定理和第二福利定理，那么可以用Negishi's Method来求解其Competitive Equilibrium，这个Method分成两步，第一步是求解Social Planner's Problem来得出所有的Pareto Efficient Allocation，第二步是从中找出Competitive Equilibrium。在第二步中有一个trick，就是怎么确定在Competitive Equilibrium下每个时刻t的价格。而上述对于带约束最优化问题的讨论就给了我们一个启发：在求解Social Planner's Problem的时候，我们会面临一个资源约束，即这个经济在时刻t的消费总量等于其在时刻t的禀赋总量，如果我们假设No Free Disposal，浪费资源也要付出成本，所以资源约束永远Binding，那么为这个资源约束添加的拉格朗日乘数&img src=&/equation?tex=%5Cmu_t& alt=&\mu_t& eeimg=&1&&的含义就是，如果我们给这个经济在时刻t多增加一单位禀赋，就给整个经济增加了&img src=&/equation?tex=%5Cmu_t& alt=&\mu_t& eeimg=&1&&的边际效用；既然如此，这一单位禀赋理所应当被定价为&img src=&/equation?tex=p_t%3D%5Cmu_t& alt=&p_t=\mu_t& eeimg=&1&&，这就给出了支持Competitive Equilibrium的价格。注意这不是严格的证明，只是出于直觉的想法，但是这个想法最终可以证明是正确的。&/p&&br&&br&&p&&i&(Photo credit: &&a href=&/?target=https%3A///f/photo//a9/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Linear Programming&i class=&icon-external&&&/i&&/a&& by &a href=&/?target=https%3A///photos/colleague//& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Lambroso&i class=&icon-external&&&/i&&/a& via &a href=&/?target=https%3A///& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&Visual hunt&i class=&icon-external&&&/i&&/a& / &a href=&/?target=http%3A//creativecommons.org/licenses/by-sa/2.0/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&CC BY-SA 2.0&i class=&icon-external&&&/i&&/a&)&/i&&/p&
这是本专栏的第 16 篇日记
题外话：上周的行为经济学课，我去找教授要课件（我是旁听，登不上网络课堂），教授说你是不是经常去面试啊，为什么我问的题目（参见之前的专栏文章）你都答得上来呢？我才不告诉他我闲着没事干一直在知乎上回答问题所以他问的这…
&img src=&/dce0adef4da9b0f3b40149a_b.jpg& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&563& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&/dce0adef4da9b0f3b40149a_r.jpg&&&p&扑克投资家，大宗商品及金融衍生品领域最权威的『知识库』，每天都在增加中……欢迎移步微信公众平台：puoketrader&br&&br&原文链接：&a href=&/?target=http%3A///newsContent.php%3Fid%3D1143& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&【经典案例】香港金融保卫战&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&&p&&strong&&strong&&strong&&strong&&strong&转载自新金融部落&br&&/strong&&/strong&&/strong&&/strong&&/strong&&/p&&p&20世纪，香港有两件事情将载入史册，一是97年香港回归，结束了百年香港由外国人统治的历史；二是98年阻击国际投机家取得成功，成为国际金融史上政府与投机家对抗的经典范例。&/p&&p&&strong&一、这场金融大战的起因――香港成为国际投机家的最后提款机&/strong&&/p&&p&&strong&1、泰株失守&/strong&&/p&&p&7月2日，泰国390亿外汇储备耗尽，泰株自由浮动，泰株对美元汇率从26跌到60。出现挤提风潮，大量银行倒闭，泰国爆发全面金融危机，导致差瓦列政权更替。&/p&&p&&strong&2、主攻不下&/strong&&/p&&p&10月－98年1月，主攻香港，国际投机家抛空1000多亿港元，打歼灭战；香港股价暴跌，不到一个月，恒指下跌6000多点，导致许多公司破产倒闭，一些中小银行出现挤提风险。但港币汇率保住了。（百富勤轰然倒下）&/p&&p&&strong&3、迂回战役&/strong&&/p&&p&香港久攻不下，转战外围。而且逐步蔓延到全球。至98年7－8月&/p&&p&（1）韩国：韩元对美元汇率从820下跌至2000，汉城股价指数从900点跌倒300多点。30家财团一半破产倒闭。&/p&&p&（2）日本：日元对美元汇率从110跌至147日元，日经指数大幅下挫()。受此影响，东南亚国家的金融危机进一步加深股市汇市继续大幅下跌，可谓恶性循环。&/p&&p&（3）与此同时，俄罗斯爆发新一轮经济危机，卢布对美元汇率大幅贬值，从6.2一下子贬值到26，导致国债利率大幅上升(80-120%)，股票暴跌；政府无力偿还外债及国内债务。&/p&&p&（4）巴西、墨西哥等拉美国家货币汇率和股市双双暴跌，大量外资从这些国家抽离。&/p&&p&&strong&二、香港政府为什么要全面干预&/strong&&/p&&p&&strong&1、保卫香港&/strong&&/p&&p&我
们知道香港一直以自由港而闻名于世，特区政府一直奉行自由市场原则，而这一次为什么会介入这场纷争？其目的是什么呢？从这场战斗开始起，特区政府一再声明
“政府奉行不干预市场的原则”，但是如果有人怀着不良动机，企图破坏自由市场公平公正原则，损害香港投资者、企业和广大居民的利益，特区政府不会就手旁
观。如果特区政府不应战，就会出现股市暴跌、港币大幅贬值的凄惨局面。据当时权威机构估计：恒生指数可能跌至3000点左右，港币将贬值50％左右。到那
时香港金融市场将一片混乱，在港投资者和香港居民将会蒙受巨大损失，而投机商则从中获取暴利。&/p&&p&在恒生指数最高点——16820点时香港股票市值大约为5万亿港币，跌到6654点时大约为2万亿，损失3万亿港币；私人住房净值同时由3.8万亿跌到1.8万亿港币，损失2万亿港币；合计损失5万亿港币。如果香港按680万人口计算，平均每人损失73.53万港币。&/p&&p&&strong&2、政治风险&/strong&&/p&&p&英国人搞了100多年香港都是好好的，一回归就出事。当时《财富》杂志预测香港回归后四年就完蛋。后来不得不承认预测失误，向中国人道歉。&/p&&p&&strong&3、国内金融危机风险&/strong&&/p&&p&如果港币汇率保不住，人民币汇率肯定保不住（当时人民币黑市价达到9－10。资本外逃相当厉害。），这有可能导致国内金融危机。&/p&&p&所以这时没有退路，被迫应战。特区政府入市的目的非常明确：就是打击投机商，维持自由市场公平公正原则，维护在港投资者和香港广大居民的利益。&/p&&p&&strong&三、多空双方实力对比&/strong&&/p&&p&&strong&1、多方――中国和香港政府&/strong&&/p&&p&战将：中银刘金宝，财政司司长曾阴权，金管局局长任志刚。刘金宝当年在里根总统遇刺时，在国际金融市场上初露锋芒。&/p&&p&资金：940＋153＋亿美元&/p&&p&&strong&2、空方――国际投机家&/strong&&/p&&p&战将：量子基金索罗斯，老虎基金罗伯逊，摩根斯坦利巴顿·毕斯……高盛，美林所罗门美邦，瑞士第一信贷，JP摩根……索罗斯92年打垮英镑而威名远扬，从此将国际金融市场变成了投机家的天下。世界上没有那个国家在与国际投机家的对抗中取胜。&/p&&p&资
金：200＋220＋5000×5％，能动用的资金上万亿美元。（当时曾阴权说投机资金有3万亿美元，可调动投机资金高达30万亿美元，这可能有点跨大其
词）全球对冲基金大约有5500个，投机资本达3000亿美元。仅在美国一地，对冲基金就超过2500个，投机资本超过1500亿美元。加上对冲基金10
倍或20倍的杠杆作用，其威力就更大。&/p&&p&这是一场力量悬殊的战争，几乎是一场不可能打赢的战争。但又是一场不得不打的战争。中国政府和香港政府冒着巨大的政治风险和经济风险。&/p&&p&&strong&3、战场&/strong&&/p&&p&要描述这场惊心动魄的较量，首先必须简单解释一下香港这个金融市场和投机者的操作过程。投机者的操作过程大概要涉及到四个市场：外汇市场、期货市场、货币市场和资本市场。&/p&&p&现
在假设某国际投机商手中有一笔港币，他先将港币在即期外汇市场兑换成美元，然后用美元作抵押在资本拆借市场借入港币，再用借入的港币作保证金在恒指期货市
场上抛空，（为了使恒生指数下跌，他还可以借入蓝筹股在股票市场上抛空）当港币遭狙击时，金管局释出美元，大量港币流回金管局，市场流通的港币减少，拆借
市场利率上升，从而导致融资成本增加，商业活动萎缩，股市下跌。这样投机商就能从恒指期货抛空和股票市场抛空中双双获利，投机商再用这些利润去套取更多美
元，如此循环往复。如果港币贬值，则获利更丰。当然具体投机过程形式多样，手法千变万化。&/p&&p&而特区政府反其道而行之，一方面大量卖出美元以保
持汇率稳定；另一方面用手中积累的巨量港币在恒指低位时大量买进股票和恒指期货，推动恒生指数节节上升，使得投机商在恒指期货和股票市场上的盈利企图落
空，甚至出现亏损。同时利用利率上升，使投机商融资成本增加，从而迫使投机商平仓出局。&/p&&p&&strong&四、8.28金融保卫战――“官鳄”最后决战&/strong&&/p&&p&8月5日香港开市前一天，美国股票市场大挫，道指下跌近300点。国际货币炒家半天之内在货币市场上沽出近290亿港元。香港金管局利用外汇储备接起了240亿港元沽盘。6日、7日，对冲基金再次沽出近200亿港元。&/p&&p&8月14日香港政府入股市、期市开始全面干预。俗称“官鳄大战”的港府与对冲基金的对决开始进入高潮。&/p&&p&28
日是8月期指结算日，因此也成为战况最为激烈的一天。多空双方在这一天展开了一场波澜壮阔、刀光剑影的最后决战。国际投机商为了挽回败局，准备了数百亿港
币及筹码，早晨股票交易一开盘，大举放空，打压恒指现货、期货，而特区政府誓死捍卫，上午两个半小时交易结束，成交400亿。下午投机商孤注一掷，又结集
了几百亿资金及筹码，继续负隅顽抗，下午一个半小时的交易，又成交了390亿。在交易结束前几分钟，投机商弹尽粮绝，眼看败局已定，但又不甘情愿，企图使
用一些非市场手段来阻止交易，最终未能得逞。这一天恒生指数收在7829点，创下了790亿的成交天量，大约是平时成交量的十倍。这一天不仅香港600万
人屏住呼吸，注视着股票行情；全世界不知有多少人都在关注着这一事态的发展。据估计，8月28日一天大约有600亿元成交量为特区政府所为，政府成为市场
的唯一买家。从8月14至8月28日特区政府共计买入并持有蓝筹股1300多亿港币，占恒指蓝筹股总值10％以上。&/p&&p&下午则以期货市场为主战
场。政府为了防止投机家8月恒指期货转仓，在午后狂沽9月期指，指数下挫至7100水平，外资行亦难抵挡，美林、霸菱、怡富等外资行亦不得不买入，收市报
7210点，贴水600点。港府沽售9月期指的目的，是不让对冲基金逢高沽售，增加其沽空成本，也是对自身手持大量现货的对冲。&/p&&p&&strong&香港政府与国际投机家8月大战实录&/strong&&/p&&p&日期 动用资金 恒生指数 8月期指备忘&/p&&p&8月升564点7210&/p&&p&8月跌13点7215炒家8月期指转仓&/p&&p&8月升411点7665&/p&&p&8月升119点7790&/p&&p&8月215亿点7390&/p&&p&8月升317点7820港府沽空9月期指&/p&&p&8月升44点7955&/p&&p&8月跌55点79109月期指7610点&/p&&p&8月2升88点79409月期指7640点&/p&&p&8月2跌93点78519月期指7208点&/p&&p&1008亿上升1200点&/p&&p&&strong&五、这场世纪大战的胜负如何？&/strong&&/p&&p&为
了能在这场战役取胜，8月22日领导人在北京会见了香港知名实业家，领导人说：“香港企业家对香港的繁荣肩负着历史的责任”。“只要香港政府提出要求，中
国政府无条件全力支持”。8月28日那天，中国人民银行和中国银行两位副行长直接坐镇香港，准备了600亿港币，准备随时参战。&/p&&p&8月28日战役结束后，国际投机商仍然不甘失败，伺机反扑。索罗斯量子基金投资主管斯坦利在CNBC电视节目上公开宣称“香港政府救市解决不了问题”。当时市场上仍然弥漫着悲观情绪，担心香港政府顶不住国际金融投机家的攻击。&/p&&p&一
方面，特区政府及时调整策略――改变游戏规则，不是在金融市场上硬拼，因为就资金实力而言，特区政府的资金有限，很难与国际投机商长期抗衡；因此立即出台
了一系列限制金融投机的政策和措施，如特区金管局“七条”措施；香港特区政府加强金融市场秩序及透明度“三十条”措施等。如：提高期货保证金（每手期指保
证金从8万提高到12万港币）、限制期货交易、公布期货大户持仓量――“谁是卖国贼”、限制股票抛空，实行T＋2交收制度等。及时有效地遏制了国际投机家
的后续进攻。&/p&&p&另一方面，东南亚的金融危机波及世界，引起了全球金融市场的动荡。特别是8月份，许多国际投机家在俄罗斯金融危机中遭受巨大损
失，其中美国最富盛名的对冲基金――长期资本管理公司因巨额亏损250亿美元而宣布倒闭，美国及主要西方国家为了防止“危及自身”，加强了金融监管、打击
国际投机，迫使银行收紧对对冲基金的信贷。国际投机家被迫撤出香港。&/p&&p&至此，一场腥风血雨的战斗暂告一段落。曾荫权事后称，港府在与国际炒家
的对决中“惨胜”。严格来说不能说特区政府取得了“胜利”，只能说国际投机商阴谋没有完全得逞。香港保住了联系汇率制，而对冲基金们获利离场。香港为此付
出的代价难以估量――商业活动萎缩、投资减少、楼价大跌，消费疲软、高失业率、经济负增长等。一直持续到现在。原因是：&/p&&p&&strong&（1）政府干预破坏了香港自由市场原则。&/strong&在外汇市场上，政府干预是经常发生的，但政府干预股票市场、期货市场，几乎没有先例，因而遭到国际上一些人的强烈谴责和不满。&/p&&p&&strong&（2）政府既制定规则，又参加游戏，而且可以随时修订。&/strong&吓走了许多投资者和投机商，市场从此死水一潭，香港国际金融中心地位受到严重挑战（不管用那种方式，市场萎缩都将成为必然）。&/p&&p&&strong&六、这场战役的意义和影响&/strong&&/p&&p&&strong&1、稳定香港&/strong&&/p&&p&稳定了香港金融市场和金融秩序，保住了香港的联系汇率制度，避免许多企业破产、银行倒闭。即使这样，许多中资机构和香港上市公司在这场危机中因在高位回购了大量股票而遭受巨大损失。&/p&&p&董建华在12000点就说港股具有投资价值，鼓励买入；8000多点时说“铁底”，让许多人“吃药”。为此董特首被香港评为当年最臭的股评家。&/p&&p&&strong&2、稳定中国&/strong&&/p&&p&对人民币汇率稳定起到关键作用，避免金融危机袭击中国，其意义之深刻不言自明。&/p&&p&&strong&3、稳定世界&/strong&&/p&&p&对
防止金融危机在世界范围内蔓延，稳定全球经济起到关键作用。东南亚金融危机已危及到美国及世界的经济金融安全。如道琼斯指数两次超过500点的暴跌（97
年10月28日554点，98年8月31日512点）都与香港金融市场动荡相联系。为此美国总统克林顿、格林斯潘、希拉克、克雷蒂安、布莱尔、霍克等世界
各国政要都出来讲话，以安定人心、稳定市场。自东南亚金融危机之后世界对中国刮目相看。国际社会对此给予了高度评价，外国领导人在会见中国领导人说的第一
句话是：“中国在东南亚金融危机时保持人民币不贬值是对世界经济的一大贡献，了不起”。朱总理因此被国外著名杂志评为当年“世界金融三强人”之一，我们要
记住的是：“没有朱总理94年人民币汇率并轨，98年中国就没有那么多的外汇储备，没有那么多的外汇储备，还谈什么干预”。刘金宝等人被称为“金融三剑
客”。你一定没想到“中国曾经那么伟大过――挡住了一场全球性的金融危机”。&/p&&p&&strong&4、打击了国际投机家&/strong&&/p&&p&结
束了国际投机家在国际金融市场上盛行肆虐的时代。这几年国际投机商在世界范围内所向披靡，横冲直撞，频频得手，使很多国家的政府难以抗拒，而这次在香港金
融市场上不仅没有成功，反而损兵折将，这有力地打击了投机商的嚣张气焰。使人们对所谓的“对冲基金”的破坏性、对整顿国际金融秩序有了更深刻的认识。许多
国家的政要和学者纷纷要求整顿国际金融秩序、限制国际投机资金对金融市场的冲击，其中包括格林斯潘，原来他批评香港政府“干预是不适当的，对冲基金没有危
险”。后来美国经济受到影响，长期资本管理公司倒闭，他又说“香港政府维持联系汇率对全球经济有利，要加强对对冲基金的监管”。&/p&&p&[1]“老
虎”已死――管理资产达220亿美元的老虎基金负责人朱利安·罗伯逊在日宣布破产，在过去18个月中投资损失100多亿美元，基金只剩
65亿美元，其中投资人撤回资金60多亿，自基金1980年创立以来，在过去的近20年中，平均收益率高达26％。而98年亏损14％，99年亏损
19％，2000年头3个月亏损13.4％。亏损主要发生在98年日元空头和去年至今年的华尔街股票及其期货期权交易中，他所投资的绩优股在高科技股票泡
沫中价格一跌再跌。具有讽刺意义的是：等到老虎基金破产之后不久，美国高科技股票泡沫破灭，那斯达克股指从5100多点狂跌至最低1200点。&/p&&p&[2]
“量子”受伤――乔治·索罗斯的量子基金也在4月28日宣布因巨额亏损而重组，两名高级基金管理人相继离去，索罗斯本人从此“金盆洗手，退出江湖”，去从
事他的“慈善基金”。自2000年4月以来，在欧元重挫及纳斯达克股价暴跌中，量子基金亏损20％。在这之前，索罗斯的量子基金其它国际金融市场也遭到重
创――在俄罗斯金融危机中损失20亿美元，在美元日元汇率投机中损失6亿美元。&/p&&p&由此可见，防范金融危机的对策是：&/p&&p&（1）政府干预&/p&&p&（2）外汇管制和交易管制&/p&&p&（3）控制国际投机资本的流动&/p&&p&（4）经济政策调整（政策政策和货币政策）等。&/p&&p&&b&版权声明：&/b&扑克投资家致力于大宗商品及金融领域优秀文章精选、精读。部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。&br&&br&转载请注明来自&b&扑克投资家（puoketrader）&/b&&br&&br&欢迎移步微信公众平台：puoketrader扑克投资家，大宗商品及金融衍生品领域最权威的『知识库』，每天都在增加中…… &img data-rawheight=&258& data-rawwidth=&258& src=&/92eb631e9a8e33a561e22cb3d66fb953_b.jpg& class=&content_image& width=&258&&&/p&
扑克投资家，大宗商品及金融衍生品领域最权威的『知识库』，每天都在增加中……欢迎移步微信公众平台：puoketrader 原文链接：转载自新金融部落 20世纪，香港有两件事情将载入史册，一是97年香港回归，结束了百年香港由外国人统…
&img src=&/v2-7d7f13ad32dcded625d47_b.jpg& data-rawwidth=&0& data-rawheight=&0& class=&content_image& width=&0&&作者：水木然&br&来源：水木然（smr8700）、商智库（shangretail）&br&链接：&a href=&/?target=http%3A//chuansong.me/n/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&电商大逃亡，实体店即将崛起！&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。&br&&br&&br&&blockquote&&ul&&li&&strong&电商的成本越来越高。电商已经突飞猛进地发展了很多年，现在的电商成本之高已不低于实体店：人工11%、天猫扣点5.5%、推广成本15%、快递12%、售后2%、财务成本2%、水电房租2%，加上税务，如果没有50%以上的毛利率，电商根本没有办法持续经营。&/strong&&br&&/li&&/ul&&br&&p&每当万物沉寂，必有强大的新生命在孕育，它会引领下一轮万物复苏。&/p&&p&大萧条里必然藏着大机会。在这个充满着变数的时代，各种逆转都会随时发生。&/p&&p&比如，在PC互联网时代，淘宝、京东革了实体店的命。但是在移动互联网时代，它们却又被沦为了传统企业，而近期，关于实体店逆袭案例越来越多，比如ZARA、7-Eleven以及下面将提到的“1973二手车模式”等等，这说明实体店开始悄悄的崛起。&/p&&p&我们一定要看到这种变化。&/p&&p&如果我们现在将眼下实体店的萧条的原因，直接归结为整个经济形势的萧条，显然大错特错了。&/p&&p&而实际上，实体经济不是被电商打败的，而是败给了自己。传统的一打品牌，线上销售越好，线下关店越狠。价格优势就是关键因素，所以，只要做不到线上线下同价，实体商家就会被自己打败。&/p&&p&中国商业地产经过30年的发展，同质化越来越严重，2015年连锁百强销售规模增长仅为4.3%，为历年最低点。现在随便走在一条街道上，十家小店中起码有一半多写着“甩卖”、“清仓”，“全场特价”，理由多是“合同到期”，“门店转让”等等，这说明他还只是把实体店当成一种渠道。近日有个老板吐槽：每个月售2580个包才能存活下来。显然这种实体店早晚都会必被淘汰。&/p&&p&经过了六年的洗牌，如今实体店确实到了一个生死存亡的最关键时刻！&br&&/p&&br&&p&&strong&请记住：最优秀的商业模式，一定诞生最兵荒马乱的时代！&/strong&&/p&&p&《论真理》里中有一句哲学名言：“人是万物的尺度，人存在时万物存在，人不存在时万物不存在。”&br&&/p&&p&这说明未来万物唯一的标准就是“人”，一切都因讨好了“人”而存在。你讨好“人”的程度，决定了你存在的价值。&br&&/p&&p&商品也是如此，必须体现对人的尊重与关注。商业本质是正在从“买卖关系”过度到“服务关系”。这是一个非常让人惊喜的变化，实体店复苏的机会到了！&br&&/p&&p&&strong&反观几大电商平台，无论是阿里巴巴、京东，还是亚马逊等，他们无一例外的遭遇到了瓶颈，抬头就是天花板，利润增长趋于放缓，市场需求几近饱和。&/strong&双11经济是典型的赔本赚吆喝，价格战导致中国零售走向无利润时代，电商在毁灭传统经济结构的同时，本身也陷入了沼泽无法自拔。&br&&/p&&p&电商的优势也正在消失，现在开一家“网店”的成本已经超过实体店房租了，比如对于淘宝来说，每引来一位顾客的成本大概在80元上下，但是很多商品的售价都不到80元！&br&&/p&&p&而此时，由于大部分“实体店”不能清醒的认识自己，所以生意不断萧条，这导致“实体店”的房租不断降低。于是“网店”成本在不断攀升，而“实体店”成本在不断下降，两者最终达到了同一水平。&/p&&p&直到现在，两者终于跑到了同一条起跑线上！一切归零，公平竞争。&br&&/p&&p&未来，商业争夺的是出生于80、90年代的消费群，这群人生下来就不缺物质、不缺产品，他们需要的是一种“关怀”，这种关怀更需要面对面的交流与触觉才能体现。&br&&/p&&p&而这恰恰就是“实体店”最大的机会！如果给我一个筹码，我一定赌实体店会赢。&br&&/p&&p&因为&strong&商业核心优势正在从“价格”变成“服务”&/strong&，但是比拼起服务，“电商”又怎么可能是“实体店”的对手？更何况再试想一下，当我们漫步在大街上，如果没有一排排错落有致的店家，那是一种怎样的失落感？&br&&/p&&p&电商是用“价格”逆袭的实体店，现在实体店需要用“服务”扳回一局！日本也曾有过实体店衰退期，但几年的调整后，重新稳定崛起，当下的中国正如同当年的日本。&br&&/p&&p&星巴克曾经一度被COSTA和一打主题咖啡馆逆袭过，但经过设计全面变革，更情怀式更体验的主题店模式推出之后，再次占据了市场。再看看ZARA，同样是买衣服，它却使服装店重新焕发了青春。&/p&&p&现在众多实体店之所以还在徘徊，是因为他们还没有醒来。一直在拼价格、拼门面优势。未来那些同质化的产品将越来越没有竞争力，唯有那些能为用户提供独有体验的实体店，将脱颖而出。在这个大趋势下，很多电商也被倒逼着从线上走到线下，开设实体店为消费者提供一个体验的场所，弥补自己的短板。&/p&&p&这就是“&strong&消费升级&/strong&”的本质：零售业已从一个交易的时代，进入到一个关系的时代，商家可以在实体店上大动手脚，从而营造出一种无与伦比的消费场景，但是电商是通过电脑和智能手机进行交易，所以很难向消费者提供独特体验，它们必须寻求突破！&br&&/p&&p&这就是“&strong&需求升级&/strong&”的本质：消费者需要从对产品的满意感转型为精神层面的满足感。以前是人随物动，现在是物随人心。届时商家的文化、创新、体验及情怀，都将英雄有用武之地！&br&&/p&&br&&h2&&strong&附：实体店崛起9大信号&/strong&&/h2&&br&&p&&strong&转折一：&/strong&&br&&/p&&p&&strong&消费者正改变，文化、创新、体验和情怀与价格同样重要&/strong&&/p&&p&价格优势一直是电商逆袭实体店的核心，但如今中产的家庭越来越多，互联网链接全球，曾经刷黄金的中国大妈都开始组图出国游了，消费者早已潜移默化巨变。&/p&&p&今年商业地产最热门的是苏州新光天地、苏州诚品及大悦城系列，玩的就是文化、创新、体验及情怀，这才是当下消费者真正需要的。&/p&&br&&p&&strong&转折二：&/strong&&/p&&p&&strong&开店开牛掰了也能当首富，ZARA老板掀起新一轮商业潮流&/strong&&/p&&p&今年ZARA的老板，阿曼西奥·奥特加一度登顶全球首富。Inditex旗下一打品牌靠着ZARA就足够吸金。告诉全球投资人的是，商业地产零售依然能赚大钱，你不行只是你太low。&br&&/p&&p&万达投影院、儿童游乐场；绿地投海淘进口超市；复星投资德国快时尚Tom Tailor及马来西亚食之秘，看中的就是中国的消费潜力及未来成长性，有机会如阿曼西奥·奥特加般赚更多。&br&&/p&&br&&p&&strong&转折三：&/strong&&/p&&p&&strong&大批量关店背后，则是一打本土新品牌强势崛起&/strong&&/p&&p&众所周知，某几个老品牌在2015年关了过10000家店。但要知道，在关店的背后，则是更多新兴品牌正强势崛起。&br&&/p&&p&零售这块，本土快时尚热风、UR、MJstyle在大举逆袭。本土的设计师品牌及新兴潮牌，同样吸引眼球，在不断挤占更多市场份额。&/p&&p&餐饮这块，这几年是本土快时尚餐厅及明星店崛起之年，外婆家、小南国、苏浙汇、盘古餐饮、57度湘、海底捞等十几家未来有机会成为百胜般的全球餐饮集团。&/p&&p&都说诚品牛掰，但其实，方所、西西弗、猫的天空之城、初见书房、新华书店、单向街、字里行间等本土体验式书店都在深跨界情怀式大逆袭。&/p&&br&&p&&strong&转折四：&/strong&&/p&&p&&strong&全球人气网商都在转型开实体店&/strong&&/p&&p&欧美几大靠电商崛起的人气电商都在转型开实体店。美国的Nasty Gal、ModCloth、Warby Parker和Bonobos都在线上积累完口碑及原始积累后在线下铺开实体体验店发展大战略。英伦诸多高街品牌电商同样如此。&/p&&p&就在今年的11月初，亚马逊开出了首家实体店，位于美国西雅图的购物中心University Village，占地约511方，摆放本图书，这是20年来的首次。也是未来人气电商的大势所趋&/p&&p&与亚马逊类似，当当的书店则预计在本月开业，首店长沙1200方，计划3年开1000家。说明对电商来说，线上客户增长很可能已达瓶颈，再不拼实体店市场，就真要落后了。&/p&&br&&p&&strong&转折五：&/strong&&/p&&p&&strong&同款同价的全新的O2O商业模式消弱电商竞争力&/strong&&/p&&p&实体经济不是被电商打败的，而是败给了自己。传统的一打品牌，线上销售越好，线下关店越狠。价格优势就是关键因素，所以，只要做不到线上线下同价，实体商家就会被自己打败。&/p&&p&如今线上线下同款同价的成功案例越来越多。还是优衣库，如果说2014年优衣库在天猫的火爆促使一打快时尚进驻天猫，那2015年优衣库的线上线下同价的O2O模式，将在明年被更多实体店商家采纳，促使实体零售商业模式转型。&/p&&br&&p&&strong&转折六：&/strong&&/p&&p&&strong&更多国际品牌进入中国的各大商场，加码实体商业竞争力&/strong&&/p&&p&就拿国际快时尚品牌来说， 起步02年，逐步改变国人价值观、积累口碑，0708年一大波来袭，逐步成颠覆行业式。真正大爆发是在11-13年，快速下沉二三线城市，海量开店占领市场。&/p&&p&近几年进入的高竞争力的快时尚品牌，SPAO、Forever21、TOPSHOP、A&F;、Old Navy正发力。全球诸多粉丝的&O Stories、Urban Outfitters、Victoria's Secrect Pink、Miss Selfridge也正打算攻入大陆市场。&/p&&br&&p&&strong&转折七：&/strong&&/p&&p&&strong&实体店正改变，在激烈竞争下，不进则退&/strong&&/p&&p&看看如今的永辉精品超市Bravo TH，陈列够颜值，严格物流管控下的价格优势，外场的食代广场众餐饮商家不掉价，万达、龙湖及正大都大爱，已逆袭一打老牌不上进的卖场。&/p&&p&星巴克曾经一度被COSTA和一打主题咖啡馆逆袭过，但改变就在当下，设计全面变革，更情怀式更体验的主题店模式推出，渐渐重新获得认可。&/p&&p&名创优品你学不会，不仅仅是模仿和低价。目测其移动互联网营销、设计陈列商品选择、加盟模式、格局魄力才是核心竞争力。不到两年，已开出1100家门店，今年预计营收破50亿。&/p&&br&&p&&strong&转折八：&/strong&&/p&&p&&strong&不只是明星开店爆棚，创业潮已席卷商业地产&/strong&&/p&&p&明星开的餐厅及零售店正崛起商业地产界，韩寒的很高兴遇见你餐厅及在一起书店，陈冠希的潮牌JUICE，40多明星创业投资的店铺正在大陆强势崛起，成为商场重要聚客利器。&/p&&p&不只是明星，很多零售高管及经理人在这轮创业浪潮下选择开店创业，甚至刚毕业走上社会的年轻人都能众筹投资开咖啡馆。商业地产创业潮正默默改变竞争及游戏规则，颠覆中更见商机。&/p&&br&&p&&strong&转折九：&/strong&&/p&&p&&strong&电商冲击中国实体经济，恶性竞争不利当下发展，变革就在当下&/strong&&/p&&p&双11是巨额的亏损经济，恶性竞争导致中国零售走向无利润时代，生产作坊挤出优势工业，电商在毁灭消费、毁灭逛街本身所带来的额外消费，电商破坏传统商圈...&/p&&p&这是电商的错吗，真的不一定，这本就是全球发展大势，只是中国颠覆的更猛烈些，血拼的更狠些。但不可否认的是，电商对实体经济确实有冲击，是所有人都能感受到的。&/p&&p&恶性竞争及赔本买卖确实不利实体经济崛起，政府已从当初的不屑一顾，到半信半疑，到如今犹豫纠结。毕竟电商也是政府一路一带及中式全球化的重要一环。&/p&&p&商智库相信，既然政府有法子逐渐把深颠覆的金融创新及移动互联支付系统纳入严格的控制监管，电商也注定逃不过，而且变革就在当下。&/p&&/blockquote&
作者：水木然 来源：水木然（smr8700）、商智库（shangretail） 链接： 商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 电商的成本越来越高。电商已经突飞猛进地发展了很多年，现在的电商成本之高已不低于实体店：人工11…
如果是初赛的话，有专门的题库，刷题吧，基本题都在里面，官方没有给出题库答案但是网上应该能找到，如果学校有专门负责的老师的话，应该也有答案在的。刷题过程中不会的知识点自己可以找书or查资料慢慢看，但是基于你是学了微观宏观，基本上没啥用，应该会大片的题目不会（因为这些知识金融专业在大三大四才会去接触，然而接触到的也基本是概括性的浅显的内容）&br&&br&顺利通过初赛的话，去看中国期货业协会编的七本书吧，国债期货、外汇期货等等，初赛和复赛间隔时间比较短，拼命看吧&br&&br&其实中金所前期准备时间比较长，所以想要好好准备的话，早点开始看书好了，这样初赛的话题库也不用怎么刷，直接把书本知识吃下去，做几道题了解下题型就ok。
如果是初赛的话，有专门的题库，刷题吧，基本题都在里面，官方没有给出题库答案但是网上应该能找到，如果学校有专门负责的老师的话，应该也有答案在的。刷题过程中不会的知识点自己可以找书or查资料慢慢看，但是基于你是学了微观宏观，基本上没啥用，应该会…
&p&金融的本质是资金融通。那么，如何才能实现资金融通？那就是必须先有信用。因为资金融通是建立在信用的基础上的。没有信用，我凭什么相信我给你的钱你一定会还并且还会付息？没有信用，我凭什么相信你是拿我的钱去生产而不是恣意挥霍？那么如何才能让一个社会变得有信用，成为一个有信用基础的社会？这就要依靠法。一个有法并且用法的社会，才能实现信用。如果没有法治，如何保证你违约了不还我钱，但是我可以通过司法体系来控告你，并成功拿回属于我自己的钱？没有法的保障，因为你违约了我毫无办法，我就很难出手。那么法是如何产生的？那就是交换。有了交换，就有了人和人之间的商业来往。商业往来总会出现分歧和违约，这时候就需要法来评判。也就是说商业往来是需要法来维持的。在没有交换、自给自足的世界里，矛盾通过家庭协商即可解决，法也就没有那么重要。那么社会又是如何产生的交换？是社会分工。所谓交换就是我擅长做这个，你擅长做那个，但我除了需求我自己做的这个外，我也需求你做的那个，反之亦然，于是我们交换吧！我换一点那个来，你把我这个也换去一点，我们各得其所。有了分工才打破了自给自足，每个人都在一个行业里，提供一种生产或服务，用这种行业本领来换取其他行业的成果。如果没有社会分工，在自给自足的世界里，就不需要交换，所有的资料我自己就可全部实现。因此我们终于明白，在我们稍有印象的中学政治课上，经常出现的那句“手工业从农业中分离出来”的意义是多么的重大，小时候的我们万万没想到它既是金融的开端。&/p&&p&现在逻辑链已经有点长了，有些人可能会乱，梳理下：&/p&&p&金融-资金融通-信用-法-交换-分工&/p&&p&金融的本质是资金融通-资金融通实现的前提是信用-信用实现的前提是法-法因交换而诞生-交换因分工而诞生。&/p&&p&按照这个逻辑链。后文详细说。&/p&
金融的本质是资金融通。那么，如何才能实现资金融通？那就是必须先有信用。因为资金融通是建立在信用的基础上的。没有信用，我凭什么相信我给你的钱你一定会还并且还会付息？没有信用，我凭什么相信你是拿我的钱去生产而不是恣意挥霍？那么如何才能让一个社…
卧槽，男神 &a class=&member_mention& href=&///people/5c05c9c0be702a0c3966f3def70e3faf& data-hash=&5c05c9c0be702a0c3966f3def70e3faf& data-hovercard=&p$b$5c05c9c0be702a0c3966f3def70e3faf&&@Yuhang Liu&/a&
点赞了……这答近期要大改，修成一个天赋树的模样&br&&br&更新：一觉醒来破百了我也是吓尿了，我在逼乎上第一个破百答案不出所料果然又是卖书。写干货你们都不看，估计要看也只看袁老师（崇拜脸）那种超级大V的吧……&br&&br&鉴于有的朋友私信我说介绍里玩笑话和黑话太多了，于是这次更新我就来把这个答案弄得干一点，加一点稍微专业而不失友好的，充满感情和日漫中二气息注释吧~&br&&br&————分隔线————————&br&&br&更新：换了两张清晰的图&br&&br&--------------以下为原答案------------&br&被人邀了，看到过去无助的自己（虽然现在更无助），想着那个时候如果有未来的高级黑猫来拯救自己该多好啊。然而高级黑猫没有来，自己就变成了次级黑猫… 没关系，次级黑猫会帮助更无助，&b&却又想一头撞死在矿门上的人&/b&&br&&br&&br&作为知乎金数专用书贩猫（高票全是卖书），以下书有用来查阅的和用来死磕的，所以有的很新，有的很旧：&br&&br&&b&曲线篇：&br&曲线篇，顾名思义，吾等没有数学基础花了大量时间在没有用的“金融”上。若要救国，必走曲路&br&&br&&/b&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/cec0e48e3b0f7c2050dc00_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/cec0e48e3b0f7c2050dc00_r.jpeg&&很遗憾，猫不是数本，所以这些书只能沦为查阅而不是死磕。虽然非常遗憾，但是微积分和高数跟这个比简直不是一路货。你会从中发现，数学里最重要的不是计算和tricks，而是思路&br&&br&注释：数学本科基础教材，这一套书的不同是里面参杂的大量进阶内容。对于有超多时间却又只学过他的工科版本——微积分或者高数的同学建议从头硬啃，这将是你们以后飞跃的羽毛；对于没有时间却也没有数学基础（比如我），建议也不时的来查阅，温故而知新。&br&&br&至于为什么一定要学数分，我借用曾今一个说数分和高数本质区别的答案：高数再在教你运算，数分却在教你“讨论”。通过讨论，我们可以拓宽各种定义，好让我们在应对“非黎曼，非初等”的问题没有那种“卧槽，这特么是怪物啊”的无助，有的是“勒贝格是什么，来咱俩玩玩儿”的底气&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/edb_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/edb_r.jpeg&&十万个为什么系列，我有很旧的，也有很新的。这么信仰他并不是因为他有多好，恰恰相反，对于矿工来说这个太不够了。但是你什么都不会的情况下，他确是最好的。所以买了很多个版本，第7到30章，也是常看常新。&br&&br&注释：John Hull系列，对于两类人来说非常有用：&br&1，啥也不懂的“金融”学生，这本书告诉你谁是谁。我在正式开始硬仗（玩硬数学）之前，看了约有半年这本书。给了我起码的勇气和信心；&br& 2，没啥时间学新新理论，却被迫总在实务中遇到重货的“管理人士”。 一个券商的经理，公司突然展开了大量的衍生品业务，而他确不幸是个“金融+MBA”的“双废”（这里不是歧视，而是指他有可能接受不了接下来业务的复杂度），那么这本书就是他的基本保障。他完全不需要知道太深的数学，但是却必须对自己接下来要面对什么有个底&br&&br&这书缺点也明显，数学不严格。用我们矿神教授的话“too ez 4 quant”。所以，进阶了还有时间的同学不妨先放下他，等工作下来再捡回来。&br&&br&吐槽：原版太贵，我特么当年买这个租的房间都只有厕所那么大，省吃俭用来追求点信仰，所以看到原版，别说我壕……&br&&b&&br&救国篇：&/b&&br&&b&曲线不是目的，只是手段。我们要的是救国！所以欢迎来到练兵场&/b&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/fec7a74ade015af6b5bf0f_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/fec7a74ade015af6b5bf0f_r.jpeg&&既然是风险专业，那么肯定有自己的本命。这两本尤其右边这本，奠定了我80%的统计基础。我现在P系的结构也是这两本搭建的&br&&br&注释：量化风险领域（以下简称 R quant），自己也有几大细分：Market，Credit， Operation。上面两本吧大精力放在了介绍Market上。由于market risk除了衍生品的greeks和利率这两个方向，其余几乎都是在P测度下进行的（也就是你们常说的P quant）， 这两本数也可以作为R系的P分支。&br&&br&两本都是主统计，右边这本详细讲了time-series的知识，同时讲了一些比较深的分布和vol的统计方法，基本上可以让人更加从容的面对VaR所可能有的两类统计错误；左边的会涉及一些更深的market risk quantification method&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&2430& data-rawheight=&2430& src=&/9df85eb6a1c5ace37750ddd149d0962d_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2430& data-original=&/9df85eb6a1c5ace37750ddd149d0962d_r.jpeg&&矿工最多的地方就是固收，虽然矿工的固收秒杀一般的固收，但是咱还是得从一般的来。右边我戏称faboctionary，因为法脖子大叔这个哪里是固收，除了当字典一无是处；中间可以细微的研究一下各类产品；左边的意大利人是学金融“软”战数学的一本佳作（因为他处理数学问题十分圆滑）&br&&br&注释：固收部分从来就是数学的重地，所以需要多花时间。法博兹适合对固收一无所知的人用于对各种条款的查阅和各种产品的解释。里面讲一些“什么地方当心别数学玩儿high就忘了基本原则”的地方；中间的是我们的课本会将一些更细的进阶内容，可以用于理解思路；右边的意大利人写的书十本好书，因为里面会用一些初等数学来解释一些非常难得SC hard code（比如measure change和convexity adjust）所以可以适合用于进阶理解&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/83ad63c1fec7b788fa3815e_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/83ad63c1fec7b788fa3815e_r.jpeg&&开始有点硬了啊，前面全在跟数学打转转没有正式切入，知道几个概念了敢下威神了吧！虽然威神我基本看的很糙，但是我时不时用他检验一下我的数学。至于后面那个，完全是最后一章“分离变量法”看出了感情，作为我的第一本硬派数学书（虽然基本也就看了最后一章）&br&&br&注释：上面这本是矿界一大奇葩威神（Wilmott）的力作，他自己有一些特别奇怪的变换（比如一个乘积变换把BS的diffusion equation变成一个ODE），同时也是本科数学基础进攻的好辅助；后面这个完全是硬货了，齐次，非齐次的ODE给你讲一堆，题多的刷也刷不完。最后一章热传导模型和分离变量法，直接能把非数本的数学基础拔高一个层次，而且完事儿了会获得一个&b&“老子一定要学复变函数，谁也别拦我”&/b&的buff。为啥？随便找本什么书看了PDE的基础你就知道为啥了&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/7ae8ded02fd8d173df6613f_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/7ae8ded02fd8d173df6613f_r.jpeg&&三本信用风险，左边本我用来学统计和做Vba；右边两本基本上是查阅用的。万一以后不小心只能做risk了还得重头硬啃&br&&br&注释：信用风险是R系的一个大领域，而且提供了好多好多好多的就业机会。信用领域自己也有PQ之分，P就是基于历史违约情况的一系列违约预测加评级（这个的兴起是因为欧美地区自带的“接近总体的超长期可靠问题违约信息和数据”buff加成，国内没有那么专业也是情有可原）这一块左边那本书会好好的讲清楚（加上一堆痛不欲生的vba编程）；右边两本是大火的XVA体系的详细详细介绍，中间的十分数理十分严格十分难，右边的十分实务十分复杂也十分难（同时附带更让人痛不欲生的vba若干，我说你们用点matlab，python会死么，反正没让你搞开发，都是数值）。算是R系的重货了。&br&&br&&br&&b&逆袭篇：&/b&&br&&b&曲线救国皆为逆袭，想不被数学系的怪物（表实力强，没有贬义）从头虐到脚，光救国是不够的&/b&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/be0ce876a1f734797fbe435a6db0dc27_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/be0ce876a1f734797fbe435a6db0dc27_r.jpeg&&高票之书，宿命之书，英雄之书，交友之书；高票因我的某答案，宿命因测度和数学基础（一般概率公理我看这货看懂的），英雄因作者卲宇乃曲线救国之神（一个搞过“技术分析”的人居然写出这玩意），交友因结识&a data-title=&@满愿石& data-editable=&true& href=&///people/82dcd51adf53b83720c4fd& data-hash=&82dcd51adf53b83720c4fd& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$82dcd51adf53b83720c4fd&&@满愿石&/a&和&a data-title=&@亲爱的龙哥& data-editable=&true& href=&///people/29a0b67a9facab9f3b23c4& data-hash=&29a0b67a9facab9f3b23c4& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$29a0b67a9facab9f3b23c4&&@亲爱的龙哥&/a&。不说了，买下来用心体会就是了，而且绝版了，只有盗版&br&&br&注释：这本书的，数学基础极重，而且基本上后8章抗完，能把一个“金融”学生缺的数学底子的80%给补回来。前9章是全数理金融领域个方位数理诠释（比单单量化方面要广泛的多）。这本书无论是作者还是读者，都是英雄。大家都是扛不住数学系的压迫而起身反抗的奴隶。&br&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/a71a58eb6add74ca077b1dca98cbb0fd_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/a71a58eb6add74ca077b1dca98cbb0fd_r.jpeg&&啥金融要学复变函数？对，我有一回答就专门讲了金融为啥复变非学不可。惭愧，惭愧，因为实在没啥时间，三本书加在一起也就做了小半本的习题，都用来查阅了…复变还是不扎实&br&&br&注释：复变函数应用范围：1.PDE的解析解； 2.PDE的积分变换求解法；3.统计里分布的特征函数和矩母函数；4.levy过程； 5.EE的各中傅里叶，小波变换的数理基础；6.还有级数收敛讨论的理论基础&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/89b128ed72d55f1c3c5fb8d4b9b7d8e8_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/89b128ed72d55f1c3c5fb8d4b9b7d8e8_r.jpeg&&这家伙里面藏了不少算法，数学讲的也不少，写的很不错，除了—matlab没人权&br&&br&注释：这是包括整个答案很多数学部分的matlab实践的一本指导书.排开matlab本身的局限，这里面很多的算法都是很有实用价值，可以抄算法在别的语言里实现。&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/bea1f2ba5dfe1ab407bf0ceef0f99042_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/bea1f2ba5dfe1ab407bf0ceef0f99042_r.jpeg&&为什么金融专业里出现了这么奇怪的东西，谁叫现在P派这么火，害的我这个Q形态的人学了点复变就要硬着头皮来啃EE。在华尔街买方，EE可是秒杀所有“金融”专业的垃圾（比如我）的&br&对吧&a data-title=&@Jianchi Chen& data-editable=&true& href=&///people/89b8547ceb5c2d06c807& data-hash=&89b8547ceb5c2d06c807& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$89b8547ceb5c2d06c807&&@Jianchi Chen&/a&&br&&br&注释：读类似所有EE的书，没啥别的目的：离散，连续的傅里叶，小波，Z变换。虽然读了也是被外星专业EE秒杀，但是留下全尸和灰飞烟灭还是有区别的。（某天看论文，又用到了冲激信号和阶跃信号，真是无处不在）&br&&br&&br&&b&嗜血篇：&/b&&br&&b&曲线救国以上道，逆袭以增实力，为同真正的“怪物”正面交锋而不被秒杀，明知不敌破血狂攻，谓之“嗜血”&/b&&br&&img data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&960& src=&/a1ca501a4a23bdb3ca49_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/a1ca501a4a23bdb3ca49_r.jpeg&&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/d68e436bbd06584cec061c50_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/d68e436bbd06584cec061c50_r.jpeg&&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/380805efb250d4dbc578ad_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/380805efb250d4dbc578ad_r.jpeg&&这本书，属于要么你毁灭他，要么你被他毁灭。比如这个，虽然中文版这个书（肉体，等被毁灭光了还有英文版糟蹋）几乎要被我毁灭了，但我的精神却仍在天天被这本书（精神）毁灭。一言以蔽之： 有毒！&br&&br&注释：shreve，两册。业内公认的“严格理论基础培养书“。如果被这个书所有章节&b&全部&/b&虐待过，理论水平保守估计能秒杀大半个花街了，堪称Q系七伤拳。这本书，没有数学背景的人读起来及其吃力，所以除非丧心病狂，磨牙允血，否则不要过早接触，不然徒徒浪费时间。一旦接受了这本书的语言体系，就获得了读更加沉重著作的实力。猫目前被1234，5的一半，7的一般，11的大部分惨无人道得虐待过，精神已经比较异常。&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/f7c848fe1a1db1a695bf9_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/f7c848fe1a1db1a695bf9_r.jpeg&&这本虽然现在还只是用来查阅，但是如果日后有需求P的重一些，可能还少不了肉搏&br&&br&注释：有硬Q，就有硬P。如果受水平掣肘，或者不满于套模型跑公式的话就要来这里。这本书不单只是“时间序列”，广义矩，卡尔曼滤波，贝叶斯分析，不平稳过程，多因子单元根序列，协整以及他们的数学基础。同时因为，大多数语言具有“线性算子”风格，所以非常的“泛函style”&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/272ce6ea95b5d831c674d7b43732a5ef_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/272ce6ea95b5d831c674d7b43732a5ef_r.jpeg&&我还比较弱，只能查阅，查阅作为对shreve测度部分的补充。估计哪天考博士会需要他&br&&br&注释：类似的学科我们有两种需求：1，不满足于一般概率公里下的测度内容需求，2，对于广义函数和一些微分算子有理论上的学习需求。属于比较学术的内容，可以酌情查阅&br&&br&&br&&b&灭世篇：&/b&&br&&b&矿神，吐息风卷残却，运功天地雷动，正或破尽芜荒，邪亦灭世魔王。这些书不能帮助人成为矿神，内容亦有矿神之力。若杨改之千金重剑，沉重难行。&br&&/b&&br&&b&吐血预警：轻则走火入魔，重则筋脉尽断&/b&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/ae457de98b1d81ac1eba1d04b3991445_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/ae457de98b1d81ac1eba1d04b3991445_r.jpeg&&Duffee何许人也，不用我说。深厚的SC功底才能支撑起勉强阅读他&br&&br&注释：动态定价理论，之所以叫动态就是为了要满足实时hedge，vol trade这些需求。一切皆因vol的“自带dynamic”属性而起。据闻，每一个有成就的衍生品做市或者交易商，背后都有“绝对机密”的vol形成机制和模型。若想窥探，此为门道。&br&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/f89c4fd218_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/f89c4fd218_r.jpeg&&我知道我把他放着么高你们数学系的人又要鄙视我，反正我就天天被你们学数学的人鄙视也就习惯了。因为PDE这个东西我真的学会原理就特么已经竭尽全力了，还只能用他来查查方程原型和格林函数&br&&br&注释：此类书看哪本随意，主要就是为了PDE。这里是定价剑走偏锋地方，因为更流行的要么是SC框架，要么有MC模拟。对于非特定领域（理论物理，流体力学，偏微方程）的人，这类书也是极其沉重的。若平日时间紧迫，此类书还是以查阅为主，否则，太重。&br&&br&额外吐槽，最近&a class=&internal& href=&/question/&&美女博士放弃年薪百万只为上辽宁舰当军官是真事么？ - 薪酬待遇&/a&闹得比较火热。在此我对质疑者说几句：&b&&br&人家本硕博都是气象学的！还研究过流体力学！上面这里面的第一个最垃圾一类小怪：抛物线PDE就把我搞得不要不要的，人家搞得是什么知道么：偏随机微分方程！重成啥样知道么，扔给我们特么一群矿工一接直接手砸地上穿个洞，人仰马翻。 &br&&br&&br&&br&&/b&&br&&img data-rawwidth=&2448& data-rawheight=&2448& src=&/46eeb8ecafcee3a5bf9f5_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2448& data-original=&/46eeb8ecafcee3a5bf9f5_r.jpeg&&我做的MC是坨屎，我做的MC是坨屎，我做的MC是坨屎，我做的MC是坨屎…&br&&br&注释：之所以把这放到这么高的地方是因为：MC的学问太特么的大了！离散化，变量缩减技术，拟MC，都是值得大书特书的。这本书可以作为数值法的高阶选修，或者用来平时侮辱智商：特么的我写的MC就是一坨烂翔，屎壳郎都觉得没有营养价值的那种&br&&br&&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/5fc6fa889ee32e7b94f7_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/5fc6fa889ee32e7b94f7_r.jpeg&&什么，还有人活着？哼肯定又是来鄙视我“活的好像条狗啊”的高冷数学系冷无缺，（再冷有AP这样到处a.s这么冷？）鄙视我就鄙视我呗，反正我凭借不死小强的能力苟活了下来。留得青山在，信不信我十年之后这AP红绿蓝三魔王读完把地球毁了？（以为我不行？）&br&&br&注释：极重的利率模型大全，三本书足以学人十年，三本全清基本上意味着Q系全通关。本人一恩师矿神建议在有SC基础的情况下，提早进入，边学编补。若是学全了近十年的方法论，哪怕全补过时了，因为任督二脉全通所以怕他下一个，下下一个十年。只是：&b&太特么重了！第一本第一章我现在还会吐血！&/b&&br&&br&&br&&br&吐槽篇：&br&&br&嗯，我知道你们最喜欢黑猫吐槽了。不过这一路看下来我只有老泪纵横。我这么笨，智商跟那些魔王&a data-title=&@Helena& data-editable=&true& href=&///people/d638eba8cb9a67c2c0ab58& data-hash=&d638eba8cb9a67c2c0ab58& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$d638eba8cb9a67c2c0ab58&&@Helena&/a&和天才&a data-title=&@Jianchi Chen& data-editable=&true& href=&///people/89b8547ceb5c2d06c807& data-hash=&89b8547ceb5c2d06c807& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$89b8547ceb5c2d06c807&&@Jianchi Chen&/a&没得比，也没有&a data-title=&@Yupeng& data-editable=&true& href=&///people/9a8ee2dd8efa& data-hash=&9a8ee2dd8efa& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$9a8ee2dd8efa&&@Yupeng&/a&那样深厚的功底，估计也没有&a data-title=&@冼尼玛 San LeiMa& data-editable=&true& href=&///people/4fafc004da4cebd6cef6b8& data-hash=&4fafc004da4cebd6cef6b8& class=&member_mention& data-hovercard=&p$b$4fafc004da4cebd6cef6b8&&@冼尼玛 San LeiMa&/a&那么努力。我只不过是只笨重的黑猫，吃力的在矿山上不停的敲，希望哪天敲出个核弹来把地球毁了，仅此而已&br&&br&&br&最后&br&&img data-rawwidth=&960& data-rawheight=&1280& src=&/b699dbbb18fb2f7dea5e74bf3da97f0d_b.jpeg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/b699dbbb18fb2f7dea5e74bf3da97f0d_r.jpeg&&&br&&br&年度书呆子+书贩子证书&br&&br&祝矿路风顺
卧槽，男神
点赞了……这答近期要大改，修成一个天赋树的模样 更新：一觉醒来破百了我也是吓尿了，我在逼乎上第一个破百答案不出所料果然又是卖书。写干货你们都不看，估计要看也只看袁老师（崇拜脸）那种超级大V的吧…… 鉴于有的朋友私信我说…
&p&国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，决定在去年以来已取消149项职业资格的基础上，再取消网络广告经纪人、注册电子贸易师、全国外贸业务员、港口装卸工等62项职业资格许可和认定事项，以改革释放创业创新活力。&/p&&br&&p&至此，共分四批取消了211项职业资格。预计到今年底，将完成第五批取消任务，届时整个取消的职业资格数量将超过职业资格总数的1/3。&/p&&br&&p&这也规范了整个职业资格。以下10大证书的价值含量是最高的。&/p&&ol&&li&国家司法考试&br&&/li&&li&注册会计师（CPA）&br&&/li&&li&特许金融分析师（CFA）&br&&/li&&li&中国精算师&br&&/li&&li&一级建筑师&br&&/li&&li&一级建造师&br&&/li&&li&执业医师资格考试&br&&/li&&li&教师资格证&br&&/li&&li&人力资源管理师&br&&/li&&li&心理咨询师&br&&/li&&/ol&已经取消的211项职业资格：&br&&a href=&///?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMjM5ODkyMDI4MQ%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D89ed2c8ffa6f6b29abbf04%263rd%3DMzA3MDU4NTYzMw%3D%3D%26scene%3D6%23rd& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&这211项职业资格证不用再考了&i class=&icon-external&&&/i&&/a&
国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，决定在去年以来已取消149项职业资格的基础上，再取消网络广告经纪人、注册电子贸易师、全国外贸业务员、港口装卸工等62项职业资格许可和认定事项，以改革释放创业创新活力。 至此，共分四批取消了211项职业资…
我觉得有必要说说让各位炸毛的CDS了：今天把脖子扭伤了，写短点——————CDS各种看法都有，唱空的唱多的忧国忧民的……我这次的剖析是从它的名字入手：CDS全称信用违约掉期，信用可以理解成信用债，包括借贷贷款和资产（资产也是一种信用），违约就不解释了，掉期就是swap可以理解为互换。也就是说，以前A借钱给B如果B违约A承担风险（别跟我说堵着门要债，小心钢厂厂长把钢筋运到你家后院抵债），现在如果A从C那里买了CDS，现在A定时给C交一定的“保险费”，如果出事这笔债没有偿还的部分就由C补偿给A（这没什么难以理解的吧，CDS推出以前这叫“保护费”：A每年给黑/涩会老大C交保护费，如果到时候B敢不还钱老大出面揍B拿了钱还给A。只不过CDS里不是C去揍B，而是自己掏钱补贴A）&br&所以这更像是A和C交易了B不还钱的风险。&br&那么高喊危险这是做空武器的人的理由呢？在美国的CDS可以是脱离A的，也就是隔壁老王听说A借钱给了B，觉得B这尿性估计够呛能还，于是找了C对赌，也买了一份CDS，如果B不还钱给A，老王也拿补偿……有点像是给隔壁身体不好的王阿姨偷偷买了一份人寿保险受益人是自己……网络上热议的《大空头》里的CDS剧情说白了基本就是这样，懒得看的请交懒汉税。根据我D一贯的风格，估计CDS不会随便用来整房企，不过一定会给自己亲儿子们（国有商业银行）多多保险恨不得把国有商业银行的房屋房企贷款全都做出CDS保个险顺便弄好看点报表，那么谁会去接受这个烫手山芋？卖给大妈？no no no，图样图森破哦，我D才不会干这么（明显的）可被指责的事……估计会先炒高CDS并提高评级，然后通过公募、各类基金、理财、把其中一（大）部分流向CDS，而且前几天国家刚发布促进FOF（基金中基金，说白了就是基金投基金，通过FOF老百姓的钱更容易不知不觉流向CDS），这不是巧合吧？这样就成功的让开发商和银行扛着的房价泡沫地雷切成无数的小地雷然后扔给无数的自以为买了安全基金的大妈和老百姓们。做空？也许吧。但是记住，做空也轮不到大妈去做空——————当然大妈可以被做空。记住，如果这是一场做空游戏，而且我D还掌握着政策，你冲进赌局，看了一圈也没找到那个被做空的家伙，那你估计你就是那个被做空的家伙&br&再说说CDS另一个特性：既然CDS可以被看作是交易债券的风险，那么被移除风险的债务还算是债务吗？当然不算啦！所以适用于巴塞尔协定（国际版银行资本充足率）嘛？当然不啦！那还适用于中国本地的银行风险准备金“资本充足率”嘛？当然也不！也许中国会另行规定，但是原则上银行资本充足率是防范债务/贷款风险的，风险转移了你还谈什么风险准备金？那么，可以想象会有大量作为风险准备的资金被释放出来，这等于调整了银行资本充足率------2016年二季度核心资本充足率是10.69%平均加权是11.1%，而巴塞尔协定是8%，CDS当年在美国很多时候是为了突破8%的监管达到更低而被推广的，而前不久中国一个big man说我们虽然不是巴塞尔协定成员但要向国际看齐，咳咳，听话听音……这是变相降息（发债更容易，如果企业可以给自己的债券套上CDS民间利率就更下降了）和“降准”（这里指的不是存款准备金而资本充足率准备金），原来这么久不降息降准就是为了憋这个大招&br&最后，CDS给债券的发行者保险的特权，估计这个特权一时半会落不到民企头上，宝钢特钢沙钢武钢门口堵着要钱和上-访的同志们可以散了，想借钱想抽筋的民企老板们又可以拎着烟酒包装（不知里边是啥）去国企厂长家门口研究研究，拿到了CDS的国企就是拿到了“超低利率且一旦还不了钱由大妈兜底”的贷款条子，加点利息借给民企分分钟利润到手……&br&所以我的结论就是，别争了，甭管什么CDS，到了中国统统本土化，localization懂伐？中国特色的那啥啥啥懂伐？就是说：目的是良好的，设计是单纯的，推广是本土化的，同志们饿了可以喝汤啊不要忘了谢恩！至于老爷碗里的大肥肉？特色！懂伐？特色！没有老爷吃肥肉哪有民企喝清汤？
我觉得有必要说说让各位炸毛的CDS了：今天把脖子扭伤了，写短点——————CDS各种看法都有，唱空的唱多的忧国忧民的……我这次的剖析是从它的名字入手：CDS全称信用违约掉期，信用可以理解成信用债，包括借贷贷款和资产（资产也是一种信用），违约就不解…
&ul&&li&&b&&i&如果你受过严格数学思维训练，你“从入门到精通” 掌握博弈论只需要一本书&/i&&/b&：&i&A Course in Game Theory &/i&( by Martin Osborne and Ariel Rubinstein).
此书的深度，广度，视角，表述，例题等极优秀，也非常适合自学。另外，此书可免费下载，有中文译本，习题似乎也有答案。（关于数学思维能力的一个“小”测试：自己是不是能顺利读下以前未接触过的纯数学方向研究生级课本的前两章）&/li&&/ul&&br&&ul&&li&&b&&i&如果你认为自己可能欠缺数学思维训练，“从入门到精通” 掌握博弈论也只需要两本书&/i&&/b&：（一）： 任意本科程度的博弈论课本，如Gibbons, Osborne，等，乃至网上俯拾接是的本科博弈论讲义。这些教材大同小异；小异之处无关宏旨。（二）：接着学习 &i&A Course in Game Theory. &/i&学习本科博弈论后，你大约已经熟悉博弈论的思考方式，约定语言，基本概念，以至于接着读 Osborne and Rubinstein 的高度形式化（抽象）的表述有些踏实的“直觉”。&/li&&/ul&&br&&ul&&li&之前有人提到的 Fudenberg and Tirole 深度和广度都大，但讲解太过简略，适合参考，不适合自学。&/li&&/ul&
如果你受过严格数学思维训练，你“从入门到精通” 掌握博弈论只需要一本书：A Course in Game Theory ( by Martin Osborne and Ariel Rubinstein). 此书的深度，广度，视角，表述，例题等极优秀，也非常适合自学。另外，此书可免费下载，有中文译本，习题似…
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