责任编辑：wh
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
id: '2366347',
container: s,
size: '198,24',
display: 'inlay-fix'
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备—同花顺财经
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！
var _hmt = _hmt || [];
(function() {
var hm = document.createElement("script");
hm.src = "///hm.js?f79bc608617fba4c736e2";
var s = document.getElementsByTagName("scri> 文章详情页
康宁：屡屡得手的理财骗术为何总有人中招
每日经济新闻
对于庞氏骗局来说，只要不断有新人加入，骗局短时间内就不会破产。这个看似聪明的做法，其实也早在骗子的算计之内。至于这个骗局什么时候崩盘，真的不重要，崩盘前只有骗子才能挣够钱。
临近年末，&圈钱&、&跑路&事件又到高发期。日前，国务院办公厅发文，要求加强金融消费者权益保护工作。
12月7日，新华社在&财经聚焦&理财骗局&的栏目下，披露一家名为MMM的金融互助社区被很多消费者所关注，它以简单的操作、高额的回报令不少投资者趋之若鹜。
笔者也曾碰到过几个朋友问MMM靠谱不靠谱的问题。在我看来，如果认真分析MMM有没有风险，已经不是对或错的问题，而是有多傻的问题。
MMM金融互助社区肯定是骗局，不需要任何额外理由，只因为它许诺的收益率是每月30%。换句话说，一年时间就能挣到本金3.6倍的钱。
如果放到投资领域来看，上述收益还真不算高。比如，当年投资互联网巨头的风投，收益率动辄上千倍。凭什么这些机构能挣大钱，MMM就不能？
当然，这是因投资所承担的风险与收益之间的关系所决定的。当年投资阿里巴巴和腾讯的风险资本，实际上承担了很大风险。在新浪、网易、搜狐三巨头如日中天的时候，没人敢确定未来会是BAT（百度、阿里以及腾讯）的天下。
MMM凭什么有如此高的回报？难道凭一堆连金融行业从业人员都看不懂的奇怪原理？我强烈建议公众不要对MMM好奇，那些稀奇古怪的互助理论根本从头错到尾，再套上一层俄罗斯风情的神秘色彩，配上一群已经挣到钱的老实人现身说法：MMM并不是以理服人，而是像所有的金融骗局一样，让贪婪压过理性。
之前有投资者说，他一位很聪明的朋友投了1000元玩MMM，如果是骗局，损失这点钱也不算啥，如果不是骗局，只要3个月就能拿回本金。大家感觉这个做法怎么样？
这个看似聪明的做法有两个假设：一是MMM骗局不会在三个月内破产：二是挣回本金后你能忍住不继续投钱。
MMM是今年4月进入中国的，现在已经运转了大半年，假如从一开始就投钱进去已经可以拿回本金。但问题是，能克制住贪婪本性的人有多少？挣到1000元之后，是按照计划取回本金只拿收益继续玩的人多，还是心生贪婪押上家底的人多？
对于庞氏骗局来说，只要不断有新人加入，骗局短时间内就不会破产。这个看似聪明的做法，其实也早在骗子的算计之内。至于这个骗局什么时候崩盘，真的不重要，崩盘前只有骗子才能挣够钱。
近年宏观经济形势处于下行态势，已经有大量金融诈骗事件发生，其中有相当一部分受害者提出看似合理的理由&&认为是监管部门没有尽到责任才导致他们受骗。
可仔细想一想，有些受害者难道真的是受害者吗？金融监管部门的责任是制定监管政策并严格执行，如果银行和支付宝出了问题该问责，但这类八竿子打不着更不会去监管部门备案的骗子公司，谁又有能力去确保骗局不会发生？
更重要的是，金融监管需要付出成本，而且非常高。可以说，目前监管部门不是管得太少，而是管得太多。如果大家在投资时总想着政府兜底，认为自己贪婪点没什么大不了，那么&市场&这个东西就将不复存在了。所以，未来那些MMM骗局的受害者并不值得同情。
实际上，这个庞氏骗局尚未崩溃，或许有些已经在MMM挣钱的人正在可怜那些不相信MMM的人。但殊不知MMM 最大的风险，就是不知道它什么时候会崩盘。换句话说，当你以为自己是个聪明人捞金的时候，却不知道自己成了&接盘侠&。
未来，类似的骗局会越来越多，而只要是骗局，最终一定会有破灭的一天。希望投资人都能谨慎一点，千万不要被高息所蒙蔽。
（作者为银行从业人员、财经专栏作家）
每日经济新闻
每经网客户端推荐下载
每经添升宝
每日经济新闻
Copyright (C) 2016 每日经济新闻报社版权所有，未经许可不得转载使用，违者必究。
北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
所以这帮孙子会把discount留在market crash时候补回来，然后冠冕堂皇的说，你看我
们的基金多稳定。是不是这样？
【 在 fisherman188 (fisherman188) 的大作中提到: 】
: 当然，万事都有可能。
: 不过上次07年大牛市，caf就是这副猥琐样。
: 你指望猥琐男搭上习公主一夜变高富帅？
主题帖子积分
中级会员, 积分 410, 距离下一级还需 90 积分
中级会员, 积分 410, 距离下一级还需 90 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
【 在 fisherman188 (fisherman188) 的大作中提到: 】
: 发现版上很多人，包括所谓大牛，都搞不清或者搞错了etf，ashr，caf的原理。
: ashr或者一般的etf的基本原理我就不讲了，自己wiki或者google去。
: caf或者一般封闭式基金和开放式基金的原理我也asume你们都知道或者能自学。
: 下面专门讲解ashr和caf的discount/premium问题。
: eft的买卖有两种，一种是赎回型买卖，这种直接会影响etf的outstanding share。
: 这是etf的套利机制。允许大户在etf和underlying stocks之间进行套利。但这种交易
: 都是给大户进行的，金额要很大，手续费也贵，如果premium/discount不大的话，
: 大户也不常用这种方式套利。
: 举个例子，就算ashr今天的premium是3%，也没有几个大户会无聊到去赎回ashr基金
: 进行套利。因为等你过几天办完手续，这3%的premium很可能第二天第三天就不见了。
: ...................
主题帖子积分
中级会员, 积分 217, 距离下一级还需 283 积分
中级会员, 积分 217, 距离下一级还需 283 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
CAF 没有说到点子上。
CAF本质上是大户用来hedge A股的工具。有些大户通过其它方式拥有A股，但那些仓位
不方便或不愿意操作。当A股暴涨，这些大户就通过卖出CAF来hedge。所以A股涨得越多
，CAF的discount越大。
此外有时候CAF莫名其妙暴涨暴跌，然后当晚A股果然同方向移动，是大户有内幕消息，
提前行动了。
主题帖子积分
注册会员, 积分 228, 距离下一级还需 -28 积分
注册会员, 积分 228, 距离下一级还需 -28 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
我记录过，CAF和ASHR有时盘中的暴涨暴跌和美股大盘相关性更大，和晚上A股的走势没
有显著相关
【 在 rim (可乐会捂帮帮主) 的大作中提到: 】
: CAF 没有说到点子上。
: CAF本质上是大户用来hedge A股的工具。有些大户通过其它方式拥有A股，但那些仓位
: 不方便或不愿意操作。当A股暴涨，这些大户就通过卖出CAF来hedge。所以A股涨得越多
: ，CAF的discount越大。
: 此外有时候CAF莫名其妙暴涨暴跌，然后当晚A股果然同方向移动，是大户有内幕消息，
: 提前行动了。
主题帖子积分
注册会员, 积分 199, 距离下一级还需 1 积分
注册会员, 积分 199, 距离下一级还需 1 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
股版需要这种扫盲贴
主题帖子积分
中级会员, 积分 403, 距离下一级还需 97 积分
中级会员, 积分 403, 距离下一级还需 97 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
我的担心是中核的上市导致资金流向中核，而不是ASHR的那300个，ASHR加中核最早是
今年12月。
主题帖子积分
注册会员, 积分 202, 距离下一级还需 -2 积分
注册会员, 积分 202, 距离下一级还需 -2 积分
标&&题: Re: 很多人都搞不清或者搞错ashr和caf的premium/discount原理
刘明。 zan
【 在 fisherman188 (fisherman188) 的大作中提到: 】
: 发现版上很多人，包括所谓大牛，都搞不清或者搞错了etf，ashr，caf的原理。
: ashr或者一般的etf的基本原理我就不讲了，自己wiki或者google去。
: caf或者一般封闭式基金和开放式基金的原理我也asume你们都知道或者能自学。
: 下面专门讲解ashr和caf的discount/premium问题。
: eft的买卖有两种，一种是赎回型买卖，这种直接会影响etf的outstanding share。
: 这是etf的套利机制。允许大户在etf和underlying stocks之间进行套利。但这种交易
: 大户进行的，金额要很大，手续费也贵，如果premium/discount不大的话，大户也不
: 这种方式套利。
: 举个例子，就算ashr今天的premium是3%，也没有几个大户会无聊到去赎回ashr基金进
: ...................
主题帖子积分
中级会员, 积分 230, 距离下一级还需 270 积分
中级会员, 积分 230, 距离下一级还需 270 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
当然，万事都有可能。
不过上次07年大牛市，caf就是这副猥琐样。
你指望猥琐男搭上习公主一夜变高富帅？
【 在 GeorgeCurie (George) 的大作中提到: 】
: 问题是CAF会不会在一个消息驱动下，比如Buyback，暴涨补上Discount？
: [在&&fisherman188 (fisherman188) 的大作中提到：]
: ：发现版上很多人，包括所谓大牛，都搞不清或者搞错了etf，ashr，caf的原理。
: ：...........
主题帖子积分
中级会员, 积分 268, 距离下一级还需 232 积分
中级会员, 积分 268, 距离下一级还需 232 积分
标&&题: Re: 很多人都搞错ashr和caf的premium/discount原理
【 在 fisherman188 (fisherman188) 的大作中提到: 】
: 发现版上很多人，包括所谓大牛，都搞不清或者搞错了etf，ashr，caf的原理。
: ashr或者一般的etf的基本原理我就不讲了，自己wiki或者google去。
: caf或者一般封闭式基金和开放式基金的原理我也asume你们都知道或者能自学。
: 下面专门讲解ashr和caf的discount/premium问题。
: eft的买卖有两种，一种是赎回型买卖，这种直接会影响etf的outstanding share。
: 这是etf的套利机制。允许大户在etf和underlying stocks之间进行套利。但这种交易
: 都是给大户进行的，金额要很大，手续费也贵，如果premium/discount不大的话，
: 大户也不常用这种方式套利。
: 举个例子，就算ashr今天的premium是3%，也没有几个大户会无聊到去赎回ashr基金
: 进行套利。因为等你过几天办完手续，这3%的premium很可能第二天第三天就不见了。
: ...................
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-文科博士就业问题
JobHunting
标 题: 文科博士就业问题
我会计硕士毕业，工作
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-如何DIY解决OPT挂靠
JobHunting
标 题: 如何DIY解决OPT挂靠
大概两年前发过求
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-OPT extension pending期间能换雇主吗？
JobHunting
标 题: OPT extension pendi
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-Senior Simulation Engineer
JobHunting
标 题: Senior Simulation Engineer
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-Zillow这个公司怎么样？比微软如何呢？
JobHunting
标 题: Zillow这个公司怎么样
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-Expect my dayjob to be done in ~3 mon
JobHunting
标 题: Expect my dayjob to
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-转行CS，分享我独特的经历：回报社会，与君共勉
JobHunting
标 题: 转行CS，分享
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-Timeline for academic job
JobHunting
标 题: Timeline for academic job
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-三星称其公司只有1-2%的职员有能力去谷歌工作
JobHunting
标 题: 三星称其公司只
唐人社区-北美华人论坛-内推面经版-John Muir Health 招聘Lead／manager Product Engineer
JobHunting
标 题: John
Job Description
Johnson & Johnson
Titusville, NJ
Washington, DC
King of Prussia, PA
Job Description
Extreme Technologies
Houston, TX
Job Description
Job Description
Job Description
New York, NY
King of Prussia, PA
Job Description
Washington, DC
free w/ Samsung Pay
Deals from $38
free shipping
Extra 20% off
free shipping
free shipping
Up to 30% off $1,199
free shipping
free shipping
free shipping责任编辑：luchaoqun
责任编辑：luchaoqun
责任编辑：luchaoqun
风险提示:外汇交易尤其是保证金交易具有很大的风险, 未必适合所有的投资者。使用杠杆比例来进行外汇操作对交易者有利也有弊。阁下在决定投资外汇市场前，应该仔细考虑阁下的投资目标，经验水平和承担风险的能力。由于存在遭受一部份或全部初始投资的损失的可能性,因此阁下不应该以不能全部损失的资金来投资。并且, 阁下还应该留意所有与外汇投资相关的风险。若有任何疑问，应该向独立财务顾问咨询。为什么有人预测油价会跌至25美元、20、15...
　　金融界美股讯：国际油价周一（12月29日）自三周高位回落，伊朗重申将在制裁解除后加大原油出口。纽约油价重挫3.4%，2月份交割的西德克萨斯中质油合约下跌1.29，结算于每桶36.81美元；上周四该合约曾上涨1.6%，收于12月4日来最高点38.10美元。
　　原油在亚洲交易时段走低，因日本显示，该国的销售触及46年低位。日本是全球第四大原油进口国。油价在纽约时段扩大跌幅，因部分交易商认为圣诞节前为期两日的反弹有些过度，期间油价上涨约2美元。
　　当地时间下午2：50，纽约市场所有原油期货交易量较100日均值低58%。
　　伦敦IE欧洲期货交易所2月交割的布伦特合约跌1.27美元，收于每桶36.62美元，跌幅为3.4%；12月22日曾触及2004年来最低点35.98美元，布伦特对WTI折价19美分。
　　据伊朗官方背景的IRNA新闻社报道，该国石油部长Bijan NamdarZanganeh表示，优先考虑的问题是将石油出口量提高至制裁开始前的水平。
　　此外，上证综指创下一个月最大跌幅，大宗商品在对中国经济增长新的担忧中下挫。上周空头回补触发大涨后基本面依旧疲弱；没人削减产量，要担心的不仅是中国的经济增速，还有欧洲。
　　看空油市的投资者现预计，美国原油期货将跌穿2008年12月触及的上一个低位32.40美元。
　　“看空立场看似仍然合理，我们仍认为油价将跌至32.5美元区域，”Ritterbusch &；Associates的油市咨询师Jim Ritterbusch说。
　　1、这些情报可能影响油价走势
　　俄罗斯能源部长：机者可能推动油价降至每桶25美元
　　俄罗斯能源部长Alexander Noak在能源部的Twitter帐号发文称，俄罗斯今年石油产量将增至5.33亿吨，比2014年高出700万吨。俄罗斯2016年的目标是将产量保持在至少5.25亿吨，潜在的伊朗石油供应量增加已经在油价中得到反映。
　　NOVAK当日同时并在ROSSIYA 24 TV上置评。NOVAK称，投机者可能推动油价降至每桶25美元，每桶25美元的油价将震惊原油市场。
　　沙特将国内油价一举提高67% 昔日巨富赤字创纪录
　　沙特阿拉伯周一宣布，从周二开始国内汽油的整体价格将提高40%，其中91号汽油的加价幅度高达67%，这主要与政府决定削减对能源的补贴有关。
　　此前，2016年预算赤字达870亿美元，油价下跌削减了政府收入的主要来源。过去一年，沙特政府动用了大量储备，以弥补支出与收入的差距。
　　沙特政府周一公布2016年预算报告，预计支出2240亿美元（8400亿沙币），收入为1370亿（5130亿沙币）。在沙国国营新闻频道的广播中，国王Salman向民众保证，优先项目仍在于发展与投资各项社会计划。
　　为填补财政赤字，沙特以国王萨尔曼为首的部长会议还作出决定，将提高电力、水、柴油和煤油等一系列商品的价格，91号汽油的价格将从0.45里亚尔/升调升至0.75里亚尔/升，幅度为66.7%。（注：1沙特里亚尔约合1.7227）
　　95号汽油的价格从0.60里亚尔/升调升至0.90里亚尔/升，调升幅度为50%。此外，乙烷价格调升至1.75美元/百万英国热量单位，天然气价格升至1.25美元/百万英国热量单位。
　　除削减2016年的支出以外，沙特政府还计划扩大石油以外的其他收入来源，以帮助收缩2016年预算赤字。
　　沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）董事长称较之其他国家，沙特可在更长时间应对目前低油价直至油市恢复平衡。
　　2、油价会跌到20美元吗？
　　当看着2015年的油价不断下跌时，加拿大蒙特利尔承认自己当时预测错了，很错很错。
　　在我们的“2015年年度展望”报告中，我们拟定了几种可能的情况：
　　（1）我们按照市场基本情况来预测――2015年上半年布伦特原油价格在每桶50至60美元之间，而下半年则在每桶60至80美元之间；
　　（2）在牛市的情况下预测――布伦特原油价格区间为85至95美元；而在熊市的情况下――则预测布伦特原油价格在每桶50至60美元之间。但2015年实际的油价区间结果比我们熊市情况所预测得还“悲观”，为每桶36至60美元。那么，我们错在了哪里？
　　答案是：最大的错误在于没有认清这一事实――在这场原油生产底部的竞争中（“我们用生产暴增解释价格的暴跌”），只有冲击现状的戏剧性结果会造成价格的影响，即：
　　“我们认为，伊拉克的产油量将达到每日平均290万桶；但实际的日产量大约高出了100万桶。我们还认为，沙特的产量将满足在每日920万桶，而实际的日产量仅比预测的略高出了80万桶。在我们看来，这180万桶的增量是全球石油库存增加了3.4亿多桶从而达到历史新高的主要原因，也是原油价格暴跌的原因所在。”
　　好了，这一点再加上最近一段时间“BTFD”缩略语在、石油期货交易员之间的流传，最终投资市场放弃了最金融化的商品（指看空或投机原油期货），以及随后两次“死猫式反弹”的失败，可能已经说明了事实。这就是说，只要看看投机头寸，油价可能还要长期下跌下去。
　　这也可能解释了为什么有人预测油价将会下跌至25美元，20美元，甚至更低至15美元，而押下了重要的定向（或为对冲）赌注。
　　然而，既然油价的“金融过剩”（指投机市场的供给关系）已被清除，那供需基本面就再次关系重大。这把我们带回到了蒙特利尔银行的那个问题，以及它关于来年油价的最新预测。据更为悲观（较于去年同期）的加拿大银行称，“当前的供需平衡不会持续；有些东西不得不放弃。”更多：
　　如果欧佩克的产油量因为伊朗的收益而增加，而非欧佩克国家产油量的降幅达到最低水平的话，那2016年的全球库存量可能会受到考验。既然以上两种情况都不可能发生，所以无论是欧佩克还是非欧佩克国家都不必自愿（或者在中断的情况下非自愿）减少原油供应。
　　我们认为原油价格将需要长期保持足够低的价格，直到足以迫使非欧佩克产油国减产。我们认为，要迫使美国钻井数量进一步减少或是关闭低产井，常规重油和成熟的海上平台等成本更高的产油处的生产活动的话，那原油价格就得在35至45美元之间。我们的基本情况假设的是，2016年上半年的布伦特原油价格将在每桶35至40美元之间。我们认为，这可能会导致2016年下半年非欧佩克产油国供应量的减少，从而平衡供求关系并支撑布伦特原油价格在2016年下半年略微上涨至每桶45至55美元之间。这一减产活动还会使全球原油库存在2017年开始减少，而这将在2017年把油价支撑在每桶50至60美元之间。
　　更多关于接近历史记录的供需不平衡：
　　我们认为，原油价格的疲软是基本面因素和资金流一起造成的。从根本上说，其实就是油太多了。主要的罪魁祸首是伊拉克，其日产量在过去12个月中增加了约100万桶，而沙特同一时期的日产量也额外增加了80万桶。我们认为，这增加的180万桶产量就是，全球原油库存增加了3.40亿桶而达到约31亿桶历史新高的主要原因，也是导致原油价格暴跌的原因所在。
　　换句话说，为了避免连续第二年预测不准确的尴尬，蒙特利尔银行仅仅是学着高盛关于2016年下半年净供给失衡减少的基本情况预测“说话”。而这失衡的减少应该会推高油价。纸面上是言之凿凿，而现实会怎么样谁也不知道。
　　这也是为什么蒙特利尔银行谨慎地通过列出关于一个全面的价格下跌的预测所具有的最大下行风险而进行套期保值。
　　油价会跌至20美元吗？
　　简短的回答是“会”。我们认为，除非全球原油产量下降，否则原油价格可能会进一步下跌。正如表2所示，我们预计全球原油市场在2016年可能会每日生产过剩92万桶。关键的假设是，全球原油的日需求较去年同期增长120万桶，沙特，伊拉克和利比亚将产量维持在了目前的水平，伊朗的产油量在这一年中温和上涨，而美国钻井数也保持在了目前的水平。
　　这将转化为全球原油库存在过去一年中建立了大约2.31亿桶，并有可能导致经合组织的原油库存在今年年底达到饱和，如图14所示。而.另一个风险是，利比亚提高了产量。该国国内的交战双方最近签署了联合国斡旋的一项协议，以组建一个新的国家政权。这可能会导致该国产量的提高，从而给本已供应过剩的市场再增加100万桶的日产量。在这种情况下，我们认为原油价格可能会跌至每桶20美元，以确保市场销售出足够的原油，从而防止全球库存能力不堪重负。
　　祝“自愿”减产论好运吧。如果有的话，任何一个石油出口国的财政前景变得越差，那该国就会出口越多的原油以抵消价格的下跌，这中国钢铁生产商就是个例子。
　　这就是为什么，对任何专注于基本面，而不是金融的人来说（并且最大的上行价格风险与地缘政治事件无关，但跟宣称自己将实行一项以大宗商品为重点的量化宽松政策有很大的关系）油价每桶20美元的情况应该是进行套期保值的相关基本情况，特别是自上周丹尼斯?加特曼转变成“非常，非常地看涨原油。”以来。
　　在后续的文章中，我们将展示对该关键行业的参与者们来说，20美元的油价在每个人的具体油价下限的背景下意味着什么，以及一旦跌破20美元会发生什么。
关键词阅读：
责任编辑：史文瑞&RF13549
已有&0&条评论
个股净流入
个股净流出
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
47.1710.0%12.7410.02%14.8110.03%17.567.14%
目标涨幅最大
目标股票池
股票简称投资评级最新价目标价
买入16.08--买入7.04--买入10.6117.25买入29.41--