万亿养老金入市，大盘深蹲之后将冲上5000点，踏空者必哭晕
22日(周五)，两市早盘低开后窄幅震荡，午后开盘沪指继续震荡，而后在券商等权重股的带领下，跌幅逐步收窄并成功翻红。创业板则一直停留红盘，收涨逾1%。A股本周跌幅近4%。截至收盘，沪指报2959.24点涨0.22%，深证成指报10151.76点涨0.92%，创业板指报2136.92点涨1.27%。两市成交额继续缩量，总额约2721亿元。沪股通净流入2.66亿。&我知道很多股民不会选股，也有很多股友的股票处于亏损状态，本人微信： 庞绵泽，需要的朋友可以添加（加好友请备注：888，否则不予通过），有许多一直关注我的朋友都改善操作，不再一买就跌一卖就涨。盘面上，白酒、家电等消费股迎来久违的大涨，资源股则大幅回调。今日市场小幅低开后，稍有弱反弹后再度跳水，显示空头势力依旧强劲。天信投资从技术面分析认为，股指上有30日均线压力，下有60日均线支撑。市场有望复制去年11月27日之后的走势，重返点箱体。空头宣泄完毕后，市场将重回震荡上行的节奏。安信证券亦认为，量能的大幅萎缩表明空头力量释放主段已经过去，接下来将是一个慢步阴跌的过程，理论上点是这波下跌的极限区间。不过，上述机构认为，随着节日临近，主力很可能借助观望情绪走连续阴线模式，从而达到诱空目的。对于后市，有机构认为，短期的市场已经出现了改观，以下利好消息不容忽视：1、央行持续向市场释放流动性。2、万亿养老金入市有望在今年落地。人社部正在制定养老金入市策略，确保今年启动实施。3、权重护盘拉升指数，题材板块出现活跃。随着题材板块出现活跃，短期内股指止跌的可能性很大。不过操作上，机构普遍偏谨慎，考虑到市场的成交量并未出现明显的增大，以及技术指标方面仍存在一定的调整趋势，短期内还不到最好的介入时机，仍需耐心等待技术技术指标的调整到位信号的出现。在市场明朗前，建议投资者低吸滞涨蓝筹和高成长的中小盘股。只有“像神一般的预测”，然后“像傻子一般执行”，才能在红盘及时“大撤退”，不会接最后一棒。才能在市场最恐惧的时候，捡到便宜的筹码。我的操盘原则，基本不变，如果发生修正，我会在微信平台震股筛金发出通告。拿不准的股票问题交流建议：&关注震股筛金微信公众平台：zgsj1213（长按可复制） 免费！&本文不构成任何买卖，风险自担
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&&& &&正文
养老金如何入市：专家称等股市暴跌时把它放出来
　　【宏观?政策】专家：牛市不缺钱，养老金不宜此时入市
　　建议养老金与央企股票“置换”曲线入市
　　《中国经济周刊》 记者 王红茹 | 北京报道
　　近几年，鼓动养老金大举入市的声音不断高涨，寄希望养老金入市能够确保养老金保值增值。在当前股市“牛气冲天”之时，呼声更为迫切。但是，多年呼吁之后，依然是“只闻楼梯响，不见人下来”。
　　目前全国社会保障基金和企业年金均已入市，而且投资品种十分广泛，例如，全国社会保障基金可以在国内外市场进行组合投资。唯一没有入市的，就只有地方政府掌管的“地方社会保险基金”，其中包括养老金。养老金入市是对政府的一大考验，业内人士认为，养老金入市只是时间问题，关键是怎么入市才能实现保值增值。
　　牛市时期养老金置换可“一举三得”
　　今年3月，人社部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上表示，未来养老保险基金一部分资金将进入股市。5月25日，有媒体报道称，养老保险基金投资运营基本方案已经形成，将在今年下半年按程序上报。
　　人社部企业年金评审专家、中国人民大学金融信息中心主任杨健接受《中国经济周刊》记者采访时表示，其实养老金入市方案几年前就已经上报，只是国务院一直没有批复，主要原因还是担心股市风险。
　　目前我国的养老金体系由三部分组成，一是基本养老金，二是企业年金，三是个人储蓄性养老保险。
　　企业年金入市，政策上已经开闸且对投资比例进行了限制。2013年4月，人社部、银监会、证监会、保监会等联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》规定，企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。入市的这部分企业年金表现可圈可点。数据显示，得益于去年下半年股市高涨，23只已获批的股票型企业年金养老金产品资产规模已达13.14亿，收益率高达30.58%。
　　当前，各方最为关注的是分散在各地的基本养老金如何入市。牛市背景下，养老金入市似乎很在理，也很让股民兴奋，但业内专家却不赞成养老金在牛市时直接入市。
　　“养老金入市这个利好要等股市暴跌的时候把它放出来，现在股市不缺钱的时候，没必要让养老金入市。”杨健告诉《中国经济周刊》记者。在他看来，现在股市不是缺钱的时候，如果现在这么一大笔养老金入市，就算只有30%，也是对市场的一次大注水，必然将导致股指急剧飙升。
　　股市毕竟属于高风险的市场，而养老金是为了保证人们年老时的基本生活，属于偏好低风险的资金，两者的风险属性并不对称。这也是专家不赞成此时入市的原因。
　　“可以让养老金用低价置换国资委属下央企的股票，用这种方式进入股市，既不会存在养老金在市场上抛售问题，也不会和股民抢筹码把股市推到一万点再暴跌。”杨健认为，这种方式的置换是把养老金的这部分钱交给国家，既不会冲击市场，又使得养老保险得到补充，同时又帮助国家解决地方债难题，是“一举三得”的事儿。
　　由谁作为养老金的投资主体？
　　如果养老金入市，比例该如何确定？中国社会科学院金融研究所所长助理、保险研究室主任郭金龙认为，可以参考企业年金的投资比例。
　　按照人社部规定，企业年金投资于流动性资产的比重不得低于投资组合委托投资资产净值的5%；投资固定收益型资产的比重不得高于投资组合委托投资资产净值的135%；投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。
　　按照这一比例推算，3.5万亿基本养老基金资金量，理论上将有超过一万亿元养老金可以入市。“一万亿元并不高，现在一天的成交量都是两万亿。”杨健说，问题的关键不是入市，而是谁作为养老金入市的投资主体。目前养老金由各个地方掌管，养老金入市必然存在着中央和地方、证监会和财政部及人社部的多重关系，是让各省份自主投资还是设立全国统一体的投资主体运作，业内的意见并不一致。
　　郭金龙认为，最好不要重新设立全国统一的新机构，把现在全国社保基金理事会规模再扩大一点，多增加几个部门就足够了。他对《中国经济周刊》记者说：“全国社保基金理事会现有的团队做得还不错，像广东养老金就是委托他们来做的，收益很好。而且理事会内部机制已经建立、完善起来了，它也可以委托其他机构去做。”
　　2012年3月，广东省获准将其城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资。几年下来，获准受托入市的广东千亿养老资金也获得了稳定的收益。统计显示，截至2014年7月，投资运营一年半的广东1000亿元基础养老金总计收益已达94.09亿。
　　在杨健看来，广东经验不可完全复制：“这件事做得聪明，但这不是投资，不能都这么干，如果全国各地都这么干，谁规模大就找谁来管，全国都委托全国社保基金理事会一家就行了。这是不正确的，因为规模大的资金管理公司自己的配置已经满了，很难再做得更好。”
　　业内人士认为，未来的养老金体系投资制度设计中，个人选择权亦十分重要。个人选择权类似美国的401K计划。401K计划也称为401K条款，是指美国1978年《国内税收法》第401条K项的规定。
　　由个人决定的美国的401K进入股票市场后，盈亏也是自负，这和目前中国的养老金体系大相径庭。“国外养老金的投资运作是交给所有者自己决定的。我们也可以参照美国的401K，按照中国企业年金指数的设置，由个人决定这部分钱的投资方向。这是未来发展的方向。”杨健说。
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大盘指数冲过5000点之后，后市关注什么？
&& 今日两市跳空高开，沪指再度回到5000点上方，随后在5000点附近展开强震荡，临近中午收盘一度跌至5000点以下，随后再次拉升重返5000点以上之后又再次跳水。创业板盘中失守3900点。截至中午收盘，沪指报4941.01点，跌6.10点，跌幅0.12%，成交7498.56亿；深成指报17471.67点，跌29.38点，跌幅0.17%，成交6623.52亿。创业板报3880.02点，跌63.44点，跌幅1.61%，成交8782.61亿。
&&& 从盘面上看，板块全线上涨，有色、电子制造、视听器材、券商、贸易等板块涨幅居前，酒店及餐饮、养殖业、造纸涨幅居后。
&&& 从技术面上而言，昨日沪指形态依旧良好，k线呈多头排列；盘中下探布林线中轨，随后开始反弹，指数仍旧布林线处于上半区，均可说明当前市场依旧强势。然而昨日大盘放量收获上吊线体现市场仍存隐忧。
&&& 对于操作策略而言，因打新资金回流市场，主力或让其高价接盘&个股&，因此冲破5000点后持续冲高是一个非常好的减仓机会，守住前期利润是当前策略的重中之重，等待大盘在5000点附近企稳或是新的入场时机。
&&& 在指数成功新高并且冲过5000点之后，后市重点关注什么？
&&& 多位市场人士认为，形成本轮牛市的几大前提条件都未出现改变，市场流动性整体也仍将保持宽松，周五开始打新资金的回流更是使得股指大幅下跌的空间被有效封杀。但对于某些估值高企的个股而言，风口重回蓝筹的市场趋势，或将宣告其股价将开始见顶回落，一些前期涨幅巨大的个股如暴风科技封死跌停板或许就是最好的例证。在这样的市场趋势之下，继续坚守估值高企的小盘股显然并不明智，既然市场主流资金开始回归蓝筹股，那么投资者就该顺势而为，将持仓转至估值相对合理的蓝筹板块。
&&& 巨丰投顾郭一鸣认为，新高之后有三大看点：一是指数还能走多远？二是接下来机会在哪里？三是风险在哪里？总体看，蓝筹股带动指数新高，这种趋势还会延续，沪指刚创新高，震荡后还有新高，但后期的新高历程将是曲折的，至少不会如前期般顺畅；而机会方面，蓝筹股如期启动，煤炭有色补涨机会较大，可重点关注，持续表现的国企改革，牛股多数都将在此诞生，积极挖掘是王道；此外，风险方面，后期急跌几张成为必然，尤其是盘中大幅下挫可能成为常态，不追高永远是牛市法则。
&&& 民族证券研发中心副总经理徐一钉认为，上证指数5000点不是今年的最高点，也不是这轮行情的半山腰。目前的调整，主要原因就是清洗获利筹码，同时为将来的继续上涨，特别是为了上证指数将来能够顺利的收复历史最高点，6124点，做一个蓄势。
&&& 徐一钉认为，调整原因就在于目前市场的资金是很充沛的，5月22日，保证金余额是超过了三万亿，上周五保证金余额也超过了2.8万亿，如果扣除掉三分之一不能流通的限售股，以及三分之一大股东不可能卖出的，目前A股市场理论上可以流通的市值也就只有20万亿左右，以3万亿左右的余额对应20万亿的可流通的市值，很显然现在资金方面是占有巨大的优势。在这种情况下，被市场冷落一段时间的主板的那些股票，应该会有很好的表现机会。
&&& 国企改革是今年的一个重头戏。徐一钉说，围绕着国企改革，下半年应该会诞生很多机会，在这些机会当中，无疑更多的都是在主板上市的，因此对于6月份也好，还是对于下半年也好，上证指数还是很乐观的，不是简单的这轮行情能不能上五千的问题，而实际上是为突破2007年的高点做准备。
&&& 对于后市，还有机构指出，风险时间窗临近，6月下旬开始至三季度末可能是今年行情的转折点。历史上最强的两段牛市持续时间为26-28个月，以此推算，本轮行情结束时间对应今年的7-9月份，由于指数上冲过快，牛市结束时间或将提前；指数短调之后存在4-5个月持续上涨小周期，时点落在今年的6-7月份。总体来看，近期指数频频盘中跳水，市场整体赚钱效应越来越低迷，显示出调整周期或将来临，而市场热点的缺乏以及前期连续大涨后的超买，使得调整风险越来越大，但目前蓝筹仍在强势护盘，盘面再现跷跷板走势，或是掩护小盘股疯狂出货，待蓝筹护盘结束，指数也有望出现全面调整。
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