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国际石油价格走势及对煤价影响分析
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国际石油价格走势及对煤价影响分析
官方公共微信世行国际石油：OPEC风险事件加剧 原油价格急速暴跌
　　基本面分析：　　北油汽油隔夜出现单边杀跌，亚盘走势波澜不惊，美盘开盘之后小幅上攻之后行情展开大幅杀跌，受到OPEC减产预期减弱的影响，原油上攻无力，呈现大幅杀跌。　　消息面来看，近期发布的调查结果显示，在34名受访分析师和交易员中，居然有高达33人担心OPEC并不会下调其产出配额。作为OPEC第二号产油国，伊拉克已经暗示，该国将在6月份扩大石油出口规模，而则在国际社会有望放宽对其核计划实施经济制裁之际，呼吁OPEC为其制裁被撤销情况下扩大产出腾出空间。　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师们担心，6月份的OPEC维也纳例会恐怕难见任何成效，原油市场充其量也就处于多年周期性复苏的过程中而已，且也正影响着原油价格，而原油价格则会反过来影响到通胀风险溢价和利率；虽说中期看涨原油市场，但原油价格会重拾波动性，也就意味着通胀风险溢价仅仅会循序渐进地回暖而已。。　　综合来看，就短期来看，OPEC会议重大风险事件来临之前市场资金获利平仓了解意愿较为情景，大幅杀跌过程的踩踏事件导致行情呈现加速下行，后市OPEC将成为市场焦点　　，日内重磅时间云集，非农来临再次令市场紧绷神经，重大事件之前，暂时保持谨慎观望。　　技术面分析：　　行情日线依然处于0轴之上，短周期来看，行情处于布林带下轨有一定程度的支撑，小时线来看，macd量能柱逐步收敛，一旦金叉，将继续展开进一步上攻。　　日内操作建议：　　1.行情向下测试3930企稳做多，止损40点，目标为3960，突破后看至4000　　2.行情上攻4050遇阻短空，止损40点，目标为3400，跌破后看至3950　　(,)资讯社　　分析师：金石　　世行国际石油　　
（责任编辑：HN666）
06/04 14:0106/01 08:10
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国际油价最新消息：OPEC表态不减产 原油价格继续调整
时间： 10:11 来源：第一白银网 编辑：小熊 阅读：次 字体：
　　国际油价最新消息:原油箱体剧烈震荡 欧佩克产量难消减 周五美国WTI
10月油价收跌2.22美元，跌幅4.73%，报44.68美元/桶，当周跌0.11%。尽管美元走软但对油价提振有限，因OPEC坚持不减产以捍卫市场份额。美联储决定暂不加息，令投资者担心美国经济以及能源需求前景。
ICE布伦特11月油价收跌1.61美元，跌幅3.28%，报47.47美元/桶，当周跌1.39%。美联储周四的决策使美元走弱，从而使以美元计价的原油对海外买家来说变得更便宜。尽管如此，美联储决策背后隐含的总体担忧令油价承压。Price
Futures Group分析师Phil Flynn说，油价走势现在和一致，因投资者趋避风险资产，转投安全资产。
　　根据油田服务公司贝克休斯(Baker Hughes
Inc.)周五公布的数据，美国钻井平台数本周减少八座，至644座，较去年10月高峰则减少了50%。钻井平台数被视为日后原油产量的一个指标，尽管分析师称根据钻井平台数来预测产量既困难也不精确。
　　市场对OPEC越来越感到失望，此前部分投资者押注油价下跌将迫使OPEC减产。美元指数周五跌至三周新低94.06，因美联储决议鸽派，不过这对油价提振有限。OPEC的关键产油国科威特周四(9月17日)称，油市会自我平衡，但这需要一段时间，暗示尽管油价下跌，其仍支持OPECI卫市场份额的政策。俄罗斯能源部副部长周五称，在当前油价水平，俄罗斯将维持产量不变，若油价进一步下跌，俄罗斯石油产量或将下降。
　　石油输出国组织(OPEC)科威特主管官员Nawal Al
Fezai周五在阿联酋海湾智能能源市场论坛上对代表们说，OPEC并不预期中国的石油需求会按照过去在经济合作与发展组织(OECD)国家中所见到的下降轨迹那样减少。她补充说，OPEC预期即使中国没能达到其希望的7%的经济年增长目标，中国经济也仍将持续稳定增长。
　　她承认
OPEC在很大程度上依赖中国作为其最大的顾客之一，但她补充说：&但是，我认为对中国需求下降的恐慌被夸大了，并且我不认为中国的石油需求会下降到金融危机之后欧洲的那种程度。&Al
Fezai拒绝就OPEC是否会在既定的12月峰会前召开特别会议作出，她表示：&我所能说的就是，在当前这种动荡的时期，OPEC将保持耐心&。
　　俄新社掌握的2035年前俄能源战略计划显示，俄罗斯对亚太地区的石油出口量将在2035年前翻倍，达到每年1.1亿吨。文件中称，石油的国内外供应量与分散化将得到巩固，其中，对亚太地区市场的原油供应将翻倍(从每年5100万吨增长至1.1亿吨)。文件指出，卢布贬值带来的俄罗斯能源资源竞争优势，将在数年内，因资本的高价格、以及在外部投资与技术上的限制，而被削弱。这就要求提高出口政策的灵活性、对出口产品与出口方向进行分散化，而最主要的是，大幅降低俄油企的成本。此外，文件还规定凝析油的开采量应稳定在每年5.25亿吨的水平上，并在国内外市场环境需要的情况下扩大开采量。
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国际石油价格波动原因
字号：| 14:15:44 来源：金投原油网 编辑：songshuixian
国际石油价格波动原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。
国际石油价格波动原因
1970年以来世界经历了三次比较显著的上涨，除了1973年和1979年前两次危机，最新一轮石格上涨自2002年开始启动，一直延续至今。从2002年油价每桶21美元开始，一路上升到2008年的超过100美元，其间在2008年第二季度曾经达到过最高点147美元。2009年6月以后，一直维持在70美元左右。从2010年开始，世界各国经济逐步走出谷底，尤其是亚洲国家经济强劲反弹，当年油价呈现前稳后升的态势，在70-80美元。目前最高是106.93美元，最低是95.72美元。纵观油价的历史记录，一路走高，呈现了大幅上涨和剧烈波动态势。石油是社会发展和人类生存不可缺少的资源，在国计民生中占有重要的位置，所以深入探究波动的原因对于促进世界经济增长和经济稳定具有重要的现实意义。
石油价格波动的原因很多，本文主要从内在动因、长期影响因素、短期波动原因三个方面展开。
1 内在动因
(1)稀缺性。石油作为可耗竭资源产品，绝对数量短缺，不足以满足人类相当长时期的使用，具有物质稀缺性。当前多消费意味着未来少消费，这种当前消费稀缺资源而放弃未来消费的机会成本被称为使用者成本。不同于一般商品，石油价格构成中不仅包括边际开采成本、边际社会成本，还包括边际使用者成本，三种成本的增加或减少导致石油价格出现波动性。
(2)金融属性。投机性交易对石油价格的重要影响凸现了石油的金融属性。目前，一般认为国际石油市场价格一直被两股主要势力操纵着：其一是控制着世界上大部分石油开采资源的国际大型跨国石油公司，这些跨国石油公司经常利用其强大的资本实力通过石油期货市场人为地抬高和压低计价期内的期货价格;其二是投机性资金，其对石油价格的影响也是举足轻重的。从近年的情况来看，已经越来越成为一种金融投机工具，投机性资金对国际石油市场的影响也越来越大。
(3)战略属性。石油作为一种战略商品，其与国家战略、全球政治、国际关系和国家实力等方面紧密交织在一起。在各国纷纷将石油提升到战略高度后，都纷纷采取各种措施，通过政治、经济、军事等各种手段争夺石油资源、争取石油价格控制权、建立大规模的石油战略储备，而这进一步反过来证实石油所蕴涵的巨大的战略属性。
2 长期影响因素
(1)供应因素。在石油供应中，OPEC扮演着重要角色，其石油储量占全球总储量的78%，产量占全球总产量的40%，出口量占世界总交易量的55%，由此可见，OPEC的石油供应对调控国际油价有举足轻重的作用。2004年以后，国际石油价格持续上涨，最主要原因是石油供应不足。OPEC闲置生产能力下降，根据EAI的数据统计，2005年7月的产量已经超过3400万桶/日，在这个巨大产量的基础上要继续增产，将越来越困难。OPEC国家凭借其独有的垄断地位，按照利润最大化的原则进行生产，较大产量对应较小边际收益，较小产量对应较大边际收益，这一特点促使OPEC单个国家的实际产量经常小于组织统一制定的配额。2007年11月，OPEC组织对生产协议作出进一步调整，协议只规定总体生产目标，而对生产配额不作明确规定，这一改变加剧了OPEC国家的继续减产行为，也给国际供给造成巨大冲击，2007年石油需求强劲增长，OPEC减产推动石油价格迅速上涨;2008年9月以来OPEC三次减产则是在石油需求和价格双双回落时作出的，它对石油价格的回升起到了直接作用。
目前，全球已经进入后石油时代，后石油时代下，易开采、低成本的石油资源越来越少，难开采、高成本的石油资源越来越多。全球石油资源的压力一直在持续，原油储采比的指标持续下降，原油储采比是指年初原油探明储量除以当年原油产量，它是反映石油工业可持续发展的重要指标，是影响原油价格波动的最基本长期因素之一。下降的储采比意味着原油开采量的增加速度大于探明储量增长速度，此时原油价格会上升，生产者降低产量的同时会增加勘探力度，随着储采比逐渐上升，原油价格得以回落;反之亦然。因此，储采比决定原油价格的长期走势。
(2)需求因素。2004年以来，OECD、亚太、欧盟、北美等地区保持较快经济增长率，石油需求增长强劲。由下表可以看出，亚太地区石油需求增长最为突出，呈现逐年递增趋势，年年均增长大约2488.5万吨，其中中国石油需求年均增长约2214.8万吨，与此增长趋势类似的还有中南美洲、中东和非洲地区;2005年OECD国家石油需求高达22.8285亿吨，北美地区石油需求高达11.3939亿吨，美国石油需求高达9.5137亿吨;欧盟国家石油需求基本呈现递增趋势，2006年后虽略有下降，但绝对需求量仍然很大。在需求价格弹性较小的情况下，强劲的需求增长带动石油价格大幅上涨。
目前全球经济加速发展，促使对石油的需求加大，尤其是以中国为代表的发展中国家石油消费量迅速增加，使经济增长对石油的依赖性加大。全球石油需求的大幅增长使需求弹性减弱，因此当油价大幅上涨时，石油需求量并没有明显回落。由于技术水平和投资沉淀的限制，短期之内不同产品之间缺乏替代性，这也是石油需求价格弹性较小的原因之一。
(3)库存因素。石油库存一般由商业库存和国家的石油战略储备构成。商业库存的主要目的在于保证在石油需求出现季节性波动情况下企业能够高效运行，同时防止潜在的原油供应不足;国家战略储备的主要目的是应对石油危机。石油库存能够在一定程度上反映石油供需状况，库存降低，说明石油需求旺盛、供给紧张，反之亦然。石油公司的商业库存水平的调整主要是根据期货价格，当期货价格远高于现货价格时，石油公司就会增加石油的商业库存，持货待涨，从而刺激现货价格上涨，期、现货价差减小。当期货价格远低于现货价格时，石油公司通常会减少商业库存，从而使现货价格下降，期、现货价差减少。石油库存对油价的影响比较复杂。长期来看，库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。低油价时增加石油库存，推动油价上升，高油价时抛售库存石油，引起油价下跌。
(4)美元汇率因素。石油是用美元计价的，石油价格与美元币值(主要体现为汇率)息息相关。受美国联邦储备委员会连续调低短期利率、资源型国家提息、国际投机者减持美元资产等因素影响，美元持续贬值，从而造成石油实际收入不断下降，为了弥补损失，石油生产国不断抬高石油价格，降低产量。同时，美元贬值给国际金融业带来了巨大恐慌，为了规避风险，投机商纷纷将美元兑换成石油期货合约，进一步影响石油市场的供求平衡，加剧石油价格波动。
3 短期波动原因
(1)投机因素。国际石油公司控制了全球大部分石油资源的国际垄断资本，操纵价格愈演愈烈。同时，国际投机资本也在兴风作浪，它们从传统领域转向石油期货，在国际石油市场供求平衡比较脆弱的背景下，投机者充分利用利好和利空消息，买入卖出，从中获利，加剧了市场波动。
近年来，以原油、黄金为代表的大宗商品市场获得了众多机构投资者的青睐，大量的国际对冲基金纷纷介入国际石油市场。全球对冲基金是石油市场上一股重要的炒作力量。近年来国际石油价格的急剧波动既是投资背景发生深刻变化的必然产物，也是国际对冲基金大肆炒作的结果，石油价格走势的波动和国际基金持仓水平的动态变化有着密切关系。
目前国际石油市场流通的现货石油价格并不是由供求双方直接决定的，供求双方在签订供货合同时，通常只确定某种计价公式，计价公式中的基准价格一般与石油期货市场中的价格直接相连。因此，期货价格很大程度上影响了现货价格。油价的这种特殊形成机制不可避免会受到期货市场投机因素的影响。
(2)突发事件及政治因素。在短期内，突发事件对石油价格会起到推波助澜的作用。世界主要产油国位于海湾地区，中东政治局势的不稳，短期内经常给世界石油价格造成很大的冲击。
目前，作为世界石油的供应地，中东地区正在经历的大变革牵动了世界各国的神经。有分析人士指出，中东国家政治动荡将持续很长时间，即便示威游行退去，之后的一两年内，其影响也难以消除。受此影响，世界原油价格很可能将持续走高。西方国家（法国、英国、美国等）武装干涉利比亚将造成原油价格再创历史新高，即突破147.94美元/桶，甚至150美元/桶。
4 结论与建议
由以上分析可以看出，稀缺性、金融属性、战略属性等特点是构成国际石油价格波动的内在动因；脆弱的供需平衡、石油库存波动、美元汇率等是国际石油价格波动的长期影响因素；国际石油的投机因素以及对油价的预期因素、突发事件和政治干预等是国际石油价格短期波动的直接原因；三方面共同作用，导致近年来国际石油价格呈现大幅上涨和剧烈波动态势。
我国是世界上第二大石油消费国，石油价格的上涨会加大外汇平衡压力，给国内的石油产业链带来沉重压力，同时也会增加通货膨胀的压力，使物价上涨。为了应对石油价格的剧烈波动给我国经济带来的不利影响，可以采取以下措施：
（1）加大国内石油资源勘探开发力度，确保石油基本供给。所谓石油基本供给，是指依*本国石油供给，保障国家在经济、军事以及国民生活方面对石油的基本需求。目前，我国东部的许多老油田已出现石油产量快速递减的趋势，如果没有后续石油资源接替，要维持目前的石油年产量也是非常难的。我国应加强西部和海域石油勘探开发，增加石油储量，扩大石油生产能力。
（2）积极投资国外石油勘探开发业务，保障海外石油进口。目前，俄罗斯、里海地区国家、中东地区国家，竞相发展自己的石油行业，需要资金，需要技术，更需要市场，因此，这是中国石油企业大步走出去的好时机。中国石油企业应将海外投资的重点放在沙特、伊朗、哈萨克斯坦和俄罗斯的西伯利亚，筹措资金收购其油气资产，组织技术力量直接从事油气勘探、开采、输送和销售，努力保障我国不断增长的石油需求。
（3）建立和完善石油储备体系，避免石油供应风险。为了应对国际石油市场价格风险，应建立完备的石油储备体系，提高石油储备水平。利用石油储备，一是可以低价买进石油，高价卖出石油；二是在战乱发生或国际石油价格狂涨时，运用石油储备可以平抑国内或国际油价，保持本国经济的平稳运行。发达国家都十分重视国家石油储备，美国、日本和德国的石油储备分别达到158天、169天和127天，中国已经成为世界第二大石油消费国，石油进口依存度已超过40%，但石油储备天数仅为35天。因此我国应尽早建立完备的石油战略储备体系和商业库存体系。
（4）开展国际石油期货交易，规避国际石油价格风险。我国石油公司应在国际石油市场上积极参与国际石油衍生品交易，进行&风险采购&、&高抛低吸&，从事期货&套期保值&等，一方面从市场价格波动中博取更多的国际收益，另一方面保证对国内石油需求的均衡供给。目前我国应与日本、韩国和印度等国家合作，建立亚洲地区的国际石油期货市场，获得国际石油市场价格决定的话语权，充分发挥石油期货市场的价格信号功能、近远期交易均衡功能和公平交易功能，保障本地区和本国经济平稳发展。
（5）大力节约能源，开发，减少对石油的依赖。从应对石油涨价风险考虑，应加快、、、地热、氢、、煤气和的开发，通过技术创新，使这些能源能够在更多领域替代石油。同时，注重能源节约，改进能源消费方式，提高能源利用效率。
（6）加强石油价格体系改革，建立适应国际石油价格波动的市场机制。目前，我国定价主要由三大石油公司提出定价报告，由国家发展和改革委员会决定，这种方法与我国目前的石油市场机制是相适应的，特别是在应对本次国际石油涨价过程中，起到了非常重要的作用。但是从长远看，应加强我国石油价格体系改革，建立适应国际石油价格波动的市场机制，真正使三大石油公司进入国际石油市场，提高国际竞争能力；使高能耗企业改变生产增长方式，提高能源使用效率；使国内原油、成品油市场体系更加规范，增强应对国际石油市场价格波动的能力。
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OPEC行为及其对国际石油价格的影响
本文试图更深刻地理解OPEC真实的动态产量行为及其对国际石油价格的影响。OPEC作为一个产油国政府之间的联盟，由于其总供应量及储量所占份额很大，因此对国际市场原油价格有很强的干预能力，它通过不断调整自身的能源政策，改变成员国原油产量配额，并通过调控OPEC的原油产量，来控制国际市场原油价格的走势，以维护成员国的利益，实现其成员国石油资源的最佳利润。
本文采用年的季度数据，利用2SLS估计了改进的市场份额联立方程模型。估计结果支持OPEC自1988年以来以市场份额卡特尔方式运行。在不断变化的市场条件下，OPEC改善了产量控制的协调行为。多数的OPEC成员国在制定产量政策上是协调一致的。沙特阿拉伯是卡特尔的领导者，在OPEC的产量和价格政策的制定上扮演关键的作用。沙特拥有最大的剩余生产能力，可以根据市场条件的变化调整产量进而影响市场价格。
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