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深度解析国际原油市场价格影响因素
本帖最后由 sky三克油 于
15:01 编辑
& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &市场研究——三个视角 五个维度
& && & 影响原油走势的因素很多，而且错综复杂，汇率、、宏观经济、供需、国际政治形势和相关市场的联动等等，都可以在短期或中长期影响原油市场走势。尤其是短期，影响原油价格走势除了上述因素外，还包括投机活动、国际游资和心里因素等等。
& && & 我们寄希望于从纷繁复杂的诸多因素当中，从宏观经济、供需关系、国际政治因素、相关市场联动和机构持仓等方面，从短期、中期和长期三个视角，五个维度分析原油市场。
影响原油价格的中长期因素：宏观经济、供需关系。
&&80年错过了摆地摊，90年错过炒股，00年错过了互联网，面对新的商机还要选择一错再错?
&&笔者简介：阮浩俊（暴风论金）知名金融分析师，金融学学士。有着多年国际现/货黄金、白银、石油、汇市等实盘交易经验；有着丰富的实盘操作经验和分析能力，擅长于运用三大系统--k线系统、均线系统、指标系统寻找周期拐点，进行抄底逃顶。尤喜以图解的方式具体分析研判行情和把握趋势。对道氏理论、江恩理论、波浪理论等也都有一定的研究。能在不断的市场变化中灵活运用，抓住精准的方向和进场离场点位，并能严格有效地控制止损点位，通过灵活的操作手法获得最大利润，并使操作的风险降到最低；
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&&30年前说下海能赚钱的人，被认为是骗子。 20年前说炒股能赚钱的人，被认为是骗子。 15年前说保险能帮到大家的，被认为是骗子。 10年前马云说互联网能改变人们的生活，也被认为是骗子。 那些说别人是骗子的人，生活一成不変，生活质量一天比一天差 ！ 而那些当年所谓的“骗子”却成了时代的标志！ 每一次新的机遇的到来，都会造就一批富翁！ 每一批富翁都是： 当别人不明白的时候， 他明白他在做什么； 当别人不理解的时候， 他 理解他在做什么； 当别人明白了， 他富有了； 当别人理解了， 他成功了。 任何一次机遇的到来，都必将经历四个阶段:“看不见“、“看不起“、“看不懂”、“来 不及” ； 任何一次财富的缔造必将经历一个过程:“先知先觉经营者 ；后知后觉跟随者 ； 不知不觉 消费者 ! ” 反省一下，你有错过吗？ 人生比努力更重要的是选择！成功者引领时代的浪潮，失败者被时代的浪潮淹没！！
&&如今，原油投资在大的市场环境下应运而生，并且得到越来越多的投资者亲睐，你还在隔岸观望吗？
&&投资背景
&&石油是唯一值得依赖的投资品种
　& && && && && && && && && && && && && && && && && && &&&　& && &—罗杰斯
&&2014年11月，国家主席习近平在APEC会议上，分别与俄、美、巴、加四国签订系列能源合作协议，推动能源价格平稳机制，构建更为安全的石油交易市场；在1月16日的G20峰会宣布中国将定期发布石油库存数据，为投资者提供更加权威透明的行情波动数据。这一系列战略措施将为中国石油交易市场带来更加数据透明、行情丰富的投资空间和自由开放、安全有序的投资并且在日前互联网巨头“腾讯”联合中石油推出“加油也理财”活动，借势插足石油投资。而阿里巴巴也不甘寂寞，其旗下支付宝与北京石油交易所合作，实现网上直接“卖油”；巴菲特更是已经是中石油的老股东了，持有中石油股票已有十余年！！总总迹象表明，石油投资这个新型投资品种正被越来越多的投资者认可，并且越来越正规和趋向成熟！
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&&投资风险
&&石油投资采用保证金制度，杠杆效应可提高资金利用率，保证金在5%左右，以小博大，门槛相对比较低。只要有兴趣，普通大众也能参与这个投资市场来； 作为国际性的大宗商品，石油投资不易受国内政策影响的商品，总体来说，是全球的供需关系决定了下一个合理的价格，未来的走势也是在全球的供需关系演变出来的走势。简单的说就是信息公开、不易投机，不像国内的股票投机性太严重，主力机构和散户之间的信息极为不对称。由于是国际性的大宗商品，投资的资金，投资者数量，投资者结构极为均衡，一旦趋势形成，短期内就很难改变，因此非常适合做趋势投资。所以在国家大政策背景下石油投资的是一个风险相对较小的投资品种!
　投资优势
&&交易灵活：石油投资拥有比较完善的市场机制，交易活跃，连续性强，24小时无时间限制交易，不像股市可能由于开市时间限制而错失交易的良机。此外不管石油是涨还是跌，都是投资机会，只要有眼力，照样赚钱，不像股票只能买涨。
　收益周期短：24小时无时间限制交易注定了石油投资的周期灵活，即使是前一分钟入市，下一分钟马上出市，也仅仅是付出微不足道的手续费而已。石油价格波动比较大，保证金也比较低，可通过一次价格波动实现盈利之后马上出市，所以石油投资的回报周期是比较短的。
　投资回报大： 最大20倍的投资杠杆，不仅提高了资金利用率，而且让你的投资拥有高额的回报！
&&这个时代是一个创造的时代，这个时代是一个原油投资的时代，这个时代是一个属于敢为人先，第一个吃螃蟹的人的时代！进一步则引领时代潮流，赢取财富，造就时事！退一步则被时代的潮流所淹没，10年以后只能羡慕别人今天所取得成就！现在我分析师团队真诚邀请您加入原油投资的行列，希望能和您一起见证奇迹，赢取财富，引领时代！
&&我们坚信投资者与分析师始终是双向选择的关系，相互尊重，彼此信赖才有可能实现真正的合作，有了合作才可能实现共赢！买东西都要货比三家，您的选择我也将予以最大的尊重！
&&很多人一生输就输在对新生事物，第一看不起，第二看不懂，第三来不及。没有赚不到的钱只有不争气的人，不是市场不景气，只是脑袋不争气！能赚到钱不是人人都有的幸运，知道为什么有钱的人懂得找老师投资理财，并不是他们没空，是因为他们聪明，懂得知人善用!!机遇是平等的，就看怎么对待，相信你一定会做出正确的选择！
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下一个转角就是你胜利的曙光
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1、老师这行我已经看透了，我不想再做了！
这个顾客，你确定你看透了吗？只看到了沙漠不证明这么世界是没有森林的，这个道理我想大家都是很清楚。我承认，现在分析师确实很多，可谓是泛滥，你能找到吗？千里马常有而伯乐不常有，你放弃了你所坚持的是你失败的最终原因，也许下一个转角就是你胜利的曙光。
还有我要提醒各位投资者，不要盲目入市，不然很容易吃亏。大家都不容易，血汗钱就不要拿出来探底了。如有需要可以到我这边来开一个免费的模拟实盘，简单的操作下可以练练手。
2、老师我做这个已经一年多了，可是没赚到什么钱
本人一直强调一个原则就是“不能带顾客赚钱的分析师不是一个好分析师”，一个好的分析师最终目标就是让顾客盈利，并为此目标不断奋斗着，从而实现人生价值。这是我的个人看法，我本人不单单是为钱而奋斗，更是为了实现人生价值而卖命，努力的充实自己。一个分析师在一个自己没把握的时候让你做单，那么我们可以说他不负责任，一个分析师在自己有把握的时候让你没赚到钱，那么他就是一个缺德的分析师。稳健操作才是王道！
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3、老师我是一个新手，能在你这边学习吗？
学习？当然可以，不管是否是新手，本人同样对待，我对我的顾客从来都是对自己的朋友一样，每个人都是学习的对象，我和朋友之间只有探讨，每个顾客都是我的朋友，都是我的老师，我会的东西我会倾囊相授，对行情有什么见解我也会与大家一起分享，没有拘束，没有猜忌，没有试探，我就是我，真诚对待每一朋友。
4、老师我套单了，怎么办？
既然你相信我，我也不会辜负你的期望，我会在最稳健，想出最佳方案给你解套。下面可以给大家讲下我上一个解套的客户，因为本人换电脑了，所以没办法给大家聊天记录，大致是她套单了，然后加了很多分析师，我也是其中一个，我跟她说到了点位我就叫她，最后套单盈利了，我让她出，结果她说她早出了，亏损出的。这是实事，我不是想装饰自己，我是认为信任是相互的，如果不相信本人，不用找我，我时间也很宝贵。
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我这里没有100%准确的做单方案，也没有零风险的投资计划，但是却有稳健收益的方法，扫单不害怕，好的心态也能成就好的未来,引领仓位的增值,成就千万的财富！做到最后的盈利，那我们就是赢家；我也许不是最成功的分析师，但是我会是最努力的分析师，真诚待人，用心做事，走在我前面的人无法挡住我把他们踩在脚底下的决心，我不认输。
本帖最后由 sky三克油 于
15:37 编辑
（一）宏观经济（中长期影响因素）
& &&&宏观经济影响着所有的金融市场，尤其是作为一种关系国民经济命脉的重要能源。由于历史上美国凭借自身的经济和军事实力，原油的定价权一直在美国掌握之中且以美元定价，虽然后来阿拉伯等原油生产国组成OPEC石油组织对美国的掌控发起了挑战，但是作为世界上无可媲美的军事和经济大国，美国的经济形势一直对原油市场的走势形成至关重要的作用。虽然08年以来，欧元区诸多国家深受债务问题的困扰，经过近年来持续不断的去杠杆和结构化调整，欧元区经济已经走出衰退，迎向复苏，作为除美国之外的第二大经济体，欧元区的经济形势同样影响着原油市场格局。中国作为21世纪崛起的全球第二大经济体，一直原油的重要需求国，且一直保持快速增长，中国经济形势的变化也对原油市场走势有比较大的影响。
& &&&我们从原油历史趋势来看，是个长达一个世纪的大牛市，而这一个世纪以来，尽管世界形势千变万化，但是世界经济也取得了长足发展，无论是传统资本主义国家还是作为后起之秀的新兴市场国家，尽管曾经深受金融危机和次贷危机的侵害，但是经济发展的大趋势是确定的，原油价格的历史大牛市就是一部世界经济发展史。
& &&&经济增长是一方面，局部形势的动荡，尤其是中东等富产原油的国家更是因为宗教信仰、历史领土等问题，一个世纪以来始终是世界争议的焦点，而以美国为首的西方发达国家基于本国的各种利益出发，以斡旋者的身份掺合其中，使得该地区的局势更加扑朔迷离日益复杂。历史上原油的几次大涨都与中东脱不了干系。
& &&&第二次世界大战后至上世纪60年代末，原油价格比较稳定基本上稳定在2.5-3美元/桶之间，从1958年至1970年，油价基本稳定在3美元/桶。这个时间段，是美国资本主义的黄金时期，华尔街在战后享受了历史上最长的一次牛市。美国利用世界两次大战，大发军事横财，远远的把其他西方发达国家甩在身后。尽管这个时间段，美国经济一片向好，但是原油价格却比较稳定，因为当时只有美国经济一家独大在发展，其他国家都是百废待兴，诸多国家需要亟待解决的是战后重建和清理战后历史遗留问题。
& &&&1960年OPEC成立，初始成员国有伊朗，伊拉克，科威特，沙特以及委内瑞拉。到1971年末卡特尔，印度尼西亚，利比亚，阿联酋，阿尔及利亚和尼日尼亚加入。1971年3月，德克萨斯州铁路委员会首次取消配额限制，油价开始被OPEC主导，二战后对原油需求的增长，1972年原油价格大约为3美元/桶，日，叙利亚与埃及携手对以色列发动突击，这就是所谓的“赎罪日战争”。而已美国为首的西方国家站在了以色列一边，为了报复，阿拉伯国家联手对这些支持以色列的西方国家施行禁运，原油价格翻了两倍，超过12美元/桶。
& &&&从1974年-1978年世界原油价格相对变动得比较平缓，价格从12.21美元上涨到13.55美元/桶。价格经过通胀调整后保持稳定。
& &&&伊朗伊拉克危机导致了新一轮价格上涨。1978年11月-1979年6月伊朗革命导致了每天200万-250万桶原油产量的减少。1980年两伊战争事件想联系，原油价格从1978年的14美元/桶上涨到1981年的35美元/桶。
& &&&从1975年到1979年，失业率总体上稳定下降，但不久后开始陡然升高。
& &&&时任美国总统雷根推行的经济政策为**面经济学，被人称为雷根经济学，将所得税降低了25%、减少通货膨胀、降低利率、扩大军费开支、增加政府赤字和国债，排除税赋规则的漏洞，继续对商业行为撤销管制，使美国经济在历经年的急遽衰退后，于1982年开始了非常茁壮的经济成长。他始终强调他对于联邦政府在**问题上的能力抱持着怀疑态度，尤其是在经济问题方面。他的解决方式是撤回政府的干涉并减少税率和撤销管制，以此让自由市场机制能自动修正所面临的问题。
上世纪70年代至90年代，世界货币体系发生重构，牙买加体系取代了布雷斯顿深林体系，美元的货币定价权有所削弱，而随着OPEC组织的不断扩充，对原油市场控制力逐步增强，美国与OPEC在原油市场互相角力，而两伊战争的爆发更是刺激了原油价格一路高歌猛进。为了应对原油价格大涨对本国经济的伤害，美国国会通过了《紧急石油分配法》（EPAA），确定了政府对石油价格的控制。
& &&&从1982年至1985年，OPEC曾试图建立配额来支撑油价，但由于各成员国总是超过配额生产，常识屡次失败。1986年初，opec每日原油产量从200万桶上升至500万桶，原油价格在1986年年中跌至10美元以下。1986年12月，OPEC再次达成协议，目标价格18美元/桶，但这一协议1987年1月九呗打破了。油价继续保持疲弱。随着1990年伊拉克队科威特的入侵，油价曾出现上涨，但是在战争结束后，油价进入了下降期，直到1994年以通胀调整的油价到达了1973年以来的最低点。
上世纪90年代至上世纪末，原油价格是个震荡下跌的过程，这个时期，日本经济泡沫崩盘，苏联解体，海湾战争和98年亚洲金融危机
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &数据来源：华尔街日报、路透社
& &&&随着美国经济的强劲和亚太地区经济的繁荣，从世界对原油的消费增长了620万桶/天，亚洲增长了30万桶/天，从而推动了原油价格的恢复。 原油价格的上涨因为OPEC对亚洲金融危机所造成的冲击的低估和忽视而突然停止。
& &&&1997年12月开始，OPEC逐渐把它们的限额从提高250万桶/天到日的275万桶/天。亚洲经济出现停滞，1998年亚太地区石油消费量自1982年以来首度出现下降。低消费量和OPEC的高产量促使价格呈螺旋型回落。作为回应，4月，OPEC削减了125万桶/天的限额，7月继续削减了133.5万桶/天。然而至1998年12月，价格继续回落。OPEC于1999年4月继续削减171.9万桶/天的限额，才使得价格出现回升。
本帖最后由 sky三克油 于
15:42 编辑
（二）供需关系（中长期影响因素）
& && & 其实无论是宏观经济还是供需关系，都是紧密联系相辅相成的，经济向好对原油的需求自然增加，相反则需求减少。
& && & 在原油的供求关系中，原油的供.应在短期内会受到众多条件的制约，如油田的勘探与发现以及从钻井到开采出石油将是一个长期的过程，所以原油的供.应在一定时期内基本上是难以变化的，不会大起大落。但是对原油的需求却可能在短期内发生较大变化。当世界经济增长强劲时，对原油的需求增长就会大幅增加，这样供求关系就会紧张，由于供.应不能马上增加，原来的脆弱的供求平衡被打破，导致原油价格上涨。这时一旦有地缘政治、飓风等其他原因出现，对供.应中断的忧虑就会加深，导致油价上涨。而当世界经济增长放缓后，需求一下子大幅减少，马上就显示出供.应过剩（直接表现就是库存增加），而供.应由于种种原因一下子有难以降下来，就会使供过于求，导致油价暴跌。
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &数据来源：WIND
& && & 通过剩余产能（OPEC原油库存）和原油价格走势（NYMEX原油期货）比较分析，OPEC原油剩余产能和原油价格并没有明显反向关系，OPEC原油剩余产能增加，原油价格反而上涨，我们认为除了因为近年来OPEC原油供.应占比持续下滑之外，OPEC对原油市场的控制力也在逐步减弱，尤其是近年来随着新的替代能源尤其是随着全球变暖，各国对清洁环保能源需求增加，减弱了对传统原油的需求。
本帖最后由 sky三克油 于
15:59 编辑
& && && && && && && && &&&
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& && && && && && && && && &&&数据来源：路透社（年NYMEX原油期货价格和OPEC产能关系）
& && &&&通过上述分析我们发现，随着OPEC对原油市场控制力的减弱，OPEC产能和原油价格之间并没有非常明显相关度；那么除了OPEC的产能外，其他来自供.应层面或者库存方面的什么数据才是影响原油价格的主要因素呢？
& && & 美国EIA原油库存和API原油库存是目前比较权威的两个反映原油供.应情况的库存指标，尤其是来自官方的EIA原油库存，该指标每周三公布一次上周的原油库存变化。但是无论是EIA还是API原油库存反映的都是商业库存变化（所以带有一定的投机因素），还有一个被很多投资者忽视的是美国战略原油库存和交割地库欣的库存。
& && & 由于商业库存和战略储备体现了不同内容，战略原油库存体现的是美国政府对原油价格的态度，而商业库存更多体现的是供求关系的变化。
& && & 如果战略原油库存大幅增加，表明美国政府认可当时的油价，增加战略库存抢夺原油资源，从而激化供需矛盾导致油价上涨；如果美国政府认为油价已高，就不会大规模增加战略库存，甚至可能会释放战略库存来平抑油价，导致油价下跌。在战略原油不变的情况下，商业原油库存更多体现原油的供求关系。商业原油库存在较长一段时间内温度增加，说明原油供.应大于需求；库存连续减少，则说明供不应求；时而增加时而减少，说明供求基本处于平衡之中，此时一旦有其他突发消息，就会导致原油价格大幅变化。今年以来，原油库存一直处在高位且持续增加，表明供.应旺盛。
& && & 美国原油库存的供.应来源于美国国内生产和原油进口，需求则来源于精炼厂将原油炼成成品油。如果美国国内生产原油的数量不变，则每周进口数量的多少将直接影响供.应的多寡。进口量增多可能说明世界供.应充分，但也可能反映出石油商认为目前价位比较合适而增加进口。
& && & 由于原油的形成和采伐是具有一定的时间周期的，一定期限内，原油供.应一般是比较确定的。而原油的消费则存在诸多变数，同时具有一定的季节性，每年的冬季和夏季是用油高峰，库存倾向于减少；春秋季度为每年用油相对较少的季节。
& && & 我们在分析库存和原油关系时，首先要分析战略原油库存和原油价格的关系，但是这种分析比较有局限性，美国战略原油储备的数据并是很容易得到，而且公布的往往是几年前的数据，我们很难拿到当下的数据，只能从其历史数据的相关分析当中，窥探一下其相关关系。
& && &我们根据已经公布的美国战略石油储备数据和对应的原油价格做一个统计分析可以发现如下结果。
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& && &通过上述表格，我们可以发现相比商业原油库存，战略库存与油价的联动性更紧密，但是这个数据有一定缺陷，因为我们知道美国在2014年之前是禁止原油出口的，更别提大规模释放战略原油储备了；2014年美国放开了达40年原油出口禁令，这显示美国政府对原油政策态度相比以往出现了显著变化，至于美国战略原油库存和油价的相关关系，我们有必要做进一步跟踪研究，但是分析历史数据，我们可以明显看出美国的战略石油储备与油价的正相关关系还是比较密切的。
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &&&数据来源：EIA
& && &交割地库欣库存，市场关注的并不多，其与原油价格的关联性也并不强。
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && & 数据来源：路透社
& && &分析库存一定要全面，美国战略库存的增加与停止具有长期战略意图，而其他库存的变化包括汽油等成品油的库存变化与季节性周期因素也要考虑，但是只会在短期内影响油价，不会具有改变油价趋势的作用。最后还要结合消息面综合分析对油价的影响，才不会失之偏颇。
（三）国际政治（短中期影响因素）
& && & 原油价格的波动除了受宏观经济和供需因素的影响之外，我们回顾100年来原油价格走势的同时，发现国际政治因素也是不可或缺的决定因素，如果我们按照这个主线来梳理近百年来原油价格走势，我们会发现，原油价格的历史也可以看着是一部国际政治史。我们按照重要的国际政治事件重新划分历史阶段。
& && & 第一阶段（年）：20世纪70年代，原油价格走势相对平稳，但是有两件事情的发生改变了原油市场的环境，并引发了原油价格的大幅波动。首先是1973年的石油危机，阿拉伯等原油生产国减产及对美国实行的“石油禁运”使得原油均价在几个月的时间从3美元/桶左右升至13美元/桶，与此同时，为应对危机，美国国会通过了《紧急石油分配法》（EPAA），确定了政府对石油价格的控制。70年代初的低油价从此成为历史，随后几年原油价格保持在13—15美元/桶。直到1979年1月，沙特阿拉伯大幅降低原油产量，促使原油价格冲破15美元/桶，年底，当时的世界第二大原油出口国伊朗爆发的伊斯兰革命进一步将原油价格推升至25美元/桶。随后的伊朗人质事件进一步推升原油至30美元/桶。
& && & 第二阶段（年）：1979年的伊斯兰革命、伊朗人质事件及1980年9月爆发的两伊战争不断将油价推高，并在1981年初达到了37美元/桶的高点。如果按以2009年为基期的美元不变价值来计算，这一高点相当于78美元/桶。1981年初对原油市场影响较大的一件事是美国政府解除了对石油价格的管制，由此对WTI原油带来的影响是原本在政府管制下被分成不同类别的WTI原油从此成为单一的商品，原油现货市场的交易量和透明度得到了大幅度的提升，最终促进了WTI原油的商品化，从而为Nymex在1983年3月成功推出WTI原油期货合约创造了条件。
& && & 第三阶段（年）：经历了1986年的油价下跌后，年油价整体表现相对平稳，期间受地缘政治及亚洲金融危机影响油价曾出现较大波动。1990年8月，伊拉克入侵科威特引发市场对原油供应中断的担忧从而引发油价上涨，但随后OPEC快速做出反应，提高了原油产量以弥补战争带来的供应量减少，因此此次油价的上涨并没有持续太长时间。由于额外的增产主要来自沙特阿拉伯和委内瑞拉的含硫较高重质原油，这一时期包括WTI原油在内的轻质低硫原油溢价有所扩大。
& && & 日，以美国为首的多国联盟在联合国安理会授权下，为恢复科威特领土完整而对伊拉克进行的局部战争。与此同时，布什总统宣布大量释放石油战略储备，油价承压下跌近10美元/桶。随后WTI原油价格保持了相对稳定，维持在20美元/桶的水平上下波动直到1997年亚洲金融危机爆发。1997年初，亚洲金融危机爆发，带来全球经济衰退，原油需求减少，尽管OPEC采取减产措施，但WTI原油价格还是从年初的25美元/桶下降至1999年的接近10美元/桶。后伴随着危机影响的消退，石油产品需求恢复，2000年原油价格迎来了持续上涨，价格重心逐月上移，到年底WTI原油价格已升至35美元/桶。
& && & 2000年末，OPEC石油部长级会议在维也纳召开，会议宣布了OPEC原油增产计划并表示在该组织次年开会前不会再增加原油产量，从而结束了之前的“区间定价机制”。在区间定价机制下，当OPEC一揽子原油价格连续20个交易日保持在28美元/桶的水平之上时，OPEC生产配额将自动增加50万桶/日。日，美国世贸大厦遭恐怖组织袭击，油价上涨并在当时创出历史新高。
& && & 尽管受到“911”事件的影响，但2002年WTI原油价格还是从35美元/桶左右跌到了20美元/桶。2002年底，委内瑞拉爆发全国性大罢工，数家炼油厂关闭，石油生产和出口全面瘫痪，受此影响2003年初油价重回升势。03年3月19日美国再次发动伊拉克战争，并彻底推翻萨达姆政权，油价加速上涨。
& && & 第四阶段（2004—至今）：2004年6月，沙特阿拉伯连续发生恐怖袭击，油价继续得以提振，OPEC试图通过不断调高配额以抑制高油价，但结果并不理想。受中国需求强劲影响，这一年全球石油需求量大幅提升；而供给方面，受地缘政治因素影响，石油供应紧张。石油市场供需形势的转变成为后期油价连续多年上涨的转折点。 这一阶段，OPEC特别是沙特试图通过控制产能来抵制原油供应减少的能力在减弱，并常常引发政治动乱。例如，尼日利亚就曾因减产而发生骚乱。因此，市场对地缘政治不稳定因素带来的原油供应问题的担忧引发了大量的投机及对冲交易。2005年夏季，美国墨西哥湾遭到了飓风的频繁袭击，严重的影响了当地原油和天然气的生产，炼油能力大幅下降。卡特里娜飓风成为美国历史上破坏力最强的一次，而随后的丽塔飓风进一步对墨西哥湾的原油基础设施造成破坏，飓风对原油的影响一直持续到2006年。
& && & 尽管2007年美国经济开始表现疲软，但依然没有阻碍油价上涨的脚步，并创出了原油价格的历史高点，2008年中旬，WTI原油月度均价已经达到了130美元/桶，日度最高价接近150美元/桶。但随着很快一场前所未有的金融危机席卷全球，油价遭遇重创，原油炼厂开工率及炼油利润都出现了大幅下降。2009年中旬，许多炼油厂甚至出现了停产。原油库存大幅上升，WTI原油价格与包括Brent原油在内的其它原油基准价之间的价差出现了较大波动。截至2009年1月份，WTI原油价格最低跌至35美元/桶左右的水平。随着各国政府救市政策的出台，全球经济缓慢复苏，WTI原油价格在2009年出现了触底反弹，最高触及80美元/桶左右。2010年5月金融危机第二波——欧洲债务危机爆发，油价快速回落近10美元/吨。欧盟出台救助方案，原油价格逐渐企稳，年底受天气因素提振，油价重心提高。进入2011年，受中东地区局势影响，油价进一步走高，但是值得注意的是，此时的WTI原油价格与Brent原油价格出现了较大的背离，二者的价差创出历史高点。
& && & 而进入2014年来，乌克兰危机和利比亚原油供应问题，始终扰动市场神经；俄美或将在一定期限内围绕乌克兰继续角力，乌克兰爆发的内战可能性并不大，俄罗斯也不大可能会武力介入乌克兰，除非乌克兰国内的亲俄武装出现失控，乌克兰军方难以遏制。
（四）机构行为（中短期影响因素）
& && &国际金融市场的一些大的金融机构或者财团的投机行为，尽管不能决定原油的中长期走势，但是往往能够在短期内，在市场上兴风作浪，造成行情的大涨大跌。无论是股票市场、外汇市场、贵金属还是原油市场。公认的全球最大市场是外汇市场，流动性是最好的，但是诸如1998年的金融危机，索罗斯量子基金的投机和对一些国家货币的阻击行为还是对资本市场甚至一些国家带来了重创，所以投机资金的资金动向和行为，我们还是需要时刻留心和研究的。
& && &在资本市场上，股价与期价的上涨与下跌都少不了资金的推动，尤其是大的资金如共同基金、对冲基金等，他们的研究实力与资金实力都很强，在研究好经济基本面之后，他们会把大量资金投入到他们看好的市场中，从而推高价格。近年来，在国际原油期货市场上，资金是推动油价涨跌的直接动力。
& && &从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的持仓报告中，可以看出基金（即非商业持仓）持仓的多少对原有价格的涨跌起到直接的作用。
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& && && && && && && && && && &&&数据来源：CFTC（说明：本文图表中基金持仓的单位为手，价格为美元/桶）
& && &上述表格是原油1999年至2013年以来每年基金净持仓的周平均值与原油年涨幅的关系。从表格中，我们可以端倪，原油价格的涨跌和基金净持仓以及持仓的多少是有一定相关关系的。因为羊群效应，机构的投机行为，往往会使得大量的跟风盘加剧行情的波动；基金在油价上涨或下跌中的作用常常被人们夸大，实际上，机构也是在对供求关系的深入分析研究的基础上才建立头寸的，例如2001年，周平均基金持有净空单28972手，全年油价下跌6.39美元/桶，而2001年因为受美国互联网经济泡沫破裂的影响，世界经济的增长率只有1.3%，远低于其他年份，可见来自基本面的因素才是本质原因。
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && &数据来源：CFTC
（五）关联市场（中短期影响因素）
& && & 由于原油以美元定价，所以短期美元走势对原油市场的走势影响较大，通过观察原油与美元走势关系，我们可以发现两者呈现较为紧密的负相关关系，统计发现原油价格与美元指数相关性达到-0.83。
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& && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && && & 数据来源：MFGlobe
& && & 从上图我们可以看出2007年9月下旬到2008年2月下旬，原油价格一直在80-100美元之间徘徊，与此同时，美元指数在79-75之间震荡。日，美元指数向下突破75，而同一天，原油价格向上有效突破100美元/桶，油价从此迈上了不断创新高的路程，直到创出147美元/桶的历史高价为止。而在2008年上半年油价不断创出历史新高的时候，美国的次贷危机对实体经济的影响也开始逐步显露出来，同时高油价对世界经济的负面影响也日益显现，世界性通货膨胀蔓延，但是由于全球的股市已经从高位回落，美元贬值使美元指数不断走低，原油成了人们对冲美元贬值与通货膨胀的工具，导致油价不断上涨。但是一旦美元不再贬值，原油也就失去了继续上涨的动力。实际上，从日开始，美元指数从71.31开始大幅反弹，原油价格也是从7月15日开始大幅跳水。这从上图中可以清楚的看出来。
& && & 受金融危机影响，原油价格自2008年7月开始下跌持续近一年时间后，随着美国经济逐步走向复苏，原油市场开始触底反弹，此后因为危机反反复复，尤其是欧洲持续深陷债务危机，而美国经济的复苏也并不稳定，原油市场和美元指数陷入较大区间震荡。但是同时我们发现原油走势相比美元；波动幅度更大，因为美指主要体现美国经济基本面，而原油价格除了因为来自基本面的影响外，影响因素较大，同时来自心里层面以及投机因素加大了原油价格的波动幅度。这说明美元指数虽然不是原油价格的决定性因素，但是一定时间内可以左右原油走势。
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连个沙发都没给我们留
仙子啊市场原油怎么看，看不准了
现在市场原油怎么看啊，看不准了
希望opec能给我带来满意的结果
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