2014年股市崩盘的概率有多大？&&华尔街日报
没错，2014年完全是一场灾难，只等着引爆。在《年内股市崩盘的概率有多大？》(Doomsday poll: 87% risk of
stock crash by
year-end)一文中，我们分析了今年年初以来的10大崩盘征兆。之后，我们又不断发现了更多新的妖魔。它们有如嘀嗒作响的定时炸弹，来自国会、最高
法院、性问题、碳排放、石油巨头、国家安全局(NSA)、国税局(IRS)、茶党式财政紧缩。接踵而至，让人无法招架。
那么多的人视而不见，不承认事实。真相是泡沫无处不在，随时准备爆掉。证据越来越多，结论只有显而易见的一个：泡沫破灭的风险最高可达98%。2014年这次崩盘几乎是铁定要发生的，躲过这枚子弹的概率只有区区2%。
以下10种妖魔就像无人机一样，瞄准了股市、债市和世界经济：
1. “暂时没有名字的泡沫”引发30年来的最大规模崩盘
法国兴业银行(Societe Generale)国际策略师基特&朱克斯(Kit
Juckes)说，过去30年破灭的三个世界级金融大泡沫背后，都是“美联储(Fed)太久时间将政策利率维持在名义经济增长率之下”。
三个泡沫分别是：20世纪90年代初的亚洲泡沫，90年代晚期的互联网泡沫，以及在2008年引起华尔街崩盘的那次泡沫，朱克斯称之为“信贷大泡沫”(Great
Big Credit Bubble)。
克斯提醒，我们目前正处于第四次超级大泡沫之中，它是美联储在保守经济学兴起以来的30年时间里吹起来的。他将这个泡沫称为“暂时没有名字的泡沫”
(Bubble With No Name
Yet)。好，大家来给这个新泡沫命名吧。但不管你叫它什么，都要快点起名，因为它马上就要爆了，就像过去30年相继破灭的亚洲泡沫、互联网泡沫和信贷泡
2. 麦嘉华对贝南克灾难性QE计划的末日警告
贝南克(Bernanke)说今年晚些时候的经济将会走强，所以到时候他可以松开油门，也就是“在今年晚些时候开始减弱刺激性的量化宽松(QE)计划”。对此麦嘉华(Marc
Faber)笑了。没错，他笑了。
据报道，麦嘉华夸张地说，“QE基本上会成为我们下半辈子日常生活的一部分”。麦嘉华还说，2010年在贝南克灾难性试验的早期阶段，他曾给出“美联储奔向QE99”的警告。
3. 经济已经在崩溃，2014年到2016年的GDP将会更加难看
马 克&高恩洛夫(Mark Gongloff)在《赫芬顿邮报》(Huffington
Post)上警告说：“一季度美国经济增长的大幅降级揭示了经济体挥之不去的疲弱，暴露了华盛顿执迷于财政紧缩的愚蠢，并给美联储最新的乐观打了一记响亮
的耳光。”而随着政治局势的恶化，增长速度还会进一步放缓。
高恩洛夫罗列出一长串有关2014年的坏消息：“2013年一季度GDP年化
增长速度为1.8%……向下修正了早前增长2.4%的估计……一季度的惨淡增长至少好于2012年四季度GDP
0.4%的增长，但离健康的增长仍然差了很多，经济学家预计短时间内也不会好到哪里去。”对进入2014年的市场来说，这是实打实的坏消息。
4. 贵金属：“都在玩消失！经济周期下行”
的这个标题发出了红色警报。在评估另外20名专家跟踪的20种周期之后，它总结道：“很多周期表明股市的调整或崩溃已经临近……未雨绸缪是很重要的。在‘窗口’关闭之前，你仍有一些时间！”
交易员们纷纷退出：“不可持续趋势苟延残喘的时间可以远超多数人的预期，但时候一到，在周期的顶点，它们还是会结束。”他们分析了20多种周期，“差不多无一意外地预示未来数月、数年将发生地壳运动”。
是的，在具体时间问题上它们给不出答案，但定时炸弹的嘀嗒声很响、很近。“始于2013年4月份的贵金属崩盘，是全世界即将发生的情况的第一个警告信号。”
5. 格罗斯警告：“庞氏骗局！临界点！信贷超新星！”
债券大王比尔&格罗斯(Bill
Gross)承认：“QE必须结束。”数万亿的低成本资金“扭曲了激励机制，将资产价格推高至人为水平”。但现在格罗斯说“美联储的计划可能过于仓促了”。
什么？他的公司利用贝南克印刷的低息钞票还没赚够？于是他将“增长速度降低”归咎于“财政紧缩”？就在贝南克错以为国会失灵、他才是美国的救星，所以继续以数万亿的规模吹胀美联储资产负债表泡沫的时候？
格罗斯出尔反尔，不可理喻：四个月前他还警告说美联储正在构造一颗信贷超新星、一个新的信贷泡沫，这个泡沫将击垮贝南克资助华尔街庞氏骗局、吹起一个巨大金融泡沫、进而将美国之未来置于巨大风险之下的自负的、高风险的实验。
现 在，就像瘾君子戒不了毒一样，格罗斯在其博客“Tipping
Point”中写道，QE将维持到2015年。“暂时没有名字的泡沫”早前似乎应该改名叫“贝南克泡沫”。但现在事关格罗斯及其太平洋投资管理公司
(Pimco)的二万亿美元，或许我们应该称之为“格罗斯泡沫”。
6. 周期是免不了的。我们现在处在牛市行情的第五个年头，而牛市一般是持续四年
华 尔街、大街上和华盛顿的每一个人都在不断地忘记市场周期的基本原理。请记住：《笑傲股市》(How to Make Money in
Stocks)作者、《投资者商务日报》(Investors Business Daily)的比尔&奥尼尔(Bill
O'Neill)说，市场的上行周期平均为3.75年，下行周期平均为九个月。
但“平均”讲的是以前的情况，不是未来的事实。乐观言论不会让牛市重启，新的警告声音也不会刺破旧的泡沫。周期有自己的生命，该上行的时候上行，该下行的时候下行。这是很自然的事情。
7. 由于政治争斗的存在，2014年-2016年的选举过程中注定会有频繁的波动
对不起了各位，但如果你是投资者，并希望美国政坛的互相残杀会在短时间内改善，那你还是别投资了。支持率跌至10%深谷的国会与总统之间，民主党、共和党和茶党之间的战争将越打越激烈，扰乱市场，更扰乱经济。
为什么这么说呢？只需想想最高法院对同性婚姻问题做出裁决之后人们越来越强烈的怒火，想想人们围绕堕胎、奥巴马医改、枪支管制、食品券、共和党州长新推的选民压制等问题越来越强烈的怒火，另外还有保守派和茶党顽固不化，力争推翻一切立法并加强财政紧缩。
对投资者来说，这一切都是坏消息。而现在恰好是美国30年债券牛市行情即将终结的时候。
8. 随着养老金抽干州市财政，就业前景疲弱
《今 日美国》(USA
Today)说，对大多数城市来讲，就业复苏即使能实现，也得是在好几年过后。浏览知名分析师梅瑞迪斯&惠特尼(Meredith
Whitney)新书《州的命运》(The Fate of
States)时你会看到，她提醒说，“过多的养老金会挤出教育支出等自由派目标，也会挤出保守派希望实现的减税目标”。
是的，州市层级的退休金妨碍了复苏。公司养老金也是一个大问题，它加剧了美国的贫富分化：药品公司麦克森(McKesson)的CEO才当14年的老大，但退休时将有1.59亿美元的退休金，而美国一般打工族的收入已经30年止步不前。
9. 投资者如此不在乎，如此不接受事实，他们不会及时逃出。
时没有名字的泡沫”依然是泡沫。但美国人太不在乎、太麻木、太不接受事实，所以听不到警告声音。这让我想起日我一篇文章的标题：“下次
崩盘，对不起你们永远不会听到它的到来”(Next crash, sorry you'll never hear it
崩盘还是来了。经济下滑，衰退持续了30个月，华尔街把我们的退休金拿去亏了超过八万亿美元。从2000年网络股崩盘到2010年的灾难，在21世纪的头
10年里，华尔街经通胀因素调整后的绩效为负。今天华尔街的回报率也只是刚刚战胜通货膨胀。难怪投资者觉得被华尔街的赌场骗了。
10. 经济学在害死经济，但就像可卡因成瘾者一样，我们停不下来
约 瑟夫&斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)等诺贝尔经济学奖得主、比尔&麦吉本(Bill
McKibben)等环保活动人士、乔治&索罗斯(George Soros)及新经济思维研究所(Institute for New
Economic Thinking)、阿尔&戈尔(Al
Gore)和其他现代思想家全都提醒我们，传统经济学家（以及他们效力的银行、企业和政府机构）都已对坏的经济学理论成瘾，他们在破坏美国的未来。
除了这些理论之外，还有传统经济学家用来误导美国的坏的统计数据：最恶劣的是GDP，它在衡量美国长期增长的时候是一个狭窄的、误导人的指标。其次，我们对短期数据（每日收盘情况、季度业绩、年度回报等）的执迷正在阻碍美国的长远增长。
论：法兴银行策略师预计将有30年最大泡沫出现……香港的末日博士预计QE将永久维持……GDP经济已经在崩溃……贵金属行业在往下行、交易员在撤出……
格罗斯惊呼贝南克在助推华尔街的庞氏骗局，超新星即将爆炸……奥尼尔提醒，牛市已经进入第五个年头，而一般牛市只维持四年……政治争斗之中，2014年
-2016年选举期间的市场注定会越来越波动……州、地方、企业养老金害了就业增长……投资者心不在焉、麻木不仁、拒绝承认事实……传统经济学思维在扼杀
美国的未来……定时炸弹嘀嗒嘀嗒响……把赌注放在华尔街赌场……2014年的风险只有98%……是100%吧？
附：1987年股市崩盘的10条教训&
华尔街日报
　25年前，也就是日，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial
Average）暴跌近23%，这是该指数有史以来最高的单日跌幅。尽管这次暴跌没有引发另一场大萧条，但它的确使投资者进入了股市波动的新时代。
　　尽管有市场控制措施，例如日的“闪电崩盘”后推出的旨在避免如黑色星期一那样的另一次崩盘的“断路器”机制，但市场仍然容易产生严重而漫长的衰退。
　　如今美国股价接近于五年前达到的最高纪录，那是在房贷危机和金融危机拖垮美国股价之前。道琼斯指数接近于历史最高水平14,164.53点。同样，标准普尔500股票指数（Standard
& Poor’s 500-stock
Index）也接近于其历史最高水平1,565.15点。不过，随着即将到来的11月大选和1月份美国削减政府支出和增税造成的“财政悬崖”，股价在攀向新高峰时预期将可能面临一轮波动。
　　鉴于此，MarketWatch对几位曾亲历1987年黑色星期一的投资经理就从中可以吸取的经验教训──这对于现在的投资者来说很重要──进行了调查。
　　1. 在别人冲动时保持客观
　　富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）旗下Mutual Series基金的总裁兼首席执行长彼得&朗格曼（Peter
Langerman）说，为了在其他人乱做一团时保持冷静，投资者需要对其投资组合选择保持信心，因为成功取决于能否在市场最坏的时期生存下来。
　　1986年创建了Heine Securities Corp.（Franklin Mutual
Advisers的前身）的朗格曼说，现在的高频交易算法与日导致投资者惊慌失措的从众心理没有太大不同。
　　朗格曼说，“基本经验之一是，你不会永远正确，事情可能变糟，因此你必须相信你的投资组合能完好无损，让你坚持挺过混乱时期。”
　　2. 像巴菲特（Buffett）一样：在恐慌时买入，在贪婪时卖出
　　美国个人投资者协会（American Association of Individual
Investors，简称AAII）副主席查尔斯&罗特布拉特（Charles
Rotblut）说，尽管黑色星期一创造了纪录，但历史上股市崩盘很常见。
　　罗特布拉特说，“你能认识到的最重要的事情之一是，如果你坚持持有长期投资组合，你就会安全无恙。”他指出，1987年以后，大盘股股价在1988年上涨约12%，在1989年上涨约27%。
　　罗特布拉特说，将股市崩盘看作买入机会的投资者充分利用了这些反弹。
　　3. 列出在股市崩盘时要买入的股票
　　为了在股市低迷时拣到便宜，不要等到市场暴跌时才决定你要买什么股票。
　　Barrack Yard Advisors的负责人马蒂&勒克莱尔（Marty
Leclerc）说，“列出你希望持有的公司，如果它们不太贵的话。”25年前他曾是经纪公司Dean
Witter一位年轻的部门经理。
　　勒克莱尔说，“利用这种极高的波动性获益。”他以耐克公司（Nike
Inc.）作为主要的例子。在日和10月20日的两个交易日中，耐克的股价从1.27美元跌至94美分，总跌幅为26%。该股票在1988年1月底反弹回股市崩盘前的水平，25年后该股票的交易价接近每股100美元。
　　现在，勒克莱尔的股票购买名单包括金融交易所运营商和包括肥料生产商和生物种子公司的全球农业公司。
　　4. 涨得快的股票跌得更快
　　A. Gary Shilling & Co.总裁、经济学家加里&希林（Gary
Shilling）说，“任何一种旨在通过股票赚大钱的模型都注定会失败。”
　　希林说，1987年的股票崩盘在一天之内对前半年涨势迅猛的股市进行了强力修正。
　　正如许多接受采访的经理所指出的，股票崩盘的最大原因之一是一种叫“投资组合保险”的策略，它的目的是通过在股市上涨时买入股票指数期货，然后在股市下跌时卖出它们以限制损失。
　　希林解释说，这种策略的问题在于，当它被广泛应用时，就不再能反映最初建立模型时的基本面。当变为程序化交易时，这种折中式策略就不堪重负，趋于崩溃。
　　5. 没有不可能的事
　　一位统计学家告诉特德&阿隆索（Ted
Aronso，他在1984年创建了机构投资公司AJO），1987年的股市崩盘是一次25西格玛事件，即距离均值25个标准差。换言之，它是一次基本不可能发生的事件。
　　这种思考方式的问题在于，基本不可能发生的事随时都在发生。
　　阿隆索说，“我们以人类的方式思考，我们找出市场陷入疯狂、更接近于“模糊地带”时的模式和趋势。”
　　阿隆索给投资者的最好建议是，不要迷失在投资热潮中，要降低成本，分散资产。
　　6. 不要理会股市噪音
　　Banyan Partners的首席市场策略师鲍勃&帕夫利克（Bob
Pavlik）说，10%的修正率是很常见的，而且通常每年发生大约三次。
　　1987年，帕夫利克刚工作，那时他是Laidlaw, Adams and
Peck的助理投资组合经理，他说他不认为股东们从25年前的崩盘中学到了多少教训。投资者在股市修正期间仍然会恐慌，忘记这是股市持续存在的紧缩和扩张周期的一部分。
　　帕夫利克说，“如果你只关注细节，就会输掉大局。”然后他补充道，“你输掉了那些本能对你有帮助的周期。”
　　7. 不要为减少损失而退出
　　Ballentine Partners的首席投资长威廉&布拉曼（William
Braman）说，在黑色星期一之后，一群经济学家警告说，金融界的末日来了。相信他们的投资者错过了机会。
　　1987年就职于Baring Asset
management、专门管理国内大盘股成长型投资组合的布拉曼说，投资者的投资组合配置应能承受每日和每周的波动。
　　布拉曼说，“你必须持续关注长期，不能被短期噪音冲昏头。”
　　在1983年创建RTD Financial Advisors的罗伊&迪利贝托（Roy
Diliberto）同意这种说法。
　　迪利贝托说，“退出的问题是，你永远不知道何时该回来。”
　　8. 不要定期重新平衡投资组合
　　如果你每季或每年重新平衡投资组合，抛出表现好的股票，买入表现差的股票，那么你可能需要重新考虑这种做法。
　　迪利贝托说，改进的投资组合管理软件允许投资者根据市场事件重新平衡投资组合，他称其为“机会主义再平衡”。
　　他说，“2009年，我们的债券比重过高，于是买入了比重偏低的资产类别，我们在按兵不动的人之前达到了盈亏平衡。”
　　9. 量力而为
　　经历过1987年10月那场股市崩盘的经理们表示，追加保证金要求实属火上浇油。
　　AAII的罗特布拉特说，尽管从那时起保证金要求已经收紧，但个人投资者仍应避免它。
　　Barrack的勒克莱尔说，个人投资者唯一应该关心的追加保证金要求是机会主义的追加保证金要求──例如对冲基金必须廉价出售以收回成本，向价格施加下行压力并创造便宜股价的时候。
　　10. 投资者现在面临着更高风险
　　1987年，投资组合保险和程序化交易威胁着金融市场的有序运行。现在，高频交易算法每微秒都处理着大量交易，放大了波动性。
　　摩根士丹利财富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）的首席投资长官杰夫&阿普尔盖特（Jeff
Applegate）说，这种风险，正如2000年以来的市场动荡所证明的，伤害了散户投资者对股票的兴趣。
　　罗特布拉特说，技术和广泛使用的网络交易的兴起还使个人投资者更容易进行不经思考的交易，不再有经纪人或养老金计划经理来说服个人投资者远离危险。
　　但是，由于科技让投资者能更方便地自行交易而无需传统指导，因此波动性可能导致焦虑，并让投资者更容易跟风，支付更高的费用。
　　AJO的阿隆索说，“现在投资者的风险敞口更高了。现在有更多机会利用投资构想，放大投资构想，有更多‘进步’给了投资者更多掏自己腰包的机会。”
附：史上最严重的10次市场崩盘
史上最严重的10次市场崩盘，历史就是一坨呈螺旋状上升的东西，回顾历史，我们可以知道今天所经历的一切，只是一个重复，1637年的郁金香狂热，这次事件是现代的所有投资者狂热事件的始作俑者。为了防止悲剧重演，几家联邦机构由此诞生。
　史上最严重的10次市场崩盘
　　历史就是一坨呈螺旋状上升的东西
　　回顾历史，我们可以知道今天所经历的一切，只是一个重复
　　1637年的郁金香狂热
　这次事件是现代的所有投资者狂热事件的始作俑者。在这次发生在荷兰的郁金香狂热事件中，郁金香球茎的价格飙升至一个手艺人年收入的数倍。小彼得.布吕赫
尔(BruegheltheYounger)当时创作的这幅讽刺画描绘的是忙不迭地进行交易的猴子。这场景看着很眼熟吧？
　1720年的密西西比泡沫
　　英国人约翰.罗(JohnLaw)因为在伦敦的布鲁斯伯里广场的一场决斗中杀人而被定罪。他后来成为了法国的财政大臣。他监督创办了一家公司，后来这家公司的股票成为投机炒卖活动的主要交易股票，最终股票泡沫破裂。罗最后穷困潦倒地在威尼斯去世。这幅画像的主人公就是罗，画像作者是巴尔塔扎尔(CasimirBhazar)。
　　1720年的南海泡沫
　　英国出现的第一次现代市场崩盘，原因是对一个完全没有前景的公司的交易。这次英国股票公司的泡沫事件以政治上的裙带主义、自我交易和内幕交易为特点。在这一点上，现在又何尝不是如此呢？
　　1869年的黑色星期五
　　这是一次真正意义上的美国市场的崩盘，事件的导火索是费斯克(JamesFisk)和古德(JayGould)等金融家寻求利用政治上的关系垄断金市。162美元每盎司的金价峰值在100多年的时间里都没有被打破。这次丑闻让格兰特(UlyssesS.Grant)政府的名誉受损，下一任总统加菲尔德(JamesGarfield)带领国会对这件事进行了调查。
　　1882年的法国股市崩盘
　　这次股市崩盘由l‘UnionGenerale的破产所引发，其破坏性后果几乎令交易所内四分之一的经纪商受到威胁，直到法国央行的一笔贷款稳定了市场。不过，从积极的方面来看，据说画家高更(PaulGauguin)在这次崩盘后退出了经纪业务，去从事更值得做的事。
　　1907年大恐慌
　　1907年10月，联合铜业公司(UnitedCopper)计划垄断股市失败引发了这次大恐慌。直到摩根大通(J.PMorgan)说服其他信托公司总裁为美国信托公司(TrustCompanyofAmerica)提供资金，经纪商和银行的破产才得到控制。这次危机最终促成了联邦储备系统的建立。
　　1929年的大崩盘
　　股市崩盘。高杠杆投资者用超过10年时间积累的财富在数小时的时间内蒸发，与此同时，喧嚣的20年代结束，大萧条开始。为了防止悲剧重演，几家联邦机构由此诞生。
　　微崩盘：日的亚洲金融危机
　　香港的恒生指数下跌了6%，引发了全球股市大跌，道琼斯工业股票平均价格指数当日提前收市，收于554.26点。
　　日，救市表决未通过
　　在国会投票否决了问题资产救助计划(TroubledAssetReliefProgram,简称:TARP)之后，道指经历了有史以来的单日最大跌幅，雷曼兄弟(LehmanBros.)破产之后引发的一段极不稳定的时期内，该指数下滑了超过700点。图为纽约股票交易所门外的一名交易员。
　　日的闪电崩盘(FlashCrash)
　　这是高频交易市场特有的崩盘情况。道指在几分钟内下跌了大约1,000点，原因是计算机算法停止竞价导致股价大幅下跌，这种交易大约占当时市场交易量的一半左右。
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《股市近期调整幅度有多大,是否可以买入股票? 》
股市近期调整幅度有多大,是否可以买入股票?
最近九个交易日沪指围绕2300点上下。21：金融板块（银行股为主）、基建板块（房地产为主）、重点关注、仅供参考、幅度不大的区域内牛皮整理。如果你是一个谨慎者。
个人意见，应采观望态度、近期调整幅度并不大
放量滞涨，部份个股已经先行调整，但似有构筑头部的迹象，不补缺口股民不放心，散户船小好调头，所以主力机构会顺应“民意”补缺，如果把主力套在山顶；个人认为，再看2013年第一个交易日至今走得艰难吃力，但今年的行情并没有结束，本轮调整会跌破年线至2120点一线才能止跌，这是主力机构不愿看到的事，而本轮行情从1949点以来涨幅达21%，周线指标也有调整苗头，这个缺口是一定会补的，虽然近期大盘并没有出现大的调整，调整过后会再创今年的新高121231这二天有个缺口。个人观点哈，仅供参考，再强势的市场也需要休息一下
看着吧可能会调整很久很久。。。。
我现在还亏着
涨的比较多了，观望观望吧
股市调整完没有,啥时可以买进?见底明显'加仓买入... 见底明显'加仓买入 提问者评价 太给力了,你...
zrk521 | 六级 采纳率34% 擅长: 内科 股票 内分泌科 电视 ......
下面这篇文章我在今年5月份发表过!但鉴于还有许多刚刚进入股市的人比较迷茫!所以建议他们多看几遍!看过...
今日股指小幅低开,之后呈现震荡回落走势,盘中最低下探至2038.51点,终盘报收一根中阴线,下跌47...
有人也很害怕4月16日的期指,也很害怕明日的新股发行,我们需要做的就是睁大眼睛,明日各股有冲高的就开...
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