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日周一主力机构推荐具备涨停潜质股一览
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摘要: 日周一主力机构推荐具备涨停潜质股一览：三维工程、北辰实业、东方海洋、东光微电、应流股份、焦点科技、汉森制药、贵州茅台、金正大、金固股份、华夏银行、罗莱家纺、诺普信。 ...
诺普信：农资服务一体化将不断推进
　　诺普信（002215 公告, 行情, 资讯, 财报）　　公司14 年净利润同比上升26.9%，15Q1 业绩超市场预期　　公司公告14 年年报，报告期内实现收入22.0 亿元(同比增长26.9%)，净利润1.94 亿元(同比增长8.0%)，EPS 0.28 元，每股经营性现金流0.44元，每10 股转增3 股。净利润增速低于收入增速的主要原因是子公司常隆农化诉讼赔偿所致，若扣除诉讼赔偿对公司业绩的影响，14 年净利润同比增长34.5%。　　同时公司公布15Q1 季报，报告期内实现收入7.0 亿元(同比增长8.6%)，净利润8295 万元(同比增长22.3%)，EPS 0.12 元，每股经营性现金流-0.08 元，业绩超市场预期。　　除草剂收入占比上升导致综合毛利率下滑，期间费用率继续下行　　14 年公司综合毛利率同比下降2.1 个百分点至38.9%，主要是上半年百草枯制剂需求旺盛，导致毛利率相对较低的除草剂收入占比由18.9%提升至28.1%；期间费用率同比下降3.6 个百分点至27.1%，其中主要是销售费用率和管理费用率分别同比下降2.1 和2 个百分点至17.1%和9.9%，渠道经营效率进一步提升。　　农资服务一体化将不断推进　　公司向基于的一体化农资服务提供商转型，目标在于构建一个全方位对接农户需求的互联网生态系统，其核心竞争力在于(1)将积累多年的渠道、产品及人才资源转变成农业服务的关键入口；(2)下游农户对植保技术服务具有较强的粘性。目前公司的O2O 线上线下平台(依托原经销商渠道)、B2B 电商平台(依托直销渠道)以及农资P2P 金融平台(用于加强客户粘性)均已上线，15 年的主要任务预计是提高平台运营的流量；根据公司公告，我们预计后续在(1)产品和线上线下渠道的引进；以及(2)物流配送体系建设等方面仍将不断推进。　　维持“买入”评级　　暂不考虑股本摊薄的影响，预计公司15-17 年EPS 分别为0.50 元、0.60元和0.71 元，维持“买入”评级。　　风险提示：农资服务一体化进程低于预期的风险。评论该主题
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提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。:迎接移动视频时代的到来
　　研究机构:万联证券 分析师:宋颖
　　近日,通过电话和电子邮件等方式,我们对华闻传媒进行了非现场调研,与公司董秘处就华闻传媒当前的经营状况、业绩指标以及未来的发展战略方向等诸多重大问题进行了深入交流。
　　投资要点:
　　连续收购新媒体标的公司基本面发生重大变化:公司当前主营业务为报纸出版发行、广告经营以及燃气生产和供应,传媒与燃气业务收入占比分别为77%和16%,旗下拥有时报传媒、华商传媒等子公司经营的《证券时报》、《华商报》等报纸业务以及华商广告经营的广告设计代理业务。今年以来,公司进行了一系列的并购重组,先后将国视通讯、掌视亿通、精视文化、邦富软件、漫友文化等公司的控股权购入,新媒体与传统媒体之间渠道与内容的协同效应大幅提升,公司通过并购重组将实现主营业务华丽转身,公司基本面正在发生重大变化。
　　借力运营商实现高速增长移动视频行业中的佼佼者:华闻传媒上半年通过现金收购了国视通讯(上海),正式进入移动视频领域。国视通讯是三大运营商视频基地最优秀的合作方之一,运营移动视讯基地最大的垂直频道--影视频道以及品牌包国视通讯。截至去年底,国视通讯在移动视讯基地的包月付费用户数超过600万,分成前收入约4.65亿元,以25.6%的份额成为移动视讯基地分成收入最高的合作方。自去年4月1日起,移动视讯基地开始对流量收费,同时调整了与合作方之间的分成比例,由之前的60%:40%(移动视讯基地:合作方),调整为目前的40%:60%,此项调整也将促使国视通讯的收入取得较大幅度的增长。另外,自去年以来,由于天翼视讯严格管控社会渠道的推广,合作方业务受到较大程度的负面影响,这也是我们比较担心的问题。但是,通过此次调研,我们发现,国视通讯在天翼视讯的收入占比仅为3%左右,负面影响基本可以忽略不计。
　　收购掌视亿通谋局手机视频全产业链:掌视亿通是一家致力于运营商视频业务的公司,通过与手机视频牌照方和渠道方的合作,公司目前已经成为国内领先的运营商视频内容分销及技术服务提供商,公司主要商业模式是向手机视频牌照方、运营商提供内容分销推广服务以及节目包装策划、转码等技术服务,按月和约定的分成比例与手机牌照方确认由掌视亿通提供内容或提供分销推广服务所产生的视频信息服务费收入,主要客户包括国视通讯、中报视讯、等。2013年,掌视亿通净利润增速高达123%,2014年一季度净利润已经达到2993.55万元,接近2012年全年的净利润。
　　移动视频应用占比大幅提升行业成长空间广阔:根据2014年CNNIC发布的《第33次中国互联网络发展状况统计报告》数据,截至2013年12月,我国手机视频用户规模为2.47亿,与2012年底相比增长了83.8%,网民使用率为49.3%,较2011年底提升了26.8个百分点,在16种手机应用中增幅最大,目前已经超过手机游戏成为移动互联网第五大应用。手机视频是随着3G通信技术商业化而兴起的移动互联网应用,公司化运作的时间仅短短几年,发展速度却十分惊人。我们认为,随着4G牌照逐步落地、智能手机大屏化以及渗透率和分辨率的提升,移动视频运行环境更加优化,人们观看视频的传统习惯和付费方式将逐渐改变,在手机、PAD、PC、电视“四屏”中,手机屏视频业务的成长潜力最大。
　　战略转型方向明确新媒体龙头公司隐现:纵览华闻传媒2013年以来的一系列收购活动,其摆脱纸媒束缚、转型新媒体的战略方向十分清晰。如果今年各项业务重组顺利实施,华闻传媒将成为拥有包括国视通讯、掌视亿通、华商网、澄怀科技等互联网和移动互联网业务的新媒体集团。据公司估计,这些新媒体业务2014年贡献的收入预计将达到15亿元,占公司备考收入的比例达到31%,其贡献的净利润预计将达到4.09亿元,占公司备考净利润的比例约37%。由于新媒体业务未来几年仍将快速增长,其在公司总业务中的利润贡献比例将逐年提高,预计年这些新业务贡献的净利润占公司净利润比例将分别达到44%、53%,两年后华闻传媒将真正转型成为一家以新媒体业务为主的上市媒体龙头公司。为了实现其“互联网平台型传媒集团”的战略愿景,如果未来有合适标的,我们认为华闻传媒将会延续并购重组的外延式增长模式。
　　盈利预测与投资建议:如果今年资产重组进程顺利,我们预计公司年EPS分别为0.56和0.73元,对应目前股价的市盈率分别为20.54和15.75倍,首次给予“买入”评级。
　　风险因素:资产重组进程不顺利;收购的标的公司业绩不达预期。
　　:牵手徕斯,正式进军领域
　　研究机构:长城证券 分析师:耿诺
　　预计年EPS分别为0.58元、0.72元、0.94元,对应动态PE24X、20X、15X。公司在数控金属成形机床领域具备较强的竞争优势,业绩增长确定,正式进军机器人,维持“强烈推荐”评级,目标价20元。
　　事件:公司6月23日与德国Reis正式签署《合资经营协议》、技术许可主协议及一揽子配套协议,合资公司的名称为“亚威徕斯机器人制造(江苏)有限公司”。
　　详细内容:经德国Kuka授权同意,由Reis向亚威股份许可其生产全系列线性机器人和水平多关节机器人所需要的技术,亚威股份为获得上述许可技术支付许可费611.1万欧元(含税),双方同意由亚威股份再许可给合资公司以制造及装配被许可产品;双方同意以现金出资500万欧元成立合资公司,其中亚威股份以现金方式投资255万欧元(折合人民币约2135万元),持有合资公司51%股权;Reis以现金方式投资245万欧元,持有合资公司49%股权,共计将使用部分超募资金866.10万欧元用于上述事宜。合资公司除制造销售被许可的全系列线性机器人和水平多关节机器人产品外,将根据市场需求开发、制造及销售其他机器人产品,包括开发生产亚威股份机床自动化生产线所需各类专用机器人技术产品。根据协议合资公司为亚洲市场生产线性机器人和水平多关节机器人。销售商是库卡机器人(上海)有限公司(简称“Kuka中国”)、徕斯机器人(昆山)有限公司(简称“Reis中国”)、亚威股份。
　　公司实现同徕斯的合作体现了公司较强的竞争优势,正式合作签署时点略早于我们预期:公司主要生产中高端金属成形机床,数控比例95%。数控成形机床销量和出口量位居全国第一。公司近年来积极调整产品结构和研发新产品,在经济形势低迷情况下,公司业绩仍能够保持基本稳定。公司在产品研发与售后服务方面具备较强的竞争优势是徕斯选择与公司合作的根本原因。公司去年底与徕斯签订了机器人项目的合作备忘录,但由于KUKA对徕斯的收购,市场一度担心公司进军机器人领域受阻,但公司在较短时间签署了正式合作协议,进程略超我们预期。
　　进军机器人业务对公司现有业务实现进一步转型升级具有重要意义:公司通过与世界知名的机器人制造商合资合作和技术许可合作,借助于Kuka、Reis在机器人方面的技术支持,大力发展亚威股份机器人自动化业务,将助推公司加速数控机床转型智能化引入工业机器人技术步伐,提高现有各类主营业务产品的智能、性能和精度,研发、制造可满足市场现在和未来对智能化、自动化生产线的高端需求,推进工业机器人在成形机床自动化领域应用,提升成套自动化线解决方案的能力,加速亚威主营业务转型升级步伐,推动亚威股份在自动化业务规模和效益的增长。
　　风险提示:整体经济形势低迷;机器人业务低于预期。
　　:外延并购持续推动转型升级
　　研究机构: 分析师:吴文钊
　　投资逻辑
　　公司是国内汽车饰件领先企业,汽车电子业务已崭露头角:公司主营汽车内外饰件、金属件、电子元器件等,主要客户包括大众、宝马、通用、丰田等。年,公司先后收购了德国内饰件公司Sellner 的核心资产和HIB 公司,由此切入了宝马、奔驰等高端整车品牌的全球供应体系。2012年,公司参股德国Helbako,并与其在国内成立合资公司,从而成功跨入了汽车电子领域。公司目前业绩主要来源于内外饰件(约60%),电子元器件毛利占比约11%。
　　海外并购提升综合竞争力,饰件业务有望维持较快增长:公司饰件业务具有突出的客户资源优势,南北大众是最大客户。近年,公司通过并购切入宝马等高端品牌供应链,内饰件已具备全球性竞争优势。随着海外市场改善、商誉减值摊销完毕,公司海外业务今年有望大幅减亏。而且,海外并购有助公司打开大众系以外合资品牌市场,长期成长空间更为广阔。
　　汽车电子是公司未来发展重点,有望迎来快速增长:公司此前已有电子元器件业务(主要是油路保护器).2012年,公司与德国HELBAKO 成立了合资公司(70%),由此正式跨入了汽车电子行业。公司今年将正式投产汽车电子业务,初期产品主要为油路控制模块。目前,公司电子元器件(含传统电子配件和汽车电子)收入约5亿元,未来有望实现快速增长。
　　依托外延并购,公司有望迎来持续跨越式发展:公司近年通过外延并购逐步实现了做大做强,具有丰富的并购经验和外延扩张的基因。我们认为,依托于公司的全球化发展战略、丰富的并购经验和充足的货币资金储备,公司有望在未来进一步加快海外扩张步伐,实现持续跨越式发展。
　　规模效应叠加管理改善,盈利能力有望持续提升:我们认为,受益于公司主营业务较快增长、规模效应提升盈利能力,以及管理持续改善、经营效率持续提升等因素,公司未来盈利能力有望稳中略有有升。
　　估值与投资建议
　　我们预测,公司14-16年实现EPS 分别为0.92、1.22、1.57元。我们认为,公司具有优秀的外延式并购基因,公司通过收购已经成为具备全球性领先优势的内饰件企业,且已积极布局汽车电子、新材料等新兴领域。公司未来仍将通过海外并购积极实施全球化布局和转型升级,未来成长空间将不可限量。公司当前估值对应14年仅约15倍PE,有较大提升空间,首次覆盖给予“买入”评级。
& 彩版 & [] &&& 09:14　　万科A:中票优势明显，龙头融资能力彰显 　　事件：　　18 亿元中期票据发行完成。　　投资建议：　　中票优势明显，龙头融资能力彰显。公司公告日完成人民币18亿元中期票据发行。本次中期票据的期限为3年，起息日为日，到期(兑付)日为日。中期票据面值为人民币100元，按面值发行，发行利率为4.7%，每年付息一次。本次中期票据将于日开始在间市场交易流通。　　目前公司中票发行票面利率属地产企业中最低，且接近海外融资成本(大约4.5%)。如果考虑海外资金入境效率和兑换成本，当前中票利率优势十分明显。我们认为公司之所以能够取得以上利率优势与公司龙头地位不无关系。对房地产境内多层次资本市场逐步放开后，龙头企业竞争优势进一步凸显。　　保险公司大幅增持：前三季度，公司事业部合伙人持续增持公司股票，体现企业上下对公司中长期发展信心。截至本报告期末，盈安合伙购买的券商集合计划持有的公司A 股股票占公司总股份数的3.3%。除此之外，3季度安邦人寿保险对万科连续增持。截至3季度末，安邦对万科持股比例已达到2.13%。考虑安邦此前多次举牌地产企业，不排除未来安邦继续增持万科。目前华润、公司事业部合伙人、安邦和外资股东已成万科前四大股东。　　投资建议：维持“买入”评级：我们在2013年行业深度报告《打破地产估值柏林墙》中指出A股地产龙头公司估值溢价将成为未来趋势。外资股东和公司事业部合伙人已成万科前三大股东。我们认为股东结构转变体现出海外资金和万科员工对公司中场期发展价值的认可，将对万科A估值持续提升起到积极意义。不仅股东结构发生改变，公司“小股操盘”、商业运行模式也开始与国际一流公司接轨，公司正在逐步实现业务模式国际化过程。预计公司年EPS分别是1.66和1.97元，RNAV在17.8元。按照公司12月29日12.43元股价计算，对应年PE为7.49倍和6.31倍。资本市场融资功能恢复将使龙头动态估值重上8倍以上，给予万科15年8倍市盈率，对应股价15.76元，维持对公司的“买入”评级。　　风险提示：房地产行业基本面下行风险。　　(涂力磊，贾亚童)　　亿纬锂能：转让麦克韦尔股权，清除商誉减值风险，积极转型动力储能 　　事件：　　公司于日公告，公司与控股股东亿威实业签署《股权转让和债务转移协议》，亿纬锂能拟将其持有的麦克韦尔50.1%的股权转让给亿威实业，标的股权转让价款作价为人民币4.45亿元，亿威实业应向亿纬锂能支付的标的股权转让价款和承接的标的债务折抵后，亿威实业应就标的股权转让实际向亿纬锂能支付价款共计人民币1.45亿元。根据《股权转让协议之补充协议》，债权人同意亿纬锂能应支付剩余股权转让价款人民币3 亿元的债务转移予亿威实业承担。亿纬锂能于2014年2月收购深圳麦克韦尔公司50.1%的股权，收购价格4.39亿元，已支付股权转让价款人民币1.39 亿元，剩余股权转让价款人民币3 亿元尚未支付。　　点评：　　剥离麦克韦尔，消除商誉减值风险。麦克韦尔子公司主营电子烟业务，公司自2014年2月收购其股权以来，电子烟市场发生了较大变化。美国公共场所禁止电子烟，欧洲将电子烟列为严密监控，而电子烟行业增速也明显低于市场预期；另外消费习惯由一次性电子烟转向可充电式套烟，一次性产品市场份额快速下降。麦克韦尔公司以生产一次性电子烟产品为主，市场全部在海外，经营情况受到较大影响。根据此前业绩承诺，麦克韦尔子公司预计2014年可实现净利润1亿元，实际上月，麦克韦尔仅实现净利润3113万元，距离业绩承诺有较大差距，根据股权评估结果公司可能面临比较大的商誉减值，将麦克韦尔以原收购价格加上投资期内的投资收益转让给公司控股股东，可以消除商誉减值的风险。公司对麦克韦尔的长期股权投资将在2014年的财务报表中结转为567万元的投资收益。　　集中优势资源积极转型，开拓动力、储能锂电领域。公司在经历了电子烟行业阵痛期后积极寻求转型突破，此次出售子公司股权有利于公司集中优势资源，开拓加强新能源汽车电池和储能市场开拓，增强公司在“锂电池”领域的核心竞争力。　　(1)公司14年6月底公布非公开发行股票预案，相关申请于10月获证监会受理。此次拟募集资金不超过6亿元，募集项目总投资6.33亿元，拟建成年产6720 万支高性能锂离子电池自动化生产线，主要面对新能源汽车、消费电子两大领域；　　(2)公司控股子公司亿纬赛恩斯于14年11月与南京金龙签署《新能源汽车项目战略合作协议》，南京金龙与亿纬赛恩斯在新能源城市客车、旅游客车及专用车等领域展开全面合作；12月亿纬赛恩斯与深圳市五洲龙汽车有限公司合作研发的“FDG6103SHEVNG5 混合动力城市客车”列入了国家工业和信息化部新能源汽车公告目录，具备车辆上牌照和申请列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》的资格；　　(3)公司于11月与青岛特锐德汽车充电公司签订了《合资经营协议书》，双方成立惠州亿纬特锐德汽车充电公司，主营新能源汽车充电设施网络的咨询、设计、建设及充电运营服务，亿纬锂能占比49%。　　(4)公司于12月公告中标2014年天津联通拉远基站后备电源框架采购项目，公司预计中标金额200-500万元，标志着公司在通信电源市场领域获得新的突破。　　由以上动作可以看出，公司积极寻求业务转型，向新能源汽车、高端消费电子、储能等领域延伸，是公司依据自身锂电池技术优势尝试的横向拓展，使公司未来发展多元化，成长期业绩增长驱动力。　　与投资评级。预计公司年EPS分别为0.27元、0.51元、0.79元。公司目前正在经历电子烟行业整合之痛，但市场未来增长仍具有较大想象空间，公司龙头地位稳固，拥有美国市场认证优势；麦克“转型+定增”进军高端消费电子和动力锂电池是未来最大看点；亿纬电子、北斗导航、增程式电动大巴等新业务是公司未来成长的潜在推动力。给予公司2015年35倍PE，对应目标价17.85元，维持“买入”评级。　　风险提示。(1)电子烟市场持续低迷；(2)市场竞争加剧风险；(3)新业务开拓不达预期。　　(海通证券徐柏乔，周旭辉，陈日华)　　三六五网：融资将有力推动O2O战略发展看好公司长期前景 　　适时融资为公司带来充沛资金，有力解决后续战略延展的资金问题。2014年创业板再融资放开，公司适时把握政策上的利好，结合自身战略需要推出融资方案，以最快的进度利用上市平台融资优势获得资金优势，继而有助于在O2O战略中能够迅速投入从而尽可能在攫取产业大蛋糕的步伐中抢占有利身位，因而这一步棋对于公司长远发展具备强烈意义。　　O2O战略的推进全面打开公司发展的边界。公司原本立足的线上资讯业务空间有限且面临激烈竞争，而房地产线下市场则是足够广袤的天地，2013年房产销售市场达到8万亿，家居市场也达到1.8万亿元，对应的佣金、金融、营销及其它衍生服务的市场空间达到数千亿元；另一方面，在互联网时代线上企业本身拥有的推广能力得到突出体现，而高速宽带/移动网络的普及、支付环节的完善、各项技术及体验的提升也为从线上向线下延展、整合资源提供了绝佳的历史性机遇；同时，O2O的产业趋势也势必推动产业的变局，原本生态有望重新洗牌，为公司从区域性龙头向全国性公司发展打开想象空间。　　公司O2O战略的思路已经趋于清晰，部分项目取得良好进展。目前公司确立了“3+1”战略 ，即“ 房产O2O(新房及二手房的销售)、家居O2O(家居需求相关服务)、社区O2O(社区消费相关)+”金融服务“，后续则仍将继续在此生态上完善新的服务类别。目前装修宝已经在合肥等6个城市上线，两个月内实现有效服务客户5000户，资金托管用户近1200户，近2700位设计师、140家装饰公司及340家建材供应商入住；安家贷公司已经成功完成三期”新居贷产品的募集；而随着公司拟在30个核心城市打造完备的线下团队，将形成更加立体化的服务体系，伴随资金的充沛支持，有望迅速实现较好布局。　　我们认为O2O的产业趋势为三六五网这样的垂直互联网企业创造了大的发展逻辑，而公司员工持股计划也已推出，发展态势非常积极，予以推荐。　　(刘疆)
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