第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
第二节 基金简介
(一)基金基本资料
1、基金简称： 大成价值增长
2、基金交易代码: 090001
3、基金运作方式： 契约型开放式
4、基金合同生效日： 日
5、报告期末基金份额总额： 895,658,554.36份
6、基金合同存续期：
7、基金份额上市的证券交易所：
8、上市日期：
(二)基金产品说明
1、投资目标： 以价值增长类股票为主构造投资组合，在有效分散投资风险的基础上，通过资产配置和投资组合的动态调整，达到超过市场的风险收益比之目标，实现基金资产的长期稳定增值。
2、投资策略： 本基金投资策略分三个层次:资产配置和行业配置遵循自上而下的积极策略，个股选择遵循自下而上的积极策略。本基金的股票投资重点关注：低P/B值、具有可持续增长潜力、盈利水平超过行业平均水平、具有核心竞争力的优势企业。
3、业绩比较基准：
中信价值指数×80%＋中信国债指数×20%
4、风险收益特征：
(三)基金管理人
1、名称： 大成基金管理有限公司
2、信息披露负责人： 杜鹏
3、联系电话： 8
4、传真： 8
5、电子邮箱： .cn
(四)基金托管人
1、名称： 中国农业银行
2、信息披露负责人： 李芳菲
3、联系电话： 010-
4、传真： 010-
5、电子邮箱：
(五)信息披露
登载年度报告正文的管理人互联网网址： .cn
基金年度报告置备地点： 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层大成基金管理有限公司北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦中国农业银行托管业务部
第三节 主要财务指标和基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、 主要财务指标
序号 项目 2005年 2004年 2003年
1 基金本期净收益(元) 11,801,147.48 117,727,804.25 127,505,827.99
2 基金份额本期净收益(元) 0.6 0.0960
3 期末可供分配基金份额收益(元) 0.9 0.0224
4 期末基金资产净值(元) 920,175,454.23 1,178,439,606.82 1,121,542,134.47
5 期末基金份额净值(元) 1.1 1.0836
6 本期基金份额净值增长率 5.04% 0.15% 18.29%
二、 基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准收益率标准差(4) (1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 1.86% 0.62% 1.04% 0.70% 0.82% -0.08%
过去六个月 6.11% 0.67% 4.77% 0.88% 1.34% -0.21%
过去一年 5.04% 0.90% -5.66% 1.08% 10.70% -0.18%
过去三年 24.45% 0.82% -7.44% 1.03% 31.89% -0.21%
自基金合同生效起至今 24.01% 0.80% -15.44% 1.04% 39.45% -0.24%
2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较：
大成价值增长证券投资基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：(1)按基金合同规定，本基金的初始建仓期为6个月。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之(六)投资组合中规定的各项比例。
(2)日，经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，本基金管理人决定聘用杨建华先生担任大成价值增长证券投资基金经理职务，原基金经理杨晓东先生不再担任大成价值增长证券投资基金基金经理。
3、本基金过往三年每年的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较：
大成价值增长证券投资基金过往三年净值增长率与业绩比较基准历史收益率的对比图
三、 过往三年每年的基金收益分配情况
年度 每10份基金份额分红数 备注
2005年 0.00
2004年 1.200
2003年 0.900
合计 2.100
第四节 管理人报告
一、 基金管理人及基金经理小组情况
1、基金管理人情况
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及5只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金。
2、基金经理小组简介
杨建华先生，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。8年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，现同时兼任基金景阳基金经理。
何光明先生，基金经理助理，工业管理工程硕士，高级经济师，12年证券从业经历。曾任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部和证券管理总部，1999年加入大成基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理。
二、 基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
三、 基金经理工作报告
1、2005年证券市场和基金运作回顾
2005年是改革的一年。长期以来困扰中国证券市场发展的股权分置问题终于得到了实质性的突破，而且推进速度很快，到2005年年底约有三分之一的上市公司已经完成股改。我们认为，股改的大方向是完全正确的，一批上市公司经过股改，不管是治理结构、股东回报还是信息披露都有了改善的迹象。
2005年是"调整"的一年。中国证券市场国际化接轨的趋势在加快，价值投资的理念得到了进一步的深化，股价结构调整的速度超过了过去任何一年，前期的"二八"现象一度演变成2005年的"一九"现象；市场资金结构也发生重大变化，投资基金的行为对市场的影响力不断加强，而传统券商对市场的影响力则明显下降。
2005年也是混乱的一年。股权分置改革试点的初期某种程度上增加了市场的混乱，市场的混乱则增加了市场投资主题的多元化，但同时也意味着前期价值投资理念某种程度上的倒退。
回顾过去的一年，我们发现，尽管沪深股市的大盘指数仍然处于不断探底的过程之中，但是不同阶段市场总存在结构性的投资机会。年初出于对政府宏观调控的担忧，一些交通运输、食品饮料、传统中药行业的二线蓝筹表现优异。下半年出于对某些行业产能过剩的担忧以及人民币未来升值的预期，不受这些因素影响的军工、新能源行业表现突出，因此而受益的地产板块则重新受到市场追捧。当投资者的信心在年底逐步恢复之后，一些前期遭到市场过渡抛售的股票也出现了较大幅度的反弹。
在操作上，本基金的仓位控制做的较好，但是重仓股表现一般。年初本基金股票仓位保持在65－75%，重点投资交通运输、食品饮料、医药、水电和银行等行业，并积极参与一些个股的增发。从三月初开始两个市场重新开始下跌，本基金将股票仓位下调到了60－70%，特别是大幅度减持了受固定资产投资和外贸出口减速影响较大的周期类个股，增持了银行、水电、交通运输等稳定类资产。在央行宣布启动人民币汇率制度改革的第一时间内，本基金将股票仓位提升到75%左右，特别是大幅增加了房地产和银行等行业的配置比重，以及3G、数字电视和资源类个股，基金净值得以快速回升。
总结全年，上海综合指数下跌8.33%，深圳成分指数下跌6.65%，本基金的净值增长率为5.04%，同期本基金的业绩比较基准收益率为－5.66%，取得了一定的超额收益。
2、2006年证券市场展望和基金投资策略
展望2006年，我们对未来市场的看法是比较乐观的。宏观经济的走势是影响市场的一个方面，而金融市场的相关政策、证券市场的资金供给、再融资的启动、投资者的心理也是我们需要观察的。
展望2006年，国际上经济有望继续强劲增长，国内则是实施"十一五"规划的第一年，也是我国加入世界贸易组织过渡期的最后一年。我们预计，国内宏观经济将保持平稳较快发展，内需成为拉动经济增长的主要动力，进出口增速有所回落，社会主义新农村建设启动并大规模推开，国家对基础设施建设投入的重点将迅速转向农村。
回到A股市场，我们认为，大盘股发行带来的大规模扩容是不可避免的。从现在开始，中国股市将迎来一个大盘股大规模发行上市的高峰期，一方面对股市的资金形成持续的巨大压力，另一方面绩差中小盘股在股市的地位将不断下降。目前由于股权分置试点改革，上市公司的融资活动因此暂停，未来新一轮融资何时启动，将对市场产生较大的影响。
2006年沪深市场的走势还取决于近期场外资金入市的节奏。我们注意到，在有关部门的推动下，一批增量资金正在逐步进入市场，特别是保险资金、社保资金、央行对券商的再贷款、对券商的注资等，企业年金也有入市的迹象，银行系基金也在迅速成长。这些资金对于市场的判断以及这些资金短期的进进出出都将对市场的稳定产生主要影响。
我们注意到，中国股市的国际化接轨趋势正在加快，特别是H股的走势，对A股市场将会产生越来越重要的影响。由于境内外资金规模不同的原因，A股在和H股相互联动的过程中将处于比较被动的地位，而这在短期内可能是难以改变的。
近年来，国际国内环境的变化使得市场对人民币升值预期不断加大。我们认为，人民币汇率的政策调整也将在未来相当长时间内成为投资者关注的一个焦点，特别是，2005年中期人民币小幅升值后，市场又加剧了未来继续升值的预期，这对地产、银行板块的未来走势将产生长期正面的影响。
当黄金价格创出25年新高，国储抛铜失败之后，我们已经意识到，这两个标志性的事件，一定会深深的影响我们未来一段时间的投资。我们认为，资源类公司的价值正受到市场的重新认识。尽管地大物博，中国的人均资源拥有量还是很小的。作为一个制造业大国，我们企业单位产出的资源消耗率却很高，这使资源的瓶颈效应更加突出（相应的，利润也向瓶颈行业集中）。
相对于石油而言，以有色金属、稀有金属、多晶硅、有机硅为代表的原材料其实更加稀缺。中国是很多品种最大的进口国和消费国，而中国的政府和企业很多时候却对这些资源的价格无能为力，你能指望美国来调控这个市场吗？
多少年来，国际资本惊讶于中国的经济奇迹，但是却无法分享中国经济发展的成果。现在机会来了，规模庞大的对冲基金已经看到了希望，大宗商品市场就是最好的机会，国储抛铜事件仅仅是一个值得我们重视的信号。那后面还有什么呢？中国的央行会再增持黄金吗？中国会增加原油的进口吗？中国会增加铁矿石的进口吗？中国还会增加糖的进口吗？中国还会增加棉花的进口吗？中国会增加钾肥的进口吗？中国会增加煤炭的进口吗？这些都是问题，这些都是对冲基金炒作最好的题材，也是值得我们投资者和相关行业政策的制定者思考的问题。
2006年将是一个热点频出的市场，与2005年某个阶段某个板块有机会不同，今年会在很多阶段很多板块出现投资机会。我们认为，投资者的信心正在恢复，市场最困难的时候已经过去。
最后，感谢基金份额持有人对本基金的厚爱。在新的一年，本基金将继续坚定持有核心资产，力争为基金份额持有人实现财富的持续稳定增长。
第五节 托管人报告
在托管大成价值增长证券投资基金的过程中，本基金托管人--中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《大成价值增长证券投资基金基金合同》、《大成价值增长证券投资基金托管协议》的约定，对大成价值增长证券投资基金管理人-大成基金管理有限公司日至日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，大成基金管理有限公司在大成价值增长证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的大成价值增长证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
2006年 03月09日
第六节 审计报告
普华永道中天审字(2006)第191号
大成价值增长证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的大成价值增长证券投资基金 (以下简称"大成价值增长基金")日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是大成价值增长基金的基金管理人大成基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《大成价值增长证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了大成价值增长基金日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
普华永道中天
注册会计师
会计师事务所有限公司
注册会计师
中国? 上海市
第七节 财务会计报告
第一部分 基金会计报表
一、 日资产负债表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
36,955,805.89
137,846,550.84
清算备付金
2,421,842.70 0.00
交易保证金 1,160,000.00 500,000.00
应收证券清算款 32,450,121.76 1,696,531.90
应收股利 0.00 0.00
应收利息 5,042,945.87 2,251,118.16
应收申购款 990.82 414,962.50
其他应收款 0.00 0.00
股票投资市值
670,698,575.97
818,562,519.84
其中：股票投资成本
621,048,539.04
804,515,597.80
债券投资市值
196,489,800.00
269,671,285.60
其中：债券投资成本
194,574,075.25
268,988,979.28
权证投资 0.00 0.00
其中：权证投资成本 0.00 0.00
买入返售证券 0.00 0.00
待摊费用 0.00 0.00
其他资产 0.00 0.00
945,220,083.01
1,230,942,968.84
应付证券清算款 21,149,013.23 621,013.05
应付赎回款
742,655.01
48,545,282.02
应付赎回费
应付管理人报酬
1,131,088.45
1,549,797.23
应付托管费
188,514.75
258,299.55
849,991.24
1,007,719.64
应付利息 0.00 0.00
应付收益 0.00 0.00
未交税金 0.00 0.00
其他应付款
781,970.00
250,000.00
卖出回购证券款 0.00 0.00
短期借款 0.00 0.00
200,000.00
180,000.00
其他负债 0.00 0.00
25,044,628.78
52,503,362.02
持有人权益
895,658,554.36
1,204,815,281.69
未实现利得
-15,002,881.52
-56,580,634.59
未分配收益
39,519,781.39
30,204,959.72
持有人权益合计
920,175,454.23
1,178,439,606.82
负债及持有人权益总计
945,220,083.01
1,230,942,968.84
基金份额净值 1.1
二、 2005年度经营业绩表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
30,332,501.95
139,226,210.89
1、股票差价收入
1,240,306.28
122,682,184.82
2、债券差价收入
4,795,016.63
-698,329.80
3、权证差价收入
2,506,397.80
4、债券利息收入
6,346,827.38
6,615,306.62
5、存款利息收入
903,342.84
2,220,965.18
6、股利收入
14,222,428.89
8,087,880.72
7、买入返售证券收入
8、其他收入
318,182.13
246,203.35
18,531,354.47
21,498,406.64
1、基金管理人报酬
15,471,417.42
17,650,378.79
2、基金托管费
2,578,569.64
2,941,729.68
3、卖出回购证券支出
134,560.00
442,764.31
4、利息支出 0.00 0.00
5、其他费用
346,807.41
463,533.86
其中：上市年费 0.00 0.00
信息披露费
300,000.00
300,000.00
140,000.00
三、基金净收益
11,801,147.48
117,727,804.25
加：未实现利得
36,836,533.32
-108,295,463.37
四、基金经营业绩
48,637,680.80
9,432,340.88
三、 2005年度基金收益分配表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
本期基金净收益
11,801,147.48
117,727,804.25
加：期初基金净收益
30,204,959.72
23,138,392.86
加：本期损益平准金 -2,486,325.81 8,635,736.44
可供分配基金净收益
39,519,781.39
149,501,933.55
减：本期已分配基金净收益 0.00 119,296,973.83
期末基金净收益
39,519,781.39
30,204,959.72
四、 2005年度基金净值变动表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2005年度 2004年度
一、期初基金净值
1,178,439,606.82
1,121,542,134.47
二、本期经营活动：
基金净收益
11,801,147.48
117,727,804.25
未实现利得
36,836,533.32
-108,295,463.37
经营活动产生的基金净值变动数
48,637,680.80
9,432,340.88
三、本期基金份额交易：
基金申购款
192,899,823.14
718,785,553.03
基金赎回款
-499,801,656.53
-552,023,447.73
基金份额交易产生的基金净值变动数
-306,901,833.39
166,762,105.30
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 0.00 -119,296,973.83
五、期末基金净值
920,175,454.23
1,178,439,606.82
第二节 年度会计报表附注
一、 本年度主要会计政策、会计估计与上年度报告相比发生变更的内容
(a) 基金资产估值的原则新增：
权证投资：从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估值。
(b) 证券投资成本计价方法新增：
股票投资：收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
权证投资：获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
(c) 收入的确认和计量新增：
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
(d) 新增内容主要是由于股权分置改革对价支付出现权证品种。
本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价共计5,961,350.80元已全额冲减股票投资成本；卖出股权分置改革对价支付的权证收入共计2,506,397.80元。
二、 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入，自日起继续免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d) 基金买卖股票于日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自日起减按0.1%的税率缴纳。
(e) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
三、 资产负债表日后事项
四、 重大会计差错的内容和更正的金额
五、 关联方关系及关联方交易
关联方名称 与本基金的关系
大成基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国农业银行 基金托管人、基金代销机构
光大证券股份有限公司("光大证券")(1) 基金管理人的股东、基金代销机构
中国银河证券有限责任公司("银河证券") 基金管理人的股东、基金代销机构
广东证券股份有限公司("广东证券")(2) 基金管理人的股东、基金代销机构
中泰信托投资有限责任公司 基金管理人的股东
根据日中国证监会证监机构字[2005]54号文核准，光大证券有限责任公司改制变更为光大证券股份有限公司。
中国证监会于日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券持有的大成基金管理有限公司股权的处理方案尚未明确，其作为本基金代销机构的资格在其业务处置方案明确前暂不变更。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
A 股票买卖
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
光大证券 617,173,008.21 13.44% 696,777,670.84 13.68%
银河证券 78,341,942.45 1.71% 0.00 0.00%
合计 695,514,950.66 15.15% 696,777,670.84 13.68%
B 债券买卖
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
光大证券 257,960,297.20 20.66% 0.00 0.00%
C 债券回购
关联方名称 2005年度 2004年度
本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 本期成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例
光大证券 120,000,000.00 38.22% 0.00 0.00%
关联方名称 2005年度 2004年度
金额(元) 占本期佣金总金额比例 金额(元) 占本期佣金总金额比例
光大证券 502,519.55 13.58% 571,350.84 13.87%
银河证券 61,303.64 1.66% 0.00 0.00%
合计 563,823.19 15.24% 571,350.84 13.87%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c) 基金管理人报酬
支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬15,471,417.42元(2004年：17,650,378.79元)。
(d) 基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费2,578,569.64元(2004年：2,941,729.68元)。
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于日保管的银行存款余额为36,955,805.89元(2004年：137,846,550.84元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为857,148.31元(2004年：2,220,965.18元)。
(f) 基金各关联方投资本基金的情况
六、 报告期末流通转让受到限制的基金资产
本基金截至日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
股票代码 股票名称 停牌日期 年末估值单价(元) 复牌日期 复牌开盘单价(元) 数量(股) 年末估值总额(元)
方案沟通协商阶段停牌：
600036 招商银行
7.23 3,000,000 19,740,000.00
000839 中信国安
11.26 1,090,137 11,413,734.39
000761 本钢板材
4.77 2,000,000 8,680,000.00
方案实施阶段停牌：
001696 宗申动力
4.70 2,833,095 16,091,979.60
600591 上海航空
2.80 3,932,318 13,605,820.28
000069 华侨城A
11.14 699,929 9,015,085.52
600831 广电网络
7.17 300,000 2,376,000.00
600754 锦江酒店
7.20 9,935 78,486.50
81,001,106.29
第八节 投资组合报告
一、 报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例
股票投资 670,698,575.97 70.96%
债券投资 196,489,800.00 20.79%
银行存款及清算备付金合计 39,377,648.59 4.16%
应收证券清算款 32,450,121.76 3.43%
权证投资 0.00 0.00%
其他资产 6,203,936.69 0.66%
资产合计 945,220,083.01 100.00%
二、 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 市值(元) 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 1,757,049.78 0.19%
B 采掘业 78,681,706.66 8.55%
C 制造业 186,251,753.60 20.24%
C0 食品、饮料 34,367,648.21 3.74%
C1 纺织、服装、皮毛 2,046,000.00 0.22%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 4,106,383.00 0.45%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 52,669,832.40 5.72%
C7 机械、设备、仪表 84,668,467.99 9.20%
C8 医药、生物制品 8,393,422.00 0.91%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2,920,500.00 0.32%
E 建筑业 184,500.00 0.02%
F 交通运输、仓储业 132,716,422.59 14.42%
G 信息技术业 96,138,604.29 10.45%
H 批发和零售贸易 3,850,715.89 0.42%
I 金融、保险业 91,984,002.45 10.00%
J 房地产业 67,065,548.69 7.29%
K 社会服务业 9,147,772.02 0.99%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 670,698,575.97 72.89%
三、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 600009 上海机场 3,001,100 43,275,862.00 4.70%
2 000063 G 中
兴 1,479,455 41,099,259.90 4.47%
3 600028 中国石化 8,000,000 37,280,000.00 4.05%
4 600050 中国联通 13,000,000 36,400,000.00 3.96%
5 600348 G 国
阳 3,889,000 35,467,680.00 3.85%
6 600000 浦发银行 3,619,925 35,294,268.75 3.84%
7 600015 华夏银行 6,499,949 30,809,758.26 3.35%
8 600029 南方航空 11,000,000 29,150,000.00 3.17%
9 000039 中集集团 2,999,907 25,319,215.08 2.75%
10 000002 G 万科Ａ 5,371,805 23,152,479.55 2.52%
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站（.cn）的年度报告正文。
四、 报告期内股票投资组合的重大变动
(一)报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600019 G宝
钢 167,407,874.59 14.21%
2 600029 南方航空 96,202,181.49 8.16%
3 600028 中国石化 93,548,375.59 7.94%
4 600050 中国联通 91,154,872.14 7.74%
5 600000 浦发银行 90,895,339.03 7.71%
6 000063 G中
兴 75,932,693.38 6.44%
7 000039 中集集团 70,740,595.90 6.00%
8 600005 G武
钢 68,082,671.87 5.78%
9 000625 长安汽车 62,576,293.60 5.31%
10 600009 上海机场 61,151,736.82 5.19%
11 600900 G长
电 60,860,945.18 5.16%
12 600036 招商银行 57,870,052.02 4.91%
13 000002 G万 科Ａ 55,709,927.13 4.73%
14 600535 G天士力 40,492,852.55 3.44%
15 600002 齐鲁石化 39,263,229.61 3.33%
16 600104 G上
汽 32,937,109.44 2.79%
17 600015 华夏银行 32,145,451.51 2.73%
18 600887 伊利股份 31,091,136.33 2.64%
19 000866 扬子石化 30,086,427.43 2.55%
20 600348 G国
阳 28,483,543.60 2.42%
21 600016 G民
生 27,756,686.89 2.36%
22 600597 光明乳业 25,972,356.13 2.20%
23 600519 贵州茅台 25,158,460.96 2.13%
24 000538 云南白药 25,127,121.78 2.13%
25 600269 赣粤高速 24,732,524.94 2.10%
(二)报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例
1 600019 G宝
钢 180,941,011.64 15.35%
2 600900 G长
电 98,733,292.45 8.38%
3 600005 G武
钢 95,961,091.15 8.14%
4 600029 南方航空 87,792,371.24 7.45%
5 000625 长安汽车 76,012,147.84 6.45%
6 000002 G万科Ａ 75,514,269.84 6.41%
7 600036 招商银行 72,466,931.68 6.15%
8 600009 上海机场 68,285,028.85 5.79%
9 600000 浦发银行 67,616,294.09 5.74%
10 600028 中国石化 66,539,378.91 5.65%
11 600002 齐鲁石化 59,333,382.78 5.03%
12 600050 中国联通 54,283,653.71 4.61%
13 600519 贵州茅台 54,109,245.11 4.59%
14 000039 中集集团 47,871,653.17 4.06%
15 600016 G民
生 47,523,451.57 4.03%
16 000063 G中
兴 42,138,483.34 3.58%
17 600535 G天士力 40,588,422.51 3.44%
18 600210 G紫
江 35,551,978.72 3.02%
19 600104 G上
汽 32,873,710.94 2.79%
20 600717 G天津港 31,844,615.56 2.70%
21 600020 中原高速 31,082,866.19 2.64%
22 000866 扬子石化 29,413,860.57 2.50%
23 600018 G上
港 29,288,022.81 2.49%
24 600348 G国
阳 29,262,350.25 2.48%
25 000538 云南白药 27,464,976.40 2.33%
26 600012 皖通高速 26,687,372.40 2.26%
27 600795 国电电力 26,471,801.32 2.25%
28 600026 G中
海 24,529,061.49 2.08%
29 600694 大商股份 24,501,281.12 2.08%
30 600971 恒源煤电 24,322,038.45 2.06%
31 002024 苏宁电器 24,179,496.18 2.05%
32 000027 深能源Ａ 23,881,089.54 2.03%
(三)报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
买入股票成本总额 卖出股票收入总额
2,227,964,023.64 2,408,100,939.97
五、 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券类别 债券市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 国　　债 196,489,800.00 21.35%
2 金 融 债 0.00 0.00%
3 央行票据 0.00 0.00%
4 企 业 债 0.00 0.00%
5 可 转 债 0.00 0.00%
6 其他 0.00 0.00%
合计 196,489,800.00 21.35%
六、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 04国债(5) 86,013,200.00 9.35%
2 21国债(15) 35,602,000.00 3.87%
3 02国债(14) 26,218,400.00 2.85%
4 99国债(8) 25,515,000.00 2.77%
5 20国债(4) 10,080,000.00 1.10%
七、 投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、 基金其他资产的构成
其他资产 金额(元)
交易保证金 1,160,000.00
应收利息 5,042,945.87
应收申购款 990.82
合计 6,203,936.69
4、 报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。
5、 权证投资情况
权证代码 权证名称 期间买入数量(份) 买入成本(元) 期间卖出数量(份) 卖出收入(元) 期末数量(份)
580000 宝钢JTB1 　0 　0.00 630,923 1,119,336.55 　0
038002 万科HRP1 0 0.00 1,600,000 1,387,061.25 0
注：本基金本报告期内投资的权证宝钢JTB1(580000)、万科HRP1(038002)分别源于G宝钢(600019)、G万科A(000002)股权分置改革对价支付，非基金主动投资。
6、 本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况：无。
第九节 基金份额持有人情况
一、 报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数 21,584户
报告期末平均每户持有的基金份额 41,496.41份
二、 报告期末基金份额持有人结构
项目 数量(份) 占总份额的比例
基金份额总额 895,658,554.36 100.00%
其中：机构投资者持有的基金份额 669,392,394.77
个人投资者持有的基金份额 226,266,159.59
第十节 开放式基金份额变动情况
本基金份额变动情况如下：
基金合同生效日的基金份额总额 2,604,752,899.89
本报告期期初基金份额总额 1,204,815,281.69
本报告期期间总申购份额 197,577,691.82
本报告期期间总赎回份额 506,734,419.15
本报告期期末基金份额总额 895,658,554.36
第十一节 重大事件揭示
一、 本报告期内未召开基金份额持有人大会。
二、 本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门无重大人事变动。
三、 本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
四、 本报告期内基金的投资组合策略没有重大改变。
五、 本报告期本基金无收益分配事项。
六、 日，本基金管理人在证券时报刊登《大成基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》：经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，公司决定聘用杨建华先生担任大成价值增长证券投资基金经理职务，原基金经理杨晓东先生不再担任大成价值增长证券投资基金基金经理。
七、 本基金聘任的为本基金审计的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司，本年度支付的审计费用为 20,000.00元整。该事务所自基金合同生效日起为本基金提供审计服务至今。
八、 本报告期基金管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚的情形。
九、 基金租用证券公司专用交易席位的有关情况：
本报告期内，本基金通过各机构交易席位的成交及佣金情况如下：
1、股票交易量及佣金情况：
券商名称 席位数量(个) 股票成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 席位佣金额(元) 占本期佣金总额比例
海通证券 2 867,451,573.66 18.89% 696,706.70 18.82%
世纪证券 1 237,874,099.76 5.18% 194,559.41 5.26%
国泰君安 1 690,314,271.05 15.03% 563,731.43 15.23%
光大证券 1 617,173,008.21 13.44% 502,519.55 13.58%
招商证券 1 444,173,146.18 9.67% 347,568.71 9.39%
中信建投 1 333,604,050.53 7.27% 271,486.74 7.34%
联合证券 1 758,051,984.33 16.51% 621,154.52 16.78%
中金公司 1 564,940,764.86 12.30% 442,072.51 11.94%
银河证券 1 78,341,942.45 1.71% 61,303.64 1.66%
合计 10 4,591,924,841.03 100.00% 3,701,103.21 100.00%
2、债券及回购交易量情况：　
券商名称 债券成交金额(元) 占本期该类交易成交总金额比例 债券回购成交金额
(元) 占本期该类交易成交总金额比例
海通证券 309,697,006.02 24.80% 170,000,000.00 54.14%
世纪证券 88,130,066.00 7.06% 0.00 0.00%
国泰君安 262,253,611.30 21.01% 0.00 0.00%
光大证券 257,960,297.20 20.66% 120,000,000.00 38.22%
招商证券 23,722,211.68 1.90% 0.00 0.00%
中信建投 243,418,790.20 19.50% 4,000,000.00 1.27%
联合证券 37,938,933.10 3.04% 20,000,000.00 6.37%
中金公司 25,281,855.84 2.03% 0.00 0.00%
计 1,248,402,771.34 100.00% 314,000,000.00 100.00%
3、本报告期内租用席位变更情况：
本报告期内增加席位 本报告期内退租席位
银河证券 无
4、租用证券公司专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字29号)的有关规定，本公司制定了租用证券公司专用席位的选择标准和程序。
租用证券公司专用席位的选择标准主要包括：券商基本面评价(财务状况、经营状况)、券商研究机构评价(报告质量、及时性和数量)、券商每日信息评价(及时性和有效性)和券商协作表现评价等四个方面。
租用证券公司专用席位的程序：首先根据租用证券公司专用席位的选择标准形成《券商服务评价表》，然后根据评分高低进行选择基金专用席位。
十、 其他重要事项
除上述事项之外，已在临时报告中披露过报告期内发生的的其他重要事项如下：
序号 事项名称 信息披露报纸 披露日期
1 大成基金管理有限公司关于公司股东持股比例变更的公告 证券时报 日
2 大成基金管理有限公司关于开通大成货币市场基金网上交易业务及申购股票债券基金费率优惠的公告 证券时报、中国证券报和上海证券报 日
3 大成基金管理有限公司旗下开放式基金申购费率优惠活动的公告 证券时报、中国证券报和上海证券报 日
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