身边很多都在不能使用ACC生活，并且投 资了AC积分，值得投 资吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-12-23 07:17 标签： 怎么分辨AC开还是关
建立投资体系的第62篇文章最近半年多的时间里，我在梳理价值投资体系，而这一切都基于《价值投资的基本逻辑》。腾讯则是根据体系整理出的第二个分析案例。回到我们的投资体系中，想要做好投资，首先要具备一定的投资能力。也就是要确定自己的能力圈，确保企业在你的投资能力圈内。1. 腾讯在我的投资能力圈里吗？在前面的文章《价值投资之能力圈》中，我曾经介绍过自己的能力圈。经过10几年的投资实践，我的能力圈聚焦在业务简单易懂的企业和科技类企业两大类。而腾讯正是属于科技类的企业。为什么我会聚焦在科技企业？从2010年开始，我做了11年的IT工程师，经历了互联网蓬勃发展的阶段。对IT互联网公司有自己的理解，并且我热爱科技，坚信科技引领未来，经过多年的跟踪和研究，对腾讯有自己的认知去支撑我做分析。所以，腾讯在我的能力圈范围内，这是我研究投资腾讯最重要的基础。当我们研究一家企业时，可以试着多问问自己，我凭什么比别人更懂？我需要做哪些事情？就像查理芒格说的，我要比别人更能反驳自己。企业在你的能力圈范围内，才能进行投资，否则很可能陷入投机的陷阱。接下来，分析一家企业最重要的是先搞懂它的护城河。2. 腾讯的护城河怎么样？对于一家企业来说，最重要的是它的护城河《价值投资之护城河》。一家没有护城河的企业很难在竞争激烈的市场中长期生存下去的，这样的企业也许明年就不行了，也许下个月就爆雷了。企业不能长期持续地赚钱，也就很难评估它的价值，很难进行投资。所以，护城河是投资企业的基础，也是我们继续分析的前提。腾讯的业务比较复杂，我们用了四篇文章分析它的护城河，包括《（一）社交网络》、《（二）数字内容》、《（三） 游戏》、《腾讯有几个护城河？（四）云计算》。本文我们直接把结论拿过来用。经过前文分析，腾讯的四大部分都有护城河，云计算稍差一些，其他三个部分都有很强的护城河。整体来说，腾讯有很强的护城河。在确定了企业有很强的护城河后，我们就可以继续分析其价值，否则就没有必要再分析了。3. 腾讯的企业价值是多少？为了分析腾讯的企业价值，我们曾在之前写过文章《腾讯到底值多少钱？》。此处我们直接把结论拿过来用。腾讯的企业价值 = 合理净利润为1207亿 × 合理市盈率30.32 = 36,596.24亿（人民币）。企业价值已经得到了，下面就看市场先生。有关企业价值的理解，可以参考《价值投资之内在价值》。4. 市场先生出了什么价？我写文章的时间是2023.08.25，打开网站截图如下。市场先生郁闷地对我说，最近跌了哦，赶紧卖掉吧，不然亏大了。我心想，真的吗？有关市场先生的理解，可以参考《价值投资之市场先生》。注意：图上的市盈率是用归母净利润计算的，而前文中我们计算企业价值时，用的是合理净利润，对比市盈率时一定要看准了。由图可以看到，市场先生给出了价格，腾讯的市盈率（TTM）是14.10，总市值是3.07万亿（港币）。而我们算出的价值是3.66万亿（人民币），按今日（2023.08.25）汇率约等于3.94万亿（港币）。市场先生给的价格低于我们计算的企业价值28%。那么此时适合买入吗？有安全边际吗？5. 安全边际如何呀？在以前的文章中我们介绍过《价值投资之安全边际》。安全边际指的是留有足够的容错空间。腾讯是中国最顶级的公司了，巴菲特说“合理价格买伟大的公司”，在这种折价的情况下，有钱我会买的。但要注意，股票市场是类似于三体问题的混沌系统，股价的涨跌是不可预测的，贵了不一定跌，便宜了不一定涨。6. 总结以上五个步骤，就是当我们分析一个公司时，完整的投资逻辑过程。在之前的文章《价值投资的逻辑总结》中，我们介绍过这个过程。腾讯和茅台是完全不同的公司，但是放在投资体系中，整体的投资逻辑过程却是一样的，只是在分析具体业务时有所不同。我们研究企业多年，它在自己的能力圈内，也有很强的护城河，也评估了它的价值，心中早已有数。剩下的就是漫长的等待，也许几天，也许几年。等待市场先生给出一个好的价格，等待有足够的安全边际......然后买入。本文只是展现投资股票的逻辑思维过程，不作为投资建议。我是小贝，你有哪些想法，写在留言区吧。推荐阅读以下文章：《一只股票是否值得投资——以茅台为例》分享给朋友，投资不孤独~~
证券投资不要仅仅局限于大A，A股的投资难度是地狱级别的，不信你去问问专注A股买卖的老股民，5000支股票里大浪淘沙，真正持续在股市赚钱的只是极少数。我除了投资A股之外，也配置港股和美股，相对而言，港股投资更聚吸引，当然有个前提，就是比A股普遍更大的回撤深度和做空机制你能够接受。港股或港股基金现在正是值得关注的时刻，我总结了一下理由，有这么几个：1、经济大环境的改善。我们知道自从香港跟随大陆全面放开之后，社会经济活动迅速恢复正常，市场经济发展显现活力，去年全年收缩3.5%，而今年预期增长不低于3.5%，反差巨大，经济迅速恢复将对港股产生积极影响。2、整体估值具有较大吸引力。过去两年恒生指数持续下跌，低位时跌到全球低估值之最，是名符其实的价格洼地，虽然近两个月有所反弹，但整体走势依然反复，最新港股PE估值预测为9.6，仍处中枢偏低，部分板块估值非常吸引。3、国内经济发展的外溢效应。中国消费者的消费输出预期强劲，社会消费品及服务消费增长明显。旅游消费方面，携程平台上预定数据显示即将到来的“五一”出境游热度持续走高，截至上周，国内出境游产品预订量比去年增长超过19倍。4、中美流动性预期的改善。统计数据显示，美国劳动力市场供需不平衡正在改善，经济师普遍预计美联储本年度加息周期已近尾声，美元或开启长下行周期。同样，中国最新公布三月CPI消费者价格指数为0.7%，略低于市场预期；PPI生产者价格指数-2.5%，符合市场预期，这为提高流动性创造可能。5、盈利增长对估值的修复作用。看了一部分港股年报之后，发现收入与盈利的情况将好于预期，特别是部分年报提到的2022年四季度盈利拐点的确认，以及部分企业预计收入增长将会在今年二季度出现大幅改善的情况，我认为这对港股也是一个积极的信号。篇幅所限，今天先写到这里，原本准备重点介绍的港股投资板块和买卖标的建议只能留待下次再继续了，有兴趣了解的朋友可以关注我，后续就会自动接收到。本文内容仅供参考，推荐标的不作为买卖依据，理财有风险，投资需谨慎，关注同名公众号看更多私藏干货，一起探讨投资的那些事。亮出精品3857获赞 507粉丝深圳亮哥，十多年热爱证券投资，欢迎关注。财经领域创作者

我要回帖

更多关于 怎么分辨AC开还是关 的文章

 

随机推荐