全面股票注册制有什么好处对投资者的影响有哪些

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-11-15 04:15 标签： 股票注册制有什么好处
进入新年的2月，证监会的一条消息，犹如一记闷雷，在资本市场激起千层浪：注册制来啦！据证监会网站消息说，2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。炒作了很久的消息，现在，靴子真的落地了。不能不说，股市是经济的晴雨表，来看看A股的表现：A股确实是反应过度，甚至一部分人被吓破了胆，这其中的心理恐慌远远大于实质性影响。那么，全面注册制，将对股民今后的股票投资和基金投资有哪些影响呢？公说公有理，婆说婆有理，市场消息鱼目混珠，今天我们就来说一说，注册制对股票市场和基金市场的实质性影响有哪些。首先，风险增加，对投资者是更大的考验。实行注册制以后，市场容量会扩大，市场扩大引来更多吸金者。注册制实行以后，进入IPO的条件宽松了，势必申请上市的公司会大量增加，这就给市场扩容增加了来源，吸金的多了，蛋糕就那么大，你只要会按计算器就知道，每个人分得的蛋糕会减少很多，赚钱的机会下降，这是最直观的影响。其次，资本市场重新洗牌，给投资者带来更多的机会。退市机制不畅，一直是A股被吐槽的痛点，能进不能出，或宽进不出，让投机者有了机会，也给投资者埋下了一个又一个的雷。市场上好公司坏公司都在圈钱，万一投资者选了坏公司、不符合条件的公司，就会承受很大的风险。实行注册制以后，申请上市的公司会增加，作为监管层的压力更大，他们要严格筛选，将那些混进来的“坏公司”清理出局，完善退出机制，让好公司进来更容易，让坏公司出局更通畅。给上市公司一个更加公平的竞争机会，一个更透明的平台。第三，股市赚快钱、赚大钱的机会减少了。实行注册制，大大减少了炒作垃圾股、借壳上市、打新发财的机会。凭本事赚钱，投资者凭运气赚钱的希望基本上破灭，只能赚取认知范围内的钱，这是给投资者更公平的机会，让投资的“老实人”不再吃亏。由此带来的结果，绩优蓝筹股、券商股、价值成长股将有更多的表现，需要投资者擦亮双眼，认真筛选，把真正有价值的标的选到自己的股票池或基金池里来。在股票投资和基金投资圈子里，我们非常赞同一句话：没有经过团队分析和严格筛选的标的，坚决不进股票池。目的就是杜绝拍脑袋决策，想一曲是一曲，临时决定的操作，这是很要不得的。综合来看，全面实行注册制并没有绝对的利空或利好，从长期来看利好大于利空，短期来看有点小利空，主要是给投资者带来心理上的恐慌。长远来看，全面实行注册制一定是利好股票市和基金市场。从监管层意图也可以分析到，他们也是希望资本市场越来越规范、越来越公平、越来越公正。通过多年的监管实践，也参考境外资本市场，他们一直在总结、一直在摸索，最终会找到一个相对最好的市场标准。监管层比投资者更希望市场规范和净化，从这一点上来看，全面实行注册制一定是利好大于利空的。2月1日下午，据证监会网站消息，2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。需要说明的是，这次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。这里提请广大投资者注意，主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点。A股全面注册制再进一步，以下四类股最为受益：券商、创投、绩优蓝筹、科技创新注册制后，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋势。参考国际经验，美国在实施注册制之前经历了三年熊市，1933年实现注册制之后逐渐改变，经历了1933年-1937年的“疯牛”行情，尽管在1937-1942年经历了一轮“慢熊”走势，但最后，美股走出了一轮百倍涨幅的“慢牛”行情。实行注册制后，股票数量加大，增加个人投资者对个股研究成本及选择难度，需花更多时间和精力去判断上市公司的投资价值。因此专业的价值更加凸显，践行长期价值投资理念的基金投资更适合个人投资者，选择看好的基金持有即可。比如主板定价机制更市场化，”打新”稳赚不赔时代已过，促进理性打新；比如说，“壳资源”价值进一步下降，因为门槛降低后许多企业不用借壳也可以完成上市，减少了“壳资源”过度投机炒作行为。————————————————更多热点财经内容关注公众号：喵点评

每年两会都是投资者的重点关注，今年政府工作报告很多工作目标也是提及了A股市场里很多热点板块，例如基建、数字经济等，基本上都提前炒作过了，不得不说资金还是先知先觉。个人看完以后觉得没有啥特别有预期差的投资点，等待明天A股开始集合竞价就知道哪些冷饭可以再炒作一波。主观上比较看好基建方向。
今天想重点说说2022年要全面落地的注册制有何影响！
首先，我们要搞清楚，什么是注册制？
注册制是要求在首次公开募股中，其发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。
股票的发行分为三种制度，审批制、核准制、注册制。审批制就是直接审批上市；核准制在公司上市时需要证券监管机构审核，审核通过后才能上市；注册制是成熟市场的一种股票发行制度，监管部门会设立一个标准，只要达到标准，都可以上市，更加的市场化。当然，上市多了后续退市制度也会完善，但是如果公司不符合上市规定，就会要求立刻退市。目前，我国证券市场中科创板及创业板已经实行了注册制，而一板市场（60和0开头的）仍然采用以核准制为主、审批制为辅的发行制度。
从理论上，注册制实行以后，选择权交给市场，优秀的公司会越来越好，垃圾公司都会退市。这就好比美股的纳斯达克，核心成分股十年长牛。我们的目标就是这样的。很多自媒体也是这么说的，利好核心优质股，利空垃圾股。
但是实际上，从去年创业板实行注册制的经验我们可以看出，市场在一段时间内反而是去炒作这些垃圾股，越低价越差的股票当时涨的越好。而主板是被持续抽血一度无人问津。理论和现实是有差距的，股市要是能和想象中一样走，就没有那么多人亏钱了。 其次，注册制会对市场产生哪些影响？
最显著的影响就是发行新股越来越多！2021年全年，A股共有524只新股上市，成为新股上市数量最多的一年。随着北交所成立并同步试点注册制、科创板和创业板加快推进注册制改革，2021年注册制上市的公司合计达402家，占全年IPO数量的76.7%。
公司上市多了，注册制IPO定价还偏高，出现的情况就是新股上市首日破发越来越多。以前大家都是无脑打新，现在看到创业板和科创板这种注册制新股打新都需要犹豫一下才能按下申购按钮，因为搞不好中签比中弹还恐怖！一签新股亏你一两万！
第二点就是交易规则的影响。目前实施注册制的科创板和创业板交易规则和主板是不一样的。最显著的不同就是涨跌停比例不一样，创业板和科创板目前是20%涨跌幅。
涨跌停制度算是A股独有的制度，从1996年12月16日开始，对深交所、上交所上市的股票、基金交易的涨跌幅限制在10%以内，ST股为+5%。在此之前，我国股票市场极其疯狂，很多散户的钱被投机者洗劫一空，各种负面情况促使中国证监会出台涨跌幅限制制度。涨跌幅限制的设立的目的之一是为了抑制过度投机的行为，如果没有涨跌幅限制，在投机者的操控下，很有可能出现股价的暴涨暴跌，这样会造成投资者的恐慌，导致股票市场的巨大波动。由于我国目前证券市场发展还不完善，股票买卖机制还不成熟，如果没有涨跌幅限制，散户的利益极易受到庄家操控，瞬间涨跌所产生的风险会给投资者带来巨大的经济损失和心理伤害。涨跌幅限制以及T+1政策的制定，就是为了让投资者在买入股票前，能冷静思考后进行决策。
但是，涨跌幅限制阻碍了交易的正常进行，形成了流动性干扰，降低了价格发现效率，扰乱了市场运转。从涨跌幅限制实际情况来看，涨跌幅更多是限制了股价上涨，而不是限制下跌。目前从±10%改到±20%也是降低干扰的阶段，未来的某一天，我们肯定也会彻底不设涨跌幅。
但是，需要注意的是，就算改了交易规则，打板投机行为也是不会消失的。曾经创业板注册制开始，20cm的打板照样有资金去做，只要能赚钱，投资就和山岳一样古老。市场的短线资金总是能找到共识去干一些短线热点股的。就是大家眼中去散户化十分彻底的美股，去年也有散户在GME干爆做空机构的光辉事迹。所以，大家需要做的就是顺应市场，找到适合自己的投资方式和理念，未来的市场肯定会越来越难。
注册制新股越发越多，是不是股市会跌？
虽然说注册制不需要审核，但是A股作为融资市，向来是市场好的时候多发些股票，市场差的市场少发些股票。所以就算全面注册制实行，新股发行也是会和行情一样存在一个动态平衡，有关部门还是能控制的，不会存在顶不住也要顶的做法，大家不用过于担心新股发行过快的抽血效应！
注册制以后，A股就能变成成熟投资市场吗？
其实全面注册制很好实行，目前条件都具备，快的话半年就可以落地。全面注册制等股市改革是必由之路，等到相关的制度真正的一步步完善，A股才能和成熟的股票市场对接，后续还有T+0放开等等很多改革等着去做，任重而道远！
现在市场退市制度是真的很难实行，虽然目前退市进度加快，但是要达到和上市速度一样比登天还难。因为上市里牵扯到各方利益关系，獐子岛扇贝6年逃4次大家也就是笑一笑当谈资。上市公司越来越多，场内的资金增长没有那么快。所以这事还是得慢慢来，引导资金入市和让企业上市，垃圾公司退市同步进行，A股才能越来越好！
注册制利好券商/A股吗？
其实看了前文内容，你就知道了注册制只是会让发行速度加快，并不会利好存量A股市场，也不会利好啥优质核心股（买卖股票从始至终都是资金行为），买核心优质股的人越来越多，只会有一个原因，就是因为买这些股票赚钱。如果买白马股随随便便都是一套套几年，谁会去买？而想让股市形成一种正反馈，公募基金等力量就需要发挥压舱石的作用，不要追涨杀跌，比散户羊群效应还严重的“专业”投资人士是带不好队伍的。
至于券商板块，IPO业务多了的确更赚钱，逻辑上利好倒是挺通顺的。但是全面注册制这事也提了几年了，老调重弹，并不是啥新闻。所以不要因为全面注册制这个新闻就去买券商，这种决定不是很明智。
最后总结一下：全面注册制会让股票发行速度加快，打新股变得可能亏钱，交易制度可能会改但不会影响投机行为，整体而言对目前存量市场影响有限，A股改革之路任重而道远！
首先定义一下普通投资者，指不具备专业投资素养的股民。如果你缩的普通投资者与这个定义一致的话，全面推行注册制将迫使他们离开市场，若不离开，结局只能用悲催来形容。在2015年前，A股市场上的股票总体上是供不应求的，即股票少资金多。所以，只要有一个可交易的代码在，总有机会涨起来。这样的大背景下，市场总是过一段时间就会出现全员盈利的状态，甚至在特定时段，普通股民比专业投资者都赚得多。即，普通股民是有一定生存空间的，即使最终他们是亏钱的，但是因为有赚钱的榜样和记忆，他们也不愿意离开市场。但2015年之后开始了供给侧改革，新股快速上市，股票供应快速增加，供求关系逐渐向供大于求的方向演变。到现在，已经有4000多家上市公司，股票供应实际上已经大于需求了。今年的行情大家应该就深有体会了，虽然整体行情不错，但是股票没选对，还是一样的亏钱。那种牛市来了鸡犬共生天的状态 已经成为历史，一去不复返。注册制全面推行，意味着股票供应量无限大，与之相比，需求（也就是参与的总资金）是很小的。这种情况下，不可能所有的股票都有机会涨，相反，会有许多股票成为仙股甚至退市。经过几轮博弈之后，市场上的主流资金不得不选择少数有业绩保障的股票持有，这种股票的内生动能足以维持股价不跌。所以市场就会出现少数股票上涨，而且是一直涨，涨上去就不回调，大部分股票不涨也没有成交量，成为失去价值的僵尸股。而普通投资者是没有能力选到那种上涨的股票的，最终只有离开市场或者被市场消灭。

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