全面ipo核准制和注册制制对投资者的影响


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虎傲财经
V管理员
/2023-10-03 07:08:47
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注册制将在2022年全面实行,这则消息吸引了很多散户的关注,全面实行注册制必然会对股市造成一定的影响,同时对散户也会产生影响,那么全面注册制对散户的影响是什么呢,我们一起来看下文。全面注册制对散户的影响是什么?1.注册制之后,上市公司的壳价值将越来越低,上市将越来越容易,可以挑选的股票将越来越多,只要很多股票经过了一段时间的上市运行之后,其合理价值区间自然就显露无疑,上市公司市值虚高的问题得以缓解,其实对于投资者来说,股价底部风险将减少,这可能是一件非常好的事情,也就是说股价下跌也比以往幅度会少一些。2.注册制的全面推行并不是单独一个发行机制发生了变化,这是全面证券管理体制都随之发生了重大的进步,新的证券法,新的退市规定,以及针对投资人索赔诉讼的相关法规都是配套出来的,在之前的康美药业的处罚案中,已经可以看到未来监管的严厉性,以及为投资者维护利益的决心,所以有可能投资者遭遇了上市公司或者中介机构的不法侵害之后,可以快速的进行投资者索赔,而且也能得到最后的赔偿款,炒股被欺骗性减低了很多。3.全面注册制之后,股票数量大为增加,对于新手或者是散户来说,挑选投资品种那就越来越难了,同一行业的上市公司也可能出现很多,到底买哪只股票投资呢?让投资者越来越难以抉择,可能会由此改变投资者的操作习惯,要重新进行自己投资策略的调整。总的来说,注册制全面实行后,上市公司不断增多,对散户投资能力的要求不断提高,散户稍有不慎就会被淘汰,所以散户投资注册制股票要小心谨慎,如果没有一定的投资技巧,很难获得比较理想的收益,最后提醒投资者:股市有风险,投资需谨慎。
作者 | 积木仁 来源 | 粒场财经(ID:lccaijing)
1月10日,据一位接近沪深证券交易所的人士表示,全市场推行注册制的条件已经逐步成熟,“全国两会“结束后全面注册制或将推行。也就是说,尽管这事大家都有预期,但根据这个说法,毫无疑问注册制的进程将大大提速!那个,全面注册制究竟有何影响呢?别着急,这篇文章会告诉你所有的答案。如果没看懂,可以多看几遍。毕竟关乎投资的事,与你息息相关。第一、什么是注册制?在注册制之前,我国还使用过“审批制”和“核准制”两种股票发行的制度。先说“审批制”。“审批制”其实就像是注册制的爷爷,在审批制下公司要想申请公开发行股票,需要经过地方政府或者中央主管部门的审批。换句话说,由地方政府和中央主管部门(也就是证监会)根据国家和经济发展需要,推荐一些符合标准的企业发行股票上市。说白了,就是谁上市,政府说了算。总体来说,审批制是计划经济向市场经济过渡背景下的特殊举措。也正因为谁上市政府说了算而非市场说了算这一缺陷,审批制已经在2000前后完成了历史使命。“审批制”之后,我国又推出了“核准制”这一股票发行制度,也就是注册制的“爸爸”。所谓的“核准制”,就是取消了地方政府给与企业发行股票的指标和额度,通过引进券商投行、会计事务所、律师事务所来判断某个企业是否达到发行股票公开上市的条件,并且由证监会进行实质性审查,Yes or NO。截至目前,核准制仍然在国内主板和中小板实行。最后来聊聊“注册制”。所谓“注册制”,其实指的是制度设计层面,取消对发行价格、节奏、规模的行政管制;取消发审委,只要达到所公布条件的企业就可以发行股票,证监会只对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查,将发行公司质量留给证券中介机构判断和决定。是不是没听懂?简单的说,就是符合一定条件的公司可以随便上市。如此一来,以前我国企业的融资主要以银行渠道为主的间接融资,随着注册制的推行,直接融资的占比将大幅提升,间接融资占主导地位的现状将得到改变。截至目前,科创板和创业板已经实现了注册制,接下来的“全面注册制”,其实主要针对的是主板和中小板。那么,接下来咋们再来聊聊,全面注册制下对我们的投资会带来哪些影响?第二、全面注册制下,对投资者的影响?第一,上市公司数量会快速扩容,鱼龙混杂加剧了发现好公司的难度。以科创板为例。自2019年6月开板以来,截至目前科创板的上市公司数量已经超过了200家,IPO融资金额占同期A股的近一半。也就是说,在注册制下,上市公司的数量将快速扩容。面对一大堆连名字都没听过的上市公司,对于原本就缺乏研究能力的中小投资者来说,将难上加难。第二,收益的难度将增加,但亏损却变得更加容易。2020年12月31日晚间,沪深交易所发布退市新规,并宣布自发布之日起实施。随着这份“史上最严”退市新规的落地,意味着A股在2021开年便将迎来史上最严的退市机制。这就意味着,对于普通投资者来说,“踩雷”的概率将大大增加。而且,随着退市制度越来越严,一旦发生退市那么本金将损耗殆尽,越加仓亏损幅度越大。此外,随着注册制涨跌幅放宽到20%,单日亏损将达到40%,市场波动将放大,尤其是未来T+0放开之后。什么意思呢?以后中小投资者亏钱将变得越来越容易!第三,市场会给好公司更多的溢价,市场分化会更加严重,“买对了就是牛市买错了就是熊市”效应更加明显。最近一段时间,市场对“抱团”这个词议论比较多,有褒有贬。但我想说的是,相信大家都还记得,八九月份创业板注册制刚实施时,大量中小市值垃圾公司眉飞色舞,动不动就20%连续涨停。但是结果呢?当初大涨的公司基本上都从哪来跌到哪里去。这就说明,任何没有业绩做支撑的“抱团”,都是没有结果的炒作,最终化作一地鸡毛。事实上,从美国的经验来看,纳斯达克过去十几年来的长牛、慢牛行情,靠的就是少数几家盈利能力不断增强、具备长期增长价值的公司做支撑。也就是说,未来好公司会持续走牛,市场行情会进一步分化。最后举一个例子,上周五贵州茅台大跌2.34%,结果就引来了外资的爆买。在当天200亿北上资金的净买入中,茅台就占到了12.53亿元。我想,这点很能说明问题。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
来自思淼财经的雪球专栏2023年注定将是注册制实施的元年,那注册制的实行对我们散户有什么影响,未来我们投资股票有什么需要关注的吗?(1)增加了上市公司的数量对个人投资者是增加了难度,对基金投资是利好。这就好比,一个超市,原本4000个商品。未来可能变成10000个商品。对个人投资者来说,可能没有那么多精力去调研,只买熟悉的几个商品。但天天泡在超市的机构投资者,例如基金、自营券商,可挑选的性价比高的好商品多了。比如突然看到某些好商品突然打折,那就赶紧买一些。(2)未来全面大牛市出现的概率会下降。股票数量越来越多,早些年股票数量少,大盘比较容易大幅波动。股票数量增加,市场整体大涨的牛市,出现概率会下降。不过板块、区域性的牛市,结构性的牛市还是会不断出现。也就是风格轮动还是会持续存在,类似之前的白酒行情,新能源概念行情还会层出不穷。(3)未来小盘股的估值中枢会下降。以前小盘股的估值比大盘股高不少,特别是2015-2016年那会。因为以前是审核制,上市比较难,上市公司本身的这个身份,也是很有价值。也就是俗称的“壳价值”。未来全面注册制实施,壳价值也会下降。小盘股的估值相对大盘股来说会逐渐靠拢。目前公募基金投资的股票,大部分都是集中在沪深300+中证500的成分股中。也就是A股最有代表性的大盘股和中盘股。注册制对这部分股票影响不太大。不管股票数量多少,最终还是好品种+好价格=好收益。这一点是不会变的。未来的注册制对于财富管理概念(广发证券龙头),以及优质投行概念(中信证券龙头)的券商会持续利好。这次证券的回调就是持续加仓的好机会!$中信证券(SH600030)$ $广发证券(SZ000776)$ $东方财富(SZ300059)$ #医药# #证券# #科创板#

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