雷军投资了多少家独角兽企业?

小米私募基金管理有限公司的成立,也完成了雷军股权投资布局的拼图,聚集了战略投资、产业投资、早期投资三驾马车,推测了小米私募基金未来的使命和投资方向。

最近小米冲上热搜,主角是小米创立的小米私募基金管理有限公司。此外,雷军还通过小米投资负责湖北-小米长江产业基金,以及处于起步阶段和成长阶段的顺维资本。据业内猜测,小米私募基金的成立将承担小米集团CVC的出资职能,布局其他私募基金和造车领域,自此雷军将集齐战略投资、产业投资、早期投资三驾马车。

据田燕调查数据显示,小米私募基金管理有限公司由小米科技有限公司全资控股,其背后的实际控制人为小米掌门人雷军,小米成立于2021年5月7日,注册资本1亿元。公司法定代表人为林世伟,林世伟兼任小米私募基金执行董事、经理。

林世伟现任小米集团副总裁兼首席财务官。公开资料显示,林世伟毕业于牛津大学,获工学硕士学位,拥有20多年投资银行从业经验。他曾担任瑞士瑞信银行亚太投资银行资本市场部董事总经理兼技术、媒体和电信业务主管;同时,他还是摩根士丹利的董事总经理,负责亚太地区科技、媒体和电信行业的资本市场业务。小米科技联合创始人、副总裁、智米科技执行董事刘德是小米私募基金的监事。

关于小米私募基金的未来投资,业内人士认为,会承担小米集团CVC的出资职能,布局其它私募股权基金和前不久公开提及的造车等领域,以及围绕小米产业链上下游进行投资,积极投向一些创新创业的互联网、科技企业。

spacing: 0.5px;">实际上,小米在投资端的布局早就开始了。早在2014年,小米战略投资就着眼于通过“生态链投资”来扩大自己的生态品类布局。在手机和智能硬件、互联网以及消费电商产品方面,小米基本完成了自己对于相关产业的投资布局。

2017年5月,小米CEO雷军率领小米、金山、顺为3个团队的众多高管到访湖北武汉,在与湖北省政府沟通一年多之后,顺利达成合作,共同发起设立120亿元的湖北小米长江产业投资基金。2017年下半年,小米正式成立产业投资部,来管理这支湖北小米长江产业投资基金,当时雷军对小米产业投资提出的目标为:打造中国制造业BAT。

小米产业投资围绕手机及智能硬件的产业链,提高产业链上下游生产效率,以投资方式拉动产业链上下游企业,提高供应链整合能力,巩固小米与供应商伙伴关系。这与小米扎根中国制造业初心相辅相成。手机、智能硬件供应链、核心元器件、新装备、新工艺、新材料都是小米产业基金的投资方向,这是传统互联网公司在投资方面较难深入的领域,小米产业基金关注的每个领域,都充满了硬科技气息,而这些领域,无一例外必须要大体量、长周期的资金投入。

业内人士表示,小米长江产业基金积极围绕小米产业链布局上下游行业,包括芯片、半导体产业。从其投资情况看,包括华景传感、科韵激光、睿翔讯通、天易合芯、芯来科技、速通半导体等。

此外,雷军作为一名很活跃的天使投资人,早在2012年就开始进军私募基金领域。据天眼查资料显示:顺为资本成立于2012年,由雷军和其他投资行业和互联网行业的资深人士共同创办,其中雷军担任董事长,许达来许达来担任CEO。其他合伙人包括周航、程天、李锐、黎万强、赖晓凌、李威。

资料显示顺为资本管理两支合计17.5亿美元的美元基金和10亿元人民币的人民币基金。重点关注互联网,高科技行业以及互联网与传统行业结合所带来的变革,主要投资初创期及成长期的优质创业公司。


据顺为资本官网显示,目前顺为参与投资的企业包括:小米、爱奇艺、今日头条、一点资讯、快手、趣头条、WPS、蔚来汽车小鹏汽车、掌门一对一、货拉拉、闪送、易点租等独角兽公司或明星企业。

此次,小米私募股权基金管理有限公司的成立,也完成了雷军股权投资布局的拼图,集齐了战略投资、产业投资以及早期投资“三驾马车”,而对于未来小米私募股权基金未来的使命和投向的猜测,只能等到这家机构完成管理人登记和未来基金备案之后再来揭晓。


小米“铁人三项”商业模式——硬件+互联网+新零售,全球最快 7 年营收超 1000 亿元,全球惟一一家智能手机保持高速成长的主流品牌,生态链物联网市场份额第一,新零售小米之家坪效 24 万/平全球第二,若移动互联网下一阶段万亿物联网产业爆发,有望成为下一个帝国

一、商业模式——铁人三项
1. 成立 7 年营收破千亿,全球第一

成立 2 年营收超 10 亿美金,成立 4 年营收超 100 亿美金,成立 7 年营收超1000 亿元

2. 商业模式——铁人三项

小米商业模式是铁人三项:硬件+互联网+新零售

商业模式的核心竞争力是进化力

3. 盈利模式——低利润率硬件+高利润率互联网服务

高性价比硬件满足 80% 用户 80% 需求

大众产品高质化,高端产品大众化

硬件引流,互联网服务盈利

互联网服务以占 20% 的收入,贡献了 40% 的利润

互联网服务毛利率 60% 以上

4. 标杆企业——同仁堂、海底捞、沃尔玛、好市多、苹果

向同仁堂学习——货真价实有信仰

同仁堂司训:“品味虽贵必不敢减物力,炮制虽繁必不敢省人工”,意即做产品,材料即便贵也要用最好的,过程虽繁琐也不能偷懒。

 “修合无人见,存心有天知。”意即你做的一切,只有你自己的良心和老天知道。

向海底捞学习——口碑源于超预期

口碑的核心是超越用户的预期,好东西大家会心甘情愿地帮你推广,口碑不是新媒体营销,其本质是认真琢磨产品和服务怎么能够打动消费者。

向沃尔玛、Costco学习——低毛利、高效率

52 年前,老山姆在家乡创办了一个杂货店。他发现那时美国流通行业的平均毛利率是 45%,这其实是很黑的。老山姆就想,我能不能只赚别人一半的钱,只做 22% 的毛利率呢?天天平价,销量可以是别人的好几倍,肯定能挣钱。结果,沃尔玛用了三十年就成为世界第一,这就是高效率。

Costco 好市多是美国最大的连锁会员制仓储量贩店,所有的东西定价只有1%~14% 的毛利率。任何东西的定价要超过 14% 的毛利率,就要经过 CEO 批准,还要再经过董事会批准。

盈利来源主要是会员年费,薄利多销、快周转、高效率奠定 Costco 产品低价高品质基础,持续保持会员粘性。

向苹果学习——打造小米帝国

苹果目前市值 9200 亿美金,排名全球第一,其模式为 iOS 系统 + iPhone手机等硬件 + 软件应用服务。

硬件铺量,软件盈利,这个模式苹果已经证明是成立的。

二、高性价比硬件——手机+生态链
5. 全球惟一一家高速成长的智能手机主流品牌

全球手机整体进入存量时代,年复合增长率在 5% 以下

新兴市场增长较快,有望达到 10%

小米是惟一一家高速成长的主流品牌,2017 年增长率高达 97%

2017 年第四季度,小米在全球的市场份额为 7.2%,排名第四位,落后于华为(10.7%)、三星(18.9%)、苹果(19.7%)。

但小米出货量相比去年同比上升 97.4%,成为了全球唯一一家在四季度同比出货量上升的手机公司

小米是全球惟一一家销量下滑后还能反超的手机企业

6. 智能手机产品组合全面,但高端化效果不佳

销售单价持续走低,依靠小米 Mix 和 Note 系列手机高端化效果不明显

7. 投资布局生态链,2017 年营收突破 200 亿元
通过投资布局生态链,从千亿美元红海市场万亿美元蓝海市场进发

从 2018 年开始,伴随物联网、、云计算等技术的进步与一批领先企业的快速发展,中国智能家居市场即将步入高速发展期,我们认为国内智能家居市场规模到 2020 年可达 1.12 万亿元

小米生态链投资圈层从手机向手机周边产品、智能硬件、生活耗材进发

截至 2018 年 3 月 31 日,小米通过投资和管理建立了超过 210 家公司组成的生态系统,其中超过 90 家公司专注于研发智能硬件和生活消费产品,其中包括华米、青米、智米等上市企业,也有紫米、纳恩博、智米等超 10 亿美元的独角兽企业

8. 生态链原则——蚂蚁市场、参股不控股、航母级支持、协同优势

1)产品供应链体系成熟,行业进入门槛不高,大部分企业选择了低价生存策略,产品普遍质量不高

2)少数质量上乘产品由于规模偏小,只能选择高毛利,同时由于流通环节过多,价格偏高

小米生态链公司有些是成熟企业,有些是创业公司,创业公司一般在天使轮或者 A 轮介入,对于产品本身很成熟的企业也会考虑成立合资公司

鼓励生态链公司和外界的合作,除了打上小米品牌的产品,生态链公司也可以推出自有品牌的产品

产品遵从小米统一性价值理念即“高颜值、高品质、高性价比”,尤其希望在外观和工业设计上所有生态链属于小米和米家品牌的产品能保持统一风格。

生态链首家 IPO 企业——华米科技

华米科技是智能可穿戴产品提供商,2017 年智能可穿戴产品出货量 1810 万,全球出货量排名第二,占比 13.6%,仅次于苹果,国内市占率第一。

9. 高性价比供应链——减少 SKU、简化设计、规模效应、费用率控制

小米主打性价比,生态链硬件建议零售价比市场同类产品价格的 50% 还要低

费用率控制能力领先,奠定高性价比基础

小米承诺未来硬件综合净利率不超过 5% ,营业开支占营业收入的比例低于 10%

2017 年存货周转天数 45 天,接近沃尔玛水平,正逐步缩小与 Costco 的差距

10. 研发费用率偏低,进军白电市场失败

白电是相对于黑电的一个分类,指的是冰箱、空调、洗衣机这类白色外观的家用电器。白电行业有一个显著特征,就是高毛利率,比如代表企业格力、美的、海尔三大巨头,整体毛利率都超过了 30%

2014 年 12 月如日中天的小米,以 12 亿元入股美的,联合推出了一款智能空调,可以实现“一键操作”、“一手控制”等功能,还能连通小米手环,设置回家后自动开机,入睡后自动睡眠模式,定价 3099 元,相比美的其他系列产品并没有体现出性价比优势,最终市场反响平平

2017 年 8 月,小米生态链企业智米推出空调产品,定价 4399 元,除了 MUJI 风格的外观设计之外,毫无竞争优势。

两次失利的根本原因,其实是小米无法独立参与到元器件的采购和生产,在供应链上没有话语权,也就拆不开行业的技术黑盒。

白电行业的高毛利率,本质上来自于供需两端的信息不对称,尤其是核心部件压缩机的技术参数。

白电产品的用户场景,某种程度上依附于家装行业,购买低频的特征又要求企业一次性赚够

即使考虑雷军研发背景,研发费用率仍然偏低,需要改善

三、互联网——ARPU潜力较大,物联网市场份额全球第一
11. 互联网服务万亿市场规模,小米布局全面

互联网服务行业市场规模超万亿

零售、广告、游戏、金融、应用程序商店是前五大细分市场

互联网业务收入持续增长

每用户平均收入 ARPU 潜力较大

13. 物联网市场份额全球第一

物联网是移动互联网下一阶段

物联网市场规模超万亿美金

小米物联网市场份额全球第一

小米生态链连接超过 1 亿台互联设备,市场份额 1.7%,领先于苹果(0.9%)、亚马逊(0.9%)、三星(0.7%)、谷歌(0.6%),全球第一

小米生态链智能硬件每天采集多样化的大数据,具有人工智能先发优势

四、新零售——小米之家坪效 24 万/平,海外收入占比 28%
14. 新零售——线上线下同品同质同价

智能手机分发渠道跟随消费升级变迁

品牌塑造——AISAS、饥饿营销、构建用户参与感

15. 线上线下扩张——小米之家+小米商城

小米线下店主要有四种形式,一是自建自营的小米之家,人、货、场全部由小米提供;二是他建自营的专卖店,人、货由小米负责,场由合作伙伴搭建,双方采用分成方式合作;三是他建他营的授权店,人、货、场都由合作伙伴出;四是小米直供店,也称为小米小店,合作方从专门的渠道拿货,自负盈亏。

2016 年小米线下渠道快速扩张,自营零售体验店小米之家在全国和海外数量爆发式增长,目前全国小米之家数量已经达到 359  家,2017 小米之家收入达到 10 亿美金,预计 年小米之家销售额将超过 230 亿元、420 亿元

坪效 24 万/平逼近苹果

16. 海外收入高速增长占 28%

印度是小米新零售的第二主战场,2018 年 Q1 市场份额 31%,稳居第一

印度市场是全球第二大智能手机市场,每年手机出货量近 3 亿部,而智能手机比例尚不到半数,依然有巨大的成长空间

整体毛利率 13%,互联网服务毛利率 60%


18. 股权结构——AB 股,雷军投票权 55%

优先股(Preferred stock)定义为股份公司发行的、优于普通股股东分取公司收益和剩余财产的股票,是一种介于股票和债券之间的混合证券。

小米上市前进行了六轮融资,方式为发行优先股:

雷军、林斌持股比例分别为 31.1%、13.3%,合计 44.4%。由于A类股票的投票权十倍于 B 类股票,两位创始人的投票权分别为 55.64% 和 30.04% ,合计达 85.64%

申请在香港联交所上市,要按国际会计准则(IFRS)编制报表。IFRS将优先股视为金融负债,这部分金融负债的公允价值变动,需要计入当期损益,最终影响利润。

如果企业的估值上升,那么,账面金融负债会上升,由于此处处于负债项,负债增多,在利润表中,就会体现为利润降低;反之,如果企业估值下降,负债中的金融负债减少,体现为利润增加

等到上市后优先股转为普通股,才不会再影响公司利润,这笔实际并不存在的“账面亏损”就会消失。

将手机+生态链+互联网 SOTP 分类加总,考虑 PS 市销率,参考可比公司估值,并鉴于香港恒生指数 PE 市盈率,综合估值 700~1000 亿美金

《雷军系投资版图起底:软件+硬件+服务 20个项目4家IPO》文章已经归档,站长之家不再展示相关内容,下文是站长之家的自动化写作机器人,通过算法提取的文章重点内容。这只AI还很年轻,欢迎联系我们帮它成长:

自2004年投资孙陶然创立拉卡拉的第一笔资本以来,如今已有包括金山软件、欢聚时代、猎豹移动和迅雷四个在内的公司成功上市,雷军从中更是获益颇丰,据统计,在这四家上市公司中,雷军及其旗下公司所持有股份市值达22亿美元...

另外一个就是战略投资,就是投资项目对主业小米公司的辅助作用,一系列投资项目都在围绕小米的上下游,从小米手机里面预装的软件便可看出...

按照9月18日金山软件收盘数据计算,其收盘市值为240亿港元,约合30.96亿美元,那么雷军所持股份市值为8.12亿美元...

2014年9月18日,欢聚时代收盘市值为45.25亿美元,雷军占欢聚时代20.7%的股权比例,所持市值为9.25亿美元...

2014年9月17日,猎豹移动收盘市值34.16亿美元,金山软件持有的这部分股权的市值为18.28亿美元...

本文由站长之家用户“和君咨询投行视野”投稿,本平台仅提供信息索引服务。由于内容发布时间超过平台更新维护时间,为了保证文章信息的及时性,内容观点的准确性,平台将不提供完整的内容展现,本页面内容仅为平台搜索索引使用。需阅读完整内容的用户,请联系作者获取原文。

我要回帖

更多关于 雷军旗下的产业 的文章

 

随机推荐