4月9日，顺丰跌停的话题一直挂在微博热搜榜上。原因是，当天开盘市值三千多亿元的一字跌停，每股跌8.08元至72.72元，总市值蒸发368亿元。16.52万顺丰股民炸开了锅，纷纷评论称，“难以置信”、“顺丰到底发生了什么”、“想知道原因”。

　　事件的起因还得从前一晚顺丰控股发布的公告说起，预计一季度亏损9-11亿元，而去年同期盈利9.07亿元。一位投资人感慨称，顺丰去年同期赚钱，现在亏钱，加起来差不多少了20亿元。

　　公告一出，给外界的第一感觉是顺丰暴雷了。AI财经社注意到，这是顺丰历史上首次亏损。过去15年来，凭借直营送货快服务好，顺丰一直是快递业赚钱能力最强的公司，稳坐神坛，让同行们望尘莫及。20多天前顺丰递交的2020年年报更是显示，归属于上市公司股东的净利润高达73.26亿元。

　　一直赚钱的顺丰为何突然亏损？亏损是长期的还是暂时的？顺丰的亏损对快递行业又意味着什么？

　　顺丰暴雷，首次亏损

　　“这值几个跌停？”

　　4月8日晚间，顺丰控股抛出了一份让所有人出乎意料的成绩单，2021年一季度预计亏损9-11亿元，这是顺丰上市以来首次出现亏损，让投资者惊掉下巴，毕竟去年同期的状况是，盈利9.07亿元。看到公告后，有股民连夜挂单，希望天亮之后能够成功出逃。

　　他注定要失望。因为，4月9日开盘，顺丰控股一字跌停，三千多亿市值的白马股暴雷，让16.52万顺丰股民炸了锅，甚至吵上了热搜。顺丰跌停还拖累A股快递股全线下跌，、、跌幅均超3%，跌超2%，跌超1%；港股中通快递也跌超1%。

　　“这数据，我都看沉默了。”一位投资者表示，他原本对一季度顺丰业绩不好已经有所预期，原本以为只是营收和利润的增速下滑，没想到直接亏了10个亿，“这个剧本开了脑洞。”

　　顺丰素有“快递业茅台“之称，赚钱能力完爆四通一达，就在20多天前其发布的2020年成绩单，还维持着龙头大哥的地位。2020年，顺丰一年送了81亿件快递，带来了1539亿元营收，同比增长近四成，远高于行业17.3%的增长率，赚了73亿元，同样位居行业第一。

　　但没想到半个多月后画风一转，雷从天降，从大赚到巨亏。有投资者甚至猜测，顺丰股价最近一直疲软，4月9日的跌停或许只是个开始，并判断顺丰至少还有5个跌停。

　　事实上，过去一个多月时间以来，顺丰股价就一路走低，自2月18日每股冲高到124.7元的最高峰，创了其上市以来最好的纪录后，顺丰局面就急转而下，股价连连下跌，4月9日的收盘价与最高点相比跌幅高达71.48%，总市值共蒸发2368亿元缩水至3313.44亿元。

　　或许市场早有预知，老大哥顺丰也扛不住了。3月17日晚，顺丰披露的2020年财报，虽然数字不错，但次日开盘后，顺丰控股高开低走，盘中一度跌5%，每股报收91.7元，跌2.37%。

　　究其原因，2020年四季度的数字或许透露了一些信息。根据财报数据显示，顺丰四季度净利增速只有16%，相比前两个季度超过50%的增长，明显放缓。这种趋势延伸到了2021年一季度，并且进一步跳水。

　　这说明，尽管贵为“快递业茅台”，顺丰的日子却没有茅台那么高枕无忧。在竞争激烈的快递市场，因为缺乏护城河，顺丰需要不断在行业里和各位小弟厮杀抢地盘。所以，一路走来顺丰不能露出一丝疲态，否则很快就会被四通一达争抢分食。

　　2017年，顺丰借壳上市，被视为快递一哥，然而上市次年就开始露怯。2018年，顺丰第一次出现净利下滑。当年顺丰实现营业收入909.43亿元，同比增长27.6%；但扣除非经常性损益后的净利润只有34.84亿元，同比下降5.92%，资产负债率也略有上升，由2017年底的46.23%上升至2018年底的48.45%。

　　据统计，顺达丰润、元禾顺风、嘉强顺风等股东在2018年合计减持约6050.53万股，套现约27亿元。业绩因素叠加大股东套现，2018年全年，顺丰控股股价累计下跌34.69%。

　　到了2019年上半年，顺丰快件量增速为8.54%，大幅低于行业平均增速，且其核心业务时效件营收仅增长4.02%。不过，顺丰在2019年走出一波前低后高的行情，下半年业务提速明显。一大原因是顺丰在2019年推出了针对电商市场及客户的“ 特惠专配”新产品，同时，又拿下了唯品会的包裹配送业务。

　　进入到电商件市场，拉低单票收入、影响利润是必然的，顺丰2019年整体毛利率较上年度稍微下降0.5个百分点，为17.42%。但顺丰肯定不会放弃这块市场，反而会继续加大资源投入，唯一的希望是能够把成本降下来。

　　顺丰控股董秘甘玲去年透露，顺丰特惠件的价格在5元-8元之间，特惠件以前的成本超过10元，2019年成本已经降到10元以内，但是离给客户的5元单价依然还有距离，2020年的目标是希望成本能降50%。

　　电商件原本是四通一达的起家领域，顺丰杀进来之后，优势并不明显。2021年2月顺丰速运物流业务量为6.99亿票，同比增长47.16%。然而，竞争对手们的增速更快。根据2021年2月的快递经营数据显示，韵达股份、申通、圆通单量比照去年均增长了超过100%。

　　虽然顺丰想靠特惠件起量，但是很难赚到钱，尤其是四通一达快递价格战正酣的时候，又杀出来一只极兔，深陷价格战，只有迎战才能守住市场，在这个时候降成本几乎是天方夜谭。

　　忙中出错，入不敷出

　　一直赚钱的顺丰为何突然亏损？

　　在公告中，顺丰主动解释了原因，给出了五个方面的因素，一是为了扩大市场份额，需要继续加大新业务的拓展，投入增长会带来成本压力；二是疫情延缓了资本性开支投入，顺丰业务量又增长快，导致多运营环节出现产能瓶颈；三是公司在整合业务线，初期存在资源投放重叠；四是春节不打烊，给员工的补贴创了历史新高；五是推出了特快和新标快产品以及特惠专配业务量增长快，电商件让毛利率有压力。

　　解释看上去很到位，但由于没有披露具体数据，外界无从得知，顺丰在哪些业务线上亏钱更多，也无法知道顺丰的亏损是不是战略性的，只是笼统地认为顺丰暴雷了。

　　对于顺丰一季度的亏损，一位投资界人士解读称，核心是两点，一是去年四季度投放了产能，一季度货又太少，抢不过极兔等竞争对手，导致产能闲置，运营成本还在，所以亏损了；二是春节成本高，尤其是今年更高，收入反而少了，所以从不赚钱变成了亏钱。

　　快递是一个讲究规模效应的行业，老大哥顺丰这么多年做的事说白了，就是不断加固自己的竞争壁垒。不久前，顺丰董事长王卫在财报会上透露，未来以单一同质化产品服务客户是没有竞争力的，客户供应链痛点和诉求众多，需要通过产品组合拳为客户提供物流解决方案，才是未来的发展趋势。因此，这么多年顺丰布局的业务线越来越多。

　　一名前顺丰同城中层告诉AI财经社：“顺丰确实肯投入，比如顺丰同城亏损特别厉害，短期内盈利也没有希望，但是顺丰在坚持投入，因为它是O2O领域的重要棋子，和美团、阿里等能有博弈。”然而，以商务件和服务质量见长的顺丰，痛点是没有商流，电商件发展比较吃力。

　　相较于京东物流与四通一达，顺丰没有阿里和京东这样的电商平台，也没有黑马极兔背靠拼多多。多年来没有电商平台捆绑，顺丰一直坚持只做第三方，派件数量无法快速增长。

　　迫于压力，顺丰在2020年5月开始杀入低端电商市场，新增了“冷运特惠”服务，以首重 13元/1kg、续重2元/kg起的价格，吸引不同体量的果农。投入大量人力、物力，将网点下沉驻扎至的“第一公里”，更是以“特惠专配”切入中低端电商市场。

　　一位快递行业业内人士认为，顺丰杀入低端电商件市场是一种被迫防守策略。因为三通一达、菜鸟、京东物流在不断冲击顺丰的高端客户，为了应对，顺丰只能进攻其最不占优势的电商件。“最显著的后果是杀敌1000，自伤800。”

　　与中国快递全行业快速增长相比，顺丰从去年四季度开始增速就在放缓。结合顺丰此前披露的业绩数据，可以发现在今年前两个月，顺丰业务虽然保持着增长，但单票收入却出现明显下降。2021年1月单票收入同比下降12.39%，2月同比下降16.93%。

　　一位从业20年的快递老炮，现在壹米滴答做加盟的刘欢告诉AI财经社，顺丰这次或许是想效仿非典时期，趁疫情红利实现又一次腾飞。换句话说，顺丰想通过降低单票收入，抢占更多的市场份额。

　　安信证券在报告中称，电商快递龙头份额分化，烧钱打价格战短期仍是提升份额的首要手段，拐点还没出现。2020年中通、韵达、圆通、申通、顺丰所占的份额分别为20.4%、17.02%、15.18%、10.58%和9.8%，与2019年相比申通市场份额下滑1.02%，顺丰则增加2.2%。

　　红海市场不进则退，顺丰的危机感很强，AI财经社了解，顺丰和中国邮政过去在春节市场处于垄断地位，这一格局今年已被彻底打破，因为竞争对手们太猛。

　　当主营业务受到威胁，被挤压的顺丰开始四处寻找出路。除了业务上的投入，顺丰在一季度还有两项大的资本投入，收购嘉里物流布局新业务里的国际业务，对旗下顺丰同城增资4.09亿元，发展同城业务。但除了快递板块，其余快运件、经济件、冷链及医药、同城急送、国际业务、供应链管理等业务都是亏损的。

　　“顺丰亏损，一方面是真金白银的投入，另一方面是为谋求市场份额做的价格让步。”除了大家熟知的顺丰在电商件领域投身价格战外，刘欢发现，顺丰快运也一度打4折争夺市场，成本控制不好，很容易亏损。

　　反应到财务数据上的是，顺丰罕见亏损。业内人士判断，“顺丰资本开支依然很高，何时走向正循环还是个未知数，今年股价持续走低是个大概率事件。”

　　烧钱狂奔，快递价格战再起

　　由于我国物流行业整体集中度不高、竞争同质化，物流行业一直停留于价格战等低效竞争当中。而在通达系、京东物流、极兔的围剿下，快递老大顺丰也陷入一种进退两难的状态。

　　尝试多个业务失败后，顺丰无奈选择进入通达系领地，生抢生意。2013年11月，顺丰首次推出“电商特惠”服务，均价在15元左右，比标准快件便宜近40%-50%。还一度揽获了优衣库、小米等品牌企业。

　　但由于自营模式成本太高，顺丰承接电商件后的装载率并不高，利润直接受到影响，不得不叫停业务。不过，随着2018年拼多多上市，王卫再次想借低价获取新市场，顺势又推出特惠系列，再攻电商件市场。彼时新业务上半年取得54%的增速，但后期还是被利润低的老问题拖住后脚。

　　2019年5月，顺丰又推出性价比更高的“特惠专配”产品，单票均价进一步降到8-10元。与以往不同的是，这次主要面向日均发货超1000票的商家，收货成本随之降低，效果也立竿见影。2019年下半年，顺丰每月业务量同比增速稳定在50%，全年经济板块业务营收同比增速冲到了31%。

　　对于顺丰而言，低价是把双刃剑，短期内能够提升业务量，但无法抑制单票收入下滑。此次一季度大幅亏损，与顺丰再次开启了新一轮低价策略有关联。

　　就在顺丰反复降价进攻下沉市场时，来自印尼的极兔，背靠拼多多单量向上搅动了市场。起网一年内，极兔便已达成了2000万稳定日单量，将一片红海的快递市场扰的鸡犬不宁。小老弟极兔显得来势汹汹，此前通达系完成这个数据用了十几年时间。

　　数次交手后的顺丰，屡败屡战，一直处于漩涡当中。在2020年度业绩说明会上，王卫另辟蹊径，表示顺丰致力于成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，并持续投入科技研发。

　　刘欢也解释道，快运的分拨不像小件，小件基本实现自动扫描、自动分拣、自动提包，但快运技术还不成熟，也要做自动流水线这块。“这块投入还挺大的，我估计顺丰要上线一些全自动设备。”

　　无论是渴望着依靠低价策略撬动，还是投入科研拔高自己的高端服务，顺丰都免不了烧钱狂奔。拥有几千亿估值的顺丰，一旦打响持久的价格战，利用亏损换长期，整个行业势必会掀起天翻地覆的变化。

　　有业内人士将顺丰的这次亏损定义为标志性事件，老大亲自烧钱抢市场，对中小快递企业来说无异于灭顶之灾，他们极有可能在大佬们的炮火中灰飞烟灭。王卫坦承，当前的快递业已经不是劳动力密集型行业，而是资金密集型行业。谁能走到最后，比拼的是资金的实力。

　　4月8日，据《晚点 LatePost》报道：极兔再次完成了一笔18亿美元的融资，投后估值78亿美元。这一估值已超过圆通、申通、韵达的市值，仅次于在港股上市的中通。背靠拼多多，有量的优势，又不缺钱，极兔才能在快递行业异军突起。

　　顺丰高管在财报沟通会上谈到极兔时曾表示，“规模再大也守不住市场，这是我们战略角度看到非常深刻的教训”。

　　有顺丰中层将本次顺丰的亏损解读为“战略性亏损”，将其归结为季节性运营成本上升和大量扩张性投资导致的账面亏损，这些投入都是为了以后更有市场竞争力。参考京东、美团等，此前为了抢市场，均战略性亏损了多年，而后等自己占有一定市场份额后，说盈利就盈利。

　　也正因如此，有快递领域专家对顺丰的业绩预告并不意外，认为比较符合预期。“顺丰原来很多应该在2020年完成的资本开支有所推迟，同时也在加大拓展全产业链的力度，接下来会大幅提升资本开支的力度和空间。”顺丰现在试图掌握市场主动权和高地，从长远看能进一步提升更多领先优势。

　　王卫则强调，顺丰快运及各新业务板块均在扩大网络建设、拓展市场份额的关键阶段，是公司围绕长远战略打造综合物流能力的必要投入，公司相信伴随业务规模扩大、综合能力增强、未来能够在市场竞争中脱颖而出。

　　虽然希望是美好的，但由于业绩亏损引发股民不满，王卫在4月9日的股东大会上进行了道歉，称由于管理上有疏忽，第一季度的经营没有做好，他保证说：“类似的问题不会出现第二次”。

　　（应采访对象要求，文中刘欢为化名）

  在连续七个交易日上涨之后，的股价首次突破90元大关。前日市场收盘，顺丰的股价再次上涨4.58％，一度至每股91.3元，总市值达到4160.3亿元，创历史新高。自2017年2月24日借壳上市以来，顺丰控股的股价累计上涨了85.2％。

  目前，创始人兼实控人王卫持有60.74％的股份。据此计算，王卫的身家已达2526.8亿元。

  在《福布斯》全球实时富豪榜上，王卫以336亿美元（2262亿元人民币）排在第33位，超过了孙正义和许家印。后两位分别以335亿美元和328亿美元排名第34和第35位。

  8月28日之前，王卫还向顺丰全体员工送去了红包，每人888元。有关计算数据显示，根据顺丰现有员工规模，王卫需要“自掏腰包”5亿元。

  与那些经常在媒体和公众面前露面的成功人士不同，王卫很少露面，很少与外界对话。外界对他的印象似乎已停留在多年前偶然流出的一张照片上。

  即使是偶尔出现在新闻中，也是给快递小哥派红包或者为小兄弟发声。

  王卫今年恰好50岁，到了知天命的年纪，他于1993年创立的顺丰快递也快30岁了。顺丰快递曾经历了很多次“繁荣与衰败”，其中三次变动是最广为人知的。正是通过这种方式，岔路口的每一次自我纠正都使顺丰快递逐步巩固了其领先地位。三关过后，顺丰又当如何？

  大物流领域的竞争越来越激烈，面临着菜鸟物流和的竞争，顺丰又是否能凭借其强大的交付能力以及领先的底盘功能模块的构造所带来的规模效应突破重围？

  在当时香港和广东的商业气氛非常浓厚的背景下，企业家的野心开始在年轻的王卫心中萌芽。

  创业是有风险的，但王卫当时实际上并没有什么好失去的。在1990年代初期，香港有超过80000家制造工厂向北转移到大陆，其中有53000多家位于广东珠江三角洲地区。

  年轻的王卫在顺德一家印染厂工作。当时，许多香港的服装和印染公司为了节省成本而将工厂大部分搬往内地，只在香港开设商店。许多工厂会派人到码头找人来帮助将印染样品运送到香港。

  在顺德印染厂，很难将样品统一寄到香港供客户查看。由于通关需要时间，因此许多人会在码头寻求帮助，以将样品运送到香港。这些人每天都背着背包和行李往返香港和广东这两个地方，那些帮助人们携带货物的人在当时被称为“水货佬”。王卫就是这些“水货佬”之一。

  既然每个人都需要寄送东西，那为什么不把它当作生意来看待呢？

  王卫与一些经常送货的朋友分享了他的想法，并且都得到了肯定的回答。随后，位于香港砵兰街一家面积刚刚30平方米的小商店，被王卫租了下来。王卫联系了自己比较要好的朋友，并提出自己的想法，朋友中有五个人很感兴趣。

  1993年3月26日，一家只有6名员工的公司在广东顺德正式注册。该公司的名称是顺丰。

  刚开始经营业务的王卫依靠的是与当前的高端完全相反的低价策略。当时，其他人对同样重量的货物寄送收取70元的费用，而顺丰仅收取40元。

  依靠这样的低价策略，顺丰一开始就从竞争对手那里抢走了一小部分生意，并迅速成长，从而垄断了从广东到香港的陆路货运的70％。

  1996年，顺丰以顺德为起点，将触角扩展到广东省以外，并开始进入内陆市场。大约在1999年，顺丰开设了特许经营权，就是俗称的加盟模式。此举使顺丰能够迅速扩展其“快递王国”的领域。

  在不到五年的时间里，顺丰已经吃掉了从内地到香港的大部分快递。当时，前往香港的公路上的卡车十个有七个印有顺丰标志。

  特许经营模式无疑对顺丰的快速发展起到了很大的推动作用，但是问题也由此而产生。加盟固有的广泛管理导致了非标准的品牌服务和大量的用户投诉。

  特许经营者经常在货运中夹带运送私货，有些特许经营者甚至以顺丰品牌为自己招揽生意，以公谋私，损害公司的利益。

  可以说，其他快递公司现在面临的问题都是当时的顺丰曾经经历过的。再加上那个时代的独特环境，情况更糟。由于这种极端不规则的环境，顺丰曾被同行称为“老鼠俱乐部”。王卫对此的评论是：“虽然特许经营模式极大地激发了分支机构开放市场的热情，但它也使所有客户资源都掌握在分支机构手中，管理和协调性差，服务水平和能力不平衡。更重要的是，分支机构不管发生了什么事，总公司必须承担全部责任。”最后，他下了决心。

  1999年，逐渐退出公司管理层的王卫又回到顺丰，解决加盟商问题。王卫给加盟商两个选择：要么拿钱离开，要么留任做经理人员。这种强硬使加盟商感觉受到威胁。

  削减人们的财富，胜过任何仇恨。物流业是鱼龙混杂的，许多人具有非常复杂的社会背景。在收权过程中，王卫遭到了极大的抵抗，并经常受到威胁和恐吓。甚至有传言说有人为王卫的性命提出了巨大的悬赏金。

  在经历了这些威胁之后，王卫思考了很长时间，本来高知家庭出身的王卫，此时面对威胁，看起来更像是一个社会人：我的命，你们别想拿，但我依然会接收你们的权利。

  王卫开始减少出行，将大部分合作谈判转移到自己的家中，减少外出就餐，只乘房车，总是成批保镖，很少接受媒体采访，甚至自己公司的内部杂志也没有出现。

  在2002年，为期三年的收权结束。顺丰完成了从特许经营到直营的全面整顿，并在深圳设立了总部，将自己定位为高端国内快递服务品牌。顺丰开始真正成为物流巨头。今天，无论王卫走到哪里，总是有许多保镖陪在他身边。也许是那个时代留给他的伤疤。

  王卫从来都不是一个对现状感到满意的人。2010年之后，“双十一”引发了对电子商务的巨大需求。王卫认为，他还可以依靠全面的顺丰快递网络来构建线下零售网络。

  2010年，电子商务平台“顺丰E商圈”首次启动。2012年，顺丰优选商城开业。2013年，新鲜食品和室温产品的分销范围覆盖全国。2014年，线下实体店“嘿店”正式开业，开店超过500家。

  顺丰做线下零售本不在其能力范围内，因此许多地方实际上违反了零售的本质。例如，购物体验相对较差，最初顺丰的线下商店只能通过扫描二维码在现场下订单，然后送货上门，消费者无法当场取货。这也导致顺丰在未来两年内在这项业务中损失了近16亿元。

  2017年之后，顺丰减少了对线下零售和其他非主要业务领域的投资。相反，它更侧重于主要物流行业。例如，它投资建设了顺丰鄂州机场，并增加了重货、冷链和城市内部配送。物流人赚物流钱，从长远来看，这些投资都为顺丰增加了竞争壁垒。

  痛失快递电商件，都是高成本惹的祸

  王卫上一次财富时刻是在2017年。那年2月，借壳鼎泰新材，在7个月内完成了上市。资本市场的重估效应使王卫的资产净值从300亿元增加到1504.5亿元，在《新财富》500强榜单中排名第三，仅次于王建林和马云，甚至高于马化腾的1411亿元。

  在短暂停留高峰之后，顺丰的股价在2017年9月开始下跌，王卫的资产净值也一路下跌，最低时临近一半。顺丰错过了电子商务的潮流，其毛利率继续下降。此时，菜鸟网络和继续夺取物流业中的城池，使资本对其投了不信任票。

  但是，在2020年，当许多公司由于疫情而承受压力时，顺丰快递发起反击。2020年上半年，营业收入711.3亿元，同比增长超过40％，增速几乎是前几年的两倍;毛利率也触底反弹，从2019年底的13％上升至第一季度的16％和第二季度的18.65％。

  近年来，面对商务件基本盘的持续萎缩，顺丰一直希望急速开拓自己的电子商务快递业务，但进展并不令人满意。根据中金证券的计算，2019年，在电子商务快递市场中，由中通、圆通、申通、百世、韵达组成的通达系是绝对的霸主，占总数的88％，中通以22％的份额领先，而顺丰仅3％。

  为什么顺丰在电子商务快递的爆炸式增长中没有取得突破？原因是价格。高成本，使得其在电子商务件上折戟。与通达系相比，面向最终客户的顺丰快递单价可谓是极高的。

  例如，在长途（如深圳-北京）快递中，顺丰产品的单票收入在过去四年中一直保持在22-23元/公斤，高于第二梯队特快、中通、韵达和EMS两三块，比第三梯队圆通高5块左右；在中长途运输（如深圳-上海）中，顺丰平均比第二梯队高7-8元；而在省内快递中，顺丰标准快递产品定价在12-13元之间，通达系则在7-9元之间，而顺丰快递则高出5元左右。

  顺丰的高价格来自其极快的速度和较高的质量。但是，电子商务件的及时性要求不高，通达系的交货延迟仍在客户接受范围之内。同时，电子商务件的货物价值通常不高，中位数在200元左右，而顺丰每张订单的高额价格几乎占商品价值的11％，这显然会影响店家的选择。因此，顺丰只能获得具有较高货物价值的大型B端订单。

  高昂的成本使顺丰错过了淘宝、微商和崛起推动的电子商务繁荣。特别是在2018年，拼多多已成为快递行业的一大业务增长点。但是，由于拼多多主要针对低端城市，并专注于具有成本效益的C2M模式，因此平台商户的快递成本已降至最低。在拼多多平台上，通达系给商家定价在5-5.5元/公斤的范围内，高价的顺丰更加难以竞争。

  另一方面，通过扩大干线和中转线路的固定资产投资，以及持续的管理改进，通达系在服务质量方面已越来越接近顺丰。从投诉率的角度来看，它与顺丰接近甚至有超过的趋势。除了不如顺丰快以外，它的稳定性已为客户所认可。这进一步削弱了顺丰的定价能力，顺丰的终端收费和毛利率逐年降低，其毛利率已从2016年底的19.5％降至2019年底的13％，降额幅度高于通达系列。

  2013年11月，顺丰在中低端电子商务市场首次推出了“电子商务特惠”。价格比标准的快速产品便宜40-50％，全年平均价格约为15元。但是，与通达系相比，这个价格仍然没有竞争力。同时，由于装车率不高，拖累了公司的整体毛利率，导致公司2014年的业绩下降，归属于母公司的净利润较上年同期下降8.5亿元。随后，顺丰减少了对该业务的支持并逐渐停止。

  2018年，以为代表的社交电商崛起，顺丰再次推出“电子商务特惠”。该业务在2018年上半年也实现了54％的增长率，但其毛利率受低装载率的拖累，在下半年开始控制该业务增长。

  这两次努力和停止的原因是成本和收入不匹配的矛盾：顺丰公司的人力和运输成本太高，电子商务公司交付的货物频繁但数量不足，导致顺丰的货运装载率下降。相反，单票的成本上升了，给运营带来了巨大压力。物流业务的核心是人力、产能和价格之间的最佳匹配，一个未能达到期望的尝试最终将是不可持续的。

  随着电子商务继续渗透到低线城市和农村地区，电子商务产品将继续高速增长，而主要的增长将来自低端市场。根据国家邮政局的统计，三四五线城市的快递业务增速明显高于一二线城市。如果顺丰仍未及时找到有效的解决方案，烟火的灿烂将再次于顺丰身旁划过。

  快递的成王之路从来没有一帆风顺，在强大的资本投注下，FedEx依然多次在死亡边缘挣扎，DHL在几次并购中都饱受消化不良之苦。

  文王拘而演周易，仲尼厄而作春秋。顺丰历史上的每一次危机都是一个机会，从前的“三过三改”已经完成，未来又当如何？那些成为国王的人必须先承担肩上的重担，罗马并非一天建成，顺丰的市值增长之路注定颠簸坎坷。

俱往矣，数风流人物，还看今朝！

经历过2021年快递行业的风云变动，顺丰速递依旧保持王者的姿态，位居榜首。新的一年，顺丰能否再续辉煌？

王者归来，顺丰位居榜首！

近日，中国物流与采购联合会发布《关于2021年度中国物流企业50强、民营物流企业50强的通告》。

《通告》显示，50强物流企业全年物流业务收入合计13589亿元，按可比口径计算，同比增长16.6%。其中，顺丰控股股份有限公司以约1517亿元的物流业务收入在民营50强物流企业榜单中排名第一。

从物流业务收入来看，顺丰的全年收入比第二名京东物流的两倍还要多。顺丰依旧是毫无争议的快递王者，而此前被极兔速递收购的百世快递，以300亿元的物流业务收入位居民营50强的第5位。

细数刚刚过去的2021年，我国快递行业经历了巨大变动。

最突出的是快递业的总量，在去年12月8日，我国快递年业务量就超过了1000亿件，至此，我国快递业务已连续8年稳居世界第一。

整体业务量不断扩大，并不意味着行业中的玩家收入提升，从2020年到2021年年初，国内的快递市场被一只“海归兔子”搅动得天翻地覆。极兔速递从登陆中国市场开始，就依靠雄厚的资金和快递的复制速度，用低价模式打开中国市场。

低价竞争威胁下，四通一达也被迫加入战局，纷纷调低快递报价。战役最严重时，一单快递甚至降价至0.8元每单，完全是亏本经营，送一单亏一单。

虽然在四月份被监管部门叫停，九月份各家快递公司又集体上调快递小哥派费，但是依旧无法解决快递质量差、快递小哥收入少、快递难上门等难题。用国家邮政局局长马军胜的话来说，就是“行业规模大但质量不高，发展速度快但优势不足。”

在行业风起云涌之际，快递企业也加速洗牌，前文所述的年度收入第五名的百世快递，就在年底被极兔速递以68亿元的价格收购了。

在整个行业陷入内卷陷阱中时，顺丰却凭借着差异化的竞争优势率先破局而出。以15.82元的单票快递价格收入领跑全行业。

风云变幻不停，顺丰始终称王，秘诀何在？

2021，顺丰差异化竞争

行业风起云涌，我自岿然不动。顺丰之所以能够傲立群雄，靠的就是差异化竞争。

在经营模式上，顺丰始终坚持自营模式，和大多数的快递公司加盟制模式建设网络的方式形成鲜明对比。在快递业务选择中，顺丰独辟蹊径，主攻中高端商业件，在主营业务方面避开了价格战汹涌澎湃的电商件领域。

从营业收入来看，顺丰的差异化路线依旧稳固，1517亿的物流业务收入，超过四通一达的年收入之和。

在主营业务收入稳固的同时，顺丰积极布局海外业务和同城业务。

2021年9月28日，顺丰完成对嘉里物流9.31亿股股份的收购，成为其控股股东。而嘉里物流在国际物流方面颇有建树，从顺丰发布的11月经营数据来看，顺丰供应链及国际业务的营业收入为96.11亿元，同比增长了639.31%。

而在同城业务方面，顺丰同城于2021年12月在港交所敲钟，成为港股即时配送第一股。目前的订单量由2018年的79.8百万笔增加至2020年的760.9百万笔，年复合增长率为208.7%。

海外业务和同城业务的快速增长，进一步加强了顺丰的差异化竞争优势。细数下来，2021年顺丰一共收获了三家上市公司，除了上述两家之外，还有五月份上市的顺丰房托。

顺丰能够王者归来，靠的是稳固的中高端业务基本盘和多元化业务布局。但是从消费者的角度来看，无论是价格战也好，市场份额也罢，唯一产生影响的就是快递物流体验好不好，比如快递小哥的服务态度、快递时效、快递有没有送上门等等。

在这个方面，顺丰快递更是消费者口中的“无冕之王”，顺丰的快递业务发展趋势也完全符合监管部门的要求。12月3日，国家邮政局局长马军胜在召开快递企业座谈会时就不断强调，要旗帜鲜明的反对内卷，防范不正当竞争，保障快递小哥合法权益，提高快递服务质量。

从快递小哥派费、快递的时效性、快递送货上门等多个影响因素来看，顺丰都旗帜鲜明的做到了反内卷，要想成为王者，可没有那么简单。

而2022年已经度过10天，新的一年，顺丰还能继续称王吗？

2022，顺丰遭遇挑战！

但是随着快递行业不断洗牌，顺丰也渐渐遇到更多挑战，顺丰没那么顺风了。

随着价格战被叫停，快递行业监管加剧，原本主攻平价快递市场的通达系快递公司，渐渐把竞争从价格转向服务。

在顺丰傲视群雄的快递时效和点对点派送方面，各家快递公司纷纷推出对标产品。

新年伊始，圆通推出了以时效升级和精准派送为核心的“圆准达”，从今年1月份开始就会面向电商客户全网上线。

此前，中通快递早已推出了“中通标快”服务，并在春节后将整合为“快弟网络”，而韵达也升级了自家的特快产品“智橙网”。

这些举动标志着快递公司们的大转向，并且在消费者最关心的“快递上门”问题中，三家快递产品也格外强调了送货上门以及电话联系的重要性，并制定相应的服务与处罚标准。比如消费者要求投放在代收点或者快递柜，快递员必须提供相应的证据，否则将会遭遇相应处罚。

据此前媒体报道，这些快递服务的价格比普通电商件贵一块钱左右，快递小哥的派送则在1.2-1.8元不等。

如果这些业务真能改善快递服务体验，将会对顺丰造成不小的威胁。毕竟相比顺丰单件15.82元的单票收入来说，普遍2-3元单票收入的快递公司，将会在拉平用户体验的同时，收获巨大的价格优势。

除了通达系的服务转变之外，后来者京东物流也给顺丰速递带来新的挑战。

首先从业务模式上，京东物流选择了和顺丰同样的自营模式，并且在亏损了14年之后，成功实现盈利。无论是快递时效还是收货体验，京东物流渐渐拉平了和顺丰之间的差距。

随着2021年5月份，京东物流顺利敲钟上市，市值排名第二、收入排名第二的京东物流渐渐加快追赶步伐。而且背靠京东商城的京东物流，更是凭借当日达的收获体验，以及巨大的单量来源，快速追赶顺丰！

除了上述各大快递公司对顺丰的狂追猛赶之外，顺丰的内忧也不少。

前文所述的顺丰同城业务，虽然顺利上市，但是首日就遭遇了破发。从招股书来看，虽然顺丰同城的业务增速飞快，但同样的，亏损金额也越来越多。2020年，顺丰同城一共派送了7.61亿单，而顺丰同城的亏损也达到了7.69亿元，基本上是送一单亏一元的状态。

而在收购了嘉里物流之后，顺丰依旧面临着资源整合的难题，从过往报道来看，出海的十余年中，顺丰国际部门CEO更换频繁，顺丰出海业务挑战不小。

外有雄赳赳的竞争对手，内有新业务拓展的诸多问题。2022年，顺丰将会面临重大变革。

顺丰要做的必定是先稳固基本盘，保证中高端快递件的服务质量以及快递时效，形成行业壁垒，防止轻易被侵蚀。

另一方面，顺丰更要注意下沉快递市场的开发，据国家邮政局发布的《快递进村三年行动方案》显示，2022年底，我国要实现村村通快递，目前广东省已经实现快递进村全面覆盖，新的一年，全国所有省区都要完成这个目标，这将会带了新的增长空间！

而目前，顺丰的乡村覆盖率已经达到87.8%，具有领先优势。借助顺丰基本盘，进一步做好下沉市场业务，将是顺丰速递新一轮发展的契机。

而在出海方面，顺丰要整合好嘉里物流与顺丰国际的资源力量，搭乘出海这番浪潮。

回首顺丰的2021，是收获三家上市公司的一年，是称王的一年，但同时也是内忧外患来临的一年。2022年的顺丰还能否王者归来，就让我们拭目以待。

就像顺丰创始人王卫在2017年专访时说的那样，“我自己不认为顺丰有多少快。我认为现在我们是完全要根据客户的体验而重新定义何为快！”

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