恒工精密IPO准备在哪个板上市?

近年来,机械设备零部件行业蓬勃发展,为业内企业发展提供了良好的动力。以河北恒工精密装备股份有限公司(以下简称:恒工精密)为例,在稳定的业绩基础上,叠加行业明朗的发展前景,公司提交IPO申请,踏出了跨越性的一步。

深究机械设备零部件行业蓬勃发展的背后,主要得益于政策利好、行业结构调整与需求扩张三方面,同时这也是恒工精密提交IPO申请的底气之一。

铸造工艺是现代制造工业的基础工艺之一,近年来,国家不断出台相关政策推动行业及业内企业发展。其中,恒工精密的连续铸造技术生产工艺清洁环保,生产过程易于实现机械化、自动化,利于提升生产效率;同时,连续铸铁件具有洁净致密、组织均匀、机械性能好等优点,近年来被机械设备零部件行业广泛认可,其发展也受到国家政策鼓励。

恒工精密的精密机加工件作为国内机械设备零部件产业的组成部分,将推动我国实现通用装备及专用装备领域完全自主生产的进程,对我国装备产业发展具有重要意义,因此受到政策支持。

二:自动化、智能化推动产业高质量发展

过去,我国铸造产业粗放式发展,生产工艺较为落后,自动化生产水平普遍不高,导致生产效率低下的同时,造成较高能源浪费。此外,我国铸件产品多用于低端铸件部件生产,产品附加值较低,难以满足市场需求,导致经济效益较差。

当前,我国正迈入高质量发展阶段,国家从顶层设计层面不断推动制造业转型升级。与此同时,当前我国与5G、大数据、工业互联网等新一代技术相关的基础设施逐步建设完善,为制造业产业升级提供多方位支持。制造业自动化和智能化升级,将推动我国连续铸造行业、机械设备零部件制造行业生产效率及产品品质提升,有利于优化产业结构,淘汰落后产能,带动产能向中高端产品领域汇集,为产业未来持续、健康发展提供有力支撑,也为恒工精密的可持续发展注入了一支强有力的定心剂。

三:下游行业技术升级需求强劲,激发核心部件需求

由于我国机械设备零部件行业存在“中低端过剩,高端不足”的结构性失衡,导致我国液压、空压、机械传动行业长期存在较大贸易逆差。近年来,随着国内液压、空压与机械传动产业技术和工艺水平的不断提高,相关核心零部件国产需求愈发强烈,尤其以中高端液压阀块、柱塞泵、马达转子、马达定子、螺杆转子、机械传动齿轮、变速箱齿轮、制动盘等为代表的核心零部件长期依赖进口的格局亟须改变。

核心零部件产品具有高附加值、高毛利率特征。国产替代需求的持续爆发,有助于国内优质连续铸铁企业以及机械设备零部件制造企业摆脱中低端产品低价竞争困局,获取更为广阔的增量市场和成长空间。

业内人士认为,在政策利好与需求持续扩张的双重推动下,铸造产业的发展仍有很大的增长空间。可以预见的是,如恒工精密成功登陆资本市场后,竞争力将得到进一步的夯实,公司也将会有更深层次的发展。

河北恒工精密装备股份有限公司(下称:恒工精密)主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售,曾获得中国铸造协会颁发的“2018年度中国铸造行业单项冠军产品”奖。2020年,恒工精密荣获国家工信部颁发的“第二批专精特新‘小巨人’企业”荣誉。

如今恒工精密正准备冲刺创业板IPO,研究公开资料却发现,恒工精密存在大量员工社保欠缴、经销商还未成立便合作及募投项目施工时间信披存异等问题。

据招股书,2019年至2021年(下称:报告期),恒工精密的营业收入分别为41,576.93万元、52,810.62万元、87,846.70万元,净利润分别为4,015.15万元、6,056.66万元、10,195.51万元,营收规模和业绩均呈稳步上升趋势。

同期,恒工精密的员工人数分别为590人、831人、930人。2019年,恒工精密已缴五险人数各有不同,养老保险缴纳人数为340人、医疗保险缴纳人数为38人、工伤保险缴纳人数为342人、失业保险缴纳人数为340人、生育保险缴纳人数为38人,五种保险缴纳人数占总员工人数比例分别为57.63%、6.44%、57.97%、57.63%、6.44%。显然,2019年,恒工精密社保的实际缴纳人数较少,占比不到六成。2020年和2021年的社保缴纳人数有所好转,但也仍有数十名员工未缴纳。

另据招股书,2019年、2020年恒工精密社保及公积金未缴纳金额占利润总额比为10.77%、5.42%,恒工精密虽未受到社会保险主管部门或住房公积金管理中心的行政处罚,但未来恒工精密控股股东及实际控制人仍存在被相关部门要求补缴社会保险和住房公积金的风险。

值得注意的是,恒工精密称与经销商中赛(宁波)特钢有限公司(下称:宁波中赛)自2015年起通过展会认识后即开始合作,而宁波中赛成立时间为2016年5月,不知道在2015年是如何进行合作的?

据一轮问询回复,宁波中赛的成立时间填成了公司名称中赛(宁波)特钢有限公司,显然出现了极其低级错误的情况,恒工精密是否为掩饰宁波中赛的具体成立时间不得而知。据企信网显示,宁波中赛的法定代表人、执行董事兼总经理为魏清烟(与恒工精密的实际控制人魏志勇同姓),2019年以及2021年,宁波中赛社保缴纳人数均为0人。

(图片来自一轮问询回复文件)

另外,恒工精密的原材料供应商环保处罚不断。

林州市合鑫铸业有限公司(下称:合鑫铸业)在报告期内一直为恒工精密的前五大供应商之一。据企查查,2019年及2020年,合鑫铸业皆因环境违法行为受到安阳市生态环境局的处罚,处罚金额分别为4.00万元和3.00万元。

晋源实业有限公司(下称:晋源实业)与恒工精密于2017年开始合作,2021年成为恒工精密的前五大供应商之一。企查查显示,2020年,晋源实业由于违反《中华人民共和国大气污染防治法》第九十九第(二)项的规定被临汾市生态环境局处以10.00万元的罚款。

安阳华诚博盛钢铁有限公司(下称:安阳华诚)为2021年恒工精密新增的前五大供应商之一。据企查查,2021年10月11日,安阳市生态环境局在抽查抽检中发现其问题已责令整改;同年12月,安阳华诚由于未精细化管理被安阳市生态环境局处以5.63万元的罚款。

本次IPO,恒工精密拟募集资金73,000.00万元,将用于五个投资项目。其中,流体装备零部件制造项目拟使用募集资金35,348.00万元,项目实施主体为恒工装备科技(苏州)有限公司(下称:恒工科技)。

恒工科技成立于2020年7月21日,注册资本为33,800.00万元,截至本招股书签署日(2022年4月19日),恒工科技实缴资本为3,856.00万元,注册资本尚未实缴完毕。另外,恒工科技还与常熟高新技术产业开发区管理委员会签订《常熟市投资发展监管协议》,就开、竣工日期、年税收金额进行考核。若恒工科技未来未能达成考核目标,恒工科技存在承担违约金、土地使用权被收回的风险。

此外,据招股书,流体装备核心部件扩产项目(下称:扩产项目)与技术研发中心建设项目(下称:研发项目)的建设周期皆为24个月,扩产项目施工工期为10个月,研发项目施工工期为8个月,但两者的环评报告则显示,两者的施工工期皆为12个月。究竟是环评文件披露的信息有误,还是招股书披露的信息不准确,我们不得而知。

(图片来自扩产项目环评文件)
(图片来自研发项目环评文件)

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